盤點(diǎn)：五個(gè)視角看搜索的格局之變

盤點(diǎn)：五個(gè)視角看搜索的格局之變

4個(gè)月后中秋將至，騰訊以4.48億美金注資搜狗，同時(shí)將自有搜索引擎搜搜及關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)并入收購，獲得了搜狗攤薄后的36.5%的股份，近期占股將提升至40%。搜狐將依然保持控股，搜狗獨(dú)立運(yùn)作。張朝陽及王小川仍留任董事長及CEO。我的觀點(diǎn)是：搜狐是最大贏家，騰訊揚(yáng)眉吐氣，360鴨梨山大，百度PC端無憂，移動(dòng)端受威脅。1、搜狗估值成謎，但依然增長數(shù)倍那么本次戰(zhàn)略投資中搜狗估值多少呢？僅僅以注資算4.48億美金36.5%股份，估值約為12.3億美金。并入搜狗的搜搜的價(jià)值如何計(jì)算不得而知。但不容小視。易觀智庫2012年搜索引擎運(yùn)營商收入市場(chǎng)份額顯示，搜搜收入份額為1.5%，約為搜狗一半，去年為1.31億美元。簡單按照市場(chǎng)和收入份額的比例算，搜搜估值在搜狗的1/2-3/1之間，超過5億美金。公司價(jià)值與份額并不會(huì)正相關(guān)，百度份額為搜狗6-7倍，但市值接近其50倍。就算折半，搜搜估值為3億美金，新搜狗估值則將達(dá)到21億美金。這遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于360收購傳言中的14億美金。1+1>2的效果立竿見影。2012年7月，搜狐以2580萬美元的價(jià)格回購阿里持有的10.88%的搜狗股份，搜狗彼時(shí)估值才2.37億美元。1年過去，搜狗估值翻了近10倍。今年另外一樁BigCase，91無線在被百度以19億美金收購之前，計(jì)劃上市時(shí)的估值為10億美金，最后一輪融資時(shí)估值僅為22億人民幣，約合3.6億美金。搜狗的價(jià)值增長速與91無線頗為相仿。不過，與網(wǎng)龍徹底失去91無線不同的是，搜狐依然擁有搜狗的控股權(quán)。2、搜狐借搜狗與騰訊結(jié)盟，百度孤軍奮戰(zhàn)正如錯(cuò)失搜狗的360董事長周鴻祎的結(jié)論，“恭喜張朝陽及搜狗，這個(gè)價(jià)格還是不錯(cuò)的，也希望張朝陽借此機(jī)會(huì)，讓搜狐公司發(fā)展更好。”搜狐這位大贏家，除了使得搜狗估值增長近十倍，自己也獲得復(fù)興機(jī)會(huì)。中國互聯(lián)網(wǎng)巨頭被稱為BAT3，即市值超過百億美金的騰訊、百度、阿里和360。老三大門戶搜狐、新浪和網(wǎng)易則早已沒有昔日風(fēng)光。梅耶爾無法逆轉(zhuǎn)雅虎這一門戶網(wǎng)站的頹勢(shì)，中國的門戶也面臨著新巨頭割據(jù)、PC端萎縮、移動(dòng)端乏力等問題。如果看新業(yè)務(wù)抑或增長點(diǎn)，搜狐在于視頻和搜狗；新浪在于微博和微博；網(wǎng)易的則是移動(dòng)新聞和個(gè)人云，教育也插一腳，移動(dòng)IM也弄了個(gè)易信，還試著養(yǎng)豬，但現(xiàn)金牛還是游戲。搜狐的視頻張朝陽親自操刀，市場(chǎng)格局未穩(wěn)，智能電視和家庭互聯(lián)網(wǎng)又至，競爭激烈。今年搜索引擎市場(chǎng)泡沫破滅，Google、Bing、即刻、盤古、有道和云云紛紛出局，老三搜狗壓力進(jìn)一步增加。其他兩個(gè)門戶也不滋潤。新浪微博的商業(yè)模式則過早遭遇天花板，并且被騰訊微博和微信等產(chǎn)品擠壓嚴(yán)重。網(wǎng)易則是多線作戰(zhàn)，前景模糊。老門戶的日子都不好過，與新巨頭聯(lián)盟成為必要的選擇。阿里&新浪：5月，阿里5.86億美金購買新浪微博18%的股份，最近傳出或?qū)⒃龀?。阿里最近在視頻領(lǐng)域動(dòng)作頻頻，也有可能與新浪在該領(lǐng)域達(dá)成資本合作。360&網(wǎng)易：8月初，網(wǎng)易有道搜索與360達(dá)成戰(zhàn)略合作，全面接入360搜索，事實(shí)上放棄自有搜索技術(shù)。或許360選擇網(wǎng)易時(shí)，就已經(jīng)放棄爭取搜狗以及與搜狐結(jié)盟的機(jī)會(huì)。騰訊&搜狐：搜狐與騰訊結(jié)成聯(lián)盟。除了搜索、瀏覽器與360爭奪對(duì)應(yīng)的老二位置外，客戶端第一與第三的聯(lián)合，使得用戶桌面從三足鼎立變?yōu)殡p寡頭。以后用戶桌面要么是騰訊搜狐系，要么是360系。渠道爭奪戰(zhàn)將在桌面展開。只有百度還在孤軍奮戰(zhàn)，暫未與門戶結(jié)盟。3、騰訊搜狐聯(lián)合，渠道能力倍增用1+1>2的客戶端渠道推廣雙方業(yè)務(wù)。馬化騰已表態(tài)，騰訊未來會(huì)專注于安全，投入大量成本、技術(shù)扎根無線和PC的安全業(yè)務(wù)。騰訊將用新的渠道能力去完善安全這一環(huán)，安全是經(jīng)歷3Q大戰(zhàn)的教訓(xùn)后騰訊一直試圖加強(qiáng)的業(yè)務(wù)。搜索將利用渠道加強(qiáng)推廣。騰訊渠道前期只給搜搜帶來3.62%的份額。如果能實(shí)現(xiàn)客戶端基礎(chǔ)產(chǎn)品(輸入法、QQ)+瀏覽器(搜狗、QQ瀏覽器、Mini窗)+搜索引擎(搜狗、搜搜)的三級(jí)火箭矩陣，騰訊渠道能力將進(jìn)一步釋放。搜狗排名第三的瀏覽器也將獲得更多的推廣。如果與QQ瀏覽器整合，也有機(jī)會(huì)成為瀏覽器的老二。搜狗號(hào)碼通、搜狗輸入法、搜狗語音助手、搜狗地圖等移動(dòng)端產(chǎn)品將獲得騰訊強(qiáng)大的用戶群和捆綁推廣資源。只要是雙方不沖突的業(yè)務(wù)，均有機(jī)會(huì)獲得彼此的推廣資源。各大巨頭業(yè)務(wù)均包羅萬象，很難找到不重疊的業(yè)務(wù)。重疊也意味著合作整合的機(jī)會(huì)越多。搜狗只是一個(gè)口子，后續(xù)將有更多合作展開。騰訊從昔日敵手處奪得搜狗，多了盟友不說，失去耐心的搜搜有了去處，搜索和瀏覽器業(yè)務(wù)也有做起來的希望了，而且專注安全，揚(yáng)眉吐氣。搜狐和騰訊股價(jià)紛紛大漲。在昨日成為首個(gè)破千億美金市值的中國互聯(lián)網(wǎng)公司后，騰訊全天漲幅超過10%。與之形成鮮明對(duì)比的是，360昨日盤前股價(jià)暴跌約10%(當(dāng)日股價(jià)跌5.61%)。360的客戶端、瀏覽器和搜索引擎的老二地位都將受到威脅。核心的安全業(yè)務(wù)需防范騰訊和騰訊投資的金山。至于移動(dòng)端，應(yīng)用分發(fā)暫時(shí)無憂，手機(jī)瀏覽器和搜索似乎360暫時(shí)并不關(guān)注，但移動(dòng)安全受到威脅。4、搜索老二保衛(wèi)戰(zhàn)打響，混戰(zhàn)開始看回搜索引擎市場(chǎng)份額，搜狗+搜搜份額約為14%，略微低于360的15%(易觀7月數(shù)據(jù))。如果360沒有有效應(yīng)對(duì)，新搜狗將有機(jī)會(huì)超過360成為搜索市場(chǎng)的老二。7-1.5-1.5的格局并不穩(wěn)定，搜索或?qū)⑿纬?-3-1甚至5-3-2的格局?，F(xiàn)在，就看誰會(huì)成為“3”。360搜索流量很大部分依賴渠道，Hitwise6月數(shù)據(jù)顯示其82%流量來自導(dǎo)航和瀏覽器。搜狗流量也有類似的特征。因此短期內(nèi)的PC搜索之爭，實(shí)際是在品牌之外，圍繞依靠渠道的這部分流量的爭奪。新搜狗VS360的搜索之爭，首先是看瀏覽器份額能否有突破；然后看誰的搜索與客戶端、瀏覽器、導(dǎo)航捆綁更緊密，看誰更聰明，或者更狠。短期內(nèi)百度在PC端寡頭地位不會(huì)受到威脅。不排除一種可能性是，360和搜狗在激烈的爭奪，將加大渠道搜索流量的占比。例如更深度的捆綁搜索。百度份額或?qū)⑦M(jìn)一步下降。但渠道能力有限，百度PC端應(yīng)該可以繼續(xù)保持第一。5、百度和360在新領(lǐng)域的潛在威脅除了渠道，搜狗還有機(jī)會(huì)借助騰訊的社交資源，建立社交搜索和實(shí)時(shí)搜索優(yōu)勢(shì)，這是百度和360難以涉足的領(lǐng)域。例如微博和空間搜索。搜狗還將與騰訊移動(dòng)資源整合，加快移動(dòng)搜索步伐。微信5.0推出的語音、街景和掃一掃等移動(dòng)搜索形態(tài)產(chǎn)品已經(jīng)讓百度感受到威脅，最近百度與騰訊相繼推出了輕應(yīng)用、騰訊云，無一不是在移動(dòng)搜索領(lǐng)域的明爭暗斗。騰訊與搜狗結(jié)盟后在移動(dòng)搜索領(lǐng)域與百度直接競爭，毫無懸念。一個(gè)細(xì)節(jié)是，騰訊地圖業(yè)務(wù)并未與搜搜一起并入搜狗。這說明地圖依然是騰訊重中之重的戰(zhàn)略級(jí)業(yè)務(wù)。同樣，這也是百度部署在移動(dòng)端的重要入口。百度與騰訊接下來在移動(dòng)端將有很多硬仗要