第八章 國際收支

第八章

國際收支第一節(jié)

國際收支概述一、國際收支的基本概念（一）、國際收支的產(chǎn)生1．最初的收支發(fā)生。商品生產(chǎn)與商品交換日益發(fā)展——交換——國際間貿(mào)易換超越國界，簡單的物物交換——以貨幣為媒介的國際間商品交往與收付——貿(mào)易收支。2．伴隨貿(mào)易交往的其他交往產(chǎn)生。勞務、通訊、保險、運輸、旅游。3．政治外交、科技、文體交往的產(chǎn)生4．投資與籌資——資本利潤的轉移，資本輸出入以上所有這些都會產(chǎn)生國際間的貨幣債權債務關系即國際借貸——借貸清償——國際結算把這些借貸清償?shù)纫鸬囊磺胸泿攀罩У那闆r加以綜合就產(chǎn)生了國際收支。(二)什么是國際收支？在國際交往中一般要進行貨幣收付，因此，過去常將一國在一定時期內(nèi)同其他國家和地區(qū)進行經(jīng)濟、政治、文化等往來所發(fā)生的貨幣收支總和，稱之為國際收支。在國際收支中通常是使用外匯。狹義的國際收支狹義的國際收支是指一定時期內(nèi)外匯收支的總和。它只反映一定時期內(nèi)具有外匯收支的交易，而不包括那些沒有外匯收支的交易，如：易貨交易和無償援助等。廣義的國際收支廣義的國際收支（BalanceofPayments）是一國在一定時期內(nèi)與其他國家和地區(qū)之間的各種經(jīng)濟交易和往來的全部記錄，而不問其是否具有外匯收支。國際貨幣基金組織的定義根據(jù)國際貨幣基金組織的解釋，一國的國際收支（BalanceofPayments）是指一國（或地區(qū)）的居民在一定時期內(nèi)（一年、一季度、一月）與非居民之間的經(jīng)濟交易的系統(tǒng)記錄。國際收支的要素1、一定時期：一定時期在國際上通用的期限是一年。因此在一定時期的記錄必然是一個流量的問題，而不是存量。存量是時點的數(shù)字。2、一國的居民和非居民間的交易。只有居民(resident)和非居民(non-resident)之間的經(jīng)濟交易才是國際經(jīng)濟交易。公民是一個法律概念，而居民則是一個經(jīng)濟概念?？鐕镜哪腹竞妥庸痉謩e是所在國居民。國際性機構如聯(lián)合國、國際貨幣基金組織等是任何國家的非居民。3、貨幣記錄：經(jīng)濟交易用貨幣形式反映出來，而不是實物。4、全部經(jīng)濟交易：國際收支不僅包括了對外貿(mào)易狀況，而且包括了對外投資狀況，是貿(mào)易和投資以及其他國際經(jīng)濟交往的綜合。IMF國際收支概念中的經(jīng)濟交易分為五類①金融資產(chǎn)與商品和勞務之間的交換，即以貨幣為媒介商品和勞務的買賣；②商品和勞務與商品和勞務之間的交換，即物物交換；③金融資產(chǎn)和金融資產(chǎn)之間交換；④無償?shù)?、單向的商品和勞務轉移；⑤無償?shù)?、單向的金融資產(chǎn)轉移。結論國際收支是一定時期內(nèi)一國居民與非居民間的經(jīng)濟交易的系統(tǒng)記錄。二、國際收支概念的演變國際收支的對象在內(nèi)容和形式上都經(jīng)歷了具有各自特點的不同歷史階段。因而在世界經(jīng)濟發(fā)展的不同階段，國際收支概念的內(nèi)涵也有一定差異，國際收支還因為人們考察的角度和方法的差異而有不同含義。最早提出國際收支這一概念的是晚期重商主義的著名代表人物托馬斯·孟，他在其所撰寫的重商主義經(jīng)典著作《英國得自對外貿(mào)易的財富》一書中，就談到對外貿(mào)易平衡表的編制以及國際收支、順差和逆差等問題。但是他沒有詳細論述國際收支的構成，以及圍繞國際收支平衡的其他經(jīng)濟問題。1.國際收支概念的提出2.古典經(jīng)濟理論家(如大衛(wèi)·休謨)古典經(jīng)濟理論家(如大衛(wèi)·休謨)認為，國際收支可以通過建立金本位制，運用黃金物價流動機制有效地進行自動調(diào)節(jié)，達到平衡。由于當時主要資本主義國家的國際收支都是順差，無需考慮逆差問題，因此國際收支沒有得到足夠的重視。3.第一次世界大戰(zhàn)后第一次世界大戰(zhàn)后大規(guī)模的國際短期資本移動和大量的戰(zhàn)爭賠款，破壞了國際收支的平衡狀態(tài)，資本主義各國為了改變國際收支逆差的狀況，開始研究和分析國際收支的構成，編制國際收支平衡表。就此，國際聯(lián)盟的有關機構于1924年匯編公布了各國的國際收支統(tǒng)計，反映各國的國際收支情況，以供研究國際收支狀況時參考借鑒。這是國際上第一次統(tǒng)一編制國際收支平衡表。4.第二次世界大戰(zhàn)后第二次世界大戰(zhàn)后，各主要資本主義國家為了全面掌握對外收支狀況，分析資金進出的原因和渠道，為制定和改變貿(mào)易外匯政策提供依據(jù)，更加注意編制和改進國際收支平衡表。戰(zhàn)后國際貨幣基金組織繼國際聯(lián)盟之后，負責編制國際收支平衡表的統(tǒng)一格式，逐月、逐季、逐年匯總會員國的國際收支統(tǒng)計。5.第二次世界大戰(zhàn)以前的理解一般西方學者對國際收支的理解僅局限在狹義范圍內(nèi)，即：一國在國際經(jīng)濟交往中所產(chǎn)生的借貸關系，到了一定的時期必然要進行貨幣清算，這樣就發(fā)生了貨幣或財富在國際間轉移的現(xiàn)象，而這種轉移乃是以外匯作為主要計價、支付和清算的手段，因此可以說國際收支實際上是一定時期內(nèi)外匯收支的綜合。這一理解僅指具有外匯收支的交易而言，其中并不包括無外匯收支的交易。6.二戰(zhàn)后國際經(jīng)濟發(fā)生了深刻的變化首先是無外匯交易的無償輸出，即以美國對外援助為中心的單方面無償轉移對世界經(jīng)濟影響的重要性大為增加；其次是國際間經(jīng)濟聯(lián)系加強，國際收支所涉及的范圍更加廣泛。7.二戰(zhàn)后廣義的國際收支的定義產(chǎn)生了廣義的國際收支的定義，即不僅包括有外匯收支的國際借貸關系，而且還包括一定時期全部經(jīng)濟交易，如捐贈、無償援助、海外匯款、年金等。目前對國際收支的評判和分析大部分是依據(jù)廣義的國際收支概念來進行的?？偨Y1信用不發(fā)達，資本流動甚微的時代，一些經(jīng)濟學家把國際間債權債務關系及清償作為內(nèi)容，即外匯收支，主要體現(xiàn)在對外貿(mào)易上，實際上這時概念與國際借貸等同?？偨Y2信用發(fā)達，資本流動增加，認識到貿(mào)易收支與資本收入的內(nèi)在關系，逐步認識到資本收支的重要性，上述收支的內(nèi)容不能全面反映各國之間的經(jīng)濟交往，因而逐步形成了國際收支概念。三、國際收支與國際借貸國際收支和國際借貸是兩個不同但易混淆的概念。國際借貸(BalanceofInternationalIndebtedness)也被稱作國際投資狀況(InternationalInvestmentPosition)，是指一定時點上一國居民對外資產(chǎn)和對外負債的匯總。1.國際收支與國際借貸的區(qū)別(1)國際收支反映的是貨幣收支的綜合狀況；國際借貸反映的是債權債務的綜合狀況；(2)國際收支反映的是一定時期的流量，是個動態(tài)的概念；國際借貸反映的是一定日期的存量，是個靜態(tài)的概念；(3)國際收支的范圍比國際借貸的范圍大。國際經(jīng)濟交易中的贈予、僑民匯款與戰(zhàn)爭賠償?shù)取盁o償交易”，都屬于不發(fā)生國際借貸關系的交易，因而不包括在國際借貸中，但卻包括在國際收支中。2.國際收支與國際借貸的聯(lián)系國際借貸是因，國際收支是果。它們之間是一對因果關系。一般來說，國際間債權債務關系發(fā)生后，必然會在其國際收支平衡表上有所反映。國際收支會反作用于國際借貸，即國際收支的某些變化會引起國際借貸活動的展開。因此，兩者之間相輔相承、互為因果。第二節(jié)

國際收支平衡表國際收支平衡表國際收支平衡表（BalanceofPaymentsStatement）是一國對其一定時期內(nèi)的國際經(jīng)濟交易，根據(jù)交易的特性和經(jīng)濟分析的需要，分類設置科目和帳戶（account），并按復式簿記的原理進行系統(tǒng)記錄的報表。一、國際收支平衡表的結構內(nèi)容國際收支平衡表的主要項目可歸結為三項：經(jīng)常或往來項目、資本項目、結算或平衡項目。

經(jīng)常項目貿(mào)易收支商品出口商品進口貿(mào)易差額

勞務收支運費保險費旅游投資收益其他勞務勞務差額

轉移收支私人政府經(jīng)常項目差額

資本項目長期資本政府貸款直接投資證券投資其他長期資本差額短期資本資本項目差額

平衡項目錯誤與遺漏分配的特別提款權官方儲備資產(chǎn)(增—，減+)

254343—89

1081l—6326

6—4—61

31541231538

3515表8—1國際收支平衡表格式(假設數(shù)字)單位：億美元1．經(jīng)常項目經(jīng)常項目包括商品和勞務的一切交易，它是國際收支平衡表中最重要的項目，由貿(mào)易收支、勞務收支、轉移收支三部分組成。(1)貿(mào)易收支貿(mào)易收支是經(jīng)常項目的核心，它包括了居民向非居民出口或從非居民那里進口的大多數(shù)可移動貨物、用于加工的貨物、貨物的修繕、各種工具——飛機、船舶等——在港口采購的貨物和非貨幣黃金。如中國從加拿大進口小麥，向歐洲出口紡織品等。(2)勞務收支勞務收支亦稱無形貿(mào)易收支。它包括了居民與非居民之間的運輸、國際旅游、通訊服務、建筑服務、保險服務、計算機信息服務、專有權力使用費和特許費、投資收益、其他商業(yè)服務、個人、文化和娛樂服務以及咨詢、廣告等商業(yè)服務等等及其他未提及的政府服務。(3)轉移收支又稱單方面轉移。指單方面、無對等的交易，即資金在國際間移動后，并不產(chǎn)生歸還或償付的問題。轉移收支根據(jù)單方面轉移的主體和對象不同，又分為政府轉移和私人轉移兩大類。政府轉移收支主要包括政府間經(jīng)濟、軍事援助、戰(zhàn)爭賠款、政府贈予等。私人轉移主要包括海外匯款、年金、私人贈予等。(4)收益收益包括職工報酬和投資收益兩類。中國人在國外獲得的工資，獎金，股票紅利，債券利息等作為收益項目貸方，外國人在中國獲得工資、獎金、紅利、利息等作為收益項目借方。2．資本項目資本項目主要指資本的輸出和輸入。一般分為長期和短期資本兩大類。長期資本包括一年以上的貸款與投資。短期資本指一年或一年以內(nèi)的國際資本流動。此外，資本項目亦可按性質(zhì)或按對象來劃分。按性質(zhì)分，可分為直接投資、證券投資和國際貸款；按對象分，又可分為官方和私人兩類。(1)長期資本長期資本是指一年以上的國際資本流動。依當事人的不同還可分為政府長期資本流動和私人長期資本流動。①政府長期資本流動政府長期資本流動主要包括政府間貸款、政府間投資和國際金融機構貸款；政府間信貸是指政府之間的援助貸款。國際貨幣基金組織的貸款列入儲備項，不在此項目內(nèi)。②私人長期資本流動私人長期資本流動主要包括直接投資、證券投資和國際商業(yè)貸款等。其中直接投資是指直接在國外開設分支機構，或以輸出技術設備等方式收買外國企業(yè)，或者與外國資本聯(lián)合舉辦合資企業(yè)等的投資。有價證券投資是指購買外國政府的債券、外國企業(yè)和公司的債券和股票或者國際金融市場發(fā)行的債券與股票所進行的投資。(2)短期資本短期資本是指期限在一年及一年以下的國際資本流動。主要包括國際貿(mào)易的短期資本融通、結算；各國銀行間的資本拆放、調(diào)撥；在國際黃金外匯市場上進行的套匯、套利、抵補保值等外匯買賣；利用各種事件進行的投機活動和資本外逃。依當事人的不同也可分為政府短期資本流動和私人短期資本流動。①私人短期資本流動包括一年或一年以內(nèi)的私人直接投資、證券投資等。②政府及金融機構短期資本流動政府及金融機構短期資本流動。包括政府短期借款、支付協(xié)定及清算協(xié)定所發(fā)生的借貸余額，以及向國際貨幣基金組織的借款等項目的收支。3．平衡項目又稱儲備結算項目。指以官方儲備的變動來調(diào)節(jié)經(jīng)常項目與資本項目的“缺口”。當一國國際收支出現(xiàn)差額時，都要通過增加或減少官方儲備來達到平衡。所以屬于平衡項目。該欄目包括錯誤與遺漏、分配的特別提款權和官方儲備。(1)錯誤與遺漏國際收支平衡表的數(shù)字，主要來源于海關統(tǒng)計、各行政部門和企業(yè)的報告以及銀行的報表等，有的數(shù)據(jù)甚至還來自于估算，如有些數(shù)據(jù)須保密，不宜公開，平衡表實際上就幾乎不可避免的會出現(xiàn)凈的借方余額或貸方余額?；跁嬌系男枰?，一般就人為設置一個項目，以抵消上述統(tǒng)計偏差，即“凈錯誤和遺漏”（NetErrorsandOmissions）科目。當貸方大于借方時，就將差額列入該項目的借方，當借方大于貸方時，就將差額列入該項目的貸方，以達到國際收支平衡表的平衡。(2)分配的特別提款權特別提款權(SpecialDrawingRisht)是國際貨幣基金組織按照會員國繳納的份額分配給會員國的一種記帳單位，可以同黃金、美元一起作為持有國的國際儲備。各國分到的特別提款權，是國際收支的一項收入，用于彌補國際收支逆差，也可用于償還國際貨幣基金組織的貸款。(3)官方儲備官方儲備是指一個國家金融當局(中央銀行和其他官方機構)持有的儲備資產(chǎn)及其對外債權，包括貨幣性黃金、外匯、分配的特別提款權和在國際貨幣基金組織的儲備頭寸(即普通提款權)。一個國家在一定時期內(nèi)的國際收支不可能完全平衡，當國際收支出現(xiàn)順差或逆差時，最后必須通過增減其官方儲備或增減其對外債權和債務獲得平衡。國際貨幣基金組織在1995年出版的《國際收支手冊》中對國際收支平衡表進行了一次修改。修改后的國際收支平衡表包括標準組成部分和金融帳戶的補充信息。資本和金融賬戶資本和金融帳戶，簡稱資本帳戶(capitalaccount)，記錄因為資產(chǎn)買賣活動發(fā)生的外匯收支。1．資本賬戶2．金融賬戶，包含“直接投資”“證券投資”與“其它投資（如貿(mào)易信貸）”等三個子項目。1．資本賬戶資本賬戶包括固定資產(chǎn)所有權國際間轉移，債權人不索取任何回報而取消債務等資本轉移部分；還包括非生產(chǎn)和非金融性的資產(chǎn)如專利，版權，商標權的收買或放棄等。2．金融賬戶金融賬戶包含“直接投資”“證券投資”與“其它投資（如貿(mào)易信貸）”等三個子項目。（1）直接投資包括外商來華投資和我國對外投資，是金融項目最重要的項目之一。（2）證券投資證券投資指的是一個國家企業(yè)、個人、團體等對其他國家所發(fā)行的有價證券進行投資的行為。有價證券的范圍包括各類公司股票、債券、國債、票據(jù)、期貨、期權等。例如，我國政府、企業(yè)在境外發(fā)行的債券，我國在外發(fā)行上市的N股、H股以及部分B股，我國個人或者機構購買的美國國債以及其他有價證券等。（3）其他投資指的是直接投資、證券投資以外的其他投資，主要包括進出口貿(mào)易融資、貸款、現(xiàn)金、存款以及金融性租賃等項目。說明目前，新的國際收支平衡表還處在推廣階段，本書繼續(xù)采用國際上仍通行的原有的國際收支平衡表的帳戶分類。二、國際收支平衡表的記帳方法1．記帳規(guī)則國際收支平衡表采用國際上通行的復式簿記法來記錄各項經(jīng)濟交易。每筆交易分別在借貸雙方同時登錄。有借必有貸，借貸必相等。凡是資產(chǎn)增加、負債減少、損失的發(fā)生記借，凡是資產(chǎn)減少、負債增加、收入的發(fā)生記貸。2.編制原理復式簿記（借貸記帳）原理編制。平衡表上記載的每筆交易都用價值完全相等的兩個帳目來表示。有借必有貸，有貸必有借，貸項以正號（＋）號表示，借項以負號（—）表示，原則上所有正項總和和負項總和是相等的，因而表中全部項目的凈余額為零。貸方(Credit/PlusItems)凡是引起本國從國外獲得貨幣收入的交易均記入貸方(Credit/PlusItems)，具體項目包括：Ａ、向國外提供商品與勞務Ｂ、接受外國政府或私人援助，捐款等單方面轉移Ｃ、國內(nèi)官方或私人的國外資產(chǎn)減少或國外負債增加借方(Debit/MinusItems)凡是引起對外國貨幣支出的交易則記入借方(Debit/MinusItems)。具體項目包括：Ａ、從國外獲得商品和勞務Ｂ、對國外政府或私人的援助捐贈Ｃ、國內(nèi)私人或官方國外資產(chǎn)增加或國外負債減少2．記錄時間國際收支平衡表的記錄時間采用國際上通用的權責發(fā)生制，即不管有無實際收付，只要債權債務發(fā)生變動即刻記帳。因此，它的記錄時間是以所有權的變更日期為準的。國際收支平衡表中記錄的各種經(jīng)濟交易應包括：①在編表時期內(nèi)全部結清部分；②已到期，必須結清部分；③已發(fā)生(所有權已變更)，但需跨期結清部分。國際收支平衡表的一般格式19XX年X月X日單位：百萬美元借方金額貸方金額差額（±）一、經(jīng)常項目商品進口商品出口勞務支出勞務收入單方面轉移支出單方面轉移收入二、資本項目官方長期資本外流官方長期資本內(nèi)流私人長期資本外流私人長期資本內(nèi)流直接投資(資產(chǎn)增加)間接投資(負債增加)債券投資(資產(chǎn)增加)債券投資(負債增加)官方短期資本外流官方短期資本內(nèi)流私人短期資本外流私人短期資本內(nèi)流持有國內(nèi)流動資產(chǎn)減少持有國內(nèi)流動資產(chǎn)增加(負債減少)(負債增加)官方持有外國資產(chǎn)增加國內(nèi)持有外國資產(chǎn)減少(資產(chǎn)增加)(資產(chǎn)減少)三、平衡項目官方儲備增加錯誤與遺漏官方借出外匯分配的特別提敦權官方儲備減少官方借入外匯（資產(chǎn)增加)(負債增加)合計三、國際收支平衡表的分析1、兩類交易平衡表中的項目可分為兩大類：自主性交易：是真實發(fā)生的交易，是制造缺口的交易。經(jīng)常項目中的所有項目和資本項目中的長期資本項目屬于自主性交易。如投資收益、匯款、商品的進出口、勞務輸出輸入。調(diào)節(jié)性交易：是虛假交易，是彌補缺口的交易。如短期借款、官方儲備項目的變動。兩者對平衡表的影響：自主性交易平衡是真正的平衡，調(diào)節(jié)性交易平衡只是形式上的平衡。2、順差和逆差平衡表中的每個項目、子目、總額都會有差額，收大于支為順差，反之為逆差。每個項目和子項目的差額最終會影響總差額出現(xiàn)順差和逆差，從而引起官方儲備的增加或減少。順差和逆差對經(jīng)濟的影響分析一般認為，一國國際收支主要項目為順差，表示國際收支狀況良好；若為逆差，則表示國際收支惡化。綜合收支持續(xù)出現(xiàn)逆差，因其會耗盡外匯儲備，一般認為是有害的，但綜合收支持續(xù)出現(xiàn)順差，也未必是好事。因為，這將大量增加一國外匯儲備，由此，一方面會增加本國貨幣投放量，產(chǎn)生通貨膨脹壓力；另一方面，在浮動匯率條件下，可能使一國蒙受外幣貶值的損失；并且，儲備資產(chǎn)的收益率低于長期投資的收益率，也對本國經(jīng)濟發(fā)展不利。3．國際收支平衡表分析全面分析國際收支平衡表，對研究一個國家的國際經(jīng)濟狀況及其發(fā)展趨勢具有重要意義。國際收支平衡表的分析可以有多種方法，一般可分為靜態(tài)分析、動態(tài)分析、比較分析和個案分析。靜態(tài)分析靜態(tài)分析實際上是對國際收支平衡表的項目分析。在分析國際收支平衡表時，首先要分析國際收支總差額及官方儲備變動狀況，國際收支究竟是順差還是逆差、順差逆差的大小情況；其次應分析各項局部差額，了解各項局部差額對國際收支總差額的貢獻度；然后應逐項分析各項目，以便掌握各項子項目對各局部項目的影響；再次分析各項局部差額的平衡情況。如貿(mào)易差額與勞務、轉移收支能否相抵?經(jīng)常差額與長、短期資本流動的關系等。總差額與局部差額的關系①國際收支總差額和經(jīng)常項目都為順差，其結果是儲備資產(chǎn)的增加，國際收支狀況良好。②國際收支總差額和經(jīng)常項目都出現(xiàn)逆差，需要進一步具體分析經(jīng)常項目中各個子項目的差額，到底是貿(mào)易支大于收，還是勞務收入減少，或對外援助過多等。③當國際收支總差額為逆差，而經(jīng)常項目是順差時，說明資本大量輸出，資本項目逆差額大于經(jīng)常項目順差額。④當國際收支總差額為順差，而經(jīng)常項目為逆差時，說明總差額是靠資本輸入維持的。靜態(tài)平衡靜態(tài)平衡是指一年收支相抵（一個年度）平衡即達到平衡目標。其特點是：（１）年度的平衡（２）收支數(shù)額的對比平衡（３）國際交易活動的總平衡靜態(tài)平衡適用于經(jīng)濟發(fā)達，競爭力較強（對外依賴?。?，經(jīng)濟發(fā)展較穩(wěn)定持續(xù)。平衡方式：借款發(fā)債券，資本輸出入的優(yōu)惠，資本外逃的防止等。動態(tài)分析動態(tài)分析又稱縱向分析，是指將一國若干連續(xù)時期的國際收支平衡表并列在一起，以發(fā)展的眼光來分析國際收支的各個項目及總體的收支及差額的變化，分析其發(fā)展是否正常、均衡以及差距所在，并從而研究進一步均衡、有效地發(fā)展國際經(jīng)濟交往的措施。動態(tài)平衡確定平衡周期即目標期，以此周期內(nèi)達到總平衡為平衡目標的平衡方式（平衡周期指一年以上，如五年計劃）。特點：（１）目標期以經(jīng)濟波動與經(jīng)濟增長為基礎。（２）在考慮總額平衡的同時考慮國際收支結構。動態(tài)平衡適用于發(fā)展中國家，競爭力較弱。平衡方式：以暫時的（年度）不平衡來取得目標期平衡。靜態(tài)平衡和動態(tài)平衡方式的區(qū)別１．目標不同：靜態(tài)平衡周期為一年。動態(tài)平衡周期則超過一年。２．實現(xiàn)目標的方式不同――平衡差額以暫時的不平衡求得最后的平衡３．影響經(jīng)濟的程度不同：動態(tài)平衡在一定時期內(nèi)對一國的經(jīng)濟會產(chǎn)生一定的影響，甚至是較大的起伏。靜態(tài)平衡不會使一國經(jīng)濟產(chǎn)生大的起伏。靜態(tài)平衡和動態(tài)平衡方式的應用一些發(fā)展中國家實行開放政策，發(fā)展本國經(jīng)濟建設，鼓勵外資引入，大量的外資流動造成當年的不平衡但涌入的外資經(jīng)一定時期后消化會大大增加國內(nèi)產(chǎn)品的競爭力，當然也會產(chǎn)生巨額利潤利息的匯出，這樣產(chǎn)生的不平衡要在當年度內(nèi)解決較為困難，如果強行平衡會適得其反，因而考慮以暫時的不平衡求得目標期的平衡。比較分析比較分析也稱橫向分析，即將本國的國際收支平衡表的全面或某些項目與其他國家的國際收支平衡表的全面或相同項目相比較，分析異同所在，以借鑒其他國家的經(jīng)驗，為己所用。個案分析個案分析是指根據(jù)一國的具體國情及該國所處的不同的經(jīng)濟發(fā)展階段來分析一國的國際收支。例如，對于一個發(fā)展中國家，在經(jīng)濟起飛初期，國際收支適度逆差是非常合理的。因為發(fā)展中國家在經(jīng)濟起飛初期始終存在進口大于出口的“外貿(mào)缺口”和投資大于儲蓄的“投資缺口”。如果要像發(fā)達國家一樣要求發(fā)展中國家保持國際收支順差或平衡的話，那么發(fā)展中國家就可能以犧牲經(jīng)濟發(fā)展速度為代價。第三節(jié)

國際收支調(diào)節(jié)國際收支的均衡與失衡國際收支均衡概念的提出，是基于政府當局制定國際收支調(diào)節(jié)政策的需要，由此應該從政策的角度來把握這一概念。不同類型的國家有不同的經(jīng)濟目標發(fā)達國家的國際收支均衡觀多與綜合差額或經(jīng)常帳戶差額相關。發(fā)展中國家?guī)缀鯚o一例外地將經(jīng)常帳戶收支作為單一的國際收支政策標的。一、國際收支失衡的原因

一國的國際收支產(chǎn)生不平衡，其原因多種多樣，很難具體羅列。但一般來說，可概括為以下四種原因。1．周期性原因2．收入性原因3．貨幣性原因4．結構性原因1．周期性原因周期性不平衡是指一國經(jīng)濟周期波動所引起的國際收支失衡。嚴重的經(jīng)濟危機會使國際貿(mào)易急劇下降，國外投資收入大量縮減和資本外逃，導致國際收支惡化由于生產(chǎn)的社會化和國際經(jīng)濟聯(lián)系日益密切，主要國家的周期循環(huán)也能影響他國的經(jīng)濟狀況，造成他國的國際收支失衡。這屬于周期性失衡。3．貨幣性原因貨幣性不平衡是指由于貨幣價值的變動而使一國國際收支出現(xiàn)的不平衡。通貨膨脹對國際收支的影響一國在一定的匯率水平下，由于通貨膨脹的原因，物價普遍上升，使其商品成本與物價水平相對地高于其他國家，則該國的商品輸出必受抑制，而輸入會受到鼓勵，致使國際收支發(fā)生逆差。通貨緊縮對國際收支的影響由于通貨緊縮的原因，商品成本與物價水平比其他國家相對地降低，則有利于出口，抑制進口，因而使國際收支發(fā)生順差。4．結構性原因結構性不平衡是指國內(nèi)經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)結構不能適應世界市場的變化而發(fā)生的國際收支失衡。商品結構的變化對國際收支的影響一國商品結構的變化會引起國際收支失衡，同樣，一國生產(chǎn)的改善、技術革新、成本下降、質(zhì)量提高、品種增加，也會促進國際收支的改善。對于進出口產(chǎn)品結構較為單一、出口市場狹小、對進口產(chǎn)品依賴較大的國家來說，尤其易于出現(xiàn)此類結構性失衡。二、國際收支失衡的影響國際收支的持續(xù)順差會加大本國通貨膨脹壓力；促使本幣匯率上升；影響本國商品出口；加劇國際經(jīng)濟貿(mào)易關系的緊張程度。國際收支的持續(xù)逆差會促使本幣匯率下降；減少本國國際儲備；損害本國國際形象，增加國際籌資的難度和成本。三、國際收支調(diào)節(jié)的一般原則1．針對性國際收支失衡的原因是多方面的，既有周期性、收入性因素，又有貨幣性、結構性因素。因此，根據(jù)國際收支失衡的原因，對癥下藥采取不同的調(diào)節(jié)措施十分重要。舉例若國際收支失衡是周期性因素造成的，意味著這種失衡是短期的，因而可以動用本國的國際儲備或通過從國外獲得短期貸款來彌補；若是貨幣性失衡，則應考慮通過利率和匯率的調(diào)整，調(diào)節(jié)資金流出入的規(guī)模和商品進出口的規(guī)模；若是結構性失衡，應加速產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整；如果國際收支的失衡是由于資本大量外逃或進口大量增加所致，則可采取對貿(mào)易、金融進行直接管制的措施，通過對商品的輸出入和資本流動的限制，來恢復國際收支的平衡。3．非他性各國對本國國際收支失衡的調(diào)節(jié)自然首先從本國利益出發(fā)，各國利益的不同必然使調(diào)節(jié)國際收支的對策對不同國家產(chǎn)生不同的影響。有利于一國改善國際收支的調(diào)節(jié)方法，可能損害他國利益，造成他國收支的失衡，從而造成他國的反措施，并激化兩國間矛盾。例如一國貿(mào)易收支出現(xiàn)逆差時，采取提高關稅、限制他國商品進口或降低本國貨幣匯率，以達到本國貿(mào)易收支的平衡，但他國也可照樣辦理。這樣做的后果是：一方面阻礙了國際貿(mào)易的發(fā)展；另一方面參與貿(mào)易國都蒙受損失。因此，在選擇調(diào)節(jié)國際收支的方式時，應盡量避免損人過甚的措施，以最大限度地降低來自他國的阻力。四、國際收支自動調(diào)整機制1．國際金本位制度下的國際收支自動調(diào)整機制2．紙幣本位的固定匯率制度下的國際收支自動調(diào)節(jié)機制3．浮動匯率制度下的國際收支自動調(diào)節(jié)機制國際金本位制度下的國際收支自動調(diào)整機制在金本位制下的國際收支自動調(diào)整機制就是大衛(wèi)·休謨所揭示的價格—鑄幣流動機制。一國國際收支出現(xiàn)赤字，就意味著本國黃金的凈輸出，貨幣供給就會減少，從而引起國內(nèi)物價水平下跌。本國商品在國外市場上的競爭能力就會提高，外國商品在本國市場的競爭能力就會下降，于是出口增加，進口減少，使國際收支赤字減少或消除。同樣，國際收支盈余也是不能持久的。在紙幣本位的固定匯率制度下的國際收支自動調(diào)整機制1．收入機制2．利率機制3．價格機制

國際收支逆差對外支付增加國民收入下降社會總需求下降進口需求下降貿(mào)易收支改善國際收支恢復平衡國際收支恢復平衡貿(mào)易收支逆轉進口需求上升社會總需求上升國民收入增加本幣匯率上升國際收支順差(1)收入機制收入機制是指當國際收支逆差時，國民收入水平會下降。國民收入下降引起社會總需求下降，進口需求下降，從而貿(mào)易收支得到改善。國民收入下降不僅能改善貿(mào)易收支，而且也能改善經(jīng)常項目收支和資本項目收支。國民收入下降會使對外國勞務和金融資產(chǎn)的需求都程度不同的下降，從而整個國際收支得到改善。反之亦然。(2)利率機制當國際收支發(fā)生逆差時，本國貨幣的存量(供應量)相對減少利率上升；而利率上升，表明本國金融資產(chǎn)的收益率上升，從而對本國金融資產(chǎn)的需求相對上升，對外國金融資產(chǎn)的需求相對減少，資金外流減少或資金內(nèi)流增加，國際收支改善。反之亦然。國際收支逆差貨幣存量減少本國利率上升本國金融資產(chǎn)收益率上升對外國金融資產(chǎn)需求減少資金外流減少國際收支改善國際收支改善資金外流對外國金融資產(chǎn)需求增加本國金融資產(chǎn)收益率下降本國利率下降貨幣存量增加國際收支順差(3)價格機制當一國國際收支發(fā)生逆差時，引起國內(nèi)信用緊縮、利率上升，投資和消費均趨減少，勞工失業(yè)率上升，閑置資源增多，工資率和其他要素價格均將下跌，逆差國以本幣表示的價格也將下跌。物價下跌可刺激出口，出口增長的程度取決于國外買主對該國商品價格下降的反應程度，即取決于國外的需求彈性。該國商品價格的下降同樣使其商品對本國居民亦有吸引力，本國居民將從購買進口商品轉向購買本國生產(chǎn)的商品。這種轉移的程度取決于該國進口需求的彈性。由于出口增加、進口抑制，國際收支逐漸平衡。反之亦然。國際收支逆差國內(nèi)信用緊縮利率上升投資消費減少失業(yè)率上升工資率及要素價格率下跌物價下跌國際收支改善國際收支改善物價上升國際收支順差出口增加進口減少出口減少進口增加工資率及要素價格率上升就業(yè)率上升投資消費增加國內(nèi)信用緊縮利率下降價格機制浮動匯率制度下的國際收支自動調(diào)整機制通過匯率隨外匯供求變動而變動，國際收支失衡就會在一定程度上得以消除。根據(jù)彈性論的分析，只要一國貿(mào)易彈性滿足馬歇爾—勒納條件（或梅茨勒條件），國際收支赤字就會減輕甚至消除。同樣，國際收支盈余通過本幣匯率升值也會自動減輕或消除。值得注意的是，在固定匯率制度下，國際收支自動恢復均衡是通過國內(nèi)宏觀經(jīng)濟變量的變化來實現(xiàn)的，而在浮動匯率制度下，匯率變動使國際收支自動順利調(diào)整，在一定程度上起著隔絕國外經(jīng)濟通過國際收支途徑干擾本國經(jīng)濟的作用。五、國際收支調(diào)節(jié)方法(一)商品調(diào)節(jié)(二)實施金融政策(三)實施財政政策(四)利用國際貸款(五)直接管制(六)動用外匯儲備。(七)加強國際經(jīng)濟合作手段來調(diào)節(jié)國際收支(一)商品調(diào)節(jié)調(diào)節(jié)方向是獎出限入。這是改善國際收支逆差的主要措施。因為，貿(mào)易收支在國際收支中占據(jù)重要地位。為了爭奪國際市場，往往對出口商品給予補貼，或者采取優(yōu)惠利率等刺激出口，增加外匯收入，來達到扭轉國際收支失衡的效果。(二)實施金融政策所謂金融政策是以調(diào)節(jié)利率或匯率的辦法來平衡國際收支的政策措施。1．調(diào)節(jié)利率。2．調(diào)節(jié)匯率。1．調(diào)節(jié)利率當國家出現(xiàn)國際收支逆差時，提高本國貨幣利率，這樣有利于吸引外國投資，外資流入會彌補逆差。反之，亦反。2．調(diào)節(jié)匯率即以貨幣升值或貶值的辦法，提高或降低本國貨幣對外國貨幣的比率。當國家出現(xiàn)順差時，一般本幣會被迫升值，結果會導致出口減少或者進口增加。當國際收支出現(xiàn)逆差，就利用貨幣貶值刺激出口，以鼓勵出口，抑制進口，從而降低貿(mào)易赤字，改善國際收支狀況。(三)實施財政政策包括采取出口退稅、免稅、進口征稅。對進出口企業(yè)發(fā)放財政補貼等方式，鼓勵出口、限制進口，減少貿(mào)易逆差或者提高貿(mào)易順差。對資本輸出輸入征收平衡稅，以限制資本流動。(四)利用國際貸款這是最普遍使用的措施，這種措施能及時地靈活融通資金。國際貸款的形式包括銀行信貸、政府貸款及國際金融組織貸款。(五)直接管制國家以行政命令方式，直接干預外匯自由買賣和對外貿(mào)易的自由輸入。包括外匯管制和外貿(mào)管制。后者包括商品輸人管制(許可證制、進口配額制和提高關稅來限制商品進口)和商品輸出管制(出口許可證、出口補貼)。這一做法不影響經(jīng)濟全局，收效迅速，但因有損于其他國家，易于遭到其他國家的報復。（六）動用外匯儲備當出現(xiàn)國際收支順差時，中央銀行在外匯市場買入外匯減輕匯率升值壓力，外匯儲備增加。當出現(xiàn)國際收支逆差時，中央銀行動用外匯儲備，在外匯市場拋售外匯，平衡外匯供求，穩(wěn)定匯率。（七）加強國際經(jīng)濟合作手段來調(diào)節(jié)各國的國際收支是聯(lián)系在一起的，一國的逆差往往是另一國的順差。為了緩解各國國際收支之間的矛盾，需要加強國際合作，合作的展開可消除自由貿(mào)易障礙、促使生產(chǎn)要素自由移動、協(xié)調(diào)各國經(jīng)濟政策，更好地改善一國的國際收支。第五節(jié)中國的國際收支一、我國國際收支平衡表的特點建國后，帝國主義對我國實行經(jīng)濟封鎖，我國實行“以出定進，進出平衡，略有結余”的方針，此期間國際收支僅局限于外匯收支（貿(mào)易與非貿(mào)易收支情況），資本輸出入極少，在50-78年的28年中順差18年，順差額48.4億美元，逆差10年額26.2億美元，凈順差額22.2億美元。其間僅編制外匯收支平衡表，不編制國際收支平衡表。78年后我國開編國際收支平衡表隨著改革開發(fā)的逐步深入，我國與西方國家的資金借貸數(shù)額及其他資本往來日益增多。我國的外匯平衡條件也發(fā)生了巨大的變化，資本往來項目與貿(mào)易項目提到了同樣的地位。1981年，我國初步建立起了國際收支統(tǒng)計制度。從1982年開始編制國際收支平衡表，1985年開始對外公布。在這期間，貿(mào)易收支經(jīng)常項目順差。我國的國際收支平衡表我國的國際收支平衡表是由國家外匯管理局負責編制的，并于1985年9月正式公布。國際收支交易從1996年起按《國際收支手冊》第5版的標準內(nèi)容分類，采用國際貨幣基金組織規(guī)定的標準格式來編制。我國的國際收支平衡表編制原則只記錄居民和非居民之間的交易；以美元為記帳單位；對各項經(jīng)濟交易的估值以市場平均價格為標準；以所有權轉變?yōu)榇_定國際收支的界限；采用國際通行的復式簿記原理；商品進出口以海關統(tǒng)計為基礎。貨物出口按離岸價格定值，由于進口數(shù)據(jù)是到岸價格數(shù)據(jù)，所以按5％的系數(shù)調(diào)整為離岸價格；按季度編制和按半年、年度公布1—6月和1～12月的國際收支平衡表。我國的國際收支平衡表的特點①經(jīng)常項目。下設對外貿(mào)易、非貿(mào)易往來(包括貨物運保費、港口供應及服務、旅游收支、投資收支及其他非貿(mào)易往來)；②資本項目。分長期資本往來和短期資本往來；③平衡項目。包括誤差與遺漏和儲備資產(chǎn)增減。1．我國國際收支平衡表的主體是國家在我國，凡是與外國進行經(jīng)濟往來所發(fā)生的一切貨幣收支，都包括在國際收支范圍之內(nèi)。2