京物聯(lián)網(wǎng)時代新龍頭

公司

當前價：6.22京東方Ａ（000725）電 目標價：8.50元（6個月物聯(lián)網(wǎng)時代新龍頭順應物聯(lián)，創(chuàng)新，打造物聯(lián)網(wǎng)時代新龍頭：物聯(lián)網(wǎng)1.0時代來臨，共享萬億級市場機會，預計到030年，全球物聯(lián)網(wǎng)的市場規(guī)模將達到76萬億美元。京東方率先發(fā)力，創(chuàng)新，確定了“為信息交互和人類健康提供智慧端口產品和專業(yè)服務的物聯(lián)網(wǎng)公司”全新企業(yè)定位。圍繞“開放兩端、芯屏氣/應用端，未來5年，公司直接采購上游材料基建年均將達到1500億元，5年內將拓100個以上的物聯(lián)網(wǎng)領域細分市場，提供至少60劍指“物聯(lián)網(wǎng)和人工智能”，布局智慧系統(tǒng)。公司以“物聯(lián)網(wǎng)和人工智能”為主要方向，從智能制造、智慧零售、智慧車聯(lián)、智慧能源股等多領域發(fā)力智慧系統(tǒng)業(yè)務。投建合肥、蘇州、重慶等多條智能制造項目；收購電子貨架和數(shù)字標牌領域全球領先供應商SES，切入電子貨架領域；收購精電國際，全進載領域；智慧能源發(fā)電能力儲備量持續(xù)提升。隨著公司智慧系統(tǒng)業(yè)務不斷發(fā)力，有望成為公司新的利潤增長點。技術跨界創(chuàng)新，全力出擊健康服務業(yè)務。2020年我國醫(yī)療健康產業(yè)GDP規(guī)模將達到8萬億元。京東方以“信息醫(yī)學和大數(shù)據(jù)”為基本特點，將已有技術數(shù)字醫(yī)院、再生醫(yī)學、健康園區(qū)、生命同步發(fā)展的業(yè)務模式。五大業(yè)務協(xié)未來5年，公司將建設6家國際一流醫(yī)院，目標成為最具、最領先的醫(yī)立足“1433”總體，營收3年翻番，軟硬整合與服務營收占比逐年提升2017年前三季度，公司實現(xiàn)64.76億元，相較去年同期1.4億元凈利潤幅增長。為應對物聯(lián)網(wǎng)時代，公司對自身進行了重新地位，明2018年不斷擴大軟硬整合與服務營收占比，從2016年的15%上升到202240%。預測與投資建議。2017-2019EPS0.26元、0.34元、0.46元2018258.5元，首次覆蓋，給予“買入”。

每股收益EPS（元 凈資產收益率 數(shù)據(jù)來源：Wind，西 指標/年營業(yè)收入（百萬元增長歸屬母公司凈利潤（百萬元增長 ：郵箱 滬深滬深16/1117/117/9數(shù)據(jù)來源：聚源數(shù)總股本(億股流通A股(億股52周內股價區(qū)間(元總市值(億總資產億元每股凈資產(元基礎數(shù)據(jù)京東方：順應物聯(lián)，創(chuàng)新............................................................................................................................................1.1業(yè)務突出，業(yè)績增長強 1.2順應物聯(lián)：開放兩端，芯屏氣/器 多領域發(fā)力智慧系統(tǒng)業(yè) 布局智能制造，不斷創(chuàng)新前 進軍電子價簽和創(chuàng)新畫屏，打造智慧零售新生 收購精電國際，顯示延伸車載領 背靠資源優(yōu)勢，聚焦智慧能 技術跨界創(chuàng)新，全力出擊健康服務業(yè) 多方布局合作，打造領先醫(yī)療............................................................................................................................融資Cnoga，推動移動健康服 打造健康園區(qū)，提高綜合競爭 4預測與估 4.1預 4.2相對估 圖1：公司主營業(yè) 圖2：公司2017年上半年主營業(yè)務結構情 圖3：公司2017年上半年主營業(yè)務毛利情 圖4：公司2012年以來營業(yè)收入及增 圖5：公司2012年以來凈利潤及增 圖6：公司2012年以來研發(fā)投入及增 圖7：公司2012年以來新增專利申請數(shù) 圖8：全球物聯(lián)網(wǎng)市場規(guī)模（萬億 圖9：開放兩端術 圖10：開放兩端之應用 圖11：公司智慧系統(tǒng)的四大物聯(lián)網(wǎng)解決方 圖12：公司智慧系統(tǒng)業(yè)務營收及增長情 圖13：公司智慧系統(tǒng)業(yè)務毛利 圖14：2017-2022年中國制造業(yè)增加值預測（億元 圖15：電子貨架............................................................................................................................................................圖16：電子貨架市場空 圖17：盒馬生 圖18：淘寶會員 圖19：新零售智能體驗館內部情 圖20：智能體驗館里的電子貨架................................................................................................................................圖21：智能體驗館里的電子貨架................................................................................................................................圖22：京東方畫 圖23：BOE畫屏獲得IFA國際大 圖24：車載顯示的大尺寸發(fā)展趨 圖25：未來5年智慧車聯(lián)市場規(guī)模 圖26：車載顯示市場空間（億 圖28：公司提供的一些智能車載產 圖29：公司健康服務主要布 圖30：公司提供全生命周期的健康醫(yī)療服 圖31：公司健康醫(yī)療業(yè)務路線 圖32：收購明德投資后股權結 圖33：明德醫(yī)院大 圖34：京東方無創(chuàng)血液檢測 圖35：恒務 圖36：UCP園區(qū)布局概 表1：公司創(chuàng)新的“1433”....................................................................................................................................表2：智能制造應用領 表3：公司目前智能制造項目匯 表4：電子貨架的優(yōu) 表5：SES基本財務情況（單位：千 表6：公司能源領域優(yōu) 表7：公司和IBM合作領 表8：京東方與Dignity《合作備忘錄》內 表9：投資前后股權結 表10：公司園區(qū)項 表11：分業(yè)務收入及毛利 表12：可比公司估值情 京東方：順應物聯(lián)，創(chuàng)新1.1業(yè)務突出，業(yè)績增長強為契合全球產業(yè)生態(tài)從后互聯(lián)網(wǎng)時代向第四次產業(yè)方向的進化，京東方目前定位為“為信息交互和人類健康提供智能端口產品和專業(yè)服務的物聯(lián)網(wǎng)公司”。作為一家半導體顯示和薄膜傳感器技術為基礎的物聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，公司業(yè)務有顯示器件和薄膜傳感器、智慧系統(tǒng)和智慧健康服務三個部分。圖1主Dis務健醫(yī)醫(yī)生園數(shù)據(jù)來源：公司公告，西南整公司主營業(yè)務結構（扣除內部抵消收入：公司收入主要來自顯示和傳感器件業(yè)務，占比8.39%，毛利占比8.52%；智慧系統(tǒng)產品業(yè)務收入占比1.72%，但由于智慧系統(tǒng)產品毛利率較低，導致其毛利占比只有.18%；智慧健康業(yè)務占比.9%，毛利貢獻191%。圖2：公司2017年上半年主營業(yè)務結構情 圖3：公司2017年上半年主營業(yè)務毛利情數(shù)據(jù)來源：Wind，西南整 數(shù)據(jù)來源：Wind，西南整公司業(yè)績狀況：公司營業(yè)收入近年來一直保持穩(wěn)健增長，歸屬于母公司股東的凈利潤在2015年和2016年上半年有所下滑，異動原因在于公司受到世界經(jīng)濟下行壓力大、復蘇緩慢且不平衡等因素影響，同時國內“811匯改”的實施使得匯率大幅貶值，公司由此產生賬面匯兌損失約8.15億元。2017年上半年，公司堅定執(zhí)行DSH事業(yè)，市場份額進一步擴大，降耗增收成績提升，重大建設項目進展順利，實現(xiàn)營業(yè)收入446億元，同比增長69%，實現(xiàn)凈利潤43億元，同比大幅增長公司217年第三季度財務報告顯示，公司前三季度4.76億，較去同期1.4億元凈利潤大幅增長，一方面公司半導體顯示行業(yè)景氣度相對去年同期較高，另一方面也顯示了公司創(chuàng)新能力的提升以及持續(xù)精益管理帶來的業(yè)績兌現(xiàn)。圖4：公司2012年以來營業(yè)收入及增 圖5：公司2012年以來凈利潤及增0

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0-主營收入（億元 同比（%）（右軸 凈利潤（億元 同比（%）（右軸數(shù)據(jù)來源：Wind，西南整 數(shù)據(jù)來源：Wind，西南整公司注重技術創(chuàng)新，不斷加碼研發(fā)投入：值共創(chuàng)”創(chuàng)新理念，不斷加強專利攻防體系建設，強化自主創(chuàng)新能力，保持技術和產品的前瞻性和領先性，全面提升全球競爭力。公司016年申請專利數(shù)量達7570件，專利超過3000件，累計可使用專利超50000件，在路透《全球創(chuàng)告》“半導體類企業(yè)創(chuàng)新力”中京東方全球第二。公司注重研發(fā)投入，研發(fā)費用逐年增加，2016年研發(fā)費41.39億元，2017年上半年研發(fā)投入達到31.69億元，占公司營業(yè)收入7.1%。圖6：公司2012年以來研發(fā)投入及增 圖7：公司2012年以來新增專利申請數(shù)

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研發(fā)投入（億元 占營業(yè)收入比例（右軸 新增專利申請數(shù)據(jù)來源：Wind，西南整 數(shù)據(jù)來源：Wind，西南整1.2順應物聯(lián)：開放兩端，芯屏氣/器和第四次產業(yè)正在發(fā)生，物聯(lián)網(wǎng)時代來臨。從0 年圖靈提出人工智能的概念，到999年·阿什頓提出物聯(lián)網(wǎng)概念，再到今天，的不斷發(fā)展已經(jīng)將世界推進物聯(lián)能源、地產、醫(yī)療、環(huán)境、科研、甚至人們日常生活的方方面面。未來物聯(lián)網(wǎng)將帶來萬億級的機會，預計到230年，全球物聯(lián)網(wǎng)的市場規(guī)模將達到2.6萬億，其市場機會也零售市場、健康醫(yī)療、個人生活、物流航海、智慧城市等各個方面。圖8：全球物聯(lián)網(wǎng)市場規(guī)模（萬億數(shù)據(jù)來源：麥肯錫、BOEMRI，西南整為順應物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展趨勢，2014年，公司將業(yè)務結構從單一顯示器件轉向有限相關多元，實施DSH事業(yè)發(fā)展。公司在集中推進業(yè)務顯示和傳感器件事業(yè)（DBG，保持細分市場占有率業(yè)內領先的同時，在DBG的基礎上同時布局智慧系統(tǒng)事業(yè)（SBG）和健康服務事（HBG，打造新的利潤增長點。2016年，公司確定物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展：開放兩端、芯屏氣/器和，并于2017年提出未來5年公司創(chuàng)新的“1433”總體。圍繞“開放兩端、芯屏氣/器和”的物聯(lián)網(wǎng)，京東方主要開展三大行動。全面開放研究機構和專業(yè)進行合作，促進技術進步和產品創(chuàng)新，共同創(chuàng)造市場新機會；全面開放應創(chuàng)造市場新機會；全面推動半導體、顯示器件、軟件和內容、功能硬件的和諧組合，創(chuàng)新圖9：開放兩端術 圖10：開放兩端之應用T-T-LCDAMLED、虛擬顯示、薄膜傳感器相關設備、材料、算法、設計、工藝等智能制造：D設計、材料、工藝等；智慧車聯(lián)：異形顯示模組、顯示系統(tǒng)、電子系統(tǒng)等；智慧能源：儲能技術、平臺等；再生醫(yī)學的技術；移動醫(yī)療設備、算法等傳統(tǒng)領域： B、MT、TV；新應用領域：透明、車載、鏡面、拼接、工控、IVB、醫(yī)療、穿戴等；家用電器：冰箱洗衣機空調等；感：光探測器、金檢測、子天線等IMaker等；文化藝術：IGallery數(shù)據(jù)來源：BOE，西 整數(shù)據(jù)來數(shù)據(jù)來源：BOE，西 整為了應對物聯(lián)網(wǎng)時代，京東方對自身進行了重新地位，明確了2018年至2022年的?！?433”包括一組目標、四個強化、三個提升和三個轉變。未來3年，京東方總2016年的15%上升到202240%。未來5年，公司將保持營3年翻番的增長趨勢，直接采購上游材料基建年均達到1500億元，5年內拓展100個以上的物聯(lián)網(wǎng)領域細分市場，提供至少60億個物聯(lián)網(wǎng)智慧端口。目前，京東方健康服務業(yè)務還很小，但是未來十年表1：公司創(chuàng)新的“1433”內一組目成為全球性創(chuàng)新營收三年翻一番，穩(wěn)定增長四個強技術創(chuàng)新、產品創(chuàng)新、應用創(chuàng)新、管理三個轉全球市場拓展：從區(qū)域性制造公司向全球性創(chuàng)新公司轉全球資源活用：從硬件向軟硬融合與服務轉變數(shù)據(jù)來源：BOE，西南整目前主要為全球伙伴提供最具競爭力的整機和背光模組等ODM/OEM服務和個性化智造服務，以及提供電視、顯示器、VR/AR、車載、異形車載、曲面車載、藝術零售、商超零售、金融零售、光伏電站、EMC、植物工廠、電碳資產等物聯(lián)網(wǎng)細分解決方案。數(shù)據(jù)來源：公數(shù)據(jù)來源：公司官網(wǎng)，西 整智慧零售：硬件產品+軟件平臺+場景應智慧能源：停車場互聯(lián)網(wǎng)+節(jié)能照明解決方智能制造：打造智能工廠 制造模智慧車聯(lián)：全方位車載顯示系017年，公司智慧系統(tǒng)業(yè)務不斷推進，成功開拓全球知名品牌客戶，智造服務整機出貨量不斷增長，智能工廠建設項目穩(wěn)步推進，合肥智能工廠完成一期智能物流整體規(guī)劃，大幅節(jié)省人力并順利量產；重慶智能工廠主廠房實現(xiàn)提前43天結構封頂；智慧車聯(lián)業(yè)務不斷深度融合，車載順利完成客戶認證；智慧零售啟動收購法國SES公司，布局商超零售解決方案，初步形成iGllery畫屏藝術零售業(yè)務、實體零售店電子物聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)、金融零售物聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)等產品線；智慧能源發(fā)電能力儲備量持續(xù)提升。根據(jù)公司2017年上半年的財務數(shù)據(jù)，智慧系統(tǒng)產品業(yè)務貢獻了公司近20%的營業(yè)收入和約2%的凈利潤。整體來看，公司的智慧系統(tǒng)業(yè)務具有收入高但毛利率低的特點，2017年上半年毛利率只有8.01%。主要由于智能制造業(yè)務是京東方智慧系統(tǒng)事業(yè)的重要業(yè)務（整機出貨量700萬，TVMNT市占率顯著提升），占目前智慧系統(tǒng)業(yè)務營業(yè)額90%以上。而智能制圖12：公司智慧系統(tǒng)業(yè)務營收及增長情 圖13：公司智慧系統(tǒng)業(yè)務毛利0 智慧系統(tǒng)業(yè)務營業(yè)收入（億元 同

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智慧系統(tǒng)業(yè)務毛利率數(shù)據(jù)來源：Wind，西南整 數(shù)據(jù)來源：Wind，西南整布局智能制造，不斷創(chuàng)新前行智能制造是機器智能和人的統(tǒng)一體，其中智能裝備是智能制造的實現(xiàn)端，智能制造已經(jīng)幾乎覆蓋到了包括汽車、機械、電子、品制造、工、化工、輕工等在內的所有制造領域。表2行具體應汽車及零部弧焊、點焊、搬運、裝配、沖壓、噴涂、切割電子電搬運、潔凈裝配、自動、打磨、真空封裝、檢測、拾取化工紡搬運、包裝、碼垛、稱重、切割、檢測、上下機械工件拌勻、裝配、檢測、焊接、鑄件去毛刺、研磨、切割、包裝、碼垛、自動傳電力核布線、高壓檢測、核反應堆維修、拆卸食品飲包裝、拌勻、真空包塑料輪上下鋼鋼、合金錠拌勻、碼垛、鑄件去毛刺、澆口切家電家裝配、拌勻、打磨、拋光、噴漆、玻璃制品切割、雕海洋勘深水勘測、海底航天航空間站維修、飛行器修復、資料軍防爆、排雷、拌勻、放射性監(jiān)數(shù)據(jù)來源：信息網(wǎng)，西南整2016年國家工信部公布《中國智能制造十三五規(guī)劃》，為中國制造業(yè)智能化的國智能制造“十三五”發(fā)展規(guī)劃為中國智能制造產業(yè)發(fā)展指明方向。根據(jù)規(guī)劃，在5年前，中國將推進智能制造實施“兩步走”，第一步，到020年，中國智能制造發(fā)展基礎和支撐能力明顯增強，傳統(tǒng)制造業(yè)重點領域基本實現(xiàn)數(shù)字化制造，有條件、有基礎的重點產業(yè)智能取得明顯進展；第二步，到2025年，中國智能制造支撐體系基本建立，重點產業(yè)初步實現(xiàn)智能。率(CAGR)高達12.7%,保守估計到2021年中國制造業(yè)增加值將超過30萬億。圖14：2017-2022年中國制造業(yè)增加值預測（億元數(shù)據(jù)來源：，西南整 時代京東方著力打造智能工廠，傳統(tǒng)制造模式，給用戶全新的智能制造服務體驗，打造 個線上平臺（iMaker）和2個線下平臺（創(chuàng)客工坊、智能工廠）組成的個性化定務體。公司智能制造事業(yè)群組建了一支經(jīng)驗豐富的人才隊伍，團隊成員在業(yè)內平均工作年限超過10年，熟練掌握背光模組和整機制造技術，具備豐富的產品設計與運營經(jīng)驗。項目所需模組生產工藝技術、整機測試工藝技術、自動化應用技術等均由公司自主研發(fā)完成，相關技術已在京東方高創(chuàng)（蘇州）電子試驗成功并大規(guī)模使用。表3智能制造項主要產規(guī)投資總額（億元公告日投產日合肥整機智能制造項中大尺寸液晶顯示器及液晶電視機整1800萬臺/蘇州整機智能制造項液晶204萬臺/工控整機系統(tǒng)產能600萬臺/年，電子貨架簽240萬臺/年，醫(yī)療控貼合產品20%），結構件（膠框、導光板、外殼）9600萬/年，SMT（LED燈條、電路板）8400萬片/重慶京東方智慧電子系智能制造生產線液晶顯示器、液晶電視機、車載顯示等產品及其他智慧電子系統(tǒng)產合肥整機智能制造生產項目二大尺寸液晶電視及交互智能平800萬臺/2018數(shù)據(jù)來源：公司公告，西南整智能制造是當前全球新一輪科技和產業(yè)的制高點，對企業(yè)提高競爭力和地位有顯著入智能制造，把握機遇建設智能生產線，能夠提高生產效率，降低人工成本，增強競爭力，進軍電子價簽和創(chuàng)新畫屏，打造智慧零售新生態(tài)收購SES-imagotag，切入電子電子貨架，又名電子價簽(ESL)，是一種被稱為當下零售門店“標配”的電子顯示裝置，它們主要出現(xiàn)在超市、便利店、藥房、3C賣場等商品款式眾多且價格種類不一、變價頻率較高的零售場景，電子價簽外觀類似一塊小小的屏幕，能夠向顧客展示該款產品的名稱、產地、價格等信息。在使用功能的展現(xiàn)上基本與傳統(tǒng)紙質價簽平行，但因為電子價簽能夠與商場計算機數(shù)據(jù)庫相連接，的產品信息，例如商品的實際庫存量，都可以通過屏幕展示出來。擺脫了手動更換價格的狀況，實現(xiàn)了收銀臺與貨架之間的價格一致性。圖15：電子貨架數(shù)據(jù)來源：電子網(wǎng)，西南整傳統(tǒng)意義上來講，放有靜態(tài)紙質價簽的貨架僅發(fā)揮了向顧客告知商品價格的作用，大型商家一周可能會花費大量的時間和資源來更換價簽，但這項任務可以輕松地通過電子高效方便的實現(xiàn)，節(jié)省大量人力物力成本。與傳統(tǒng)紙質價格相比，電子優(yōu)勢明顯。表4：電子貨架的優(yōu)優(yōu)具體特動態(tài)定電子能對商品價格進行實時調整，讓零售商在市場需求和競爭對手策略的基礎上隨時改變商品定價集中管電子貨架賦予了零售商在定價上的主動性，允許商家系統(tǒng)的改變商品價格，更快、地去用數(shù)據(jù)驅動決策提高利潤率管理，推動整個店內銷售水平的提價格核過電子架技術與競對手價軟的集成品牌以實現(xiàn)態(tài)實時定價通過字化的式，售商優(yōu)具體特商品評利用電子貨架技術來顯示貨架上商品的真實消費評價，零售商可以將線上、線下購物中各自最好的因素融合在起，最終創(chuàng)造出一種多的體驗產品推零售商可以利用電子貨架技術來對一些內容進行強調、推薦一些附加免費產品。除了產品推薦，互動內容展示夠幫助創(chuàng)造更好的消費購物體驗信標集集成了信標技術的數(shù)字顯示器可為客戶提供高度個性化的體驗。根據(jù)之前搜集的有關特定顧客的數(shù)據(jù)，能夠迅速提獨家、促銷活動信息綠色環(huán)電子貨架技術一定比紙質價簽更加環(huán)保。例如，對于那些尋求減少碳排放的企業(yè)而言，電子貨架技術能幫減少印刷等成本數(shù)據(jù)來源：物聯(lián)網(wǎng)世界，西南整嚴格的價格體系及持續(xù)增長的人力成本使線下傳統(tǒng)零售業(yè)較大壓力，電子貨架運用數(shù)字技術完美地解決了這一問題。目前，電子貨架在歐洲發(fā)達國家中已得到普遍應用。根據(jù)MBin調研公司數(shù)據(jù)，預計217年到020，全球電子貨架將以每年0%的速度增長，到020年市場規(guī)模將達到00億元。陸的電子貨架行業(yè)起步晚，但由于巨大的市場及新零售發(fā)展訴求成為成長最快速的地區(qū)之一。圖16：電子貨架市場空0 SEL市場規(guī)模（億元數(shù)據(jù)來源：M-Brain，西南整互聯(lián)網(wǎng)時代，傳統(tǒng)零售行業(yè)受到了互聯(lián)網(wǎng)的沖擊。未來，線下與線上零售將深度結合，再加現(xiàn)代物流，服務商利用大數(shù)據(jù)、云計算等創(chuàng)新技術，構成未來新零售的概念。純的時代將很快結束，純零售的形式也將被打破，新零售將引領未來全新的商業(yè)模式。新零售具有渠道、經(jīng)營數(shù)字化、賣場智能化和商品社會化四大特征，與傳統(tǒng)零售相比優(yōu)勢明顯。016年以來，零售業(yè)內出現(xiàn)了河馬生鮮、宏圖Brkstone、淘寶便利店多個新興的具有新零售特征和趨勢的門店，新零售市場正在爆發(fā)。電子貨架被視為新零售提升運營效率的一個必備設施，電子行業(yè)有望深度受益新零售市場的爆發(fā)而加速普及。圖17：盒馬生 圖18：淘寶會員數(shù)據(jù)來源：B2B億邦動力網(wǎng)，西南整 數(shù)據(jù)來源：新浪科技，西南整根據(jù)公司的軟硬融合、應用整合和服務化的整體發(fā)展，智慧零售業(yè)務致力于提供“硬件產品+軟件平臺+場景應用”的整體解決方案，搭建零售行業(yè)的物聯(lián)網(wǎng)平臺。2017年6月，公發(fā)布公，擬通收購SESimagtag公司0.01%的實現(xiàn)對SES合并財務報表，切入電子貨架領域。要約收購公允價格不超過每股30歐元，預計公司將支付不超過4.11億歐元的對價表5：SES基本財務情況（單位：千項總資總負凈資營業(yè)收凈利數(shù)據(jù)來源：公司公告，西南整SES-imagotagSA是電子貨架和數(shù)字標牌領域的全球領先供應商，SES公司產品LCD、TFT-LCDESL多頻協(xié)議、Wi-Fi、BLE和NFC多種通信方式。圍繞電子貨架，SES公司整合了電子紙供應鏈資源和下游其解決方案由顯示終端（電子貨架、店內通訊設施和軟件平臺構成，每一個電子貨架通過有線或者無線網(wǎng)絡與商場數(shù)據(jù)庫相連，并將更新的商品價格通過電子貨架顯示出來。電子貨架成功地將價格管理納入了計算機程序，擺脫了手動更換價格的狀況，實現(xiàn)了收銀臺與貨架之間的價格一致性。目前，SES的解決方案已在全球超過50個國家、100家零售品牌、1.2萬家門店得到應用，電子累計安裝量約1.5億個。SES在零售物聯(lián)網(wǎng)領域的市場和軟硬融合的技術能力，與公司的高度契合。公司利用擁有的豐富銷售網(wǎng)絡和本地化資源，借助SES公司良好的品牌價值和大量客戶資源，以電子貨架為基礎，建立用戶行為分析系統(tǒng)，貨架管理系統(tǒng)等智慧零售整體解決方案。此次，正是公司借助投并購，抓住國內外“新零售”發(fā)展機會，實現(xiàn)，落地新零售業(yè)務的重要契機。攜手阿里新零售智能體驗館，示范效應有望引領行業(yè)爆發(fā)922日，新零售智能體驗館“HOMETIMES家時代”落戶杭州西湖銀泰，該體驗店3C數(shù)碼、文具美妝、進口美食等各類商圖19數(shù)據(jù)來源：百家號公眾平臺，西南整店內配置京東方生產的700多個電子貨架，尺寸涵蓋274.2英寸及.4英寸，其電子墨水屏具有超低功耗、不同視角的類紙張可讀性等特點，可顯示商品名稱、實時價格、 、甚至等信息。在體驗店內，所有商品價格都使用電子進行價格實時同步，線上變價、促銷等可下門店自動變價。此外，掃描電子價簽上的 ，還可直接跳轉到線上，輕松完成線上購物、線下取貨，真正實現(xiàn)線上+線下的全購物體驗。通過電子貨架和其他自主終端等設備，可以與區(qū)域計算機數(shù)據(jù)庫相連，對消費者的瀏覽喜好和行為、商家的店面和庫存管理等進行大數(shù)據(jù)分析，不僅有助于消費者獲得更佳用戶體驗，商戶也可及時調整經(jīng)營決策，制定高效的銷售策略和采購計劃。圖20：智能體驗館里的電子貨架 圖21：智能體驗館里的電子貨架數(shù)據(jù)來源：BOE，西南整 數(shù)據(jù)來源：BOE，西南整我們認為，京東方阿里打造的體驗店為新零售行業(yè)帶來顯著示范效應，有望成為引領新零售行業(yè)爆發(fā)增長的起點。未來，隨著京東方在細分領域布局智慧系統(tǒng)解決方案，以及智慧在國內零售領域的進一步滲透，公司有望在智慧零售業(yè)務領域獲取利潤。創(chuàng)新藝術畫屏，布局物聯(lián)網(wǎng)藝術產品201611BOE畫屏。BOE畫屏獨有的無損伽馬技術保障了色階全表現(xiàn)，能夠細膩地展示畫作細節(jié)，最大限度還原作品。BOE畫屏絕不僅僅是畫作顯示終端，而是一個具有強大交互功能的數(shù)字藝術館。用戶可以通過APP隨時隨載畫作，推送到畫屏終端，推送同樣便捷。圖22數(shù)據(jù)來源：BOE，西南整2017年9月1日，BOE畫屏從眾多創(chuàng)新應用產品中脫穎而出，斬獲“IFA產品技術創(chuàng)新獎”。IFA作為全球最具規(guī)模、最大的消費電子展覽會之一，被稱為消費類電子產品王牌展會。BOE畫屏能獲此大獎代表的是公司產品站上了國際舞臺并獲得高度認可。圖23：BOE畫屏獲得IFA數(shù)據(jù)來源：搜狐科技，西南整目前，該產品已銷往、德國、法國、、韓國、新加坡、澳洲、東南亞等國家和地區(qū)。我們認為，BOE畫屏只是公司智能零售中物聯(lián)網(wǎng)布局的一小步，未來公司將布局產收購精電國際，顯示延伸車載領車載顯示器是繼智能、平板電腦之后，全球面板廠商新的高利潤細分市場之一，人們早期的車載顯示器的出現(xiàn)是為了滿足基本的信息顯示，但是伴隨著汽車智能化的發(fā)展，現(xiàn)在人們對于人車交互的需求不斷擴大，車載顯示技術呈現(xiàn)出多元化的發(fā)展，除了傳統(tǒng)的液晶屏外，OED柔性顯示技術、多點觸控技術、DLP投影技術、HUD平視顯示技術、全息技術等也開始進入車載顯示領域。同時，車載顯示也有向大尺寸發(fā)展的趨勢。圖24數(shù)據(jù)來源：中關村，西南整IHS數(shù)據(jù)顯示，車載顯示已經(jīng)成為繼電視、IT、后的第四個重要的屏幕，SBD5390億歐元。2018年，車聯(lián)網(wǎng)服務、車載通信、車聯(lián)網(wǎng)硬件市場規(guī)模將分別達到245億、40億、69億歐元。圖25：未來5全球智慧車聯(lián)市場：390億歐車聯(lián)245億40億車聯(lián)69億數(shù)據(jù)來源：SBD，西南整隨著眾多車企紛紛為汽車配置車載顯示屏,該類設備在汽車內的應用正呈現(xiàn)上升趨勢。未來車載顯示器的應用將大幅增長，至022年，其增幅將高達1.8%，屆時車載顯示器市場的市場空間將高達98億。圖26：車載顯示市場空間（億數(shù)據(jù)來源：華經(jīng)市場，西南整目前，在智慧車聯(lián)領域，公司主要以精電國際作為車載業(yè)務的業(yè)務平臺，整體車載業(yè)務發(fā)展。2016年2月3日，公司簽署《精電國際與京東方科技有限公司協(xié)議》，公司以自有出資，通過精電國際增發(fā)的方式，超過 精電國際股本，以整合其優(yōu)勢資源，加速實施公司車載顯示事業(yè)全球。精電國際于1978年成立，可為多方面的應用層面——包括汽車部件、電訊設備、工業(yè)和示30多年，擁有覆蓋、歐洲、亞洲等全球服務體系，為奔馳、寶馬、大眾、福特等汽車品牌提品與服務。經(jīng)過一年的整合，精電國際業(yè)務發(fā)展不斷向好，2017年上半年營業(yè)收12.97億港幣，凈利2254萬港幣，分別同比增15.6%429.3%。圖27圖27：精電國際近年業(yè)績情況（ 數(shù)據(jù)來源：華經(jīng)市場，西南整如今，BOE（京東方）車載顯示產品提供全車顯示系統(tǒng)、先進駕駛輔助系統(tǒng)、高精度定位系統(tǒng)等全車電子系統(tǒng)解決方案，已經(jīng)應用到全球幾乎所有的主流汽車品牌商中。公司取得精電國際控股權后，將以精電國際作為公司車載業(yè)務的業(yè)務平臺，整體車載業(yè)務發(fā)展，通過整合優(yōu)勢資源有利于快速增強公司車載業(yè)務實力。精電國際已建立起全球及客戶資源，擁有客制化產品的開發(fā)能力、良好品質管控體系。整合精電國際，雙方資源整合、優(yōu)勢互補，有利于共同做大做強。圖28數(shù)據(jù)來源：Varitronix，西南整背靠資源優(yōu)勢，聚焦智慧能源在智慧能源領域，公司主要提供停車場互聯(lián)網(wǎng)+節(jié)能照明解決方案；提供智能檢測運營管理平臺，對發(fā)電情況實時監(jiān)測管理；加快布局光伏電站，覆蓋、浙江、京津冀等多個地區(qū)；構建智能微電網(wǎng)，推動發(fā)電、用電兩側的高效互聯(lián)，提供更清潔、透明、高效的能源服務。017年上半年，公司智慧能源發(fā)電能力儲備量持續(xù)提升。相繼收購子公司河北寰達貿易公司、平湖聚暉新能源、紹興聚暉新能源和諸暨鼎暉新能源有限公司，大力推進智慧能源業(yè)務發(fā)展，未來將對公司產生積極影響。表6公司能具體情技術資擁有多項專利技術，獲得研究開發(fā)機構；并擁有電力總承包三級資質，以及安全生產及等風險控公司專業(yè)支援組織可以全面評估投資與業(yè)務風險，開展多種業(yè)務模式控制風實為項目融資提供有利支援，確保項目需求關與重點地區(qū)關系良好，在協(xié)調指標、補貼等方面有一定的優(yōu)數(shù)據(jù)來源：公司公告，西南整為順應新能源產業(yè)發(fā)展趨勢，進一步擴大公司全資子公司京東方能源科技的業(yè)務規(guī)模，將智慧能源業(yè)務打造成公司新的發(fā)展支點，公司擬以自有向京東方能源增資8隨著均收入進入中等收入國家水平，人民對于健康的意識與投入不斷增加，根《關于促進健康服務業(yè)發(fā)展的》，2020年我國醫(yī)療健康產業(yè)GDP規(guī)模將達到8一輪產業(yè)。醫(yī)學與半導體顯示、人工智能和傳感技術等電子的跨界融合趨勢日益顯現(xiàn)，健康服務產業(yè)進入創(chuàng)新發(fā)展的新時期，成為經(jīng)濟發(fā)展重要引擎。健康服務業(yè)務是物聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)和人工智能技術在健康醫(yī)療領域的跨界創(chuàng)新和應用?；谠诎雽w、顯示、傳感、人工智能、大數(shù)據(jù)等方面積累的技術優(yōu)勢，京東方將顯示技術、信息技術與醫(yī)學、生命科技跨界結合，發(fā)展信息醫(yī)學，提供物聯(lián)網(wǎng)智慧健康產品及服務。圖29：公司健康服務主要布局健康服移動健數(shù)字醫(yī)再生醫(yī)生健康園數(shù)據(jù)來源：西南整支撐移健康、數(shù)字醫(yī)院、再生醫(yī)學、健康園區(qū)、生命同步發(fā)展的業(yè)務模式。五大業(yè)務協(xié)同聯(lián)動，為客戶提供覆蓋“預防-診療-康復-安養(yǎng)”全生命周期的健康醫(yī)療服務。公司目前在努力搭建健康醫(yī)療服務體系，構建健康服務網(wǎng)絡；搭建移動健康管理平臺，并與生態(tài)鏈上的公司合作，真正把用戶和健康服務網(wǎng)點、健康服務體系聯(lián)結起來；并不斷推出移動健康產品。圖30數(shù)據(jù)來源：BOE，西南整多方布局合作，打造領先醫(yī)療秉承“以人為中心的家庭式健康醫(yī)療服務”理念，公司通過模式創(chuàng)新及技術整合，徹底顛覆傳統(tǒng)醫(yī)療，提供以數(shù)字化醫(yī)院為、健康醫(yī)療云平臺為載體、健康終端產品為，線上線下相結合的垂直整合式健康醫(yī)療服務。目前，京東方已經(jīng)布局了兩家醫(yī)院：高端綜合醫(yī)院——明德醫(yī)院和正在建設中的合肥京東方數(shù)字醫(yī)院。數(shù)字醫(yī)院與igityHelth展開合作，引進國際頂尖的醫(yī)療技術和運營理念。根據(jù)公司布局，未來5年，公司將在、合肥、蘇州、、重慶、6地建設6家國際一流醫(yī)院，目標成為最具影響力、最領先的醫(yī)療。圖31：公司健康醫(yī)療業(yè)務路線圖收購明德醫(yī)與醫(yī)投建合肥數(shù)字融資5000投建京東方（62.66%Dignity合醫(yī)院，建都）數(shù)字醫(yī)學邁出智慧健康不斷擴大其醫(yī)PCMH理份，推動移動心項目，繼續(xù)服務覆蓋范圍線體數(shù)據(jù)來源：西南整收購明德醫(yī)院，邁出智慧健康醫(yī)療事業(yè)的第一步2015年-2020年為公司健康醫(yī)療事業(yè)的起步期，于是公司采取收購的途徑邁出智慧健康醫(yī)療事業(yè)的第一步，明確收購一家符合公司理念的醫(yī)院作為事業(yè)的起步項目。20156月，公司以圖32：收購明德投資后股權結構數(shù)據(jù)來源：公司公告，西南整明德醫(yī)院212年3月按JCI醫(yī)療標準建成，是一家高端綜合醫(yī)院；醫(yī)院座落于第三使館區(qū)的798藝術區(qū)北門，面積1500平方米，是單體最大的高端綜合私立醫(yī)院之一；定價采用國際通行CT編碼標準，多種特殊價格醫(yī)療套餐；60%為在京外國人群患者，以商業(yè)支付為主，與國內外09家公司簽訂門診、住院直付、第支付協(xié)議。醫(yī)院薈萃眾多國內外各領域專家，設置了內科、外科、婦科、產科、兒科、口腔科、中醫(yī)科等近50個臨床科室和，以及全年24小時，并配備了先進的核磁和T等大型醫(yī)療設備。個性化全天候服務的家庭、派駐機構診所、國際會診和醫(yī)療中心，更加提升了醫(yī)院提供和網(wǎng)絡化服務的能力。公司希望借助收購明德醫(yī)院快速形成公司自有的“以人為中心的家庭式健康醫(yī)療服務”理念和模式，同時獲取關鍵資源，為健康事業(yè)發(fā)展奠定基礎。圖33數(shù)據(jù)來源：明德醫(yī)院，西南整為了更好地發(fā)展公司智慧健康醫(yī)療事業(yè)，公司后續(xù)計劃將明德投資作為公司健康醫(yī)療事業(yè)的投資發(fā)展平臺，增加資本至30億元，保障后續(xù)項目實施。并將公司經(jīng)營范圍變更為投資管理、投資醫(yī)療機構、醫(yī)療機構管理與咨詢、醫(yī)療技術研發(fā)、電子醫(yī)療產品設備研發(fā)及營銷（一類、醫(yī)療設施/設備租賃、醫(yī)務人員培訓、健康醫(yī)療管理咨詢服務。“建平臺、聚資源、8試模式”的作用，推動公司健康醫(yī)療快速落地。同時，獲取了國與IBM簽訂聯(lián)合開發(fā)協(xié)議，提升軟件和系統(tǒng)管理能力2015年6月，公司與IBM簽署《軟件和聯(lián)合開發(fā)協(xié)議》以獲得特定軟件和相關資料基礎上開發(fā)一個健康管理和成果導向分析系統(tǒng)。通過合作，公司通過獲得IBM公司相關表7：公司和IBM合作領具體內數(shù)據(jù)來源公司通過獲得IBM公司相關軟件、著作權、專有知識、資料等的開展聯(lián)合開發(fā)工作健康管理平公司與IBM雙方建立聯(lián)合團隊，共同展開基于認知計算的健康管理大數(shù)據(jù)平臺聯(lián)合開系開發(fā)基于心腦血管健康領域的專家知識庫系統(tǒng)和基于心腦血管健康領域的移動健康管理系統(tǒng)數(shù)據(jù)來源：公司公告，西南整公司通過IBM合作開發(fā)基于認知計算的健康管理平臺，有望加強大數(shù)據(jù)和人工智能研發(fā)能力，以推動公司健康醫(yī)療事業(yè)快速發(fā)展。與醫(yī)療Dignity合作，不斷擴大其醫(yī)療服務覆蓋范Dignity是國內最大的醫(yī)療服務公司之一，是全美最大的職業(yè)醫(yī)學提供者之一，擁有龐大的西部醫(yī)院網(wǎng)絡，具有先進的醫(yī)療設施，主要從事醫(yī)院、醫(yī)生、診所、急救中心及其他醫(yī)療機構的管理與運營工作。2015Dignity簽署合作備忘錄，主要合作范圍包括醫(yī)院管理運營、醫(yī)務人員培訓、先進技術引入、醫(yī)療合作、客戶資源共享等。2015年9月，京東方與Dignity簽署《合作備忘錄》，雙方認定對方為其合作伙伴，表8：京東方與Dignity合作領具體內醫(yī)院管理運新建醫(yī)院設計規(guī)劃、管理流程、市場拓醫(yī)務人員培醫(yī)院管理者培訓、專業(yè)人員技術先進技術引優(yōu)勢學科引入、整體設計及建設、臨床科研協(xié)醫(yī)療合基于互聯(lián)網(wǎng)技術的會診機客戶資源共患者雙向轉數(shù)據(jù)來源：公司公告，西南整與Dignity備忘錄的簽署有利于推動公司健康醫(yī)療事業(yè)快速發(fā)展，通過創(chuàng)新技術的投建合肥數(shù)字綜合醫(yī)院，建設PCMH理念線2015年12月，京東方擬通過下屬全資子公司明德投資在合肥投資建設合肥數(shù)字綜合醫(yī)院項目。合肥數(shù)字綜合醫(yī)院項目總投資32億元，其中一期投資22億元，建設500張床；二期投資10億元建設500床。一期于2015年12月啟動設計，預計2018年12月底通過執(zhí)業(yè)，醫(yī)院開診。二期預計于2019年啟動規(guī)劃設計，2021年開始建設，2023年開診。合肥數(shù)字綜合醫(yī)院是公司智慧服務事業(yè)華東地區(qū)的，合肥數(shù)字醫(yī)院的建成也將完善公司健康醫(yī)療事業(yè)布局，形成商業(yè)模式，打造業(yè)界標桿。合肥數(shù)字醫(yī)院的模式、建立的團隊及智力資本為事業(yè)后續(xù)項目及持續(xù)健康發(fā)展奠定基礎。投建京東方（）數(shù)字醫(yī)學中心項目，繼續(xù)擴充醫(yī)療服務產業(yè)版017年3月，公司與天府國際生物理簽署了《京東方（）數(shù)字醫(yī)學心目資作協(xié)》由司資公司東健康責資設東方（）數(shù)字醫(yī)學中心項目。計劃投資約60億元建立總床位不低于000張，集醫(yī)教研為一體，、的理念，結合信息醫(yī)學、移動醫(yī)學等先進醫(yī)療服務模式，為患者提供急危重癥和疑難雜癥的診療服務，并將充分運用大數(shù)據(jù)、云計算、智能終端等技術，實現(xiàn)樓宇智能化、醫(yī)療數(shù)字化、數(shù)據(jù)云端化、管理智慧化。2017年10月，公司公告將在市天府國際生物城建設占地約22.67萬平方米的司計劃通過項目運營建設，打造集醫(yī)教研于一體的三級綜合醫(yī)院，并通過嫁接國內外頂尖醫(yī)療 公司已在現(xiàn)有的醫(yī)院開展模式探索，并將在即將開業(yè)的合肥京東方醫(yī)院積累有益經(jīng)驗；通過與國際頂尖醫(yī)療機構、醫(yī)學院合作，深度融合先進的醫(yī)療及管理模式，不斷完善醫(yī)療質量控制體系，配置先進的診療設備；同時充分利用政策利好資源，確保項目順利運營。項目作為公司第二家自建數(shù)字醫(yī)院，在規(guī)模和服務能力等方面均了之前的項目，公司將利用在醫(yī)院規(guī)劃、建設、運營等方面積累的經(jīng)驗，更廣泛地吸引國內外優(yōu)質資源，形成醫(yī)院口碑，提升公司在健康服務領域的品牌知名度和。數(shù)字醫(yī)學中心項目通過引入大數(shù)據(jù)、云計算、智能終端等技術，建立高效運營、精細化管理的醫(yī)療體系，可在一定程度上改變原有醫(yī)療模式，提升醫(yī)院運營效率，不斷完善公司數(shù)字醫(yī)院布局，積累經(jīng)驗，推動公司健康醫(yī)療業(yè)務發(fā)展。融資Cnoga，推動移動健康服務京東方移動健康事業(yè)部以移動健康終端設備為端口，通過智能終端檢測數(shù)據(jù)，預測健。Cnoga是一家創(chuàng)新型無創(chuàng)醫(yī)療設備研發(fā)的以色列公司，主要產品為無創(chuàng)多參數(shù)檢測儀及無創(chuàng)組合血糖儀，Cnoga經(jīng)過多年研發(fā)，目前已擁有無創(chuàng)多體征檢測和無創(chuàng)血糖檢測領域MTX、COG作為醫(yī)療器械已取得中國（COG申報中、以色列、歐盟、（COG申報中、新西蘭等全球多國認證。表9股本輪投資本輪投資YoesfAnatFortune其他京東—合數(shù)據(jù)來源：公司公告，西南整Cnoga具備世界領先的無創(chuàng)檢測技術和算法，且其產品已在全球多個國家取得認證資質，市場前景廣闊。投資完成后，公司作為Cnoga合作伙伴，將與其開展全方位商務及技術合作。Cnoga將根據(jù)特點和公司要求，為公司開發(fā)包括但不限于MTX和COG設備等定制產品，共同開發(fā)，實現(xiàn)雙方利益最大化。能力，通過Cnoga的無能終端，將數(shù)據(jù)同公司醫(yī)療大數(shù)據(jù)、云計算和醫(yī)院資017年3月，京東方推健康管理產品——BOE無創(chuàng)血液監(jiān)測系統(tǒng)，由無創(chuàng)多參數(shù)檢測儀（TX和BOE移動健康APP（MTX）已通過中國FDA、歐盟、CE、巴西ANVISA認證；無創(chuàng)組合血糖儀（COG）已通過中國CFDA認證。此外，京東方自主研發(fā)的BOE移動健康APP，內含智能醫(yī)學助理模塊?；谌斯ぶ悄芎痛髷?shù)據(jù)研究成果，及來自國內外專家的健康干預方案，結合產品生理參數(shù)，為用戶出數(shù),對用戶的健康水平變化趨勢作動態(tài)記錄和管理。圖34：京東方無創(chuàng)血液檢測儀數(shù)據(jù)來源：京東，西南整打造健康園區(qū)，提高綜合競爭力公司致力成為業(yè)內知名的專業(yè)園區(qū)整體解決方案提供商，目前成功運營恒務（UBP國新（UCP兩個區(qū)，府國際物城共打造京方（）健康產業(yè)園項目正在計劃當中，未來將協(xié)同健康醫(yī)療事業(yè)單元共同規(guī)劃建立可的智慧健康醫(yī)療科技園區(qū)運營模式。恒務園（UBP）是市首個花園式的商務園區(qū)，位于酒仙橋路 號，園區(qū)總占地面積約27萬平方米，現(xiàn)有建筑面積約20萬平方米，規(guī)劃總建筑面積約50萬平方米。UBP定位為經(jīng)濟企業(yè)匯聚，重點引進國際知名企業(yè)以及行業(yè)企業(yè)設立管理總部、營園區(qū)，市朝陽區(qū)招商引資重點項目，市““示范園區(qū)等多項榮譽稱號，為市經(jīng)濟和社會的發(fā)展做出了突出貢獻。園區(qū)不僅提供高品質的寫字樓現(xiàn)房，也可為客戶提供從設計到竣工交的解決方案。入住園區(qū)的高科技企業(yè)可享受與中關村科技園同等待遇的減免政策。目前，已有包括惠普、ABB、英特爾、捷豹路虎、強生、3M、山特維克、等世界50強企業(yè)入駐UBP。圖圖35： 務數(shù)據(jù)來源：公司，西南整恒通國際創(chuàng)新園（UCP，位于市朝陽區(qū)酒仙橋北路9號，占地0萬平方米，現(xiàn)有建筑面積1.5平米前身?“端定位格局，即文化藝術展覽展示中心、文化產業(yè)結算中心、導演創(chuàng)作中心、信息傳媒中心、國際企業(yè)文化博覽中心（籌備中，打造環(huán)境優(yōu)美、設施齊全、服務優(yōu)質、高端企業(yè)云集的創(chuàng)意創(chuàng)新園區(qū)。此外，園區(qū)內企業(yè)可不同程度享受“三減三免”政策。目前已有拉法基DHL兩家世界500等6家上市公司；及中國電影導演中心、民生現(xiàn)代美術館等機構入駐園區(qū)。圖36：UCP數(shù)據(jù)來源：公司官網(wǎng)，西南整2017年3月，公司與天府國際生物理簽署了《京東方（）健康產旨在整合資源，協(xié)同推動健康醫(yī)療業(yè)務的發(fā)展，構建智慧健康產業(yè)完整價值體系。表10：公司園區(qū)項項簡投開工日信息醫(yī)學產業(yè)園將整合資源，構建智慧健康產業(yè)生態(tài)鏈。重點發(fā)展再生醫(yī)學、移動醫(yī)學、智慧醫(yī)療、醫(yī)用材料等產業(yè)，打造知名企業(yè)云集、客戶享化整體解決方案服務的特色園20億20171231日健康示范社區(qū)項秉承人文情懷和生命關愛理念，通過智能化、信息化實現(xiàn)與數(shù)字心實時互聯(lián)，筑就最具完整價值體系頤養(yǎng)社20億20171231日安養(yǎng)康復及其他產業(yè)項秉承簡約舒適、節(jié)能環(huán)保、人文理念，以健康醫(yī)療和養(yǎng)老為集續(xù)愛區(qū)、養(yǎng)公、業(yè)文、閑、為體的醫(yī)療健康養(yǎng)老社區(qū)及相關產業(yè)20億—數(shù)據(jù)來源：公司公告，西南整園區(qū)的打造將不斷提升公司在健康醫(yī)療產業(yè)的品牌，提高公司的綜合競爭力，4預測與估4.1預關鍵假設：1LCDAMOLED產線的陸續(xù)投產，公司顯示器件28%左右高速增長，受下游消費電子需求拉動公司顯示器件業(yè)務銷量無憂，毛利率從2016年四季度開始提升，2017-2019年毛利率維持在24%、25%、26%；22018年全部投產，智慧零售業(yè)務持續(xù)增長，智慧系統(tǒng)9%的水平；32018年之后投入運營，公司的智慧健康業(yè)務近三年維持50%左右的毛利率；未來三年，顯示器件業(yè)務仍然貢獻公司70%以上的營業(yè)收入