電力設(shè)備行業(yè)跟蹤周報(bào)：7月光伏組件和逆變器出口高增、繼續(xù)免征新能源車購置稅

請請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分行業(yè)走勢行業(yè)走勢相關(guān)研究H2旺季到來》《7月銷量超市場預(yù)期，插混占比環(huán)比向上》證券分析師曾朵紅執(zhí)業(yè)證書：S0600516080001021-60199793zengdh@證券分析師阮巧燕執(zhí)業(yè)證書：S0600517120002021-60199793ruanqy@增持(維持)投資要點(diǎn)風(fēng)電漲4.96%，核電漲4.02%，發(fā)電及電網(wǎng)漲3.78%，光伏漲2.47%，鋰電池漲0.72%，新能源汽車漲0.03%，工控自動化漲0%。漲幅前五為天龍光電、英威騰、億晶光電、科士達(dá)、華西能源；跌幅前五為智云股份、天合光能、中超控股、埃斯頓、易世達(dá)。：國務(wù)院：繼續(xù)免收新能源汽車購置稅；拜登簽署電動車稅收抵免新法案；2021萬，成WH長，產(chǎn)提速，需求端來看，歐洲能源基金電價(jià)新高需求持續(xù)火爆、國內(nèi)分布式持續(xù)火爆外大基地項(xiàng)目抓復(fù)增長，原材料價(jià)格進(jìn)入下行區(qū)間，零部件盈利后續(xù)改善，重點(diǎn)推薦零部件龍頭。電網(wǎng)投資整體穩(wěn)，但下半年投資節(jié)奏快于上半年，重點(diǎn)關(guān)注新型電力系統(tǒng)帶來結(jié)構(gòu)性機(jī)會。 盈利拐點(diǎn)、消費(fèi)類電池穩(wěn)健)、錦浪科技(組串式逆變器龍頭持續(xù)高增、儲能(單晶硅片和組件全球龍頭、新電池技術(shù)值期待)、禾邁股份(微逆龍頭出貨有望連續(xù)翻番、歐洲&美國隔膜涂敷龍頭)、昱能科技(微逆龍頭有望連續(xù)翻番、代工模式彈性大超預(yù)期)、德業(yè)股份(并網(wǎng)逆熱期)、星源材質(zhì)(隔膜龍二、量利雙升)、容百科技(高鎳正極龍頭、產(chǎn)能釋放高增可期)、華友鈷業(yè) OE略穩(wěn)步推進(jìn))、日月股份(鑄件龍頭盈利修復(fù)彈性大)、金雷股份(陸上需求旺盛，鍛造主軸龍頭量南瑞、諾德股份、大全能源、九號公司、雷賽智能、愛旭股份、金風(fēng)科技、中信博。建議關(guān)注：贛泰勝風(fēng)能、中天科技等。?風(fēng)險(xiǎn)提示：投資增速下滑，政策不及市場預(yù)期，價(jià)格競爭超市場預(yù)期/46請請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分表1：重點(diǎn)公司估值碼公司(億元)(元)投資評級SZSZ04SZ.98220H5.132.044.8333H25597H40136.SZ050H1.262.23H1.294.506.002.425.180.SZ5.SZ400.470.655H2SZ1.542.95.SZ3.055.62SZ36.SZ0HH9932SZ5515SZ510.220.67H94351H2.443.58681.272.90685H00.932.32H3.663.185.124SZ312.155.130SZ15H33.551SZ8.9722.63680SZ.963.174.828H18H476.SZ1.7907H9801SZ18.SZ2.596.25無.SZ無數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所，截至8月19日股價(jià)，贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)來自wind一致預(yù)期3/46請請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分?新技術(shù)迭代加速，龍頭引領(lǐng)行業(yè)進(jìn)步。電化學(xué)體系升級以正極為核心，三元以超高鎳、高電壓為趨勢，磷酸鐵鋰以錳鐵鋰為方向，同時(shí)鈉電池技術(shù)進(jìn)展也明顯提速；結(jié)構(gòu)創(chuàng)新以大容量、高集成為核心，4680電池、CTP/CTC技術(shù)為創(chuàng)新方向。2H22-2023年為電池新技術(shù)落地窗口期，產(chǎn)業(yè)鏈布局明顯加速。寧德時(shí)代技術(shù)布局全面且領(lǐng)先，三元超高鎳、鈉電池、麒麟電池等均引領(lǐng)行業(yè)，預(yù)計(jì)今年年底至明年上半年均有望達(dá)到量產(chǎn)條件。同時(shí)供應(yīng)鏈配套的產(chǎn)能加速，容百、當(dāng)升均發(fā)布新技術(shù)，加大對錳鐵鋰、鈉電池正極、超高鎳、半固態(tài)電池正極材料等產(chǎn)能建設(shè)，23年技術(shù)成熟，且產(chǎn)量可達(dá)到一定規(guī)模，迅速降本。?7月國內(nèi)市場超預(yù)期，電動化進(jìn)程提速23年高增仍可期。7月國內(nèi)電動車銷量59.3萬輛，同環(huán)比+119%/-%/+21%；廣汽埃安銷2.5萬輛，同環(huán)比%?？紤]7月特斯拉停產(chǎn)提升產(chǎn)能，影響3-4萬輛銷量，我們預(yù)計(jì)7月電動車銷量環(huán)比持平微降，整體仍好于此前市場50-55萬輛銷量預(yù)期。目前車企在手訂單旺盛，且多地頒布電動車刺激政策，助力下半年需求強(qiáng)勁增長，我們預(yù)計(jì)H2銷量有望環(huán)比增50%，全年銷量預(yù)期上修至680萬輛+，同增95%+。圖1：已披露車企銷量情況(輛)202110202111202112202201202202202203202204202205202206202207比環(huán)比蔚來汽車765231985024%理想汽車6494144167%小鵬汽車2500243%比亞迪80003901219282392926874738256025%%廣汽埃安52603171056410950334%哪吒汽車107117813零跑汽車48070855087創(chuàng)維49.91465極氪016374330430255685807合計(jì)19877825651229337725979818916228977422287128828823853525971675%9%數(shù)據(jù)來源：各公司官網(wǎng)，東吳證券研究所?供應(yīng)鏈緊缺疊加特斯拉出口減少，7月歐洲電動車銷量仍未明顯回升，靜待改善。受俄烏戰(zhàn)爭影響，歐洲電動車供應(yīng)鏈緊缺，且Q2特斯拉上海工廠停產(chǎn)，導(dǎo)致出口歐洲特斯拉減少，因此近幾個(gè)月歐洲銷量偏弱。歐洲，乘用車注冊68.1萬輛，同環(huán)比-7%/-19.6%，電動車滲透率18.7%，同環(huán)比+0.5/-2.6pct，滲透率環(huán)比小幅下滑。其中，德國7月電動車注冊5.3電動車滲透率16.7%，同環(huán)比-0.3/-4.9pct。法國7月電動車注冊2.0萬輛，同比+9%，環(huán)比-41%，其中純電2.7/-1.2pct。我們預(yù)計(jì)歐洲電動車銷量增速有望逐步恢復(fù)，全年銷量有望達(dá)到230-250萬輛，同比增10%+。/46請請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分圖2：歐美電動車月度交付量(輛)年初至今202207202206202205202204202107純電447,31770,13366,83068,88368,72340,580yoy79%73%86%54%130%107%插電6518,86615,95717,43917,570557,48285,73485,69684,84086,16258,150yoy68%47%75%47%108%139%mom-0%1%-2%4%19%乘用車8,212,7501,147,7481,187,6631,159,9101,296,1791,291,881yoy-15%-11%-9%-27%-17%5%滲透率6.8%7.5%7.2%7.3%6.6%4.5%九國純電610,70673,200112,68485,55168,79862,815yoy26%17%79%16%8%39%插電427,2589367,79065,17156,95070,3321,037,964127,193180,474150,722125,748133,147yoy5%-4%-9%2%-5%43%mom--30%20%20%-39%-33%乘用車5,073,687680,690847,037750,062648,975731,272yoy-12%-7%-16%-11%-20%-26%主流滲透率20.5%18.7%21.3%20.1%19.4%18.2%德國純電6628,815,23429,17022,17525,464插電8923,71226,20323,20621,69730,154358,65552,52758,43752,37643,87255,618yoy-3%-6%-10%3%-14%55%mom--10%12%19%-29%-14%乘用車1,443,886205,911224,558207,199180,264236,393yoy-11%-13%-18%-10%-22%-25%mom--8%8%15%-25%-14%滲透率24.8%25.5%26.0%25.3%24.3%23.5%純電9222,73712,89911,139插電96,533,714,3396,4499,900185,28818,77630,45122,78719,34821,039yoy21%-11%-5%-1%3%35%mom--38%34%18%-65%-34%乘用車914,231112,162140,948124,394119,167123,296yoy-12%-9%-24%-21%-16%-29%mom--20%13%4%-51%-34%滲透率20.3%16.7%21.6%18.3%16.2%17.1%純電5621,90012,6927,576插電70,036,22610,23410,834176,19220,03833,86426,54822,92618,410yoy8%9%-9%9%10%9%mom--41%28%16%-27%-51%乘用車879,527107,547171,086126,810108,723115,731yoy-15%-7%-14%-10%-23%-35%mom--37%35%17%-26%-42%滲透率20.0%18.6%19.8%20.9%21.1%15.9%利純電28,69017,1904,4893,0505,096插電42,251,073,4765,5526,27270,9418,75013,26311,9658,60211,368yoy-11%-23%-6%4%-25%207%mom--34%11%13%-19%-20%乘用車804,073111,215128,618122,76198,675111,300yoy-20%0%-14%-16%-33%-19%mom--14%5%1%-19%-26%滲透率8.8%7.9%10.3%9.7%8.7%10.2%數(shù)據(jù)來源：各國汽車工業(yè)協(xié)會官網(wǎng)，東吳證券研究所?美國電動車稅收抵免政策落地在即，有望開啟開啟持續(xù)高增。美國電動車稅收抵免政策推進(jìn)，周五眾議院投票通過，只待拜登總統(tǒng)簽字生效立法。該法案電動汽車的補(bǔ)貼維持最高7500美元，且原先20萬輛的限制被取消，特斯拉、通用、豐田有望重回補(bǔ)貼行列，且為二手電動汽車增加最高4000美元的稅收補(bǔ)貼。售價(jià)限制/46請請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分方面，卡車、貨車、SUV的不超過8萬美元，轎車不超過5.5萬美元，個(gè)人/聯(lián)合申報(bào)人年收入不得超過15萬/30萬美元。該電動汽車必須在北美組裝，且一定比例(23年50%)的電池組件需要來自北美(3750美元)，并且一定比例(23年40%)的金屬來源為美國或與美國有自由貿(mào)易協(xié)定的國家(3750美元)。7月電動車注同比-11%，環(huán)比-3%，電動車滲透率7.5%，同環(huán)比+3.0/+0.3pct。美國22年銷量預(yù)期110-130萬輛，若補(bǔ)貼落地有望進(jìn)一步促進(jìn)23年銷量突破200萬輛，國內(nèi)廠商加速北美布局，寧德綁定福特進(jìn)軍北美，恩捷、天賜等進(jìn)入北美車企供應(yīng)鏈，我們預(yù)計(jì)美國市場爆發(fā)，國內(nèi)供應(yīng)鏈充分收益。?Q3行業(yè)排產(chǎn)預(yù)計(jì)環(huán)比增30-50%，部分全球化材料公司增速下修至10-30%，但全年預(yù)計(jì)仍可維持高增長。4月受疫情影響，行業(yè)排產(chǎn)有所下修，龍頭電池企業(yè)減產(chǎn)20%左右，材料公司排產(chǎn)分化，排產(chǎn)環(huán)比-20~0%，增環(huán)比增0~10%，6月進(jìn)一步提升5~10%，7月排產(chǎn)顯著增長，整體環(huán)比增10%，完全恢復(fù)正常，8月排產(chǎn)環(huán)比進(jìn)一步提升5-10%，高景氣度持續(xù)，但部分全球化材料公司受歐洲銷量增速放緩影響，排產(chǎn)增速較預(yù)期有所下修，如三元產(chǎn)業(yè)鏈。Q2整體行業(yè)排產(chǎn)增速中樞至0~10%，預(yù)計(jì)Q3行業(yè)排產(chǎn)環(huán)比提升30%，部分公司排產(chǎn)環(huán)比可達(dá)40-50%，部分公司增速下修至10-30%，我們預(yù)計(jì)9月旺季來臨，Q4進(jìn)一步提升，全年依然可維持60~100%的高增長。?投資建議：繼續(xù)強(qiáng)烈看好電動車板塊，第一條主線首推Q2盈利拐點(diǎn)疊加儲能加持的電池，龍頭寧德時(shí)代、億緯鋰能、比亞迪、派能科技，關(guān)注欣旺達(dá)、鵬輝能源、國軒高科、蔚藍(lán)鋰芯；第二條為持續(xù)緊缺、盈利穩(wěn)定的龍頭：隔膜(恩捷股份、星源材質(zhì))、負(fù)極(璞泰來、杉杉股份、貝特瑞，關(guān)注中科電氣)、前驅(qū)體(中偉股份)、結(jié)構(gòu)件(科達(dá)利)、添加劑(天奈科技)；第三條為盈利下行但估值底部的電解液(天賜材料、新宙邦)，三元(容百科技、華友鈷業(yè)、當(dāng)升科技)、鐵鋰(德方納米)、銅箔(嘉元科技、諾德股份)；第四為價(jià)格維持高位低估值的鋰(關(guān)注贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)等)。二、風(fēng)光新能源板塊：光伏7月逆變器出口金額環(huán)增23.0%，超市場預(yù)期！浙江江蘇表現(xiàn)亮眼2022年7月逆變器出口金額8.78億美元，同增118.0%，環(huán)增23.0%。1~7月累計(jì)出口40.37億美元，累計(jì)同增58.5%。其中浙江/江蘇/廣東/安徽省7月逆變器出口金額分別為1.64/1.09/4.08/0.84億美元，分別同比+209%/+147%/+94%/+74%，分別環(huán)比+8%/+41%/+16%/+17%，浙江，拐點(diǎn)明確增長強(qiáng)勁。46請請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分圖3：逆變器出口表現(xiàn)亮眼(億美元)864200%(億美元)86420%7月光伏電池(含組件)出口同環(huán)增118.8%/3.42%：按美元計(jì)價(jià)，7月太陽能電池(含組件)國內(nèi)出口金額為46.93億美元，環(huán)比增加3.42%，同比增加118.8%。1-7月累計(jì)出口284.8億美元，累計(jì)同比增加99.8%。按出口總額92%為90.2%。圖4：組件出口表現(xiàn)亮眼-20%-40%同比(%)GW數(shù)據(jù)。截至7月底，全國發(fā)電裝機(jī)容量約24.6億千瓦，同比增長8.0%。其中，風(fēng)電裝機(jī)容量約3.4億千瓦，同比增長17.2%；太陽能發(fā)電裝機(jī)容量約3.4億千瓦，同比增長26.7%。數(shù)據(jù)顯示，1-7月份，全國主要發(fā)電企業(yè)電源工程完成投資2600億元，同比增長16.8%。其中，太陽能發(fā)電773億元，同比增長304.0%。1~7月，國內(nèi)光伏新增裝機(jī)為3773萬千瓦，同增110%，其中7月新增裝機(jī)規(guī)模為685萬千/46請請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分瓦。1-7月份，全國發(fā)電設(shè)備累計(jì)平均利用2132小時(shí)，比上年同期減少84小時(shí)。其中，光伏項(xiàng)目為822小時(shí)，比去小時(shí)，比上年同期減少192小時(shí)。硅料本月持續(xù)夏季高溫天氣，水電集中區(qū)域的發(fā)電量受限而電力需求持續(xù)升高，導(dǎo)致電力供應(yīng)趨緊，繼而影響諸多區(qū)域的工業(yè)用電調(diào)配和供應(yīng)。四川等多地的工業(yè)用電限制對光伏產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)環(huán)節(jié)造成不同程度影響和引起產(chǎn)量損失。硅料產(chǎn)量方面，原本預(yù)估硅料有效單月供應(yīng)量約7.2-7.3萬噸的供應(yīng)水平將因限電對四川硅料產(chǎn)地的影響而再次硅料有效供應(yīng)量在8月-9月環(huán)比提升仍然緩慢的趨勢維持，眼下硅料供應(yīng)量仍然暫時(shí)處于“難熬”階段，價(jià)格一再沖高，但是漲幅已經(jīng)相對有限。致密料價(jià)格區(qū)間繼續(xù)小幅抬漲至每公斤296-309元人民幣范圍，長單簽訂完畢后近期基本處于訂單履約執(zhí)行階段，零散訂單包括貿(mào)易商價(jià)格仍在更高位置，個(gè)別長單之外的簽訂價(jià)格逼近每公斤311元人民硅片硅片產(chǎn)量方面，除了正在經(jīng)受硅料供應(yīng)不足導(dǎo)致拉晶稼動率水平較低以外，工業(yè)用電限制對部分區(qū)域內(nèi)對應(yīng)企業(yè)的拉晶稼動能力形成直接擠壓，個(gè)別特殊廠區(qū)的開動水平幾乎降至冰點(diǎn)，只能無奈期待電力調(diào)配情況有所好轉(zhuǎn)、繼而原本預(yù)估本月單晶硅片單月產(chǎn)量約26.9-27.8GW的水平也將因限電影響產(chǎn)量而繼續(xù)下修，單晶硅片有效供應(yīng)總量仍然有限，但是不同規(guī)格尺寸的供應(yīng)量之間繼續(xù)出現(xiàn)分化，M10規(guī)格尺寸占比加速提升趨勢明顯，M6規(guī)格占比降速加價(jià)格方面，本周單晶硅片主流規(guī)格基本維持之前水平，但是M6價(jià)格陸續(xù)出現(xiàn)松動跡象，低價(jià)水平開始有所下探，與M6對應(yīng)的電池需求端收縮有直接關(guān)系。高溫季節(jié)對于全國各地工業(yè)用電均產(chǎn)生不同程度的限制和影響，限電是否會影響硅片供需成為當(dāng)前關(guān)注熱點(diǎn)。受制于硅片供應(yīng)量，短期預(yù)計(jì)上游環(huán)節(jié)的價(jià)格趨勢仍較強(qiáng)勢，價(jià)格下跌困難。電池片原本從月初陸陸續(xù)續(xù)有廠家反應(yīng)政府因應(yīng)夏季高溫而發(fā)布限電通知，但15號開始四川大規(guī)模的正式宣布限電后，電池片加劇供應(yīng)瓶頸。隨著限電的影響，盡管本周主流成交價(jià)格仍然維持，已陸續(xù)觀察到越來越多二線組件廠家追隨M10尺寸電池片每瓦1.3人民幣左右的報(bào)價(jià)進(jìn)行簽訂。當(dāng)前電池片價(jià)格仍然暫時(shí)持穩(wěn)，成交價(jià)格落在M6,M10,和G12尺寸每瓦1.28人民幣左右,每瓦1.29-1.31人民幣,以及每瓦1.27-1.28人民幣的價(jià)格水位。展望后勢，預(yù)期隨著電池片有效產(chǎn)出的限制下，將加劇電池環(huán)節(jié)供應(yīng)緊缺之事態(tài)，同時(shí)，迭加部分地區(qū)疫情發(fā)酵下影響電池廠家物流出貨時(shí)程，預(yù)期主流尺寸價(jià)格在下周將有機(jī)會上行，而后續(xù)價(jià)格松動時(shí)機(jī)點(diǎn)放緩、保守看待。組件8月需求疲軟，交易量逐漸下滑，組件價(jià)格持續(xù)僵持。本周有聽聞部分地面存量項(xiàng)目啟動，然而整體交易量體仍不多，在目前高昂的成本與價(jià)格下，不論是組件還是終端對于價(jià)格的堅(jiān)持都不愿退步，本周仍舊以工商分布式項(xiàng)目走單為主。目前成交價(jià)格區(qū)間500W+單玻項(xiàng)目集中式出廠價(jià)格(不含內(nèi)陸運(yùn)輸)約在每瓦1.93-2.05元人民幣的價(jià)位，500W+單玻項(xiàng)目分布式項(xiàng)目出廠價(jià)格(不含內(nèi)陸運(yùn)輸)約在每瓦1.95-2.08元人民幣，新單成交仍舊稀少。集中式項(xiàng)目新單價(jià)格落在約每瓦1.95-1.97元人民幣、分布式新單約每瓦2元人民幣。目前看來夏季高溫的影響使得供應(yīng)鏈價(jià)格止穩(wěn)高位、短期內(nèi)下滑有難度，組件廠家仍寄望四季度供應(yīng)鏈價(jià)格相對向下回穩(wěn)后、成本下滑，讓組件價(jià)格有機(jī)會回落每瓦1.9-1.95元人民幣以內(nèi)的價(jià)格帶動整體需求回溫。目前海外地區(qū)價(jià)格，本周價(jià)格止穩(wěn)上周水平，其中亞太地區(qū)價(jià)格約每瓦0.267-0.275元美金(FOB)左右，澳洲價(jià)格持穩(wěn)約在每瓦0.27-0.285元美金左右。美國地區(qū)價(jià)格持穩(wěn)在每瓦0.34-0.38元美金左右，本土產(chǎn)制的組件價(jià)格約每瓦0.55-0.58元美金。而歐洲當(dāng)前執(zhí)行價(jià)格500W+單玻組件約每瓦0.265-0.285元美金，現(xiàn)貨價(jià)格每瓦0.285-0.29元美金。46請請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分風(fēng)電1304小時(shí)，比上年同期減少30小時(shí)。本周招標(biāo)共0.8GW，其中陸上0.35GW，分業(yè)主：1)華潤：華潤電力康平風(fēng)力發(fā)電項(xiàng)目(300MW，5.X，含塔筒)；2)中國電建：中國電建股份公司江西泥洋山風(fēng)電項(xiàng)目(50MW，不塔筒)。海上0.45GW，分業(yè)主：1)國電投：山東半島南海上風(fēng)電基地U場址一期項(xiàng)目(Ⅰ包、Ⅱ包均為225MW，8.X，含塔筒)。MWXKW2)河北建投：遠(yuǎn)景能源中標(biāo)(100MW，2060元/KW，含塔筒)；3)國華投資：金風(fēng)科技中標(biāo)(100MW，4.X，2915元/KW，含塔筒)；4)華電：遠(yuǎn)景能源中標(biāo)(300MW，6.X，1536元/KW，不含塔筒)；5)大唐：遠(yuǎn)景能源中標(biāo)(54MW，4.X，1720元/KW，不含塔筒)。海上0.5GW，分業(yè)主：1)國華投資：電氣風(fēng)電中標(biāo)(500MW，8.X，3811元/KW，含塔筒)。3年恢復(fù)成長。圖5：本周風(fēng)電招標(biāo)、開/中標(biāo)情況匯總數(shù)據(jù)來源：五大四小招標(biāo)網(wǎng)，風(fēng)芒能源等公眾號，東吳證券研究所三、工控和電力設(shè)備板塊觀點(diǎn)：2022年6月制造業(yè)PMI50.2，前值49.6，環(huán)比+0.6pct，疫情后開始恢復(fù)：其中大型企業(yè)PMI50.2(環(huán)比-0.8pct)、中型企業(yè)51.3(環(huán)比-1.9pct)、小型企業(yè)48.6(環(huán)比+1.9pct)；2022年6月工業(yè)增加值同比+3.4%；2022年6月制造業(yè)固定資產(chǎn)投資完成額累計(jì)同比+10.4%。2022年1-6月電網(wǎng)投資1905億0kV以上變電設(shè)備容量13612萬千伏安，同比-0.88%。2022年國網(wǎng)兩會發(fā)布，2022年將投資5012億元，同比+6%。?7月制造業(yè)數(shù)據(jù)相對疲弱，2022年7月官方PMI為49.8，環(huán)比-0.4pct，其中大/中/小型企業(yè)PMI分別為49.8/48.5/47.9，環(huán)比-0.4pct/-2.8pct/-0.7pct,后續(xù)持續(xù)關(guān)注PMI指數(shù)情況。2022年7月制造業(yè)固定資產(chǎn)投資完成額累計(jì)同增9.9%；2022年7月制造業(yè)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比+2.7%。?景氣度方面：短期持續(xù)跟蹤中游制造業(yè)的資本開支情況，在經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇之后，若制造業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張進(jìn)一步加大對工控設(shè)備的需求。?2022年7月制造業(yè)PMI49.8，前值50.2，環(huán)比-0.4pct，疫情后開始恢復(fù)：其中大型企業(yè)PMI49.8(環(huán)比-0.4pct)、中型企業(yè)48.5(環(huán)比-2.8pct)、小型企業(yè)47.9(環(huán)比-0.7pct)。?2022年7月工業(yè)增加值增速環(huán)比有所提升：2022年7月制造業(yè)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比+2.7%，環(huán)比-0.7pct。/46請請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分?2022年7月制造業(yè)固定資產(chǎn)投資增速環(huán)比有所下降：2022年7月制造業(yè)固定資產(chǎn)投資完成額累計(jì)同比+9.9%，環(huán)比-0.5pct。?2022年6月機(jī)器人、機(jī)床承壓：2022年6月工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量同比+2.5%；6月金屬切削機(jī)床產(chǎn)量同比-11.7%。，6月金屬成形機(jī)床產(chǎn)量同比-14.3%。年6月制造業(yè)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比+3.4%。2022年7月官方PMI為49.8，環(huán)比-0.4pct，其中大/中/小型企業(yè)PMI分別為49.8/48.5/47.9，環(huán)比-0.4pct/-2.8pct/-0.7pct,后續(xù)持續(xù)關(guān)注PMI指數(shù)情況。圖6：季度工控市場規(guī)模增速19Q219Q319Q420Q120Q220Q320Q421Q121Q221Q321Q422Q122Q2季度自動化市場營收(億季度自動化市場增速638.891%630.0-1.6%594.85.5%532.8-13.9%672.25.2%674.47.0%622.74.7%753.441.4%775.815.4%730.08.3%663.36.5%810.47.6%764.115%其中：季度OEM市場增速季度項(xiàng)目型市場增-14.5%58%-2.4%-1.2%15.2%1.0%-4.0%-19.0%14.9%-0.2%12.1%4.5%16.2%-1.6%53.4%34.0%28.1%7.2%21.2%1.5%11.5%3.4%4.5%9.7%-5.0%1.2%數(shù)據(jù)來源：睿工業(yè)，東吳證券研究所圖7：龍頭公司經(jīng)營跟蹤(億元)產(chǎn)品類型伺服低壓變頻器中大PLC廠商安川松下ABB安川施耐德銷售/訂單銷售GR銷售GR銷售GR銷售GR銷售GR訂單GR2020Q11月0%0.757%0.89-17%2.13-20%.5-17%2月0.757%0.71-13%0.364%-77%0.22-51%0.35-20%3月-6%20%-2%2.794%.70%0.28-54%2020Q24月2.6533%2.1621%38%4.1451%.90%.417%5月.417%2.0116%40%.5277%111%.718%6月254%6%38%2.37-18%.9-10%.610%2020Q37月15%52%55%59%.814%.714%8月15%26%135%112%0.75-6%.68%9月0%0.99-24%18%.813%0.783%.810%2020Q410月17%203%11%.710%0.757%.79%11月36%10%24%.68%0.8217%.812%12月.556%-5%1%.525%0.9823%0.8511%2021Q11月.8115%107%2.01126%.831%1100%0.9815%2月87%55%233%197%0.3873%.671%3月5119%15%53%4.147%143%0.3214%2021Q24月117%2.8632%2.0328%5.430%33%.525%5月.817%2.4321%2.0320%4.4226%10%.814%6月.420%.118%20%-28%22%0.6712%2021Q37月27%.117%39%3-6%38%0.723%8月13%16%12%.9-6%133%0.626%9月.150%2.34136%0%.7-4%0.9826%.80%2021Q410月25%-8%8%.6-4%0.63-16%0.65-7%11月.111%22%0%.5-4%0.9617%.80%12月.1-16%5%9%2.38-5%12%.96%2022Q11月2-29%-45%-18%.80%.8-20%8%2月14%11%-1%561%0.4724%.717%3月-51%-13%-18%9-5%0.86-14%.425%2022Q24月-58%-37%-25%9-28%0-100%0.45-10%5月.1-25%-26%-27%9-5%.5-55%0.75-6%6月2-17%-24%-15%.05-2%1-9%.74%2022Q37月-16%-33%-27%421%9%0.754%請請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分?jǐn)?shù)據(jù)來源：睿工業(yè)，東吳證券研究所?特高壓推進(jìn)節(jié)奏：?雙碳戰(zhàn)略下、“十四五”期間國網(wǎng)將繼續(xù)推動特高壓建設(shè)，2021年3月國網(wǎng)發(fā)布碳達(dá)峰碳中和行動方案，國家電網(wǎng)新增的跨區(qū)輸電通道將以輸送清潔能源為主，將規(guī)劃建成7回特高壓直流，新增輸電能力5600萬千瓦。到2025年，國家電網(wǎng)經(jīng)營區(qū)跨省跨區(qū)輸電能力達(dá)到3.0億千瓦，輸送清潔能源占比達(dá)到50%。?特高壓投資重啟后到2021年8月初已有青海-河南、張北-雄按、陜北-湖北、雅中-江西及南網(wǎng)的云貴互聯(lián)互通工程等項(xiàng)目獲核準(zhǔn)，項(xiàng)目核準(zhǔn)后已經(jīng)悉數(shù)開始招標(biāo)。?2018年，蒙西-晉中、青海-河南、張北-雄按“一直兩交”三條線路陸續(xù)得到核準(zhǔn)，2019年上半年駐馬店-南陽、陜北-武漢、雅中-江西“兩直一交”三條陸續(xù)得到核準(zhǔn)，2019年下半年相對空白。，總計(jì)動態(tài)投資1073億元，其中特高壓交流339億元、直流577億元、其他項(xiàng)目137億元，并新增3條直流項(xiàng)目進(jìn)行預(yù)可研。?2020年11月4日，發(fā)改委核準(zhǔn)白鶴灘-江蘇±800kV特高壓直流輸電工程送受端換流站及重慶、江蘇境內(nèi)輸電線路項(xiàng)。?后續(xù)關(guān)注未核準(zhǔn)項(xiàng)目的核準(zhǔn)開工情況，特高壓交直流企業(yè)國電南瑞、平高電氣、許繼電氣、特變電工、中國西電等有望受益。圖8：特高壓線路推進(jìn)節(jié)奏數(shù)據(jù)來源：國家電網(wǎng)，東吳證券研究所四、關(guān)注組合和風(fēng)險(xiǎn)提示：?關(guān)注組合：電動車：寧德時(shí)代、億緯鋰能、恩捷股份、科達(dá)利、德方納米、容百科技、天賜材料、璞泰來、新宙邦、中偉股份、天奈科技、華友鈷業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)、宏發(fā)股份、匯川技術(shù)、比亞迪、星源材質(zhì)、諾德股份；光伏：隆基綠能、陽光電源、通威股份、錦浪科技、固德威、中信博、晶澳科技、愛旭股份、福萊特、捷佳偉創(chuàng)、林洋能源；工控及工業(yè)4.0：匯川技術(shù)、宏發(fā)股份、麥格米特、正泰電器、信捷電氣；電力物聯(lián)網(wǎng)：國電請請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分天順風(fēng)能、恒潤股份、海力風(fēng)電、三一重能、金風(fēng)科技、明陽智能；特高壓：平高電氣、許繼電氣、思源電氣。?風(fēng)險(xiǎn)提示：投資增速下滑，政策不達(dá)市場預(yù)期，價(jià)格競爭超市場預(yù)期。周報(bào)請請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分 2.1.國內(nèi)電池市場需求和價(jià)格觀察 202.2.新能源行業(yè)跟蹤 242.2.1.國內(nèi)需求跟蹤 242.2.2.國內(nèi)價(jià)格跟蹤 252.3.工控和電力設(shè)備行業(yè)跟蹤 302.3.1.電力設(shè)備價(jià)格跟蹤 33 3.1.本周行業(yè)動態(tài) 343.1.1.新能源汽車及鋰電池 343.1.2.新能源 373.2.公司動態(tài) 39 請請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分 本周申萬行業(yè)指數(shù)漲跌幅比較(%) 15 本周漲跌幅前五的股票(%) 16 3 圖29：多晶硅價(jià)格走勢(元/kg) 27圖30：硅片價(jià)格走勢(元/片) 27 W 圖33：多晶硅價(jià)格走勢(美元/kg) 28圖34：硅片價(jià)格走勢(美元/片) 28 圖37：光伏產(chǎn)品價(jià)格情況(硅料：元/kg，硅片：元/片，電池、組件：元/W) 28 請請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分 季度工控市場規(guī)模增速(%) 31 右軸：累計(jì)同比-%) 32 -萬千伏安；右軸：累計(jì)同比-%) 32圖47：制造業(yè)固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比(%)(左軸：累計(jì)值-億元；右軸：累計(jì)同比-%) 32 機(jī)床產(chǎn)量數(shù)據(jù)(%) 33 請請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分強(qiáng)于大盤。圖9：本周申萬行業(yè)指數(shù)漲跌幅比較(%)數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所圖10：細(xì)分子行業(yè)漲跌幅(%,截至8月19日股價(jià))板塊收盤價(jià)(點(diǎn))至今漲跌幅(%)本周初初初初初初初發(fā)電設(shè)備11971.868.594.1170.49190.60250.2691.6882.1244.46風(fēng)電4689.244.96-3.6840.5097.78155.6743.1546.76核電2086.424.02-8.2647.1278.45137.8551.8315.13-6.06發(fā)電及電網(wǎng)2931.493.7828.4533.6246.9328.9922.722.33光伏20245.802.473.2356.54329.37488.26273.17331.66282.49鋰電池10336.830.72-4.3776.50176.57258.00120.57142.11135.62新能源汽車3977.730.03-3.0338.40126.00142.5944.0226.4814.74工控自動化13590.350.000.0018.28182.69281.26143.52121.6368.15電氣設(shè)備12162.154.18-2.9943.44179.31247.38125.99106.8771.32上證指數(shù)3258.08-0.57-6.196.8230.644.98-7.94深圳成分指數(shù)12358.55-0.4918.4870.7021.43-2.42創(chuàng)業(yè)板指數(shù)2734.22-7.8252.06.6556.0039.350.74數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所請請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分59.58-10.72-11.67-11.78-13.11-15.1659.58-10.72-11.67-11.78-13.11-15.16本周股票漲跌幅漲幅前五為天龍光電、英威騰、億晶光電、科士達(dá)、華西能源；跌幅前五為智云股份、天合光能、中超控股、埃斯頓、易世達(dá)。圖11：本周漲跌幅前五的股票(%)41.541.5935.1234.2427.94 天龍光電英威騰億晶光電科士達(dá)西能源世達(dá)埃斯頓天合光能智云股份-10.000.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.00數(shù)據(jù)來源：wind、東吳證券研究所倉占比變化9.26億元，電新板塊北向資金凈流入約34.78億元。請請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分工控電力設(shè)備電動車新能源工控電力設(shè)備電動車新能源圖12：本周分板塊北向資金凈流入(億元)數(shù)據(jù)來源：wind、東吳證券研究所圖13：本周相關(guān)公司北向資金凈流入(百萬元),7329510438371天齊鋰業(yè)國電南瑞新宙邦匯川技術(shù)科達(dá)利金風(fēng)科技璞泰來福萊特華友鈷業(yè)當(dāng)升科技恩捷股份隆基綠能寧德時(shí)代68贛天陽三通宏鋒賜光花威發(fā)鋰材電智股股業(yè)料源控份份數(shù)據(jù)來源：wind、東吳證券研究所圖14：MSCI后標(biāo)的北向資金流向(百萬元)請請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分板塊標(biāo)的2022/08/19周五2022/08/18周四2022/08/17周三2022/08/16周二2022/08/15周一2022/08/12周五寧德時(shí)代206-4986398829億緯鋰能-88-189-330-604479比亞迪93-20773382535恩捷股份1289416623贛鋒鋰業(yè)13-3021-1038璞泰來14515-45-7836天齊鋰業(yè)210-4519-5645319華友鈷業(yè)5810910927-10新宙邦336254942科達(dá)利336-918822電動車當(dāng)升科技5611960120天賜材料4329-20-43-131-171國軒高科-55-271-88-532459欣旺達(dá)48-128559-100-156億緯鋰能-88-189-330-604479派能科技81-844599057德方納米-32-32-1448542天奈科技-5771160175容百科技-4-71-103-3954當(dāng)升科技5611960120星源材質(zhì)41-18-78164華盛鋰電000000匯川技術(shù)-5919-13666-18國電南瑞-56564-174660三花智控-291-8722-94-14工控電宏發(fā)股份53818667力設(shè)備正泰電器-24973912321良信電器-2585223麥格米特35-38思源電氣26249-13-111隆基綠能13440626948725通威股份243-23-170-274-28051陽光電源-315-2826-10389福萊特045-14-3656金風(fēng)科技21-33-811935邁為股份-146163223福斯特-6-24-10234愛旭股份000000新能源晶澳科技-394248151074660錦浪科技-145156-9044捷佳偉創(chuàng)-54-147172-11-19-268明陽智能148-25-63-794526東方電纜254-812新強(qiáng)聯(lián)-8015-1612523天順風(fēng)能-2332351-14大金重工27-43-2140-17日月股份-153-1448-1數(shù)據(jù)來源：wind、東吳證券研究所外資加倉前五為萬馬股份、廈門鎢業(yè)、科士達(dá)、當(dāng)升科技、五為埃斯頓、正海磁材、國軒高科、三花智控、南洋股份。圖15：本周外資持倉變化前五的股票(pct)韜股份；請請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分1.211.1430.9-2.97-0.8-0.80-1.05-1.17-1.25萬馬股份廈門鎢業(yè)科士達(dá)雄韜股份洋股份智控正海磁材埃斯頓數(shù)據(jù)來源：wind、東吳證券研究所圖16：外資持倉占自由流通股比例(所有數(shù)據(jù)單位皆為%，截至8月19日)板塊證券簡稱近1周近1個(gè)月近3個(gè)月近6個(gè)月由流通股周漲跌幅(%)德時(shí)代億緯鋰能恩捷股份贛鋒鋰業(yè)璞泰來天齊鋰業(yè)華友鈷業(yè)新宙邦科達(dá)利天賜材料欣旺達(dá)億緯鋰能派能科技德方納米天奈科技容百科技星源材質(zhì)華盛鋰電匯川技術(shù)04.539.7660536679.229.3193410083.5575.88344.779.459.949.1296899.663001915.498.0778009.38009.19.2500.03164.404.51.06800.08004.9600.2214.059.69736452129.0249.69819.260089.98397.052.856.52-5.133.56-5.785.84-9.37-7.39.55-8.356.54-9.36-9.379.4600-0.16工控電國電南瑞三花智控宏發(fā)股份34.3830.6436.3934.0337.7236.3933.8149.4538.3129.6849.6237.3034.5429.8027.011.960.388.94力設(shè)備 正泰電器6.266.546.957.977.053.34麥格米特5思源電氣044.43813.09新能源隆基綠能通威股份福萊特金風(fēng)科技邁為股份福斯特愛旭股份澳科技錦浪科技捷佳偉創(chuàng)能新強(qiáng)聯(lián)天順風(fēng)能工4.91.37004154.509.84.7622000.026002.729.05.8800.46394.154.9700.0200.04.9100294.20158-4.14-8.38467.36640/46請請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分?jǐn)?shù)據(jù)來源：wind、東吳證券研究所圖17：本周全市場外資凈買入排名滬港通活躍個(gè)股深港通活躍個(gè)股名稱凈買入額(億元)名稱凈買入額(億元)隆基綠能15.62寧德時(shí)代27.20藥明康德3.44恩捷股份6.05招商銀行2.76北方華創(chuàng)4.50貴州茅臺2.32平安銀行3.41伊利股份2.13比亞迪2.85天合光能1.51東方財(cái)富2.441.22邁為股份2.23中國平安1.00天齊鋰業(yè)1.94華友鈷業(yè)0.58TCL中環(huán)0.83數(shù)據(jù)來源：wind、東吳證券研究所跟蹤2.1.國內(nèi)電池市場需求和價(jià)格觀察會受到限電影響。1/46請請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分求暫無明顯波動，生產(chǎn)端收縮帶來的短期內(nèi)供需格局抽緊，。生產(chǎn)相對穩(wěn)定。差有可2/46請請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分求或?qū)⑿》秶艿接绊?，長遠(yuǎn)來看，電解液市場需求曲線正在反彈，行業(yè)景氣度持續(xù)。(文字部分引用鑫欏資訊)圖19：部分電池正極材料價(jià)格走勢(萬元/噸)圖18：部分電芯價(jià)格走勢(左軸-元/Wh圖19：部分電池正極材料價(jià)格走勢(萬元/噸)864/0121/0521/0922/0122/05523方形(元/wh)523軟包(元/wh)方形鐵鋰(元/wh) 00mAh(元/支，右軸)數(shù)據(jù)來源：SMM，東吳證券研究所505020/0120/0520/0921/0121/0521/0922/0122/05 三元523三元622三元811數(shù)據(jù)來源：鑫欏資訊、SMM，東吳證券研究所3/46請請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分0圖20：電池負(fù)極材料價(jià)格走勢(萬元/噸)圖21：部分隔膜價(jià)格走勢(元/平方米)7665544320/0120/0520/0921/0121/0521/0922/0122/05天然石墨(中端)人造負(fù)極-百川數(shù)據(jù)來源：鑫欏資訊、百川，東吳證券研究所圖22：部分電解液材料價(jià)格走勢(萬元/噸)864220/0120/0520/0921/0121/0521/0922/0122/05 磷酸鐵鋰三元?jiǎng)恿?shù)據(jù)來源：SMM，東吳證券研究所20/0620/1021/0221/0621/1022/0222/06濕法5um干法16um濕法9um濕法7um數(shù)據(jù)來源：SMM，東吳證券研究所圖23：前驅(qū)體價(jià)格走勢(萬元/噸) 8642020/0120/0520/0921/0121/0521/0922/0122/05三元523前驅(qū)體硫酸鈷(SMM)磷酸鐵(百川)數(shù)據(jù)來源：鑫欏資訊、SMM、百川，東吳證券研究所圖24：鋰價(jià)格走勢(萬元/噸)圖25：圖24：鋰價(jià)格走勢(萬元/噸)42222220/0120/0520/0921/0121/0521/0922/0122/05百川電池碳酸鋰氫氧化鋰SMM百川工業(yè)級碳酸鋰數(shù)據(jù)來源：百川、SMM，東吳證券研究所5510002020-0120-0520-0921-0121-0521-0922-0122-05MB鈷(高級)美元/磅(左軸)MB鈷(低級)美元/磅(左軸)鈷：長江有色(萬/噸)(右軸)數(shù)據(jù)來源：WIND、MetalBulletin，東吳證券研究所4/46請請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分圖26：鋰電材料價(jià)格情況【東吳電新】鋰電材料價(jià)格每日漲跌(2022/08/19)曾朵阮巧岳斯瑤/劉曉恬鈷：長江有色市場(萬/噸)鈷：鈷粉(萬/噸)SMM2022/8/152022/8/162022/8/172022/8/182022/8/19日環(huán)比%周環(huán)比%月初環(huán)比%年初環(huán)比%0%%.0%5550.3%4.4%.0%1.8%鈷：金川贊比亞(萬/噸)%9%29.6%鈷：電解鈷(萬/噸)SMM%9%29.6%鈷：金屬鈷(萬/噸)百川80%%-30.3%鈷：MB鈷(高級)(美元/磅).67575750%0.7%-23.1%26.6%鈷：MB鈷(低級)(美元/磅)25252525%%25.6%8.9%鎳：上海金屬網(wǎng)(萬/噸)-1.5%6.3%-4.1%錳：長江有色市場(萬/噸)碳酸鋰：國產(chǎn)(99.5%)(萬/噸碳酸鋰：國產(chǎn)(99.5%)(萬/噸)0%0%%59.2%46.546.546.546.546.60.2%4%.4%碳酸鋰：工業(yè)級(萬/噸)百川46.4546.4546.5546.5546.650.2%0.6%%77.7%碳酸鋰：工業(yè)級(萬/噸)SMM45.85546.350%%8%79.3%碳酸鋰：電池級(萬/噸)百川48.4648.4648.5148.5148.560.1%0.3%0.6%8.9%碳酸鋰：電池級(萬/噸)SMM47.647.747.747.947.90%0.6%2.1%72.3%碳酸鋰：國產(chǎn)主流廠商(萬/噸)48.248.44%0.6%66.3%金屬鋰：(萬/噸)百川0%0%0%金屬鋰：(萬/噸)SMM0%0%0%%氫氧化鋰(萬/噸)百川49.0949.0949.0949.0949.090%0%0%氫氧化鋰：國產(chǎn)(萬/噸)SMM46.7546.7546.7546.7546.750%0%0%10.1%氫氧化鋰：國產(chǎn)(萬/噸)電解液：磷酸鐵鋰(萬/噸)百川47.447.447.447.447.50.2%0.2%0.2%%0%0%-43.3%電解液：磷酸鐵鋰(萬/噸)SMM0%0%4.5%41.6%電解液：三元?jiǎng)恿?萬/噸)SMM0%0%%33.6%六氟磷酸鋰：SMM(萬/噸)95950%4%%2.7%六氟磷酸鋰：百川(萬/噸)0%0%6.1%2.7%DMC碳酸二甲酯：工業(yè)級(萬/噸)73737372720%%24.1%1.7%DMC碳酸二甲酯：電池級(萬/噸)EC碳酸乙烯脂(萬/噸)前驅(qū)體：磷酸鐵(萬/噸)百川95959595950%0%0%0%0%26.7%0%-51.3%-51.3%0%0%8%4.3%前驅(qū)體：三元523型(萬/噸)0%0%-14.3%19.2%前驅(qū)體：氧化鈷(萬/噸)SMM557585850%0.9%-46.3%前驅(qū)體：四氧化三鈷(萬/噸)SMM05052535350%3.1%-26.3%-46.1%前驅(qū)體：氯化鈷(萬/噸)SMM0%0.9%-22.3%43.6%前驅(qū)體：硫酸鎳(萬/噸)正極：鈷酸鋰(萬/噸)SMM0%5.9%4.8%40.7540.7540.7540.7540.750%0%.4%8%正極：錳酸鋰-動力(萬/噸)SMM0%0%60.7%正極：三元111型(萬/噸)0%0%%正極：三元523型(單晶型，萬/噸)0%0%.7%25.7%正極：三元622型(單晶型，萬/噸)0%0%-1.5%.2%正極：三元811型(單晶型，萬/噸)0%0%8%32.5%正極：磷酸鐵鋰-動力(萬/噸)SMM負(fù)極：人造石墨高端(萬/噸)0%0%0%42.7%555550%0%0%0%負(fù)極：人造石墨低端(萬/噸)0%0%0%0%負(fù)極：人造石墨中端(萬/噸)0%0%0%0%負(fù)極：天然石墨高端(萬/噸)0%0%0%.9%負(fù)極：天然石墨低端(萬/噸)0%0%0%%負(fù)極：天然石墨中端(萬/噸)0%0%0%32.5%負(fù)極：碳負(fù)極材料(萬/噸)百川0%0%0%%負(fù)極：針狀焦(萬/噸)百川0%0%%31.1%負(fù)極：石油焦(萬/噸)百川4747474746%-1.5%9%.0%負(fù)極：鈦酸鋰(萬/噸)隔膜：濕法：百川(元/平)0%0%0%0%0%0%.8%隔膜：干法：百川(元/平)95959595950%0%0%.2%隔膜：5um濕法/國產(chǎn)(元/平)SMM333330%0%0%隔膜：7um濕法/國產(chǎn)(元/平)SMM222220%0%0%0%隔膜：9um濕法/國產(chǎn)(元/平)SMM0%0%0%隔膜：16um干法/國產(chǎn)(元/平)SMM電池：方形-三元523(元/wh)SMM95959595950%0%0%0%0%0%0%28.1%電池：軟包-三元523(元/wh)SMM0%0%0%28.1%電池：方形-鐵鋰(元/wh)SMM99999999990%0%0%%電池：圓柱18650-2500mAh(元/支)銅箔：8μm國產(chǎn)加工費(fèi)(元/公斤)0%0%%0%0%%0.8%銅箔：6μm國產(chǎn)加工費(fèi)(元/公斤)40.540.540.540.540.50%0%9%-16.5%PVDF：LFP(萬元/噸)0%0%8%5.3%PVDF：三元(萬元/噸)0%0%.0%0.7%來源：WIND、鑫欏資訊、百川、SMM，東吳證券研究所新能源行業(yè)跟蹤2.2.1.國內(nèi)需求跟蹤5/46請請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分圖27：國家能源局光伏月度并網(wǎng)容量(GW)501.11.16.96.900%.04.24.04.24.03.85.5光伏月度新增裝機(jī)(GW)同比%：國家能源局，東吳證券研究所圖28：國家能源局風(fēng)電月度并網(wǎng)容量(GW)：國家能源局，東吳證券研究所2.2.2.國內(nèi)價(jià)格跟蹤而本月硅料的急散單價(jià)格仍有上行可能，當(dāng)6/46請請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分產(chǎn)能的釋但本周一開始隨著四川地區(qū)“讓電于民”的通知，四川的光伏企業(yè)也是受到明顯影響，期，硅料仍處于供不應(yīng)求中，硅料價(jià)格將繼續(xù)有一定支撐。單晶硅片尤其是大尺寸硅片整體仍處于供給緊張中。生產(chǎn)產(chǎn)生影響。由于國內(nèi)電池龍頭企業(yè)的不少產(chǎn)能身處四川，目前停產(chǎn)檢修的情況下，接受度。W7/46請請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分圖29：多晶硅價(jià)格走勢(元/kg)圖30：硅片價(jià)格走勢(元/片)數(shù)據(jù)來源：SolarZoom，東吳證券研究所數(shù)據(jù)來源：SolarZoom，東吳證券研究所圖31：電池片價(jià)格走勢(元/W)圖32：組件價(jià)格走勢(元/W)數(shù)據(jù)來源：SolarZoom，東吳證券研究所數(shù)據(jù)來源：SolarZoom，東吳證券研究所8/46請請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分圖33：多晶硅價(jià)格走勢(美元/kg)圖34：硅片價(jià)格走勢(美元/片)數(shù)據(jù)來源：EnergyTrend，東吳證券研究所數(shù)據(jù)來源：EnergyTrend，東吳證券研究所圖35：電池片價(jià)格走勢(美元/W)圖36：組件價(jià)格走勢(美元/W)數(shù)據(jù)來源：EnergyTrend，東吳證券研究所數(shù)據(jù)來源：EnergyTrend，東吳證券研究所圖37：光伏產(chǎn)品價(jià)格情況(硅料：元/kg，硅片：元/片，電池、組件：元/W)9/46請請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分SolarZoom，PVinsight，東吳證券研究所圖38：月度組件出口金額及同比增速圖39：月度逆變器出口金額及同比增速50160%140%120%100%80%60%40%20%0%-20%-40%數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署，東吳證券研究所9876543210250%%-50%(億美元)30/46請請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分蘇省逆變器出口圖41：安徽省逆變器出口1.21.00.20.0Jan-Jan-21Feb-21Mar-21Apr-21May-21Jun-21Aug-21Sep-21Oct-21Nov-21Dec-21Jan-22Feb-22Mar-22Apr-22May-22Jun-22250%200%150%100%50%0%-50%金額(億美元)0.90.80.70.60.50.40.30.20.10.0Jan-Jan-21Feb-21Mar-21Apr-21May-21Jun-21Aug-21Sep-21Oct-21Nov-21Dec-21Jan-22Feb-22Mar-22Apr-22May-22Jun-22金額(億美元)環(huán)比同比600%500%400%300%200%100%0%-100%圖42：浙江省逆變器出口圖43：廣東省逆變器出口1.21.00.20.0Jan-21Jan-21Feb-21Mar-21Apr-21May-21Jun-21Aug-21Sep-21Oct-21Nov-21Dec-21Jan-22Feb-22Mar-22Apr-22May-22Jun-22金額(億美元)環(huán)比同比500%450%400%350%300%250%200%150%100%50%0%-50%4.54.03.