第四節(jié)切線理論

第四節(jié)切線理論第一頁，共六十三頁，2022年，8月28日目錄一、趨勢分析1二、支撐線和壓力線2三、趨勢線和軌道線3四、黃金分割線和百分比線4五、扇形線、速度線和甘氏線5第二頁，共六十三頁，2022年，8月28日“君子謀時而動，順勢而為”第三頁，共六十三頁，2022年，8月28日一、趨勢分析１、趨勢的定義趨勢就是價格波動的方向，或者說是證券市場運動的方向。若確定了當前市場是一段上升（或下降）趨勢，則價格的波動就是向上（或向下）運動。第四頁，共六十三頁，2022年，8月28日２、趨勢的方向趨勢有三種方向：上升方向下降方向水平方向：無趨勢方向在實際的投資行為中，重點關(guān)心的是上升和下降方向趨勢的3種方向第五頁，共六十三頁，2022年，8月28日價格的波動在圖表中會形成一些“峰”和“谷”。從直觀上看，如果價格波動圖形中的后面的峰和谷都高于前面的峰和谷，那么趨勢就應(yīng)該屬于上升的方向。這就是常說的“一底比一底高”，或“底部抬高”。如果圖形中后面的峰和谷都低于前面的峰和谷，那么趨勢就應(yīng)該是下降方向。這就是常說的一頂比一頂?shù)?，或頂部降低。如果價格圖形中后面的峰和谷與前面的峰和谷相比，沒有明顯的高低之分，幾乎呈水平延伸，這時的趨勢就是水平方向。水平方向本身而言，也是極為重要的。這是因為這時的市場正處在供需平衡的狀態(tài)，下一步朝哪個方向運動的偶然性很大，沒有規(guī)律可循。第六頁，共六十三頁，2022年，8月28日３、趨勢的類型主要趨勢：是趨勢的主要方向，是證券投資者極力要弄清楚的目標。了解了主要趨勢后才能做到順勢而為。主要趨勢是價格波動的大方向，持續(xù)的時間一般比較長；次要趨勢：次要趨勢是在進行主要趨勢的過程中進行的調(diào)整；短暫趨勢：短暫趨勢是在次要趨勢的過程中所進行的調(diào)整。

這3種類型的趨勢的最大區(qū)別是時間的長短和波動幅度的大小上的差異。

大趨勢中包含小趨勢

第七頁，共六十三頁，2022年，8月28日４、一個實際的趨勢圖上證指數(shù)日價格線走勢圖

(1994年7月至2000年7月

)第八頁，共六十三頁，2022年，8月28日二、支撐線和壓力線

認清趨勢是進行投資的重要步驟。認清了趨勢之后，就應(yīng)該采取相應(yīng)的行動。例如，如果認識到大牛市已經(jīng)來臨，那么就應(yīng)該進入市場進行實際的投資。這時將面臨一個選擇入市時機的問題。每個投資者都希望在大漲之前的低點買入，或者在漲勢的中途回落的低點買入。這些低點在哪里呢?對這些問題肯定沒有十全十美的答案，但是支撐線和壓力線會給我們以一定的幫助。第九頁，共六十三頁，2022年，8月28日1、支撐點、壓力點

及支撐線、壓力線的概念及其作用支撐點和壓力點(supportandresistance)⑴阻止證券價格繼續(xù)下降或暫時阻止價格繼續(xù)下降的價格位置即支撐點。沿著該點作一直線即支撐線又稱為抵抗線。當價格下降到某個價位附近時，價格停止下跌，甚至有可能還有回升，這是因為多方在這個位置占強勢造成的⑵阻止或暫時阻止價格繼續(xù)上升的價位就是壓力點。沿著該點作一直線即壓力線又稱為阻力線。當價格上漲到某價位附近時，價格會停止上漲，甚至回落，這是因為空方在此占強勢造成的。⑶支撐線、壓力線的作用：起支撐、壓力作用，還可以用來判斷趨勢的轉(zhuǎn)變。第十頁，共六十三頁，2022年，8月28日在上升趨勢中，如果價格下一次未創(chuàng)出新高，即未突破壓力線，這個上升趨勢就已經(jīng)處在比較關(guān)鍵的位置了，如果再往后的價格又向下突破了這個上升趨勢的支撐線，這就產(chǎn)生了一個趨勢有變的很強烈的警告信號，通常這意味著，這一輪上升趨勢已經(jīng)結(jié)束，下一步的走向是向下跌的過程。同樣，在下降趨勢中，如果下次未創(chuàng)新低，即未突破支撐線，這個下降趨勢就已經(jīng)處于很關(guān)鍵的位置，如果下一步價格向上突破了這個下降趨勢的壓力線，這就發(fā)出了這個下降趨勢將要結(jié)束的強烈的信號，價格的下一步將是上升的趨勢。支撐線和壓力線及其突破第十一頁，共六十三頁，2022年，8月28日2、支撐線和壓力線可以相互轉(zhuǎn)化

一個支撐如果被突破，那么這個支撐將成為今后的壓力；同理，一個壓力被突破，這個壓力將成為今后的支撐。這說明支撐和壓力的角色不是一成不變的。它們是可以改變的，改變的前提是被有效的足夠強大的價格變動所突破。

支撐和壓力相互轉(zhuǎn)化的重要依據(jù)是被突破。怎樣才能算被突破呢？一般說來，價格穿過支撐線或壓力線越遠，支撐壓力被突破的結(jié)論越正確，越值得我們相信。支撐壓力地位的轉(zhuǎn)換

第十二頁，共六十三頁，2022年，8月28日３、支撐線和壓力線的確認和修正

每一條支撐線和壓力線的確認都是人為主觀判斷的。主要是根據(jù)價格變動所畫出的圖表，這里面必然有很大的主觀因素。一般來說，一個支撐線或壓力線對當前時期影響的重要性從3個方面的考慮。一是價格在這個區(qū)域停留的時間的長短；二是價格在這個區(qū)域伴隨的成交量大小；三是這個支撐區(qū)域或壓力區(qū)域發(fā)生的時間距離當前這個時期的遠近。很顯然，價格停留的時間越長，伴隨的成交量越大，離現(xiàn)在越近，則這個支撐區(qū)域或壓力區(qū)域?qū)Ξ斍暗挠绊懢驮酱?；反之就越小。上述三個方面是確認一個支撐或壓力的重要識別手段。有時，由于價格的變動，會發(fā)現(xiàn)原來確認的支撐或壓力可能并不真正具有支撐或壓力的作用。比如說，不完全符合上面所述的三條。這時，就有一個對支撐線和壓力線進行調(diào)整的問題，這就是支撐線和壓力線的修正。

第十三頁，共六十三頁，2022年，8月28日對支撐線和壓力線的修正過程其實是對現(xiàn)有的支撐線和壓力線的重要性的確認過程。支撐壓力線的修正

第十四頁，共六十三頁，2022年，8月28日三、趨勢線和軌道線（一）趨勢線1、趨勢線的畫法和實際例子

趨勢線是表現(xiàn)證券價格波動趨勢的直線。分為上升和下降兩種。在上升趨勢中，將兩個上升的低點連成一條直線，就得到上升趨勢線。在下降趨勢中，將兩個下降的高點連成一條直線，就得到下降趨勢線。上升趨勢線起支撐作用，下降趨勢線起壓力作用趨勢線第十五頁，共六十三頁，2022年，8月28日趨勢線的實際例子古越龍山的下降趨勢線和上升趨勢線實例第十六頁，共六十三頁，2022年，8月28日1．揭示價格變動的趨勢。2．揭示趨勢的反轉(zhuǎn)．如果價格有效擊穿趨勢線，說明原有的趨勢將會反轉(zhuǎn)。被突破的趨勢線原來所起的支撐和壓力作用，現(xiàn)在將相互交換角度。原來是支撐線的，現(xiàn)在將起壓力的作用，原來是壓力線的現(xiàn)在將起支撐的作用。

2、趨勢線的作用第十七頁，共六十三頁，2022年，8月28日3、趨勢線的突破收盤價突破趨勢線比日內(nèi)最高或最低價突破趨勢線重要。最高價和最低價的突破，帶有強烈的“瞬間”的性質(zhì)，具有偶然性的色彩。有可能不說明問題。而收盤價的突破，則說明價格的波動具有決定性和必然性。穿越趨勢線后，離趨勢線越遠，突破越有效。穿越趨勢線后，在趨勢線的另一方停留的時間越長，突破越有效。

趨勢線被突破后起相反作用

第十八頁，共六十三頁，2022年，8月28日趨勢線應(yīng)用實例趨勢線被突破后起相反作用的實例第十九頁，共六十三頁，2022年，8月28日（二）軌道線(ChannelLine)1、軌道線的畫法

軌道線又稱通道線或管道線，是基于趨勢線的一種支撐壓力線。在已經(jīng)得到了趨勢線后，通過第一個峰（或谷）的高點（或低點），可以做出這條趨勢線的平行線，這條平行線就是軌道線。兩條平行線一起共同組成一個“軌道”，這就是市場中常說的上升和下降通道。軌道線第二十頁，共六十三頁，2022年，8月28日2、軌道線的突破

與突破趨勢線不同，對軌道線的突破并不是趨勢反向的開始，而是原來趨勢加速的開始，即原來的趨勢線的斜率將會增加，趨勢線的方向?qū)佣盖?，對下降情況也有對稱的結(jié)果。

趨勢的加速第二十一頁，共六十三頁，2022年，8月28日3、軌道線的作用軌道線的作用是限制價格的變動范圍，讓它不能遠離得過分。一個軌道一旦得到確認，那么價格將在這個通道里變動。如果通道上面的或下面的直線被突破，就將意味著價格將有一個大的變化。軌道線的另一個作用是提出趨勢轉(zhuǎn)向的預警。如果在一次波動中未觸及到軌道線，離得很遠就開始掉頭，這往往是原有趨勢將要改變的信號。因為，市場已經(jīng)沒有力量繼續(xù)維護原有的上升或下降的規(guī)模了。第二十二頁，共六十三頁，2022年，8月28日軌道線實例三九生化趨勢的加速實例第二十三頁，共六十三頁，2022年，8月28日高斯達寬窄的軌道線實例第二十四頁，共六十三頁，2022年，8月28日四、黃金分割線和百分比線前面介紹的趨勢線在一般情況下是“傾斜方向”的。本節(jié)將要介紹的這兩種支撐壓力線是“水平方向”的。第二十五頁，共六十三頁，2022年，8月28日（一）黃金分割線黃金分割是一個古老的數(shù)學方法。它的各種神奇的作用和魔力，屢屢在實際中發(fā)揮意想不到的作用。黃金分割線分為兩種：單點的黃金分割線和兩點黃金分割線。1、單點黃金分割線畫單點黃金分割線的兩個因素：其一是黃金數(shù)字，下面是幾個黃金數(shù)字：0.1910.3820.5000.6180.8091.6182.0002.6184.2366.854這3行數(shù)字中，第一行的數(shù)字比1小，第二行的數(shù)字比1大。其中幾個數(shù)字最重要。價格在運動過程中，極容易在由這幾個數(shù)字產(chǎn)生的黃金分割線處產(chǎn)生支撐和壓力。第二十六頁，共六十三頁，2022年，8月28日其二是最高點或最低點。畫單點黃金分割線的步驟：先在價格的波動圖中找到一個點。這個點應(yīng)該是比較顯著的高點或低點。通常，這個點是上升行情結(jié)束，調(diào)頭向下的最高點，或者是下降行情結(jié)束，調(diào)頭向上的最低點。當然，應(yīng)該知道，這里的高點和低點都是針對一定的范圍而言，是局部的。這個點一經(jīng)選定，就可以很容易地畫出黃金分割線。然后是計算出黃金分割線的位置。此時，分為上升行情和下降行情兩種情況。第二十七頁，共六十三頁，2022年，8月28日對下降情況：當下降行情進行了很長時間后，價格已經(jīng)下降了很多。此時，投資者最為關(guān)心的是，下降趨勢將在什么位置獲得支撐。單點黃金分割線提供的是如下幾個價位。它們是由這次下降開始的頂點價位分別乘以上面所列特殊數(shù)字中比1小的數(shù)字，這幾個價位有可能成為今后的支撐。下降情況下的單點黃金分割線第二十八頁，共六十三頁，2022年，8月28日對上升情況：當上升行情進行了很長時間后，價格已經(jīng)上漲了很多。此時，投資者最為關(guān)心的是，上升趨勢將在什么位置遇到壓力。用本次上升開始的低點價位分別乘以上面所列特殊數(shù)字中比1大的數(shù)字，就得到單點黃金分割線提供的未來可能成為壓力的幾個價位。上升情況下的單點黃金分割線

第二十九頁，共六十三頁，2022年，8月28日單點黃金分割線的適用條件：單點黃金分割線所針對的對象是經(jīng)過了長時間上升或下降趨勢的波動現(xiàn)象。對于價格在某個方向波動的早期，單點黃金分割線是沒有用處的。使用單點黃金分割線的時候，一定是“漲瘋了”和“跌慘了”的時候。

單點黃金分割線實例：從下面的幾個例子中，我們可以看到，黃金分割線所提供的買入和賣出位置是多樣的。面對實際的情況，究竟應(yīng)該在哪個位置開始行動，是一個令使用者頭疼的問題。需要結(jié)合其他的因素。第三十頁，共六十三頁，2022年，8月28日蘇威孚單點黃金分割實例第三十一頁，共六十三頁，2022年，8月28日江鈴汽車單點黃金分割實例第三十二頁，共六十三頁，2022年，8月28日渤?；吸c黃金分割實例第三十三頁，共六十三頁，2022年，8月28日宏盛科技單點黃金分割實例第三十四頁，共六十三頁，2022年，8月28日魯抗醫(yī)藥單點黃金分割實例第三十五頁，共六十三頁，2022年，8月28日2、兩個點黃金分割線

兩個點黃金分割線實際上是百分比線的一個特特殊情況，將在下面介紹當價格持續(xù)向上，漲到一定程度，肯定會遇到壓力，遇到壓力后，就要向下回撤，回撤的位置很重要。單點黃金分割可以提供了幾個價位，百分比線也可以提供了幾個價位；對于下降行情中的向上反彈，情況完全相同。先確定本次上漲開始的最低點和開始向下回落的最高點，然后得到兩者之間的差，分別乘上幾個特定的百分比數(shù)，就可以得到未來支撐位可能出現(xiàn)的位置。這些百分比數(shù)一共9個，它們是：1/8、1/4、3/8、1/2、5/8、3/4、7/8、1/3、2/3上面所列的9個特殊的數(shù)字都可以用下面的百分比進行表示。（二）百分比線第三十六頁，共六十三頁，2022年，8月28日四川長虹單點黃金分割實例第三十七頁，共六十三頁，2022年，8月28日1、百分比線的畫法以上升過程中的回落為例，說明百分比線的畫法。對于下降中的反彈，也可以進行類似的計算。在這9條百分比線中，1/2、1/3、2/3這三條線最為重要。在很大程度上，回落到1/2、1/3、2/3是人們的一種心理傾向。如果沒有回落到1/3以下，就好像沒有回落夠似的；如果已經(jīng)回落了2/3以下，人們就比較自然地會認為回落的深度已經(jīng)夠了。百分比線的畫法第三十八頁，共六十三頁，2022年，8月28日2、百分比線的適用條件和對象百分比線所針對的對象是趨勢的中途出現(xiàn)的反向運動，屬于技術(shù)分析中計算開始回落和開始反彈的位置的方法?；芈涫侵冈谏仙艘欢螘r間后的下降過程，反彈是指在下降了一段時間后的上升過程。在英文中回落和反彈是同一個單詞——Retracement。在實際中，有時也把回落叫做“回蕩”或“回撤”。在使用百分比線之前，必須假設(shè)，當前的市場波動是原來趨勢的Retracement，而不是趨勢的反轉(zhuǎn)（Reversal）。如果趨勢發(fā)生了反轉(zhuǎn)，則使用百分比線將使投資者在不合適的位置行動而帶來災難。第三十九頁，共六十三頁，2022年，8月28日3、百分比線的原理百分比線考慮問題的出發(fā)點是多空雙方力量對比的轉(zhuǎn)化，以及人們在心理上對整數(shù)的分界點的重視。以上升為例。在價格上升的初級階段，價格的上升將促使更多的多方力量加入。價格上升了才引起重視，這是大眾投資者天生固有的對股票的“意識”。但是，當價格上升到了能夠為相當一部分人提供利潤的時候，價格的上升將吸引更多的持有者賣出，而使得空方的力量逐漸加大，從而引起價格的回落。同樣，當價格從高處開始下降，下降到某個時候，已經(jīng)不能為相當一部分人提供利潤的時候了，此時，下降的空方力量將減弱，上升多方力量將再次加強。百分比線所尋求的就是，多空雙方力量強弱轉(zhuǎn)化所發(fā)生的位置。在實際情況中，多空雙方力量對比轉(zhuǎn)化位置是多樣的。百分比線依賴人們心理上對整數(shù)位置的“重視”，“設(shè)計”了很多條未來可能成為多空力量轉(zhuǎn)化的位置，讓使用者根據(jù)具體的情況作出選擇。第四十頁，共六十三頁，2022年，8月28日4、兩點黃金分割

從計算的觀點看，如果將百分比數(shù)字取為特殊的61.8％、50％和38.2％，而嚴格按照計算百分比線的方式進行，就得到兩點黃金分割線。這是另一種黃金分割線。兩點黃金分割線被使用得很頻繁，差不多已經(jīng)取代了百分比線的地位。兩個點黃金分割線示意圖第四十一頁，共六十三頁，2022年，8月28日兩個點黃金分割線實例燃氣股份兩個點黃金分割實例第四十二頁，共六十三頁，2022年，8月28日

深物業(yè)兩個點黃金分割實例第四十三頁，共六十三頁，2022年，8月28日廣東甘化兩個點黃金分割實例第四十四頁，共六十三頁，2022年，8月28日（三）使用黃金分割線和百分比線中的主觀因素具體使用這兩種支撐壓力線的時候，不可避免地要遇到使用者的主觀因素的作用。具體體現(xiàn)在下面3個“選擇”：高點和低點的選擇；金分割數(shù)字和百分比數(shù)字的選擇；買賣行動中資金投入量比例的選擇。第四十五頁，共六十三頁，2022年，8月28日高點和低點的選擇價格在波動過程中，肯定會出現(xiàn)很多的高點和低點。對單點黃金分割，低點是行情發(fā)動之初的低點，應(yīng)該選擇成交密集區(qū)的低點，而且價格的上升趨勢時間最好在3周以上（不同的證券可又有不同的時間長度），越長越有效。從實際的價格波動圖形上看，在中國的股票市場，低點應(yīng)該是價格的密集成交區(qū)。對于高點的選擇，應(yīng)該等到價格已經(jīng)下降了相當程度之后才能確定。這樣一來，可以忽略價格在波動過程中出現(xiàn)的眾多的來有“干擾”性質(zhì)的“小高點”。一般不要求價格在高點有密集的成交，即不要求在高點停留的時間有多長。這是因為在我國的實際市場中，價格在高位停留的時間不長。

第四十六頁，共六十三頁，2022年，8月28日黃金分割數(shù)字和百分比數(shù)字的選擇在多條支撐壓力線中進行選擇的是“世界性難題”。對此我們不可能得到很確切的答案，應(yīng)該結(jié)合其他的方法處理這個問題。一般的原則是，根據(jù)證券價格過去波動的歷史“表現(xiàn)”，粗略判斷本證券下降的程度大約屬于是哪條線。資金投入量比例的選擇

這個選擇問題是第二個問題的延續(xù)。因為投資者不能準確地判斷出，應(yīng)該選擇哪一條線作為價格最后的反轉(zhuǎn)真正位置，因此也不知道具體的買賣行動應(yīng)該從哪里開始，在實際買賣過程中，投資者可以采取每條線都有所行動的方法。具體的做法是在每條線都使用一定比例的資金進行買賣。在“比較信任”的線可以使用比較大的資金比例，在“把握不大”的線用比較小的資金比例。這屬于組合管理（portfolio）的問題。第四十七頁，共六十三頁，2022年，8月28日五、扇形線、速度線和甘氏線這3種直線的共同特點是找到一點(一般是下降趨勢的高點和上升趨勢的低點)，然后以此點為基礎(chǔ)，向后畫出很多條射線(直線)。這些直線就是未來可能成為支撐線和壓力線的直線。對于本節(jié)所介紹的這3種支撐壓力線，在實際使用的時候，對使用者的“技術(shù)”要求比較高，相對來說使用起來比較煩瑣。正因為如此，在這里，本書只介紹它們的畫法和基本思想，以及構(gòu)造上的原理，而不涉及更深入的內(nèi)容。

第四十八頁，共六十三頁，2022年，8月28日（一）扇形線和扇形原理(FanPrinciple)扇形線與趨勢線有很緊密的聯(lián)系，豐富了趨勢線的內(nèi)容，明確給出了趨勢反轉(zhuǎn)的信號。一般來說，一個趨勢要反轉(zhuǎn)必須突破層層阻止反轉(zhuǎn)的阻力。例如，要從下降趨勢反轉(zhuǎn)向上，必須突破很多條壓在頭頂上的壓力線，也就是在這些價格位置可能出現(xiàn)的由于前期套牢盤的賣出而形成的壓力。同樣，要從上升趨勢反轉(zhuǎn)向下，必須突破多條橫在下面的支撐線。價格微小距離的突破或短暫的突破都不能被認為是反轉(zhuǎn)的開始，必須消除所有的阻止反轉(zhuǎn)的力量，才能最終確認反轉(zhuǎn)的來臨。技術(shù)分析的各種方法中，有很多關(guān)于如何判斷反轉(zhuǎn)的方法，扇形原理只是從一個特殊的角度來考慮反轉(zhuǎn)的問題。實際應(yīng)用時，應(yīng)結(jié)合多種方法來判斷反轉(zhuǎn)是否來臨。第四十九頁，共六十三頁，2022年，8月28日扇形線的畫法。在上升趨勢中，先以兩個低點畫出第一條上升趨勢線。如果價格向下回落，跌破了剛畫出的第一條上升趨勢線L1，則以新出現(xiàn)的低點與原來的第一個低點相連接，畫出第二條上升趨勢線。之后，如果第兩條趨勢線又被向下突破，則同前面一樣，用新的低點，與最初的低點相連接，畫出第三條上升趨勢線。顯然，3條直線L1、L2和L3依次變得越來越平緩的。這3條直線形如張開的扇子。對于下降趨勢也可如法炮制，只是方向正好相反。

扇形線

第五十頁，共六十三頁，2022年，8月28日扇形線所連續(xù)畫出的3條直線一經(jīng)被突破，它們的支撐和壓力角色就會相互交換，這一點是符合支撐線和壓力線相互轉(zhuǎn)化的普遍規(guī)律。扇形原理可以簡單地敘述為：如上所畫的3條趨勢線一經(jīng)突破，則趨勢將反轉(zhuǎn)。

這個原理被稱為3次突破原理。在實際應(yīng)用的時候，扇形線的使用很不方便。一方面，畫這些趨勢線本身就比較麻煩。另一方面，畫出3條趨勢線后，并不能保證趨勢反轉(zhuǎn)，因為所畫出的趨勢線是否合理還是個問題。通常要畫多條趨勢線才會出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。此外，等到第3次突破后，價格往往已經(jīng)下降或上升了很多，不是最好交易價格，甚至不是次好的價格。這給投資者的使用造成了麻煩。第五十一頁，共六十三頁，2022年，8月28日（二）速度線(SpeedLine)同扇形原理考慮的問題一樣，速度線也是用以判斷趨勢是否將要反轉(zhuǎn)的。不過，速度線給出的是固定的直線。另外，速度線又具有一些百分比線的思想。它將每個上升或下降的幅度分成三等分進行處理。速度線的畫法分為兩個步驟。第一步，找到一個上升或下降過程的最高點和最低點，然后，將高點和低點的垂直距離三等分。第二步，連接高點(在下降趨勢中)與分界點，或連接低點(在上升趨勢中)與1/3和2/3分界點，得到兩條直線。這兩條直線就是速度線。速度線第五十二頁，共六十三頁，2022年，8月28日

速度線最為重要的功能是判斷一個趨勢是被暫時突破還是長久突破(轉(zhuǎn)勢)。其基本的思想可敘述如下：第一，在上升趨勢向下調(diào)整之中，如果向下折返的程度突破了位于上方的2/3速度線，則價格將試探下方的1/3速度線。如果1/3速度線被突破，則價格將一瀉而下，預示這一輪上升的結(jié)束，也就是趨勢從上升趨勢反轉(zhuǎn)成下降趨勢。第二，在下降趨勢向上調(diào)整之中，如果向上反彈的程度突破了位于下方的2/3速度線，則價格將試探上方的1/3速度線。如果1/3速度線被突破，則價格將一路上行，標志這一輪下降的結(jié)束，價格進入上升趨勢。第五十三頁，共六十三頁，2022年，8月28日由此可以看出，速度線具有判斷趨勢是否“反轉(zhuǎn)”的功能，這一點與前面的扇形線有類似的地方。應(yīng)該注意的是，扇形線所需要的是3條線，而速度線所需要的是2條線。同扇形線一樣，速度線的使用也是“高難度的”。畫起來比較麻煩，而且經(jīng)常變動。此外，完全可以想象到，如果等到價格突破了1/3速度線才開始買賣的行動，那么一定不是進行交易的“好的地點和好的時機”。當然，這也是沒有辦法的事情，一方面需要結(jié)論的準確，另一方面，又需要“好的地點”，對這兩者投資者不能兼顧。對于不是專業(yè)研究速度線的投資者，建議不使用這兩種方法。第五十四頁，共六十三頁，2022年，8月28日（三）甘氏線(GannLine)

甘氏線分上升甘氏線和下降甘氏線兩種，它是由WilliamD.Gann創(chuàng)立的一套獨特的理論。Gann有時被翻譯成江恩，是一位具有傳奇色彩的股票技術(shù)分析大師。甘氏線就是他將百分比原理和幾何角度原理結(jié)合起來的產(chǎn)物。甘氏線是從一個點出發(fā)，依一定的角度，向后畫出的多條射線，所以，甘氏線包含了角度線的內(nèi)容。是一幅射線方向朝上的上升甘氏線各個角度的直線圖。這個圖形也叫江恩正方。此外還有射線方向朝下的下降甘氏線。甘氏線第五十五頁，共六十三頁，2022年，8月28日圖中的每條直線都有一定的角度，這些角度的得到都與百分比線中的那些數(shù)字有關(guān)。每個角度的正切或余切分別等于百分比數(shù)中的某個分數(shù)(或者說是百分數(shù))。每條直線都有支撐和壓力的功能，但這里面最重要的是1×1、2×1和1×2。其余的角度雖然在價格的波動中也能起一些支撐和壓力作用，但重要性都不大，都很容易被突破。畫甘氏線的方法是首先找到一個點，然后以此點為起點，將各條直線直接畫到圖上。

被選擇的點同大多數(shù)選點的方法一樣，一定是顯著的高點和低點，如果剛被選中的點馬上被新的高點和低點取代，則甘氏線的選擇也隨之變更。如果被選到的點是高點，則應(yīng)畫下降甘氏線。這些線將在未來起支撐和壓力作用。如果被選到的點是低點，則應(yīng)畫上升甘氏線。這些線將在未來起支撐和壓力作用。第五十六頁，共六十三頁，2022年，8月28日需要特別強調(diào)的是，甘氏線是比較早期的技術(shù)分析工具（大約是20世紀40年代），其思路與現(xiàn)在的實際情況有一定的不合。在使用的時候會遇到兩個問題。第一，受到技術(shù)圖表使用的刻度的影響，選擇不同的刻度將影響甘氏線的作用。只要不斷地調(diào)整刻度，永遠可以使甘氏線達到“準確預報”的效果。第二，甘氏線提供的不是一條或幾條線，而是一個扇形區(qū)域，在實際應(yīng)用中有相當?shù)碾y度。對那些不是專業(yè)研究江恩理論的投資者，最好不要使用甘氏線。第五十七頁，共六十三頁，2022年，8月28日六、使用支撐線、壓力線應(yīng)注意的問題支撐壓力理論為投資者在買賣行動中提供了很多價格波動可能存在轉(zhuǎn)折的價格位置。毫無疑問，這些支撐線和壓力線對進行行情判斷有很重要的作用。但是，在實際應(yīng)用中投資者不可避免地會遇到下面的問題和難點，而正確地處理這些問題和難點才是運用支撐壓力理論的關(guān)鍵所在。下面就是幾個最需要處理的問題和難點。第五十八頁，共六十三頁，2022年，8月28日（一）支撐壓力位是否會被突破支撐線和壓力線有突破和不突破兩種可能性。在實際應(yīng)用中會出現(xiàn)令人困惑的現(xiàn)象。以上升過程中的回落為例。當?shù)玫搅四硞€支撐線后，在這個支撐線上我們能夠做些什么事情？如果支撐住了，就應(yīng)該開始買入；如果向下突破，就不應(yīng)該買入，甚至