PPP示范項目中污水處理項目增長分析

PPP示范項目中污水處理項目增長分析

PPP即政府和社會資本合作，是公共基礎(chǔ)設(shè)施中的一種項目運作模式，鼓勵私營企業(yè)、民營資本與政府進行合作，參與公共基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。為解決地方政府債務(wù)問題，推進市場化進程，2014年起財政部和發(fā)改委開始大規(guī)模推廣PPP模式，從2014年至今，PPP經(jīng)歷了快速的擴張。根據(jù)財政部最新數(shù)據(jù)顯示，截至2017年9月末，全國入庫項目達(dá)到14220個，累計投資額17.8萬億元。PPP項目庫的行業(yè)分布具有較高的集中性，市政工程、交通運輸、生態(tài)建設(shè)和環(huán)境保護項目數(shù)量居前3位，分別為2561個、931個和481個，共占同口徑全國總數(shù)的58.6%。污水處理屬于市政工程范疇，市政工程是PPP項目的主力方向，所以PPP作為新的商業(yè)模式可以很好地被運用于污水處理相關(guān)項目中。同時，政府也高度重視并鼓勵在污水處理項目中實施PPP模式，這是由于PPP可以解決政府資金問題并帶來效率提升。污水處理企業(yè)傳統(tǒng)的發(fā)展模式主要是依賴政府的財政收入，以EPC/BT/BOT的模式進行，這就使得政府資金負(fù)擔(dān)重，同時由于治理技術(shù)有限，水環(huán)境治理效率低下。而PPP模式的出現(xiàn)可以將政府從資金鏈中解放出來，變成項目的提供方和監(jiān)督方，同時引入社會資本實現(xiàn)利益共享、風(fēng)險共擔(dān)以及長期合作，解決了政府的資金問題并幫助政府進行角色轉(zhuǎn)換，有效提升水環(huán)境治理的效果和效率，因而在污水處理項目中采用PPP模式是極其有利的。傳統(tǒng)模式與PPP模式對比資料來源：立鼎產(chǎn)業(yè)研究中心整理2017年7月，財政部等部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于政府參與的污水、垃圾處理項目全面實施PPP模式的通知》，要求政府參與的新建污水、垃圾處理項目全面實施PPP模式，有序推進存量項目向PPP轉(zhuǎn)型，預(yù)計將釋放超3000億的項目存量，PPP模式將繼續(xù)深化并加速落地，資金、技術(shù)實力雄厚的綜合水處理企業(yè)有望通過提高PPP項目拿單量來實現(xiàn)進一步的增長。同時，從2014年12月開始，財政部陸續(xù)公布了四批PPP示范項目，總數(shù)目達(dá)到1093個，總投資2.6萬億元。2014年第一批22個(最初為30個，陸續(xù)調(diào)出8個)，其中與污水處理相關(guān)的為2個，2015年第二批162個(最初為206個，陸續(xù)調(diào)出44個)，其中與污水處理相關(guān)的為17個，（立鼎產(chǎn)業(yè)研究網(wǎng)）2016年第三批513個(最初為516個，陸續(xù)調(diào)出3個)，其中與污水處理相關(guān)的項目為40個。2018年2月最新公布的第四批PPP示范項目共396個，其中污水處理項目達(dá)到36個，占比9.09%，比例達(dá)到新高，總投資約150億元。隨著這些項目的逐步開展，將帶動大批社會資本投入到污水處理行業(yè)中，有利于污水處理企業(yè)的發(fā)展壯大。2014-2018年P(guān)PP示范項目及污水處理項目占比資料來源：財政部，立鼎產(chǎn)業(yè)研究中心整理此外，2017年是PPP進行政策規(guī)范的一年，各項規(guī)范政策密集出臺，其中2017年11月出臺的92號文和192號文影響最大。92號文要求各省在2018年3月31日前完成PPP項目庫的清理。根據(jù)財政部的統(tǒng)計，3月末，全國已累計清理管理庫項目1160個，累計清減投資額1.2萬億元，3月份管理庫項目數(shù)及投資額首次出現(xiàn)回落，分別凈減171個和4567億，我們認(rèn)為，清庫是為了規(guī)范地方政府融資行為，防范債務(wù)風(fēng)險，短期雖然有一定不利影響，但清庫可以提高投資理性程度和項目質(zhì)量，促進項目落地，提高治理效果，長期來看有利于PPP的健康發(fā)展。并且雖然PPP項目總數(shù)量在壓縮，但污水處理項目采用PPP模式是政府明確支持的，所以PPP清庫對污水處理行業(yè)影響不大。192號文則對央企參與PPP的規(guī)模提出限制，設(shè)定了較嚴(yán)格的PPP業(yè)務(wù)規(guī)模上限，受此政策影響，我們預(yù)計2018年央企在PPP項目訂單上會有一定程度的收縮。而同時，2017年11月30日，發(fā)改委發(fā)布《國家發(fā)改委關(guān)于鼓勵民間資本參與政府和社會資本合作(PPP)項目的指導(dǎo)意見》，通過前期擴廣度、政策傾斜和提高融資力度以及后期降低政府方違約風(fēng)險四大路徑大力促進民間資本參與PPP項目，民營企業(yè)可以借此享受央企