傳媒互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)：長視頻平臺漲價新策略：向高價值用戶傾斜

行業(yè)研究東興證券股份有限公司證券研究報告?zhèn)髅交ヂ?lián)網(wǎng)行業(yè)：行業(yè)研究東興證券股份有限公司證券研究報告?zhèn)髅交ヂ?lián)網(wǎng)行業(yè)：長視頻平臺漲價新策略：向高價值用戶傾斜看好/維持傳媒行業(yè)報告走勢概覽:本周(2022.7.25-2022.7.31)，SW傳媒板塊指數(shù)下跌1.13%，上證指數(shù)下跌重點事件跟蹤：包括內(nèi)容成本在內(nèi)的運營成本近幾年來仍趨于上漲，因此國內(nèi)長視頻平臺多處于虧損狀態(tài)，上調(diào)會員價格成為當(dāng)前長視頻平臺實現(xiàn)降本增效的主要途徑之一。芒果Q1起，新冠疫情有所反復(fù)，公司內(nèi)容排播及廣告業(yè)務(wù)都受到一定程度影響，調(diào)整會員價格成為公司調(diào)節(jié)盈利壓力的手段之一，因此公司與2021年12月底及價周期開啟以來各平臺訂閱會員數(shù)量的變化，可以發(fā)現(xiàn)提價對平臺訂閱會員數(shù)員價值及粘性成為更重要的議題。而從近期長視頻平臺的漲價策略來看，各平元漲至30元(+20%)，連續(xù)包月用戶從19元漲至22元(+16%)，季卡15%)，連續(xù)包季從58元漲至63元(+9%)，年卡連包和普通年卡價格不變(+0%)；2022年4月，騰訊視頻會員價格開啟第二輪調(diào)整，月卡價格不變依舊為30元(+0%)，連續(xù)包月由20元調(diào)整為25元(+25%)，季卡從68元漲元漲到238元(+9%)，年卡價格由253元調(diào)整為258元(+2%)；后，優(yōu)酷VIP連續(xù)包月的費連續(xù)包年價格從198元漲至238元(+20%)；22元(+47%)，連續(xù)包季從58元漲至63元(+9%)，單獨的會員月卡則25元上漲到30元(+20%)，連續(xù)包年和會員年卡未調(diào)整。無占比%占比%3.13%3.13%--9--975624.144.15----行業(yè)市值(億元)流通市值(億元)行業(yè)平均市盈率市場平均市盈率行業(yè)指數(shù)走勢圖恒生指數(shù)恒生科技-20%-40%-60%07/2910/2901/2904/2907/29資料來源：iFinD，東興證券研究所分析師：石偉晶shi_wjshi_wj@S1480518080001執(zhí)業(yè)證書編號:xindi@dxzqxindi@S1480521070008執(zhí)業(yè)證書編號:東方財智東方財智興盛之源東興證券行業(yè)報告?zhèn)髅交ヂ?lián)網(wǎng)行業(yè)：長視頻平臺漲價新策略：向高價值用戶傾斜東方財智興盛之源東方財智興盛之源1.走勢概覽圖1：重點指數(shù)周漲跌幅0))近一周(7.25-7.31)漲跌幅2.重點事件跟蹤及行業(yè)動態(tài)2.1重點事件跟蹤V色的廣告創(chuàng)收能力成為唯一保持盈利的長視頻平臺，但2022年Q1起，新冠疫情有所反復(fù)，公司內(nèi)容排播及東興證券行業(yè)報告?zhèn)髅交ヂ?lián)網(wǎng)行業(yè)：長視頻平臺漲價新策略：向高價值用戶傾斜東方財智興盛之源東方財智興盛之源臺訂閱員數(shù)量的變化，可以發(fā)現(xiàn)提價對平臺訂閱會員數(shù)量沖擊較為有限，同時隨著各大長視頻平臺訂閱會員數(shù)量增速放緩，提升單會員價值及粘性成為更重要的議題。而從近期長視頻平臺的漲價策略來看，各平臺在漲價向連續(xù)包月/季、年卡等高價值用戶傾斜，如：2.2行業(yè)動態(tài)今年上半年我國網(wǎng)絡(luò)零售市場逐漸復(fù)蘇回溫。商務(wù)大數(shù)據(jù)監(jiān)測到，上半年全國網(wǎng)絡(luò)零售市場基本生活類和升級類商品銷售增速較快。同時，電商新業(yè)態(tài)新模式保持活力，商務(wù)大數(shù)據(jù)重點監(jiān)測的電商平臺累計直播場次個品牌達成合作。C募。解決東興證券行業(yè)報告?zhèn)髅交ヂ?lián)網(wǎng)行業(yè)：長視頻平臺漲價新策略：向高價值用戶傾斜東方財智興盛之源東方財智興盛之源元，本地生活：食品安全問題被媒體曝光，杭州市市場監(jiān)管局約談了本市美團、餓了么等外賣送餐平臺，就該事件反映出外賣送餐、App下，直接在百度地圖App內(nèi)查看、購買套餐和優(yōu)惠券。該功能能夠有pI功能“出行服務(wù)”】近日，騰訊宣布已在測試微信九宮格內(nèi)的打車功能“出行服務(wù)”，用戶服務(wù)功能還處于灰色測試階段，主要依托微信生態(tài)，開放性接入合規(guī)的出行服務(wù)商，與出行服務(wù)商一道為用戶提次中、短視頻：東興證券行業(yè)報告?zhèn)髅交ヂ?lián)網(wǎng)行業(yè)：長視頻平臺漲價新策略：向高價值用戶傾斜東方財智興盛之源東方財智興盛之源當(dāng)前音量較大”的提醒，用戶可通過“降低音量”按鈕快速調(diào)低音量?？焓质状潍@得我國知識產(chǎn)權(quán)領(lǐng)域的最高獎項，也是繼2021年獲得北京市發(fā)明專利獎后的新突破。據(jù)悉，截對前后端技術(shù)做了全方位專利布局。括智能引導(dǎo)助手等，可結(jié)合創(chuàng)作者的成長軌跡，整合創(chuàng)作前的靈感、創(chuàng)作中做的素材模板、創(chuàng)作后的管理分析，為創(chuàng)作者提出賬號發(fā)展建議，提供自定義數(shù)據(jù)指標、全站作者榜單、專屬活動通知等服務(wù)。同時，快手將升級針對創(chuàng)作者服務(wù)的光合計劃和光合優(yōu)創(chuàng)，全年拿出10億元現(xiàn)金、千億流量補貼創(chuàng)作者，并針對創(chuàng)作個性化激勵任務(wù)。進一步全面深入清理不良信息。本次共處置違規(guī)視經(jīng)授權(quán)便大規(guī)模向公眾提供CBA賽事視頻的點播服務(wù)，中籃聯(lián)(北京)體育有限公司起訴至北京市知識產(chǎn)僅有咪咕、騰訊、優(yōu)酷三家，嗶哩嗶哩并不包括在內(nèi)。中籃聯(lián)表示，其以普通許可方式授權(quán)第三方播放B使影計劃”，旨在扶持更多電影創(chuàng)作者，聯(lián)動平臺與產(chǎn)業(yè)資金的雙重力量，覆蓋項目評審、專業(yè)投資、宣發(fā)推廣等各個階段，推動更多線上首發(fā)優(yōu)秀電影作品誕生。據(jù)悉，愛奇藝“青創(chuàng)計劃”自去年成立以來，已經(jīng)面東興證券行業(yè)報告?zhèn)髅交ヂ?lián)網(wǎng)行業(yè)：長視頻平臺漲價新策略：向高價值用戶傾斜內(nèi)容創(chuàng)作、拓寬投資規(guī)模及行業(yè)體量，帶給chssiah用音樂錄音制品，不僅要向音樂作品詞曲的權(quán)利人支付版權(quán)費，還需要向錄音制作者支付版權(quán)費。為了有效和主播分攤成本。將直播間類型劃分為，使用K歌+背景音樂的直播權(quán)限實施調(diào)整，重點主要包括：通過與平臺合作等方式及相關(guān)規(guī)則篩選，組建傳奇主播池；限制傳奇游戲直內(nèi)主播不能直播傳奇游戲；根據(jù)違規(guī)情況對帳號做出關(guān)播、直播權(quán)限限時封禁的處罰。資產(chǎn)一張圖”定位為阿里云與中咨泰克聯(lián)合打造的行業(yè)級中臺產(chǎn)品。它基于阿里云超融合數(shù)字孿生底座，結(jié)合中咨泰克在高速公路智能化應(yīng)用的深厚積淀，構(gòu)建服務(wù)于公路基礎(chǔ)設(shè)施“規(guī)、建、管、養(yǎng)、服”全周期數(shù)的一體化平臺。“數(shù)字公路資產(chǎn)一張圖”將為公路行業(yè)提供數(shù)字孿生、仿真推演、知識工程、決策優(yōu)化和協(xié)同計算等中臺能力與應(yīng)用服務(wù)，充分釋放數(shù)據(jù)價值，推動公路行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)模式東興證券行業(yè)報告?zhèn)髅交ヂ?lián)網(wǎng)行業(yè)：長視頻平臺漲價新策略：向高價值用戶傾斜東方財智興盛之源東方財智興盛之源和SaaS以及垂直行業(yè)應(yīng)用公有145%，數(shù)據(jù)庫、中間件及微服務(wù)增長迅速；根據(jù)IDC2021年三季度統(tǒng)計，阿里云、亞馬遜云、騰訊云、華在波爾圖、墨西哥城、吉隆坡設(shè)立三大區(qū)域服務(wù)中心，分別對應(yīng)歐洲、北美、東南亞市場。除了波爾圖服務(wù)內(nèi)完成整體建設(shè)運營。創(chuàng)新發(fā)展大會”上，首度推出“綜合能源服務(wù)生態(tài)平臺”解決方案。基于騰訊的連接和技術(shù)優(yōu)勢，該方案通過模塊預(yù)集成、松耦合的方式，可快速構(gòu)建滿足各類能源用戶多樣化需求的綜合能源服務(wù)生態(tài)平臺，為區(qū)域內(nèi)的能源協(xié)同管理和綠色低碳轉(zhuǎn)型提供強大平臺支撐。憑借在能源領(lǐng)域的落地實踐，騰訊云還在大會上斬獲務(wù)優(yōu)秀案例企業(yè)”及“雙碳實踐影響力企業(yè)”兩大獎項。n面會。元宇宙影廳長廊還增設(shè)了《機械玩家》專屬限量數(shù)字藏品和千份福利領(lǐng)取區(qū)，所有見面會環(huán)節(jié)均在虛XR。YMETAVERSE院、天河區(qū)國家文化出口基地共同發(fā)起。據(jù)悉，藝術(shù)節(jié)將通過線下展示、數(shù)字云展、直播發(fā)布等多種形式，聯(lián)動線上線下，全面展示元宇宙概念及研究成果。為了讓市民群眾更深度參與本次藝術(shù)節(jié)，主辦方還特別策核心，將在今年12月至明年1月期間，沿廣州市鋪設(shè)大型聲光球幕景觀，展示不同地區(qū)、城市、產(chǎn)業(yè)和企業(yè)的獨特風(fēng)采。社交、社區(qū)：保障良好生態(tài)和社區(qū)的真實性，根據(jù)網(wǎng)絡(luò)運營商數(shù)據(jù)，將響應(yīng)《互聯(lián)網(wǎng)用戶賬號信息管理規(guī)定》的要求，維在線音樂：申請，尋求將該商標應(yīng)用于各種商品和服務(wù)上，包括一款允許用戶“購買、播放、分享、下載音樂、歌曲、東方財智興盛之源東方財智興盛之源東興證券行業(yè)報告?zhèn)髅交ヂ?lián)網(wǎng)行業(yè)：長視頻平臺漲價新策略：向高價值用戶傾斜的移動應(yīng)用。該商標的其他可能用例包括一款允許用戶“直播音頻和視頻”的應(yīng)用，以及“編“評論音樂、歌曲和專輯”的功能。港聯(lián)交所提交申請，擬將香港新增為主要上市地。未來，阿里巴巴在美國掛牌的存托股和在香港上市的普通股將可以繼續(xù)互相轉(zhuǎn)換。公告顯示，相關(guān)流程預(yù)計在2022年年底前完成，投資者可繼續(xù)選擇以其中一種形【阿里、蘑菇街等多家中概股被美SEC列入“預(yù)摘牌”名單】7月30日，美國證券交易委員會(SEC)將阿里、蘑菇街、獵豹移動、波奇寵物等公司列入“預(yù)摘牌”名單。今年以來，美國SEC不斷將中國企業(yè)列3.重點標的估值和盈利預(yù)測表1：重點港股、中概股及海外互聯(lián)網(wǎng)龍頭盈利預(yù)測股價市值收入(億元)歸母凈利(億元)代碼公司名稱原幣種(RMB)2122E23E2122E23E00.HK股813106-1729626.HK9898.HKSW9999.HK0826.HK371-14118.HK1688.HK.14196.01799海外互聯(lián)網(wǎng)(METAPLATFORMS)56915ZNO,5934,232東方財智興盛之源東方財智興盛之源東興證券行業(yè)報告?zhèn)髅交ヂ?lián)網(wǎng)行業(yè)：長視頻平臺漲價新策略：向高價值用戶傾斜谷歌(ALPHABET)-A68482419CRM.NLESFORCE資料來源：Wind一致預(yù)期，彭博一致預(yù)期，東興證券研究所表2：重點港股、中概股及海外互聯(lián)網(wǎng)龍頭估值情況股價市值代碼公司名稱原幣種(RMB)2122E23E2122E23E0700.HK騰訊控股8111915531024.HK快手-W9626.HK嗶哩嗶哩-SW9898.HK微博-SW111399999.HK網(wǎng)易-S082242219713690.HK美團-W371--256229618.HK京東集團-SW-111439988.HK阿里巴巴-SW.1271714PDD.O拼多多.01795427175FB.O臉書(METAPLATFORMS)5111311AMZN.O亞馬遜(AMAZON),593447443GOOGL.O谷歌(ALPHABET)-A21201725CRM.N賽富時(SALESFORCE)133574167資料來源：Wind一致預(yù)期，彭博一致預(yù)期，東興證券研究所4.風(fēng)險提示P10東興證券行業(yè)報告?zhèn)髅交ヂ?lián)網(wǎng)行業(yè)：長視頻平臺漲價新策略：向高價值用戶傾斜相關(guān)報告匯總報告類型標題深度報告03-23深度報告2022-03-18深度報告車：線上線下一體化平臺，汽車服務(wù)市場新龍頭03-01深度報告02-28深度報告2022-02-19普通報告01-21普通報告2022-01-18普通報告2022-01-13普通報告2022-01-12普通報告2022-01-14普通報告股：分紅事件有望成為公司市場預(yù)期轉(zhuǎn)好拐點12-26發(fā)12-212021-11-112021-09-132020-09-1408-25深度報告2020-06-172018-04-1508-2008-042021-07-1505-0904-0202-04深度報告01-21深度報告2020-12-19深度報告10-29深度報告10-20東興證券行業(yè)報告?zhèn)髅交ヂ?lián)網(wǎng)行業(yè)：長視頻平臺漲價新策略：向高價值用戶傾斜P11報告類型標題2020-09-1408-25深度報告08-07深度報告何07-27深度報告07-20深度報告07-02深度報告2020-06-17深度報告06-0305-26深度報告2020-05-1005-08深度報告04-2502-21深度報告2019-12-1311-26資料來源：東興證券研究所P12東興證券行業(yè)報告?zhèn)髅交ヂ?lián)網(wǎng)行業(yè)：長視頻平臺漲價新策略：向高價值用戶傾斜分析師簡介2019年新浪金麒麟傳媒行業(yè)新銳分析師。以騰訊為核心跟蹤內(nèi)容互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展趨勢，覆蓋社區(qū)社交、服務(wù)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展趨勢，覆蓋餐飲外賣、旅游住宿、汽車服務(wù)等生活服務(wù)賽道。分析師：辛迪以騰訊為研究核心，跟蹤騰訊各塊業(yè)務(wù)進展及競爭對手情況，覆蓋網(wǎng)絡(luò)社區(qū)、短視頻、長視頻、數(shù)字閱讀互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展趨勢，覆蓋餐飲外賣、旅游住宿等生活服務(wù)賽道。分析師承諾每一位證券分析師，在此申明，本報告的觀點、邏輯和論據(jù)均為分析師本人研究成果，引用的相關(guān)信息和文字均已注明出處。本報告依據(jù)公開的信息來源，力求清晰、準確地反映分析師本人的研究觀點。本人薪酬的任何部分過去不曾與、現(xiàn)在不與，未來也將不與本報告中的具體推薦或觀風(fēng)險提示本證券研究報告所載的信息、觀點、結(jié)論等內(nèi)容僅供投資者決策參考。在任何情況下，本公司證券研究報告均不構(gòu)成對任何機構(gòu)和個人的投資建議，市場有風(fēng)險，投資者在決定投資前，務(wù)必要審慎。投資者應(yīng)自主作東興證券行業(yè)報告?zhèn)髅交ヂ?lián)網(wǎng)行業(yè)：長視頻平臺漲價新策略：向