無邊落木蕭蕭下不盡長(zhǎng)江滾滾來

發(fā)報(bào)告銀河鋼鐵鋼材基本面第一部分上半年螺紋熱卷價(jià)格走勢(shì)復(fù)盤底市抑制。圖1：北京20mm螺紋現(xiàn)貨價(jià)格季節(jié)圖圖2：樂從熱卷4.75mm現(xiàn)貨價(jià)格季節(jié)圖、發(fā)報(bào)告銀河鋼鐵數(shù)據(jù)來源：銀河期貨、Mysteel圖3：螺紋10合約基差季節(jié)圖(北京)圖4：熱卷10合約基差季節(jié)圖(廣州)數(shù)據(jù)來源：銀河期貨、Mysteel、wind數(shù)據(jù)來源：銀河期貨、Wind數(shù)據(jù)來源：銀河期貨、Wind圖9：北京地區(qū)卷螺差圖10：杭州卷螺差數(shù)據(jù)來源：銀河期貨、mysteel、Wind第二部分鋼材供需分析圖11：統(tǒng)計(jì)局粗鋼日產(chǎn)圖12：統(tǒng)計(jì)局生鐵日產(chǎn)數(shù)據(jù)來源：銀河期貨、wind4/19圖13：鋼材進(jìn)口數(shù)量圖14：鋼坯進(jìn)口數(shù)量數(shù)據(jù)來源：銀河期貨、wind圖15：五大品種周度表觀需求圖16：大品種總庫存數(shù)據(jù)來源：銀河期貨、Mysteel圖17：螺紋鋼周度表觀需求圖18：螺紋鋼總庫存數(shù)據(jù)來源：銀河期貨、Mysteel數(shù)據(jù)來源：銀河期貨、Mysteel全國(guó)建材成交量1234567891011122017201820192020202120229914213627311989092513121644104904131306805438345727622577271002941666941603261928371693132053581676711871342195712155492345722604711705501878021947251972012438452127711541531785381773531915492135681942201788821842991837802176211874181761731758041807232200551846861895581934012153292253522162741879992060652075942441211759572019421640982083202213101795691569321580141594852016111643622022/2021同比-13.8%73.7%-18.4%-34.5%-27.5%數(shù)據(jù)來源：銀河期貨、Mysteel社融&M2：、數(shù)據(jù)來源：銀河期貨、windPMI： 存間較上月明顯加快。9數(shù)據(jù)來源：銀河期貨、wind量同比數(shù)據(jù)來源：銀河期貨、wind數(shù)據(jù)來源：銀河期貨、Mysteel/19數(shù)據(jù)來源：銀河期貨、wind數(shù)據(jù)來源：銀河期貨、wind數(shù)據(jù)來源：銀河期貨、wind19圖35：挖掘機(jī)產(chǎn)量當(dāng)月值圖36：挖掘機(jī)產(chǎn)量當(dāng)月同比數(shù)據(jù)來源：銀河期貨、wind數(shù)據(jù)來源：銀河期貨、wind投圖39：房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額圖40：房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額當(dāng)月同比數(shù)據(jù)來源：銀河期貨、wind圖40：商品房銷售面積圖42：商品房銷售面積當(dāng)月同比數(shù)據(jù)來源：銀河期貨、wind數(shù)據(jù)來源：銀河期貨、wind圖45：固定資產(chǎn)投資三大項(xiàng)累積同比圖46：固定資產(chǎn)基建投資當(dāng)月同比數(shù)據(jù)來源：銀河期貨、wind第三部分下半年行情展望。圖47：華東電爐現(xiàn)金利潤(rùn)(平電)圖48：華北螺紋長(zhǎng)流程現(xiàn)金利潤(rùn)數(shù)據(jù)來源：銀河期貨、Mysteel、wind數(shù)據(jù)來源：銀河期貨、mysteel數(shù)據(jù)來源：銀河期貨、mysteel算進(jìn)口利潤(rùn)顯示當(dāng)前進(jìn)口利潤(rùn)仍處關(guān)閉狀態(tài)。。數(shù)據(jù)來源：銀河期貨、windma數(shù)據(jù)來源：銀河期貨、wind比ma7數(shù)據(jù)來源：銀河期貨、wind圖56：百城土地月度成交圖57：百城土地規(guī)劃面積數(shù)據(jù)來源：銀河期貨、wind。圖58：中國(guó)建筑1-5月新簽合同情況圖59：中國(guó)鐵建新簽訂單占比情況數(shù)據(jù)來源：銀河期貨整理1-6月新增地方政府專項(xiàng)債數(shù)據(jù)來源：銀河期貨、wind2年1-6月新增地方政府專項(xiàng)債月度明細(xì)數(shù)據(jù)來源：銀河期貨、windmarkitPMI數(shù)據(jù)來源：銀河期貨、wind圖63：挖掘機(jī)機(jī)械銷售情況圖64:出口數(shù)量當(dāng)月值數(shù)據(jù)來源：銀河期貨、機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)6月28日國(guó)家衛(wèi)健委發(fā)布關(guān)于印發(fā)新型冠狀病毒肺炎防控方案(第九版)的通知，將密切接觸者、入境人員隔離管控時(shí)間從“14天集中隔離醫(yī)學(xué)觀察+7天居家健康監(jiān)測(cè)”堅(jiān)決落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于“外防輸入、內(nèi)防反彈”總策略和“動(dòng)態(tài)清零”總方針，支撐高效統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，方便廣大用戶出行，即日起取消通信行程卡“星號(hào)”標(biāo)記。以上政策都或多或少表明國(guó)內(nèi)對(duì)疫情“管控”開始逐漸寬松，從需求端講會(huì)迎來一波自發(fā)的經(jīng)濟(jì)修復(fù)。但以上還是主要還是從情緒方面影響鋼材期貨價(jià)格，而年初至今現(xiàn)貨始終無法擺脫高價(jià)出不動(dòng)貨的局面，也側(cè)面說明現(xiàn)貨的需求疲弱。商配送時(shí)間指數(shù)均大幅回升，表明我國(guó)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)總體呈現(xiàn)恢復(fù)性擴(kuò)張。PMI日期中國(guó)官方PMI新訂單指數(shù)(30%)生產(chǎn)指數(shù)(25%)從業(yè)人員指數(shù)(20%)供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù) (15%)原材料庫存(10%) 2022-0447.4042.644.447.237.246.52022-0349.5048.849.548.646.547.3 2022-0250.2050.750.449.248.248.12022-0150.1049.350.948.947.649.1 2021-1250.3049.751.449.148.349.22021-1150.1049.45248.948.247.7 2021-1049.2048.848.448.846.7472021-0949.6049.349.54948.148.2數(shù)據(jù)來源：銀河期貨、wind地產(chǎn)新開工(全年8%)3370地產(chǎn)新開工(全年8%)3370表1：下游用鋼量樂觀預(yù)期下估算下游用鋼量樂觀估算下游用鋼量樂觀估算粗鋼增量(萬噸)基建(全年固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)12%，耗鋼系數(shù)模型估算)2894制造業(yè)(汽車、家電、輪船、集裝箱綜合用鋼同比平穩(wěn)，機(jī)械用鋼全年-9%)-1521合計(jì)-1997數(shù)據(jù)來源：銀河期貨黑色整理表2：樂觀預(yù)期下粗鋼平衡表庫存庫存供應(yīng)單位：萬噸生鐵產(chǎn)量廢鋼產(chǎn)鋼粗鋼產(chǎn)量鋼材進(jìn)口鋼坯進(jìn)口鋼材出口粗鋼內(nèi)需粗鋼庫存增量-93-55326同比61%48%增量8505同比增量0669-635-281同比增量-25370-3922-194同比數(shù)據(jù)來源：銀河期貨黑色整理表3：下游用鋼量中性預(yù)期下估算下游用鋼量中性估算粗鋼增量(萬噸)地產(chǎn)新開工(全年-11%)-4400基建(全年固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)11%，耗鋼系數(shù)模型估算)2652制造業(yè)(汽車、家電、輪船、集裝箱綜合用鋼同比平穩(wěn)，機(jī)械用鋼全年-10%)-1690合計(jì)-3438數(shù)據(jù)來源：銀河期貨黑色整理地產(chǎn)新開工(全年15%)制造業(yè)地產(chǎn)新開工(全年15%)制造業(yè)(汽車、家電、輪船、集裝箱綜合用鋼同比平穩(wěn)，機(jī)械用鋼全年15%)表4：中性預(yù)期下粗鋼平衡表應(yīng)存生鐵產(chǎn)量廢鋼產(chǎn)鋼粗鋼產(chǎn)量鋼材進(jìn)口鋼坯進(jìn)口鋼材出口粗鋼內(nèi)需粗鋼庫存增量-93-55326同比增量5同比增量669-635-462-281同比增量-558-392-679同比數(shù)據(jù)來源：銀河期貨黑色整理表5：下游用鋼量悲觀預(yù)期下估算下游用鋼量悲觀估算下游用鋼量悲觀估算粗鋼增量(萬噸)-4900基建(全年固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)10%，耗鋼系數(shù)模型估算)2411-2535合計(jì)-5024數(shù)據(jù)來源：銀河期貨黑色整理表6：悲觀預(yù)期下粗鋼平衡表庫存庫存供應(yīng)單位：萬噸生鐵產(chǎn)量廢鋼產(chǎn)鋼粗鋼產(chǎn)量鋼材進(jìn)口鋼坯進(jìn)口鋼材出口粗鋼內(nèi)需粗鋼庫存增量-93-55326同比61%48%增量8505同比增量0669-635-281同比增量81-3922同比數(shù)據(jù)來源：銀河期貨黑色整理略及建議：諾業(yè)協(xié)會(huì)授予的期貨從業(yè)資格證書，本人承諾以勤勉的職業(yè)態(tài)度，獨(dú)立、客觀地出具本報(bào)告。本報(bào)告清研究觀點(diǎn)。本人不曾因，不因，也將不會(huì)因本報(bào)告中的具體推薦意見或觀點(diǎn)而直接或間接接收到任何本報(bào)告由銀河期貨有限公司(以下簡(jiǎn)稱銀河期貨，投資咨詢業(yè)務(wù)許可證號(hào)30220000)向其機(jī)