農(nóng)業(yè)-周報：產(chǎn)能或持續(xù)去化關注細分板塊龍頭投資機會

證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務資格批文號：證監(jiān)許可(2009)1210號未經(jīng)許可，禁止轉(zhuǎn)載華創(chuàng)農(nóng)業(yè)周報(20230213-20230217華創(chuàng)農(nóng)業(yè)周報(20230213-20230217)產(chǎn)能或持續(xù)去化，關注細分板塊龍頭投資機會口行情走勢：本周(02.13-02.17)大盤整體下跌，相比上周下跌1.75%。農(nóng)林牧漁II(申萬)指數(shù)收于3334，相比上周下跌2.72%，跑輸滬深300指數(shù)0.97種植業(yè)(-0.78%)跌幅最小，漁業(yè)(-5.00%)跌幅最大。從估值來看，畜禽養(yǎng)殖、飼料PE/PB均低于平均值(一年)，動物保健PE/PB均高于平均值(一年)，種植業(yè)和水產(chǎn)養(yǎng)殖PB高于平均值(一年)，PE低于平均值(一年)?？谏i：豬價維持低位，發(fā)改委啟動年內(nèi)首次收儲、產(chǎn)能或持續(xù)去化。2月19日涌益咨詢?nèi)珖i均價為15.66元/kg，較上周上漲約1.22元/kg。春節(jié)后需求轉(zhuǎn)淡，疊加大豬出欄壓力(涌益數(shù)據(jù)顯示本周生豬出欄均重為121.45kg)，豬價持續(xù)低位運行，行業(yè)自繁自養(yǎng)連續(xù)7周虧損。在需求轉(zhuǎn)弱背景下預計后續(xù)價格維持低位震蕩，當前豬糧比已跌破5:1、進入過度下跌一級預警區(qū)間，發(fā)改委適時開展年內(nèi)第一批收儲工作，或?qū)ωi價下行形成支撐。中長期看，我們認為豬價快速下跌或開啟新一輪產(chǎn)能去化，涌益數(shù)據(jù)顯示1月能繁母豬存欄環(huán)比-0.4%、連續(xù)3月為負，疊加疫情防控政策優(yōu)化后的消費復蘇，有望為未來豬價維持較樂觀水平提供更強支撐，成本優(yōu)勢企業(yè)將獲得更好的盈利表現(xiàn)。經(jīng)過股價調(diào)整，多數(shù)養(yǎng)豬股估值重回底部位置，我們認為，待豬價下行風險逐步釋放，養(yǎng)豬股將迎來重點布局窗口。歷史上看，只要行業(yè)內(nèi)的企業(yè)處于擴張狀態(tài)、成本沒有失控，每年市值底部都在抬升，這主要得益于行業(yè)規(guī)?；顺北尘跋?，優(yōu)質(zhì)企業(yè)(高ROE和高成長)的擴產(chǎn)在不斷為股東創(chuàng)造價值，因此市值底部長期持續(xù)抬高，建議重點關注成本優(yōu)勢顯著、頭均盈利能力最強的牧原股份、東瑞股份等，關注天康生物、神農(nóng)集團、巨星農(nóng)牧、新希望?？诎纂u：苗雞價格維持高位，23年行業(yè)景氣度向上。養(yǎng)殖端持續(xù)盈利、補欄需求旺盛，商品代雞苗價格逐步上漲，2月16日煙臺地區(qū)報價達到4.3元/羽，品代毛雞報價4.78元/斤，環(huán)比上周微降0.42%，短期看節(jié)后需求季節(jié)性轉(zhuǎn)弱，但疫后經(jīng)濟修復有望提振餐飲場景需求，當前毛雞養(yǎng)殖持續(xù)盈利背景下商品代雞苗價格有望維持高位；中長期看，前期價格下跌導致的“不敢養(yǎng)、不愿養(yǎng)”將擴大供給缺口，在22年下半年祖代產(chǎn)能短缺并未傳導到商品代情況下，商品代雞苗及雞肉價格表現(xiàn)已較為強勢，隨著種源缺口或?qū)⒊掷m(xù)近一整年，疊加需求層面消費的邊際復蘇，預計商品代雞苗以及雞肉價格也將沖擊歷史新高。近期同樣經(jīng)過產(chǎn)能去化的鴨苗價格月度漲幅超200%，而白雞祖代引種持續(xù)受限、產(chǎn)能缺口更大，參照鴨苗價格走勢，我們有理由樂觀看待23年白雞行業(yè)景氣度。海外禽流感疫情超歷史最高紀錄，國內(nèi)種源缺口或?qū)⒊掷m(xù)。截至23年2月15日，美國在本輪禽流感疫情中已發(fā)生316例商業(yè)養(yǎng)殖場、447例家庭養(yǎng)殖場高致病性禽流感疫情、撲殺禽類數(shù)量達到58.39M，疫情影響州達到47個，相較上一輪禽流感疫情在更短的時間內(nèi)產(chǎn)生了更大的影響范圍與撲殺數(shù)量。海外禽流感影響超歷史最高紀錄，且仍在持續(xù)發(fā)展中，即將到來的候鳥春季遷徙季將再次擴大疫情傳播，我們預計從海外低引種狀況或持續(xù)更長時間，種源缺口有望進一步放大。雞周期已經(jīng)來臨，這一輪是有望創(chuàng)出歷史新高的。從長周期視角看，在持續(xù)高糧價背景下，白雞作為料肉比最低的動物蛋白其性價比和經(jīng)濟性優(yōu)勢會進一步體現(xiàn)，行業(yè)長期成長性已經(jīng)凸顯；另一方面，龍頭企業(yè)的規(guī)模相比上輪周期有明顯擴張，本輪周期的利潤兌現(xiàn)能力也有望大幅刷新歷史紀錄，我們認為這一輪周期有望達到歷史新高以上50-100%空間，與之對應預計股價也同樣有望大幅刷新歷史高點。整體板塊都迎來極佳的配置機會，建議關注最早受益也是最受益的種苗環(huán)節(jié)，代表企業(yè)益生股份；禾豐股份是白羽雞行業(yè)中長期相對最被低估的一家企業(yè)，多年的積累與成長有望在這一輪周期得到重新定價，市值成長空間巨大，強烈推薦禾豐股份和禾豐轉(zhuǎn)債?？趧颖＃褐攸c關注非瘟疫苗研發(fā)推進帶來的投資機會。下游養(yǎng)殖端盈利復蘇帶動動保行業(yè)景氣度提升，我們判斷23年是動保行業(yè)利潤修復之年。投資層面，業(yè)研究究所業(yè)編號：S0360522060001業(yè)編號：S0360521080002聯(lián)系人：肖琳聯(lián)系人：顧超行業(yè)基本數(shù)據(jù)只)相對指數(shù)表現(xiàn)%對表現(xiàn)8%-3%-14%22/0222/0522/0722/0922/1223/02-24%漁滬深300相關研究報告《華創(chuàng)農(nóng)業(yè)周報(20221010-20221016)：豬價持現(xiàn)》《農(nóng)業(yè)周報(20220926-20221009)：豬價再創(chuàng)新高，板塊布局正當時》《華創(chuàng)農(nóng)業(yè)周報(20220919-2022025)：如何看待股價與豬價走勢的背離》22-09-26 5%8%華創(chuàng)農(nóng)業(yè)周報(20230213-20230217)證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務資格批文號：證監(jiān)許可(2009)1210號2歷史上動保板塊2條核心交易邏輯“后周期邏輯”和“大單品邏輯”均已有所表現(xiàn)，23年隨著“揭榜掛帥”等重點項目進入中期考核節(jié)點，我們有望看到包括亞單位疫苗、活載體疫苗等多技術路線的非瘟疫苗研發(fā)加速推進，帶來潛在的α機會。若后續(xù)非瘟疫苗成功商業(yè)化落地，或給豬用疫苗市場帶來翻倍以上增量空間，建議重點關注潛在受益標的中牧股份、普萊柯、生物股份、科前生口種植鏈：“一號文件”聚焦糧食安全，關注轉(zhuǎn)基因商業(yè)化落地進程?！耙惶栁募笔滋帷稗r(nóng)業(yè)強國”、聚焦糧食安全主題，“確保全國糧食產(chǎn)量保持在1.3萬億斤以上”作為新一輪增產(chǎn)擴種目標，且重點提及大豆擴種及玉米單產(chǎn)提升；同時強調(diào)“加快玉米大豆生物育種產(chǎn)業(yè)化步伐，有序擴大試點范圍，規(guī)范種植管理”。2023年，隨著轉(zhuǎn)基因試種有序開展，預計后續(xù)隨著首批品種審定證書落地，商業(yè)化推廣進程有望啟動，或?qū)@著打開種業(yè)行業(yè)天花板，并推動格局向頭部集中，具備前瞻技術能力和技術儲備的性狀公司以及具備優(yōu)秀品種的育種企業(yè)將有望充分受益。建議重點關注大北農(nóng)、隆平高科、先正達和登海種業(yè)?？趯櫸铮簩櫸锝?jīng)濟蓬勃向好，國產(chǎn)替代進行時。2023年1月，寵物食品線上銷售額排名前10中國產(chǎn)品牌分別為麥富迪、凱銳思、網(wǎng)易嚴選、衛(wèi)仕、伯納天純和江小傲，其線上銷售額分別為5167.25/3787.61/2595.11/2352.98/1855.73/1843.76萬元，寵物類目銷售額同比變動-9.21%。受雙十二促銷高峰基數(shù)較高、1月受疫情擾動交期有所延遲影響，1月銷售額有所下滑。預計隨著節(jié)后復工節(jié)奏加快、終端消費逐步復蘇，今年本土企業(yè)將積極布局、卡位中高端關鍵賽點，加速國產(chǎn)替代進程。上半年首屆寵物展——京寵展將于下周拉開帷幕，線下寵物展覽將增強品牌聲量，助力企業(yè)推新。建議關注本土寵物食品龍頭企業(yè)中寵股份、佩蒂股份；同時關注新上市的寵物新秀天元寵物、源飛寵物?？陲L險提示：生豬價格波動，突發(fā)大規(guī)模不可控疫病，重大食品安全事件，宏觀經(jīng)濟系統(tǒng)性風險，極端氣候災害導致農(nóng)作物大規(guī)模減產(chǎn)推升糧價。海外祖代雞引種超預期恢復，國內(nèi)禽流感等養(yǎng)殖疫病爆發(fā)，雞肉價格下行。匯率波動，消費恢復不及預期。證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務資格批文號：證監(jiān)許可(2009)1210號3 (一)行情概覽：大盤整體下跌，農(nóng)業(yè)漲跌幅排名第二十七 8 (三)新聞速遞：國家發(fā)改委擬于近日收儲2萬噸凍豬肉并指導各地同步開展地方 (四)公司公告：牧原股份關于債券持有人持有可轉(zhuǎn)換公司債券比例變動達10%的 壇股份股東大會召開 15 /中速雞價格/白羽雞孵化場利潤下跌 21 蓬勃向好，國產(chǎn)替代進行時 27 證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務資格批文號：證監(jiān)許可(2009)1210號4 B B 圖表23屠宰企業(yè)開工率(月度)上漲至52% 18 證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務資格批文號：證監(jiān)許可(2009)1210號5 g 26 圖表63淘寶+天貓寵物類目銷售額(億元) 27圖表641月線上銷售額排行榜(萬元) 27圖表65淘寶+天貓貓主糧線上銷售額月度數(shù)據(jù)(億元) 27圖表66淘寶+天貓貓零食線上銷售額月度數(shù)據(jù)(億元) 27圖表67淘寶+天貓犬主糧線上銷售額月度數(shù)據(jù)(億元) 27圖表68淘寶+天貓犬零食線上銷售額月度數(shù)據(jù)(億元) 27證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務資格批文號：證監(jiān)許可(2009)1210號6證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務資格批文號：證監(jiān)許可(2009)1210號7圖表2每周觀點速遞資料來源：華創(chuàng)證券證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務資格批文號：證監(jiān)許可(2009)1210號8本周(02.13-02.17)大盤整體下跌，相比上周下跌1.75%。農(nóng)林牧漁II(申萬)指數(shù)收(一年)，動物保健PE/PB均高于平均值(一年)，種植業(yè)和水產(chǎn)養(yǎng)殖PB高于平均值(一年)，PE低于平均值(一年)。(一)行情概覽：大盤整體下跌，農(nóng)業(yè)漲跌幅排名第二十七%滬深300收盤點位(一年期)48004600440042004000380036003400320030002022/02/212022/08/212022/02/212022/08/212022/11/2114.013.513.012.512.011.511.010.510.0滬深300市盈率滬深300市凈率(右)1.11.02022/02/212022/05/212022/08/212022/11/214100農(nóng)林牧漁II(申萬)收盤點位(一年期)41003900370035003300310029002022/02/212022/08/212022/11/22022/02/212022/08/212022/11/21160140120100806040200農(nóng)林牧漁II(申萬)市盈率農(nóng)林牧漁II(申萬)市凈率(右)農(nóng)林牧漁II(申萬)市盈率農(nóng)林牧漁II(申萬)市凈率(右)4.03.83.63.43.23.02.82.62.42.22.02022/02/212022/05/212022/08/212022/11/21證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務資格批文號：證監(jiān)許可(2009)1210號9美容護理食品飲料輕工制造石油石化建筑材料紡織服飾電力設備電子房地產(chǎn)綜合%申萬一級行業(yè)指數(shù)一周漲跌幅農(nóng)林牧漁排名第二十七美容護理食品飲料輕工制造石油石化建筑材料紡織服飾電力設備電子房地產(chǎn)綜合%4%3%2%1%0%-1%-2%-3%-4%-5%3.53%.62%0.69%0.39%0.27%0.24%0.21%鋼鐵醫(yī)傳煤基機社家通建國汽計交環(huán)公銀非商有農(nóng)鋼鐵藥媒炭礎械會用信筑防車算通保用行銀貿(mào)色林生-0.47%-0.51%化設服電裝軍機運事金零金牧物工備務器飾工輸業(yè)融售屬漁-1.09%-0.07%-0.76%-0.90%-1.19%-1.09%-1.67%-1.87%-1.92%-2.02%-2.09%-2.26%-2.09%-2.28%-2.30%-2.62%-2.57%-2.72%-2.90%-2.57%-2.72%-4.06%禽養(yǎng)殖、飼料PE/PB均低于平均值(一年)，動物保健PE/PB均高于平均值(一年)，種植業(yè)和水產(chǎn)養(yǎng)殖PB高于平均值(一年)，PE低于平均值(一年)。幅最小-0.78%，漁業(yè)跌幅最大-5%種植業(yè)0.78%養(yǎng)殖業(yè)-0.88%農(nóng)產(chǎn)品加工-1.70%飼料飼料2.42%動物保?、?.87%漁業(yè)5.00%資料來源：wind，華創(chuàng)證券(截止日期2023年2月17日)3,0102,5102,0101,5101,010510養(yǎng)殖業(yè)(申萬)市盈率平均PE養(yǎng)養(yǎng)殖業(yè)(申萬)市凈率(右)平均PB(右)一年平均PB(LF)=3.79一年平均PE(TTM)=1033.545.04.54.03.53.02.52.02022/02/212022/05/212022/08/212022/11/21資料來源：wind，華創(chuàng)證券(截止日期2023年2月17日)900000 平均PE一年平均PB(LF)=3.30一年平均PE(TTM)=67.86 平均PE一年平均PB(LF)=3.30一年平均PE(TTM)=67.86種植業(yè)(申萬)市凈率(右)4.54.34.13.93.73.53.33.12.92.72.52022/02/212022/05/212022/08/212022/11/21資料來源：wind，華創(chuàng)證券(截止日期2023年2月17日)605550454035302520動物保健(申萬)市盈率平均PE動物保健(申萬)市凈率動物保健(申萬)市凈率(右)平均PB(右)一年平均PB(LF)=2.59一年平均PE(TTM)=39.833.53.02.52.01.51.02022/02/212022/05/2122022/02/212022/05/212022/08/21資料來源：wind，華創(chuàng)證券(截止日期2023年2月17日)證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務資格批文號：證監(jiān)許可(2009)1210號10200180160140120100806040200飼料(申萬)市盈率平均PE飼料(申萬飼料(申萬)市凈率(右)平均PB(右)一年平均PB(LF)=3.60一年平均PE(TTM)=117.824.54.03.53.02.52.01.51.02022/02/212022/05/212022/08/212022/11/21資料來源：wind，華創(chuàng)證券(截止日期2023年2月17日)260240220200水產(chǎn)養(yǎng)殖(申萬)市盈率平均PE水水產(chǎn)養(yǎng)殖(申萬)市凈率(右)平均PB(右)一年平均PB(LF)=2.14一年平均PE(TTM)=150.5502.52.052022/02/212022/05/212022/02022/02/212022/05/212022/08/21資料來源：wind，華創(chuàng)證券(截止日期2023年2月17日)林森工馬科技林森工馬科技方海洋牛山物股份子高科達爾利生物ST景谷金森種業(yè)高科菌業(yè)德農(nóng)生化種業(yè)高科本周漲跌幅(%)987.7412.80.52市值(億元)241現(xiàn)價(元)16751658398285：wind，華創(chuàng)證券(截止日期2023年2月17：券投資咨詢業(yè)務資格批文號：證監(jiān)許可(2009)1210號11(二)重點報告總結出諸多要點，考慮到篇幅有限，并未把每個要點展開論述，將來會以系列報告的形式進行探討。長期來看，農(nóng)業(yè)會是個大市值的行業(yè)。過去因為效率低下、不創(chuàng)造增量價值，資產(chǎn)證券化率低、附加值低、企業(yè)市占率低，導致十萬億市場僅成就一萬億級別的、服務都涵蓋在內(nèi)，未來甚至會包括更多環(huán)節(jié)，由于持續(xù)的效率領先和服務升級，不斷搶生豬：短期豬價快速下跌或帶動去產(chǎn)能窗口前移，優(yōu)質(zhì)成長豬企目前估值水平處于歷史生產(chǎn)周期，今年5月份能繁母豬存欄開始環(huán)比轉(zhuǎn)正，對年3月份之后肥豬供給進入增加階段，疊加節(jié)后需求淡季，生豬行業(yè)或進入微利狀態(tài)。但近期在需求受到嚴重沖擊的影響下豬價快速下跌，行業(yè)不少養(yǎng)殖主體再度回到虧迎來產(chǎn)能去化。在前期資產(chǎn)負債表緩慢修復的基礎上，當前低豬價下產(chǎn)業(yè)的悲觀情緒或?qū)е庐a(chǎn)能去化邏輯提前演繹。經(jīng)過股價調(diào)整，多數(shù)養(yǎng)豬股估值重回底部位置，我們認為，待豬價下行風險逐步釋放，養(yǎng)豬股將迎來重點布局窗口。歷史上看，只要行業(yè)內(nèi)的企業(yè)處于擴張狀態(tài)、成本沒有失控，每年市值底部都在抬升，這主要得益于行業(yè)規(guī)模化浪潮優(yōu)質(zhì)企業(yè)(高ROE和高成長)的擴產(chǎn)在不斷為股東創(chuàng)造價值，因此市值底部長關注天康生物、神農(nóng)集團、巨星農(nóng)牧、新希望。白雞：本輪周期有望刷新歷史新高。受海外禽流感影響引種受限，今年祖代種雞更新量結構變化、種雞質(zhì)量較差且種公雞短缺等因素導致實際供給以及換羽彈性有限，相對過肉消費中占比較大的餐飲市場或?qū)⒂瓉韽吞K，并且雞肉作為當下最便宜的低料肉比動物蛋白，在糧價高企的背景下，與其他動物蛋白的價差會不斷拉大，形成對其他肉類消費產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)價格將有望創(chuàng)出新高，同時行業(yè)需求擴容疊加龍頭公司規(guī)模、效率提升，單羽盈利將得到提升，產(chǎn)業(yè)鏈利潤有望持續(xù)增長，板塊整體的投資價值凸顯。當前時點、禾豐股份和禾豐轉(zhuǎn)債。3、《白羽肉雞行業(yè)深度研究報告：海外引種或持續(xù)受限，布局白雞養(yǎng)殖鏈機會》：證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務資格批文號：證監(jiān)許可(2009)1210號12白羽雞供應或?qū)⒊掷m(xù)不足。我們認為，按照周期傳導節(jié)奏推算，明年春節(jié)后父母代雞苗環(huán)節(jié)或迎來量跌價升，進而明年底或進入新一輪周期的上行階段，當前時點長周期供給側的拐點已經(jīng)隱約可見。而在禽流感疫情及航班受限等不可抗力因素的影響下，未來幾個月引種受限有望繼續(xù)演繹，若后續(xù)引種持續(xù)低于預期，周期的高度和可持續(xù)性非常值得期待。在行業(yè)景氣階段，位于產(chǎn)業(yè)鏈上游的祖代父母代種雞和商品代雛雞環(huán)節(jié)(代表企業(yè)益生股份、民和股份)的利潤水平顯著高于下游的肉雞養(yǎng)殖、屠宰加工和肉制品加工環(huán)節(jié)(代4、《禾豐股份(603609)深度研究報告：被低估的白羽雞龍頭企業(yè)》：2022-11-15高速發(fā)展構筑起了8-9億只的全產(chǎn)業(yè)鏈布局(總規(guī)模國內(nèi)第一)，其歸母規(guī)模已經(jīng)達到約遞：國家發(fā)改委擬于近日收儲2萬噸凍豬肉并指導各地同步開展地方政府豬肉儲備收儲豬價格盡快回歸至合理區(qū)間，發(fā)展改革委會同有關方面開展年內(nèi)第一批中央凍豬肉儲備國家高度關注生豬市場價格變化，將繼續(xù)加強生豬產(chǎn)能和價格調(diào)控，促進生豬市場平穩(wěn)on公眾號“寵業(yè)家”)(四)公司公告：牧原股份關于債券持有人持有可轉(zhuǎn)換公司債券比例變動達10%的公告證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務資格批文號：證監(jiān)許可(2009)1210號13際控制人之一。溫子榮先生持有的公司股份將按法律、法規(guī)規(guī)定辦理股份繼承手續(xù)，并會導致公司的實際控制人的構成發(fā)生變化。后續(xù)相關事宜公司將依據(jù)相關法律法規(guī)的要求3、溫氏股份：第四期限制性股票激勵計劃(草案)占當效期內(nèi)的股權激勵計劃所涉及的標的股票總數(shù)司2021年股票期權激勵計劃首次授予第一個行權期符合行權條件的激勵對象共3586萬元，環(huán)比-31.03%，同比-27.01%。雞銷售收入環(huán)比變動主要原因為公司雞出欄量減少7、正邦科技：關于控股股東及其一致行動人股份減持計劃期限屆滿暨實施完成的公告證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務資格批文號：證監(jiān)許可(2009)1210號14獨立財務顧問報告本次非公開發(fā)行股票完成后，公司股權分布將發(fā)生變化。若按照發(fā)行股票數(shù)量的上限測股本父女9、綠康生化：關于部分高級管理人員減持公司股份數(shù)量過半的進展公告規(guī)規(guī)定禁止減持的期間除外)減持本公司股份不超過3.29萬股(占公司總股本比例的0.021%)。：關于回購公司股份方案的公告公司擬使用自有資金以集中競價交易方式回購公司股份，用于后續(xù)實施員工持股計劃或，具體回購數(shù)量以回購實施完成時實際回購的數(shù)量為準；(5)實施期限：本次回購股份的施期限自董事會審議通過本次回購股份方案之日起不超過12個月；(6)擬用于回購的資金總額：本次回購股份數(shù)量區(qū)間為800萬股(含)-1200萬股(含)，按照回購價格不為人民幣9600萬元(含)-14400萬元(含)，具體回購股份所需資金總額以回購期滿或回購完畢時公司實際支付的資金總額為較上年同期增加的主要原因系公司緊抓市場機遇，研發(fā)創(chuàng)新成效顯著，主推雜交水稻、雜股證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務資格批文號：證監(jiān)許可(2009)1210號15導致公司控股股東、實際控制人發(fā)生變化。(五)下周大事：仙壇股份股東大會召開)周一)周二2)周三)周四)周五5)周六)周日股份股東大會大會大會2023-02-20周一：仙壇股份股東大會召開選人的議案2.關于提名公司第五屆董事會獨立董事候選人的議案于提名公司第五屆監(jiān)事會股東代表監(jiān)事候選人的議案2023-02-21周二：圣農(nóng)發(fā)展解禁占2023-02-23周四：益生股份股東大會召開2023-02-24周五：荃銀高科股東大會召開證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務資格批文號：證監(jiān)許可(2009)1210號162023-02-24周五：正虹科技股東大會召開證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務資格批文號：證監(jiān)許可(2009)1210號17元/kg22個省市:平均價:豬肉20.0000008.06.04.02.元/kg22個省市:平均價:豬肉20.0000008.06.04.02.00.0908070605040302010(一)生豬：自繁自養(yǎng)和外購仔豬利潤分別上漲15.10%和12.26%22個省市:平均價:生豬16022個省市:平均價:仔1601401201008060402002006/072008/072010/072012/072014/072016/072018/072020/072022/07資料來源：wind，涌益咨詢，華創(chuàng)證券(截止日期2023年2月17日))元元/kg2006/072008/072010/072012/072014/072016/072018/072020/072022/07日)元/頭3500元/頭00025002000002012/012014/012016/012018/012020/012022/010資料來源：wind，華創(chuàng)證券(截止日期2023年2月17日)平均價:二元母豬元/元/kg2012/072013/072014/072015/072016/072017/072018/072019/072020/072021/072022/07資料來源：wind，華創(chuàng)證券(截止日期2023年2月17日)22個省市:豬糧比價25.020.0005.00.02006/092008/092010/092012/092014/092016/092018/092020/092022/09資料來源：wind，華創(chuàng)證券(截止日期2023年2月10日)000元/頭00025002000002011/122013/122015/122017/122019/122021/12-500000000資料來源：wind，華創(chuàng)證券(截止日期2023年2月17日)證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務資格批文號：證監(jiān)許可(2009)1210號18屠宰企業(yè)開工率屠宰企業(yè)開工率凍品庫存60.00%50.00%40.00%30.00%20.00%10.00%0.00%圖表23屠宰企業(yè)開工率(月度)上漲至52%80.00%70.00%60.00%50.00%40.00%30.00%20.00%10.00%0.00%資料來源：涌益咨詢，華創(chuàng)證券(截止日期2023年2月16日)2018/07/262019/07/262020/07/262021/07/262022/07/26資料來源：涌益咨詢，華創(chuàng)證券(截止日期2023年2月16日)資料來源：涌益咨詢，華創(chuàng)證券(截止日期2023年1月)萬生豬定點屠宰企業(yè)屠宰量萬頭3萬頭3,0002,5002,0001,5001,00050002008/122010/122012/122014/122016/122018/122020/122022/12資料來源：涌益咨詢，華創(chuàng)證券(截止日期2022年12月31日)888988878685848382022-02-222022-04-222022-06-222022-08-222022-10-222022-12-22資料來源：wind，華創(chuàng)證券(截止日期2023年2月17日)證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務資格批文號：證監(jiān)許可(2009)1210號1912,00010,0008,0006,0004,0002,0000內(nèi)地供應量總供應量拍賣價格港港元/kg頭9080706050403020019/01/0119/07/0120/01/0120/07/0121/01/0121/07/0122/01/0122/07/0123/01/01資料來源：香港食物衛(wèi)生環(huán)境署，華創(chuàng)證券(截止日期2023年2月17日)5050進口數(shù)量:豬肉:當月同比當月同比0%250%200%150%100%0%50%2013/052015/052017/052019/052021/052009/052011/05資料來源：wind，華創(chuàng)證券(截止日期2022年12月)2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年4813381005553382月396234167543月43583416421159522534月4669285262624005月475828095086月5206289520791130577月574830249328月616032829月6483362837644394676235416856314957312157065049225256nd證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務資格批文號：證監(jiān)許可(2009)1210號20萬頭頭2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年90819082702900%2月86938052683月79104075643181854月686081775月639011926月593765642777月998538655412988月5025003249月4794593629984213483799733680129638814%9382898845161329390nd證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務資格批文號：證監(jiān)許可(2009)1210號2114.012.010.08.06.04.02.00.0(二)14.012.010.08.06.04.02.00.08元/斤876543210200820102014201622008201020142016201820202022資料來源：wind，華創(chuàng)證券(截止日期2023年2月17日)格上漲1.18%至4.30元/羽收購價:肉苗雞:山東:煙臺元/羽元/羽2010/12/312012/12/312014/12/312016/12/312018/12/312020/12/312022/12/3資料來源：wind，華創(chuàng)證券(截止日期2023年2月17日)資料來源：wind，華創(chuàng)證券(截止日期2023年2月17日)孵化場利潤下跌44.9%至0.86元/羽孵化場利潤:白羽肉雞5.04.03.02.01.00.02011/06/102013/06/102015/06/102017/06/102019/06/102021/06/10-1.0-2.0-3.0-4.0-5.0資料來源：wind，華創(chuàng)證券(截止日期2023年2月17日)證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務資格批文號：證監(jiān)許可(2009)1210號223002502000035.030.025.020.00.003002502000035.030.025.020.00.0004.02.003503002502000035.030.025.020.000 圖表35對蝦大宗價維穩(wěn)為220元/kg42070202702200202006/102008/102010/102012/102014/102016/102018/102020/102022/10資料來源：wind，華創(chuàng)證券(截止日期2023年2月17日)元/元/kg2004/112007/112010/112013/112004/112007/112010/112013/112016/112022/11資料來源：wind，華創(chuàng)證券(截止日期2023年2月17日)元/元/kg2004/07/232007/07/232010/07/232013/07/232016/07/232019/07/232022/07/23資料來源：wind，華創(chuàng)證券(截止日期2023年2月17日)對蝦/扇貝/鮑魚/草魚/羅非魚價格維穩(wěn)元元/kg2004/102006/102008/102010/102012/102014/102016/102018/102020/102022/10資料來源：wind，華創(chuàng)證券(截止日期2023年2月17日)元元/kg2007/32009/32011/32013/322007/32009/32011/32013/32015/32017/32019/3資料來源：wind，華創(chuàng)證券(截止日期2023年2月17日)元/元/kg1999/01/152003/01/152007/01/152011/01/152015/01/152019/01/15資料來源：wind，華創(chuàng)證券(截止日期2020年6月12日)證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務資格批文號：證監(jiān)許可(2009)1210號23900800700600500400300200100014001200100080060040020002000150010005000-500-1000美元/短噸500400300200100900800700600500400300200100014001200100080060040020002000150010005000-500-1000美元/短噸50040030020010001997/02(100)(200)(300)600元/噸2002/022007/022012/022017/022022/023.53.0.0.00.50.0元元/kg200620082010201220142016201820202022資料來源：wind，華創(chuàng)證券(截止日期2023年2月10日)格下跌0.47%至3189元/噸0/噸2009/012013/012017/012021/01資料來源：wind，華創(chuàng)證券(截止日期2023年2月17日)6.05.04.03.02.06.05.04.03.02.0.00.0元元/kg2006/072008/072010/072012/072014/072016/072018/072020/072022/07資料來源：wind，華創(chuàng)證券(截止日期2023年2月10日)期貨收盤價(活躍合約):CBOT玉米美美分/蒲式耳1990199520002005199019952000200520102015資料來源：CBOT，華創(chuàng)證券(截止日期2023年2月17日)期貨結算價(活躍合約):CBOT小麥美美分/蒲式耳1991/111996/112001/112006/112011/112016/112021/11資料來源：CBOT，華創(chuàng)證券(截止日期2023年2月17日)期貨收盤價(活躍合約):CBOT豆粕壓榨利潤:進口大豆:大連資料來源：CBOT，華創(chuàng)證券(截止日期2023年2月17日)證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務資格批文號：證監(jiān)許可(2009)1210號24800070006000500040003000200000004000035000300002500020000500000005000035.030.025.020800070006000500040003000200000004000035000300002500020000500000005000035.030.025.020.00.0000000000019952000200520119952000200520102015資料來源：wind，華創(chuàng)證券(截止日期2023年2月17日)白砂糖結算價下跌0.54%至5909元/噸期貨結算價(活躍合約):白砂糖元元/噸2006/01/062010/01/062014/01/062006/01/062010/01/062014/01/062018/01/06資料來源：wind，華創(chuàng)證券(截止日期2023年2月17日)期貨結算價(活躍合約):棉花元元/噸2004/06/012007/06/012010/06/012013/06/012016/06/012019/06/012022/06/01資料來源：wind，華創(chuàng)證券(截止日期2023年2月17日)格:原糖:國際糖理事:FOB美美分/磅2005/04/082008/04/082011/04/082014/04/082017/04/082020/04/08資料來源：wind，華創(chuàng)證券(截止日期2023年2月10日)證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務資格批文號：證監(jiān)許可(2009)1210號25(六)動保批簽發(fā)數(shù)據(jù)：1月批簽發(fā)趨勢持續(xù)向好多價苗批簽發(fā)數(shù)(1月同比-47.2%)口蹄疫多價苗01月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月資料來源：國家獸藥基礎數(shù)據(jù)庫，華創(chuàng)證券(截止日期2023年2月17日)口蹄疫單價苗01月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月資料來源：國家獸藥基礎數(shù)據(jù)庫，華創(chuàng)證券(截止日期2023年2月17日)簽發(fā)數(shù)(1月同比-48.9%)圓環(huán)合計201720182019202020212022202301月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月資料來源：國家獸藥基礎數(shù)據(jù)庫，華創(chuàng)證券(截止日期2023年2月17日)簽發(fā)數(shù)(1月同比-62.9%)耳疫苗1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月資料來源：國家獸藥基礎數(shù)據(jù)庫，華創(chuàng)證券(截止日期2023年2月17日)+11.5%)偽狂犬201720182019202020212022202325001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月資料來源：國家獸藥基礎數(shù)據(jù)庫，華創(chuàng)證券(截止日期2023年2月17日)簽發(fā)數(shù)(1月同比-54.2%)豬瘟01月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月資料來源：國家獸藥基礎數(shù)據(jù)庫，華創(chuàng)證券(截止日期2023年2月17日)證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務資格批文號：證監(jiān)許可(2009)1210號26二聯(lián)疫苗批簽發(fā)數(shù)(1月同比+7.7%)胃腹二聯(lián)活疫苗20212021501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月資料來源：國家獸藥基礎數(shù)據(jù)庫，華創(chuàng)證券(截止日期2023年2月17日)強免疫苗批簽發(fā)次數(shù)(1月同比-2.4%)禽流感強免苗01月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月資料來源：國家獸藥基礎數(shù)據(jù)庫，華創(chuàng)證券(截止日期2023年2月17日)獸疫疫苗批簽發(fā)次數(shù)(1月同比-100%)小反芻獸疫51月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月資料來源：國家獸藥基礎數(shù)據(jù)庫，華創(chuàng)證券(截止日期2023年2月17日)細小病毒疫苗批簽發(fā)數(shù)(1月同比-27.8%)豬細小01月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月資料來源：國家獸藥基礎數(shù)據(jù)庫，華創(chuàng)證券(截止日期2023年2月17日)批簽發(fā)次數(shù)(1月同比-41.2%)布病疫苗201720182019202020212022202301月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月資料來源：國家獸藥基礎數(shù)據(jù)庫，華創(chuàng)證券(截止日期2023年2月17日)批簽發(fā)次數(shù)(1月同比-13.3%)狂犬疫苗01月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月資料來源：國家獸藥基礎數(shù)據(jù)庫，華創(chuàng)證券(截止日期2023年2月17日)證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務資格批文號：證監(jiān)許可(2009)1210號27(七)寵物數(shù)據(jù)：寵物經(jīng)濟蓬勃向好，國產(chǎn)替代進行時圖表63淘寶+天貓寵物類目銷售額(億元)圖表641月線上銷售額排行榜(萬元)資料來源：煉丹爐，華創(chuàng)證券(截至日期2023年2月17日)資料來源：資料來源：煉丹爐，華創(chuàng)證券(截至日期2023年2月17日)圖表65淘寶+天貓貓主糧線上銷售額月度數(shù)據(jù)(億元)圖表圖表65淘寶+天貓貓主糧線上銷售額月度數(shù)據(jù)(億元)資料來源：煉丹爐，華創(chuàng)證券(截至日期2023年2月17日)圖表資料來源：煉丹爐，華創(chuàng)證券(截至日期2023年2月17日)圖表67淘寶+天貓犬主糧線上銷售額月度數(shù)據(jù)(億元)圖表68淘寶+天貓犬零食線上銷售額月度數(shù)據(jù)(億元)資料來源：煉丹爐，華創(chuàng)證券(截至日期2023年2月17日)資料來源：煉丹爐，華創(chuàng)證券(截至日期2023年2月17日)證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務資格批文號：證監(jiān)許可(2009)1210號28生豬價格波動，突發(fā)大規(guī)模不可控疫病，重大食品安全事件，宏觀經(jīng)濟系統(tǒng)性風險，極端氣候災害導致農(nóng)作物大規(guī)模減產(chǎn)推升糧價。海外祖代雞引種超預期恢復，國內(nèi)禽流感業(yè)成本線。若生豬價格長期跌破企業(yè)成本線，將會對企業(yè)現(xiàn)金流和正常運營造成巨大影產(chǎn)。食品安全事件，特別是經(jīng)過媒體曝光放大，將會對企業(yè)信譽嚴重影響，動搖企業(yè)生存基宏觀經(jīng)濟系統(tǒng)性風險：宏觀經(jīng)濟系統(tǒng)性風險將會在供需兩端對企業(yè)造成影響，特別是需。