互聯(lián)網(wǎng)金融模式研究

互聯(lián)網(wǎng)金融模式研究–P2P摘要：文章首先主要介紹了互聯(lián)網(wǎng)金融的概念以及國內(nèi)外近幾年的發(fā)展P2P網(wǎng)絡P2P網(wǎng)絡借貸最后通過P2P網(wǎng)絡借貸平臺的問題來分析互聯(lián)網(wǎng)金融在發(fā)展初期出建議。關鍵字:互聯(lián)網(wǎng)金融；P2P；個人信用；風險規(guī)避；在線融資；引言在互聯(lián)網(wǎng)技術發(fā)展迅速的背景下，互聯(lián)網(wǎng)金融應運而生。建立在也是一個機遇。正如霍學文所說的，互聯(lián)網(wǎng)金融抓住了金融現(xiàn)代業(yè)務里的盲區(qū)，而P2PP2PP2P網(wǎng)絡借貸平臺具有商業(yè)模式的三[1]的必要性都將對未來的現(xiàn)代金融業(yè)務發(fā)展趨勢產(chǎn)生重大影響。所以，可以說P2P網(wǎng)絡借貸平臺是一個現(xiàn)代金融業(yè)務進入新時代的里程碑。通過對鎮(zhèn)江地區(qū)進行實地訪談，主要目的在于搜集社會人士對于70%的受訪人士表示不了解互聯(lián)網(wǎng)金融，[2]的角色是非常重要的。本文主要想解決：一，互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)是不是未來金融業(yè)務的發(fā)展趨勢；二，P2P模式的出現(xiàn)是如何使社會閑散資金得到了充分利用。本文首先介紹了互聯(lián)網(wǎng)金融的產(chǎn)生原因、發(fā)展、實踐和國內(nèi)外相關理論，其次介紹了互聯(lián)網(wǎng)金融的主要組成部分‐‐‐‐‐P2P網(wǎng)絡借貸平P2P網(wǎng)絡借貸平臺走向良好發(fā)展軌道的對策。目錄第一章互聯(lián)網(wǎng)金融實踐與發(fā)展………..5第一節(jié)互聯(lián)網(wǎng)金融實踐………………6第二節(jié)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展………………8第二章互聯(lián)網(wǎng)金融的理論綜述…………8第三章互聯(lián)網(wǎng)金融理論應用—P2P網(wǎng)絡借貸平...………..….10第一節(jié)國外P2P企業(yè)運營模式……………………12第二節(jié)國內(nèi)P2P企業(yè)運營模式……………………16第四章P2P網(wǎng)絡借貸平臺…………………23第一節(jié)P2P與其它小額貸款的異同……………23第二節(jié)P2P網(wǎng)絡貸款產(chǎn)生與發(fā)展………………..25第三節(jié)P2P發(fā)展的空間……………….27第四節(jié)P2P存在的問題……………….28第五章P2P網(wǎng)絡貸平臺的生存環(huán)境………………….29第一節(jié)網(wǎng)絡環(huán)境分析………………….29第二節(jié)法制環(huán)境分析………………….30第六章總結(jié)與對策……………33第一節(jié)總結(jié)…………………33第二節(jié)對策…………………34第一章互聯(lián)網(wǎng)金融實踐與發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融是傳統(tǒng)金融行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)精神相結(jié)合的新興領域。以互聯(lián)網(wǎng)為代表的現(xiàn)代信息科技，特別是移動支付、云計算、響，以相關技術主導金融的行業(yè)稱之為互聯(lián)網(wǎng)金融[3]P2P變現(xiàn)有的傳統(tǒng)金融模式[4]第一節(jié)互聯(lián)網(wǎng)金融的實踐互聯(lián)網(wǎng)金融主要有三種模式:第一種是類似宜信模式因為無法獲得銀行牌照，宜信以自然人債務擔保的方式來進行著形成債務轉(zhuǎn)移。宜信放款利率較大，經(jīng)常達到2.5%的月息；所以其可能產(chǎn)生的壞賬成本也較高。當宜信從客戶手上以高利息借來錢時，年至2012年宜信就像一家銀行一樣大舉在國內(nèi)的。宜信模式主要有兩個特點：一是宜信的保障金制度。從宜信的運作模式看，宜信對借款人的掌控力度更強，出借人一般不參與審核，宜信模式主要借鑒的是Zopa模式，而由P2P網(wǎng)絡借貸平臺根據(jù)信用LendingClub質(zhì)上老說屬于復合中介型P2P。比如由KPCB，光速和清科三家公司投資的Rong360，原康盛創(chuàng)想道。第三種模式是P2P模式P2P模式在美國是一個類似眾籌的模式；模式很簡單，打個比方我想借1得獨自借出1n借出100/n元，這時每個借款人都覺得借出款項風險較低。在國內(nèi)，P2P行業(yè)大部分公司都魚龍混雜，卷款而逃，設立各類騙局的大有人在。中介公司[5]。第二節(jié)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展現(xiàn)代金融發(fā)展的三個基本要素是制度、信息和技術。而這三個要P2P向輝煌時期的開始。第二章互聯(lián)網(wǎng)金融的理論綜述最早的互聯(lián)網(wǎng)金融的雛形是國外的移動金融。當今網(wǎng)絡技術飛速入討論了移動業(yè)務模式和移動價值鏈構建。國內(nèi)研究互聯(lián)網(wǎng)金融的領軍人物謝平，他所倡導的研究理論代表也不同于資本市場直接融資的第三種金融模式,即‘互聯(lián)網(wǎng)金融模式同時也顯示出了很強的創(chuàng)新性和競爭性[7]。中國社會科學院金融研究所得曾剛認為：第一，從功能金融觀的資占比的提高和金融結(jié)構的優(yōu)化[8]。德邦證券有限責任公司總裁姚文平認為第一互聯(lián)網(wǎng)金融會取代現(xiàn)代金融業(yè)的部分業(yè)務模式和商業(yè)模式。工銀瑞信基金管理有限公司首席經(jīng)濟學家陳超認為，互聯(lián)網(wǎng)金融如果數(shù)據(jù)庫整合成功，那么信息成本和交易成本將會大幅度降低。劉明志認為，互聯(lián)網(wǎng)金融模式的主要優(yōu)點在于，第一，使支付更從以上國內(nèi)外的相關理論可以得出，互聯(lián)網(wǎng)金融是未來金融業(yè)務灰色地帶的P2P網(wǎng)絡借貸平臺如果不得到的法律約束和相關監(jiān)管機構的監(jiān)管，P2P網(wǎng)絡借貸平臺的未來不容樂觀。第三章互聯(lián)網(wǎng)金融理論應用—P2P網(wǎng)絡借貸平臺這一新生事物的出現(xiàn)吸引眾多研究者的關注，而關于P2P網(wǎng)絡借貸平臺的眾多理論也涌現(xiàn)出來。論表明國內(nèi)第一家P2P——拍拍貸提供國內(nèi)個人對個人小額貸款的借51give網(wǎng)站和針對農(nóng)戶小額信貸的Wokai網(wǎng)站[21]。陳初（2010）進行無抵押、無擔保的貸款，信貸風險由銀行和貸款企業(yè)共同承擔。行共同拓展合作，主打貸款超市概念。三是“P2P”網(wǎng)絡融資模式。四是建立為學生提供貸款的社區(qū)[22]。近幾年由于互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展勢頭迅猛，隨之而來的是網(wǎng)絡借貸的的不斷上升，P2P網(wǎng)絡借貸作為一種新生事物也開始悄然出現(xiàn)，P2P使P2P網(wǎng)絡借貸這一民間草根金融被越來越多人看好。特別在2008P2P網(wǎng)絡借貸非常迅速的發(fā)展高潮。截至2011年2月，全球最大的網(wǎng)絡借貸平臺Prosper有1億會員，提供21．9億美元的個人借貸。Zopa和Prosper之外，國際上比較有名的個人借貸網(wǎng)站還有非盈利的Kiva，它還設臵了一他們改善基本生活。QuarkleandFundingGreenNote，著名的網(wǎng)絡借貸平臺還有Facebooklinks，Bayauctions，eP—alchats貸款平臺的勃興在某種層面上也反映了銀行對中小企業(yè)融資的不足，P2P年8P2P借貸網(wǎng)站拍拍貸成立。小額信貸的5lgive網(wǎng)站和針對農(nóng)戶小額信貸的Wokai網(wǎng)站，這兩個網(wǎng)站都是由外國人創(chuàng)辦，采取與當?shù)匦☆~信貸機構進行合作的形式，P2P借貸網(wǎng)站有較大影響力的如紅具有代表性的網(wǎng)貸平臺做下具體分析:第一節(jié)國外企業(yè)運營模式1、Kiva模式2005年成立的Kiva是一個非營利的P2P貸款網(wǎng)站，主要面對的款時限(一般為6-12量出借人+小額借貸”模式，一般每位出借人只要支付25美元。一使用PayPal將貸款轉(zhuǎn)賬給Kiva的當?shù)睾匣锶?。當?shù)睾匣锶艘话闶前l(fā)展中國家當?shù)氐男☆~金融服務機構(MFI)，他們負責找尋、跟蹤和管理企業(yè)，同時負責支付和收集小額貸款，最后將到期的貸款收集齊后返還給Kiva，Kiva再通過PayPal返還給出借人。2、Prosper模式2006年，網(wǎng)站prosper.Com在美國成立并運營。prospe幫助人們更方便地相互借貸。借的人要說明自己借錢的理由和還錢的時間；貸款額最低50元。網(wǎng)站就幫助借貸雙方找到自己的需要，實現(xiàn)自己出借人是根據(jù)借款人的個人經(jīng)歷、朋友評價和社會機構的從屬關系來進行判斷的。對于借款人，可以創(chuàng)建最高2.5的最高利息率。像拍賣一樣，出借人開始通過降低利息率進行競拍，將最低利率的出借人組合成一個簡單的貸款交集符合借貸雙方要求的借款人和出借人。Prosper的收入來自借貸雙方，從借款人處提取每筆借貸款的2006年1月發(fā)布至2008年1已促成了1.17億美元的貸款交易，2007年貸款額比2006年增加了8100115%;美國國內(nèi)的總注冊會員已達到58年增加用戶40.5萬人，達到了230%的增長速度。這個網(wǎng)站最終引起了美國證監(jiān)會的注意，P2P(個人對個人)2009年加州允許該公司重新開業(yè)并重新從事P2PP2P信貸模式在美國也是處于動蕩的探索期。Prosper模式是比較單純的信貸中介模式，出售平臺服務并收取服務費。3、Zopa模式ZopaP2P1000美元和25000款人按信用等級分為A*、A、B和C四個等級，然后出借人可以根據(jù)可以相應地選擇能夠接受的貸款利率。Zopa在整個交易中代替銀行成為了中間人，責任包括借貸雙方交易中所有有關借款的所有事務、欠賬等等。Zopa希望能用各種保護措施降低出借人的風險，比如強制要求的收入來源于收取借款人每筆0.5%以及出借人年借款額的模式獲得了業(yè)界的認可，在2007年分別獲得了WebbyAward的“最佳金融/支付網(wǎng)站”獎和BankerAward的“最佳在線項目”獎。成立至今Zopa已經(jīng)獲得包括天使投資在內(nèi)的四輪共3390萬美元的投資。Zopa模式的特點在于分散貸款、劃分信用等級、強制按月還款，網(wǎng)站擔負了更多的工作，較好地控制了風險。4、LendingClub模式2007年5月上線的加州的森尼維爾市貸款的俱樂部LendingClub，F(xiàn)acebook應用平臺和其他社區(qū)網(wǎng)絡及在線社區(qū)將出借人和借款人聚合。Facebook是一個類似于MSN戶。LendingClub具有固定的貸款利率及平均三年的貸款年限。借款人在進行貸款交易前必須要經(jīng)過嚴格的信用認證和A-G自己的朋友來進行借款交易。LendingClub不采取競標方式，而是根據(jù)不同的借款人的信用等級有不同的固定利率。借款人可以在LendingClubFacebook應用中發(fā)出借款請求，因為Facebook中多了私密性。LendingClub的平均貸款額為5500美元。最低1000美元，最高2.5萬美元。目前LendingClub已經(jīng)獲得了來自CanaanVenturePartners和NorwestVenturePartners1230萬美元投資。LendingClub模式除了劃分信用等級外，網(wǎng)站還規(guī)定固定利據(jù)此認為可以把國外的P2P利率制定人的復合中介型（Zopa、LendingClub）三類。第二節(jié)國內(nèi)企業(yè)運營模式P2P善信用制度的我國，能否復制這種P2P網(wǎng)絡貸款模式呢？根據(jù)調(diào)查，中國注冊登記為擔保、金融咨詢等公司從P2P去不遠。下面針對這些P2P企業(yè)做典型性分析。1、拍拍貸模式：無抵押無擔保模式拍拍貸成立于2007P2P在線信貸平臺，可以作為國內(nèi)一些P2P網(wǎng)站的典型樣本。拍拍貸借鑒的主要是Prosper款人發(fā)布借款信息，把自己的借款原因、借款金額、預期年利率、點是：其信用等級系統(tǒng)的重要部分之一，網(wǎng)站內(nèi)圈中好友、會員好友越多，8萬名注冊用戶，單2009年3月的放貸金額就接近累計總額的五分之一。風險只能由出借人自行承擔。拍拍貸對借款人只有信用要求而無抵押，對出借人也不承擔擔保Prosper模VIP和拍拍貸是類似的。2、宜信模式：無抵押有擔保模式宜信P2P公司成立于2006定。企業(yè)利潤來自服務費。操作流程是，宜信將出借人的款項打散，做一份多人借款的P2P下一個借款人。三年來，宜信快速崛起，目前已經(jīng)在北京以及15個P2P借貸連鎖中介機構。宜信模式主要有兩個特點：絕招。作為還款的有力保障，宜信采取的分散貸款和每月還款制度，款人審核時都要求面見。所以，宜信在15個城市設點，其目的之一2%以下。從對借貸流程的強大操控力上看，宜信主要借鑒的是Zopa模式，而由P2P企業(yè)根據(jù)信用等級確定借款人利率的方式，則是與LendingClub式的風險控制力度較大，投資風險比較小，而收益相比拍拍貸低。3、齊放模式：助學平臺模式齊放P2P有更多的公益的色彩，但也有可觀的利潤。齊放網(wǎng)面對經(jīng)濟分層現(xiàn)象嚴重的大學生，將自己的目標群體鎖定為貸款拓寬了渠道。齊放的風險控制有以下三個特點：一是分散貸款。這與其他P2P到貸款，還能規(guī)避出借人的風險。當借款成立后，錢也不會直接劃筆錢發(fā)給借款學生，保證了借貸的真實使用。齊放的利潤有三個來源：一是服務費，大約2%左右。二是在一定程度上降低了借款償還的風險。齊放2007年底啟動，6個月就已經(jīng)處理了2500項借款，平均每筆借款數(shù)目是400美元，還款期限1到2記錄。齊放的運營模式屬于復合中介型而其盈利模式也是復合的，其利P2P企業(yè)中式比較特別的一點，也是值得其他P2P份使齊放具備公益性質(zhì)，這點又與Kiva有相似之處。4、青島模式：有抵押有擔保模式青島是民間借貸比較發(fā)達的地區(qū)。據(jù)業(yè)內(nèi)粗略統(tǒng)計，自2003年青島第一家民間借貸中介機構成立以來，2006年本市此類機構發(fā)展至40100家左P2P較長而相對成熟。青島模式一個最大的特點是，風險小，不良貸款率低。青島P2P押，汽車、股票、合同等一律不得作為抵押物，以控制風險。調(diào)查幾家較大的P2P網(wǎng)站時發(fā)現(xiàn)，其要求的抵押物一律是房青島的P2PP2P企業(yè)完全可以為出P2P借貸利率一般由P2P公司根據(jù)借款人情況決定，平均在12%左右。青島P2P模式是風險最低的，P2P企業(yè)也是擔負最大責任的。所以青島P2P于P2P一定意義還不是典型的P2P企業(yè)。第四章P2P網(wǎng)絡借貸平臺第一節(jié)與其他小額貸款的異同1、鄉(xiāng)村銀行模式P2P組成一個小組并推選一名小組長，小組內(nèi)部負有連帶互助清償責任。6到8的銀行，它透過放貸50美元到100美元的小額資本，幫助農(nóng)民啟動98.8%，貸款者800萬多人提供100多國家仿效并加以發(fā)展。2、網(wǎng)絡聯(lián)保模式通常情況下借款人無法提供合適的抵押品如住房，也沒有用于質(zhì)用貸款和聯(lián)保貸款。GB模式是由農(nóng)村中相互了解的五戶組成的一個3家或3家以上企業(yè)組成一絡下的相互考察和監(jiān)督以及網(wǎng)絡上的信息披露對借款人形成了一種可操作性。3、P2P與傳統(tǒng)模式:相同與不同P2P網(wǎng)絡借貸模式與傳統(tǒng)金融模式的異同點：相同點：第一，都是作為金融媒介，來滿足借貸雙發(fā)對于資金的需求。第二，發(fā)生借貸業(yè)務時都具有風險性，P2P網(wǎng)貸平臺的風險性相網(wǎng)貸平臺模式和傳統(tǒng)金融模式在洽談一筆業(yè)務時都會對借款人的信用進行分析。不同點：第一，P2P是非常有效的金融渠道，其提供的信息量大，進入門足自身的資金需求。第二，P2P操作過程簡單，成本較低，而傳統(tǒng)金融模式的操作過模式的透明性高，出借人和借款人相互了解對方的狀況。而傳統(tǒng)金融模式的信息透明度較低，且只有單方面的借款人，利息是單方面定好的，沒有協(xié)商的機會。互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融的區(qū)別不僅僅在于金融業(yè)務所采用的媒介不同，更重要的在于金融參與者通過互聯(lián)網(wǎng)有了更有效的直接接觸，使得傳統(tǒng)金融業(yè)務的透明度更高，中間成本更低，方式上更為便捷第二節(jié)網(wǎng)絡貸款產(chǎn)生與發(fā)展1、P2P產(chǎn)生的原因國外由2006隨著互聯(lián)網(wǎng)技術的快速發(fā)展和普及，小額借貸逐漸由單一的“線下”行對中小企業(yè)融資的不足，以及中小企業(yè)和民間融資的需求促使了P2PandHauswald(2008)認為小企業(yè)因為無法提供公開的高信用等級，所以只有選擇進入網(wǎng)絡借貸市場。P2P網(wǎng)絡借貸平臺是個人通過第三方平臺在收取一定利息的前提下向針對普通人群的緊金需求情況。究其產(chǎn)生的原因，有如下幾個方面。第一，互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展為P2P的多樣化需求無線放大了P2P人，其自由性彰顯P2P網(wǎng)貸平臺的個性。2、P2P發(fā)展的邏輯P2P網(wǎng)貸平臺是基于成熟的互聯(lián)網(wǎng)技術和網(wǎng)絡普及廣泛的基礎之網(wǎng)貸平臺的操作過程中P2P網(wǎng)貸平臺目前的業(yè)P2P平臺業(yè)務操作P2PP2P持續(xù)上升，這樣P2P網(wǎng)貸平臺便進入了良性的發(fā)展軌道。第三節(jié)發(fā)展的空間作為一種新型民間借貸模式，P2P網(wǎng)絡借貸為個人提供了新的融P2P以看出，雖然P2P網(wǎng)貸平臺數(shù)量呈爆發(fā)性增長，但其由于普及率低，P2P網(wǎng)絡借貸平臺帶來巨大的客戶數(shù)量。P2P網(wǎng)絡借貸是一種依托于網(wǎng)絡而形成的新型金融服務模式，性益補充，其發(fā)展具有較強的社會意義。其一，網(wǎng)絡借貸一般為小額無抵押借貸，覆蓋的借款人群一般是網(wǎng)絡借貸為需要資金的人提供了新的融資渠道和融資便利，是銀行信貸體系必要和有效的補充。其二，網(wǎng)絡借貸平臺一般不參與借款，只是依托網(wǎng)絡提供信息匹大。其三，P2P網(wǎng)絡借貸拓寬了個人投資的渠道，提高了社會閑散資網(wǎng)絡借貸主要促進社會個人信用體系的建設。由于其便利性、靈活性，加上民間小額貸款供需緊張，在其普及率高的情況下，P2P網(wǎng)絡借貸平臺的發(fā)展空間將不可估量。第四節(jié)P2P存在的問題個人對于P2P網(wǎng)貸平臺的急速發(fā)展，是由于投資者的非理性投資的資產(chǎn)產(chǎn)生相同的偏好）來解釋。P2P網(wǎng)貸平臺作為一個新興產(chǎn)業(yè)，P2P列出了P2P網(wǎng)貸平臺出現(xiàn)的主要待解決的問題：網(wǎng)絡借貸生存和發(fā)展的一個重要平臺尚不能接入人民銀行個人征放款人的資金安全難以得到保證。P2PP2P4P2P網(wǎng)絡借貸這一新興的民間面。P2P期貸款利率4倍的借款幾乎占到其全部借款的第五章網(wǎng)貸平臺的生存環(huán)境第一節(jié)網(wǎng)絡環(huán)境分析對于P2P網(wǎng)貸平臺來說，網(wǎng)絡環(huán)境主要包括網(wǎng)絡技術和軟件。目前，大部分的P2P網(wǎng)貸平臺運行慣例是，花幾千元買個廉價的系統(tǒng)，再在網(wǎng)上注冊一個域名，P2P網(wǎng)貸平臺就這樣誕生了，甚至有傳聞，注冊資金達1000萬元的P2P10P2P4月，豐達財富網(wǎng)站遭到黑客襲擊，網(wǎng)站癱瘓長達70多小時，引起大批用Flare和美國西海岸安全服務商的幫助下，才得以成功地度過這次危機，而這并非個案。開心貸在4月17日也遭到黑客攻擊，連首頁都遭到了修改，甚至對方隨后發(fā)帖稱問題成為制約行業(yè)發(fā)展的一道坎。廉價的系統(tǒng)加上不成熟的技術，其本身就存在非常大的隱患，如P2P性的。第二節(jié)法制環(huán)境分析1、P2P處于法律灰色地帶傳統(tǒng)的P2P網(wǎng)貸模式是由借貸雙方直接簽訂債權債務合同，網(wǎng)貸網(wǎng)貸平臺承擔的是信P2P實際案例211條上規(guī)定：自然人之間的借款合同約定支付426條條也就肯定了P2PP2P4把高于4P2P網(wǎng)貸實踐4P2P平臺的服務費用超過4倍基準貸款利率的情形，目前沒有能判斷其違法的法律依據(jù)。何況，細致的司法解釋，包括對“4倍”概念的合理性解釋和調(diào)整。2、P2P行業(yè)自律和監(jiān)管一般情況下新興行業(yè)的成熟和健康發(fā)展，主要依賴于行業(yè)的透明性、自律性和品牌聲譽。P2P網(wǎng)貸行業(yè)的自律性和透明性主要包括：一，必要財務數(shù)據(jù)的透明。P2P行業(yè)部分從業(yè)者在強調(diào)其自身平莫如深。在不涉及商業(yè)機密，但與投資者資金安全相關數(shù)據(jù)上，P2P網(wǎng)貸平臺以及專業(yè)放貸人應該及時做出說明。二，運營關聯(lián)性的合理切割。該合理切割包括小貸擔保模式中的網(wǎng)貸平臺業(yè)務和擔保關聯(lián)業(yè)務的切割，以及與關聯(lián)擔保公司的切割；債權轉(zhuǎn)讓模式中的資產(chǎn)評級業(yè)務不能由與專業(yè)放貸人關聯(lián)的機構來然，這樣的切割不是理想化全面化的。三，投資者風險說明工作。對于小額貸款這種金融形式，尤其是者培養(yǎng)具備風險識別和風險承擔能力的優(yōu)秀投資人。四，獨立意見機構監(jiān)督管理。P2P機構應該加強與獨立意見（評為。五，行業(yè)自律組織與行業(yè)標準。第一，業(yè)內(nèi)建立信息共享平臺，準。第三，成立自律性組織，承擔監(jiān)督和警示責任。對于涉及公眾利益的金融行為，僅有行業(yè)自律是不夠的，還得有嚴格的他律。相關部門應該研究討論，確定P2P網(wǎng)貸平臺機構性質(zhì)，政策部門應該考慮對P2P風險警示