企業(yè)融資租賃的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

企業(yè)融資租賃的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析企業(yè)融資租賃的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

融資租賃也就是指轉(zhuǎn)移了資產(chǎn)所有權(quán)全部風(fēng)險(xiǎn)及報(bào)酬租賃。國(guó)外的融資租賃僅僅次于銀行貸款常見融資辦法，這對(duì)處理企業(yè)融資問題有著極大現(xiàn)實(shí)意義，不過當(dāng)下國(guó)內(nèi)企業(yè)運(yùn)用融資租賃方式展開籌資存在很大妨礙。因?yàn)槿谫Y租賃業(yè)務(wù)復(fù)雜且多樣化，人們對(duì)其相關(guān)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及管理等方面方式缺失，并且理解及認(rèn)識(shí)缺乏，因此關(guān)于企業(yè)融資租賃的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析也是非常重要。

一、融資租賃概論

融資租賃，也可以被稱為金融租賃，是出租人依據(jù)承租人各方面要求和提供的標(biāo)規(guī)格，及第三方簽訂供貨合同以及支付貨款，最終給承租人提供所需租賃資產(chǎn)展開的各類業(yè)務(wù)活動(dòng)。依據(jù)相關(guān)規(guī)定，融資租賃實(shí)質(zhì)上也就是轉(zhuǎn)移及資產(chǎn)所有權(quán)全部風(fēng)險(xiǎn)及報(bào)酬而發(fā)生的租賃。所有權(quán)最終也是極有可能會(huì)被轉(zhuǎn)走或者是不轉(zhuǎn)移。此準(zhǔn)那么中還規(guī)定在滿足了之下某項(xiàng)或者是多項(xiàng)規(guī)范化租賃，那么就可以歸為融資租賃：租賃時(shí)間滿時(shí)的租賃資產(chǎn)所有權(quán)轉(zhuǎn)移給承租人；承租人有著較低價(jià)格購(gòu)置租賃資產(chǎn)選擇權(quán)利，租賃開始時(shí)日就能夠合理確實(shí)定承租人會(huì)行使該類選擇權(quán)利；盡管資產(chǎn)所有權(quán)沒有轉(zhuǎn)移，不過在租賃時(shí)間內(nèi)是占據(jù)大局部租賃資產(chǎn)應(yīng)用壽命；通常承租人最低租賃付款額度現(xiàn)值就是租賃資產(chǎn)方面的公允價(jià)值；租賃資產(chǎn)各方面性質(zhì)較為特殊，假設(shè)是不進(jìn)行一定程度改良，就只有承租人能夠使用。融資租賃業(yè)務(wù)中的租賃物往往是依據(jù)承租人各方面要求來購(gòu)置及建造的，融資租賃一般是承租人添加經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)融資活動(dòng)，租賃時(shí)間結(jié)束之后，通常是經(jīng)由承租人購(gòu)置或者是負(fù)責(zé)其處置此租賃資產(chǎn)余值，經(jīng)由承租人擔(dān)當(dāng)租賃資產(chǎn)余值風(fēng)險(xiǎn)；在租賃時(shí)間結(jié)束之后，要是租賃資產(chǎn)退回出租方面，則融資租賃業(yè)務(wù)余值風(fēng)險(xiǎn)是經(jīng)由出租人來承當(dāng)?shù)摹?/p>

二、企業(yè)融資租賃出租方風(fēng)險(xiǎn)管理

〔一〕通常融資租賃方面的用途極為復(fù)雜，出租方各類風(fēng)險(xiǎn)管理多樣且特殊

一般融資租賃公司的整體業(yè)務(wù)均是極為復(fù)雜的，這也就決定著融資租賃方面的風(fēng)險(xiǎn)是多樣化的，更是極為復(fù)雜。多樣化以及復(fù)雜性造成出租方風(fēng)險(xiǎn)性關(guān)鍵是下列幾個(gè)方面體現(xiàn)：第一，別離性。一般相關(guān)的租賃設(shè)備對(duì)應(yīng)所有權(quán)以及處置權(quán)均是別離狀態(tài)，出租人不能夠進(jìn)行租賃設(shè)備方面的管理和干涉，同時(shí)也就提升了出租人方面的風(fēng)險(xiǎn)，類似于國(guó)內(nèi)金融界所形容的掛羊頭，賣狗肉，怎樣充沛合理的處理該類別離，有效解決金融風(fēng)險(xiǎn)就成了重點(diǎn)；第二，復(fù)雜性。融資租賃方面當(dāng)事人一般是三個(gè)，其包括著出租人及承租人與供貨商這三方面當(dāng)事人，對(duì)于出租方來講，通常除了要充沛掌握融資技術(shù)或者是各方面資源之外，還要深刻了解市場(chǎng)行情以及對(duì)應(yīng)設(shè)備方面各類技術(shù)，這也就無形中提高了出租方所承當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)。通常是應(yīng)該簽訂兩個(gè)或者是兩個(gè)以上的限制性合同，這包括著出租人以及對(duì)應(yīng)承租人之間所簽訂的租賃合同，出租人以及供貨商方面所簽訂的對(duì)應(yīng)購(gòu)置合同，再加上出租人以及銀行方面所簽訂的貸款合同；第四，長(zhǎng)期性。通常融資租賃時(shí)間是較長(zhǎng)的，一般來講均是接近于相關(guān)租賃物資使用壽命，這也就提升了融資租賃管理方面所呈現(xiàn)的管理；第四，風(fēng)險(xiǎn)低流動(dòng)性。通常相關(guān)的租賃合同是較難轉(zhuǎn)讓的，再加上資產(chǎn)證券程度偏低與風(fēng)險(xiǎn)管理途徑不通暢，并且相關(guān)標(biāo)的物的一次性投資往往較大，導(dǎo)致出租方的流動(dòng)性難度較大。

〔二〕出租人方面應(yīng)嚴(yán)格審視承租人各方面風(fēng)險(xiǎn)

1、行業(yè)分析

應(yīng)該在承租人歷史及產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品與市場(chǎng)地位與供給商及客戶等各個(gè)方面著手，以便于全方位掌握對(duì)應(yīng)承租人所處的行業(yè)大體狀況，有助于提升臆測(cè)項(xiàng)目準(zhǔn)確程度，從而降低信用風(fēng)險(xiǎn)或者是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)以及流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)。

2、管理層分析

管理層分析可以說是極為關(guān)鍵的預(yù)警指標(biāo)，通常是決定著公司經(jīng)營(yíng)好壞程度。一般是要合理考慮執(zhí)行董事及非執(zhí)行董事數(shù)量或者是其年齡及資格與性格和相關(guān)自身經(jīng)驗(yàn)，管理層變動(dòng)所呈現(xiàn)的頻率及原因，公司經(jīng)營(yíng)管理各方面歷史性記錄，未來戰(zhàn)略性規(guī)劃，這些都是可以充沛降低信用風(fēng)險(xiǎn)及流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

3、財(cái)務(wù)分析

一般所謂財(cái)務(wù)分析也就是指某些具備特殊分析價(jià)值的相關(guān)領(lǐng)域，包括企業(yè)盈利能力及資產(chǎn)負(fù)債，再加上現(xiàn)金流量等各個(gè)方面的詳細(xì)分析?，F(xiàn)金流量是承租人有效經(jīng)營(yíng)的關(guān)鍵，因此出租人應(yīng)強(qiáng)化承租人現(xiàn)金流量方面分析，以便于充沛降低流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)或者是信用風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)。

〔三〕出租人需重視租賃設(shè)備風(fēng)險(xiǎn)

1、無效財(cái)產(chǎn)所有權(quán)方面風(fēng)險(xiǎn)

一般整個(gè)融資租賃中相關(guān)出租人應(yīng)該充沛確保有效的租賃資產(chǎn)所有權(quán)益，不論是相關(guān)設(shè)備供給商方面及制造商方面，再加上承租人所施加多大壓力及時(shí)間是多緊迫，或者是相關(guān)利潤(rùn)是怎樣的豐厚且競(jìng)爭(zhēng)是如何劇烈，但是租賃資產(chǎn)的所有權(quán)方面還是務(wù)必要呈現(xiàn)各個(gè)細(xì)節(jié)手續(xù)是完善的，更是要嚴(yán)格執(zhí)行落實(shí)，嚴(yán)禁草率心態(tài)及行為出現(xiàn)。

2、供給商違約方面風(fēng)險(xiǎn)

通常出租人方面應(yīng)該盡可能的防止對(duì)所租賃的相關(guān)資產(chǎn)用途進(jìn)行相關(guān)改動(dòng)，包括適銷性以及適銷性暗示的保障或者是指令，應(yīng)該非常清晰的掌握及支出所租賃的相關(guān)資產(chǎn)是經(jīng)過對(duì)應(yīng)承租人自由選擇的，這樣能夠有效防止承租人由于供給商沒有盡到相關(guān)責(zé)任及義務(wù)，而不支付租賃租金。在出租人方面應(yīng)該對(duì)于全部交易進(jìn)行謹(jǐn)慎評(píng)估，分析供給商方面呈現(xiàn)出的風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別，降低或防止掉供給商方面出現(xiàn)違約行為風(fēng)險(xiǎn)。

〔四〕現(xiàn)金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

1、現(xiàn)金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)分析

現(xiàn)金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)也就是指因?yàn)槭袌?chǎng)經(jīng)營(yíng)環(huán)境所出現(xiàn)的變化，承租人在相關(guān)租賃時(shí)間之內(nèi)不依據(jù)支付租金而存在的風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)通常是分為工程層面現(xiàn)金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)或者是總體資產(chǎn)層面現(xiàn)金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。假設(shè)是租賃資產(chǎn)工程收入不能充沛滿足租金支付時(shí)就會(huì)出現(xiàn)工程層面現(xiàn)金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，這時(shí)就需要相關(guān)承租人及其余資產(chǎn)現(xiàn)金盈余支付對(duì)應(yīng)租金；假設(shè)是其余資產(chǎn)現(xiàn)金盈余還不能充沛彌補(bǔ)租金工程所出現(xiàn)的現(xiàn)金缺口時(shí)就出現(xiàn)了現(xiàn)金流動(dòng)性超出承租人總體資產(chǎn)所能夠承當(dāng)?shù)姆秶?，這時(shí)的承租人就會(huì)為了要防止出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)盡早的撤回投資，通常把租賃時(shí)間限定在五至十年，一般租賃資產(chǎn)可運(yùn)用的經(jīng)濟(jì)壽命，這時(shí)也就增加了承租人各期所能夠歸還租金的壓力，這也進(jìn)而提升了承租人現(xiàn)金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。2、風(fēng)險(xiǎn)管理

承租人在其租賃時(shí)間之內(nèi)所支付的租金是包括著需要?dú)w還的本金及利息，租賃時(shí)間之內(nèi)會(huì)影響各期租金及利息歸還金額變化。還款期限較長(zhǎng)時(shí)各期租金也就越少，不過整體利息也就會(huì)提升，或者是還款時(shí)間越短，各期租金也就越多且整體利息就會(huì)降低。所以務(wù)必要確定科學(xué)合理的租賃期，這樣能夠有效降低融資租賃業(yè)務(wù)資金本錢及充沛確定現(xiàn)金流動(dòng)性。

〔五〕利率風(fēng)險(xiǎn)

1、利率風(fēng)險(xiǎn)方面分析

通常利率風(fēng)險(xiǎn)也就是關(guān)于利率出現(xiàn)的變動(dòng)，從而造成融資租賃承租人方面應(yīng)該要支付的相關(guān)租金所受到的經(jīng)濟(jì)損失方面的風(fēng)險(xiǎn)。融資租賃業(yè)務(wù)的承租人所需支付的租金一般是用固定利率來計(jì)算的。往往是在市場(chǎng)利率出現(xiàn)變動(dòng)時(shí)，不論是各期租金數(shù)額是固定的，不過假設(shè)是基于市場(chǎng)利率為貼現(xiàn)因子計(jì)算最低租賃付款額現(xiàn)值必定會(huì)出現(xiàn)變化，這也就表示最低租賃付款額現(xiàn)值有著利率風(fēng)險(xiǎn)。利率提高是就表示最低租賃付款額現(xiàn)值會(huì)降低，這是對(duì)承租人方面有利，不過在利率降低時(shí)的最低租賃付款額現(xiàn)值就會(huì)提升，也就是承租人租賃資產(chǎn)整體支出會(huì)提升，這對(duì)承租人不利，這時(shí)極有可能會(huì)出現(xiàn)違約拖欠租金現(xiàn)象，出現(xiàn)信用性風(fēng)險(xiǎn)。

2、風(fēng)險(xiǎn)管理

融資租賃時(shí)間往往是在五年至十年之間，幣值在這么長(zhǎng)時(shí)間之內(nèi)必定會(huì)出現(xiàn)各種變化，所以固定利率對(duì)于出租人及承租人兩方面均是不太合理。雙方能夠在合同上約定租金變動(dòng)相關(guān)條款，依據(jù)利率變動(dòng)幅度來施以對(duì)應(yīng)策略，在其約定范圍之內(nèi)合同租金不出現(xiàn)變動(dòng)，假設(shè)是超出范圍就需要進(jìn)行相應(yīng)調(diào)節(jié)。從時(shí)間期限較長(zhǎng)的融資租賃業(yè)務(wù)方面來講，可以將變動(dòng)之后的利率作為貼現(xiàn)因子，再次調(diào)整計(jì)算最低租賃付款額現(xiàn)值。并且相關(guān)承租人也是可以適應(yīng)進(jìn)行利率調(diào)