投資項(xiàng)目動(dòng)態(tài)經(jīng)濟(jì)分析中必須考慮的問(wèn)題

投資項(xiàng)目動(dòng)態(tài)經(jīng)濟(jì)分析中必須考慮的問(wèn)題摘要

企業(yè)投資工程經(jīng)濟(jì)可行性評(píng)價(jià)是工程可行性研究的核心內(nèi)容。以現(xiàn)金流量為定量根底的凈現(xiàn)值、內(nèi)含報(bào)酬率等動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)在工程經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中的推廣應(yīng)用，彌補(bǔ)了靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)的局限性。但由于投資工程波及的時(shí)間周期長(zhǎng)，投資金額大，因此在工程可行性評(píng)價(jià)中必須考慮的重要問(wèn)題是動(dòng)態(tài)指標(biāo)的動(dòng)態(tài)運(yùn)用。文章通過(guò)案例表明：在投資工程凈現(xiàn)值的計(jì)算中，根據(jù)未來(lái)可能出現(xiàn)的情況對(duì)現(xiàn)金流量和貼現(xiàn)率的測(cè)算都應(yīng)該進(jìn)行及時(shí)修正，才能提高經(jīng)濟(jì)可行性評(píng)價(jià)的準(zhǔn)確性和可靠性，有效地防止投資風(fēng)險(xiǎn)。并針對(duì)我國(guó)中、小企業(yè)的現(xiàn)狀，指出企業(yè)根底管理、市場(chǎng)調(diào)研和預(yù)測(cè)、國(guó)內(nèi)國(guó)際經(jīng)濟(jì)信息的掌握等都是影響工程現(xiàn)金流量和貼現(xiàn)率的主要因素。

關(guān)鍵詞：投資工程動(dòng)態(tài)經(jīng)濟(jì)分析

投資，是商品經(jīng)濟(jì)及其開(kāi)展過(guò)程中最為根本、廣泛的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。對(duì)于一個(gè)國(guó)家、一個(gè)地區(qū)來(lái)說(shuō)，投資是提高綜合經(jīng)濟(jì)實(shí)力和經(jīng)濟(jì)技術(shù)水平的基本途徑；對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，投資是擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，提高盈利能力，增強(qiáng)企業(yè)實(shí)力的根本伎倆。企業(yè)進(jìn)行擴(kuò)大再生產(chǎn)投資，大多是通過(guò)具體的固定資產(chǎn)投資工程來(lái)實(shí)施的，投資工程一般都具投資金額大、期限長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)高、不可逆等特點(diǎn)，一旦失誤，將給投資主體造成無(wú)以挽回的經(jīng)濟(jì)損失，甚至是致命的打擊，"投資失誤是吞噬人類(lèi)財(cái)富的最大黑洞"。因此，投資者和經(jīng)營(yíng)者都十分重視投資工程決策過(guò)程中的技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析?？梢哉f(shuō)，在確定投資方向之后，對(duì)投資工程的經(jīng)濟(jì)效果進(jìn)行分析、預(yù)測(cè)和評(píng)價(jià)是決定工程命運(yùn)的關(guān)鍵，是工程可行性研究的核心局部。在常規(guī)論證辦法的根底上，本文將對(duì)投資工程動(dòng)態(tài)經(jīng)濟(jì)分析中的幾個(gè)重要問(wèn)題進(jìn)行探討。

投資工程的經(jīng)濟(jì)可行性評(píng)價(jià)，通常是通過(guò)一系列的評(píng)價(jià)指標(biāo)來(lái)進(jìn)行的。常用的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)分為兩類(lèi)：一類(lèi)為靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)，這類(lèi)指標(biāo)比擬簡(jiǎn)單，可操作性較強(qiáng)，容易被企業(yè)經(jīng)營(yíng)者理解和運(yùn)用，在實(shí)際中用得比擬廣泛。如投資回收期、會(huì)計(jì)收益率等。但由于此類(lèi)指標(biāo)均不考慮資金的時(shí)間價(jià)值，因而影響了其科學(xué)性和合理性，常會(huì)對(duì)投資決策帶來(lái)負(fù)面影響。另一類(lèi)為動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)，這類(lèi)指標(biāo)由于以現(xiàn)金流量為根底，并運(yùn)用了貼現(xiàn)技術(shù)而使其科學(xué)性大大增強(qiáng)，已成為現(xiàn)代理財(cái)學(xué)的立論根底，并在我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)決策的實(shí)踐中被推廣使用。常用的動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)有：投資工程的凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)、內(nèi)含報(bào)酬率等等。動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)的運(yùn)用，在很大程度上彌補(bǔ)了靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)的缺乏。企業(yè)進(jìn)行投資工程的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)，其基本目的是為了論證工程的經(jīng)濟(jì)可行性，是為了在變化莫測(cè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中多幾分勝算。為了在實(shí)踐中到達(dá)這個(gè)目標(biāo)，僅用動(dòng)態(tài)指標(biāo)替代或補(bǔ)充靜態(tài)指標(biāo)是不夠的，動(dòng)態(tài)指標(biāo)還必須動(dòng)態(tài)運(yùn)用。即：必須用動(dòng)態(tài)的觀念、動(dòng)態(tài)的信息、動(dòng)態(tài)的辦法來(lái)進(jìn)行動(dòng)態(tài)指標(biāo)的測(cè)算和評(píng)價(jià)。所以在投資工程經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)工作中絕不僅是簡(jiǎn)單地找?guī)讉€(gè)數(shù)字按指標(biāo)的計(jì)算公式套進(jìn)去一算，便根據(jù)計(jì)算結(jié)果作出工程好壞取舍的結(jié)論，而應(yīng)該以動(dòng)態(tài)的觀念、動(dòng)態(tài)的辦法來(lái)對(duì)待所用的每一個(gè)數(shù)據(jù)。這就要求決策者至少在下列幾方面從更深的層面來(lái)考慮問(wèn)題。

一、工程現(xiàn)金流量的動(dòng)態(tài)測(cè)算

投資工程的動(dòng)態(tài)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)都是基于工程現(xiàn)金流量來(lái)測(cè)算的。一個(gè)投資工程從立項(xiàng)到工程壽命終結(jié)一般都要經(jīng)過(guò)較長(zhǎng)的投資和收益期。工程的現(xiàn)金流量根據(jù)發(fā)生的時(shí)間階段不同分為初始流量、營(yíng)業(yè)流量和終結(jié)流量三局部。其中，初始流量因其發(fā)生的時(shí)間階段比擬前，一般在估測(cè)時(shí)偏差較??；終結(jié)流量雖發(fā)生的時(shí)間階段較遠(yuǎn)，但其現(xiàn)金流量較小，貼現(xiàn)后對(duì)整個(gè)工程的影響不大；關(guān)鍵在于營(yíng)業(yè)流量的測(cè)算。營(yíng)業(yè)流量也稱(chēng)營(yíng)業(yè)凈流量，它是工程建成后在漫長(zhǎng)的收益期內(nèi)的現(xiàn)金流入量扣除現(xiàn)金流出量之后的凈額，是按計(jì)息期分期測(cè)算的。從經(jīng)濟(jì)分析來(lái)說(shuō)，要求工程收益期的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值能完全彌補(bǔ)投資額的現(xiàn)值，并有余額，才是可行的工程。假設(shè)以一年為一個(gè)計(jì)息期，某工程的收益期為十年的話，則每年的營(yíng)業(yè)凈流量預(yù)測(cè)值與未來(lái)的實(shí)際情況差別過(guò)大，就會(huì)使投資工程經(jīng)濟(jì)可行性評(píng)價(jià)的實(shí)際意義大打折扣。

年?duì)I業(yè)凈流量的計(jì)算公式如下：

年?duì)I業(yè)流量=年?duì)I業(yè)收入×〔1-所得稅率〕－年付現(xiàn)本錢(qián)×〔1－所得稅率〕+年折舊×所得稅率

從這個(gè)公式來(lái)看，每年的營(yíng)業(yè)收入、付現(xiàn)本錢(qián)、折舊額、所得稅都是影響營(yíng)業(yè)流量的直接因素。其中折舊和所得稅率變動(dòng)較小，收入和付現(xiàn)本錢(qián)卻是受企業(yè)和市場(chǎng)眾多因素的影響而隨時(shí)變動(dòng)的。如果不能用動(dòng)態(tài)的觀念和動(dòng)態(tài)的辦法來(lái)測(cè)算，就無(wú)法得到可靠的評(píng)價(jià)。

例：某投資工程初始投資為380萬(wàn)元，當(dāng)年投資當(dāng)年收益，第一年只能完成設(shè)計(jì)能力的一半產(chǎn)量。工程壽命期為五年，五年后估計(jì)可收回固定資產(chǎn)殘值等終結(jié)流量40萬(wàn)元。企業(yè)提供的資料說(shuō)明，自第二年到達(dá)設(shè)計(jì)能力后，每年的營(yíng)業(yè)收入可達(dá)3200萬(wàn)元，每年的付現(xiàn)本錢(qián)為2840萬(wàn)元〔含流轉(zhuǎn)稅費(fèi)〕，固定資產(chǎn)折舊和無(wú)形資產(chǎn)攤銷(xiāo)等非付現(xiàn)本錢(qián)為每年60萬(wàn)元，所得稅率為33%；假設(shè)取貼現(xiàn)率為15%，那么該工程的凈現(xiàn)值〔NPV〕為381萬(wàn)元。以NPV是否大于零為工程的取舍規(guī)范，工程是可行的。計(jì)算見(jiàn)表一、表二：

表一：營(yíng)業(yè)凈流量計(jì)算表〔單位：萬(wàn)元〕

工程第一年第二年第三年第四年第五年

營(yíng)業(yè)收入16003202220222022200

減：付現(xiàn)本錢(qián)14502840284028402840

折舊和攤銷(xiāo)3060606060

稅前利潤(rùn)120300300300300

減：所得稅40100100100100

稅后利潤(rùn)80202200202200

營(yíng)業(yè)凈流量110260260260260

表二：現(xiàn)金流量及凈現(xiàn)值計(jì)算表

工程籌建期收益期

第一年初第一年末第二年末第三年末第四年末第五年末凈現(xiàn)值

初始投資(萬(wàn)元)-380

營(yíng)業(yè)凈流量(萬(wàn)元)110260260260260

終結(jié)流量(萬(wàn)元)40

現(xiàn)金流量合計(jì)(萬(wàn)元)-380110260260260300

折現(xiàn)系數(shù)〔i=15%〕10.86960.75610.65750.57180.4972

流量現(xiàn)值(萬(wàn)元)-38095.656196.586170.95148.668149.16381.02

但實(shí)際上在投資后的五年內(nèi)，營(yíng)業(yè)收入和付現(xiàn)本錢(qián)是絕不可能一成不變的。在長(zhǎng)達(dá)五年甚至十年的工程收益期內(nèi)，很多因素都發(fā)生不以人的意志為轉(zhuǎn)移的變化。該工程的付現(xiàn)本錢(qián)中原材料本錢(qián)占85%左右，原材料價(jià)格或原材料耗費(fèi)水平是影響工程收益的最為敏感的因素，原材料本錢(qián)略有回升，對(duì)營(yíng)業(yè)凈流量將產(chǎn)生非常大的沖擊，有可能使NPV發(fā)生逆轉(zhuǎn)而導(dǎo)致整個(gè)工程投資失敗。

假如該工程在運(yùn)行的第二年原材料的市場(chǎng)價(jià)格上漲了10%，使當(dāng)年的營(yíng)業(yè)凈流量從原來(lái)估算的260萬(wàn)元下跌為100萬(wàn)元；第三年由于市場(chǎng)上出現(xiàn)了性能更好的替代產(chǎn)品，使產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格下挫5%，又使當(dāng)年?duì)I業(yè)凈流量下跌為－40萬(wàn)元；第四年企業(yè)采取各種促銷(xiāo)伎倆，使銷(xiāo)售量增長(zhǎng)，又使?fàn)I業(yè)收入回復(fù)到第二年的水平，并且通過(guò)管理降低生產(chǎn)本錢(qián)，消化因促銷(xiāo)而加大的銷(xiāo)售費(fèi)用對(duì)本錢(qián)的負(fù)影響，使付現(xiàn)本錢(qián)不再繼續(xù)高升，在虧損一年后即扭虧為盈，第四、第五年均保持稅前利潤(rùn)60萬(wàn)元的水平。

通過(guò)表三、表四的計(jì)算，結(jié)果是：考慮到收益期內(nèi)收入和本錢(qián)的變化后，該工程的NPV為-90萬(wàn)元。也就是說(shuō)，企業(yè)在經(jīng)過(guò)努力，盡力改善自身的經(jīng)營(yíng)狀況后，該工程的經(jīng)濟(jì)可行性仍是不容樂(lè)觀的。這種情況是非?，F(xiàn)實(shí)的。

表三：營(yíng)業(yè)凈流量計(jì)算表〔單位：萬(wàn)元〕

工程第一年第二年第三年第四年第五年

營(yíng)業(yè)收入16003202204032022200

減：付現(xiàn)本錢(qián)14503080308030803080

折舊和攤銷(xiāo)3060606060

稅前利潤(rùn)12060-1006060

減：所得稅4020007

稅后利潤(rùn)8040-1006053

營(yíng)業(yè)凈流量110100-40120223

表四：現(xiàn)金流量及凈現(xiàn)值計(jì)算表

工程籌建期收益期

第一年初第一年末第二年末第三年末第四年末第五年末凈現(xiàn)值

初始投資(萬(wàn)元)-380

營(yíng)業(yè)凈流量(萬(wàn)元)110100-40120223

終結(jié)流量(萬(wàn)元)40

現(xiàn)金流量合計(jì)(萬(wàn)元)-380110100-40120223

折現(xiàn)系數(shù)〔i=15%〕10.86960.75610.65750.57180.4972

流量現(xiàn)值(萬(wàn)元)-38095.65675.61-26.368.61676.0716-90.35

當(dāng)然，實(shí)踐中完全可能出現(xiàn)相反的情況，即企業(yè)的經(jīng)營(yíng)形勢(shì)向著收入增加本錢(qián)降低的方向變化，使一些原來(lái)認(rèn)為不可行的工程實(shí)際上卻有利可圖。但是，從會(huì)計(jì)學(xué)的"謹(jǐn)慎性"原那么來(lái)說(shuō)，做財(cái)務(wù)預(yù)算時(shí)應(yīng)該把收入盡可能估計(jì)得保守些，而把本錢(qián)費(fèi)用盡可能地預(yù)算得全面充沛些，以最大可能地增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)承受能力。會(huì)計(jì)年度財(cái)務(wù)預(yù)算尚且如此，對(duì)于長(zhǎng)期投資工程的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)來(lái)說(shuō)，就更應(yīng)該遵循這一原那么，才有可能防止投資失誤給企業(yè)帶來(lái)不可挽回的損失。

二、工程貼現(xiàn)率的動(dòng)態(tài)估計(jì)

在采用貼現(xiàn)技術(shù)對(duì)投資工程進(jìn)行動(dòng)態(tài)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)時(shí)，貼現(xiàn)率的估計(jì)對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)是一個(gè)非常復(fù)雜且十分重要的問(wèn)題。貼現(xiàn)率的選用本身有質(zhì)和量?jī)煞矫娴囊蟊仨氂枰钥紤]。首先，從質(zhì)的方面考慮：實(shí)踐中常用的貼現(xiàn)率一般有三種：一是采用銀行貸款平均利率作為貼現(xiàn)率，這是投資工程獲利水平的下限規(guī)范；二是以行業(yè)平均利潤(rùn)率為貼現(xiàn)率，體現(xiàn)了本行業(yè)投資利潤(rùn)率的規(guī)范。假設(shè)低于這一規(guī)范，即使投資工程不虧本，也會(huì)使行業(yè)平均利潤(rùn)水平下降；三是以企業(yè)的平均資金本錢(qián)為貼現(xiàn)率，表明工程的資金利潤(rùn)率假設(shè)不能高于企業(yè)的資金本錢(qián)，實(shí)際上是無(wú)利可圖的。因此，在采用內(nèi)含報(bào)酬率作為投資工程的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)時(shí)，常用這三類(lèi)利率指標(biāo)作為基準(zhǔn)指標(biāo)與工程的內(nèi)含報(bào)酬率進(jìn)行對(duì)照比擬。其次，從量的方面考慮，在工程現(xiàn)金流量相同的前提下，貼現(xiàn)率的不同會(huì)給經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)帶來(lái)相反的結(jié)論。一般情況下，選用的貼現(xiàn)率偏高，會(huì)使工程的凈現(xiàn)值偏低，反之那么反。

應(yīng)該進(jìn)一步思考的是：在進(jìn)行投資工程的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)時(shí)，不管選哪一種貼現(xiàn)率指標(biāo)進(jìn)行貼現(xiàn)計(jì)算，在貼現(xiàn)率的量化上，都不能在整個(gè)工程壽命周期內(nèi)一成不變，而應(yīng)該根據(jù)宏觀和微觀不斷變化的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，在不同的情況下分別采用不同的貼現(xiàn)率對(duì)投資工程進(jìn)行動(dòng)態(tài)經(jīng)濟(jì)分析。這樣做的要求很高，難度也很大，但唯有這樣才能使經(jīng)濟(jì)分析和評(píng)價(jià)起到其應(yīng)有的作用。

假定上述例子中，原來(lái)是采用企業(yè)近年的平均資金本錢(qián)15%作為投資工程的貼現(xiàn)率，經(jīng)過(guò)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、國(guó)家財(cái)經(jīng)政策、行業(yè)相關(guān)政策及企業(yè)運(yùn)行情況的預(yù)測(cè)和分析，專(zhuān)家認(rèn)為在今后的幾年內(nèi)國(guó)家將繼續(xù)維持積極財(cái)政政策，銀行貸款利率仍維持較低水平，同時(shí)由于企業(yè)進(jìn)行再投資近年內(nèi)對(duì)股利分配政策會(huì)有一定影響，使企業(yè)資金的平均本錢(qián)有所降低；工程后期〔第四、五年〕估計(jì)資金本錢(qián)又有一定幅度的上升。經(jīng)過(guò)分段計(jì)算的工程凈現(xiàn)值為-64萬(wàn)元。計(jì)算見(jiàn)表五。

這一結(jié)果比原來(lái)不考慮貼現(xiàn)率變動(dòng)的情況，凈現(xiàn)值增加了26萬(wàn)元。雖然結(jié)果仍然未到達(dá)可行計(jì)劃的規(guī)范，但考慮到貼現(xiàn)率的變動(dòng)，并將它運(yùn)用到經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中去，顯然比在一個(gè)長(zhǎng)達(dá)多年的時(shí)期內(nèi)始終采用同一貼現(xiàn)率的思路要進(jìn)了一大步。對(duì)于投資額更大、壽命周期更長(zhǎng)的投資工程，假如不考慮貼現(xiàn)率的變動(dòng)，那么工程經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的質(zhì)量是不可信的。

表五：現(xiàn)金流量及凈現(xiàn)值計(jì)算表

工程籌建期收益期

第一年初第一年末第二年末第三年末第四年末第五年末凈現(xiàn)值

初始投資(萬(wàn)元)-380

營(yíng)業(yè)凈流量(萬(wàn)元)110100-40120223

終結(jié)流量(萬(wàn)元)40

現(xiàn)金流量合計(jì)(萬(wàn)元)-380110100-40120223

估計(jì)貼現(xiàn)率%158121212

折現(xiàn)系數(shù)10.86960.85730.71180.63550.5674

流量現(xiàn)值(萬(wàn)元)-38095.65685.73-28.47276.2686.8122-64.01

三、實(shí)踐中影響動(dòng)態(tài)估計(jì)的重要因素

從理論上講，上述問(wèn)題都不難理解，然而在投資工程經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的實(shí)踐中要真正到達(dá)這樣的要求，難度還是很大的。作為投資主體的企業(yè)來(lái)說(shuō)，投資工程的成敗往往關(guān)系到企業(yè)的生死存亡，因此必須認(rèn)真分析影響動(dòng)態(tài)估計(jì)的各種因素，準(zhǔn)備各種對(duì)策，盡可能提高工程經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的可靠性，從基本上防止投資失誤。

1、企業(yè)內(nèi)部歷史資料的真實(shí)積累是投資工程動(dòng)態(tài)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的根本前提。

企業(yè)為求開(kāi)展而進(jìn)行工程投資，其經(jīng)濟(jì)可行性評(píng)價(jià)最為基本的依據(jù)是企業(yè)的歷史資料，歷史資料的積累又靠企業(yè)日常的根底管理工作。企業(yè)改制后，決策者們應(yīng)該清醒地意識(shí)到，根底管理是企業(yè)生存之基本，而不是應(yīng)付檢查的形式。根底管理的好壞決定著歷史資料是否真實(shí)可靠，歷史資料是否真實(shí)可靠又直接影響投資工程能否正確決策，進(jìn)而影響企業(yè)能否把握開(kāi)展機(jī)遇。在這個(gè)價(jià)值鏈中，任何一個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問(wèn)題，都會(huì)給企業(yè)帶來(lái)不可彌補(bǔ)的損失。如果說(shuō)，要求企業(yè)對(duì)投資工程在今后假設(shè)干年內(nèi)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)作出精確度很高的預(yù)測(cè)是一種苛求的話，則要求企業(yè)對(duì)以往的經(jīng)營(yíng)狀況作出準(zhǔn)確無(wú)誤的定量描述應(yīng)該是現(xiàn)代企業(yè)管理起碼的要求。因此，狠抓根底管理，確保歷史資料的真實(shí)性，是正確進(jìn)行投資決策的根本前提。

2、準(zhǔn)確把握市場(chǎng)命脈是投資工程動(dòng)態(tài)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的根本要求。

市場(chǎng)給企業(yè)提供了施展身手的舞臺(tái)，企業(yè)在市場(chǎng)中遵循優(yōu)勝劣汰的競(jìng)爭(zhēng)規(guī)那么拼搏求勝?？梢哉f(shuō)市場(chǎng)是企業(yè)賴以生存的土壤，企業(yè)對(duì)自身植根的這片土壤的了解程度便成為企業(yè)能否取勝的關(guān)鍵。我國(guó)大量的中小型企業(yè)目前對(duì)市場(chǎng)的了解仍然處于起步狀態(tài)：他們掌握的市場(chǎng)情況從范圍上看是狹窄的，從時(shí)間上看是以往的，從來(lái)源上看是源自于自身的感受。這就決定了這些企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中總是處在被動(dòng)挨打的局面。中小型企業(yè)要在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中取勝，必須要在市場(chǎng)調(diào)研和市場(chǎng)預(yù)測(cè)方面加大投入。從市場(chǎng)調(diào)研的范圍來(lái)說(shuō)，不僅要調(diào)研分析同類(lèi)產(chǎn)品市場(chǎng)，還要考慮相關(guān)產(chǎn)品和替代產(chǎn)品的市場(chǎng)情況；從市場(chǎng)調(diào)研的時(shí)間來(lái)說(shuō)，既要了解市場(chǎng)的過(guò)去和現(xiàn)狀，更要掌握市場(chǎng)的開(kāi)展趨勢(shì)，用動(dòng)態(tài)的觀念、動(dòng)態(tài)的辦法搜集動(dòng)態(tài)的市場(chǎng)信息；從調(diào)研和預(yù)測(cè)的辦法上說(shuō)，要