投資學(xué)小組作業(yè)報(bào)告

1/1投資學(xué)小組作業(yè)報(bào)告1、經(jīng)濟(jì)環(huán)境

1、1宏觀經(jīng)濟(jì)分析

1、2經(jīng)濟(jì)周期分析

股市是國(guó)民經(jīng)濟(jì)晴雨表，盡管中國(guó)股市晴雨表功能還不明顯。但是，從根本上說(shuō)，國(guó)民經(jīng)濟(jì)的好壞決定著股市的升降，而不是相悖。在影響股價(jià)變動(dòng)的緒多因素中，宏觀經(jīng)濟(jì)周期的變動(dòng)，或稱(chēng)景氣的變動(dòng)，是最重要的因素之一，它對(duì)企業(yè)營(yíng)運(yùn)及股價(jià)的影響極大，是股市的大要素。因此經(jīng)濟(jì)周期與股價(jià)的關(guān)聯(lián)性是正相關(guān)的。

經(jīng)濟(jì)周期：也稱(chēng)商業(yè)周期、景氣循環(huán)，它是指經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中周期性出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張與經(jīng)濟(jì)緊縮交替更迭、循環(huán)往復(fù)的一種現(xiàn)象。是國(guó)民總產(chǎn)出、總收入和總就業(yè)的波動(dòng)，是國(guó)民收入或總體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)擴(kuò)張與緊縮的交替或周期性波動(dòng)變化。過(guò)去把它分為繁榮、衰退、蕭條和復(fù)蘇四個(gè)階段，現(xiàn)在一般叫做衰退、谷底、擴(kuò)張和頂峰四個(gè)階段。

一般說(shuō)來(lái)，在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，股票價(jià)格會(huì)逐漸下跌；到危機(jī)時(shí)期，股價(jià)跌至最低點(diǎn)；而經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇開(kāi)始時(shí)，股價(jià)又會(huì)逐步上升；到繁榮時(shí)，股價(jià)則上漲至最高點(diǎn)。這種動(dòng)因來(lái)源于：當(dāng)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始衰退之后，企業(yè)的產(chǎn)品滯銷(xiāo)，利潤(rùn)相應(yīng)減少，促使企業(yè)減少產(chǎn)量，股票紅利也隨之不斷減少，持股的股東因股票收益不佳而紛紛拋售，使股票價(jià)格下跌。當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退已經(jīng)達(dá)到經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)，整個(gè)經(jīng)濟(jì)生活處于癱瘓狀況，大量的企業(yè)倒閉，股票持有者由于對(duì)形勢(shì)持悲觀態(tài)度而紛紛賣(mài)出手中的股票，從而使整個(gè)股市價(jià)格大跌，市場(chǎng)處于蕭條和混亂之中。經(jīng)濟(jì)周期經(jīng)過(guò)最低谷之后又出現(xiàn)緩慢復(fù)蘇的勢(shì)頭，隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，商品開(kāi)始有一定的銷(xiāo)售量，企業(yè)又能開(kāi)始給股東分發(fā)一些股息紅利，股東慢慢覺(jué)得持股有利可圖，于是紛紛購(gòu)買(mǎi)，使股價(jià)緩緩回升；當(dāng)經(jīng)濟(jì)由復(fù)蘇達(dá)到繁榮階段時(shí)，企業(yè)的商品生產(chǎn)能力與產(chǎn)量大增，商品銷(xiāo)售狀況良好，企業(yè)開(kāi)始大量盈利，股息、紅利相應(yīng)增多，股票價(jià)格上漲至最高點(diǎn)。

1、3行業(yè)分析

在我國(guó)客車(chē)出口量再創(chuàng)新高的情況下，客車(chē)企業(yè)去國(guó)外投資建廠的步伐開(kāi)始加快。日前，在由中國(guó)商務(wù)部主辦，洛杉磯市政府、美國(guó)中國(guó)總商會(huì)、美國(guó)商會(huì)、大洛杉磯商會(huì)共同承辦的“中美經(jīng)貿(mào)合作論壇”上，中大新能源客車(chē)在美投資建廠項(xiàng)目作為此次中美合作項(xiàng)目之一在論壇上正式簽訂合作協(xié)議。

客車(chē)企業(yè)國(guó)外建廠步伐的加快，源于我國(guó)汽車(chē)出口量不斷增加。根據(jù)中國(guó)機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)出口商會(huì)汽車(chē)分會(huì)提供的數(shù)據(jù)，2011年，我國(guó)汽車(chē)出口延續(xù)了國(guó)際金融危機(jī)以來(lái)快速回升的趨勢(shì)，首次超過(guò)危機(jī)前的最高出口紀(jì)錄，達(dá)到84.99萬(wàn)輛，同比增幅超過(guò)50%。其中，大中型客車(chē)出口4.35萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)14.34%，出口金額15.7億美元，同比增長(zhǎng)45.24%。值得注意的是30座以上的客車(chē)出口量大幅度增加，占全部客車(chē)出口金額的64.2%。客車(chē)企業(yè)有關(guān)出口的新聞報(bào)道也是層出不窮。與乘用車(chē)出口類(lèi)似，我國(guó)客車(chē)出口的地區(qū)集中在中東、北非及其他發(fā)展中國(guó)家，但是乘用車(chē)企業(yè)早已邁出了國(guó)外建廠的步伐，卡車(chē)企業(yè)也已經(jīng)在國(guó)外建有組裝工廠。不久前，一汽集團(tuán)與俄羅斯最大商用車(chē)生產(chǎn)商GAZ集團(tuán)完成了合作意向書(shū)草

案，共同投資在俄羅斯境內(nèi)建立生產(chǎn)基地，生產(chǎn)和銷(xiāo)售FAW品牌中重型卡車(chē)，計(jì)劃三年內(nèi)，本地化生產(chǎn)達(dá)到5000到10000輛。在這種形勢(shì)下，客車(chē)企業(yè)也加快去國(guó)外建廠的步伐。

對(duì)已披露年報(bào)的部分乘用車(chē)、商用車(chē)上市企業(yè)統(tǒng)計(jì)分析后發(fā)現(xiàn)，受汽車(chē)行業(yè)成本增加和市場(chǎng)增長(zhǎng)放緩的影響，汽車(chē)制造商的盈利能力普遍下降；同時(shí)，車(chē)企盈利能力分化也日趨明顯。在高速成長(zhǎng)期過(guò)后，我國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)的產(chǎn)量和銷(xiāo)量均明顯放緩。同花順數(shù)據(jù)顯示，去年我國(guó)汽車(chē)產(chǎn)量1841.89萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)0.84%。2009年和2010年的汽車(chē)產(chǎn)量增速則分別高達(dá)48.3%和32.4%。

2012年一季度,國(guó)內(nèi)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)延續(xù)了2011年的疲軟態(tài)勢(shì),目前宏觀經(jīng)濟(jì)依舊處于調(diào)控態(tài)勢(shì),房地產(chǎn)低迷,股市不振導(dǎo)致居民財(cái)富效應(yīng)減弱,日趨惡劣的交通資源問(wèn)題導(dǎo)致用車(chē)的成本持續(xù)增加,乘用車(chē)消費(fèi)依舊處于剛需與“后成本”日益增加的弱平衡態(tài)勢(shì)中,而商用車(chē)除客車(chē)需求穩(wěn)定外,中重卡仍無(wú)見(jiàn)底的跡象,由于去年1季度處于高基數(shù)的狀態(tài),故今年1季度的產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)增速均出現(xiàn)了小幅負(fù)增長(zhǎng)的情況。

客車(chē)行業(yè)是眾多汽車(chē)車(chē)型當(dāng)中周期性最弱的子行業(yè),與宏觀經(jīng)濟(jì)相關(guān)度小于其他子行業(yè)。客車(chē)的弱周期性也與其下游需求相關(guān),大中客的主要下游為公交、大型旅游團(tuán)體、長(zhǎng)途客運(yùn)三個(gè)方面。這三個(gè)需求主體,除去長(zhǎng)途客運(yùn)有一定的周期性外,其余均保持穩(wěn)定的增長(zhǎng)狀態(tài)。

2011年，客車(chē)行業(yè)迎來(lái)快速發(fā)展的一年，全行業(yè)同比增長(zhǎng)11%，與整個(gè)商用車(chē)行業(yè)下降6%形成鮮明對(duì)比。其中，宇通客車(chē)凈利潤(rùn)增速超過(guò)了30%。中通客車(chē)年報(bào)顯示，公司去年實(shí)現(xiàn)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入26.04億元，凈利潤(rùn)5065.49萬(wàn)元，同比分別增長(zhǎng)29.69%和28.02%。而中國(guó)重汽去年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入260.58億元，同比下降9.84%；凈利潤(rùn)3.62億元，同比下降46.13%。

1、4政策分析

2011年對(duì)于客車(chē)政府采購(gòu)而言，又多了一個(gè)新領(lǐng)域的探索和實(shí)踐——校車(chē)采購(gòu)。

2011年3月，兩會(huì)代表宇通集團(tuán)董事長(zhǎng)湯玉祥的“兩會(huì)”提案是關(guān)于大力推廣使用專(zhuān)用校車(chē)的建議，這一建議引起了社會(huì)對(duì)校車(chē)的廣泛關(guān)注。他在提案中表示，由于“黑校車(chē)”的廣泛存在，近年來(lái)接送學(xué)生車(chē)輛交通事故頻發(fā)，同時(shí)家長(zhǎng)接送學(xué)生上下學(xué)負(fù)擔(dān)沉重，學(xué)校周邊交通擁堵日益嚴(yán)重。這些社會(huì)不和諧因素嚴(yán)重影響了黨和政府大力建設(shè)民心工程、民生工程的效果，嚴(yán)重威脅著和諧社會(huì)的構(gòu)建，建議大力推廣使用專(zhuān)用校車(chē)，有效解決上述社會(huì)不和諧因素，并且這也是重要的民心工程、民生工程。2011年9月，《中國(guó)政府采購(gòu)報(bào)》記者對(duì)近10個(gè)省市政府采購(gòu)官員關(guān)于是否贊同校車(chē)政府采購(gòu)進(jìn)行了調(diào)研，調(diào)研的結(jié)果是，90%的政府采購(gòu)監(jiān)管者和執(zhí)行者都贊同政府采購(gòu)。理由是，政府采購(gòu)?fù)ㄟ^(guò)公開(kāi)、公平、公正的程序?qū)π＼?chē)進(jìn)行采購(gòu)，可以保證校車(chē)質(zhì)量、節(jié)約財(cái)政資金。但是通過(guò)政府采購(gòu)最大的障礙是購(gòu)買(mǎi)校車(chē)的財(cái)政性資金是否能夠落實(shí)。2011年11月26日，遼寧校車(chē)事故，35名孩子受傷；11月16日，甘肅校車(chē)事故，19名幼童遇難；9月26日，山西校車(chē)事故，7名初中生死亡……頻發(fā)的校車(chē)事故讓人痛心，同時(shí)也引起了政府部門(mén)的極大重視。2011年11月27日，溫家寶總理在第五次全國(guó)婦女兒童工作會(huì)議上表示，要讓校車(chē)成為學(xué)生安全的流動(dòng)校舍，并要求法制辦在一個(gè)月內(nèi)制定出《校車(chē)安全條例》。2011年12月11日，《校車(chē)安全條例(草案)》(征求意見(jiàn)稿)出臺(tái)。草案對(duì)資金問(wèn)題做出了明確的規(guī)定：國(guó)家通過(guò)財(cái)政資助、稅收優(yōu)惠、鼓勵(lì)社會(huì)捐贈(zèng)等多種方式，支持農(nóng)村地區(qū)為居住分散的接受義務(wù)教育的學(xué)生提供校車(chē)服務(wù)。發(fā)展校車(chē)服務(wù)所需的財(cái)政支持資金由中央財(cái)政和地方財(cái)政分擔(dān)，具體辦法由國(guó)務(wù)院財(cái)政部門(mén)制定。也就是說(shuō)，涉及財(cái)政性資金購(gòu)買(mǎi)校車(chē)的將與政府采購(gòu)有密切聯(lián)系。

按照3年內(nèi)所有接送學(xué)生的校車(chē)達(dá)到安全要求的預(yù)想，校車(chē)需求將會(huì)大幅增長(zhǎng)。相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)符合標(biāo)準(zhǔn)的專(zhuān)用校車(chē)保有量?jī)H約2.8萬(wàn)輛。東方證券一份研究報(bào)告指出，

中國(guó)潛在的專(zhuān)用校車(chē)需求量約為100萬(wàn)輛，潛在市場(chǎng)需求規(guī)模達(dá)4000億元人民幣。于是，宇通客車(chē)、中通客車(chē)等企業(yè)紛紛推出或籌備推出新的校車(chē)產(chǎn)品。

近幾年來(lái)，客車(chē)市場(chǎng)一直呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)趨勢(shì)，根據(jù)統(tǒng)計(jì)，2010年客車(chē)總銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)25.16%，2011年同比增長(zhǎng)10%。2011年商用車(chē)市場(chǎng)整體銷(xiāo)量較為平淡的情況下，但客車(chē)市場(chǎng)卻呈現(xiàn)增長(zhǎng)的趨勢(shì)。加之校車(chē)市場(chǎng)、政策等利好因素，2012年無(wú)疑對(duì)客車(chē)市場(chǎng)，更是快速增長(zhǎng)一年。根據(jù)2012年我國(guó)客車(chē)銷(xiāo)量總體數(shù)據(jù)來(lái)看，客車(chē)市場(chǎng)增長(zhǎng)趨勢(shì)呈現(xiàn)平穩(wěn)增長(zhǎng)趨勢(shì)。

2、宇通客車(chē)

2、1公司概況

鄭州宇通客車(chē)股份有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“宇通客車(chē)”)位于鄭州宇通工業(yè)園，占地面積1700畝，穩(wěn)定日產(chǎn)整車(chē)達(dá)180臺(tái)以上，目前已發(fā)展成為世界規(guī)模最大、工藝技術(shù)條件最先進(jìn)的大中型客車(chē)生產(chǎn)基地。公司于1997年在上海證券交易所上市（簡(jiǎn)稱(chēng)“宇通客車(chē)”，代碼600066），是國(guó)內(nèi)客車(chē)行業(yè)第一家上市公司。公司主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)連續(xù)十余年快速增長(zhǎng)，并連續(xù)十余年獲得中國(guó)工商銀行AAA級(jí)信用等級(jí)。并且已經(jīng)成為大中型客車(chē)行業(yè)的龍頭企業(yè)。公司主要產(chǎn)品為大中型客車(chē)，其中大型客車(chē)占銷(xiāo)量的一半以上，公司現(xiàn)有年產(chǎn)12000輛整車(chē)和6000輛客車(chē)專(zhuān)用底盤(pán)的生產(chǎn)能力，為亞洲生產(chǎn)規(guī)模最大的大中型客車(chē)生產(chǎn)企業(yè)，宇通客車(chē)已銷(xiāo)往30多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，在20個(gè)國(guó)家均有自己的經(jīng)銷(xiāo)商。公司2011年產(chǎn)銷(xiāo)量分別為45895輛、46688輛。2010年，宇通集團(tuán)銷(xiāo)售額突破208.36億元，較2009年增長(zhǎng)38.7%，客車(chē)銷(xiāo)售量41169輛，較2009年同比增長(zhǎng)46.06%，公司營(yíng)業(yè)收入134.78億元，較2009年同比增長(zhǎng)53.48%，企業(yè)規(guī)模、銷(xiāo)售業(yè)績(jī)?cè)谛袠I(yè)繼續(xù)位列第一。2010年，宇通的品牌價(jià)值達(dá)到85.42億元，繼續(xù)位列中國(guó)客車(chē)企業(yè)之首。

2、2企業(yè)文化

經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，宇通企業(yè)綜合實(shí)力居國(guó)內(nèi)同行業(yè)之首，形成了獨(dú)特的以“崇德、協(xié)同、鼎新”價(jià)值觀，“以客戶為中心，以員工為中心”經(jīng)營(yíng)管理理念為核心的企業(yè)文化體系與先進(jìn)的管理理念：

――以市場(chǎng)為導(dǎo)向，依據(jù)市場(chǎng)做研發(fā)，進(jìn)行合理的產(chǎn)品規(guī)劃，擁有行業(yè)內(nèi)首家博士后科研工作站和發(fā)改委等四部委聯(lián)合認(rèn)定的行業(yè)首家“國(guó)家級(jí)技術(shù)中心”，并新建了全球唯一專(zhuān)注于客車(chē)試驗(yàn)研究的試驗(yàn)中心，全球領(lǐng)先的整車(chē)陰極電泳生產(chǎn)線和具有國(guó)際先進(jìn)水平的底盤(pán)車(chē)間，全面提高了客車(chē)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)水準(zhǔn)和工藝保證能力。

――從源頭起嚴(yán)把原材料質(zhì)量關(guān)，強(qiáng)調(diào)產(chǎn)品質(zhì)量，建立全過(guò)程的質(zhì)量控制監(jiān)督系統(tǒng)。2004年，宇通順利通過(guò)了由德國(guó)管理體系認(rèn)證有限公司（DQS）頒發(fā)的ISO/TS16949:2002版質(zhì)量管理體系認(rèn)證。這是國(guó)內(nèi)首家獲此認(rèn)證的客車(chē)企業(yè)，標(biāo)志著以宇通為代表的客車(chē)行業(yè)在質(zhì)量管理方面已經(jīng)與國(guó)際同步接軌。

――充分應(yīng)用各種信息技術(shù)以提高企業(yè)內(nèi)部管理水平。宇通客車(chē)從1994年就開(kāi)始進(jìn)行管理信息系統(tǒng)的建設(shè)，遵照“總體規(guī)劃，分布實(shí)施”的原則，先后實(shí)施了ERP、PDM、KOA、CRM、SRM等系統(tǒng)，全面集成了產(chǎn)、供、銷(xiāo)、技術(shù)、財(cái)務(wù)、人事等業(yè)務(wù)，企業(yè)信息化管理水平國(guó)內(nèi)領(lǐng)先，為公司集團(tuán)化擴(kuò)張的順利開(kāi)展打下了良好的基礎(chǔ)。

圍繞“締造宇通品牌,拓展國(guó)內(nèi)、國(guó)際市場(chǎng)，成為具有全球影響力的，以客車(chē)為主業(yè)、適度多元化的產(chǎn)業(yè)集團(tuán)”的事業(yè)目標(biāo)，宇通集團(tuán)對(duì)內(nèi)整合下屬各企業(yè)，合理配置資源，充分發(fā)揮宇通品牌優(yōu)勢(shì)；對(duì)外形成規(guī)模效益，增強(qiáng)資本優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)共同發(fā)展。

宇通集團(tuán)將以產(chǎn)品為龍頭，以資本為紐帶，以企業(yè)文化和管理模式為核心，形成涵蓋客車(chē)、工程機(jī)械、汽車(chē)零部件、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)等行業(yè)，集制造、科研、投資、貿(mào)易于一體的，跨區(qū)域、多元化、高科技、國(guó)際化的大型企業(yè)集團(tuán)。根據(jù)戰(zhàn)略規(guī)劃，到2012年，宇通集團(tuán)將成為中國(guó)一流的以客車(chē)為主業(yè)的多元化發(fā)展的企業(yè)集團(tuán)，進(jìn)入世界知名客車(chē)品牌前列。

2、3核心優(yōu)勢(shì)

客車(chē)品質(zhì)，是客戶關(guān)注的核心，更是實(shí)現(xiàn)運(yùn)營(yíng)收益的基礎(chǔ)。宇通秉承精湛客車(chē)制造工藝，層層把控生產(chǎn)流程，在產(chǎn)品中匯集諸多領(lǐng)先科技，成功實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)性、安全性、舒適性和可靠性的完美統(tǒng)一，為您傾力打造出優(yōu)質(zhì)客車(chē)典范。

2、3、1科技節(jié)油，降低運(yùn)營(yíng)成本

宇通發(fā)動(dòng)機(jī)熱管理系統(tǒng)，包括冷卻智能控制系統(tǒng)和風(fēng)扇智能控制系統(tǒng)，由宇通博士后工作站應(yīng)用多項(xiàng)先進(jìn)技術(shù)成果研發(fā)而成，可將客車(chē)百公里油耗有效降低5%-10%，并能同時(shí)發(fā)揮減少發(fā)動(dòng)機(jī)摩擦、減少?gòu)U氣排放的功效。

2、3、2洞察客戶需求

宇通客車(chē)擁有豐富經(jīng)驗(yàn)的宇通設(shè)計(jì)研發(fā)人員，并且堅(jiān)決反對(duì)“閉門(mén)造車(chē)”的觀念。企業(yè)通過(guò)業(yè)務(wù)人員的前端反饋、直接的客戶訪談以及科學(xué)的客戶需求調(diào)研及全國(guó)道路路譜采集工作，全面、深入地了解客戶的實(shí)際需求和對(duì)產(chǎn)品的意見(jiàn)和建議。針對(duì)來(lái)自客戶的第一手需求和反饋，宇通客車(chē)的研發(fā)設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)進(jìn)行深入論證，并據(jù)此進(jìn)行產(chǎn)品的具體規(guī)劃，最終將客戶需求落實(shí)為具有可執(zhí)行性的客車(chē)設(shè)計(jì)方案。大到整車(chē)外觀，小到座椅扶手，宇通都在以客戶需求為藍(lán)本，打造最適合運(yùn)營(yíng)需求的客車(chē)精品。

2、3、3精細(xì)化生產(chǎn)，降低顧客成本

1、生產(chǎn)精益求精，為您提供性能卓越的產(chǎn)品

宇通所有關(guān)鍵工序、關(guān)鍵崗位上的技術(shù)工人都經(jīng)過(guò)嚴(yán)格的培訓(xùn)和考核。不僅如此，為了更好地提高生產(chǎn)水準(zhǔn)，宇通還專(zhuān)門(mén)送員工遠(yuǎn)赴德國(guó)，接受MAN公司的技術(shù)培訓(xùn)與認(rèn)證，以保證焊接的作業(yè)質(zhì)量。

2、嚴(yán)格制件，耐用為先

宇通對(duì)所使用的關(guān)鍵部件都制定了極為嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)。宇通客車(chē)關(guān)鍵部件的選料，均來(lái)自于宇通與寶鋼聯(lián)合研制的專(zhuān)用鋼材，硬度達(dá)到一般鋼材的2倍以上。零部件的高可靠性，為客戶帶來(lái)根本上的品質(zhì)保證。

3、精密焊裝，強(qiáng)度一流

宇通免打磨焊接工藝，應(yīng)用扳臺(tái)/打坡口焊接，使得融透效果更好，焊接的強(qiáng)度得以增加30%；更采用焊接集中供氣、混合氣體保護(hù)焊接，極大地提高了客車(chē)焊接質(zhì)量。這意味著宇通客車(chē)的用戶，擁有同行們難以企及的安全性保障。

4、整車(chē)電泳，超強(qiáng)防腐

宇通斥巨資興建了行業(yè)內(nèi)最先進(jìn)、自動(dòng)化程度最高的整車(chē)電泳生產(chǎn)線，年產(chǎn)能5萬(wàn)臺(tái)。普通噴涂工藝的耐鹽霧時(shí)間僅240小時(shí)，宇通電泳工藝可使耐鹽霧時(shí)間達(dá)到1000小時(shí)，大幅提高了車(chē)輛的防腐防銹能力。

5、優(yōu)化總裝，完美出品

在行業(yè)內(nèi)率先大規(guī)模應(yīng)用10.9級(jí)法蘭面帶齒螺栓（高于同業(yè)8.8級(jí)）.達(dá)克羅防銹技術(shù),雖然比一般鍍鋅成本增加了20%，卻將防銹能力提高了3倍。自使用螺紋鎖固劑以來(lái)，從無(wú)一例出現(xiàn)底盤(pán)松動(dòng)現(xiàn)象。因此，宇通客車(chē)實(shí)現(xiàn)了維修率更低，不僅大幅延長(zhǎng)了運(yùn)營(yíng)時(shí)間，更幫助客戶節(jié)省了客車(chē)保養(yǎng)費(fèi)用。

2、3、4嚴(yán)把質(zhì)量關(guān)

1、大實(shí)驗(yàn)室，從源頭控制配件質(zhì)量

宇通質(zhì)檢中心下設(shè)了行業(yè)內(nèi)處于最先進(jìn)水平的質(zhì)量檢驗(yàn)實(shí)驗(yàn)室：金屬材料實(shí)驗(yàn)室、化工實(shí)驗(yàn)室、電器實(shí)驗(yàn)室、非金屬材料實(shí)驗(yàn)室，依靠行業(yè)領(lǐng)先的檢測(cè)儀器和認(rèn)真負(fù)責(zé)的檢測(cè)專(zhuān)家，從多角度對(duì)宇通客車(chē)配件進(jìn)行嚴(yán)格質(zhì)檢，杜絕了不合格產(chǎn)品的出現(xiàn)，幫助客戶輕松、自信地開(kāi)展業(yè)務(wù)

2、每一個(gè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)，都有32個(gè)控制點(diǎn)負(fù)責(zé)監(jiān)控

宇通擁有行業(yè)內(nèi)最齊全、最精密的測(cè)量、計(jì)量設(shè)備，宇通已被認(rèn)定為GB/T19022-2003體系A(chǔ)級(jí)認(rèn)證。通過(guò)6000多個(gè)不同的計(jì)量設(shè)備，對(duì)整車(chē)生產(chǎn)實(shí)現(xiàn)了全過(guò)程的有效把控，絕不放過(guò)任何可能影響客戶運(yùn)營(yíng)的質(zhì)量隱患。

3、TS16949：卓越品質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)，國(guó)際權(quán)威認(rèn)證

ISO9001:2000被公認(rèn)為是質(zhì)量管理的最高標(biāo)準(zhǔn)，而ISO/TS16949是國(guó)際汽車(chē)行動(dòng)小組（IATF）以國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)化組織（ISO）頒布的ISO9001:2000為基礎(chǔ)，融合了汽車(chē)行業(yè)的特殊要求并加以提升，并于2002年3月公布的全新標(biāo)準(zhǔn)。通過(guò)大力改造設(shè)計(jì)生產(chǎn)流程，耗用兩年時(shí)間，在2004年宇通通過(guò)DQS德國(guó)質(zhì)量管理機(jī)構(gòu)認(rèn)證，成為國(guó)內(nèi)客車(chē)行業(yè)率先實(shí)施TS16949全程管理的廠商。

2、4品牌戰(zhàn)略

作為中國(guó)客車(chē)第一品牌，宇通客車(chē)一直是黨和國(guó)家各類(lèi)重要會(huì)議、活動(dòng)的首選服務(wù)用車(chē)，得到了各方的一致肯定和好評(píng)。2010年，上海世博會(huì)期間，579輛宇通客車(chē)為工作人員和世界各地來(lái)賓提供通勤保障服務(wù)。廣州亞運(yùn)會(huì)期間，1000余輛宇通客車(chē)穿梭于廣州各條街道，承擔(dān)起了運(yùn)動(dòng)員接送、亞洲各國(guó)媒體接待、殘運(yùn)會(huì)殘疾人用車(chē)等通勤運(yùn)輸任務(wù)。2009年，宇通是國(guó)慶60周年大典唯一一家服務(wù)閱兵運(yùn)輸保障隊(duì)、群眾與學(xué)生方隊(duì)、彩車(chē)等全部?jī)?nèi)容的客車(chē)企業(yè)，并亮相國(guó)際級(jí)官方會(huì)議，為“中非合作論壇”保駕護(hù)航；2008年，約2600輛宇通車(chē)為北京奧運(yùn)提供通勤服務(wù)；此外宇通還成功服務(wù)了亞洲杯足球賽、全運(yùn)會(huì)、金雞百花電影節(jié)等大型賽事、活動(dòng)，并多次服務(wù)全國(guó)“兩會(huì)”以及黨代會(huì)，車(chē)輛的優(yōu)異表現(xiàn)獲得了各界的一致贊揚(yáng)。

2、5企業(yè)新能源基地

2011年7月21日上證報(bào)訊，公司節(jié)能與新能源基地在河南鄭州奠基。據(jù)介紹，該基地將于2012年四季度建成投產(chǎn)，將為宇通帶來(lái)1萬(wàn)臺(tái)節(jié)能與新能源客車(chē)的產(chǎn)能，其節(jié)能型客車(chē)6000輛、新能源客車(chē)4000輛。目前，公司插電式混合動(dòng)力城市客車(chē)產(chǎn)業(yè)化技術(shù)攻關(guān)項(xiàng)目已經(jīng)入選國(guó)家“十二五”863計(jì)劃，為其中唯一一個(gè)客車(chē)企業(yè)項(xiàng)目，預(yù)計(jì)可以在2013年進(jìn)行規(guī)?；茝V。宇通客車(chē)已經(jīng)推出多款節(jié)能與新能源客車(chē)，其中21款取得國(guó)家公告，200余臺(tái)電動(dòng)客車(chē)在鄭州、杭州等示范城市運(yùn)行。

新能源客車(chē)市場(chǎng)目標(biāo)：2011年7月21日上證報(bào)訊，公司提出節(jié)能與新能源客車(chē)階段性市場(chǎng)目標(biāo)：2012年，推出從10米至18米混合動(dòng)力城市客車(chē)和7米至14米純電動(dòng)城市客車(chē)；2015年，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)節(jié)能與新能源客車(chē)產(chǎn)品的全覆蓋。在此基礎(chǔ)上，公司提出的整體的發(fā)展

目標(biāo)：2012年，達(dá)到5萬(wàn)輛高檔客車(chē)產(chǎn)能，以大中型客車(chē)為主，實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入超過(guò)180億元，國(guó)內(nèi)大中型客車(chē)市場(chǎng)綜合占有率達(dá)到四分之一以上，國(guó)內(nèi)外總銷(xiāo)量占世界份額10%以上。

2、6財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：

2.6.1主要財(cái)務(wù)指標(biāo)

日期2012-03-312011-12-312011-09-302011-06-30基本每股收益（元）0.36002.27001.41000.8113加權(quán)每股收益(扣除后)（元）0.33002.19001.38000.7961攤薄每股收益（元）0.35822.27241.41030.8112每股凈資產(chǎn)（元）8.57006.41005.53445.1646每股未分配利潤(rùn)(元)3.34773.87363.26832.6738每股公積金(元)3.44400.53120.48730.7122銷(xiāo)售毛利率(%)18.3718.1917.3217.17營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率(%)7.037.867.527.38銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率(%)6.086.976.656.58加權(quán)凈資產(chǎn)收益率(%)5.7640.5827.1016.00攤薄凈資產(chǎn)收益率(%)4.1835.4425.4815.70股東權(quán)益(%)51.8642.4036.5539.22每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量(元)1.20002.78001.91001.0271

2.6.2利潤(rùn)表及資產(chǎn)負(fù)債表

日期2012-03-312011-12-312011-09-302011-06-30

利潤(rùn)表單位(萬(wàn)元)

營(yíng)業(yè)收入396935.021693192.591100953.82640576.65營(yíng)業(yè)成本370752.451560844.161019649.07593842.32營(yíng)業(yè)費(fèi)用23887.1692757.1054167.5832017.62營(yíng)業(yè)利潤(rùn)27936.74133141.4182846.7047299.23投資收益1754.17792.971541.96564.90營(yíng)業(yè)外收支凈額1.992191.05850.90815.10利潤(rùn)總額27938.73135332.4583697.6048114.33母公司所有者凈利潤(rùn)24135.63118140.5373323.1942178.04

資產(chǎn)負(fù)債表單位(萬(wàn)元)

總資產(chǎn)1112857.61786007.11787079.64684596.21貨幣資金384664.82117100.3196516.7761860.36交易性金融資產(chǎn)30000.00---應(yīng)收賬款152730.18166125.87183714.28137264.28

固定資產(chǎn)凈額113986.36101061.55102550.51105500.97

2.6.3收入趨勢(shì)

2.6.4收益趨勢(shì)

2.6.5業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)

3、中通客車(chē)

3、1公司概況

中通客車(chē)控股股份有限公司是一家規(guī)范的股份制公司，具有近四十年專(zhuān)業(yè)生產(chǎn)大中型客車(chē)的歷史，于2000年1月13日在深圳證券交易所成功上市，是中國(guó)客車(chē)行業(yè)最早的上市公司之一。公司擁有總資產(chǎn)13.6億元，凈資產(chǎn)5.02億元，總股本2.385億股。公司現(xiàn)有員工2600多人，占地面積30萬(wàn)平方米，主要生產(chǎn)設(shè)備350臺(tái)（套），擁有引進(jìn)荷蘭BOVA公司完整制造技術(shù)和具有國(guó)際先進(jìn)水平的生產(chǎn)線，具有年產(chǎn)萬(wàn)臺(tái)以上中高檔豪華大客車(chē)的生產(chǎn)能力。

中通客車(chē)是國(guó)家863計(jì)劃和CIMS項(xiàng)目示范企業(yè)之一，擁有客車(chē)業(yè)界首個(gè)國(guó)家級(jí)實(shí)驗(yàn)室、國(guó)家認(rèn)定企業(yè)技術(shù)中心和博士后科研工作站，率先通過(guò)了ISO9001標(biāo)準(zhǔn)質(zhì)量體系認(rèn)證和“3C”認(rèn)證。在客車(chē)行業(yè)具有明顯的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。作為“國(guó)家汽車(chē)整車(chē)出口基地企業(yè)”，先后被授予“中國(guó)名牌產(chǎn)品”、“國(guó)家火炬計(jì)劃重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)”、“中國(guó)機(jī)械行業(yè)500強(qiáng)”、“中國(guó)客車(chē)50年十佳品牌”、“2006、2007機(jī)電商會(huì)推薦品牌”、“2006年度卓越管理獎(jiǎng)”和“中國(guó)信息化建設(shè)500強(qiáng)”等榮譽(yù)稱(chēng)號(hào)。

2011年度銷(xiāo)售客車(chē)10596輛，同比增長(zhǎng)19%，其中大型客車(chē)銷(xiāo)售同比增幅位居行業(yè)首位。海外市場(chǎng)方面，2011年度出口客車(chē)1915輛，實(shí)現(xiàn)出口收入6.56億元，分別比去年同期增長(zhǎng)了98%和94.8%，增幅位居行業(yè)前列。2012年度經(jīng)營(yíng)計(jì)劃：產(chǎn)銷(xiāo)計(jì)劃1.2萬(wàn)輛，收入計(jì)劃32億元，費(fèi)用計(jì)劃3.55億元。

3、2企業(yè)文化

中通客車(chē)以“誠(chéng)信、服務(wù)、品質(zhì)、創(chuàng)新”為經(jīng)營(yíng)方針，以“發(fā)展并使自己對(duì)人類(lèi)富有價(jià)值”為使命，求真務(wù)實(shí)，開(kāi)拓創(chuàng)新，堅(jiān)持“與人類(lèi)發(fā)展同步，永續(xù)良好到偉大”，努力打造服務(wù)民生與造福社會(huì)的優(yōu)秀企業(yè)，致力于把中通客車(chē)發(fā)展成為“一個(gè)充滿活力并具有鮮明個(gè)性；一個(gè)行業(yè)內(nèi)不可或缺、極具創(chuàng)新和創(chuàng)業(yè)精神的企業(yè)；一個(gè)立足于行業(yè)前沿為社會(huì)和客戶提供價(jià)值的企業(yè)”。

3、3競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)

3.3.1科技創(chuàng)新

中通客車(chē)致力于創(chuàng)新和發(fā)展，引進(jìn)歐洲先進(jìn)的客車(chē)生產(chǎn)技術(shù)，并自主開(kāi)發(fā)出一系列領(lǐng)先于國(guó)內(nèi)同行業(yè)先進(jìn)水平的客車(chē)產(chǎn)品，結(jié)構(gòu)體系完善，涵蓋了從6米至18米的公路客車(chē)、城市公交客車(chē)、旅游客車(chē)和團(tuán)體客車(chē)等各種類(lèi)別和檔次，共有10大系列115個(gè)品種。

公司近年推出的"中通博發(fā)"、"中通凱撒"、"中通凱越"、"中通陽(yáng)光"、"中通凱馳"等系列產(chǎn)品，具有很高的市場(chǎng)信譽(yù)和極強(qiáng)的力，暢銷(xiāo)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，并已遠(yuǎn)銷(xiāo)到海外三十多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。去年至今，公司又先后推出了"中通領(lǐng)航"一層半高檔客車(chē)、"中通夢(mèng)幻"雙層大容量高檔客車(chē)、"中通領(lǐng)御"、"中通領(lǐng)秀"、"中通領(lǐng)韻"系列高檔、環(huán)保、節(jié)能客車(chē)，一上市就受到廣泛關(guān)注和普遍好評(píng)。近五年來(lái)，中通客車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)指標(biāo)平均每年以超過(guò)30%的速度增長(zhǎng)，保持著持續(xù)、快速、健康的發(fā)展態(tài)勢(shì)。2008年公司銷(xiāo)售客車(chē)7800輛，銷(xiāo)售收入突破17.5億元，其中海外市場(chǎng)銷(xiāo)售額達(dá)到5.8億元。

3.3.2服務(wù)承諾

中通客車(chē)的服務(wù)戰(zhàn)略追求的是客戶價(jià)值的最大化與公司持久的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。在公司與客戶之間建立長(zhǎng)期的戰(zhàn)略伙伴關(guān)系的過(guò)程中，讓服務(wù)貫穿于產(chǎn)品售前、售中、售后整個(gè)過(guò)程中，向顧客提供超過(guò)其期望的“顧客價(jià)值”，增強(qiáng)客戶對(duì)我們的信任，從而使企業(yè)能夠獲得長(zhǎng)期的贏利與發(fā)展。

中通客車(chē)目前已經(jīng)擁有一個(gè)穩(wěn)固而完善的產(chǎn)品售后服務(wù)系統(tǒng)。該系統(tǒng)由營(yíng)銷(xiāo)總公司服務(wù)中心為主干，8家駐外服務(wù)辦事處為分支，多家特約服務(wù)站為觸點(diǎn)的三級(jí)服務(wù)管理機(jī)構(gòu)組成。新型售后服務(wù)系統(tǒng)由營(yíng)銷(xiāo)總公司服務(wù)中心全面負(fù)責(zé)服務(wù)系統(tǒng)的管理與后勤支持，在各銷(xiāo)售分公司所轄區(qū)域內(nèi)的中心城市設(shè)立駐外服務(wù)辦事處負(fù)責(zé)所轄區(qū)內(nèi)服務(wù)管理與實(shí)施，各地特許服務(wù)站負(fù)責(zé)提供轄區(qū)內(nèi)的客戶服務(wù)。

3.3.3人才體系

作為產(chǎn)業(yè)開(kāi)拓和創(chuàng)新的代表者，中通客車(chē)本著“與人類(lèi)發(fā)展同步，永續(xù)良好到偉

大”的宗旨，堅(jiān)持“以人為本”，將“人本”作為中通客車(chē)公司文化的根本要素，將人才的培養(yǎng)和開(kāi)發(fā)作為公司的第二條生產(chǎn)線，努力為每位員工提供事業(yè)發(fā)展的機(jī)會(huì)、良好的工作條件、創(chuàng)造性的專(zhuān)業(yè)技能培訓(xùn)和價(jià)值對(duì)等的工作報(bào)酬。近年來(lái)，隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，中通客車(chē)公司在原來(lái)的經(jīng)營(yíng)管理模式的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步提出并發(fā)展了“自我否定、自我完善、自我加壓、自我發(fā)展”的指導(dǎo)思想，通過(guò)體制改革和機(jī)制創(chuàng)新使企業(yè)煥發(fā)出勃勃生機(jī)和活力，將人才開(kāi)發(fā)放到戰(zhàn)略發(fā)展的高度來(lái)抓，以人為本積極實(shí)施人才戰(zhàn)略，努力打造中通客車(chē)公司特有的人才資源管理模式。

3、4新能源汽車(chē)的推行

新能源汽車(chē)1：

公司為首批通過(guò)新能源汽車(chē)生產(chǎn)準(zhǔn)入資格審查的客車(chē)企業(yè)之一，公司將推動(dòng)新能源客車(chē)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，積極推向市場(chǎng)。上海、武漢、大連、重慶、廣深港區(qū)域(廣州、深圳、香港)和長(zhǎng)株潭經(jīng)濟(jì)圈(長(zhǎng)沙、株洲、湘潭)6個(gè)城市和地區(qū)從09年開(kāi)始，根據(jù)各地對(duì)新能源客車(chē)的實(shí)際需求，面向全國(guó)具有新能源汽車(chē)生產(chǎn)資質(zhì)的企業(yè)招標(biāo)采購(gòu)車(chē)輛，公司積極準(zhǔn)備混合動(dòng)力公交車(chē)和純電動(dòng)客車(chē)參與競(jìng)標(biāo)。2011年10月21日上證報(bào)訊，公司47輛LNG燃?xì)夤卉?chē)和20輛混合動(dòng)力城際公交交付聊城市公交集團(tuán)使用。聊城市公交公司從公司訂購(gòu)109臺(tái)LNG大型公交客車(chē)，首批62臺(tái)已上線運(yùn)營(yíng)，此次上線的為第二批。聊城109輛LNG公交的批量投放是山東省首次大批量投入使用LNG公交客車(chē)。

新能源汽車(chē)2：

公司已有4個(gè)混合動(dòng)力客車(chē)和1個(gè)純電動(dòng)客車(chē)獲得國(guó)家汽車(chē)產(chǎn)品公告，已具備了千輛以上的生產(chǎn)能力。公司開(kāi)發(fā)的6140HD雙層豪華旅游車(chē)和6120GT、6103GT全承載節(jié)能型公交產(chǎn)品，填補(bǔ)了公司的產(chǎn)品空白，達(dá)到國(guó)內(nèi)先進(jìn)水平。在新能源客車(chē)的研發(fā)方面，開(kāi)發(fā)了6121HEV、6112GHEV低入口并聯(lián)式混合動(dòng)力客車(chē)。2011年年報(bào)披露，報(bào)告期共完成客車(chē)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目28項(xiàng)，底盤(pán)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目14項(xiàng)。完成了6127H、6121GEV增程式純電動(dòng)城市客車(chē)、“世紀(jì)星”代臥車(chē)型的研發(fā)。

節(jié)能與新能源客車(chē)基地：

2011年4月公司年產(chǎn)2萬(wàn)輛節(jié)能與新能源客車(chē)產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目開(kāi)始動(dòng)工建設(shè)，同月被山東省政府列入省首批戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目。項(xiàng)目總投資11.38億元，設(shè)計(jì)規(guī)模為年產(chǎn)15000臺(tái)節(jié)能型客車(chē)和5000臺(tái)新能源客車(chē)。完工后，可實(shí)現(xiàn)年銷(xiāo)售收入94.8億元，稅后利潤(rùn)2.26億元。據(jù)測(cè)算到“十二五”末中通新能源客車(chē)及節(jié)能型客車(chē)國(guó)內(nèi)占有率達(dá)到30%以上，出口國(guó)外市場(chǎng)6000輛，實(shí)現(xiàn)出口創(chuàng)匯5億美元。截至2011年末，土地及基建已投入1.2億元，焊裝車(chē)間主體工程已竣工，涂裝車(chē)間正在建設(shè)中。2012年計(jì)劃投資3.5億元，計(jì)劃完成焊裝車(chē)間全部工程以及涂裝車(chē)間主體工程，總裝和制件車(chē)間實(shí)現(xiàn)開(kāi)工建設(shè)。

新客車(chē)項(xiàng)目：

新疆中通客車(chē)有限公司(注冊(cè)資本4900萬(wàn)元，占比94.85%)在建3000臺(tái)客車(chē)制造生產(chǎn)線，這將成為公司拓展西部市場(chǎng)乃至進(jìn)軍中亞、南亞市場(chǎng)的一大戰(zhàn)略性舉措，公

司力爭(zhēng)把新疆中通建設(shè)成為西北地區(qū)市場(chǎng)份額最大、中亞地區(qū)最具影響力的客車(chē)企業(yè)以及公司出口中亞和南亞的生產(chǎn)基地，而客車(chē)制造項(xiàng)目的奠基則標(biāo)志著新疆中通向此目標(biāo)邁出了實(shí)質(zhì)性一步。項(xiàng)目計(jì)劃投資總額2.8億元，項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后每年可實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入6億。2011年度該公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-880萬(wàn)元，截至2011年末該公司廠區(qū)搬遷后的老廠區(qū)固定資產(chǎn)尚未處置，其將對(duì)老廠區(qū)土地進(jìn)行商業(yè)改造開(kāi)發(fā)，通過(guò)開(kāi)發(fā)獲得項(xiàng)目收益。

3、5校車(chē)計(jì)劃

校車(chē)市場(chǎng)將成為客車(chē)行業(yè)的重要增長(zhǎng)點(diǎn)。按照義務(wù)教育1.5億名在校生的規(guī)模計(jì)算，國(guó)內(nèi)校車(chē)市場(chǎng)需求將達(dá)到150萬(wàn)輛，產(chǎn)值高達(dá)4600億元。而目前國(guó)內(nèi)專(zhuān)業(yè)校車(chē)的市場(chǎng)保有量不足3萬(wàn)輛，因此，在校車(chē)新國(guó)標(biāo)實(shí)施以后，安全專(zhuān)業(yè)校車(chē)的缺口巨大。公司自2008年開(kāi)始致力于校車(chē)的研發(fā)與銷(xiāo)售，產(chǎn)品銷(xiāo)往多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，2011年截止11月份公司已銷(xiāo)售校車(chē)達(dá)1600多臺(tái)，其中國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售600多臺(tái)，出口1000臺(tái)。2011年公司新研制的“長(zhǎng)頭型”專(zhuān)用校車(chē)開(kāi)始下線，目前公司已有16款產(chǎn)品列入國(guó)家校車(chē)公告，率先在行業(yè)內(nèi)形成了全系列產(chǎn)品型譜。

3、6財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

3.6.1主要財(cái)務(wù)指標(biāo)

日期2012-03-312011-12-312011-09-302011-06-30基本每股收益（元）0.06000.21000.16000.1000加權(quán)每股收益(扣除后)（元）-0.1800-0.0900攤薄每股收益（元）0.05780.21230.15950.0988每股凈資產(chǎn)（元）2.67002.62002.56002.5000每股未分配利潤(rùn)(元)0.88940.83160.80370.7430每股公積金(元)0.57840.57840.57850.5785銷(xiāo)售毛利率(%)13.6814.8714.8615.48營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率(%)2.492.312.582.70銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率(%)2.111.942.112.13加權(quán)凈資產(chǎn)收益率(%)2.198.306.043.95攤薄凈資產(chǎn)收益率(%)2.168.126.223.95股東權(quán)益(%)26.6827.4932.3033.14每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量(元)-0.07000.97000.40000.1200

3.6.2利潤(rùn)表及資產(chǎn)負(fù)債表

日期2012-03-312011-12-312011-09-302011-06-30利潤(rùn)表單位(萬(wàn)元)

營(yíng)業(yè)收入65342.73260350.96180158.51110744.38營(yíng)業(yè)成本63725.40254535.55175527.25107752.33營(yíng)業(yè)費(fèi)用4162.8017675.8712511.678622.62

營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1630.376039.934640.392990.03

投資收益13.03224.519.13-2.02

營(yíng)業(yè)外收支凈額30.95355.52-30.19-54.37

利潤(rùn)總額1661.326395.444610.202935.65

母公司所有者凈利潤(rùn)1380.175065.493803.442355.68

資產(chǎn)負(fù)債表單位(萬(wàn)元)

總資產(chǎn)238945.38226854.62189194.57180044.72貨幣資金60883.6255988.6131111.9435472.49交易性金融資產(chǎn)----

應(yīng)收賬款80268.8969649.3165406.0557207.67固定資產(chǎn)凈額28571.6728441.6327105.6427154.12可供出售金融資產(chǎn)----

無(wú)形資產(chǎn)15794.3715912.1310514.3010578.183.6.3收入趨勢(shì)

3.6.4收益趨勢(shì)

3.6.5業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)

盈利能力指標(biāo)

中通客車(chē)過(guò)去三年平均盈利能力