保險(xiǎn)資金投資新興市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)及管控建議,保險(xiǎn)論文

保險(xiǎn)資金投資新興市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)及管控建議,保險(xiǎn)論文在經(jīng)濟(jì)全球化的今天，保險(xiǎn)企業(yè)將更多地介入海外業(yè)務(wù)，投資國(guó)際市場(chǎng)，而境外新興市場(chǎng)是一塊重要的拓展領(lǐng)域。當(dāng)前，美日歐經(jīng)濟(jì)仍然是世界經(jīng)濟(jì)重要引擎，但新興市場(chǎng)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)奉獻(xiàn)率不斷上升，成為世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要?jiǎng)恿Α＿M(jìn)入2020年，新興市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)狀況明顯好于2020年初，基本面好，技術(shù)面更強(qiáng)。據(jù)英國(guó)(金融時(shí)報(bào)〕報(bào)道，2020年上半年，新興市場(chǎng)國(guó)家債券發(fā)行規(guī)模創(chuàng)紀(jì)錄，在全球發(fā)行的主權(quán)債券規(guī)模到達(dá)了694.7億美元，比2020年同期增長(zhǎng)了54%。新興市場(chǎng)正以其高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，低負(fù)債水平、債券較高的收益率，及農(nóng)業(yè)原料資源等優(yōu)勢(shì)元素吸引投資者的眼球。2020年10月，我們國(guó)家頒布了(保險(xiǎn)資金境外投資管理暫行辦法施行細(xì)則〕，我們國(guó)家保險(xiǎn)企業(yè)能夠在泰國(guó)、印度、俄羅斯、巴西等20個(gè)新興市場(chǎng)國(guó)家進(jìn)行投資。新興市場(chǎng)的發(fā)展優(yōu)勢(shì)和我們國(guó)家的保險(xiǎn)投資新政策為保險(xiǎn)企業(yè)開拓國(guó)際市場(chǎng)、在新興市場(chǎng)投資提供了發(fā)展機(jī)遇和政策支持。但由于新興市場(chǎng)國(guó)家仍然處于經(jīng)濟(jì)發(fā)展時(shí)期，有眾多的不確定因素，我們國(guó)家保險(xiǎn)企業(yè)投資新興市場(chǎng)將會(huì)面臨眾多風(fēng)險(xiǎn)，在投資運(yùn)營(yíng)中必須充分認(rèn)識(shí)，采取有效措施進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管控，以躲避風(fēng)險(xiǎn)。一、我們國(guó)家保險(xiǎn)資金投資新興市場(chǎng)所面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)〔一〕經(jīng)濟(jì)政策風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)政策風(fēng)險(xiǎn)是指新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)政策的變動(dòng)對(duì)投資的不確定性影響，包括宏觀經(jīng)濟(jì)政策的影響和微觀經(jīng)濟(jì)調(diào)整的影響。宏觀經(jīng)濟(jì)政策包括財(cái)政政策和貨幣政策；微觀經(jīng)濟(jì)調(diào)整則是針對(duì)個(gè)別行業(yè)或地方的經(jīng)濟(jì)政策。由于新興市場(chǎng)存在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不完善、經(jīng)濟(jì)政策傳導(dǎo)機(jī)制不健全、經(jīng)濟(jì)發(fā)展不穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)構(gòu)造不平衡的特點(diǎn)，保險(xiǎn)企業(yè)在新興市場(chǎng)投資將面臨復(fù)雜多樣的經(jīng)濟(jì)政策風(fēng)險(xiǎn)。一方面，由于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不完善，新興市場(chǎng)國(guó)家主導(dǎo)市場(chǎng)，增加了市場(chǎng)的人為不確定性；另一方面，由于經(jīng)濟(jì)政策傳導(dǎo)機(jī)制不健全，的政策可能達(dá)不到預(yù)期效果，甚至出現(xiàn)反效果，進(jìn)而引發(fā)利率匯率風(fēng)險(xiǎn)、購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)等。除此之外，經(jīng)濟(jì)發(fā)展不穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)構(gòu)造不平衡也會(huì)使得經(jīng)濟(jì)政策變動(dòng)頻率高，出現(xiàn)調(diào)控達(dá)不到預(yù)期目的等情況?！捕辰鹑谑袌?chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)新興市場(chǎng)的一個(gè)主要特征是金融市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，表現(xiàn)為制度不健全，市場(chǎng)彈性低，甚至人為操縱市場(chǎng)現(xiàn)象嚴(yán)重等。新興市場(chǎng)國(guó)家普遍存在監(jiān)管機(jī)關(guān)對(duì)上市公司披露的信息督查不夠，某些國(guó)家的宏觀數(shù)據(jù)、資本市場(chǎng)數(shù)據(jù)和行業(yè)數(shù)據(jù)也值得懷疑。內(nèi)幕交易、提早交易〔front-running〕和劣質(zhì)執(zhí)行在新興市場(chǎng)也比擬普遍。除此之外，會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)不透明也給投資分析帶來(lái)困難?！踩承抛u(yù)風(fēng)險(xiǎn)信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)是指在信貸資金運(yùn)動(dòng)經(jīng)過(guò)中，由于授信主體與受信客體之間的信息不對(duì)稱，而引發(fā)信譽(yù)經(jīng)過(guò)的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問題。事實(shí)上，我們國(guó)家保險(xiǎn)企業(yè)在境外投資新興市場(chǎng)時(shí)需要有受托人來(lái)協(xié)助投資，這使我們國(guó)家的保險(xiǎn)資金面臨雙重信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)，即受托人的信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)和境外投資對(duì)象的信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。〔四〕運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指保險(xiǎn)企業(yè)在投資運(yùn)營(yíng)經(jīng)過(guò)中，由于外部環(huán)境的復(fù)雜性和變動(dòng)性以及主體對(duì)環(huán)境的認(rèn)知能力和適應(yīng)能力的有限性，導(dǎo)致運(yùn)營(yíng)失敗或使運(yùn)營(yíng)活動(dòng)達(dá)不到預(yù)期目的的可能性及其損失。(細(xì)則〕明確規(guī)定了我們國(guó)家保險(xiǎn)企業(yè)境外投資的軟硬件資質(zhì)，一些希望從事新興市場(chǎng)投資的保險(xiǎn)企業(yè)可能面臨不符合境外投資新興市場(chǎng)的條件，即使這些企業(yè)能夠在短時(shí)間內(nèi)改善自我資質(zhì)，到達(dá)規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)，也有可能面臨運(yùn)營(yíng)經(jīng)過(guò)中因?qū)π屡d市場(chǎng)缺少投資經(jīng)歷體驗(yàn)、新進(jìn)人才與原有人才缺少默契等因素所帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)?！参濉郴I資風(fēng)險(xiǎn)籌資風(fēng)險(xiǎn)，又稱財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，是指企業(yè)因借入資金而產(chǎn)生的喪失償債能力的可能性和企業(yè)利潤(rùn)〔股東收益〕的可變性。這類風(fēng)險(xiǎn)一般有兩種表現(xiàn)：第一種是有清償能力，但無(wú)法及時(shí)獲得充足資金，或無(wú)法以合理成本及時(shí)獲得充足資金，以應(yīng)對(duì)資產(chǎn)增長(zhǎng)或支付到期債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)即流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。由于(細(xì)則〕允許我們國(guó)家的保險(xiǎn)企業(yè)投資新興市場(chǎng)的一些流動(dòng)性較差的投資產(chǎn)品，如不動(dòng)產(chǎn)等，這就降低了我們國(guó)家保險(xiǎn)企業(yè)境外資金的流動(dòng)性，而假如這些保險(xiǎn)企業(yè)有對(duì)應(yīng)的新興市場(chǎng)業(yè)務(wù)〔一般是負(fù)債性的業(yè)務(wù)〕或者融資，且它們是短期業(yè)務(wù)或短期融資，就比以往更易于發(fā)生短期負(fù)債難以歸還的情況，進(jìn)而產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。第二種是企業(yè)根本無(wú)能力歸還負(fù)債或短期內(nèi)無(wú)能力歸還。保險(xiǎn)企業(yè)假如同時(shí)投資多個(gè)新興市場(chǎng)，就需要多樣的融資形式和不同的資產(chǎn)，這就有可能造成保險(xiǎn)企業(yè)融資過(guò)剩或融資構(gòu)造不合理，或者由于新興市場(chǎng)的利率穩(wěn)定性差，出現(xiàn)融資成本過(guò)高導(dǎo)致資不抵債的情況。一些激進(jìn)的保險(xiǎn)企業(yè)可能投資于新興市場(chǎng)中較高風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)，一旦遭遇損失，也會(huì)出現(xiàn)資不抵債的情況。二、保險(xiǎn)資金投資新興市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管控的對(duì)策與建議〔一〕把握宏觀國(guó)際經(jīng)濟(jì)變化趨勢(shì)，制定境外投資戰(zhàn)略，躲避經(jīng)濟(jì)政策性風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)下，新興市場(chǎng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁，其資產(chǎn)升值迅速，投資于這些國(guó)家會(huì)獲得較高的收益；但同時(shí)又要注意這些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)體制不完善、經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在技術(shù)瓶頸，在選擇投資機(jī)會(huì)時(shí)應(yīng)慎重。比方，估計(jì)將來(lái)世界范圍內(nèi)大宗商品〔黃金、美元、原油等〕的價(jià)格呈現(xiàn)不穩(wěn)定，盡管(細(xì)則〕規(guī)定我們國(guó)家保險(xiǎn)企業(yè)境外投資不可牽涉投資實(shí)物商品、貴重金屬或者代表貴重金屬的憑證和商品類衍生工具，但保險(xiǎn)企業(yè)要認(rèn)識(shí)到這些商品對(duì)一些行業(yè)的變動(dòng)〔如原油和黃金開采業(yè)的變動(dòng)〕和一些地區(qū)的變動(dòng)〔如石油開采國(guó)和石油進(jìn)口大國(guó)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變動(dòng)〕的影響，采取相應(yīng)的應(yīng)對(duì)措施。除此之外，介入境外投資保險(xiǎn)企業(yè)應(yīng)及時(shí)調(diào)整國(guó)內(nèi)外投資比例、不同地域的投資比例、境外投資各類資產(chǎn)比重，制定正確的境外投資戰(zhàn)略，進(jìn)而避免各類系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，獲得更多的投資收益。〔二〕加強(qiáng)內(nèi)部控制,減少戰(zhàn)略目的偏離，躲避運(yùn)營(yíng)性風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的控制，最好的辦法就是加強(qiáng)企業(yè)本身的內(nèi)部控制，減少各個(gè)運(yùn)作環(huán)節(jié)產(chǎn)生的戰(zhàn)略目的偏離。詳細(xì)措施建議如下：1.建立和完善稽核監(jiān)督體制和風(fēng)險(xiǎn)管理體系保險(xiǎn)企業(yè)在投資新興市場(chǎng)時(shí)，需要嚴(yán)格執(zhí)行三權(quán)分立，建立和完善內(nèi)部稽核與外部審計(jì)結(jié)合的稽核監(jiān)督體制，避免和減少由于投資自由度提升帶來(lái)的不穩(wěn)定因素。并且，各保險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)或部門應(yīng)該做到事前和事中建立健全的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，防備和處理各類風(fēng)險(xiǎn)，并在事后進(jìn)行反應(yīng)。2.嚴(yán)格實(shí)行專業(yè)化、規(guī)范化和程序化運(yùn)作。首先，要建立完善的內(nèi)部投資部門。固然實(shí)踐中，我們國(guó)家的企業(yè)境外投資一般需要委托資產(chǎn)管理公司進(jìn)行運(yùn)作，但為避免受托人和托管人發(fā)生委托代理問題〔本文視作信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)的一種〕，保險(xiǎn)企業(yè)仍然需要通過(guò)自個(gè)的投資部門進(jìn)行監(jiān)管。很多保險(xiǎn)企業(yè)缺少對(duì)新興市場(chǎng)投資的實(shí)踐經(jīng)歷體驗(yàn)，這就更需要保險(xiǎn)企業(yè)的內(nèi)部投資部門對(duì)新興市場(chǎng)進(jìn)行深切進(jìn)入的了解，提高對(duì)新興市場(chǎng)的投資分析能力和監(jiān)管能力。第二，依靠投資咨詢機(jī)構(gòu)提供投資咨詢服務(wù)。專業(yè)的投資咨詢機(jī)構(gòu)能夠從宏觀方面提供投資地區(qū)和市場(chǎng)的信息，避免經(jīng)濟(jì)政策、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等；在微觀方面又能夠很好的提供投資對(duì)象的信息，避免信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。另外，咨詢機(jī)構(gòu)還能彌補(bǔ)保險(xiǎn)企業(yè)自有投資人員的經(jīng)歷體驗(yàn)和能力的缺乏，提高保險(xiǎn)企業(yè)投資部門的投資運(yùn)作能力，避免運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，咨詢機(jī)構(gòu)可對(duì)委托人的運(yùn)作進(jìn)行專業(yè)化的補(bǔ)充，降低信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)，減少投資于不良資產(chǎn)的幾率。第三，委托專門的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行運(yùn)作。相對(duì)于保險(xiǎn)企業(yè)，資產(chǎn)管理公司在投資方面擁有規(guī)模經(jīng)濟(jì)的宏大優(yōu)勢(shì)，能夠提高境外投資的效率。因而，險(xiǎn)資通過(guò)專門的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司來(lái)運(yùn)作，能夠避免保險(xiǎn)企業(yè)由于對(duì)新興市場(chǎng)缺乏信息和對(duì)投資缺少經(jīng)歷體驗(yàn)和能力所帶來(lái)的各類風(fēng)險(xiǎn)。〔三〕采用委托人、受托人和托管人三方制衡運(yùn)作，躲避信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)委托人是指保險(xiǎn)資金擁有者，即保險(xiǎn)企業(yè)；受托人是指接受保險(xiǎn)企業(yè)投資委托的專業(yè)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)或?qū)I(yè)投資管理機(jī)構(gòu)；托管人是指接受保險(xiǎn)公司委托保管投資資金的商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)。保險(xiǎn)資金的境外投資，采用委托人、受托人和托管人三方制衡的運(yùn)作構(gòu)造，是國(guó)際上的通行做法。堅(jiān)持委托人、受托人和托管人三方制衡運(yùn)作，就是以保險(xiǎn)公司為主導(dǎo)，嚴(yán)格根據(jù)規(guī)定的條件選擇受托人和托管人，簽訂三方協(xié)議，確定三方的權(quán)利、義務(wù)，明確三方各自的職責(zé)和防備風(fēng)險(xiǎn)的要求，即委托人在受托人的協(xié)助下制定出境外投資戰(zhàn)略、境外資產(chǎn)的戰(zhàn)略配置；受托人要根據(jù)委托人要求的投資戰(zhàn)略和資產(chǎn)戰(zhàn)略配置制定投資策略，確定投資組合，施行詳細(xì)投資運(yùn)作；托管人要根據(jù)協(xié)議，保管好受托人的資金，絕對(duì)保證其安全性，最終構(gòu)成三方互相配合、互相制衡、互相監(jiān)督的密切關(guān)系?！菜摹澈侠砼渲觅Y產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)投資組合最優(yōu)，躲避金融性風(fēng)險(xiǎn)合理配置資產(chǎn)能夠有效地降低境外投資的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)一定程度上避免匯率、利率、購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)。1.做好資產(chǎn)負(fù)債的匹配，有效減少或避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債的匹配要求保險(xiǎn)企業(yè)做到：資產(chǎn)和負(fù)債規(guī)模保持動(dòng)態(tài)平衡；資產(chǎn)的投入期與負(fù)債的歸還期要保持對(duì)應(yīng)匹配；境外投資的外匯資產(chǎn)與外匯負(fù)債相匹配；資產(chǎn)和負(fù)債在一定期限內(nèi)的利率要對(duì)稱。同時(shí)，要防止資產(chǎn)低效配置，避免過(guò)高風(fēng)險(xiǎn)投資，保證境外投資不脫離本企業(yè)的整體戰(zhàn)略資產(chǎn)配置。相對(duì)于發(fā)達(dá)國(guó)家，我們國(guó)家保險(xiǎn)企業(yè)在境外新興市場(chǎng)投資及資金運(yùn)作水平比擬落后，因而，在資產(chǎn)負(fù)債管理方面我們還要借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)歷體驗(yàn)，根據(jù)我們國(guó)家國(guó)情和保險(xiǎn)企業(yè)的本身特點(diǎn)，構(gòu)建合適的投資模型，以有效減少或避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。2.采用分散式投資及分散式融資，追求投資收益風(fēng)險(xiǎn)最優(yōu)比例理論上講，足夠分散的投資能夠消除一切非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，使投資在同等收益下風(fēng)險(xiǎn)水平最小，或同等風(fēng)險(xiǎn)下獲得最大收益。在眾多金融實(shí)踐中，固然分散式投資不可能完全消除非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，但確實(shí)能夠優(yōu)化收益風(fēng)險(xiǎn)比例，減少信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)，一定程度上解決籌資風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，在分散式投資時(shí)，要考慮到融資情況。保險(xiǎn)企業(yè)的融資也應(yīng)當(dāng)具有同投資相對(duì)應(yīng)的分散形式。3.投融資要與已經(jīng)開展的業(yè)務(wù)相關(guān)聯(lián)我們國(guó)家的保險(xiǎn)企業(yè)在境外投資時(shí)要適當(dāng)?shù)貙⒕惩馊谫Y、投資及主營(yíng)業(yè)務(wù)相對(duì)應(yīng)起來(lái)。詳細(xì)講來(lái)，我們國(guó)家的保險(xiǎn)企業(yè)在進(jìn)行境外投資時(shí)，投資地區(qū)最好選擇在自個(gè)已開展境外業(yè)務(wù)的地區(qū)內(nèi)，采用境外業(yè)務(wù)所需的貨幣進(jìn)行投資；同時(shí)，應(yīng)當(dāng)將自個(gè)的投融資規(guī)模與本身的負(fù)債規(guī)模，十分是準(zhǔn)備金規(guī)模相對(duì)應(yīng)，避免理賠能力缺乏。這樣，一方面保險(xiǎn)企業(yè)在境外投資中能夠避免一定程度匯率風(fēng)險(xiǎn)，另一方面也避免了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，防止海外理賠或融資出現(xiàn)償付問題。保險(xiǎn)企業(yè)還要根據(jù)本身承保的類型來(lái)投資，如，壽險(xiǎn)有較長(zhǎng)的資金持有期能夠用于流動(dòng)性較差，收益高的投資；而非壽險(xiǎn)有較短的資金持有期，要注重流動(dòng)性高的投資?！参濉臣訌?qiáng)人才隊(duì)伍建設(shè)和分工協(xié)作，躲避運(yùn)營(yíng)性風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備投資境外新興市場(chǎng)的保險(xiǎn)企業(yè)必須擁有一批專業(yè)技術(shù)強(qiáng)、有職業(yè)道德的資金運(yùn)作人才，建立一支高水平的人才隊(duì)伍。保險(xiǎn)企業(yè)的境外投資與一般金融機(jī)構(gòu)相比，有一定的特殊性，需要對(duì)保險(xiǎn)業(yè)更為熟悉，能較好地權(quán)衡保險(xiǎn)企業(yè)的收益與風(fēng)險(xiǎn)的專業(yè)人才。因而，人才的內(nèi)部培養(yǎng)特別重要。由于在新興市場(chǎng)投資需要給投資人員一定的自由度，就需要相關(guān)投資人員自律性強(qiáng)，有較高的職業(yè)道德修養(yǎng)水平。對(duì)從事境外投資的人員，一方面要避免道德風(fēng)險(xiǎn)，防止為獲得獎(jiǎng)勵(lì)而一味追求高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)投資；另一方面要避免投資人員由于新興市場(chǎng)的法律體制不健全而介入尋租活動(dòng)。除此之外，在加強(qiáng)人才隊(duì)伍建設(shè)的同時(shí)，必須進(jìn)行分工協(xié)作。由于投資境外新興市場(chǎng)本身具有復(fù)雜性、多面性。保險(xiǎn)企業(yè)要做到事前減少風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，事后又可控制風(fēng)險(xiǎn)量，就必需要了解國(guó)際法和所投資國(guó)家或地區(qū)的政策、經(jīng)濟(jì)、稅務(wù)、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則等，同時(shí)要把握各類資產(chǎn)的詳細(xì)情況。因而，保險(xiǎn)企業(yè)在從事境外投資業(yè)務(wù)時(shí)，必需要與國(guó)際律師團(tuán)隊(duì)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、稅收籌劃?rùn)C(jī)構(gòu)以及咨詢、金融等機(jī)構(gòu)進(jìn)行協(xié)作?！擦澈侠磉\(yùn)用財(cái)務(wù)再保險(xiǎn)、躲避境外投資風(fēng)險(xiǎn)再保險(xiǎn)也稱分保，是保險(xiǎn)人在原保險(xiǎn)合同的基礎(chǔ)上，通過(guò)簽訂分保合同，將其所承保的部分風(fēng)險(xiǎn)和責(zé)任向其他保險(xiǎn)人進(jìn)行再次保險(xiǎn)的行為。對(duì)于準(zhǔn)備或已經(jīng)進(jìn)行境外投資的保險(xiǎn)企業(yè)，為躲避投資風(fēng)險(xiǎn)，就要注重再保險(xiǎn)的功能，根據(jù)保險(xiǎn)業(yè)的特殊性合理運(yùn)用財(cái)務(wù)再保險(xiǎn)。介入新興市場(chǎng)投資的保險(xiǎn)企業(yè)，能夠運(yùn)用財(cái)務(wù)再保險(xiǎn)這種新型躲避風(fēng)險(xiǎn)的工具，加強(qiáng)財(cái)務(wù)和資本管理，平衡各會(huì)計(jì)期間的收益、減少利潤(rùn)的波動(dòng)，調(diào)節(jié)財(cái)務(wù)狀況，平衡利潤(rùn)和改善公司財(cái)務(wù)報(bào)表，轉(zhuǎn)移投資風(fēng)險(xiǎn)。〔七〕注重保險(xiǎn)精算的創(chuàng)新，為預(yù)測(cè)評(píng)估投資風(fēng)險(xiǎn)提供科學(xué)根據(jù)在當(dāng)代保險(xiǎn)企業(yè)中，保險(xiǎn)精算是保險(xiǎn)業(yè)的核心技術(shù)。保險(xiǎn)公司要承保某項(xiàng)保險(xiǎn)標(biāo)的，首先就要對(duì)該保險(xiǎn)標(biāo)的的潛在損失風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估預(yù)測(cè)，確立出科學(xué)的保險(xiǎn)費(fèi)率。收取保費(fèi)后，公司為確保保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定，履行各種保險(xiǎn)責(zé)任，必須提留各種必要的準(zhǔn)備金，并把除準(zhǔn)備金及支付必要的營(yíng)運(yùn)成本后的剩余保費(fèi)收入進(jìn)行科學(xué)的組合投資，以獲取一定的投資回報(bào)。隨著我們國(guó)家保險(xiǎn)業(yè)投資地位的逐步提升，保險(xiǎn)業(yè)對(duì)外投資的發(fā)展，尤其是險(xiǎn)資在境外新興市場(chǎng)的運(yùn)作，需要建立將保險(xiǎn)賠付和保險(xiǎn)投資盈虧相結(jié)合的精算理論和模型，從保險(xiǎn)的角度去評(píng)估保險(xiǎn)業(yè)向新興市場(chǎng)投資的風(fēng)險(xiǎn)情況，進(jìn)而豐富風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估信息，為決策和投資部門提供更完善的分析基礎(chǔ)。因而，原有的僅限于評(píng)估保險(xiǎn)事故的保險(xiǎn)精算理論已經(jīng)不再跟現(xiàn)實(shí)貼合，要求保險(xiǎn)精算的創(chuàng)新。首先，隨著保險(xiǎn)公司產(chǎn)品定價(jià)和資金運(yùn)用自主權(quán)大幅提高，精算要更多發(fā)揮在資產(chǎn)投資管理和財(cái)務(wù)分析中的作用，努力做到負(fù)債端和資產(chǎn)端協(xié)同發(fā)展；第二，精算要向介入經(jīng)營(yíng)管理全產(chǎn)業(yè)鏈延伸，通過(guò)提供價(jià)值考核標(biāo)準(zhǔn)，推進(jìn)公司從重規(guī)模到重效益轉(zhuǎn)變，通過(guò)經(jīng)歷體驗(yàn)數(shù)據(jù)和利源分析，改良經(jīng)營(yíng)管理，通過(guò)經(jīng)濟(jì)資本管理，提