2011年6月投資分析真題及答案

［答案5.投資技術(shù)分析主要解決的問題是（）［答案［答案［解析］根據(jù)現(xiàn)金流貼現(xiàn)的基本原理，不合嵌入式的債券價格計算為:P=∑_(t=1)^T?C_t/〖(1+y)〗^t，P為債券價格，Y是貼現(xiàn)率，可見債券的期限T是影響債券貼現(xiàn)率確定的因一。［答案［答案［解析］市場增加值MVA是公司為股東創(chuàng)造或毀壞了多少在資本市場上的體現(xiàn)，也越能反映公司現(xiàn)在和未來獲取經(jīng)濟增加值的能力。EVA有兩方面的用途:(1)對于企業(yè)經(jīng)營管理者來說，EVA可以作為企業(yè)財務(wù)決策的工具、業(yè)績考核和依據(jù)。(2)對于分析人員和投資者來說，EVA是對企業(yè)［答案［解析］例如:擔(dān)保責(zé)任、長期租賃、或有項目。國債是一種安全性較強的投資品種，一A．MM［答案［答案［答案［解析］的風(fēng)險有:政策風(fēng)險、市場風(fēng)險、操作風(fēng)險和風(fēng)險。訂單、軟件故障、絡(luò)故障屬于操風(fēng)險，證金比調(diào)屬于險。［答案［解析］分析師職業(yè)道德的十六字原則是:獨立誠信、謹慎客觀、勤勉盡職、公正公平。獨立誠信原則，是券分析師應(yīng)當(dāng)誠守信高度珍惜分析師的職［答案若若若若［答案［解析］根據(jù)貝恩和通產(chǎn)省對產(chǎn)集中度的劃分標(biāo)準(zhǔn)，將產(chǎn)業(yè)市場粗分為寡占型(R≥408＜40高寡占型(R≥70%)和低集中寡占型(0≤80%)；競爭型又細分為低集20≤R．<4K80%)。A．199512B．1995年1月C．199712D．1997年1月［答案［解析］199511日誕生的世界貿(mào)易組織標(biāo)志著世界貿(mào)易進一步規(guī)范化，世界貿(mào)易A．2006年1月B．200510C．200512D．200110［答案［解析］2005年10月27日，十屆第十八次會議審議通過了新修訂《中民 法》和《中民公司法》。修訂后的兩法于2006年1月1日開始施行。標(biāo)志著我國市場邁入一個新的歷史階［答案［解析］1922年，《華爾街日報》總編漢密頓在《市場晴雨表》——書中對道氏理D［答案［解析］20世紀60年代，芝加哥大學(xué)財務(wù)學(xué)家尤金?法瑪提出了著名的有效市場假［答案［解析］相對強弱指標(biāo)英文簡寫為RSI，它以一定時期內(nèi)股價的變動情況推測價格未來的［答案各國采用。它把國民經(jīng)濟劃分為10個門類，對每個門類再劃分為大類、中類、［答案［解析］根據(jù)2007年行業(yè)分類，滬市841家上市公司，共分為金融地產(chǎn)、原材料、［答案［解析］失業(yè)率是指勞動力人口中失業(yè)人數(shù)所占的百分比，勞動力人口是指在16歲［答案及其他往來中所產(chǎn)生的全部的系統(tǒng)記錄。這里的居民是指在國內(nèi)居住1年以［答案［答案［解析］我國的分析師行業(yè)自律組織業(yè)分析師專業(yè)，2000年7月5日在成立D［答案D．投［答案［答案［解析］產(chǎn)權(quán)比率=負債總額/所有者權(quán)益總額×100%=2000÷(6000-［答案D．資［答案［答案［解析］根據(jù)復(fù)利貼現(xiàn)的，可得:P=1000×〖(1+10%)〗^5÷〖(1+12%)［答案［答案也就是金融學(xué)中所謂的內(nèi)部率。為:P=∑_(t=1)^T?C_t/〖(1+y)〗^t，P為債券價格，y是到期收益率，可見二者是反比例關(guān)系，即如果一種債券的價某上市公司某年初總資產(chǎn)為55.55000［答案［解析］資產(chǎn)凈利率是公司凈利潤與平均資產(chǎn)總額的百分比。其計算如下:資產(chǎn)凈利［答案［答案投機者可以利用長期趨勢的發(fā)展，觀察中期、短期趨勢的變化征兆，以提高投資的獲利能力［答案某公司某會計年度的銷售總收入為420萬元，其中銷售折扣為20萬元，成本為300萬元，息稅前利潤為85萬元，利息費為5萬元，公司的所得稅率為33［答案入所需數(shù)據(jù)，答案約等于12.8%。甲以75元的價格買入某企業(yè)的面額為100元的3年期貼現(xiàn)債券，持有2年以后試圖以10．05%的持有期收益率將其賣給乙，而乙意圖以10%作為其買進債券的最終收益率，B．90.91C90.8390.91［答案［解析］(110.05%作為其賣出債券所應(yīng)獲得的持有期收益率，那么他的賣價就應(yīng)為:75×〖(1+10.05%)〗^2=90.83(元)；(2)設(shè)定乙以10%作為買進債券的最交價在90.83元與90.91元之間通過雙方協(xié)定達成。［答案［答案［解析］有效邊界FT上的切點組合T具有三個重要的特征:T是有效組合中唯一一個不合無風(fēng)險而僅由風(fēng)險構(gòu)成的組合；有效邊界FT上的任意組合，即有效組合，均可視為無風(fēng)險F與T的再組合；切點完全由市場確定，同時［答案［解析］1994年4月15議》，根據(jù)該協(xié)議，世界貿(mào)易組織(WTO199511［答案［解析］套期保值與期現(xiàn)的區(qū)別，主要表現(xiàn)在以下幾個方面()兩者在現(xiàn)貨市場上所處的地位不同，現(xiàn)貨風(fēng)險對期現(xiàn)者而言關(guān)緊，而套期保值者是為了規(guī)避現(xiàn)貨風(fēng)險才進行的保值；(2)兩者的目的不同期現(xiàn)的目的在于“利”，［答案［答案［解析］趨勢型指標(biāo)主要有MA(移動平均線)和MACD(指數(shù)平滑異同移動平均線)兩種。WMS、KDJ和RSI都是超買超賣型指標(biāo)。［答案［解析］市場一般提前對GDP的變動作出反應(yīng)，也就是說價格指數(shù)先于經(jīng)濟周［答案［答案［解析］在計算速動比率時，要把存貨從流動資產(chǎn)中剔除的主要原因是:()在流動資產(chǎn)中，存貨的變現(xiàn)能力；2)由于某種原因，部存可能已損失報廢，還沒作處理；(3)部分存貨已抵押給某債權(quán)人；()存貨估價還存在著成本與當(dāng)前市價相差基本分析流派的分析方法體系體現(xiàn)了以價值分析理論為基礎(chǔ)、以統(tǒng)計方法和終值計算方法為主分析的基本征任務(wù)之一［答案［答案［解析］公司從業(yè)人員的特定行為有:或承銷法律規(guī)定不得或承銷的；向客戶提供或有價；挪客戶資產(chǎn)或擅自變更委托資范圍；在經(jīng)紀業(yè)務(wù)中接受客戶的全權(quán)委托對外露自營信息，將自營賣的推薦給客戶，或誘導(dǎo)客戶該種；國、的其行為。［答案定價理論的幾個基本假設(shè)不包括（）。A．［答案［解析］定價理論包括三個基本假設(shè):投資者是追求收益的，同時也是厭惡風(fēng)險的；所有收益都到一個同因素F的影響；者能夠發(fā)市場上否存機會，并利用該機會進行。資本市沒有擦是資本資產(chǎn)定價模型的K，（）越是靠后的K越是靠前的K［答案［解析］在K線組合中，最后一根K多方。無論KK線相對于前面K斷多空雙方的實力大小。越是靠后的K線越重要。［答案［答案解釋行業(yè)本身所處的發(fā)展階段及其在國民經(jīng)濟中的地位，分析影響行業(yè)發(fā)展的各種因行業(yè)經(jīng)濟活動是介于宏觀經(jīng)濟活動和微觀經(jīng)濟活動中的經(jīng)濟層面，是中觀經(jīng)濟分析的［答案［答案［解析］最優(yōu)組合是投資者在有效邊界上找到的有效組合，具有的特征為:相對于其形態(tài)［答案［答案二、多項選擇［答案間存在著差異。(3)由于產(chǎn)品差異性的存在，生產(chǎn)者可以樹立自己產(chǎn)品的信譽，［答案［解析］評價宏觀經(jīng)濟形勢的基本變量有:國民經(jīng)濟總體指標(biāo)、投資指標(biāo)、消費指標(biāo)、金融指標(biāo)、財政指標(biāo)。其中，消費指標(biāo)包括:社會消費品零售總額、城鄉(xiāng)居民儲蓄A(yù)C［答案［答案［答案結(jié)構(gòu)的能力。判斷一個行業(yè)的成長能力，可以從以下幾個方面考查:(1)需求［答案［答案［解析］分析師判斷某行業(yè)所處的實際生命周期階段時，應(yīng)考查的七個方面是:行業(yè)［答案款利率、銀行對金融機構(gòu)存利率、利率。1IBOR是倫敦同［答案［解析］選擇性政策工具包含兩種:直接信用控制和間接信用指導(dǎo)。直接信用控制的具體包括:規(guī)定利率限額與信用、信用條件限制、規(guī)定金融機構(gòu)流動性比率和直接干預(yù)等。間接信用指導(dǎo)是指過道勸告、窗口指導(dǎo)等辦法來［答案以下有關(guān)OBV(能量潮指標(biāo))的說法中，正確的有（）。A．OBVB．股價上升，0BV也相應(yīng)上升，則可確認當(dāng)前為上升趨勢，若出現(xiàn)背離，則判定時的認C．形態(tài)學(xué)和切線理論的內(nèi)容同樣適用于OBVD．在股價進入盤整區(qū)后，OBV曲線會率先脫離盤整的信號，向上或向下突破，且［答案［解析］OBV的應(yīng)用法則和注意事項有:(1)OBV不能單獨使用，必須與股價曲線結(jié)合使用才能發(fā)揮作用。(2)OBV曲線的變化對當(dāng)前股價變化趨勢的確認:股價上升(下降)，而OBV也相應(yīng)上升(下降)，則可確認當(dāng)前上升(下降)趨勢；股價上升(下降)，但OBV并不相應(yīng)上升(下降)，若出現(xiàn)背離，則對目前趨勢的認定程度要大打折扣。［答案［解析］層次1)流通中現(xiàn)金(M_0)，指單位庫存現(xiàn)金和居民手持現(xiàn)金之和；(2)狹義貨幣供應(yīng)量(M1)M_0(3(M_)，指M1各項儲蓄及司的客保證金。_2與_1的差額，常稱為貨幣。［答案策措施的總和。B、C、D三項都屬于產(chǎn)業(yè)政策范疇。［答案［解析］宏觀經(jīng)濟政策分析包括面財政政策、貨幣政策、收入政策。屬于財政政策，對宏觀經(jīng)的調(diào)節(jié)功能表在:調(diào)節(jié)和制約企業(yè)間的稅負水平、通過差別來控制需求數(shù)量和調(diào)節(jié)供求結(jié)構(gòu)、過進關(guān)稅政策和出口退稅政策CD［答案［解析］根據(jù)投資市場的目的不同，可以把投資者分為長期投資者和短期投資者(投機者)。長期投資者的目的是為了獲得公司的分紅，而短期投資者的目的是為了投機者主要進行的是短期行為；投資者主要進行的是長期行為。(2)投機者投機廣泛，可以是與國民經(jīng)濟相關(guān)的各個行業(yè)。(3)投機者的行為往往追求高風(fēng)險、［答案［答案［解析］緊縮性貨幣政策的主要是減少貨幣供應(yīng)量、提高利率、加強信貸控制。央行利用正購操作以達到市場回的果。［答案［答案［答案D［答案處于一家企業(yè)所控制的市場結(jié)構(gòu)。完全可分為兩種類型:(1)完全［答案［答案［答案［解析］一元線性回歸方程可以應(yīng)用于)描述兩個指標(biāo)變量之間的數(shù)量依存關(guān)系；()利即自變量)()3)XY［答案［解析］產(chǎn)品分析包括三項內(nèi)容:產(chǎn)品的競爭能力分析、產(chǎn)品的市場占有率分析、產(chǎn)品的品牌析。［答案［答案［解析］A項應(yīng)改為:每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量反映的是公司最大的分派股利能力；C項應(yīng)改為:［答案［解析］定價模型在實踐中的應(yīng)用一般包括兩個方面:可以運用統(tǒng)計分析模型對的歷史數(shù)據(jù)進行分析，以分離出那些統(tǒng)計上著影收益的主要因素；明確定某些因素與收益有關(guān)，于是對歷史據(jù)進行回歸以獲得相應(yīng)的敏度系數(shù)再預(yù)測的收。［答案［答案假設(shè)A歷史數(shù)據(jù)表明，年收益率為50%的概率為20%，年收益率為30%的概率［答案［解析］r=50%×20%+30%×45%+10%×35%=27σ^2=〖(50%-27%)〗^2×20〖(30%-27%)〗^2×45〖(10%-27%)〗^2×35≈2.11%。A．PSY20～70，說明多空雙方基本處于平衡狀態(tài)B．PSY［答案［解析］PSY的應(yīng)用法則包括:PSY25～75，說明多空雙方基本處于平衡狀態(tài)；PSY的取值過高或過低，都是行動的信號；PSY的取值第一次進入采取行動的區(qū)域時，往往容易出錯；PSY的曲線如果在低位或出現(xiàn)大的W底或M頭，也是買入或賣出的行動或信號；PSY線一般可同股價曲線配合使用。［答案［解析］3個條件時，才能將或有事項確認為負債，［答案［答案［答案［答案［答案［答案［答案三、判斷［答案［答案［解析］每股凈資產(chǎn)是凈資產(chǎn)除以在的普通股數(shù)。用表示為:每股凈資=資產(chǎn)/在外普通股股數(shù)；其中凈資產(chǎn)是資產(chǎn)總額與負債總額之差，即所有者［答案［答案20世紀80年代，紐約銀行出現(xiàn)的金融工程師主要就是為公司的風(fēng)險提供結(jié)構(gòu)化的解［答案［答案［答案［答案［解析］VaR［答案［答案［解析］WMS在股價盤整階段的準(zhǔn)確率較高，而在股價上升或下降趨勢中，準(zhǔn)確率較低，不能只以WMS［答案［答案［解析］營運指數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量÷經(jīng)營所得現(xiàn)金。小于1的營運指數(shù)，說明收益質(zhì)量［答案［答案由β系數(shù)測定的風(fēng)險溢價。也就是說，市場對或組合的總風(fēng)險提供［答案［答案［答案［答案［答案［答案［解析］［答案［答案［答案［解析］［答案［答案［答案［解析］一般說來，K線上影線越長，下影線越短，陽線實體越短或陰線實體越長，越有［答案［答案［答案［答案［答案［答案［答案［解析］［答案［解析］(1)公司的經(jīng)理人員通過分析財務(wù)報表判斷公司的現(xiàn)狀及可能存在的問題，以便進一步改善經(jīng)營管理；(2)公司的現(xiàn)有投資者及潛在投資者主要關(guān)心公司的財務(wù)狀況、能力；3)司的債人主要心自的權(quán)能否收。［答案［答案［答案8［答案［解析］根據(jù)波浪理論，每個周期都是由上升(或下降)的5個過程和下降(或上升)的3個［答案市場價格的變動