建設(shè)項(xiàng)目采用BT建設(shè)模式的風(fēng)險(xiǎn)研究論文

-.z.《工程項(xiàng)目投資與融資》課程論文論文題目:建設(shè)項(xiàng)目采用BT建設(shè)模式的風(fēng)險(xiǎn)研究姓名:學(xué)號(hào):院系:專業(yè)名稱:年級(jí):摘要：BT模式作為一種具備有限追索的特性融資模式，近年來(lái)在我國(guó)一些工程建設(shè)項(xiàng)目中，特別是各地政府非經(jīng)營(yíng)性的基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)項(xiàng)目中正逐步得到應(yīng)用和發(fā)展。然而，BT模式作為一種新型的公私合作模式，在我國(guó)應(yīng)用時(shí)間較短，實(shí)際操作經(jīng)驗(yàn)較少，立法工作還不夠完善，容易引發(fā)各種風(fēng)險(xiǎn)。本文對(duì)BT模式進(jìn)行深入分析，并結(jié)合部分建設(shè)項(xiàng)目的實(shí)際操作經(jīng)驗(yàn)，提出BT項(xiàng)目的具體實(shí)施方式、風(fēng)險(xiǎn)及防*措施。關(guān)鍵詞：BT模式；項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)管理Abstract：BTmodeasakindofhavingthefeaturesoflimitedrecoursefinancing,inrecentyearsinsomeconstructionprojectsinourcountry,especiallythegovernmentsofnonoperatinginfrastructureandpublicutilitiesprojectsaregraduallydevelopedandapplied.However,BTmodeasanewmodeofpublic-privatepartnerships,inourcountry,theapplicationtimeisshorter,lessactualoperatione*perience,thelegislationisnotperfectenough,easilyleadtoavarietyofrisks.Inthispaper,in-depthanalysisoftheBTmode.andbiningwiththee*perienceofpracticalpartoftheconstructionproject,putsforwardthespecificimplementationofBTproject,riskandpreventivemeasures.Keywords:BTmode;Projectrisk;Riskmanagement目錄BT模式.......................................51、BT模式的概念......................................52、BT模式的產(chǎn)生背景..................................53、BT模式的運(yùn)作......................................54、BT模式的使用*圍及特征..........................65、BT模式下的成功案例.............................6BT建設(shè)模式的風(fēng)險(xiǎn)..............................61、BT模式下的風(fēng)險(xiǎn)....................................6（1）、融資風(fēng)險(xiǎn)........................................6（2）、政府信用風(fēng)險(xiǎn)....................................6（3）、法律風(fēng)險(xiǎn)......................................7三、風(fēng)險(xiǎn)的管理.......................................71、風(fēng)險(xiǎn)的管理......................................8結(jié)束語(yǔ)...........................................9五、參考文獻(xiàn).........................................9一、BT模式1、BT模式的概念BT是build和transfer的英文縮寫，意即建設(shè)-移交，是政府利用非政府資金來(lái)進(jìn)行基礎(chǔ)非經(jīng)營(yíng)性設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目的一種融資模式。BT融資模式是由項(xiàng)目發(fā)起方通過(guò)招標(biāo)的方式確定投資方，然后由投資方負(fù)責(zé)項(xiàng)目資金籌措和項(xiàng)目建設(shè)，并承擔(dān)項(xiàng)目的建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)，項(xiàng)目建設(shè)完成驗(yàn)收合格后，項(xiàng)目發(fā)起方按照簽署的回購(gòu)協(xié)議接管項(xiàng)目，并在約定的一定期限內(nèi)分期向投資方支付投資總額并加上合理資金回報(bào)的一種融資建設(shè)方式。2、BT模式的背景隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)的高速發(fā)展及國(guó)家宏觀調(diào)控政策的實(shí)施，基礎(chǔ)設(shè)施投資的銀根壓縮受到前所未有的沖擊，如何籌集建設(shè)資金成了制約基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的關(guān)鍵。原有的投資融資格局存在重大的缺陷，金融資本、產(chǎn)業(yè)資本、建設(shè)企業(yè)及其關(guān)聯(lián)市場(chǎng)在很大程度上被人為阻隔，資金缺乏有效的封閉管理，風(fēng)險(xiǎn)和收益分擔(dān)不對(duì)稱，金融機(jī)構(gòu)、開(kāi)發(fā)商、建設(shè)企業(yè)不能形成以項(xiàng)目為核心的有機(jī)循環(huán)閉合體，優(yōu)勢(shì)不能相補(bǔ)，資源沒(méi)有得到合理流動(dòng)與運(yùn)用。3、BT模式的運(yùn)作BT建設(shè)模式中的項(xiàng)目主體有：項(xiàng)目業(yè)主（項(xiàng)目所在國(guó)政府或所屬部門制定的機(jī)構(gòu)或公司）、投資建設(shè)方（通過(guò)投標(biāo)方式獲得項(xiàng)目建設(shè)的特許權(quán)）、貸款銀行或其他相關(guān)單位。運(yùn)作基本情況為：(1)項(xiàng)目的確定階段：政府對(duì)項(xiàng)目立項(xiàng),完成項(xiàng)目建設(shè)書、可行性研究、籌劃報(bào)批等工作；（2)項(xiàng)目的前期準(zhǔn)備階段：政府確定融資模式、貸款金額的時(shí)間及數(shù)量上的要求、償還資金的計(jì)劃安排等工作；(3)項(xiàng)目的合同確定階段：政府確定投資方，談判商定雙方的權(quán)利與義務(wù)等工作；(4)項(xiàng)目的建設(shè)階段：參與各方按BT合同要求，行使權(quán)利，履行義務(wù)；(5項(xiàng)目的移交階段和回購(gòu)階段：竣工驗(yàn)收合格、合同期滿，投資方有償移交給政府，政府按約定總價(jià)，按比例分期償還投資方的融資和建設(shè)費(fèi)用。4、BT模式的適用*圍和特征BT模式僅適用于政府公益性、準(zhǔn)公益性基礎(chǔ)設(shè)施這類缺乏收入補(bǔ)償機(jī)制的非經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目建設(shè)。如不收費(fèi)的城市道路建設(shè)、公益環(huán)境環(huán)保工程等。政府利用的資金是非政府的，資金來(lái)源為投資方籌措資金。投資方在移交時(shí)不存在投資方在項(xiàng)目建成后進(jìn)行經(jīng)營(yíng)來(lái)獲得收入。政府按比例向投資方分期支付合同的約定總價(jià)。BT模式下的成功案例自BT模式開(kāi)始發(fā)展，我國(guó)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目中很多次都運(yùn)用到了這一模式來(lái)解決部分問(wèn)題，成功的案例有以下項(xiàng)目：地鐵奧運(yùn)支線、**地鐵二號(hào)線BT投融資、****開(kāi)發(fā)區(qū)項(xiàng)目、**朝天門大橋項(xiàng)目、**陽(yáng)候高速公路項(xiàng)目、**快速內(nèi)環(huán)線項(xiàng)目、中國(guó)中鐵**四環(huán)快速路等等。這些例子說(shuō)明了BT模式在中國(guó)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中還是發(fā)揮著巨大的作用的，具有較大的發(fā)展?jié)摿?。二、BT建設(shè)模式的風(fēng)險(xiǎn)1、BT模式下的風(fēng)險(xiǎn)采用BT建設(shè)模式的項(xiàng)目一般都是建設(shè)規(guī)模大、建設(shè)周期長(zhǎng)、籌集資金數(shù)額較大，因而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)較大。其中風(fēng)險(xiǎn)有工程技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、中標(biāo)人投資能力風(fēng)險(xiǎn)、中標(biāo)人建設(shè)管理能力風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目回購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、特許權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)等。以下詳細(xì)介紹幾個(gè)影響比較大的風(fēng)險(xiǎn)：（1）融資風(fēng)險(xiǎn)BT模式中的一個(gè)重要環(huán)節(jié)，就是融資。對(duì)于一個(gè)項(xiàng)目來(lái)說(shuō)，企業(yè)融資成功與否是BT項(xiàng)目成功的關(guān)鍵，是否擁有足夠的融資能力，是建筑企業(yè)在BT項(xiàng)目上的關(guān)鍵性競(jìng)爭(zhēng)力。目前中國(guó)市場(chǎng)融資結(jié)構(gòu)比較單一，企業(yè)難以通過(guò)在資本市場(chǎng)直接融資來(lái)解決巨額投資的資金，往往只能依靠間接融資，即通過(guò)想銀行貸款融資，負(fù)債融資來(lái)解決投資資金。然后，BT項(xiàng)目動(dòng)輒幾億、十幾億的投資額。然而在現(xiàn)今商業(yè)銀行嫌貧愛(ài)富的潛規(guī)則下，一般建筑企業(yè)直接融資困難，即使融資成功也存在巨額貸款還本付息的風(fēng)險(xiǎn)。一是項(xiàng)目開(kāi)展后，由于宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化，國(guó)家實(shí)行宏觀調(diào)控和貸款控制，企業(yè)可能無(wú)法籌措到足夠的資金，造成資金不到位，影響企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。二是項(xiàng)目負(fù)債融資，可能因項(xiàng)目效益低下等原因，負(fù)債率達(dá)到警戒線，回購(gòu)資金到位催收乏力，到期無(wú)法還本付息，最終導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)狀況惡化，甚至面臨破產(chǎn)。三是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理效率低下，決策管理信息系統(tǒng)不夠完善，投資理財(cái)能力較差，資金使用率偏低，因此企業(yè)缺少信譽(yù)，限制了企業(yè)的融資能力，形成企業(yè)融資過(guò)程中的潛在風(fēng)險(xiǎn)。政府信用風(fēng)險(xiǎn)政府信用風(fēng)險(xiǎn)是BT項(xiàng)目融資模式投資人所需要面對(duì)的最大風(fēng)險(xiǎn)。由于BT模式?jīng)]有未來(lái)的項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)利益作為投資回報(bào)，其投資收益完全依靠政府財(cái)力和信用的保證。如果政府信用發(fā)生重大變化，必將極大影響投資方的利益，政府信用風(fēng)險(xiǎn)在實(shí)踐中主要體現(xiàn)在以下幾方面：政府優(yōu)惠承諾不能兌現(xiàn)，政府在招商引資時(shí)為鼓勵(lì)投資以BT方式投資建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施，一定會(huì)開(kāi)出相當(dāng)優(yōu)厚的條件來(lái)吸引投資方來(lái)投資，而投資方考慮到投資風(fēng)險(xiǎn)比較大，也會(huì)相應(yīng)提出很多苛刻的條件與要求。政府根據(jù)項(xiàng)目的需要和急迫性，在不違背相關(guān)政策和損害政府的實(shí)質(zhì)利益的情況下，最后一般都會(huì)接受。然而，政府的支持度不是一直不變的，如果在實(shí)踐操作中，政府支持度發(fā)生重大調(diào)整，與公共利益相?；蛘哒畵Q屆等情況，最后都會(huì)出現(xiàn)一些變故，對(duì)投資方都會(huì)產(chǎn)生巨大的影響。政府故意單方面追加不合理設(shè)計(jì)方案，政府由于合理或者不合理的原因，在原有的設(shè)計(jì)上追加一些設(shè)計(jì)變更，增加了投資方的成本，使工程壓力增大甚至無(wú)法繼續(xù)進(jìn)行。政府回購(gòu)能力不足，當(dāng)項(xiàng)目完成并驗(yàn)收合格之后，進(jìn)行了項(xiàng)目移交，然后在政府對(duì)投資方的還款過(guò)程中，由于項(xiàng)目為基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，本身不具備盈利能力，而有些地方政府財(cái)政能力不足，無(wú)法進(jìn)行正常的回購(gòu)。因此BT融資項(xiàng)目的投資人應(yīng)充分權(quán)衡地區(qū)性風(fēng)險(xiǎn)和土地財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)。法律風(fēng)險(xiǎn)在中國(guó)，BT融資模式屬于新型的融資模式，相應(yīng)的法律跟進(jìn)滯后，而且BT模式涉及融資、投資。建設(shè)、轉(zhuǎn)讓等一系列活動(dòng)，參與者包括政府、投資人、BT項(xiàng)目公司、建設(shè)方、原材料供應(yīng)商、融資擔(dān)保人、銀行、保險(xiǎn)公司，以及勘察、設(shè)計(jì)、施工、監(jiān)理單位及分包商等諸多主體，參與主體法律關(guān)系復(fù)雜。參與各方在項(xiàng)目建設(shè)之間的權(quán)利和義務(wù)如何規(guī)*，尚缺乏法律規(guī)*的制約，法律風(fēng)險(xiǎn)因此客觀存在。目前國(guó)內(nèi)沒(méi)有關(guān)于BT項(xiàng)目專門的法律法規(guī)，使得BT項(xiàng)目在實(shí)際操作中缺乏必要的法律依據(jù)，當(dāng)出現(xiàn)一些問(wèn)題時(shí)解決很麻煩，給項(xiàng)目的實(shí)施帶來(lái)了一定的難度。風(fēng)險(xiǎn)的管理1、風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別根據(jù)項(xiàng)目中存在的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)項(xiàng)目的影響大小，嚴(yán)重風(fēng)險(xiǎn)有政府信用風(fēng)險(xiǎn)、中標(biāo)人投資能力風(fēng)險(xiǎn)、融資風(fēng)險(xiǎn)、特許質(zhì)押權(quán)風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)等；而工程技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、中標(biāo)人建設(shè)管理能力風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)可以歸為一般風(fēng)險(xiǎn)或者較大風(fēng)險(xiǎn)，多會(huì)導(dǎo)致項(xiàng)目進(jìn)行中成本增加、工期延長(zhǎng)等，不過(guò)都是可以通過(guò)一定措施來(lái)進(jìn)行轉(zhuǎn)移和防*的。（1）做好政府信用度風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

投資人對(duì)于采用BT模式的項(xiàng)目是否取得成功，取決于對(duì)政府信用度的滲入調(diào)研。政府信用是投資人參與BT項(xiàng)目投資建設(shè)的基礎(chǔ)，既是強(qiáng)化投資人投資信心的保障，也是投資回報(bào)能否順利實(shí)現(xiàn)的保障。政府信用度高的地區(qū)相對(duì)于信用度低的地區(qū)，投資人的利益可以得到更好的保障，BT模式的運(yùn)作就更加活躍。因而，BT項(xiàng)目投資人必須加強(qiáng)對(duì)擬投資地區(qū)政府信用的調(diào)查，對(duì)政府信用的預(yù)期作出正確判斷。開(kāi)展政府信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估要?dú)v史地、連續(xù)地考察和分析政府的信用狀況，并反復(fù)論證后得出是否投資的結(jié)論。

（2）對(duì)項(xiàng)目本身的經(jīng)濟(jì)性、適宜性風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

BT模式下，項(xiàng)目建成后的經(jīng)營(yíng)與投資方無(wú)關(guān)，但是也需要對(duì)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行調(diào)研，因?yàn)轫?xiàng)目建成后的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益如何直接關(guān)系到整個(gè)項(xiàng)目建設(shè)的可行性和適宜性，從而影響政府投資導(dǎo)向和項(xiàng)目回購(gòu)保障度。如果該項(xiàng)目是政府迫切需要建成并使其盡快發(fā)揮巨大經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益的項(xiàng)目，政府必然在回購(gòu)資金上給予重點(diǎn)保障，政府如期履約的可靠度較高；反之，如果該項(xiàng)目不屬于政府政策引導(dǎo)發(fā)展的項(xiàng)目，或者建成后其經(jīng)濟(jì)效益與社會(huì)效益不能確定的項(xiàng)目，則政府在回購(gòu)資金的保障方面將存在種種不確定的因素，政府的履約可靠度也會(huì)相應(yīng)降低。因此，作為BT項(xiàng)目的投資人，應(yīng)在前期調(diào)研中對(duì)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性和投資適宜性進(jìn)行全面調(diào)查與評(píng)估，必要時(shí)聘請(qǐng)專業(yè)調(diào)查咨詢機(jī)構(gòu)開(kāi)展全面調(diào)查評(píng)估，增強(qiáng)項(xiàng)目投資的科學(xué)性，以防*因項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性、適宜性問(wèn)題帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

（3)投資人要做好不可控制風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。

不可控制風(fēng)險(xiǎn)是投資人難以駕馭的風(fēng)險(xiǎn)。因自然災(zāi)害，如火災(zāi)、洪水、地震或戰(zhàn)爭(zhēng)等造成的損失，因政府信用狀況惡化造成工程款拖欠，融資的風(fēng)險(xiǎn)，因利率變動(dòng)直接或間接造成項(xiàng)目收益損失的風(fēng)險(xiǎn)，建造或竣工風(fēng)險(xiǎn)管理……。自然災(zāi)害或戰(zhàn)爭(zhēng)造成的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)由政府方承擔(dān)，如果政府的風(fēng)險(xiǎn)使投資方延誤工期和（或）承擔(dān)了費(fèi)用，政府方應(yīng)同意或確定投資人有權(quán)獲得延長(zhǎng)工期及將有關(guān)費(fèi)用的總額加入合同價(jià)格中。再例如為了防止政府信用狀況出現(xiàn)問(wèn)題，防*于未然，應(yīng)當(dāng)在合同依據(jù)上寫明地方人大與行政機(jī)關(guān)從程序上將項(xiàng)目進(jìn)入重大財(cái)政性投資與政府采購(gòu)的正常秩序，項(xiàng)目為政府采購(gòu)對(duì)象，按國(guó)家財(cái)政部《政府采購(gòu)品目與分類表》實(shí)施，從源頭上防止政府新的拖欠。

(4)商業(yè)保險(xiǎn)

商業(yè)保險(xiǎn)為BT項(xiàng)目建設(shè)投保商業(yè)保險(xiǎn)是防*非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的有效手段。投保商業(yè)保險(xiǎn)可以發(fā)揮以下作用：一是可對(duì)損失迅速進(jìn)行賠償以恢復(fù)項(xiàng)目的建設(shè)，保障項(xiàng)目建設(shè)的連續(xù)性；二是投資人也愿意在項(xiàng)目有充分保險(xiǎn)的情況下投資，因此保險(xiǎn)可以有效地改善融資條件；三是保險(xiǎn)可以規(guī)避事故給項(xiàng)目成本帶來(lái)的沖擊，保持工程預(yù)算的穩(wěn)定；四是當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)，以較低的保費(fèi)支出獲得完善的風(fēng)險(xiǎn)保障體系，可以保障業(yè)主政府、項(xiàng)目公司、建設(shè)承包商、投資人和原料供應(yīng)商等各方的自身利益。因而，無(wú)論是政府或是BT投資人都應(yīng)非常重視商業(yè)保險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)防*作用，并充分運(yùn)