2023年8月期貨基礎知識

2023年8月期貨基礎知識學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(30題)1.3月15日，歐洲的一家財務公司預計將于6月15日收到1000萬歐元，打算到時將其投資于3個月期的定期存款。3月15日的存款利率是7.65%，該公司擔心到6月15日利率會下跌，于是通過Euronext-Liffe進行套期保值交易。在我國，4月20日某交易者進行套利交易，同時買入10手7月燃料油期貨合約，賣出20手8月燃料油期貨合約，買入10手9月燃料油期貨合約，成交價格分別為3620元/噸，3670元/噸和3700元/噸，5月5日對沖平倉時成交價格分別為3640元/噸，3660元/噸和3690元/噸，該交易者的凈收益是（）元。(按10噸/手計算，不計手續(xù)費等費用)

A.1500B.2500C.3000D.5000

2.某客戶以4000元/噸開倉買進大連商品交易所5月份大豆期貨合約5手，當天結算價為4010元/噸。該客戶該筆交易的浮動盈虧是（）元。（大豆期貨交易單位為10噸/手）

A.500B.10C.100D.50

3.（）是指當交易所會員或客戶某品種某合約持倉達到交易所規(guī)定的持倉報告標準時，會員或者客戶應當向交易所報告。

A.大戶報告制度B.保證金制度C.漲跌停板制度D.當日無負債制度

4.判斷某種市場趨勢下行情的漲跌幅度與持續(xù)時間的分析工具是()。

A.周期分析法B.基本分析法C.個人感覺D.技術分析法

5.某美國的基金經理持有歐元資產，則其可以通過（）的方式規(guī)避匯率風險。

A.賣出歐元兌美元期貨

B.賣出歐元兌美元看跌期權

C.買入歐元兌美元期貨

D.買入歐元兌美元看漲期權

6.當CME歐洲美元期貨的報價是（）時，意味著合約到期時交易者可獲得年利率為2%的3個月期歐洲美元存單。

A.98.000

B.102.000

C.99.500

D.100.500

7.滬深300股指期貨的交割方式為（）。

A.現(xiàn)金和實物混合交割B.滾動交割C.實物交割D.現(xiàn)金交割

8.1972年5月，芝加哥商業(yè)交易所(CME)推出（）交易。

A.股票期貨B.股指期貨C.利率期貨D.外匯期貨

9.以下屬于基差走強的情形是（）。

A.基差從-80元/噸變?yōu)?100元/噸

B.基差從50元/噸變?yōu)?0元/噸

C.基差從-50元/噸變?yōu)?0元/噸

D.基差從20元/噸變?yōu)?30元/噸

10.蝶式套利與普通的跨期套利相比（）。

A.風險小，盈利大B.風險大，盈利小C.風險大，盈利大D.風險小，盈利小

11.某大豆種植者在5月份開始種植大豆，并預計在11月份將收獲的大豆在市場上出售，預期大豆產量為80噸。為規(guī)避大豆價格波動的風險，該種植者決定在期貨市場進步行套期保值操作，正確的做法應是（）。

A.買入80噸11月份到期的大豆期貨合約

B.賣出80噸11月份到期的大豆期貨合約

C.買入80噸4月份到期的大豆期貨合約

D.賣出80噸4月份到期的大豆期貨合約

12.在美國，為商品交易顧問(CTA)提供進入各交易所進行期貨交易途徑的期貨中介機構屬于（）。

A.介紹經紀商(IB)B.商品基金經理(CPO)C.期貨傭金商(FCM)D.交易經理(TM)

13.對于技術分析理解有誤的是（）。

A.技術分析法是對價格變動的根本原因的判斷

B.技術分析方式比較直觀

C.技術分析可以幫助投資者判斷市場趨勢

D.技術分析指標可以警示行情轉折

14.下列關于期貨交易保證金的概述，錯誤的是（）。

A.保證金比率設定之后維持不變

B.使得交易者能以少量的資金進行較大價值額的投資

C.使期貨交易具有高收益和高風險的特點

D.保證金比率越低，杠桿效應就越大

15.最早的金融期貨品種——外匯期貨是在()被推出的。

A.1971年B.1972年C.1973年D.1974年

16.1月15日，廣西白糖現(xiàn)貨價格為3450元/噸，3月份白糖期貨價格為3370元/噸，此時白糖的基差為（）元/噸。

A.80B.-80C.40D.-40

17.在今年7月時，CBOT小麥市場的基差為-2美分/蒲式耳，到了8月，基差變?yōu)?美分/蒲式耳，表明市場狀態(tài)從正向市場轉變?yōu)榉聪蚴袌觯@種變化為基差()。

A.“走強”B.“走弱”C.“平穩(wěn)”D.“縮減”

18.期貨合約是在()的基礎上發(fā)展起來的。

A.互換合約B.期權合約C.調期合約D.現(xiàn)貨合同和現(xiàn)貨遠期合約

19.某交易者賣出1張歐元期貨合約，歐元兌美元的價格為1.3210，隨后以歐元兌美元為1.3250的價格全部平倉（每張合約的金額為12.5萬歐元），在不考慮手續(xù)費的情況下，這筆交易（）

A.盈利500歐元

B.虧損500美元

C.虧損500歐元

D.盈利500美元

20.農產品在短期內的供給彈性一般（）長期內的供給彈性。

A.大于B.小于C.等于D.無關于

21.12月1日，某油脂企業(yè)與某飼料廠簽訂合同，約定向后者出售一批豆粕，以下一年3月份豆粕期貨價格為基準，以高于期貨價格10元/噸的價格作為現(xiàn)貨交收價格。同時該油脂企業(yè)進行套期保值，以2220元/噸的價格賣出下一年3月豆粕期貨合約，此時豆粕現(xiàn)貨價格為2210元/噸。9月10日，白糖現(xiàn)貨價格為6200元/噸。某糖廠決定利用白糖期貨對其生產的白糖進行套期保值，當天以6150元/噸的價格在11月份白糖期貨合約上建倉，10月10日，白糖現(xiàn)貨價格跌至5700元/噸，期貨價格跌至5720元/噸，該糖廠（）。

A.不完全套期保值，且有凈盈利

B.通過套期保值操作，白糖的實際售價相當于是6130元/噸

C.期貨市場盈利450元/噸

D.基差走弱30元/噸

22.商品市場需求量的組成部分不包括（）。

A.國內消費量B.生產量C.出口量D.期末商品結存量

23.某股票當前價格為63.95港元，在下列該股票的看跌期權中：棉花期貨的多空雙方進行期轉現(xiàn)交易，多頭開倉價格為10210元/噸，空頭開倉價格為10630元/噸，雙方協(xié)議以10450元/噸平倉，以10400元/噸進行現(xiàn)貨交收，進行期轉現(xiàn)后，多空雙方實際買賣棉花價格分別為（）。(不計手續(xù)費)

A.多方10260元/噸，空方10600元/噸

B.多方10210元/噸，空方10400元/噸

C.多方10210元/噸，空方10630元/噸

D.多方10160元/噸，空方10580元/噸

24.期貨公司應將客戶所繳納的保證金()。

A.存入期貨經紀合同中指定的客戶賬戶

B.存入期貨公司在銀行的賬戶

C.存入期貨經紀合同中所列的公司賬戶

D.存人交易所在銀行的賬戶

25.某投資者5月份以5美元/盎司的權利金買進1張執(zhí)行價為400美元/盎司的6月份黃金看跌期權，又以4.5美元/盎司的權利金賣出1張執(zhí)行價為400美元/盎司的6月份黃金看漲期權，再以市場價398美元/盎司買進1手6月份的黃金期貨合約，則該投資者到期結算可以獲利()美元。

A.2.5B.2C.1.5D.0.5

26.期權的時間價值與期權合約的有效期()。

A.成正比B.成反比C.成導數(shù)關系D.沒有關系

27.開盤競價中的未成交申報單（）。

A.開市后將自動取消

B.自動參與開市后競價交易

C.開市后將被優(yōu)先成交

D.將于下一個交易日繼續(xù)參與開盤競價

28.某投資者欲采取金字塔賣出方式建倉，故先以3.05美元/蒲式耳的價格賣出3手5月玉m期貨合約。此后價格下跌到2.98美元/蒲式耳，該投資者再賣出2手5月玉m期貨合約。當（）該投資者可以繼續(xù)賣出1手玉m期貨合約。

A.價格下跌至2.80美元/蒲式耳

B.價格上漲到3.00美元/蒲式耳

C.價格為2.98美元/蒲式耳

D.價格漲到3.10美元/蒲式耳

29.期貨行情表中，期貨合約用合約代碼來標識，P1108表示的是（）。

A.到期日為11月8日的棕櫚油期貨合約

B.上市月份為2022年8月的棕櫚油期貨合約

C.到期月份為2022年8月的棕櫚油期貨合約

D.上市日為11月8日的棕櫚油期貨合約

30.下列屬于基本分析方法特點的是（）。

A.研究的是價格變動的根本原因

B.主要分析價格變動的短期趨勢

C.依靠圖形或圖表進行分析

D.認為歷史會重演

二、多選題(20題)31.下列債務憑證中不屬于商業(yè)信用的是()。

A.商業(yè)本票B.商業(yè)匯票C.國債D.銀行存單

32.下列對期現(xiàn)套利描述正確的是（）。

A.期現(xiàn)套利可利用期貨價格與現(xiàn)貨價格的不合理價差來獲利

B.商品期貨期現(xiàn)套利的參與者多是有現(xiàn)貨生產經營背景的企業(yè)

C.期現(xiàn)套利只能通過交割來完成

D.當期貨與現(xiàn)貨的價差遠大于持倉費時，存在期現(xiàn)套利機會

33.關于期權的內涵價值，正確的說法是()。

A.指立即履行期權合約時可以獲得的總利潤

B.內涵價值為正、為負還是為零決定了期權權利金的大小

C.實質期權的內涵價值一定大于虛值期權的內涵價值

D.兩平期權的內涵價值一定小于虛值期權的內涵價值

34.利率期貨種類繁多，按照合約標的的期限，可分為短期利率期貨和長期利率期貨兩大類。下列屬于短期利率期貨的有()。

A.商業(yè)票據(jù)期貨B.國債期貨C.歐洲美元定期存款期貨D.資本市場利率期貨

35.下列關于商品基金的說法，正確的有（）。

A.是一種投資方式，組織上類似共同基金公司和投資公司

B.專注于投資期貨和期權合約

C.既可以做多也可以做空

D.商品基金經理（CPO）實際管理商品基金的資金和賬戶

36.與商品期貨相比，金融期貨的特點有()。

A.交割便利B.全部采用現(xiàn)金交割方式交割C.期現(xiàn)套利更容易進行D.容易發(fā)生逼倉行情

37.目前我國商品期貨交易所包括（）。

A.大連商品交易所B.鄭州商品交易所C.深圳期貨交易所D.上海期貨交易所

38.目前，大連商品交易所的套利指令有（）。

A.跨品種套利指令B.壓榨盈利套利指令C.跨期套利指令D.跨市套利指令

39.目前世界上期貨交易所的組織形式一般可分為（）。

A.會員制期貨交易所B.公司制期貨交易所C.合作制期貨交易所D.合伙制期貨交易所

40.下列關于最小變動價位，正確的說法有()。

A.較小的最小變動價位有利于市場流動性的增加

B.最小變動價位過大，會減少交易量

C.最小變動價位過大，會影響市場的活躍

D.最小變動價位過小，會使交易復雜化

41.關于期貨合約持倉量的描述，正確的是（）。

A.當新的買入者和新的賣出者同時入市時，持倉量減少

B.當成交雙方只有一方為平倉交易時，持倉量不變

C.當成交雙方均為平倉時，持倉量減少

D.當成交雙方有一方為平倉交易時，持倉量增加

42.下面關于交易量的說法錯誤的有()。

A.在三重頂中價格上沖到每個后繼的峰時，交易量放大

B.價格突破信號成立，則伴隨著較大交易量

C.下降趨勢中價格下跌，交易量較小

D.三角形整理形態(tài)中交易量較大

43.可以運用（）等多種金融工具規(guī)避價格風險。

A.期貨B.期權C.遠期D.互換

44.以下屬于利率期貨合約的是（）。

A.Euronext-Liffe的3個月歐元利率期貨合約

B.CME的3個月歐洲美元期貨合約

C.EUREX的Euro-Bobl債券期貨合約

D.CBOT的美國長期國債期貨合約

45.目前，世界上期貨交易所的組織形式一般可分為（）。

A.公司制期貨交易所

B.會員制期貨交易所

C.合伙制期貨交易所

D.合作制期貨交易所

46.國內期貨公司的風險監(jiān)控措施包括（）。設

A.立首席風險官制度

B.嚴格執(zhí)行保證金制度

C.控制客戶信用風險

D.加強對從業(yè)人員的管理，提高業(yè)務運作能力

47.以下關于股指期現(xiàn)套利的描述，正確的是（）。

A.當期貨價格高估時，可進行正向套利

B.當期貨價格等于期貨理論價格時，套利者可以獲取套利利潤

C.其他條件相同的情況下，交易成本越大，無套利區(qū)間越大

D.套利交易可以促進期貨指數(shù)與現(xiàn)貨指數(shù)的差額保持在合理水平

48.關于道氏理論的主要內容，以下描述正確的是()。

A.市場價格指數(shù)可以解釋和反映市場的大部分行為

B.市場波動可分為兩種趨勢

C.交易量在確定趨勢中有一定的作用

D.開盤價是最重要的價格

49.目前最主要、最典型的金融期貨交易品種有()。

A.貴金屬期貨B.外匯期貨C.利率期貨D.股票價格指數(shù)期貨

50.下列選項屬于機構投機者的有（）。

A.政府機構B.金融機構C.基金D.工商公司

三、判斷題(10題)51.套期保值的原理是指用期貨市場的盈利來彌補現(xiàn)貨市場的虧損，兩相沖抵，從而轉移價格風險。()

A.對B.錯

52.期貨合約的交割地點是由交易雙方協(xié)商確定的。（）

A.正確B.錯誤

53.在K線理論中，如果開盤價高于收盤價，則實體為陽線。()

A.對B.錯

54.利率期貨的標的物是貨幣市場和資本市場的各種債務憑證。()

A.對B.錯

55.20世紀60年代，芝加哥期貨交易所推出生豬和活牛等活牲畜的期貨合約。()

A.對B.錯

56.期貨套期保值交易涉及現(xiàn)貨市場和期貨市場兩個市場的交易，而套利交易只涉及在期貨市場的交易。()

A.對B.錯

57.歐洲美元，是指一切存放于歐洲的美元存款。()

A.對B.錯

58.期貨交易的盈虧結算包括平倉盈虧結算和持倉盈虧結算。

A.正確B.錯誤

59.期貨市場可以降低現(xiàn)貨價格波動對生產經營的不利影響，有助于穩(wěn)定國民經濟。

A.對B.錯

60.標準普爾500指數(shù)期貨合約規(guī)定每點代表100美元。()

A.對B.錯

參考答案

1.C蝶式套利損益如表所示。7月份期貨合約8月份期貨合約9月份期貨合約4月20口買入10手，3620元/噸賣出20手，3670元/噸買入10手，3700元/噸5月5日賣出10手，3640元/噸買入20手，3660元/噸賣出10手，3690元/噸各合約盈虧狀況盈利20元/噸總盈利為20×10×10=2000(元)盈利10元/噸總盈利為10×20×10=2000(元)虧損10元/噸總虧損為10×10×10=1000(元)凈盈虧凈收益=2000+2000-1000=3000(元)

2.A（4010-4000）×5×10=500（元）。

3.A大戶報告制度是指當交易所會員或客戶某品種某合約持倉達到交易所規(guī)定的持倉報告標準時，會員或者客戶應當向交易所報告。

4.D技術分析法用來判斷某種市場趨勢下行情的漲跌幅度與持續(xù)時間，基本分析法用來判斷市場的大勢。

5.A持有歐元資產會擔心歐元貶值，故答案選A。

6.ACME歐洲美元期貨交易報價采用的是3個月歐洲美元倫敦拆借利率指數(shù)，用100減去按360天計算的不帶百分號的年利率形式。當3個月歐洲美元期貨合約的成交價格為98.000時，意味著到期交割時合約的買方將獲得本金為1000000美元、利率為2%（100%-98%）、存期為3個月的存單。

7.D股指期貨的交割方式采用現(xiàn)金交割，交割結算價為最后交易日標的指數(shù)最后兩小時的算術平均價。

8.D外匯期貨是金融期貨中最早出現(xiàn)的品種。1972年5月16日芝加哥商業(yè)交易所的國際貨幣市場分部(IMM)推出外匯期貨合約，標志著外匯期貨的誕生。

9.C基差變大，稱為“走強”?；钭邚姵Ｒ姷那樾斡校含F(xiàn)貨價格漲幅超過期貨價格漲幅，以及現(xiàn)貨價格跌幅小于期貨價格跌幅。這意味著，相對于期貨價格表現(xiàn)而言，現(xiàn)貨價格走勢相對較強。

10.D蝶式套利是兩個跨期套利互補平衡的組合，可以說是“套利的套利”。蝶式套利與普通的跨期套利相比，從理論上看，風險和盈利都較小。

11.B賣出套期保值的操作適用的情形之一：預計在未來要銷售某種商品或資產，但銷售價格尚未確定，擔心市場價格下膚，使其銷售收益下降。因此，該種植者應該賣出80噸11月（出售大豆現(xiàn)貨的時間）到期的大豆期貨合約進行套期保值。

12.C期貨傭金商和我國期貨公司類似，是美國主要的期貨中介結構。許多期貨傭金商與商品基金經理有著緊密的聯(lián)系，并為商品交易顧問提供進入各交易所進行期貨交易的途徑。

13.A期貨市場技術分析方式是通過對市場行為本身的分析來預測價格的變動方向。而基本面分析法以供求分析為基礎，研究價格變動的內在因素和根本原因。

14.A我國境內期貨交易所對商品期貨交易保證金比率在期貨合約上市運行的不同階段、持倉量變化、期貨合約出現(xiàn)連續(xù)漲跌停板、按結算價計算的價格變化及交易出現(xiàn)異常時會發(fā)生相應變化。

15.B外匯期貨是最早的金融期貨品種。1972年5月，芝加哥商業(yè)交易所(CME)的國際貨幣市場(IMM)率先推出外匯期貨合約。

16.A基差是某一特定地點某種商品或資產的現(xiàn)貨價格與相同商品或資產的某一特定期貨合約價格間的價差，公式為：基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格。

17.A基差從負值變?yōu)檎担钭邚姟?/p>

18.D期貨合約是在現(xiàn)貨合同和現(xiàn)貨遠期合約的基礎上發(fā)展起來的，它們最本質的區(qū)別在于期貨合約條款的標準化。

19.B（1.3210-1.3250）*12.5=0.05萬美元=-500美元，故虧損500美元。

20.B供給的價格彈性表示供給量對價格變動的反應程度，或者說價格變動1%時供給量變動的百分比。供給彈性實際上是供給量對價格變動作出反應的敏感程度，由于農產品生產需要較長的周期，短期內難以改變供給量，所以農產品在短期內的供給彈性一般小于長期內的供給彈性。

21.B糖廠為了回避白糖價格下跌的風險，選擇賣出套期保值，因此在期貨市場上賣出建倉，糖廠在期貨市場上獲利=6150-5720=430(元/噸)，白糖在現(xiàn)貨市場實際售價=5700+430=6130(元/噸)，現(xiàn)貨市場相當于虧損6200-5700=500(元/噸)，所以，不完全套期保值，且有凈虧損。建倉時基差=6200-6150=50(元/噸)，10月份基差=5700-5720=-20(元/噸)，基差走弱70元/噸。

22.B國內消費量、出口量和期末商品結存量是商品市場需求量的組成部分。

23.D多頭實際購入棉花價格=10400-(10450-10210)=10160(元/噸)；空頭實際銷售棉花價格=10400+(10630-10450)=10580(元/噸)。

24.A期貨公司向客戶收取的保證金，由期貨公司指定賬戶，專項管理。

25.C該投資者在買入看跌期權、賣出看漲期權均同時，買入相關期貨合約，這種交易屬于轉換套利。轉換套利的利潤=(看漲期權權利金-看跌期權權利金)-(期貨價格-期權執(zhí)行價格)=(4.5-5)-(398-400)=1.5(美元)。

26.A一般來講，期權剩余的有效日期越長，其時間價值就越大。

27.B開盤競價中的未成交申報單自動參與開市后競價交易。

28.A無

29.C期貨行情表中，每一個期貨合約都用合約代碼來標識。合約代碼由期貨品種交易代碼和合約到期月份組成。P1108表示的應為在2022年8月到期交割的棕櫚油期貨合約。

30.A基本分析基于供求決定價格的理論，從供求關系出發(fā)分析和預測期貨價格變動趨勢。期貨價格的基本分析具有以下特點：①以供求決定價格為基本理念；②分析價格變動的中長期趨勢。

31.CDC項國債屬于國家信用，D項銀行存單屬于銀行信用。

32.ABD期現(xiàn)套利是指交易者利用期貨市場與現(xiàn)貨市場之間的不合理價差，通過在兩個市場上進行反向交易，待價差趨于合理而獲利的交易。在實際操作中，也可不通過交割來完成期現(xiàn)套利，只要價差變化對其有利，便可通過將期貨合約和現(xiàn)貨頭寸分別了結的方式來結束期現(xiàn)套利操作。在商品市場進行期現(xiàn)套利操作，一般要求交易者對現(xiàn)貨商品的貿易、運輸和儲存等比較熟悉，因此參與者多是有現(xiàn)貨生產經營背景的企業(yè)。

33.ABC期權的內涵價值指立即履行期權合約時可以獲得的總利潤，內涵價值為正、為負還是為零決定了期權權利金的大小，兩平期權的內涵價值一定大于虛值期權的內涵價值。

34.ABCD項屬于長期利率期貨。

35.ABC商品交易顧問（CTA）實際管理商品基金的資金和賬戶。

36.ACB項中金融期貨也有部分采用實物交割的方式，例如國債合約、外匯合約等。在金融期貨中，不容易發(fā)生逼倉行為。

37.ABD目前，國內期貨交易所共有4家，分別是上海期貨交易所、鄭州商品交易所、大連商品交易所和中國金融期貨交易所，其中前三家為商品期貨交易所。

38.ABC目前，大連商品交易所的套利指令有跨期套利指令、跨品種套利指令和壓榨盈利套利指令三類。鄭州商品交易所有跨期套利指令和跨品種套利指令。

39.AB期貨交易所的組織形式一般分為會員制和公司制兩種。會員制期貨交易所是由全體會員共同出資組建，繳納一定的會員資格費作為注冊資本，以其全部財產承擔有限責任的非營利性法人。公司制期貨交易所通常是由若干股東共同出資組建、股份可以按照有關規(guī)定轉讓、以營利為目的企業(yè)法人。

40.ABCD一般而言，較小的最小變動價位有利于市場流動性的增加。最小變動價位如果過大，將會減少交易量，影響市場的活躍，不利于套利和套期保值的正常運作;如果過小，將會使交易復雜化，增加交易成本，并影響數(shù)據(jù)的傳輸速度。

41.BC交易行為與持倉量的關系如表所示。買方賣方持倉量雙開多頭開倉空頭開倉增加多頭換手多頭開倉多頭平倉不變空頭換手空頭平倉空頭開倉不變雙平空頭平倉多頭平倉減少

42.ACD在雙重頂和三重頂中，在價格上沖到每個后繼的峰時，交易量較少，而在隨后的回落的過程中，交易量應該較大。下降趨勢中價格下跌，交易量較大。在持續(xù)形態(tài)的三角形整理中，與之伴隨的交易量應該逐漸下降。

43.ABCD金融衍生品是規(guī)避價格風險的常用工具，金融衍生品是從一般商品和基礎金融產品(如股票、債券、外匯)等基礎資產衍生而來的新型金融產品。具有代表性的金融衍生品包括遠期、期貨、期權和互換。

44.ABCD近年來，在全球期貨市場交易活躍的短期利率期貨品種有：芝加哥商業(yè)交易所(CME)的3個月歐洲美元期貨，紐約泛歐交易所集團(NYSEEuronext)倫敦國際金融交易所(LIFFE)的3個月歐元銀行間拆放利率期貨、3個月英鎊利率期貨等。在全球期貨市場交易活躍的中長期利率期貨品種有：芝加哥期貨交易所(CBOT)的美國2年、3年、5年期國債期貨和美國長期國債期貨；歐洲交易所(EUREX)的德國國債期貨，包括德國短期國債期貨，德國中期國債期貨Euro-BoblFutures，剩余期限為4.5到5.5年)，德國長期國債期貨等。

45.AB期貨交易所的組織形式一般分為會員制和公司制兩種。

46.ABCD期貨公司作為代理期貨業(yè)務的法人主體，其風險管理的目標是：為客戶提供安全可靠的投資市場，維護其市場參與的權益。通常采用的風險監(jiān)管措施主要有：①設立首席風險官制度；②控制客戶信用風險；③嚴格執(zhí)行保證金和追加保證金制度；④加強對從業(yè)人員管理，提高業(yè)務運作能力；⑤嚴格經營管理。

47.ACD在期現(xiàn)套利中：①不考慮交易成本，當存在期價高估時，即實際價格高于理論價格，交易者可通過賣出股指期貨同時買入對應的現(xiàn)貨股票進行正向套利，當存在期價低估時，即實際價格低于理論價格，交易者可通過買入股指期貨的同時賣出對應的現(xiàn)貨股票進行反向套利；②考慮交易成本，將期指理論價格上移一個交易成本之后的價位稱為無套利區(qū)間的上界，將期指理論價格下移一個交易成本之后的價位稱為無套利區(qū)間的下界，只有當實際的期指高于上界時，正向套利才能夠獲利；反之，只有當實際期指低于下界時，反向套利才能夠獲利。

48.AC道氏理論認為，市場波動可分為三種趨勢，收盤價是最重要的價格。

49.BCD貴金屬期貨屬于商品期貨

50.BCD按交易主體劃分，期貨投機者可分為機構投機者和個人投機者。機構投機者是指用自有資金或者從分散的公眾手中籌集的資金專門進行期貨投機活動的機構，主要包括各類基金、金融機構、工商公司等。

51.B套期保值是在期貨市場和現(xiàn)貨市場之間建立一種盈虧沖抵的機制，可能是用期貨市場的盈利來彌補現(xiàn)貨市場的虧損，也可能是用現(xiàn)貨市場盈利來彌補期貨市場虧損。

52.B交割地點是由期貨交易所統(tǒng)一規(guī)定的進行實物交割的指定地點。

53.B在K線理論中，如果開盤價高于收盤價，則實體為陰線。

54.A說法正確，故選A。

55.B20世紀60年代，芝加哥商業(yè)交易所(CME)推出生豬和活牛等活牲畜的期貨合約。

56.A說法正確，故選A。

57.B歐洲美元，是指一切存放于美國境外的非美國銀行或美國銀行設在境外的分支機構的美元存款。

58.A盈虧結算的2種類型。

59.A大宗商品(以主要農產品、能源產品為代表)和金融產品價格的劇烈波動，必然引起宏觀經濟的不穩(wěn)定甚至是大起大落。大宗商品和金融產品期貨交易，不僅可以通過其風險避險功能發(fā)揮穩(wěn)定生產和流通的作用，而且可以通過其價格發(fā)現(xiàn)功能調節(jié)市場供求?？梢姡谪浭袌龅陌l(fā)展有助于穩(wěn)定國民經濟。

60.B標準普爾500指數(shù)期貨合約規(guī)定每點代表250(美元)。2023年8月期貨基礎知識學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(30題)1.3月15日，歐洲的一家財務公司預計將于6月15日收到1000萬歐元，打算到時將其投資于3個月期的定期存款。3月15日的存款利率是7.65%，該公司擔心到6月15日利率會下跌，于是通過Euronext-Liffe進行套期保值交易。在我國，4月20日某交易者進行套利交易，同時買入10手7月燃料油期貨合約，賣出20手8月燃料油期貨合約，買入10手9月燃料油期貨合約，成交價格分別為3620元/噸，3670元/噸和3700元/噸，5月5日對沖平倉時成交價格分別為3640元/噸，3660元/噸和3690元/噸，該交易者的凈收益是（）元。(按10噸/手計算，不計手續(xù)費等費用)

A.1500B.2500C.3000D.5000

2.某客戶以4000元/噸開倉買進大連商品交易所5月份大豆期貨合約5手，當天結算價為4010元/噸。該客戶該筆交易的浮動盈虧是（）元。（大豆期貨交易單位為10噸/手）

A.500B.10C.100D.50

3.（）是指當交易所會員或客戶某品種某合約持倉達到交易所規(guī)定的持倉報告標準時，會員或者客戶應當向交易所報告。

A.大戶報告制度B.保證金制度C.漲跌停板制度D.當日無負債制度

4.判斷某種市場趨勢下行情的漲跌幅度與持續(xù)時間的分析工具是()。

A.周期分析法B.基本分析法C.個人感覺D.技術分析法

5.某美國的基金經理持有歐元資產，則其可以通過（）的方式規(guī)避匯率風險。

A.賣出歐元兌美元期貨

B.賣出歐元兌美元看跌期權

C.買入歐元兌美元期貨

D.買入歐元兌美元看漲期權

6.當CME歐洲美元期貨的報價是（）時，意味著合約到期時交易者可獲得年利率為2%的3個月期歐洲美元存單。

A.98.000

B.102.000

C.99.500

D.100.500

7.滬深300股指期貨的交割方式為（）。

A.現(xiàn)金和實物混合交割B.滾動交割C.實物交割D.現(xiàn)金交割

8.1972年5月，芝加哥商業(yè)交易所(CME)推出（）交易。

A.股票期貨B.股指期貨C.利率期貨D.外匯期貨

9.以下屬于基差走強的情形是（）。

A.基差從-80元/噸變?yōu)?100元/噸

B.基差從50元/噸變?yōu)?0元/噸

C.基差從-50元/噸變?yōu)?0元/噸

D.基差從20元/噸變?yōu)?30元/噸

10.蝶式套利與普通的跨期套利相比（）。

A.風險小，盈利大B.風險大，盈利小C.風險大，盈利大D.風險小，盈利小

11.某大豆種植者在5月份開始種植大豆，并預計在11月份將收獲的大豆在市場上出售，預期大豆產量為80噸。為規(guī)避大豆價格波動的風險，該種植者決定在期貨市場進步行套期保值操作，正確的做法應是（）。

A.買入80噸11月份到期的大豆期貨合約

B.賣出80噸11月份到期的大豆期貨合約

C.買入80噸4月份到期的大豆期貨合約

D.賣出80噸4月份到期的大豆期貨合約

12.在美國，為商品交易顧問(CTA)提供進入各交易所進行期貨交易途徑的期貨中介機構屬于（）。

A.介紹經紀商(IB)B.商品基金經理(CPO)C.期貨傭金商(FCM)D.交易經理(TM)

13.對于技術分析理解有誤的是（）。

A.技術分析法是對價格變動的根本原因的判斷

B.技術分析方式比較直觀

C.技術分析可以幫助投資者判斷市場趨勢

D.技術分析指標可以警示行情轉折

14.下列關于期貨交易保證金的概述，錯誤的是（）。

A.保證金比率設定之后維持不變

B.使得交易者能以少量的資金進行較大價值額的投資

C.使期貨交易具有高收益和高風險的特點

D.保證金比率越低，杠桿效應就越大

15.最早的金融期貨品種——外匯期貨是在()被推出的。

A.1971年B.1972年C.1973年D.1974年

16.1月15日，廣西白糖現(xiàn)貨價格為3450元/噸，3月份白糖期貨價格為3370元/噸，此時白糖的基差為（）元/噸。

A.80B.-80C.40D.-40

17.在今年7月時，CBOT小麥市場的基差為-2美分/蒲式耳，到了8月，基差變?yōu)?美分/蒲式耳，表明市場狀態(tài)從正向市場轉變?yōu)榉聪蚴袌?，這種變化為基差()。

A.“走強”B.“走弱”C.“平穩(wěn)”D.“縮減”

18.期貨合約是在()的基礎上發(fā)展起來的。

A.互換合約B.期權合約C.調期合約D.現(xiàn)貨合同和現(xiàn)貨遠期合約

19.某交易者賣出1張歐元期貨合約，歐元兌美元的價格為1.3210，隨后以歐元兌美元為1.3250的價格全部平倉（每張合約的金額為12.5萬歐元），在不考慮手續(xù)費的情況下，這筆交易（）

A.盈利500歐元

B.虧損500美元

C.虧損500歐元

D.盈利500美元

20.農產品在短期內的供給彈性一般（）長期內的供給彈性。

A.大于B.小于C.等于D.無關于

21.12月1日，某油脂企業(yè)與某飼料廠簽訂合同，約定向后者出售一批豆粕，以下一年3月份豆粕期貨價格為基準，以高于期貨價格10元/噸的價格作為現(xiàn)貨交收價格。同時該油脂企業(yè)進行套期保值，以2220元/噸的價格賣出下一年3月豆粕期貨合約，此時豆粕現(xiàn)貨價格為2210元/噸。9月10日，白糖現(xiàn)貨價格為6200元/噸。某糖廠決定利用白糖期貨對其生產的白糖進行套期保值，當天以6150元/噸的價格在11月份白糖期貨合約上建倉，10月10日，白糖現(xiàn)貨價格跌至5700元/噸，期貨價格跌至5720元/噸，該糖廠（）。

A.不完全套期保值，且有凈盈利

B.通過套期保值操作，白糖的實際售價相當于是6130元/噸

C.期貨市場盈利450元/噸

D.基差走弱30元/噸

22.商品市場需求量的組成部分不包括（）。

A.國內消費量B.生產量C.出口量D.期末商品結存量

23.某股票當前價格為63.95港元，在下列該股票的看跌期權中：棉花期貨的多空雙方進行期轉現(xiàn)交易，多頭開倉價格為10210元/噸，空頭開倉價格為10630元/噸，雙方協(xié)議以10450元/噸平倉，以10400元/噸進行現(xiàn)貨交收，進行期轉現(xiàn)后，多空雙方實際買賣棉花價格分別為（）。(不計手續(xù)費)

A.多方10260元/噸，空方10600元/噸

B.多方10210元/噸，空方10400元/噸

C.多方10210元/噸，空方10630元/噸

D.多方10160元/噸，空方10580元/噸

24.期貨公司應將客戶所繳納的保證金()。

A.存入期貨經紀合同中指定的客戶賬戶

B.存入期貨公司在銀行的賬戶

C.存入期貨經紀合同中所列的公司賬戶

D.存人交易所在銀行的賬戶

25.某投資者5月份以5美元/盎司的權利金買進1張執(zhí)行價為400美元/盎司的6月份黃金看跌期權，又以4.5美元/盎司的權利金賣出1張執(zhí)行價為400美元/盎司的6月份黃金看漲期權，再以市場價398美元/盎司買進1手6月份的黃金期貨合約，則該投資者到期結算可以獲利()美元。

A.2.5B.2C.1.5D.0.5

26.期權的時間價值與期權合約的有效期()。

A.成正比B.成反比C.成導數(shù)關系D.沒有關系

27.開盤競價中的未成交申報單（）。

A.開市后將自動取消

B.自動參與開市后競價交易

C.開市后將被優(yōu)先成交

D.將于下一個交易日繼續(xù)參與開盤競價

28.某投資者欲采取金字塔賣出方式建倉，故先以3.05美元/蒲式耳的價格賣出3手5月玉m期貨合約。此后價格下跌到2.98美元/蒲式耳，該投資者再賣出2手5月玉m期貨合約。當（）該投資者可以繼續(xù)賣出1手玉m期貨合約。

A.價格下跌至2.80美元/蒲式耳

B.價格上漲到3.00美元/蒲式耳

C.價格為2.98美元/蒲式耳

D.價格漲到3.10美元/蒲式耳

29.期貨行情表中，期貨合約用合約代碼來標識，P1108表示的是（）。

A.到期日為11月8日的棕櫚油期貨合約

B.上市月份為2022年8月的棕櫚油期貨合約

C.到期月份為2022年8月的棕櫚油期貨合約

D.上市日為11月8日的棕櫚油期貨合約

30.下列屬于基本分析方法特點的是（）。

A.研究的是價格變動的根本原因

B.主要分析價格變動的短期趨勢

C.依靠圖形或圖表進行分析

D.認為歷史會重演

二、多選題(20題)31.下列債務憑證中不屬于商業(yè)信用的是()。

A.商業(yè)本票B.商業(yè)匯票C.國債D.銀行存單

32.下列對期現(xiàn)套利描述正確的是（）。

A.期現(xiàn)套利可利用期貨價格與現(xiàn)貨價格的不合理價差來獲利

B.商品期貨期現(xiàn)套利的參與者多是有現(xiàn)貨生產經營背景的企業(yè)

C.期現(xiàn)套利只能通過交割來完成

D.當期貨與現(xiàn)貨的價差遠大于持倉費時，存在期現(xiàn)套利機會

33.關于期權的內涵價值，正確的說法是()。

A.指立即履行期權合約時可以獲得的總利潤

B.內涵價值為正、為負還是為零決定了期權權利金的大小

C.實質期權的內涵價值一定大于虛值期權的內涵價值

D.兩平期權的內涵價值一定小于虛值期權的內涵價值

34.利率期貨種類繁多，按照合約標的的期限，可分為短期利率期貨和長期利率期貨兩大類。下列屬于短期利率期貨的有()。

A.商業(yè)票據(jù)期貨B.國債期貨C.歐洲美元定期存款期貨D.資本市場利率期貨

35.下列關于商品基金的說法，正確的有（）。

A.是一種投資方式，組織上類似共同基金公司和投資公司

B.專注于投資期貨和期權合約

C.既可以做多也可以做空

D.商品基金經理（CPO）實際管理商品基金的資金和賬戶

36.與商品期貨相比，金融期貨的特點有()。

A.交割便利B.全部采用現(xiàn)金交割方式交割C.期現(xiàn)套利更容易進行D.容易發(fā)生逼倉行情

37.目前我國商品期貨交易所包括（）。

A.大連商品交易所B.鄭州商品交易所C.深圳期貨交易所D.上海期貨交易所

38.目前，大連商品交易所的套利指令有（）。

A.跨品種套利指令B.壓榨盈利套利指令C.跨期套利指令D.跨市套利指令

39.目前世界上期貨交易所的組織形式一般可分為（）。

A.會員制期貨交易所B.公司制期貨交易所C.合作制期貨交易所D.合伙制期貨交易所

40.下列關于最小變動價位，正確的說法有()。

A.較小的最小變動價位有利于市場流動性的增加

B.最小變動價位過大，會減少交易量

C.最小變動價位過大，會影響市場的活躍

D.最小變動價位過小，會使交易復雜化

41.關于期貨合約持倉量的描述，正確的是（）。

A.當新的買入者和新的賣出者同時入市時，持倉量減少

B.當成交雙方只有一方為平倉交易時，持倉量不變

C.當成交雙方均為平倉時，持倉量減少

D.當成交雙方有一方為平倉交易時，持倉量增加

42.下面關于交易量的說法錯誤的有()。

A.在三重頂中價格上沖到每個后繼的峰時，交易量放大

B.價格突破信號成立，則伴隨著較大交易量

C.下降趨勢中價格下跌，交易量較小

D.三角形整理形態(tài)中交易量較大

43.可以運用（）等多種金融工具規(guī)避價格風險。

A.期貨B.期權C.遠期D.互換

44.以下屬于利率期貨合約的是（）。

A.Euronext-Liffe的3個月歐元利率期貨合約

B.CME的3個月歐洲美元期貨合約

C.EUREX的Euro-Bobl債券期貨合約

D.CBOT的美國長期國債期貨合約

45.目前，世界上期貨交易所的組織形式一般可分為（）。

A.公司制期貨交易所

B.會員制期貨交易所

C.合伙制期貨交易所

D.合作制期貨交易所

46.國內期貨公司的風險監(jiān)控措施包括（）。設

A.立首席風險官制度

B.嚴格執(zhí)行保證金制度

C.控制客戶信用風險

D.加強對從業(yè)人員的管理，提高業(yè)務運作能力

47.以下關于股指期現(xiàn)套利的描述，正確的是（）。

A.當期貨價格高估時，可進行正向套利

B.當期貨價格等于期貨理論價格時，套利者可以獲取套利利潤

C.其他條件相同的情況下，交易成本越大，無套利區(qū)間越大

D.套利交易可以促進期貨指數(shù)與現(xiàn)貨指數(shù)的差額保持在合理水平

48.關于道氏理論的主要內容，以下描述正確的是()。

A.市場價格指數(shù)可以解釋和反映市場的大部分行為

B.市場波動可分為兩種趨勢

C.交易量在確定趨勢中有一定的作用

D.開盤價是最重要的價格

49.目前最主要、最典型的金融期貨交易品種有()。

A.貴金屬期貨B.外匯期貨C.利率期貨D.股票價格指數(shù)期貨

50.下列選項屬于機構投機者的有（）。

A.政府機構B.金融機構C.基金D.工商公司

三、判斷題(10題)51.套期保值的原理是指用期貨市場的盈利來彌補現(xiàn)貨市場的虧損，兩相沖抵，從而轉移價格風險。()

A.對B.錯

52.期貨合約的交割地點是由交易雙方協(xié)商確定的。（）

A.正確B.錯誤

53.在K線理論中，如果開盤價高于收盤價，則實體為陽線。()

A.對B.錯

54.利率期貨的標的物是貨幣市場和資本市場的各種債務憑證。()

A.對B.錯

55.20世紀60年代，芝加哥期貨交易所推出生豬和活牛等活牲畜的期貨合約。()

A.對B.錯

56.期貨套期保值交易涉及現(xiàn)貨市場和期貨市場兩個市場的交易，而套利交易只涉及在期貨市場的交易。()

A.對B.錯

57.歐洲美元，是指一切存放于歐洲的美元存款。()

A.對B.錯

58.期貨交易的盈虧結算包括平倉盈虧結算和持倉盈虧結算。

A.正確B.錯誤

59.期貨市場可以降低現(xiàn)貨價格波動對生產經營的不利影響，有助于穩(wěn)定國民經濟。

A.對B.錯

60.標準普爾500指數(shù)期貨合約規(guī)定每點代表100美元。()

A.對B.錯

參考答案

1.C蝶式套利損益如表所示。7月份期貨合約8月份期貨合約9月份期貨合約4月20口買入10手，3620元/噸賣出20手，3670元/噸買入10手，3700元/噸5月5日賣出10手，3640元/噸買入20手，3660元/噸賣出10手，3690元/噸各合約盈虧狀況盈利20元/噸總盈利為20×10×10=2000(元)盈利10元/噸總盈利為10×20×10=2000(元)虧損10元/噸總虧損為10×10×10=1000(元)凈盈虧凈收益=2000+2000-1000=3000(元)

2.A（4010-4000）×5×10=500（元）。

3.A大戶報告制度是指當交易所會員或客戶某品種某合約持倉達到交易所規(guī)定的持倉報告標準時，會員或者客戶應當向交易所報告。

4.D技術分析法用來判斷某種市場趨勢下行情的漲跌幅度與持續(xù)時間，基本分析法用來判斷市場的大勢。

5.A持有歐元資產會擔心歐元貶值，故答案選A。

6.ACME歐洲美元期貨交易報價采用的是3個月歐洲美元倫敦拆借利率指數(shù)，用100減去按360天計算的不帶百分號的年利率形式。當3個月歐洲美元期貨合約的成交價格為98.000時，意味著到期交割時合約的買方將獲得本金為1000000美元、利率為2%（100%-98%）、存期為3個月的存單。

7.D股指期貨的交割方式采用現(xiàn)金交割，交割結算價為最后交易日標的指數(shù)最后兩小時的算術平均價。

8.D外匯期貨是金融期貨中最早出現(xiàn)的品種。1972年5月16日芝加哥商業(yè)交易所的國際貨幣市場分部(IMM)推出外匯期貨合約，標志著外匯期貨的誕生。

9.C基差變大，稱為“走強”。基差走強常見的情形有：現(xiàn)貨價格漲幅超過期貨價格漲幅，以及現(xiàn)貨價格跌幅小于期貨價格跌幅。這意味著，相對于期貨價格表現(xiàn)而言，現(xiàn)貨價格走勢相對較強。

10.D蝶式套利是兩個跨期套利互補平衡的組合，可以說是“套利的套利”。蝶式套利與普通的跨期套利相比，從理論上看，風險和盈利都較小。

11.B賣出套期保值的操作適用的情形之一：預計在未來要銷售某種商品或資產，但銷售價格尚未確定，擔心市場價格下膚，使其銷售收益下降。因此，該種植者應該賣出80噸11月（出售大豆現(xiàn)貨的時間）到期的大豆期貨合約進行套期保值。

12.C期貨傭金商和我國期貨公司類似，是美國主要的期貨中介結構。許多期貨傭金商與商品基金經理有著緊密的聯(lián)系，并為商品交易顧問提供進入各交易所進行期貨交易的途徑。

13.A期貨市場技術分析方式是通過對市場行為本身的分析來預測價格的變動方向。而基本面分析法以供求分析為基礎，研究價格變動的內在因素和根本原因。

14.A我國境內期貨交易所對商品期貨交易保證金比率在期貨合約上市運行的不同階段、持倉量變化、期貨合約出現(xiàn)連續(xù)漲跌停板、按結算價計算的價格變化及交易出現(xiàn)異常時會發(fā)生相應變化。

15.B外匯期貨是最早的金融期貨品種。1972年5月，芝加哥商業(yè)交易所(CME)的國際貨幣市場(IMM)率先推出外匯期貨合約。

16.A基差是某一特定地點某種商品或資產的現(xiàn)貨價格與相同商品或資產的某一特定期貨合約價格間的價差，公式為：基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格。

17.A基差從負值變?yōu)檎?，基差走強?/p>

18.D期貨合約是在現(xiàn)貨合同和現(xiàn)貨遠期合約的基礎上發(fā)展起來的，它們最本質的區(qū)別在于期貨合約條款的標準化。

19.B（1.3210-1.3250）*12.5=0.05萬美元=-500美元，故虧損500美元。

20.B供給的價格彈性表示供給量對價格變動的反應程度，或者說價格變動1%時供給量變動的百分比。供給彈性實際上是供給量對價格變動作出反應的敏感程度，由于農產品生產需要較長的周期，短期內難以改變供給量，所以農產品在短期內的供給彈性一般小于長期內的供給彈性。

21.B糖廠為了回避白糖價格下跌的風險，選擇賣出套期保值，因此在期貨市場上賣出建倉，糖廠在期貨市場上獲利=6150-5720=430(元/噸)，白糖在現(xiàn)貨市場實際售價=5700+430=6130(元/噸)，現(xiàn)貨市場相當于虧損6200-5700=500(元/噸)，所以，不完全套期保值，且有凈虧損。建倉時基差=6200-6150=50(元/噸)，10月份基差=5700-5720=-20(元/噸)，基差走弱70元/噸。

22.B國內消費量、出口量和期末商品結存量是商品市場需求量的組成部分。

23.D多頭實際購入棉花價格=10400-(10450-10210)=10160(元/噸)；空頭實際銷售棉花價格=10400+(10630-10450)=10580(元/噸)。

24.A期貨公司向客戶收取的保證金，由期貨公司指定賬戶，專項管理。

25.C該投資者在買入看跌期權、賣出看漲期權均同時，買入相關期貨合約，這種交易屬于轉換套利。轉換套利的利潤=(看漲期權權利金-看跌期權權利金)-(期貨價格-期權執(zhí)行價格)=(4.5-5)-(398-400)=1.5(美元)。

26.A一般來講，期權剩余的有效日期越長，其時間價值就越大。

27.B開盤競價中的未成交申報單自動參與開市后競價交易。

28.A無

29.C期貨行情表中，每一個期貨合約都用合約代碼來標識。合約代碼由期貨品種交易代碼和合約到期月份組成。P1108表示的應為在2022年8月到期交割的棕櫚油期貨合約。

30.A基本分析基于供求決定價格的理論，從供求關系出發(fā)分析和預測期貨價格變動趨勢。期貨價格的基本分析具有以下特點：①以供求決定價格為基本理念；②分析價格變動的中長期趨勢。

31.CDC項國債屬于國家信用，D項銀行存單屬于銀行信用。

32.ABD期現(xiàn)套利是指交易者利用期貨市場與現(xiàn)貨市場之間的不合理價差，通過在兩個市場上進行反向交易，待價差趨于合理而獲利的交易。在實際操作中，也可不通過交割來完成期現(xiàn)套利，只要價差變化對其有利，便可通過將期貨合約和現(xiàn)貨頭寸分別了結的方式來結束期現(xiàn)套利操作。在商品市場進行期現(xiàn)套利操作，一般要求交易者對現(xiàn)貨商品的貿易、運輸和儲存等比較熟悉，因此參與者多是有現(xiàn)貨生產經營背景的企業(yè)。

33.ABC期權的內涵價值指立即履行期權合約時可以獲得的總利潤，內涵價值為正、為負還是為零決定了期權權利金的大小，兩平期權的內涵價值一定大于虛值期權的內涵價值。

34.ABCD項屬于長期利率期貨。

35.ABC商品交易顧問（CTA）實際管理商品基金的資金和賬戶。

36.ACB項中金融期貨也有部分采用實物交割的方式，例如國債合約、外匯合約等。在金融期貨中，不容易發(fā)生逼倉行為。

37.ABD目前，國內期貨交易所共有4家，分別是上海期貨交易所、鄭州商品交易所、大連商品交易所和中國金融期貨交易所，其中前三家為商品期貨交易所。

38.ABC目前，大連商品交易所的套利指令有跨期套利指令、跨品種套利指令和壓榨盈利套利指令三類。鄭州商品交易所有跨期套利指令和跨品種套利指令。

39.AB期貨交易所的組織形式一般分為會員制和公司制兩種。會員制期貨交易所是由全體會員共同出資組建，繳納一定的會員資格費作為注冊資本，以其全部財產承擔有限責任的非營利性法人。公司制期貨交易所通常是由若干股東共同出資組建、股份可以按照有關規(guī)定轉讓、以營利為目的企業(yè)法人。

40.ABCD一般而言，較小的最小變動價位有利于市場流動性的增加。最小變動價位如果過大，將會減少交易量，影響市場的活躍，不利于套利和套期保值的正常運作;如果過小，將會使交易復雜化，增加交易成本，并影響數(shù)據(jù)的傳輸速度。

41.BC交易行為與持倉量的關系如表所示。買方賣方持倉量雙開多頭開倉空頭開倉增加多頭換手多頭開倉多頭平倉不變空頭換手空頭平倉空頭開倉不變雙平空頭平倉多頭平倉減少

42.ACD在雙重頂和三重頂中，在價格上沖到每個后繼的峰時，交易量較少，而在隨后的回落的過程中，交易量應該較大。下降趨勢中價格下跌，交易量較大。在持續(xù)形態(tài)的三角形整理中，與之伴隨的交易量應該逐漸下降。

43.ABCD金融衍生品是規(guī)避價格風險的常用工具，金融衍生品是從一般商品和基礎金融產品(如股票、債券、外匯)等基礎資產衍生而來的新型金融產品。具有代表性的金融衍生品包括遠期、期貨、期權和互換。

44.ABCD近年來，在全球期貨市場交易活躍的短期利率期貨品種有：芝加哥商業(yè)交易所(CME)的3個月歐洲美元期貨，紐約泛歐交易所集團(NYSEEuronext)倫敦國際金融交易所(LIFFE)的3個月歐元銀行間拆放利率期貨、3個月英鎊利率期貨等。在全球期貨市場交易活躍的中長期利率期貨品種有：芝加哥期貨交易所(CBOT)的美國2年、3年、5年期國債期貨和美國長期國債期貨；歐洲交易所(EUREX)的德國國債期貨，包括德國短期國債期貨，德國中期國債期貨Euro-BoblFutures，剩余期限為4.5到5.5年)，德國長期國債期貨等。

45.AB期貨交易所的組織形式一般分為會員制和公司制兩種。

46.ABCD期貨公司作為代理期貨業(yè)務的法人主體，其風險管理的目標是：為客戶提供安全可靠的投資市場，維護其市場參與的權益。通常采用的風險監(jiān)管措施主要有：①設立首席風險官制度；②控制客戶信用風險；③嚴格執(zhí)行保證金和追加保證金制度；④加強對從業(yè)人員管理，提高業(yè)務運作能力；⑤嚴格經營管理。

47.ACD在期現(xiàn)套利中：①不考慮交易成本，當存在期價高估時，即實際價格高于理論價格，交易者可通過賣出股指期貨同時買入對應的現(xiàn)貨股票進行正向套利，當存在期價低估時，即實際價格低于理論價格，交易者可通過買入股指期貨的同時賣出對應的現(xiàn)貨股票進行反向套利；②考慮交易成本，將期指理論價格上移一個交易成本之后的價位稱為無套利區(qū)間的上界，將期指理論價格下移一個交易成本之后的價位稱為無套利區(qū)間的下界，只有當實際的期指高于上界時，正向套利才能夠獲利；反之，只有當實際期指低于下界時，反向套利才能夠獲利。

48.AC道氏理論認為，市場波動可分為三種趨勢，收盤價是最重要的價格。

49.BCD貴金屬期貨屬于商品期貨

50.BCD按交易主體劃分，期貨投機者可分為機構投機者和個人投機者。機構投機者是指用自有資金或者從分散的公眾手中籌集的資金專門進行期貨投機活動的機構，主要包括各類基金、金融機構、工商公司等。

51.B套期保值是在期貨市場和現(xiàn)貨市場之間建立一種盈虧沖抵的機制，可能是用期貨市場的盈利來彌補現(xiàn)貨市場的虧損，也可能是用現(xiàn)貨市場盈利來彌補期貨市場虧損。

52.B交割地點是由期貨交易所統(tǒng)一規(guī)定的進行實物交割的指定地點。

53.B在K線理論中，如果開盤價高于收盤價，則實體為陰線。

54.A說法正確，故選A。

55.B20世紀60年代，芝加哥商業(yè)交易所(CME)推出生豬和活牛等活牲畜的期貨合約。

56.A說法正確，故選A。

57.B歐洲美元，是指一切存放于美國境外的非美國銀行或美國銀行設在境外的分支機構的美元存款。

58.A盈虧結算的2種類型。

59.A大宗商品(以主要農產品、能源產品為代表)和金融產品價格的劇烈波動，必然引起宏觀經濟的不穩(wěn)定甚至是大起大落。大宗商品和金融產品期貨交易，不僅可以通過其風險避險功能發(fā)揮穩(wěn)定生產和流通的作用，而且可以通過其價格發(fā)現(xiàn)功能調節(jié)市場供求?？梢姡谪浭袌龅陌l(fā)展有助于穩(wěn)定國民經濟。

60.B標準普爾500指數(shù)期貨合約規(guī)定每點代表250(美元)。2023年8月期貨基礎知識學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(30題)1.3月15日，歐洲的一家財務公司預計將于6月15日收到1000萬歐元，打算到時將其投資于3個月期的定期存款。3月15日的存款利率是7.65%，該公司擔心到6月15日利率會下跌，于是通過Euronext-Liffe進行套期保值交易。在我國，4月20日某交易者進行套利交易，同時買入10手7月燃料油期貨合約，賣出20手8月燃料油期貨合約，買入10手9月燃料油期貨合約，成交價格分別為3620元/噸，3670元/噸和3700元/噸，5月5日對沖平倉時成交價格分別為3640元/噸，3660元/噸和3690元/噸，該交易者的凈收益是（）元。(按10噸/手計算，不計手續(xù)費等費用)

A.1500B.2500C.3000D.5000

2.某客戶以4000元/噸開倉買進大連商品交易所5月份大豆期貨合約5手，當天結算價為4010元/噸。該客戶該筆交易的浮動盈虧是（）元。（大豆期貨交易單位為10噸/手）

A.500B.10C.100D.50

3.（）是指當交易所會員或客戶某品種某合約持倉達到交易所規(guī)定的持倉報告標準時，會員或者客戶應當向交易所報告。

A.大戶報告制度B.保證金制度C.漲跌停板制度D.當日無負債制度

4.判斷某種市場趨勢下行情的漲跌幅度與持續(xù)時間的分析工具是()。

A.周期分析法B.基本分析法C.個人感覺D.技術分析法

5.某美國的基金經理持有歐元資產，則其可以通過（）的方式規(guī)避匯率風險。

A.賣出歐元兌美元期貨

B.賣出歐元兌美元看跌期權

C.買入歐元兌美元期貨

D.買入歐元兌美元看漲期權

6.當CME歐洲美元期貨的報價是（）時，意味著合約到期時交易者可獲得年利率為2%的3個月期歐洲美元存單。

A.98.000

B.102.000

C.99.500

D.100.500

7.滬深300股指期貨的交割方式為（）。

A.現(xiàn)金和實物混合交割B.滾動交割C.實物交割D.現(xiàn)金交割

8.1972年5月，芝加哥商業(yè)交易所(CME)推出（）交易。

A.股票期貨B.股指期貨C.利率期貨D.外匯期貨

9.以下屬于基差走強的情形是（）。

A.基差從-80元/噸變?yōu)?100元/噸

B.基差從50元/噸變?yōu)?0元/噸

C.基差從-50元/噸變?yōu)?0元/噸

D.基差從20元/噸變?yōu)?30元/噸

10.蝶式套利與普通的跨期套利相比（）。

A.風險小，盈利大B.風險大，盈利小C.風險大，盈利大D.風險小，盈利小

11.某大豆種植者在5月份開始種植大豆，并預計在11月份將收獲的大豆在市場上出售，預期大豆產量為80噸。為規(guī)避大豆價格波動的風險，該種植者決定在期貨市場進步行套期保值操作，正確的做法應是（）。

A.買入80噸11月份到期的大豆期貨合約

B.賣出80噸11月份到期的大豆期貨合約

C.買入80噸4月份到期的大豆期貨合約

D.賣出80噸4月份到期的大豆期貨合約

12.在美國，為商品交易顧問(CTA)提供進入各交易所進行期貨交易途徑的期貨中介機構屬于（）。

A.介紹經紀商(IB)B.商品基金經理(CPO)C.期貨傭金商(FCM)D.交易經理(TM)

13.對于技術分析理解有誤的是（）。

A.技術分析法是對價格變動的根本原因的判斷

B.技術分析方式比較直觀

C.技術分析可以幫助投資者判斷市場趨勢

D.技術分析指標可以警示行情轉折

14.下列關于期貨交易保證金的概述，錯誤的是（）。

A.保證金比率設定之后維持不變

B.使得交易者能以少量的資金進行較大價值額的投資

C.使期貨交易具有高收益和高風險的特點

D.保證金比率越低，杠桿效應就越大

15.最早的金融期貨品種——外匯期貨是在()被推出的。

A.1971年B.1972年C.1973年D.1974年

16.1月15日，廣西白糖現(xiàn)貨價格為3450元/噸，3月份白糖期貨價格為3370元/噸，此時白糖的基差為（）元/噸。

A.80B.-80C.40D.-40

17.在今年7月時，CBOT小麥市場的基差為-2美分/蒲式耳，到了8月，基差變?yōu)?美分/蒲式耳，表明市場狀態(tài)從正向市場轉變?yōu)榉聪蚴袌?，這種變化為基差()。

A.“走強”B.“走弱”C.“平穩(wěn)”D.“縮減”

18.期貨合約是在()的基礎上發(fā)展起來的。

A.互換合約B.期權合約C.調期合約D.現(xiàn)貨合同和現(xiàn)貨遠期合約

19.某交易者賣出1張歐元期貨合約，歐元兌美元的價格為1.3210，隨后以歐元兌美元為1.3250的價格全部平倉（每張合約的金額為12.5萬歐元），在不考慮手續(xù)費的情況下，這筆交易（）

A.盈利500歐元

B.虧損500美元

C.虧損500歐元

D.盈利500美元

20.農產品在短期內的供給彈性一般（）長期內的供給彈性。

A.大于B.小于C.等于D.無關于

21.12月1日，某油脂企業(yè)與某飼料廠簽訂合同，約定向后者出售一批豆粕，以下一年3月份豆粕期貨價格為基準，以高于期貨價格10元/噸的價格作為現(xiàn)貨交收價格。同時該油脂企業(yè)進行套期保值，以2220元/噸的價格賣出下一年3月豆粕期貨合約，此時豆粕現(xiàn)貨價格為2210元/噸。9月10日，白糖現(xiàn)貨價格為6200元/噸。某糖廠決定利用白糖期貨對其生產的白糖進行套期保值，當天以6150元/噸的價格在11月份白糖期貨合約上建倉，10月10日，白糖現(xiàn)貨價格跌至5700元/噸，期貨價格跌至5720元/噸，該糖廠（）。

A.不完全套期保值，且有凈盈利

B.通過套期保值操作，白糖的實際售價相當于是6130元/噸

C.期貨市場盈利450元/噸

D.基差走弱30元/噸

22.商品市場需求量的組成部分不包括（）。

A.國內消費量B.生產量C.出口量D.期末商品結存量

23.某股票當前價格為63.95港元，在下列該股票的看跌期權中：棉花期貨的多空雙方進行期轉現(xiàn)交易，多頭開倉價格為10210元/噸，空頭開倉價格為10630元/噸，雙方協(xié)議以10450元/噸平倉，以10400元/噸進行現(xiàn)貨交收，進行期轉現(xiàn)后，多空雙方實際買賣棉花價格分別為（）。(不計手續(xù)費)

A.多方10260元/噸，空方10600元/噸

B.多方10210元/噸，空方10400元/噸

C.多方10210元/噸，空方10630元/噸

D.多方10160元/噸，空方10580元/噸

24.期貨公司應將客戶所繳納的保證金()。

A.存入期貨經紀合同中指定的客戶賬戶

B.存入期貨公司在銀行的賬戶

C.存入期貨經紀合同中所列的公司賬戶

D.存人交易所在銀行的賬戶

25.某投資者5月份以5美元/盎司的權利金買進1張執(zhí)行價為400美元/盎司的6月份黃金看跌期權，又以4.5美元/盎司的權利金賣出1張執(zhí)行價為400美元/盎司的6月份黃金看漲期權，再以市場價398美元/盎司買進1手6月份的黃金期貨合約，則該投資者到期結算可以獲利()美元。

A.2.5B.2C.1.5D.0.5

26.期權的時間價值與期權合約的有效期()。

A.成正比B.成反比C.成導數(shù)關系D.沒有關系

27.開盤競價中的未成交申報單（）。

A.開市后將自動取消

B.自動參與開市后競價交易

C.開市后將被優(yōu)先成交

D.將于下一個交易日繼續(xù)參與開盤競價

28.某投資者欲采取金字塔賣出方式建倉，故先以3.05美元/蒲式耳的價格賣出3手5月玉m期貨合約。此后價格下跌到2.98美元/蒲式耳，該投資者再賣出2手5月玉m期貨合約。當（）該投資者可以繼續(xù)賣出1手玉m期貨合約。

A.價格下跌至2.80美元/蒲式耳

B.價格上漲到3.00美元/蒲式耳

C.價格為2.98美元/蒲式耳

D.價格漲到3.10美元/蒲式耳

29.期貨行情表中，期貨合約用合約代碼來標識，P1108表示的是（）。

A.到期日為11月8日的棕櫚油期貨合約

B.上市月份為2022年8月的棕櫚油期貨合約

C.到期月份為2022年8月的棕櫚油期貨合約

D.上市日為11月8日的棕櫚油期貨合約

30.下列屬于基本分析方法特點的是（）。

A.研究的是價格變動的根本原因

B.主要分析價格變動的短期趨勢

C.依靠圖形或圖表進行分析

D.認為歷史會重演

二、多選題(20題)31.下列債務憑證中不屬于商業(yè)信用的是()。

A.商業(yè)本票B.商業(yè)匯票C.國債D.銀行存單

32.下列對期現(xiàn)套利描述正確的是（）。

A.期現(xiàn)套利可利用期貨價格與現(xiàn)貨價格的不合理價差來獲利

B.商品期貨期現(xiàn)套利的參與者多是有現(xiàn)貨生產經營背景的企業(yè)

C.期現(xiàn)套利只能通過交割來完成

D.當期貨與現(xiàn)貨的價差遠大于持倉費時，存在期現(xiàn)套利機會

33.關于期權的內涵價值，正確的說法是()。

A.指立即履行期權合約時可以獲得的總利潤

B.內涵價值為正、為負還是為零決定了期權權利金的大小

C.實質期權的內涵價值一定大于虛值期權的內涵價值

D.兩平期權的內涵價值一定小于虛值期權的內涵價值

34.利率期貨種類繁多，按照合約標的的期限，可分為短期利率期貨和長期利率期貨兩大類。下列屬于短期利率期貨的有()。

A.商業(yè)票據(jù)期貨B.國債期貨C.歐洲美元定期存款期貨D.資本市場利率期貨

35.下列關于商品基金的說法，正確的有（）。

A.是一種投資方式，組織上類似共同基金公司和投資公司

B.專注于投資期貨和期權合約

C.既可以做多也可以做空

D.商品基金經理（CPO）實際管理商品基金的資金和賬戶

36.與商品期貨相比，金融期貨的特點有()。

A.交割便利B.全部采用現(xiàn)金交割方式交割C.期現(xiàn)套利更容易進行D.容易發(fā)生逼倉行情

37.目前我國商品期貨交易所包括（）。

A.大連商品交易所B.鄭州商品交易所C.深圳期貨交易所D.上海期貨交易所

38.目前，大連商品交易所的套利指令有（）。

A.跨品種套利指令B.壓榨盈利套利指令C.跨期套利指令D.跨市套利指令

39.目前世界上期貨交易所的組織形式一般可分為（）。

A.會員制期貨交易所B.公司制期貨交易所C.合作制期貨交易所D.合伙制期貨交易所

40.下列關于最小變動價位，正確的說法有()。

A.較小的最小變動價位有利于市場流動性的增加

B.最小變動價位過大，會減少交易量

C.最小變動價位過大，會影響市場的活躍

D.最小變動價位過小，會使交易復雜化

41.關于期貨合約持倉量的描述，正確的是（）。

A.當新的買入者和新的賣出者同時入市時，持倉量減少

B.當成交雙方只有一方為平倉交易時，持倉量不變

C.當成交雙方均為平倉時，持倉量減少

D.當成交雙方有一方為平倉交易時，持倉量增加

42.下面關于交易量的說法錯誤的有()。

A.在三重頂中價格上沖到每個后繼的峰時，交易量放大

B.價格突破信號成立，則伴隨著較大交易量

C.下降趨勢中價格下跌，交易量較小

D.三角形整理形態(tài)中交易量較大

43.可以運用（）等多種金融工具規(guī)避價格風險。

A.期貨B.期權C.遠期D.互換

44.以下屬于利率期貨合約的是（）。

A.Euronext-Liffe的3個月歐元利率期貨合約

B.CME的3個月歐洲美元期貨合約

C.EUREX的Euro-Bobl債券期貨合約

D.CBOT的美國長期國債期貨合約

45.目前，世界上期貨交易所的組織形式一般可分為（）。

A.公司制期貨交易所

B.會員制期貨交易所

C.合伙制期貨交易所

D.合作制期貨交易所

46.國內期貨公司的風險監(jiān)控措施包括（）。設

A.立首席風險官制度

B.嚴格執(zhí)行保證金制度

C.控制客戶信用風險

D.加強對從業(yè)人員的管理，提高業(yè)務運作能力

47.以下關于股指期現(xiàn)套利的描述，正確的是（）。

A.當期貨價格高估時，可進行正向套利

B.當期貨價格等于期貨理論價格時，套利者可以獲取套利利潤

C.其他條件相同的情況下，交易成本越大，無套利區(qū)間越大

D.套利交易可以促進期貨指數(shù)與現(xiàn)貨指數(shù)的差額保持在合理水平

48.關于道氏理論的主要內容，以下描述正確的是()。

A