2022年中國紙杯行業(yè)：瑞幸、奈雪背后的隱形巨頭 -頭豹

2022/08后的隱形巨頭2022ChinaPaperCupIndustry:TheInvisibleGiantBehindLuckinCoffeeandNayuki2022年中國の紙コップ産業(yè)：瑞幸と奈雪の背後にある見えない巨人 (摘要版)顓報(bào)告提供的任何內(nèi)容(包括但不限于數(shù)據(jù)、文字、圖表、圖像等)均系頭豹研究院獨(dú)有的高度機(jī)密性文件 (在報(bào)告中另行標(biāo)明出處者除外)。未經(jīng)頭豹研究院事先書面許可，任何人不得以任何方式擅自復(fù)制、再律措施、追究相關(guān)人員責(zé)任的權(quán)利。頭豹研究院開展的所有商業(yè)活動(dòng)均使用“頭豹研究院”或“頭豹”的商號(hào)、商標(biāo)，頭豹研究院無任何前述名稱之外的其他分支機(jī)構(gòu)，也未授權(quán)或聘用其他任何第三方代表頭豹研究院開展商業(yè)活動(dòng)。頭豹市場研讀|2022/08觀點(diǎn)摘要觀點(diǎn)摘要2022年5月，恒鑫生活向深交所提交創(chuàng)業(yè)板招股說明書，一時(shí)讓眾多投資界人士開始關(guān)注現(xiàn)磨咖啡近年來中國市場各類“限塑禁塑”政策呈現(xiàn)升級(jí)化的趨勢(shì)，對(duì)傳統(tǒng)塑料餐飲具的限制使得紙杯等紙制ü各類“禁塑”政策的陸續(xù)出臺(tái)為紙杯行業(yè)帶來絕佳的發(fā)展機(jī)遇2008年1月，國務(wù)院辦公廳下發(fā)《關(guān)于限制生產(chǎn)銷售使用塑料購物袋的通知》，開啟了中國大規(guī)?！敖堋钡氖袌霏h(huán)境，此后“低碳”、“綠色環(huán)保”、“生物降解”等概念的興起推動(dòng)了紙制餐飲具的發(fā)展，紙杯行業(yè)也乘勢(shì)迅猛發(fā)展ü經(jīng)過多年的探索與發(fā)展，中國紙杯行業(yè)已形成一套完善的產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)體系隨著工藝與需求的進(jìn)化，紙杯行業(yè)的主流產(chǎn)品已由上臘紙杯演變?yōu)樯锝到馑芰狭苣ぜ埍?，原紙生產(chǎn)與生物降解塑料生產(chǎn)是產(chǎn)業(yè)鏈上游的兩大核心要素，穩(wěn)定的原材料供給是維持紙杯行業(yè)日常運(yùn)作的重要基礎(chǔ)。紙杯行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的中游是紙杯生產(chǎn)企業(yè)，包括泉舜紙塑、家聯(lián)科技等上市企業(yè)ü恒鑫生活、泉舜紙塑、家聯(lián)科技等頭部企業(yè)將成為推動(dòng)行業(yè)發(fā)展的重要力量重點(diǎn)布局紙杯產(chǎn)品的恒鑫生活已成為瑞幸咖啡、喜茶、星巴克等國際知名品牌的供應(yīng)商，在紙杯產(chǎn)品銷售的帶動(dòng)下，恒鑫生活未來營業(yè)收入或?qū)⒊掷m(xù)上漲。泉舜紙塑的紙杯產(chǎn)品受到眾多國際知名品牌的青睞，外銷渠道已成為泉舜紙塑重點(diǎn)布局的銷售渠道。現(xiàn)階段家聯(lián)科技在生物降解塑料餐飲具領(lǐng)域累積了較大的技術(shù)與市場優(yōu)勢(shì)，未來積極拓展紙杯等紙制餐飲具產(chǎn)品線或成為家聯(lián)科技的競爭策略400-072-5588紙杯頭豹市場研讀|2022/08紙杯n中國紙杯行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀——市場界定近年來中國市場各類“禁塑”政策的出臺(tái)為紙杯行業(yè)帶來絕佳的發(fā)展環(huán)境，眾多餐飲品牌采購訂單的增長推動(dòng)著中國紙杯行業(yè)的快速成長n各類“禁塑”政策的陸續(xù)出臺(tái)為紙杯行業(yè)帶來絕佳的發(fā)展機(jī)遇2008年1月，國務(wù)院辦公廳下發(fā)《關(guān)于限制生產(chǎn)銷售使用塑料購物袋的通知》，開啟了中國大規(guī)?！敖堋钡氖袌霏h(huán)境，此后“低碳”、“綠色環(huán)保”、“生物降解”等概念的興起推動(dòng)了紙制餐飲具的發(fā)展，紙杯行業(yè)也乘勢(shì)迅猛發(fā)展。近年來紙杯制造工藝的進(jìn)步使得淋膜紙杯逐漸替代上臘紙杯，成為行業(yè)發(fā)展的熱門產(chǎn)品，利用PLA(聚乳酸)等新型生物降解材料與原紙制成的淋膜紙杯擁有防水、防油、隔熱的優(yōu)點(diǎn)，并具有可完全生物降解的環(huán)保屬性，深受消費(fèi)者青睞n環(huán)保與安全將成為紙杯行業(yè)重要的發(fā)展趨勢(shì)近20年來，一次性餐飲具產(chǎn)品隨著環(huán)保要求的提升而逐步進(jìn)化，從最初的發(fā)泡塑料餐飲具進(jìn)化至如今的各類生物降解紙制與塑料餐飲具，未來進(jìn)一步采用新型環(huán)保材料將成為該行業(yè)的主要發(fā)展趨勢(shì)。此外紙杯作為食品與飲品的容器，涉及食品安全問題，并受到監(jiān)管部門的重點(diǎn)關(guān)注，目前中國市場已出臺(tái)多部針對(duì)紙杯產(chǎn)品的國家標(biāo)準(zhǔn)，提升產(chǎn)品安全性將成為紙杯行業(yè)今后的主要著力點(diǎn)市場范圍界定一一次性餐飲具紙紙制餐飲具生物降解塑料餐飲具發(fā)發(fā)泡塑料餐飲具紙制飲具紙制飲具紙制餐具紙制餐具生物降生物降解塑料飲具生物降生物降解塑料餐具紙杯紙吸管紙杯托紙餐盒紙餐盤的常見兩大類型類型名稱淋膜紙杯上臘紙杯來源：國家標(biāo)準(zhǔn)化管理委員會(huì)，頭豹研究院400-072-5588制造原材料PET、PE粒粘合劑原紙、食品用石、粘合劑相關(guān)國家標(biāo)準(zhǔn)?GB/T27590-2011?GB/T5009.60?GB/T5009.78?GB9687?GB/T27590-2011?GB/T5009.78?GB7189?GB9685產(chǎn)品優(yōu)點(diǎn)阻隔性和密封性較好，適合盛載熱飲生產(chǎn)成本較低，生產(chǎn)所需設(shè)備投入較低3頭豹市場研讀|2022/08n中國紙杯行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀——產(chǎn)業(yè)鏈圖譜近年來在新式茶飲與現(xiàn)磨咖啡業(yè)態(tài)高速發(fā)展的風(fēng)潮下，中國紙杯行業(yè)乘勢(shì)加快發(fā)展的步伐，目前已形成一套完善的產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)體系n經(jīng)過多年的探索與發(fā)展，中國紙杯行業(yè)已形成一套完善的產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)體系，具有較強(qiáng)的閉環(huán)效應(yīng)隨著工藝與需求的進(jìn)化，紙杯行業(yè)的主流產(chǎn)品已由上臘紙杯演變?yōu)樯锝到馑芰狭苣ぜ埍?，原紙生產(chǎn)與生物降解塑料生產(chǎn)是產(chǎn)業(yè)鏈上游的兩大核心要素，穩(wěn)定的原材料供給是維持紙杯行業(yè)日常運(yùn)作的重要基礎(chǔ)。紙杯行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的中游是紙杯生產(chǎn)企業(yè)，包括福來新材、家聯(lián)科技等上市企業(yè)，恒鑫生活則因?yàn)榻衲?月向深交所提交上市文件而受到市場的關(guān)注n新式茶飲與現(xiàn)磨咖啡是紙杯行業(yè)下游的核心市場近年來，中國新式茶飲與現(xiàn)磨咖啡業(yè)態(tài)呈現(xiàn)高歌猛進(jìn)的發(fā)展局面，茶飲與咖啡的熱銷順勢(shì)帶動(dòng)了紙杯的需求，環(huán)保且耐高溫的淋膜紙杯(尤其是PLA淋膜紙杯)深受新式茶飲與現(xiàn)磨咖啡品牌的青睞完完整版登錄w.來源：中國造紙協(xié)會(huì)，恒鑫生活招股說明書，頭豹研究院400-072-55884頭豹市場研讀|2022/08n紙杯行業(yè)企業(yè)對(duì)比分析——企業(yè)規(guī)模對(duì)比受2021年成功上市的利好作用，家聯(lián)科技總資產(chǎn)與凈資產(chǎn)規(guī)模大幅上漲，而已提交上市申請(qǐng)的恒鑫生活如若成功上市，其總資產(chǎn)與凈資產(chǎn)規(guī)模或?qū)⑦M(jìn)一步上漲8642050864208282來源：恒鑫生活招股說明書，泉舜紙塑年報(bào)，家聯(lián)科技年報(bào)，頭豹研究院400-072-5588在這三家企業(yè)中，家聯(lián)科技營業(yè)收入規(guī)模最大，其2021年?duì)I業(yè)收入達(dá)到12.34億元。恒鑫生活營業(yè)收入規(guī)模僅次于家聯(lián)科技，其2021年?duì)I業(yè)收入為7.19億元。2021年受原材料價(jià)格上漲與匯率等因素的影響，泉舜紙塑的營業(yè)收入出現(xiàn)負(fù)增長，與恒鑫生活、家聯(lián)科技的差距被進(jìn)一步拉大，未來如何克服原材料漲價(jià)等負(fù)面因素對(duì)營收的影響成為泉舜紙塑急需解決的難題在總資產(chǎn)規(guī)模層面，家聯(lián)科技由于2021年上市的正面效應(yīng)，其總資產(chǎn)規(guī)模由2020年末的11.27億元增長至2021年末的20.65億元，漲幅達(dá)到83%。排名其次的恒鑫生活2021年末總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到7.28億元，如若該公司2022年在創(chuàng)業(yè)板成功上市，其總資產(chǎn)規(guī)模將有大幅提升的空間。泉舜紙塑總資產(chǎn)規(guī)模相較恒鑫生活、家聯(lián)科技仍具有較大的成長空間由于2021年在深交所創(chuàng)業(yè)板成功上市，家聯(lián)科技的凈資產(chǎn)規(guī)模由2020年末的4.59億元增長至2021年末的如果2022年恒鑫生活的上市申請(qǐng)得到批準(zhǔn)并成功上市，其凈資產(chǎn)規(guī)模 (2021年末為4.82億元)將有較大的上浮空間56543210頭豹市場研讀|2022/086543210n紙杯行業(yè)企業(yè)對(duì)比分析——大客戶對(duì)比泉舜紙塑大客戶銷售集中度較高，這將為其提供穩(wěn)定的大客戶銷售收入，恒鑫生活大客戶銷售集中度較低，或?qū)礓N售成本上升的壓力年 0%8.63%8.63%第一大客戶第二大客戶第三大客戶第四大客戶第五大客戶.53%.53%恒鑫生活泉舜紙塑家聯(lián)科技7恒鑫生活泉舜紙塑家聯(lián)科技n泉舜紙塑大客戶銷售集中度較高，這將大幅降低企業(yè)銷售成本，并提供穩(wěn)定的大客戶銷售收入2021年，泉舜紙塑第一大客戶銷售占營收比重接近三分之一，前五大客戶銷售占營收比重合計(jì)達(dá)到71%，意味著泉舜紙塑對(duì)大客戶具有較強(qiáng)的依賴性。其優(yōu)勢(shì)在于大客戶通常將提供較為穩(wěn)定的采購訂單，這將為企業(yè)提供平穩(wěn)且有保障的營業(yè)收入，而缺點(diǎn)在于當(dāng)大客戶業(yè)績不景氣時(shí)，將削減產(chǎn)品采購數(shù)量，并對(duì)企業(yè)營業(yè)收入造成較大的負(fù)面影響n恒鑫生活大客戶銷售集中度較低，家聯(lián)科技大客戶銷售依賴度則處于適中水平2021年，恒鑫生活前五大客戶銷售占營收比重合計(jì)接近26%，意味著其客戶呈現(xiàn)分散化態(tài)勢(shì)，這或?qū)⒃斐善髽I(yè)銷售成本的上升，但這也使得恒鑫生活無需過度擔(dān)心大客戶業(yè)績不景氣造成的營收波動(dòng)。家聯(lián)科技前五大客戶銷售占營收比重合計(jì)接近50%，處于中游的水平來源：恒鑫生活招股說明書，泉舜紙塑年報(bào)，家聯(lián)科技年報(bào)，頭豹研究院400-072-5588頭豹市場研讀|2022/08n紙杯行業(yè)企業(yè)對(duì)比分析——發(fā)展新機(jī)遇在全球治理“白色污染”的大環(huán)境下，未來可生物降解與生物全降解產(chǎn)品將成為紙杯行業(yè)重要的發(fā)展方向，而家聯(lián)科技已率先布局高精尖的生物全降解領(lǐng)域5+89.9%51243210201920202021單位：[人民幣億元]+95.7%+30.6%55%55%n在全球治理塑料污染的大潮下，可生物降解與生物全降解產(chǎn)品將成為未來紙杯行業(yè)重要的發(fā)展路徑2022年3月，第五屆聯(lián)合國環(huán)境大會(huì)在肯尼亞內(nèi)羅畢通過《終止塑料污染決議(草案)》，未來可生物降解與生物全降解產(chǎn)品將備受追捧。相較可生物降解材料，生物全降解材料具有更環(huán)保、更天然、完全無污染的特點(diǎn)，未來將成為各國政府與企業(yè)的重點(diǎn)發(fā)展領(lǐng)域n恒鑫生活可生物降解產(chǎn)品滲透率逐年上升，而家聯(lián)科技已開始布局高精尖的生物全降解領(lǐng)域2021年恒鑫生活可生物降解產(chǎn)品銷售額超過4億元，同比增幅接近90%，其可生物降解產(chǎn)品滲透率也接近60%，積極提升可生物降解產(chǎn)品占比已成為恒鑫生活未來發(fā)展的重要戰(zhàn)略。同年家聯(lián)科技生物全降解產(chǎn)品銷售額接近1億元，同比上漲95.7%，大力布局高精尖的生物全降解領(lǐng)域是該公司積累競爭優(yōu)勢(shì)的良策來源：恒鑫生活招股說明書，家聯(lián)科技年報(bào)，頭豹研究院400-072-5588未未完待續(xù)下篇正在進(jìn)行中若您期待盡快看到下篇報(bào)告或?qū)ο缕獔?bào)告的內(nèi)容有獨(dú)到見解，頭豹?dú)g迎您加入到此篇報(bào)告的研究中。相關(guān)咨詢，歡迎聯(lián)系頭豹研究院大消費(fèi)行業(yè)研究團(tuán)隊(duì)郵箱：gary.liu@完整版研究報(bào)告閱讀渠道：?登錄，搜索《2022年中國紙杯了解其他系列課題，登陸頭豹研究院官網(wǎng)搜索查閱：?2021年中國造紙行業(yè)概覽?2021年中國現(xiàn)磨咖啡行業(yè)：咖啡市場內(nèi)卷化，資本化精品咖啡如何出圈?2021年碳中和產(chǎn)業(yè)白皮書：碳中和宏觀與細(xì)分投資賽道深度分析?2021年中國新式茶飲行業(yè)短報(bào)告?2019年中國