財務(wù)管理案例分析大作業(yè)課件

課程大作業(yè)要求1、用方格稿紙書寫，字數(shù)不限。2、嚴禁抄襲、下載。3、第10周上交。（李占領(lǐng)統(tǒng)一收齊）課程作業(yè)第一類：結(jié)合所講案例公司選題第二類：結(jié)合上市公司2012年報選題第一類：結(jié)合所講案例公司選題備選題目：1、“五糧液”與“用友軟件”的股利分配的比較分析2、“五糧液”與“貴州茅臺”的股價比較分析3、“五糧液”與“貴州茅臺”的股利政策比較分析4、“五糧液”（或：其他典型公司）的資本結(jié)構(gòu)分析用友軟件因為高比例派現(xiàn)而備受爭議。反對方認為，近幾年用友軟件處于收入增加、凈利潤卻下滑的不正常狀態(tài)，在公司新客戶增長放慢、市場開拓進入停滯期時，大股東卻未放慢收回投資的步伐，暴露其短視和利用上市公司“圈錢”的用心。支持方則認為，用友軟件高比例分紅并未違反法律和相關(guān)規(guī)定，恰恰符合中國證監(jiān)會《關(guān)于加強社會公眾股股東權(quán)益保護的若干規(guī)定》對上市公司應實施積極的利潤分配辦法的要求，使得廣大流通股股東獲得回報。思考一、剖析用友軟件高額派現(xiàn)的原因？（提示：與五糧液不分配形成了強烈反差，與大股東的國有或私有性質(zhì)有無關(guān)系）二、股利分配應以什么為宗旨？高額分紅是否有利于用友的發(fā)展？“五糧液”與“貴州茅臺”兩家公司目前股價分別為22元和170元左右。資料２：“五糧液”與“貴州茅臺”的股價比較分析

31/12/200431/12/200531/12/200631/12/200731/12/2008貴州茅臺00000汾酒集團00000中國醫(yī)藥00000同仁堂0.640.520.670.30.51城投控股00000寶石集團00000長園集團00000強生控股00000一汽轎車0.530.450.430.390.36索芙特00000老鳳祥00000第二類：結(jié)合上市公司年報選題從上市公司的年報信息中，選取一家（或幾家）公司，從其資本結(jié)構(gòu)、股利政策、價值創(chuàng)造等財務(wù)管理的角度撰寫一篇案例分析報告。

中國遠洋巨虧95億蟬聯(lián)虧損王中國遠洋，一直在坑爹從未被超越。2012年，中國遠洋巨虧95億元，刷新了已披露年報上市公司的虧損“新紀錄”。而鋼鐵企業(yè)則占據(jù)了敗家榜的半壁江山，鞍鋼股份、馬鋼股份、安陽鋼鐵、*ST韶鋼四家鋼企合計虧損已高達134億元。NO6.*ST韶鋼(000717)

敗家系數(shù)：虧19.52億元NO7.S上石化(600688)

敗家系數(shù)：虧15.48億元NO8.天威保變(600550)

敗家系數(shù)：虧15.25億元NO9.云維股份(600725)

敗家系數(shù)：虧11.71億元NO10.航天機電(600151)

敗家系數(shù)：虧8.89億元股利？每千股獲一盒黑芝麻乳

，南方食品發(fā)福利引爭議公司回應稱“不是分紅”，股東無需繳納所得稅是否屬于股利分配？如何送達股東，……會計上應該如何處理？股東是否應該繳納所得稅？寧愿拿出500萬元成本派發(fā)黑芝麻糊的南方食品，已經(jīng)11年沒向公司股東派發(fā)過一分錢現(xiàn)金紅利了。4月16日，正好是南方食品上市16周年，16年來這只“鐵公雞”僅僅現(xiàn)金分紅一次，分紅金額不到1000萬元(含稅).A股迎最慷慨分紅年

64家公司股息率超一年定存截至4月2日，滬深兩市共有1259家公司公布了年報，其中高達八成公司披露了2012年分紅方案，平均股息率為1.39%，超出2011年的1.36%以及2010年的0.879%。在已經(jīng)公布分紅方案的公司中，共有64只個股的股息率超過銀行一年期存款利率3.25%。如果要算現(xiàn)金分紅的總金額，誰也撼不動銀行股的老大地位。工行10派2.39元，以3496億股總股本計算，分紅金額達835.5億元；建行10派2.68元，分紅累計670億元；農(nóng)行10派1.565元，分紅金額508億元，算上中行、交行，五大行累計分紅2680億元，五大行2012年度的分紅方案也是史上最慷慨的，共分紅2680億元。此外，招行10派6.3元，浦發(fā)10派5.5元，平安10派1.7元，民生和中信均10派1.5元。目前16家銀行股已有10家公布年報，累計分紅3040億元。高分紅的銀行股成為股息率最高的一個板塊。此外，第一高價股貴州茅臺也公布分紅方案，擬每10股派現(xiàn)金紅利64.19元，雙匯發(fā)展每10股派13.5元；方大特鋼也推出每10股派10元的分紅方案，按13億總股本相當于派現(xiàn)13億元，而公司去年凈利僅5.23億，加上前年凈利也只有12.47億……股息率最高的是方大特鋼，達24.39%，是銀行一年期存款利率的7倍多；其次是海潤光伏，達11.25%；一直以高分紅、高股息率著稱的寧滬高速以6.64%居第三，順發(fā)恒業(yè)以6.62%的股息率居第四。此外，美邦服飾、雅戈爾、福耀玻璃、中國銀行等的股息率也都較高，分別高達6.28%、6.20%、6.015%以及6.01%。貴州茅臺盡管分紅特別慷慨，但由于股價高，股息率只有3.89%。解讀四大“現(xiàn)金奶?！盇“第一高價股”貴州茅臺(600519)貴州茅臺擬每10股派現(xiàn)金紅利64.19元。但由于它股價高，按截至昨天收盤最新價格算，股息率(每股分紅除以股價)只有3.9%。貴州茅臺在經(jīng)歷了塑化劑風波、禁酒令等一系列“挫折”后，依然高居滬深兩市絕對價格之首“寶座”，昨天收163.85元，是兩市僅有的兩只百元股之一。神光金融研究員張生國告訴記者：回看一下歷經(jīng)風波后的貴州茅臺年報，業(yè)績還是在增長的。也或因利潤增長，茅臺拿出的分配預案很高。建議投資者可以對該股關(guān)注，僅供參考。B“最慷慨”方大特鋼(600507)

被稱為“史上最?，F(xiàn)金分紅”的方大特鋼，分紅每10股派10元，按其13億總股本相當于派現(xiàn)13億元，而公司去年凈利僅5.23億，加上前年凈利也只有12.47億，因此被一些股民戲稱為分紅耗掉兩年“家底”……按目前股價算，方大特鋼的股息率達到24%，是銀行一年期存款基準利率的7倍多，在已公布分紅方案的公司中也堪稱最高。豪華的派息方案立刻帶動股價兩天強勢漲停。不過，3月11日除權(quán)除息當天股價盤中觸及跌停，派發(fā)紅利后也一度震蕩下跌。張生國表示，鑒于其業(yè)績同比下降，建議投資者還是關(guān)注其他機會。C“銀行股老大哥”工商銀行(601398)

工商銀行2012年繼續(xù)成為全球“最賺錢銀行”，日賺6.54億元。擬每10股分紅2.39元(含稅)的方案，以3496億股總股本計算，分紅金額達835.5億。工商銀行年累計現(xiàn)金分紅2915億元，年平均分紅比例高達44.2%，超過多種固定收益產(chǎn)品回報。受銀監(jiān)會出重拳治理銀行理財產(chǎn)品影響，近期銀行股持續(xù)走弱。張生國認為，截至2013年3月31日，工行尚有未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)債，轉(zhuǎn)債對股本有攤薄，建議投資者關(guān)注其他機會。五糧液去年凈利同比增幅超六成

五糧液發(fā)布年報顯示，公司去年實現(xiàn)凈利99.35億元，同比增61.35%。盡管取得了不錯的業(yè)績，但五糧液昨日在年報中表示，白酒行業(yè)數(shù)量型高增長形態(tài)可能將不復存在，今年的增速可能將會進一步放緩。年報顯示，去年五糧液實現(xiàn)營收272.01億元，同比增33.66%；公司擬每10股派發(fā)現(xiàn)金8元(含稅)，基本每股收益為2.62元，同比增61.34%。年報顯示，去年公司存庫量同比下降43.96%。對此，五糧液稱，主要系銷售結(jié)構(gòu)變化、政策調(diào)整、產(chǎn)銷兩旺、加速存貨周轉(zhuǎn)、減少存貨庫存時間所致。40余家高送轉(zhuǎn)概念股一覽華測檢測（300012）3月27日晚間發(fā)布年報，公司2012年營業(yè)總收入6.16億元，同比增長23.02%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.17億元，同比增長22.87%；基本每股收益0.64元。據(jù)公告，公司擬每10股派發(fā)現(xiàn)金股利人民幣2元（含稅），同時擬以資本公積金轉(zhuǎn)增股本，以現(xiàn)有總股本1.83億股為基數(shù)，向全體股東每10股轉(zhuǎn)增10股。公司預計2013年歸屬于上市公司股東的凈利潤為盈利：1498萬元—1872萬元，同比增長：0%-25%。魯豐股份去年凈利同比增72.38%擬10轉(zhuǎn)10股3月27日晚間，魯豐股份披露2012年度報告。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入20.58億元，較去年同期增長14.89%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2037.03萬元，較去年同期增長72.38%；實現(xiàn)每股收益0.13元。公司擬以其2012年末總股本約2.32億股為基數(shù)，以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增10股。大華農(nóng)：擬10轉(zhuǎn)10派5一季度業(yè)績預增15%-40%富安娜2012年凈利增25%擬10轉(zhuǎn)10派3榮科科技2012年凈利增超4成擬10轉(zhuǎn)10派1.5雙匯發(fā)展2012年凈利大增116%擬10轉(zhuǎn)10派13.5南都電源2012年凈利增長76%擬10轉(zhuǎn)10派1大華股份2012年凈利增85%擬10送10派1.621家公司年報上演