上市公司員工持股計(jì)劃5200字

上市公司員工持股計(jì)劃5200字

國(guó)有控股上市公司股權(quán)激勵(lì)模式選擇【2005.10.2414:48】作者：陳平進(jìn)來源：新財(cái)經(jīng)在后股權(quán)分置時(shí)代，上市公司股票價(jià)格有了一個(gè)市場(chǎng)化的定價(jià)機(jī)制，便于上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)制度。股票期權(quán)與員工持股計(jì)劃是國(guó)外上市公司較為常用的一種激勵(lì)制度，筆者通過分析現(xiàn)行政策環(huán)境及國(guó)有控股上市公司的狀況，認(rèn)為股權(quán)分置解決后，國(guó)有控股上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃（ESOP）是較為可行的方案。員工持股計(jì)劃與股票期權(quán)員工持股計(jì)劃（ESOP）是目前通行于國(guó)外企業(yè)的內(nèi)部產(chǎn)權(quán)制度，它是指企業(yè)內(nèi)部員工出資認(rèn)購本公司部分股權(quán)，委托專門機(jī)構(gòu)（一般為員工持股會(huì)）集中管理運(yùn)作，并參與持股分紅的一種新型企業(yè)內(nèi)部股權(quán)形式。員工持股計(jì)劃中員工所持的股權(quán)是不可以隨意轉(zhuǎn)讓，只能在員工退休或離開企業(yè)時(shí)才能得到股票（或由企業(yè)購回，得到現(xiàn)金），進(jìn)行處置。這樣，可以避免企業(yè)員工只注重股份轉(zhuǎn)讓收益而放松對(duì)企業(yè)發(fā)展的關(guān)切。員工只有在企業(yè)長(zhǎng)期工作并作出貢獻(xiàn)，才能得到較高的股份收益。這無疑會(huì)促使員工與企業(yè)同命運(yùn)、共呼吸，愛崗敬業(yè)，努力工作。員工持股制度雖與典型的股份制企業(yè)在持股人資格、收益分配、股票出讓等方面存在差別，但依然是以資產(chǎn)的個(gè)人占有為基礎(chǔ)而擁有相應(yīng)的剩余索取權(quán)和控制權(quán)的，它不允許企業(yè)外人員占有其股份。股票期權(quán)是以股票為標(biāo)的物的一種合約，期權(quán)合約的賣方也稱立權(quán)人，通過收取權(quán)利金將執(zhí)行或不執(zhí)行該項(xiàng)期權(quán)合約的選擇權(quán)（options）讓渡給期權(quán)合約的買方，也稱持權(quán)人。持權(quán)人將根據(jù)約定價(jià)格和股票市場(chǎng)價(jià)格的差異情況決定執(zhí)行或放棄該期權(quán)合約。其中，較為重要的是薪酬性股票期權(quán)(compensatorystockoptions)，指企業(yè)的所有者在企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)達(dá)到一定的要求時(shí)，對(duì)其在一定時(shí)期內(nèi)可購得或獎(jiǎng)勵(lì)適當(dāng)數(shù)量企業(yè)股份的一種長(zhǎng)期獎(jiǎng)勵(lì)方式。這種股票期權(quán)不僅可以給公司董事、經(jīng)理和雇員，也可以給公司的管理顧問等其他服務(wù)的供應(yīng)商。薪酬性股票期權(quán)起源于20世紀(jì)60年代的美國(guó)高科技企業(yè)，80年代的大牛市和90年代的公司治理運(yùn)動(dòng)使美國(guó)的上市公司開始普遍采用股票期權(quán)作為高管人員的報(bào)酬。員工持股計(jì)劃和股票期權(quán)的區(qū)別在于：首先，兩者的目的不同。員工持股計(jì)劃主要目的是建立員工福利的補(bǔ)償機(jī)制，員工退休后或離開公司可獲得公司的股票或現(xiàn)金。而股票權(quán)本質(zhì)上是一種可變薪酬制度，是一種長(zhǎng)期性的激勵(lì)計(jì)劃，使被授予者關(guān)注公司的長(zhǎng)期發(fā)展，分享公司的成功，與公司股東利益保持一致。其次，授予的范圍不同。員工持股計(jì)劃是一種普惠制，授予公司全體員工。而股票期權(quán)的范圍基本不受限制，既可授予管理層，也可授予全體員工、母公司員工、供應(yīng)商等。我們一般意義上的激勵(lì)性股票期權(quán)，對(duì)授予的范圍基本限制在公司管理層及核心技術(shù)人員等范圍內(nèi)。第三，行權(quán)的時(shí)間不同。員工持股計(jì)劃由員工持股會(huì)或類似的組織統(tǒng)一管理，員工在為企業(yè)服務(wù)規(guī)定的年限后，可獲得授予的股權(quán)，并享有股東的表決權(quán)、收益權(quán)，但在退休或離開公司前不能轉(zhuǎn)讓股權(quán)。而股票期權(quán)的被授予者在行權(quán)前，沒有獲得公司的股權(quán)，不享有任何股東權(quán)利，只有在規(guī)定的行權(quán)期間內(nèi)或時(shí)點(diǎn)，選擇行權(quán)后，才能享有股東的權(quán)利，并可以處置股權(quán)。實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的必要性完善公司治理結(jié)構(gòu)的需要。在所有權(quán)、經(jīng)營(yíng)權(quán)分離和委托--代理關(guān)系中，委托人與代理人產(chǎn)生利益矛盾時(shí)，處于弱勢(shì)的往往是前者。因此，作為現(xiàn)代企業(yè)制度的基礎(chǔ)，除應(yīng)建立配套的法律法規(guī)、政策環(huán)境外，還應(yīng)建立完善的公司治理結(jié)構(gòu)，以形成有效的制衡和有效的激勵(lì)體系。即：一方面，能夠以股東利益為代表的公司價(jià)值為核心，平衡、制約股東之間、股東與利害相關(guān)者(包括員工、債權(quán)人)之間以及股東與董事會(huì)、董事會(huì)與經(jīng)理層之間的權(quán)力分配，建立企業(yè)內(nèi)部有效的監(jiān)督機(jī)制；另一方面，能夠從發(fā)展和競(jìng)爭(zhēng)的角度，構(gòu)建具有競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)薪酬與激勵(lì)體系，吸引和留住人才，協(xié)同經(jīng)營(yíng)者與所有者的利益目標(biāo)和關(guān)系。我國(guó)現(xiàn)行《公司法》確認(rèn)的公司治理機(jī)制是參照美英股東主權(quán)模式，強(qiáng)調(diào)以股東利益最大化的治理機(jī)制，缺乏員工及其他利益相關(guān)者的利益保護(hù)機(jī)制，大股東及內(nèi)部人容易通過控制公司損害小股東及其他利益相關(guān)者的利益。現(xiàn)代公司理論學(xué)者提出了公司共同治理原則，修正了股東主權(quán)治理原則，修正的重點(diǎn)是如何實(shí)現(xiàn)職工等利益相關(guān)者參與共同治理問題。共同治理原則本質(zhì)上體現(xiàn)了民主、公平與效率的高度統(tǒng)一，體現(xiàn)了多元激勵(lì)與效率的統(tǒng)一。從20世紀(jì)50年代中期開始，美日等西方國(guó)家普遍推行股權(quán)激勵(lì)制度，大大改進(jìn)公司治理結(jié)構(gòu)與公司業(yè)績(jī)。股權(quán)激勵(lì)制度的核心是使職工成為股權(quán)所有者，通過行使所有權(quán)而鼓勵(lì)和保護(hù)人力資本的專用化技能，并使職工與股東在公司治理中享有平等的權(quán)利，有利于形成有效的激勵(lì)、監(jiān)督與決策機(jī)制。我國(guó)上市公司雖然建立以三權(quán)分立的治理結(jié)構(gòu)，但長(zhǎng)期以來，大部分上市公司由大股東控制，對(duì)經(jīng)營(yíng)者與員工的激勵(lì)與長(zhǎng)期利益考慮不夠，使公司的治理實(shí)質(zhì)上處于失衡的狀態(tài)。因此，中國(guó)上市公司的治理改革中，尤其是在國(guó)有控制的上市公司中，必須建立充分考慮經(jīng)營(yíng)者與員工參與到上市公司的決策、激勵(lì)與監(jiān)督中來。體現(xiàn)人力資本價(jià)值與長(zhǎng)期激勵(lì)的需要。國(guó)有控股上市公司，從老國(guó)企改制而來，管理者及廣大職工基本為企業(yè)奉獻(xiàn)了畢生的精力或青春，但與同行業(yè)的合資企業(yè)、外企相比，長(zhǎng)期拿著較低的工資與待遇，人力資本價(jià)值得不到充分的體現(xiàn)。這種體制，容易造成有的經(jīng)營(yíng)者急功近利，59歲現(xiàn)象層出不窮；同時(shí)，人才流失嚴(yán)重。股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的實(shí)施，有助于建立人力資本參與資源分配的機(jī)制，同時(shí)也引入了長(zhǎng)期的激勵(lì)機(jī)制，將員工的遠(yuǎn)期利益與公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展結(jié)合起來，避免出經(jīng)營(yíng)者的短視現(xiàn)象，同時(shí)有利于吸引與留住優(yōu)秀人才。員工福利補(bǔ)償?shù)男枰?。員工的福利的補(bǔ)償主要是養(yǎng)老金制度，養(yǎng)老金制度目前有兩種，一種是由政府主導(dǎo)的社會(huì)養(yǎng)老金，這是一種強(qiáng)制福利補(bǔ)償制度，另一種是企業(yè)年金。根據(jù)美國(guó)、英國(guó)、日本等國(guó)的經(jīng)驗(yàn)，實(shí)行員工持股計(jì)劃（ESOP）是員工福利補(bǔ)償?shù)闹饕问街?。目前中?guó)的企業(yè)年金還處于試點(diǎn)階段，對(duì)于大部分中國(guó)上市公司來說，員工福利補(bǔ)償基本上只有社會(huì)養(yǎng)老金，形式單一、金額較少，因此，需要建立一種補(bǔ)充的福利機(jī)制。在中國(guó)上市公司中實(shí)行員工持股計(jì)劃，將有利于解決員工的福利補(bǔ)償問題，減輕社會(huì)壓力。股權(quán)激勵(lì)方式的選擇實(shí)施股票期權(quán)的條件還不成熟現(xiàn)行法律不僅存在空白，還有許多障礙。這是因?yàn)?，首先，?shí)施股票期權(quán)的股票來源不好解決。按照《公司法》規(guī)定的實(shí)繳資本制，公司發(fā)行的股票或者增發(fā)的股份，必須由出資人實(shí)際認(rèn)購并足額交付出資，否則就視為出資不到位，屬于違法行為。因此，公司無法在增發(fā)股份時(shí)就將用于股票期權(quán)的股份預(yù)留出來，待股票期權(quán)持有人行權(quán)時(shí)，轉(zhuǎn)為真實(shí)的股份。股票期權(quán)的來源還可以用回購股份的辦法解決，包括向全體流通股股東公開回購股份和向大股東回購，將回購股份先存在庫存股賬戶中，當(dāng)股票期權(quán)持有人行權(quán)時(shí)，從庫存股中支付股票。其次，高管人員所持股票不能轉(zhuǎn)讓，使得股票期權(quán)激勵(lì)不能實(shí)施。我國(guó)《公司法》規(guī)定高管人員所持股票在任職期內(nèi)不得出售。照此規(guī)定，只要受贈(zèng)人仍然擔(dān)任公司高級(jí)管理職務(wù)，他就不能轉(zhuǎn)讓或交易其所持有的股票。這樣的法律規(guī)定，使股票期權(quán)的激勵(lì)作用大打折扣，失去吸引力。另外，我國(guó)現(xiàn)行的稅法與會(huì)計(jì)方面的有關(guān)法規(guī)也不完善，實(shí)施股票期權(quán)的公司在會(huì)計(jì)上如何處理、有何稅收優(yōu)惠，均無相應(yīng)的規(guī)定。總之，實(shí)施股票期權(quán)，需要在《公司法》、《證券法》、《稅法》、《會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》等多個(gè)方面綜合配套，需要多個(gè)政府部門共同協(xié)商，這需要較長(zhǎng)的時(shí)間來解決。上市公司治理不健全。國(guó)有股一股獨(dú)大的公司在國(guó)有資本產(chǎn)權(quán)代表不到位的情況下，經(jīng)營(yíng)者只要得到大股東的肯定，實(shí)施有損小股東利益的股票期權(quán)制度完全可能。許多上市公司被集大股東股權(quán)代表和高管人員于一身的執(zhí)行董事，通過董事會(huì)完全控制，獨(dú)立董事不獨(dú)立，形成了內(nèi)部人控制的局面。股票期權(quán)制度使公司經(jīng)營(yíng)者能直接在資本市場(chǎng)上獲益，這種內(nèi)部人說了算的體制會(huì)帶來很大的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)少數(shù)人實(shí)施股票期權(quán)易引發(fā)內(nèi)部矛盾。對(duì)于從國(guó)有企業(yè)改制而來的上市公司，廣大員工為公司的發(fā)展作出很大的貢獻(xiàn)，如果只對(duì)管理層實(shí)施股票期權(quán)，會(huì)打擊廣大員工的積極性，容易在員工中引起不滿。實(shí)施員工持股計(jì)劃的可行性分析首先，不存在現(xiàn)行法律、法規(guī)上的障礙。員工持股計(jì)劃屬于員工福利補(bǔ)償性質(zhì)，員工在離開與退休前，不能出售股票。員工離開或退休時(shí)，按計(jì)劃獲得的股票，可分年逐步在二級(jí)市場(chǎng)上購買，因?yàn)閱T工持股計(jì)劃由獨(dú)立的管理機(jī)構(gòu)管理，該機(jī)構(gòu)可擁有獨(dú)立的法人地位。因此，員工持股計(jì)劃不存在股票期權(quán)所面臨的高管人員在任期內(nèi)不能出售股票的限制、股票來源存在問題等限制。其次，能獲得廣大員工的支持，提高工作積極性。員工持股計(jì)劃是一種普惠性質(zhì)的福利補(bǔ)償機(jī)制，能夠得到廣大員工的認(rèn)同，又由于員工持股計(jì)劃也是一項(xiàng)長(zhǎng)期性激勵(lì)，能激發(fā)員工的工作積極性。作為一種福利補(bǔ)償，減輕了社會(huì)壓力，對(duì)社會(huì)也是一種貢獻(xiàn)。第三，員工持股計(jì)劃可以改善公司治理結(jié)構(gòu)。公司治理機(jī)制有三種：決策、激勵(lì)與監(jiān)督，員工持股計(jì)劃的實(shí)施，使員工成為公司的股東，在員工持股會(huì)的組織下，能形成一股強(qiáng)大的力量，直接參與董事會(huì)的管理，參與公司重大決策，使公司董事會(huì)能充分考慮廣大員工的利益；同時(shí)，由于員工都是股東，員工對(duì)公司的監(jiān)督作用將被放大，對(duì)董事會(huì)起到了較強(qiáng)的監(jiān)督作用。因此，員工持股計(jì)劃的實(shí)施，是對(duì)上市公司治理的有益探索，符合監(jiān)管部門致力于改善上市公司治理的要求。第四，員工持股計(jì)劃的資源來源易于解決。員工持股計(jì)劃的資金基本上有三種來源：一是個(gè)人出資；二是公司根據(jù)工資總額的一定比例貢獻(xiàn)出來；三是從金融機(jī)構(gòu)融資。根據(jù)中國(guó)現(xiàn)行有關(guān)規(guī)定，融資的方式受限較多，目前操作性不高。根據(jù)國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)，由實(shí)施公司貢獻(xiàn)持股的資金是常見的方案，一般是上市公司將當(dāng)年工資總額的25%貢獻(xiàn)給員工持股計(jì)劃。我國(guó)國(guó)有企業(yè)，員工是企業(yè)的主人，但長(zhǎng)期拿較低的工資，只要股東同意，從企業(yè)利潤(rùn)中分出一部分，增加員工福利不存在法律上的障礙。第五，全流通解決了股票定價(jià)問題。股權(quán)分置解決后，公司股票實(shí)現(xiàn)了全流通，這為公司股票定價(jià)提供了市場(chǎng)化的機(jī)制。此時(shí)實(shí)施員工持股計(jì)劃，在員工退休或離開時(shí)，可根據(jù)公司股票市場(chǎng)價(jià)格支付現(xiàn)金，或直接從市場(chǎng)上購買股票，解決股票的定價(jià)問題?？傊?，國(guó)有控股上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃，能改善公司治理問題，建立了員工的福利補(bǔ)償機(jī)制，起到了長(zhǎng)期的激勵(lì)效果，符合公司和股東利益原則。員工持股計(jì)劃不存在法律、法規(guī)方面的障礙，持股的資金來源合理，具有較強(qiáng)的可操作性。員工持股計(jì)劃建議從國(guó)外的通常做法看，一般可分為非杠桿型的ESOP與杠桿型的ESOP。非杠桿型的員工持股計(jì)劃是指由公司每年向該計(jì)劃貢獻(xiàn)一定數(shù)額的公司股票或用于購買股票的現(xiàn)金，這個(gè)數(shù)額一般為參與者工資總額的25%。這種類型計(jì)劃的要點(diǎn)是：由公司每年向該計(jì)劃提供股票或用于購買股票的現(xiàn)金，職工不需做任何支出。由員工持股信托基金會(huì)持有員工的股票，并定期向員工通報(bào)股票數(shù)額及其價(jià)值。當(dāng)員工退休或因故離開公司時(shí)，將根據(jù)一定年限的要求相應(yīng)取得股票或現(xiàn)金。杠桿型的員工持股計(jì)劃主要是利用信貸杠桿來實(shí)現(xiàn)的。這種做法涉及職工持股計(jì)劃基金會(huì)、公司、公司股東和貸款銀行四個(gè)方面。首先，成立一個(gè)職工持股計(jì)劃信托基金。然后，由公司擔(dān)保，由該基金出面，以實(shí)行職工持股計(jì)劃為名向銀行貸款購買公司股東手中的部分股票，購入的股票由信托基金掌握，并利用因此分得的公司利潤(rùn)及由公司其他福利計(jì)劃（如職工養(yǎng)老金計(jì)劃等）中轉(zhuǎn)來的資金歸還銀行貸款的利息和本金。隨著貸款的歸還，按事先確定的比例將股票逐步轉(zhuǎn)入職工賬戶，貸款全部還清后，股票即全部歸職工所有。從我國(guó)現(xiàn)行的法律法規(guī)看，杠桿型ESOP存在諸多障礙，如公司為股東的貸款提供擔(dān)保就受中國(guó)證監(jiān)會(huì)56號(hào)文的限制。另外，從資金來源方面看，能否通過銀行貸款購買股票，政策上也存在不確定性。實(shí)施杠桿型ESOP，牽涉到多家中介機(jī)構(gòu)，運(yùn)行成本較高。因此，筆者建議上市公司優(yōu)先選擇非杠桿型ESOP。實(shí)施ESOP，不是平均主義，要求實(shí)施企業(yè)有科學(xué)的人力資源考評(píng)機(jī)制，員工的認(rèn)購數(shù)量應(yīng)根據(jù)崗位、貢獻(xiàn)、級(jí)別、業(yè)績(jī)等綜合評(píng)價(jià)后確定。因此，實(shí)施ESOP的上市公司必須建立科學(xué)的人力資源考評(píng)機(jī)制與健全的薪酬體系，薪酬體系必須與業(yè)績(jī)掛鉤。目前，國(guó)有控股上市公司大股東派出的董事會(huì)成員和監(jiān)事會(huì)成員，在公司董事會(huì)或監(jiān)事會(huì)中占多數(shù)，并且派出的董事大多數(shù)在公司任重要職務(wù)，大股東通過控制董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)，基本控制了上市公司。由于一股獨(dú)大，而又缺乏應(yīng)有的監(jiān)督與制衡機(jī)制，國(guó)有控股上市公司屢次發(fā)生大股東侵占公司資產(chǎn)的行為。為了改善上市公司的治理水平，建議在董事會(huì)中推舉一定數(shù)量的工會(huì)代表出任董事，限制大股東派出的董事在公司擔(dān)任職務(wù)等；同時(shí)，在監(jiān)事會(huì)中大股東不派監(jiān)事，增加員工監(jiān)事的比重，真正起到監(jiān)督的作用。

第二篇：120xx5上市公司員工持股計(jì)劃管理暫行辦法4200字上市公司員工持股計(jì)劃管理暫行辦法(征求意見稿).cn20xx年08月05日17:14證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站第一章總則第一條為規(guī)范、引導(dǎo)上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃及其相關(guān)活動(dòng)，依據(jù)《中華人民共和國(guó)公司法》、《中華人民共和國(guó)證券法》及其他有關(guān)法律、行政法規(guī)的規(guī)定，制定本辦法。第二條本辦法所稱員工持股計(jì)劃是指上市公司根據(jù)員工意愿，將應(yīng)付員工工資、獎(jiǎng)金等現(xiàn)金薪酬的一部分委托資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)管理，通過二級(jí)市場(chǎng)購入本公司股票并長(zhǎng)期持有，股份權(quán)益按約定分配給員工的制度安排。上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃，應(yīng)當(dāng)符合法律、行政法規(guī)和本辦法的規(guī)定。中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)(以下簡(jiǎn)稱中國(guó)證監(jiān)會(huì))依照本辦法對(duì)上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃及其相關(guān)活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)督管理。第三條上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃應(yīng)遵循公司自主決定，員工自愿加入、風(fēng)險(xiǎn)合理分散的原則。第四條員工持股計(jì)劃應(yīng)公平、公正，有利于上市公司的持續(xù)發(fā)展，同時(shí)兼顧股東、員工、國(guó)家和社會(huì)公眾的利益。第五條上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃，應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格按照法律、法規(guī)的規(guī)定和本辦法的要求，真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)地履行信息披露義務(wù)。第六條任何人不得利用員工持股計(jì)劃進(jìn)行內(nèi)幕交易、操縱證券市場(chǎng)等證券欺詐行為。第二章一般規(guī)定第七條上市公司員工持股計(jì)劃的參加對(duì)象為公司員工，包括管理層人員。第八條每年度用于實(shí)施員工持股計(jì)劃的資金來源于最近12個(gè)月公司應(yīng)付員工的工資、獎(jiǎng)金等現(xiàn)金薪酬，且數(shù)額不得高于其現(xiàn)金薪酬總額的30%。員工用于參加員工持股計(jì)劃的資金總額不得高于其家庭金融資產(chǎn)的1/3。員工參加員工持股計(jì)劃，應(yīng)當(dāng)如實(shí)向公司說明其家庭金融資產(chǎn)情況，公司應(yīng)當(dāng)向員工充分揭示風(fēng)險(xiǎn)并根據(jù)員工資產(chǎn)情況核定其應(yīng)獲股份權(quán)益的具體數(shù)額上限。第九條員工持股計(jì)劃長(zhǎng)期持續(xù)有效，在其存續(xù)期間可以約定按照年、季、月的時(shí)間間隔定期實(shí)施，也可以不定期實(shí)施。每次實(shí)施員工持股計(jì)劃，其所購股票的持股期限不得低于36個(gè)月，自上市公司公告本次股票購買完成時(shí)起算。第十條上市公司全部有效的員工持股計(jì)劃所持有股票總數(shù)累計(jì)不得超過股本總額的10%，單個(gè)員工所獲股份權(quán)益對(duì)應(yīng)的股票總數(shù)累計(jì)不得超過公司股本總額的1%。前款規(guī)定的股票總數(shù)單獨(dú)計(jì)算，不包括員工在公司首發(fā)上市前獲得的股份、通過二級(jí)市場(chǎng)自行購買的股份及通過股權(quán)激勵(lì)獲得的股份。本條第一款所稱股本總額是最近一次實(shí)施員工持股計(jì)劃前公司的股本總額。第十一條參加員工持股計(jì)劃的員工可以通過員工持股計(jì)劃持有人會(huì)議選出代表或設(shè)立相應(yīng)機(jī)構(gòu)，監(jiān)督員工持股計(jì)劃的日常管理，代表員工持股計(jì)劃持有人行使股東權(quán)利或者授權(quán)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)行使股東權(quán)利。第十二條員工持股計(jì)劃應(yīng)明確規(guī)定下列事項(xiàng)：(一)員工持股計(jì)劃的目的、原則；(二)參加員工的范圍和確定標(biāo)準(zhǔn)；(三)用于員工持股計(jì)劃資金的構(gòu)成、數(shù)額或數(shù)額確定方式；(四)員工持股計(jì)劃擬購買的公司股票數(shù)量及占上市公司股本總額的比例；(五)員工持股計(jì)劃的存續(xù)期限；(六)員工持股計(jì)劃實(shí)施的程序和具體管理模式；(七)公司發(fā)生控制權(quán)變更、合并、分立時(shí)員工持股計(jì)劃持有股票的處置辦法；(八)參加員工持股計(jì)劃的員工離職、退休、死亡以及發(fā)生不再適合參加持股計(jì)劃事由等情況時(shí)，其所持股份權(quán)益的處置辦法；(九)員工持股計(jì)劃的變更、終止；(十)員工持股計(jì)劃期滿后員工所持股份權(quán)益的處置辦法；(十一)員工持股計(jì)劃持有人代表或機(jī)構(gòu)的選任；(十二)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的選任、資產(chǎn)管理協(xié)議主要條款、資產(chǎn)管理費(fèi)用的計(jì)提及支付方式；(十三)其他重要事項(xiàng)。第十三條員工通過持股計(jì)劃獲得的股份權(quán)益的占有、使用、收益和處分的權(quán)利，應(yīng)當(dāng)按照員工持股計(jì)劃的約定行使。員工持股計(jì)劃存續(xù)期間，員工提前退出員工持股計(jì)劃的，員工的股份權(quán)益應(yīng)當(dāng)按照員工持股計(jì)劃的約定予以處置。第十四條上市公司公布、實(shí)施員工持股計(jì)劃及資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)對(duì)員工持股計(jì)劃進(jìn)行管理，必須嚴(yán)格遵守市場(chǎng)交易規(guī)則，遵守中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于信息敏感期不得買賣股票的規(guī)定，嚴(yán)厲禁止利用任何內(nèi)幕信息進(jìn)行交易。第三章員工持股計(jì)劃的管理第十五條上市公司應(yīng)當(dāng)將員工持股計(jì)劃委托給下列資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理。(一)信托公司；(二)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司；(三)證券公司；(四)基金管理公司；(五)其它符合條件的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)。資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)不得管理本公司及本公司控股的上市公司的員工持股計(jì)劃，也不得管理其控股股東、實(shí)際控制人及與其受同一控制下的公司的員工持股計(jì)劃。第十六條上市公司為員工持股計(jì)劃聘請(qǐng)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的，應(yīng)當(dāng)與資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)簽訂資產(chǎn)管理協(xié)議。資產(chǎn)管理協(xié)議應(yīng)當(dāng)明確當(dāng)事人的權(quán)利義務(wù)，切實(shí)維護(hù)員工持股計(jì)劃持有人的合法權(quán)益，確保員工持股計(jì)劃的財(cái)產(chǎn)安全。在員工持股計(jì)劃存續(xù)期間，資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)根據(jù)協(xié)議約定管理員工持股計(jì)劃。第十七條資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)管理員工持股計(jì)劃，應(yīng)當(dāng)為員工持股計(jì)劃持有人的最大利益行事，不得與員工持股計(jì)劃持有人存在利益沖突。第十八條資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)以員工持股計(jì)劃的名義開立證券交易帳戶，員工持股計(jì)劃持有的股票、資金為委托財(cái)產(chǎn)，獨(dú)立于資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的固有財(cái)產(chǎn)，并獨(dú)立于資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)管理的其他財(cái)產(chǎn)。資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)不得將委托財(cái)產(chǎn)歸入其固有財(cái)產(chǎn)。資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)因依法解散、被依法撤銷或者被依法宣告破產(chǎn)等原因進(jìn)行清算的，委托財(cái)產(chǎn)不屬于其清算財(cái)產(chǎn)。第四章員工持股計(jì)劃的實(shí)施程序及信息披露要求第十九條上市公司董事會(huì)提出員工持股計(jì)劃草案并提交股東大會(huì)表決。獨(dú)立董事應(yīng)當(dāng)就員工持股計(jì)劃是否有利于上市公司的持續(xù)發(fā)展，是否損害上市公司及股東利益發(fā)表意見。第二十條上市公司應(yīng)當(dāng)在董事會(huì)審議通過員工持股計(jì)劃草案后的2個(gè)交易日內(nèi)，公告董事會(huì)決議、員工持股計(jì)劃草案摘要、獨(dú)立董事意見及與資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)簽訂的資產(chǎn)管理協(xié)議。第二十一條上市公司應(yīng)當(dāng)聘請(qǐng)律師事務(wù)所對(duì)員工持股計(jì)劃出具法律意見書，并在召開關(guān)于審議員工持股計(jì)劃的股東大會(huì)前公告法律意見書。法律意見書應(yīng)當(dāng)就下列事項(xiàng)發(fā)表意見：(一)員工持股計(jì)劃是否符合法律、行政法規(guī)及本辦法的規(guī)定；(二)員工持股計(jì)劃的制訂和提出是否履行了必要的法定程序；(三)員工持股計(jì)劃的范圍和條件；(四)員工持股計(jì)劃是否損害上市公司及全體股東的利益；(五)上市公司是否已經(jīng)履行了充分的信息披露義務(wù)；(六)員工持股計(jì)劃的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)是否合格；(七)資產(chǎn)管理協(xié)議是否符合有關(guān)規(guī)定；(八)其他應(yīng)當(dāng)說明的事項(xiàng)。第二十二條股東大會(huì)應(yīng)當(dāng)對(duì)員工持股計(jì)劃中的下列內(nèi)容進(jìn)行表決：(一)員工持股計(jì)劃擬購入股票的數(shù)量；(二)參加員工的范圍和確定標(biāo)準(zhǔn)；(三)員工持股計(jì)劃的存續(xù)期限；(四)員工獲授股份權(quán)益的條件；(五)員工持股計(jì)劃的變更、終止需要履行的程序；(六)授權(quán)董事會(huì)辦理員工持股計(jì)劃的相關(guān)事宜；(七)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的選任及撤換程序；(八)其他需要股東大會(huì)表決的事項(xiàng)。公司股東大會(huì)就持股計(jì)劃有關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行投票表決時(shí)，應(yīng)當(dāng)在提供現(xiàn)場(chǎng)投票方式的同時(shí)，提供網(wǎng)絡(luò)投票方式；公司股東大會(huì)作出決議，應(yīng)當(dāng)經(jīng)出席會(huì)議的股東所持表決權(quán)的半數(shù)以上通過。第二十三條股東大會(huì)審議通過員工持股計(jì)劃后2個(gè)交易日內(nèi)，上市公司應(yīng)當(dāng)?shù)阶C券交易所辦理信息披露事宜。第二十四條資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在股東大會(huì)審議通過員工持股計(jì)劃后3個(gè)月內(nèi)，根據(jù)員工持股計(jì)劃的安排，完成公司股票的購買；員工持股計(jì)劃約定以持續(xù)購買方式實(shí)施的，資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)應(yīng)在董事會(huì)公告購買公司股票之日起3個(gè)月內(nèi)完成股票的購買。在前述規(guī)定的期限內(nèi)，購買股票的具體時(shí)間、數(shù)量、價(jià)格、方式等由資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)按照約定實(shí)施。上市公司應(yīng)當(dāng)在前款規(guī)定的股票購買期間每月公告一次資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)購買股票的時(shí)間、數(shù)量、價(jià)格、方式等具體情況。第二十五條員工因參加員工持股計(jì)劃，其股份權(quán)益發(fā)生變動(dòng)，依據(jù)《中華人民共和國(guó)證券法》及《上市公司收購管理辦法》應(yīng)履行相關(guān)法定義務(wù)的，應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定履行報(bào)告及披露義務(wù)；員工持股計(jì)劃持有公司股票達(dá)到公司已發(fā)行股份總數(shù)的百分之五時(shí)，應(yīng)當(dāng)按照《中華人民共和國(guó)證券法》的規(guī)定履行報(bào)告和信息披露義務(wù)。第二十六條上市公司變更員工持股計(jì)劃中本辦法第二十二條所列事項(xiàng)的，應(yīng)當(dāng)提交股東大會(huì)審議并披露。第二十七條上市公司應(yīng)在定期報(bào)告中披露報(bào)告期內(nèi)下列員工持股計(jì)劃實(shí)施情況：(一)報(bào)告期內(nèi)持股員工的范圍、人數(shù)；(二)報(bào)告期內(nèi)員工持股計(jì)劃持有的股票總額及占上市公司股本總額的比例；(三)因員工持股計(jì)劃持有人處分權(quán)利引起的股份權(quán)益變動(dòng)情況；(四)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的變更情況；(五)其他應(yīng)予披露的事項(xiàng)。第二十八條證券交易所應(yīng)當(dāng)在其業(yè)務(wù)規(guī)則中明確員工持股計(jì)劃所涉及的信息披露要求。證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在其業(yè)務(wù)規(guī)則中明確員工持股計(jì)劃所涉及的登記結(jié)算業(yè)務(wù)的辦理要求。第五章罰則第二十九條上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃不符合本辦法規(guī)定的，中國(guó)證監(jiān)會(huì)責(zé)令其改正，對(duì)公司及相關(guān)責(zé)任人依法予以處罰。第三十條上市公司未按照本辦法及其他相關(guān)規(guī)定披露員工持股計(jì)劃相關(guān)信息或者所披露的信息有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏的，中國(guó)證監(jiān)會(huì)責(zé)令其改正，對(duì)公司及相關(guān)責(zé)任人依法予以處罰。第三十一條為上市公司員工持股計(jì)劃出具專業(yè)意見的證券服務(wù)機(jī)構(gòu)及從業(yè)人員未履行勤勉盡責(zé)義務(wù)，所發(fā)表的意見存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏的，中國(guó)證監(jiān)會(huì)依法予以處罰。第三十二條利用員工持股計(jì)劃進(jìn)行虛假陳述、操縱證券市場(chǎng)、內(nèi)幕交易等違法行為的，中國(guó)證監(jiān)會(huì)依法予以處罰，并可依法對(duì)相關(guān)責(zé)任人員采取市場(chǎng)禁入等監(jiān)管措施；涉嫌犯罪的，中國(guó)證監(jiān)會(huì)移送司法機(jī)關(guān)處理。第六章附則第三十三條上市公司的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及其他員工參加公司股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的，按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于上市公司股權(quán)激勵(lì)的有關(guān)規(guī)定實(shí)施。第三十四條本辦法適用于上海證券交易所、深圳證券交易所上市的公司。第三十五條本辦法自20xx年月日起施行。＋上市公司員工持股計(jì)劃發(fā)表于：2022.9.16來自：字?jǐn)?shù)：5244手機(jī)看范文國(guó)有控股上市公司股權(quán)激勵(lì)模式選擇【2005.10.2414:48】作者：陳平進(jìn)來源：新財(cái)經(jīng)在后股權(quán)分置時(shí)代，上市公司股票價(jià)格有了一個(gè)市場(chǎng)化的定價(jià)機(jī)制，便于上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)制度。股票期權(quán)與員工持股計(jì)劃是國(guó)外上市公司較為常用的一種激勵(lì)制度，筆者通過分析現(xiàn)行政策環(huán)境及國(guó)有控股上市公司的狀況，認(rèn)為股權(quán)分置解決后，國(guó)有控股上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃（ESOP）是較為可行的方案。員工持股計(jì)劃與股票期權(quán)員工持股計(jì)劃（ESOP）是目前通行于國(guó)外企業(yè)的內(nèi)部產(chǎn)權(quán)制度，它是指企業(yè)內(nèi)部員工出資認(rèn)購本公司部分股權(quán)，委托專門機(jī)構(gòu)（一般為員工持股會(huì)）集中管理運(yùn)作，并參與持股分紅的一種新型企業(yè)內(nèi)部股權(quán)形式。員工持股計(jì)劃中員工所持的股權(quán)是不可以隨意轉(zhuǎn)讓，只能在員工退休或離開企業(yè)時(shí)才能得到股票（或由企業(yè)購回，得到現(xiàn)金），進(jìn)行處置。這樣，可以避免企業(yè)員工只注重股份轉(zhuǎn)讓收益而放松對(duì)企業(yè)發(fā)展的關(guān)切。員工只有在企業(yè)長(zhǎng)期工作并作出貢獻(xiàn)，才能得到較高的股份收益。這無疑會(huì)促使員工與企業(yè)同命運(yùn)、共呼吸，愛崗敬業(yè)，努力工作。員工持股制度雖與典型的股份制企業(yè)在持股人資格、收益分配、股票出讓等方面存在差別，但依然是以資產(chǎn)的個(gè)人占有為基礎(chǔ)而擁有相應(yīng)的剩余索取權(quán)和控制權(quán)的，它不允許企業(yè)外人員占有其股份。股票期權(quán)是以股票為標(biāo)的物的一種合約，期權(quán)合約的賣方也稱立權(quán)人，通過收取權(quán)利金將執(zhí)行或不執(zhí)行該項(xiàng)期權(quán)合約的選擇權(quán)（options）讓渡給期權(quán)合約的買方，也稱持權(quán)人。持權(quán)人將根據(jù)約定價(jià)格和股票市場(chǎng)價(jià)格的差異情況決定執(zhí)行或放棄該期權(quán)合約。其中，較為重要的是薪酬性股票期權(quán)(compensatorystockoptions)，指企業(yè)的所有者在企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)達(dá)到一定的要求時(shí)，對(duì)其在一定時(shí)期內(nèi)可購得或獎(jiǎng)勵(lì)適當(dāng)數(shù)量企業(yè)股份的一種長(zhǎng)期獎(jiǎng)勵(lì)方式。這種股票期權(quán)不僅可以給公司董事、經(jīng)理和雇員，也可以給公司的管理顧問等其他服務(wù)的供應(yīng)商。薪酬性股票期權(quán)起源于20世紀(jì)60年代的美國(guó)高科技企業(yè)，80年代的大牛市和90年代的公司治理運(yùn)動(dòng)使美國(guó)的上市公司開始普遍采用股票期權(quán)作為高管人員的報(bào)酬。員工持股計(jì)劃和股票期權(quán)的區(qū)別在于：首先，兩者的目的不同。員工持股計(jì)劃主要目的是建立員工福利的補(bǔ)償機(jī)制，員工退休后或離開公司可獲得公司的股票或現(xiàn)金。而股票權(quán)本質(zhì)上是一種可變薪酬制度，是一種長(zhǎng)期性的激勵(lì)計(jì)劃，使被授予者關(guān)注公司的長(zhǎng)期發(fā)展，分享公司的成功，與公司股東利益保持一致。其次，授予的范圍不同。員工持股計(jì)劃是一種普惠制，授予公司全體員工。而股票期權(quán)的范圍基本不受限制，既可授予管理層，也可授予全體員工、母公司員工、供應(yīng)商等。我們一般意義上的激勵(lì)性股票期權(quán)，對(duì)授予的范圍基本限制在公司管理層及核心技術(shù)人員等范圍內(nèi)。第三，行權(quán)的時(shí)間不同。員工持股計(jì)劃由員工持股會(huì)或類似的組織統(tǒng)一管理，員工在為企業(yè)服務(wù)規(guī)定的年限后，可獲得授予的股權(quán)，并享有股東的表決權(quán)、收益權(quán)，但在退休或離開公司前不能轉(zhuǎn)讓股權(quán)。而股票期權(quán)的被授予者在行權(quán)前，沒有獲得公司的股權(quán)，不享有任何股東權(quán)利，只有在規(guī)定的行權(quán)期間內(nèi)或時(shí)點(diǎn)，選擇行權(quán)后，才能享有股東的權(quán)利，并可以處置股權(quán)。實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的必要性完善公司治理結(jié)構(gòu)的需要。在所有權(quán)、經(jīng)營(yíng)權(quán)分離和委托--代理關(guān)系中，委托人與代理人產(chǎn)生利益矛盾時(shí)，處于弱勢(shì)的往往是前者。因此，作為現(xiàn)代企業(yè)制度的基礎(chǔ)，除應(yīng)建立配套的法律法規(guī)、政策環(huán)境外，還應(yīng)建立完善的公司治理結(jié)構(gòu)，以形成有效的制衡和有效的激勵(lì)體系。即：一方面，能夠以股東利益為代表的公司價(jià)值為核心，平衡、制約股東之間、股東與利害相關(guān)者(包括員工、債權(quán)人)之間以及股東與董事會(huì)、董事會(huì)與經(jīng)理層之間的權(quán)力分配，建立企業(yè)內(nèi)部有效的監(jiān)督機(jī)制；另一方面，能夠從發(fā)展和競(jìng)爭(zhēng)的角度，構(gòu)建具有競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)薪酬與激勵(lì)體系，吸引和留住人才，協(xié)同經(jīng)營(yíng)者與所有者的利益目標(biāo)和關(guān)系。我國(guó)現(xiàn)行《公司法》確認(rèn)的公司治理機(jī)制是參照美英股東主權(quán)模式，強(qiáng)調(diào)以股東利益最大化的治理機(jī)制，缺乏員工及其他利益相關(guān)者的利益保護(hù)機(jī)制，大股東及內(nèi)部人容易通過控制公司損害小股東及其他利益相關(guān)者的利益?，F(xiàn)代公司理論學(xué)者提出了公司共同治理原則，修正了股東主權(quán)治理原則，修正的重點(diǎn)是如何實(shí)現(xiàn)職工等利益相關(guān)者參與共同治理問題。共同治理原則本質(zhì)上體現(xiàn)了民主、公平與效率的高度統(tǒng)一，體現(xiàn)了多元激勵(lì)與效率的統(tǒng)一。從20世紀(jì)50年代中期開始，美日等西方國(guó)家普遍推行股權(quán)激勵(lì)制度，大大改進(jìn)公司治理結(jié)構(gòu)與公司業(yè)績(jī)。股權(quán)激勵(lì)制度的核心是使職工成為股權(quán)所有者，通過行使所有權(quán)而鼓勵(lì)和保護(hù)人力資本的專用化技能，并使職工與股東在公司治理中享有平等的權(quán)利，有利于形成有效的激勵(lì)、監(jiān)督與決策機(jī)制。我國(guó)上市公司雖然建立以三權(quán)分立的治理結(jié)構(gòu)，但長(zhǎng)期以來，大部分上市公司由大股東控制，對(duì)經(jīng)營(yíng)者與員工的激勵(lì)與長(zhǎng)期利益考慮不夠，使公司的治理實(shí)質(zhì)上處于失衡的狀態(tài)。因此，中國(guó)上市公司的治理改革中，尤其是在國(guó)有控制的上市公司中，必須建立充分考慮經(jīng)營(yíng)者與員工參與到上市公司的決策、激勵(lì)與監(jiān)督中來。體現(xiàn)人力資本價(jià)值與長(zhǎng)期激勵(lì)的需要。國(guó)有控股上市公司，從老國(guó)企改制而來，管理者及廣大職工基本為企業(yè)奉獻(xiàn)了畢生的精力或青春，但與同行業(yè)的合資企業(yè)、外企相比，長(zhǎng)期拿著較低的工資與待遇，人力資本價(jià)值得不到充分的體現(xiàn)。這種體制，容易造成有的經(jīng)營(yíng)者急功近利，59歲現(xiàn)象層出不窮；同時(shí)，人才流失嚴(yán)重。股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的實(shí)施，有助于建立人力資本參與資源分配的機(jī)制，同時(shí)也引入了長(zhǎng)期的激勵(lì)機(jī)制，將員工的遠(yuǎn)期利益與公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展結(jié)合起來，避免出經(jīng)營(yíng)者的短視現(xiàn)象，同時(shí)有利于吸引與留住優(yōu)秀人才。員工福利補(bǔ)償?shù)男枰?。員工的福利的補(bǔ)償主要是養(yǎng)老金制度，養(yǎng)老金制度目前有兩種，一種是由政府主導(dǎo)的社會(huì)養(yǎng)老金，這是一種強(qiáng)制福利補(bǔ)償制度，另一種是企業(yè)年金。根據(jù)美國(guó)、英國(guó)、日本等國(guó)的經(jīng)驗(yàn)，實(shí)行員工持股計(jì)劃（ESOP）是員工福利補(bǔ)償?shù)闹饕问街?。目前中?guó)的企業(yè)年金還處于試點(diǎn)階段，對(duì)于大部分中國(guó)上市公司來說，員工福利補(bǔ)償基本上只有社會(huì)養(yǎng)老金，形式單一、金額較少，因此，需要建立一種補(bǔ)充的福利機(jī)制。在中國(guó)上市公司中實(shí)行員工持股計(jì)劃，將有利于解決員工的福利補(bǔ)償問題，減輕社會(huì)壓力。股權(quán)激勵(lì)方式的選擇實(shí)施股票期權(quán)的條件還不成熟現(xiàn)行法律不僅存在空白，還有許多障礙。這是因?yàn)椋紫?，?shí)施股票期權(quán)的股票來源不好解決。按照《公司法》規(guī)定的實(shí)繳資本制，公司發(fā)行的股票或者增發(fā)的股份，必須由出資人實(shí)際認(rèn)購并足額交付出資，否則就視為出資不到位，屬于違法行為。因此，公司無法在增發(fā)股份時(shí)就將用于股票期權(quán)的股份預(yù)留出來，待股票期權(quán)持有人行權(quán)時(shí)，轉(zhuǎn)為真實(shí)的股份。股票期權(quán)的來源還可以用回購股份的辦法解決，包括向全體流通股股東公開回購股份和向大股東回購，將回購股份先存在庫存股賬戶中，當(dāng)股票期權(quán)持有人行權(quán)時(shí)，從庫存股中支付股票。其次，高管人員所持股票不能轉(zhuǎn)讓，使得股票期權(quán)激勵(lì)不能實(shí)施。我國(guó)《公司法》規(guī)定高管人員所持股票在任職期內(nèi)不得出售。照此規(guī)定，只要受贈(zèng)人仍然擔(dān)任公司高級(jí)管理職務(wù)，他就不能轉(zhuǎn)讓或交易其所持有的股票。這樣的法律規(guī)定，使股票期權(quán)的激勵(lì)作用大打折扣，失去吸引力。另外，我國(guó)現(xiàn)行的稅法與會(huì)計(jì)方面的有關(guān)法規(guī)也不完善，實(shí)施股票期權(quán)的公司在會(huì)計(jì)上如何處理、有何稅收優(yōu)惠，均無相應(yīng)的規(guī)定?？傊?，實(shí)施股票期權(quán)，需要在《公司法》、《證券法》、《稅法》、《會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》等多個(gè)方面綜合配套，需要多個(gè)政府部門共同協(xié)商，這需要較長(zhǎng)的時(shí)間來解決。上市公司治理不健全。國(guó)有股一股獨(dú)大的公司在國(guó)有資本產(chǎn)權(quán)代表不到位的情況下，經(jīng)營(yíng)者只要得到大股東的肯定，實(shí)施有損小股東利益的股票期權(quán)制度完全可能。許多上市公司被集大股東股權(quán)代表和高管人員于一身的執(zhí)行董事，通過董事會(huì)完全控制，獨(dú)立董事不獨(dú)立，形成了內(nèi)部人控制的局面。股票期權(quán)制度使公司經(jīng)營(yíng)者能直接在資本市場(chǎng)上獲益，這種內(nèi)部人說了算的體制會(huì)帶來很大的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)少數(shù)人實(shí)施股票期權(quán)易引發(fā)內(nèi)部矛盾。對(duì)于從國(guó)有企業(yè)改制而來的上市公司，廣大員工為公司的發(fā)展作出很大的貢獻(xiàn)，如果只對(duì)管理層實(shí)施股票期權(quán)，會(huì)打擊廣大員工的積極性，容易在員工中引起不滿。實(shí)施員工持股計(jì)劃的可行性分析首先，不存在現(xiàn)行法律、法規(guī)上的障礙。員工持股計(jì)劃屬于員工福利補(bǔ)償性質(zhì)，員工在離開與退休前，不能出售股票。員工離開或退休時(shí)，按計(jì)劃獲得的股票，可分年逐步在二級(jí)市場(chǎng)上購買，因?yàn)閱T工持股計(jì)劃由獨(dú)立的管理機(jī)構(gòu)管理，該機(jī)構(gòu)可擁有獨(dú)立的法人地位。因此，員工持股計(jì)劃不存在股票期權(quán)所面臨的高管人員在任期內(nèi)不能出售股票的限制、股票來源存在問題等限制。其次，能獲得廣大員工的支持，提高工作積極性。員工持股計(jì)劃是一種普惠性質(zhì)的福利補(bǔ)償機(jī)制，能夠得到廣大員工的認(rèn)同，又由于員工持股計(jì)劃也是一項(xiàng)長(zhǎng)期性激勵(lì)，能激發(fā)員工的工作積極性。作為一種福利補(bǔ)償，減輕了社會(huì)壓力，對(duì)社會(huì)也是一種貢獻(xiàn)。第三，員工持股計(jì)劃可以改善公司治理結(jié)構(gòu)。公司治理機(jī)制有三種：決策、激勵(lì)與監(jiān)督，員工持股計(jì)劃的實(shí)施，使員工成為公司的股東，在員工持股會(huì)的組織下，能形成一股強(qiáng)大的力量，直接參與董事會(huì)的管理，參與公司重大決策，使公司董事會(huì)能充分考慮廣大員工的利益；同時(shí)，由于員工都是股東，員工對(duì)公司的監(jiān)督作用將被放大，對(duì)董事會(huì)起到了較強(qiáng)的監(jiān)督作用。因此，員工持股計(jì)劃的實(shí)施，是對(duì)上市公司治理的有益探索，符合監(jiān)管部門致力于改善上市公司治理的要求。第四，員工持股計(jì)劃的資源來源易于解決。員工持股計(jì)劃的資金基本上有三種來源：一是個(gè)人出資；二是公司根據(jù)工資總額的一定比例貢獻(xiàn)出來；三是從金融機(jī)構(gòu)融資。根據(jù)中國(guó)現(xiàn)行有關(guān)規(guī)定，融資的方式受限較多，目前操作性不高。根據(jù)國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)，由實(shí)施公司貢獻(xiàn)持股的資金是常見的方案，一般是上市公司將當(dāng)年工資總額的25%貢獻(xiàn)給員工持股計(jì)劃。我國(guó)國(guó)有企業(yè)，員工是企業(yè)的主人，但長(zhǎng)期拿較低的工資，只要股東同意，從企業(yè)利潤(rùn)中分出一部分，增加員工福利不存在法律上的障礙。第五，全流通解決了股票定價(jià)問題。股權(quán)分置解決后，公司股票實(shí)現(xiàn)了全流通，這為公司股票定價(jià)提供了市場(chǎng)化的機(jī)制。此時(shí)實(shí)施員工持股計(jì)劃，在員工退休或離開時(shí)，可根據(jù)公司股票市場(chǎng)價(jià)格支付現(xiàn)金，或直接從市場(chǎng)上購買股票，解決股票的定價(jià)問題?？傊瑖?guó)有控股上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃，能改善公司治理問題，建立了員工的福利補(bǔ)償機(jī)制，起到了長(zhǎng)期的激勵(lì)效果，符合公司和股東利益原則。員工持股計(jì)劃不存在法律、法規(guī)方面的障礙，持股的資金來源合理，具有較強(qiáng)的可操作性。員工持股計(jì)劃建議從國(guó)外的通常做法看，一般可分為非杠桿型的ESOP與杠桿型的ESOP。非杠桿型的員工持股計(jì)劃是指由公司每年向該計(jì)劃貢獻(xiàn)一定數(shù)額的公司股票或用于購買股票的現(xiàn)金，這個(gè)數(shù)額一般為參與者工資總額的25%。這種類型計(jì)劃的要點(diǎn)是：由公司每年向該計(jì)劃提供股票或用于購買股票的現(xiàn)金，職工不需做任何支出。由員工持股信托基金會(huì)持有員工的股票，并定期向員工通報(bào)股票數(shù)額及其價(jià)值。當(dāng)員工退休或因故離開公司時(shí)，將根據(jù)一定年限的要求相應(yīng)取得股票或現(xiàn)金。杠桿型的員工持股計(jì)劃主要是利用信貸杠桿來實(shí)現(xiàn)的。這種做法涉及職工持股計(jì)劃基金會(huì)、公司、公司股東和貸款銀行四個(gè)方面。首先，成立一個(gè)職工持股計(jì)劃信托基金。然后，由公司擔(dān)保，由該基金出面，以實(shí)行職工持股計(jì)劃為名向銀行貸款購買公司股東手中的部分股票，購入的股票由信托基金掌握，并利用因此分得的公司利潤(rùn)及由公司其他福利計(jì)劃（如職工養(yǎng)老金計(jì)劃等）中轉(zhuǎn)來的資金歸還銀行貸款的利息和本金。隨著貸款的歸還，按事先確定的比例將股票逐步轉(zhuǎn)入職工賬戶，貸款全部還清后，股票即全部歸職工所有。從我國(guó)現(xiàn)行的法律法規(guī)看，杠桿型ESOP存在諸多障礙，如公司為股東的貸款提供擔(dān)保就受中國(guó)證監(jiān)會(huì)56號(hào)文的限制。另外，從資金來源方面看，能否通過銀行貸款購買股票，政策上也存在不確定性。實(shí)施杠桿型ESOP，牽涉到多家中介機(jī)構(gòu)，運(yùn)行成本較高。因此，筆者建議上市公司優(yōu)先選擇非杠桿型ESOP。實(shí)施ESOP，不是平均主義，要求實(shí)施企業(yè)有科學(xué)的人力資源考評(píng)機(jī)制，員工的認(rèn)購數(shù)量應(yīng)根據(jù)崗位、貢獻(xiàn)、級(jí)別、業(yè)績(jī)等綜合評(píng)價(jià)后確定。因此，實(shí)施ESOP的上市公司必須建立科學(xué)的人力資源考評(píng)機(jī)制與健全的薪酬體系，薪酬體系必須與業(yè)績(jī)掛鉤。目前，國(guó)有控股上市公司大股東派出的董事會(huì)成員和監(jiān)事會(huì)成員，在公司董事會(huì)或監(jiān)事會(huì)中占多數(shù)，并且派出的董事大多數(shù)在公司任重要職務(wù)，大股東通過控制董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)，基本控制了上市公司。由于一股獨(dú)大，而又缺乏應(yīng)有的監(jiān)督與制衡機(jī)制，國(guó)有控股上市公司屢次發(fā)生大股東侵占公司資產(chǎn)的行為。為了改善上市公司的治理水平，建議在董事會(huì)中推舉一定數(shù)量的工會(huì)代表出任董事，限制大股東派出的董事在公司擔(dān)任職務(wù)等；同時(shí)，在監(jiān)事會(huì)中大股東不派監(jiān)事，增加員工監(jiān)事的比重，真正起到監(jiān)督的作用。

第二篇：120xx5上市公司員工持股計(jì)劃管理暫行辦法4200字上市公司員工持股計(jì)劃管理暫行辦法(征求意見稿).cn20xx年08月05日17:14證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站第一章總則第一條為規(guī)范、引導(dǎo)上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃及其相關(guān)活動(dòng)，依據(jù)《中華人民共和國(guó)公司法》、《中華人民共和國(guó)證券法》及其他有關(guān)法律、行政法規(guī)的規(guī)定，制定本辦法。第二條本辦法所稱員工持股計(jì)劃是指上市公司根據(jù)員工意愿，將應(yīng)付員工工資、獎(jiǎng)金等現(xiàn)金薪酬的一部分委托資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)管理，通過二級(jí)市場(chǎng)購入本公司股票并長(zhǎng)期持有，股份權(quán)益按約定分配給員工的制度安排。上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃，應(yīng)當(dāng)符合法律、行政法規(guī)和本辦法的規(guī)定。中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)(以下簡(jiǎn)稱中國(guó)證監(jiān)會(huì))依照本辦法對(duì)上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃及其相關(guān)活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)督管理。第三條上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃應(yīng)遵循公司自主決定，員工自愿加入、風(fēng)險(xiǎn)合理分散的原則。第四條員工持股計(jì)劃應(yīng)公平、公正，有利于上市公司的持續(xù)發(fā)展，同時(shí)兼顧股東、員工、國(guó)家和社會(huì)公眾的利益。第五條上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃，應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格按照法律、法規(guī)的規(guī)定和本辦法的要求，真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)地履行信息披露義務(wù)。第六條任何人不得利用員工持股計(jì)劃進(jìn)行內(nèi)幕交易、操縱證券市場(chǎng)等證券欺詐行為。第二章一般規(guī)定第七條上市公司員工持股計(jì)劃的參加對(duì)象為公司員工，包括管理層人員。第八條每年度用于實(shí)施員工持股計(jì)劃的資金來源于最近12個(gè)月公司應(yīng)付員工的工資、獎(jiǎng)金等現(xiàn)金薪酬，且數(shù)額不得高于其現(xiàn)金薪酬總額的30%。員工用于參加員工持股計(jì)劃的資金總額不得高于其家庭金融資產(chǎn)的1/3。員工參加員工持股計(jì)劃，應(yīng)當(dāng)如實(shí)向公司說明其家庭金融資產(chǎn)情況，公司應(yīng)當(dāng)向員工充分揭示風(fēng)險(xiǎn)并根據(jù)員工資產(chǎn)情況核定其應(yīng)獲股份權(quán)益的具體數(shù)額上限。第九條員工持股計(jì)劃長(zhǎng)期持續(xù)有效，在其存續(xù)期間可以約定按照年、季、月的時(shí)間間隔定期實(shí)施，也可以不定期實(shí)施。每次實(shí)施員工持股計(jì)劃，其所購股票的持股期限不得低于36個(gè)月，自上市公司公告本次股票購買完成時(shí)起算。第十條上市公司全部有效的員工持股計(jì)劃所持有股票總數(shù)累計(jì)不得超過股本總額的10%，單個(gè)員工所獲股份權(quán)益對(duì)應(yīng)的股票總數(shù)累計(jì)不得超過公司股本總額的1%。前款規(guī)定的股票總數(shù)單獨(dú)計(jì)算，不包括員工在公司首發(fā)上市前獲得的股份、通過二級(jí)市場(chǎng)自行購買的股份及通過股權(quán)激勵(lì)獲得的股份。本條第一款所稱股本總額是最近一次實(shí)施員工持股計(jì)劃前公司的股本總額。第十一條參加員工持股計(jì)劃的員工可以通過員工持股計(jì)劃持有人會(huì)議選出代表或設(shè)立相應(yīng)機(jī)構(gòu)，監(jiān)督員工持股計(jì)劃的日常管理，代表員工持股計(jì)劃持有人行使股東權(quán)利或者授權(quán)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)行使股東權(quán)利。第十二條員工持股計(jì)劃應(yīng)明確規(guī)定下列事項(xiàng)：(一)員工持股計(jì)劃的目的、原則；(二)參加員工的范圍和確定標(biāo)準(zhǔn)；(三)用于員工持股計(jì)劃資金的構(gòu)成、數(shù)額或數(shù)額確定方式；(四)員工持股計(jì)劃擬購買的公司股票數(shù)量及占上市公司股本總額的比例；(五)員工持股計(jì)劃的存續(xù)期限；(六)員工持股計(jì)劃實(shí)施的程序和具體管理模式；(七)公司發(fā)生控制權(quán)變更、合并、分立時(shí)員工持股計(jì)劃持有股票的處置辦法；(八)參加員工持股計(jì)劃的員工離職、退休、死亡以及發(fā)生不再適合參加持股計(jì)劃事由等情況時(shí)，其所持股份權(quán)益的處置辦法；(九)員工持股計(jì)劃的變更、終止；(十)員工持股計(jì)劃期滿后員工所持股份權(quán)益的處置辦法；(十一)員工持股計(jì)劃持有人代表或機(jī)構(gòu)的選任；(十二)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的選任、資產(chǎn)管理協(xié)議主要條款、資產(chǎn)管理費(fèi)用的計(jì)提及支付方式；(十三)其他重要事項(xiàng)。第十三條員工通過持股計(jì)劃獲得的股份權(quán)益的占有、使用、收益和處分的權(quán)利，應(yīng)當(dāng)按照員工持股計(jì)劃的約定行使。員工持股計(jì)劃存續(xù)期間，員工提前退出員工持股計(jì)劃的，員工的股份權(quán)益應(yīng)當(dāng)按照員工持股計(jì)劃的約定予以處置。第十四條上市公司公布、實(shí)施員工持股計(jì)劃及資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)對(duì)員工持股計(jì)劃進(jìn)行管理，必須嚴(yán)格遵守市場(chǎng)交易規(guī)則，遵守中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于信息敏感期不得買賣股票的規(guī)定，嚴(yán)厲禁止利用任何內(nèi)幕信息進(jìn)行交易。第三章員工持股計(jì)劃的管理第十五條上市公司應(yīng)當(dāng)將員工持股計(jì)劃委托給下列資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理。(一)信托公司；(二)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司；(三)證券公司；(四)基金管理公司；(五)其它符合條件的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)。資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)不得管理本公司及本公司控股的上市公司的員工持股計(jì)劃，也不得管理其控股股東、實(shí)際控制人及與其受同一控制下的公司的員工持股計(jì)劃。第十六條上市公司為員工持股計(jì)劃聘請(qǐng)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的，應(yīng)當(dāng)與資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)簽訂資產(chǎn)管理協(xié)議。資產(chǎn)管理協(xié)議應(yīng)當(dāng)明確當(dāng)事人的權(quán)利義務(wù)，切實(shí)維護(hù)員工持股計(jì)劃持有人的合法權(quán)益，確保員工持股計(jì)劃的財(cái)產(chǎn)安全。在員工持股計(jì)劃存續(xù)期間，資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)根據(jù)協(xié)議約定管理員工持股計(jì)劃。第十七條資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)管理員工持股計(jì)劃，應(yīng)當(dāng)為員工持股計(jì)劃持有人的最大利益行事，不得與員工持股計(jì)劃持有人存在利益沖突。第十八條資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)以員工持股計(jì)劃的名義開立證券交易帳戶，員工持股計(jì)劃持有的股票、資金為委托財(cái)產(chǎn)，獨(dú)立于資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的固有財(cái)產(chǎn)，并獨(dú)立于資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)管理的其他財(cái)產(chǎn)。資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)不得將委托財(cái)產(chǎn)歸入其固有財(cái)產(chǎn)。資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)因依法解散、被依法撤銷或者被依法宣告破產(chǎn)等原因進(jìn)行清算