《盡職調(diào)查報(bào)告》

精品文章精品文章《盡職調(diào)查報(bào)告》范例版文I王蓉律師中國人民大學(xué)法律碩士，北京市鑫諾律師事務(wù)所合伙人，XX年進(jìn)入律所工作，主要從事并購相關(guān)業(yè)務(wù)，長(zhǎng)期專注于法律常青藤業(yè)務(wù)——并購方向，主要客戶為中國鋁業(yè)、華電集團(tuán)、中國建筑、中國建材等中央企業(yè)。現(xiàn)旅美進(jìn)修。XX年9月其新作《攻略：并購律師進(jìn)階指南》上市，在書中王律師始終強(qiáng)調(diào)“成功的律師離不開成功的工作方法”，在近十年的并購工作經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上，對(duì)并購律師應(yīng)具備的基本技能和工作方法進(jìn)行了梳理和總結(jié)，以其獨(dú)有的睿智和細(xì)膩詳盡地回答了并購律師成長(zhǎng)過程中必須面對(duì)的128個(gè)工作細(xì)節(jié)。完成壹I盡職調(diào)查報(bào)告的組織寫作怎么完成法律盡職調(diào)查報(bào)告。我用問答的形式作介紹吧。問題1：法律盡職調(diào)查報(bào)告包括哪些內(nèi)容。答：法律盡職調(diào)查報(bào)告的內(nèi)容包括程序性的和實(shí)質(zhì)性兩方面的，如下：.客戶（收購方）對(duì)盡職調(diào)查的要求；.律師審查過的文件清單和其他工作；.進(jìn)行盡職調(diào)查所做的各種假設(shè)；.出具盡職調(diào)查報(bào)告的責(zé)任限制或聲明；.對(duì)審查過的資料進(jìn)行總結(jié)，對(duì)所涉及的法律事項(xiàng)以及所有審查過的信息所隱含的法律問題的評(píng)價(jià)和建議；.參考資料和附錄。（上述第一至四項(xiàng)，是程序性內(nèi)容，有很多模板，稍作修改即可，比如范例1▼）致：XXX為XXX收購***之目的，我所XXX律師、XXX律師作為貴公司該項(xiàng)目的法律顧問，對(duì)此次投資的目標(biāo)公司及其下屬單位的設(shè)立、存續(xù)、資產(chǎn)、業(yè)務(wù)、資產(chǎn)債務(wù)等方面進(jìn)行了法律盡職調(diào)查，現(xiàn)根據(jù)貴公司指示，出具法律盡職調(diào)查報(bào)告。一、本所工作應(yīng)XXX的要求，我所XX律師、XX律師接受貴公司之委托，于XXXX年XX月乂乂日到達(dá)目標(biāo)公司收集資料，內(nèi)容包括：.目標(biāo)公司設(shè)立及存續(xù)之合法性和有效性；.目標(biāo)公司股東及其所持股權(quán)之法律狀況；.目標(biāo)公司的土地、房屋、資產(chǎn)情況；.目標(biāo)公司的相關(guān)資質(zhì)及審批批復(fù)情況；.目標(biāo)公司重大合同及資產(chǎn)債務(wù)情況；.目標(biāo)公司的財(cái)務(wù)及對(duì)外投資情況；.目標(biāo)公司的知識(shí)產(chǎn)權(quán)情況；.目標(biāo)公司及股東的訴訟、仲裁爭(zhēng)議情況；.目標(biāo)公司勞動(dòng)、人事管理情況；.能影響目標(biāo)公司的其他情況。隨后，我們到目標(biāo)公司進(jìn)行資料搜集、實(shí)地調(diào)查，并走訪了相關(guān)政府主管部門，收集了目標(biāo)公司法律方面的部分資料。截至XXXX年XX月乂乂日，以我們?nèi)〉玫臅尜Y料、實(shí)地調(diào)查、電子文檔和訪談了解到的情況為限，根據(jù)法律、法規(guī)和規(guī)范性文件的規(guī)定，我們出具本法律盡職調(diào)查報(bào)告。二、報(bào)告前提1.目標(biāo)公司提交的資料是真實(shí)、準(zhǔn)確、完整的，所有復(fù)印件與其原件一致。.目標(biāo)公司相關(guān)人員對(duì)本所做出的有關(guān)事實(shí)的介紹、聲明、保證均為真實(shí)、準(zhǔn)確的，不存在欺詐或故意遺漏的現(xiàn)象。三、特別說明1.由于時(shí)間、天氣、地理狀況的約束，本次盡職調(diào)查是以目標(biāo)公司提供的資料為主進(jìn)行調(diào)查，全面性和完整性會(huì)受到獲取資料的制約，本所不對(duì)資料之外的事件以及可能出現(xiàn)的法律關(guān)系進(jìn)行調(diào)查和評(píng)價(jià)。盡管如此，一般的數(shù)據(jù)誤差和相應(yīng)調(diào)整對(duì)本報(bào)告的分析和判斷沒有實(shí)質(zhì)性的影響。.本報(bào)告系根據(jù)XXXX年XX月XX日之前已經(jīng)發(fā)生或存在的事實(shí)和我國現(xiàn)行有效的法律、法規(guī)和政策文件出具。如有新的事實(shí)或補(bǔ)充資料或新的法律、法規(guī)和政策文件出臺(tái)，根據(jù)貴公司的要求，本所可以對(duì)本報(bào)告進(jìn)行修改和補(bǔ)充。.本所深知有關(guān)法律意見可能影響貴公司的決策，在出具本報(bào)告時(shí)已經(jīng)做到了應(yīng)有的謹(jǐn)慎。但本報(bào)告系法律方面的盡職調(diào)查，不應(yīng)視為財(cái)務(wù)、審計(jì)、評(píng)估、稅務(wù)、技術(shù)、礦權(quán)等方面的盡職調(diào)查或意見，就該類問題，貴公司還應(yīng)咨詢相關(guān)專業(yè)機(jī)構(gòu)。.本報(bào)告涉及目標(biāo)公司及相關(guān)機(jī)構(gòu)的商業(yè)機(jī)密，應(yīng)僅限于貴公司收購目標(biāo)公司之目的使用。本報(bào)告被用于其他目的以致目標(biāo)公司及相關(guān)機(jī)構(gòu)造成損失的，本所不承擔(dān)任何法律責(zé)任。任何問題，請(qǐng)隨時(shí)聯(lián)系。北京市XX律師事務(wù)所XXX律師XXX律師XXXX年XX月"日上述第五項(xiàng)是具有實(shí)質(zhì)內(nèi)容的正文部分，我在后文單獨(dú)拿出一個(gè)章節(jié)介紹。上述第六項(xiàng)中的參考資料，只需要列一下從目標(biāo)公司收集的主要資料即可。問題2：寫法律盡職調(diào)查報(bào)告，需要什么樣的語言風(fēng)格。答：法律文件不比文學(xué)作品，客觀、準(zhǔn)確、通順、層次清晰是基本要求，不需要華麗的辭藻、變化無窮的修辭，或者豐富多彩的格式。描述事實(shí)，是什么樣的，就說是什么樣的，不需要修飾，不需要寫成故事情節(jié)?？梢远嘤镁幪?hào)，讓層次更分明；多用表格和結(jié)構(gòu)圖，讓表述更清楚；沒查清，就寫未查明，并寫上未查明的原因，是目標(biāo)公司不提供，還是政府機(jī)構(gòu)不允許律師查詢，或者盡合理努力后，仍然無法查明，切記不可根據(jù)在別的項(xiàng)目中的經(jīng)驗(yàn)，理所當(dāng)然地認(rèn)為應(yīng)該是這樣，更不可憑空想象，捏造事實(shí)。tips：寫盡職調(diào)查報(bào)告要客觀、準(zhǔn)確、通順、層次清晰。寫法律意見，要清楚明白，不能模棱兩可。有客戶就曾經(jīng)抱怨過，律師洋洋灑灑寫了好幾頁，到最后到底是個(gè)什么意見，還是不知道。所以，我們經(jīng)常在文件最后單列一章寫結(jié)論。領(lǐng)導(dǎo)們太忙，不愿意讀前面好多頁的詳情描述，可以直接讀最后的結(jié)論。我見過別的中介機(jī)構(gòu)出意見，把結(jié)論列在第一頁，然后再細(xì)述這個(gè)結(jié)論怎么得出來的，這也是個(gè)不錯(cuò)的方法。tips。在文首或者文末單列一章寫結(jié)論。問題3：寫盡職調(diào)查報(bào)告的法律事實(shí)和法律意見，要分別詳細(xì)到什么程度。答。事實(shí)部分，但凡調(diào)查過的事實(shí)，寫得越細(xì)越好。盡職調(diào)查是為接下來談判和起草協(xié)議做準(zhǔn)備的，所以，所有納入調(diào)查范圍進(jìn)行調(diào)查的事實(shí)，無論最終事實(shí)是否查清，我都會(huì)寫進(jìn)報(bào)告去。當(dāng)客戶問詢或者起草協(xié)議過程中需要查明某些客觀事實(shí)時(shí)，不用查原始底檔，通過查詢盡職調(diào)查報(bào)告就可以找到答案。至于目標(biāo)公司存在的法律問題，大小問題都列出來最好。不過，細(xì)枝末節(jié)的問題，如工商登記未作變更之類的，點(diǎn)一下即可，而具有風(fēng)險(xiǎn)或者對(duì)收購造成實(shí)質(zhì)性障礙的問題，要結(jié)合法律規(guī)定詳細(xì)寫，有什么風(fēng)險(xiǎn)，有沒有解決方案，有時(shí)候甚至需要另行出具專項(xiàng)的法律意見書，作為盡職調(diào)查報(bào)告的附件。律師給意見，絕對(duì)不能只局限于書本上的條條框框，還要結(jié)合社會(huì)現(xiàn)實(shí)作出判斷。照搬法律上的條條框框下結(jié)論，是初級(jí)助理的水平，客戶不用請(qǐng)律師，也可以自己百度到答案。講得出法律是怎么規(guī)定的，司法實(shí)踐是怎么把握的，才算得上有經(jīng)驗(yàn)的律師。但是，律師只能從法律的角度出具意見，不能因?yàn)橐?xì)致，要結(jié)合現(xiàn)實(shí)，就跳出自己的專業(yè)范圍，把自己當(dāng)成技術(shù)人員、會(huì)計(jì)師、評(píng)估師，眉毛胡子一把抓。這是對(duì)客戶不負(fù)責(zé)任，也會(huì)給自己帶來很大的風(fēng)險(xiǎn)。比如，某項(xiàng)技術(shù)是否是最新技術(shù)，應(yīng)以技術(shù)人員的意見為準(zhǔn)，律師即便寫入報(bào)告，也要特別注明，是來源于技術(shù)人員的某份報(bào)告。再比如，土地出讓金是否全部繳納，律師要結(jié)合審計(jì)機(jī)構(gòu)的審計(jì)結(jié)果下結(jié)論，而如果尚拖欠部分款項(xiàng)，那么是否會(huì)因此遭受罰款，或者土地被收回，就是律師應(yīng)該關(guān)注并且出意見的了。另外，最好能對(duì)目標(biāo)公司基于該問題而造成的對(duì)本次并購的影響給個(gè)評(píng)價(jià)，比如，影響不大的，可以寫不構(gòu)成并購的實(shí)質(zhì)性障礙；如果影響很大，就寫明可能對(duì)并購造成哪些重大影響，是會(huì)嚴(yán)重拖延并購進(jìn)程，還是致使不能達(dá)到并購的預(yù)期目的，還是使得并購無法獲得政府部門批準(zhǔn)等。問題4：如何組織項(xiàng)目組成員撰寫盡職調(diào)查報(bào)告。答：前面講了，我是堅(jiān)持在盡職調(diào)查現(xiàn)場(chǎng)就拿出報(bào)告雛形的，也就是先寫完大部分法律事實(shí)，回所后再寫法律意見。tips：進(jìn)入盡職調(diào)查現(xiàn)場(chǎng)前，準(zhǔn)備一份盡職調(diào)查報(bào)告模板，涵蓋盡職調(diào)查清單的各項(xiàng)內(nèi)容，并對(duì)格式、表述方法做個(gè)示范。我會(huì)在進(jìn)入盡職調(diào)查現(xiàn)場(chǎng)前，準(zhǔn)備一份盡職調(diào)查報(bào)告模板，涵蓋盡職調(diào)查清單的各項(xiàng)內(nèi)容，并對(duì)格式、表述方法做個(gè)示范。不管分成了多少個(gè)小組，大家都統(tǒng)一采用這一個(gè)模板。白天，小組成員分別負(fù)責(zé)幾部分內(nèi)容，一邊閱讀資料，一邊把法律事實(shí)填到盡職調(diào)查報(bào)告里面去。如果該項(xiàng)內(nèi)容資料不全，就批注一下尚需什么資料，是否已安排搜集，什么時(shí)候能夠拿到；如果已拿到相關(guān)資料，但內(nèi)容太多，來不及寫入盡職調(diào)查報(bào)告里面去，那么就批注上“已有資料，待錄入”；如果有什么事項(xiàng)需要提請(qǐng)?zhí)貏e注意的，就標(biāo)底色，批注上為什么提請(qǐng)?zhí)貏e注意。一天的工作臨結(jié)束時(shí)，小組成員在報(bào)告目錄中，把項(xiàng)下有新增內(nèi)容的標(biāo)題加上底色，發(fā)給項(xiàng)目負(fù)責(zé)人或其他指定的人匯總。項(xiàng)目負(fù)責(zé)人或其他指定的人根據(jù)各組員的目錄，找到各組員當(dāng)天新增的內(nèi)容，然后復(fù)制到一份報(bào)告中去。項(xiàng)目負(fù)責(zé)人晚上要加加班，瀏覽一下大家新增的內(nèi)容，讀不明白的，需要寫詳細(xì)點(diǎn)的，或者對(duì)大家有新的工作安排，就批注上去，批注上的工作完成一項(xiàng)，就刪掉一項(xiàng)。由于各人有各人的筆風(fēng)，項(xiàng)目負(fù)責(zé)人少不了還要做些調(diào)整，并請(qǐng)小組成員日后更改一下文風(fēng)，使得一份報(bào)告看起來更像是一個(gè)人完成的。如果發(fā)現(xiàn)原來的模板結(jié)構(gòu)不適宜，不能清晰、有層次地體現(xiàn)所有盡職調(diào)查內(nèi)容，就要做些調(diào)整，讓小組成員都能找到對(duì)應(yīng)的填寫位置。最后，把底色去掉，再發(fā)給大家。tips：進(jìn)采用合理的文檔標(biāo)題編寫規(guī)則，可以事半功倍，避免混淆。第二天，大家在項(xiàng)目負(fù)責(zé)人新發(fā)的盡職調(diào)查報(bào)告版本上工作。按照做文檔的一貫做法，我們會(huì)在文檔的標(biāo)題前加上日期，在標(biāo)題后加上小組成員的姓名簡(jiǎn)稱，如果當(dāng)天出了多份報(bào)告模板的，就再加上數(shù)字，比如我在xx年3月4日完成的第二份盡職調(diào)查報(bào)告版本，標(biāo)題就是“140304**項(xiàng)目盡職調(diào)查報(bào)告（wr.2）"，wr是我的名字的首字母，2表示是我當(dāng)天的第二份盡職調(diào)查報(bào)告版本，這樣大家都不會(huì)混淆了。如果新增內(nèi)容少，或者實(shí)在沒有時(shí)間，也可以幾天匯總一次。撤離現(xiàn)場(chǎng)以后，各小組成員要完善自己負(fù)責(zé)的那些法律事實(shí)，并盡量寫上小結(jié)，不會(huì)寫的，留給項(xiàng)目負(fù)責(zé)人。項(xiàng)目負(fù)責(zé)人則要仔細(xì)閱讀整個(gè)報(bào)告，看看法律事實(shí)是否清楚，小結(jié)是否全面和正確，要和其他中介核對(duì)一下重合的事實(shí)，要跟客戶交流一下他們對(duì)報(bào)告還有什么具體的要求。如果有疑難問題，可以組織全體成員甚至邀請(qǐng)所里其他律師共同討論。最后，安排調(diào)整格式和校對(duì)。如果時(shí)間允許，還可以安排用投影儀投影出來，全體項(xiàng)目組一起過一遍。一個(gè)人對(duì)著電腦看，可能看很多遍都沒發(fā)現(xiàn)問題，但是投影出來，大家一起看，一起討論，錯(cuò)別字，錯(cuò)誤的法律意見啊，很容易就被揪出來了。同時(shí)，這還是個(gè)很好的學(xué)習(xí)機(jī)會(huì)，即便不是項(xiàng)目組的成員，也可以參與，共同討論學(xué)習(xí)。貳I盡職調(diào)查報(bào)告的正文正文部分是盡職調(diào)查報(bào)告中具有實(shí)質(zhì)內(nèi)容的部分，要根據(jù)盡職調(diào)查清單分成若干個(gè)章，每一章分為兩個(gè)部分，先寫法律事實(shí)，然后作小結(jié)，即對(duì)目標(biāo)公司存在的法律問題發(fā)表法律意見。最后根據(jù)全文的小結(jié)，寫個(gè)盡職調(diào)查的結(jié)論。不要以為寫盡職調(diào)查報(bào)告就是按照既有模板往上填內(nèi)容就可以了，即便盡職調(diào)查清單是根據(jù)目標(biāo)公司的情況特別制定的，往往還是需要根據(jù)盡職調(diào)查的結(jié)果，特別是目標(biāo)公司下屬公司的情況，對(duì)盡職調(diào)查報(bào)告的結(jié)構(gòu)反復(fù)調(diào)整。目的只有一個(gè)，清楚有層次地寫明盡職調(diào)查所得的所有內(nèi)容。我不能在此窮盡盡職調(diào)查中可能發(fā)現(xiàn)的目標(biāo)公司的所有法律問題，我跟大家分享一些我在盡職調(diào)查報(bào)告中寫過的問題吧：.定義這通常是第一章，是對(duì)盡職調(diào)查報(bào)告中常見的公司名稱以及其他專用名稱定義一個(gè)簡(jiǎn)稱，通常就采用目標(biāo)公司日常的慣用稱呼。這一章無須寫小結(jié)。.組織結(jié)構(gòu)這一章至少包含兩部分內(nèi)容，一是介紹目標(biāo)公司的下屬子公司、分公司、辦事處的名稱和數(shù)量，二是介紹目標(biāo)公司（不包括下屬子公司、分公司、辦事處，暫且稱為目標(biāo)公司集團(tuán)）的內(nèi)設(shè)部門機(jī)構(gòu)及其職能。最后可以畫個(gè)組織結(jié)構(gòu)圖，清晰明了。這一章通常找不出什么法律問題來，可省去小結(jié)。.目標(biāo)公司集團(tuán)的基本信息這一章通常包括：（1）基本情況列入營業(yè)執(zhí)照、組織機(jī)構(gòu)代碼證、稅務(wù)登記證、外商投資企業(yè)批準(zhǔn)證書、行業(yè)準(zhǔn)入許可。企業(yè)資質(zhì)較少的話，可以在這里一并介紹。如果企業(yè)資質(zhì)有三四項(xiàng)以上，可以在后面用單獨(dú)的一章介紹。（2）歷史變遷列入目標(biāo)公司集團(tuán)從成立到現(xiàn)在，中間經(jīng)歷的歷次工商登記變更的情況，包括注冊(cè)資本、股東、公司名稱、注冊(cè)地址、營業(yè)范圍、營業(yè)期限，如果是民營企業(yè)，還要加上董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、總經(jīng)理等高管人員的變更情況，如果是老國有企業(yè)或者事業(yè)單位改制后的國有企業(yè)，還要簡(jiǎn)單描述一下改制前的發(fā)家史?？梢杂帽砀?，一次變更就畫一個(gè)表格，把變更前后的狀況列進(jìn)去。每一次變更，前后要銜接得上。（3）股東列明目標(biāo)公司集團(tuán)現(xiàn)目前的股東情況，可以用表格列明股東名稱、持股比例、出資數(shù)額、出資方式。（4）章程、出資協(xié)議、設(shè)立批準(zhǔn)文件等列明章程、出資協(xié)議中具有實(shí)質(zhì)意義的條款。如果只是范本性的條款，就無須列入了。這一章通常能發(fā)現(xiàn)問題，比如（范例？▼）未通過年檢原因是XXX（比如未實(shí)際經(jīng)營；未獲得行業(yè)準(zhǔn)入資質(zhì)；未能獲得安全生產(chǎn)許可證；擬注銷公司，因此怠于年檢）。?法律依據(jù)《中華人民共和國公司登記管理?xiàng)l例》第76條公司不按照規(guī)定接受年度檢驗(yàn)的，由公司登記機(jī)關(guān)處以1萬元以上10萬元以下的罰款，并限期接受年度檢驗(yàn)；逾期仍不接受年度檢驗(yàn)的，吊銷營業(yè)執(zhí)照。?律師意見面臨被工商局處罰的風(fēng)險(xiǎn)，建議XXX（比如注銷該公司）。該問題不對(duì)收購構(gòu)成實(shí)質(zhì)性障礙。xx年3月1日后，沒有公司年檢這一說了，這一條也就省了。未辦理工商登記變更?法律依據(jù)《中華人民共和國公司登記管理?xiàng)l例》第63條公司變更登記事項(xiàng)，未按照規(guī)定辦理有關(guān)變更登記的，由公司登記機(jī)關(guān)責(zé)令限期辦理；逾期未辦理的，處以1萬元以上10萬元以下的罰款。?律師意見實(shí)踐中，企業(yè)因未辦理工商登記變更而被工商局處罰的不多。但是，時(shí)間一久，人員流動(dòng)，存檔或工作交接不利，則存在無法厘清變更情況、引發(fā)糾紛、影響公司經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)。建議立即補(bǔ)辦工商登記變更。該問題不對(duì)收購構(gòu)成實(shí)質(zhì)性障礙。無法取得行業(yè)準(zhǔn)入許可原因是XXX（需寫明無法取得行業(yè)準(zhǔn)入許可的原因，如果要取得行業(yè)準(zhǔn)入許可，需要付出哪些成本）。比如，我們?cè)?jīng)遇到過，熱電公司由于設(shè)備老化，無法取得電力業(yè)務(wù)許可證，只能獲得國家電力監(jiān)管委員會(huì)地方監(jiān)管局同意并網(wǎng)運(yùn)行的臨時(shí)批復(fù)，該批復(fù)有效期僅一年，熱電公司每年均需申請(qǐng)臨時(shí)批復(fù)，這使得熱電公司的電力業(yè)務(wù)許可資質(zhì)處于不穩(wěn)定狀態(tài)。?法律依據(jù)從各行業(yè)法律法規(guī)找依據(jù)。?律師意見無行業(yè)準(zhǔn)入許可，則不可以經(jīng)營該項(xiàng)業(yè)務(wù)。建議考慮在需要更換老化的設(shè)備的情況下，該企業(yè)是否仍然具有收購價(jià)值。該問題可能導(dǎo)致收購方不能實(shí)現(xiàn)收購目的，構(gòu)成收購的實(shí)質(zhì)性障礙。股東具有特殊身份如本項(xiàng)目目的為收購地方國資委持有的目標(biāo)公司的股權(quán)。?法律依據(jù)《企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法》第2條本辦法所稱企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)，是指國家對(duì)企業(yè)以各種形式投入形成的權(quán)益、國有及國有控股企業(yè)各種投資所形成的應(yīng)享有的權(quán)益，以及依法認(rèn)定為國家所有的其他權(quán)益。第5條企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓可以采取拍賣、招投標(biāo)、協(xié)議轉(zhuǎn)讓以及國家法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他方式進(jìn)行。?律師意見需與轉(zhuǎn)讓方協(xié)商確定，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓采用哪一種程序，是產(chǎn)交所掛牌，還是協(xié)議轉(zhuǎn)讓，還是無償劃轉(zhuǎn)。無論哪一種程序，都需要較一般項(xiàng)目更多的時(shí)間。因評(píng)估報(bào)告有效期為評(píng)估基準(zhǔn)日后一年，建議盡早與轉(zhuǎn)讓方進(jìn)行溝通，以便做好時(shí)間安排，否則將嚴(yán)重拖延并購項(xiàng)目進(jìn)程。股東、高管人員在XX年前后頻繁變更，原因是XXX?律師意見股東、高管人員的頻繁變動(dòng)，一般意味著公司有重大變故。盡職調(diào)查過程中，目標(biāo)公司拒絕向律師作出解釋的，建議在后期談判過程中予以關(guān)注。待查明原因，方能判斷是否對(duì)并購構(gòu)成實(shí)質(zhì)性障礙。章程對(duì)股東權(quán)利義務(wù)作出了特殊約定比如，目標(biāo)公司每年稅后利潤的80%以上必須用于分紅。股東對(duì)外轉(zhuǎn)讓股份，必須以新股東接受該條款為前提。?律師意見目標(biāo)公司原股東在章程中設(shè)定將比較高比例的稅后利潤用于分紅，表明原股東有錢就分，急于套利的心理。如果收購方收購后持有的股權(quán)比例不足以決定章程的修改，那么收購方必須遵從這一章程規(guī)定，請(qǐng)收購方考慮是否符合己方的經(jīng)營理念，并衡量是否對(duì)并購構(gòu)成實(shí)質(zhì)性障礙。4.下屬公司情況可以先用表格分別列明下屬分、子公司以及辦事處的名稱、地址、登記工商局、注冊(cè)資本（XX年3月1日起已取消實(shí)收資本的登記）、轉(zhuǎn)讓方持股比例、員工合計(jì)持股比例等信息，然后分小節(jié)簡(jiǎn)述各下屬公司的基本情況以及與目標(biāo)公司集團(tuán)的業(yè)務(wù)往來，除非重要的子公司，一般無須詳述其歷史變遷。下屬公司存在的問題主要在于其與目標(biāo)公司集團(tuán)的關(guān)聯(lián)關(guān)系上，比如（范例3▼）：子公司和目標(biāo)公司集團(tuán)，子公司和子公司之間人格混同這是比較常見的問題。如。我們?cè)谑召徱粋€(gè)集團(tuán)公司時(shí)，集團(tuán)下屬的廣州a公司與廣州b公司經(jīng)營地址相同、管理人員兼任、實(shí)際控制人相同、財(cái)產(chǎn)混同。?法律依據(jù)《中華人民共和國公司法》（XX年版）第20條公司股東應(yīng)當(dāng)遵守法律、行政法規(guī)和公司章程，依法行使股東權(quán)利，不得濫用股東權(quán)利損害公司或者其他股東的利益；不得濫用公司法人獨(dú)立地位和股東有限責(zé)任損害公司債權(quán)人的利益。公司股東濫用股東權(quán)利給公司或者其他股東造成損失的，應(yīng)當(dāng)依法承擔(dān)賠償責(zé)任。公司股東濫用公司法人獨(dú)立地位和股東有限責(zé)任，逃避債務(wù)，嚴(yán)重?fù)p害公司債權(quán)人利益的，應(yīng)當(dāng)對(duì)公司債務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任。?律師意見（略）子公司存在大量員工持股員工持股數(shù)量大時(shí)，會(huì)對(duì)公司管理造成影響，如果是國有企業(yè)，還存在違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。我們?cè)?jīng)在幫一家央企收購一家省國資委直屬企業(yè)的時(shí)候，因?yàn)閱T工持股問題，遇到了很大的障礙，我們?cè)诒M職調(diào)查報(bào)告中披露了持股明細(xì)。我們來看看當(dāng)時(shí)的盡職調(diào)查報(bào)告小結(jié)：XXX集團(tuán)（目標(biāo)公司）的控股子公司（除XX公司外）均有大量員工入資。因XXX集團(tuán)下屬各子公司的員工股東（包括股東代表和股東代表所代表的隱名股東）有成百上千人，我們難以逐一厘清員工股東是本公司員工，還是集團(tuán)或集團(tuán)下屬其他子公司的員工。但是，根據(jù)集團(tuán)提供的本次并購項(xiàng)目聯(lián)系人名單及現(xiàn)場(chǎng)訪談，我們發(fā)現(xiàn)，存在集團(tuán)員工持有子公司股份的情形。集團(tuán)作為省國資委直屬企業(yè)，設(shè)立子公司時(shí)得到了省國資委的批復(fù)，但批復(fù)中僅提及所設(shè)立子公司的注冊(cè)資本以及集團(tuán)的出資數(shù)額，未提及員工出資的具體人員。因?yàn)樯婕凹瘓F(tuán)高管對(duì)下屬企業(yè)出資，比較敏感，所以我們未向集團(tuán)詳細(xì)詢問省國資委的態(tài)度及報(bào)批情況。我們?cè)L談了解到，XXX集團(tuán)實(shí)行員工持股的目的在于：激發(fā)員工的主人翁意識(shí)，提高效率，同時(shí)也為項(xiàng)目籌集到了貨幣資金。訪談中，員工大多對(duì)此舉持認(rèn)可擁護(hù)態(tài)度。這些員工持股中，員工作為隱名股東，出資但不參與驗(yàn)資，而以股東代表的名義驗(yàn)資，由股東代表參與股東會(huì)表決，但未出具委托股東代表的書面授權(quán)手續(xù)。公司與員工間除員工繳納出資款的收據(jù)外，亦無書面協(xié)議。?法律依據(jù)《中華人民共和國公司法》（xx年版）第31條有限責(zé)任公司成立后，應(yīng)當(dāng)向股東簽發(fā)出資證明書。第36條有限責(zé)任公司股東會(huì)由全體股東組成。股東會(huì)是公司的權(quán)力機(jī)構(gòu)，依照本法行使職權(quán)?！蛾P(guān)于規(guī)范國有企業(yè)職工持股、投資的意見》（國資發(fā)改革\[xx\]139號(hào)）（四）嚴(yán)格控制職工持股企業(yè)范圍。（八）關(guān)聯(lián)企業(yè)指與本國有企業(yè)有關(guān)聯(lián)關(guān)系或業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)且無國有股份的企業(yè)。（十二）嚴(yán)格執(zhí)行企業(yè)改制審批制度。（十三）國有企業(yè)是規(guī)范職工持股、投資的責(zé)任主體，要認(rèn)真貫徹執(zhí)行本意見各項(xiàng)要求，加強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)，認(rèn)真組織，規(guī)范企業(yè)改制，強(qiáng)化內(nèi)部管理，做好職工思想工作。?律師意見個(gè)人股東，無論持股比例大小，均享有表決等權(quán)利。一般情況下，即使沒有書面的授權(quán)手續(xù)，個(gè)人股東也會(huì)承認(rèn)并同意股東代表的表決。但是，一旦員工與公司發(fā)生糾紛，則員工可能故意滋事，不承認(rèn)授權(quán)或要求解除授權(quán)、自行行使股東權(quán)利，屆時(shí)將造成股東人數(shù)眾多，股東會(huì)難以召開和決策的局面。為防止利益輸送，原則上禁止國有企業(yè)員工持有下屬企業(yè)的股份，電力系統(tǒng)管控最為嚴(yán)格。監(jiān)管機(jī)構(gòu)主要為各級(jí)國資委，且監(jiān)管力度不一，工商局一般不會(huì)審查和限制。據(jù)我們了解，中國煤炭科工集團(tuán)有限公司、華電集團(tuán)等央企都先后進(jìn)行了領(lǐng)導(dǎo)層持股的清退。我們認(rèn)為，XXX集團(tuán)員工持有下屬企業(yè)的股份，不會(huì)構(gòu)成本次并購的實(shí)質(zhì)性障礙。如果僅僅清退集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)層對(duì)下屬企業(yè)的持股，一般是可以實(shí)現(xiàn)的，但是需要一定的現(xiàn)金和比較長(zhǎng)的時(shí)間。若要清退全部員工持股，則存在重大困難，包括：（1）員工人數(shù)眾多，難以就清退達(dá)成一致意見；（2）員工股份溢價(jià)高引發(fā)不良社會(huì)影響；（3）清退資金短缺；（4）與目標(biāo)公司現(xiàn)行的調(diào)動(dòng)員工積極性的管理思路相悖；（5）動(dòng)作太大，引發(fā)XXX集團(tuán)和省國資委的抵觸，影響本次并購及以后的合作。我們建議，在保證符合國務(wù)院國資委和省國資委監(jiān)管的情況下，不在本次并購中作大規(guī)模的員工持股清退。程序上，由XXX集團(tuán)控股子公司組織員工簽署股權(quán)托管協(xié)議及對(duì)股東代表的授權(quán)手續(xù)，并加強(qiáng)股東會(huì)決議等檔案的管理，以規(guī)避股權(quán)管理風(fēng)險(xiǎn)。目標(biāo)公司收購其他公司作為自己的子公司時(shí)，對(duì)子公司的資產(chǎn)負(fù)債進(jìn)行了剝離這一點(diǎn)涉及財(cái)務(wù)知識(shí)，律師需要與審計(jì)機(jī)構(gòu)共同厘清事實(shí)，然后從法律角度給出意見。我有過這樣的案例：x公司（目標(biāo)公司）的下屬子公司y公司，系收購而來。x公司收購y公司時(shí)，對(duì)該公司的資產(chǎn)及負(fù)債進(jìn)行了剝離，y公司留存貨幣資金、固定資產(chǎn)及無形資產(chǎn)，由x公司收購，存貨、債權(quán)及債務(wù)由y公司原來的股東帶走。雙方簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，y公司的股東也已經(jīng)變更至x公司名下。各方均未通知債務(wù)人，也未征詢y公司債權(quán)人的意見。?法律依據(jù)《中華人民共和國合同法》第80條債權(quán)人轉(zhuǎn)讓權(quán)利的，應(yīng)當(dāng)通知債務(wù)人。未經(jīng)通知，該轉(zhuǎn)讓對(duì)債務(wù)人不發(fā)生效力。第84條債務(wù)人將合同的義務(wù)全部或者部分轉(zhuǎn)移給第三人的，應(yīng)當(dāng)經(jīng)債權(quán)人同意。?律師意見x公司收購y公司，本應(yīng)是資產(chǎn)收購，但雙方實(shí)際進(jìn)行的是股權(quán)收購，y公司已成為x公司的子公司。法律上，y公司的原股東帶走債務(wù)，實(shí)質(zhì)上是y公司將其債務(wù)轉(zhuǎn)移給y公司的原股東。債務(wù)轉(zhuǎn)移未經(jīng)債權(quán)人同意，不得對(duì)抗債權(quán)人。如果債權(quán)人向y公司索償，y公司負(fù)有向債權(quán)人償還的義務(wù)。雖然《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》約定，x公司有權(quán)從購買價(jià)款或業(yè)績(jī)獎(jiǎng)勵(lì)款中抵消y公司原股東未依約向債權(quán)人償還的負(fù)債，但仍存在購買價(jià)款及業(yè)績(jī)獎(jiǎng)勵(lì)不足支付的風(fēng)險(xiǎn)。建議與x公司協(xié)商，請(qǐng)y公司原股東提供相應(yīng)債務(wù)的擔(dān)保，或者在進(jìn)行本次收購時(shí)，扣留相應(yīng)的收購價(jià)款。另外，y公司原股東帶走債權(quán)，實(shí)質(zhì)上是y公司將債權(quán)轉(zhuǎn)移給y公司原股東，雖然無須征得債務(wù)人同意，但未經(jīng)通知債務(wù)人，不對(duì)債務(wù)人發(fā)生法律效力。建議本次收購協(xié)議簽署前完成書面通知債務(wù)人的程序。該問題不會(huì)對(duì)并購構(gòu)成實(shí)質(zhì)性障礙。.稅務(wù)稅本是個(gè)財(cái)務(wù)問題，評(píng)估機(jī)構(gòu)和審計(jì)機(jī)構(gòu)都會(huì)關(guān)注目標(biāo)公司的稅率稅種。律師也要關(guān)注稅，側(cè)重點(diǎn)在于，目標(biāo)公司目前享有的稅收優(yōu)惠，在本次收購之后是否需要補(bǔ)繳，以及本次收購后，是否仍然可以享受該稅收優(yōu)惠。一般來說，收購涉及目標(biāo)公司企業(yè)性質(zhì)的變化、注冊(cè)地址的變化時(shí)，會(huì)對(duì)稅造成影響。我為一家央企收購一家外商投資企業(yè)時(shí)，就因?yàn)槎惖膯栴}犯難（范例4▼目標(biāo)公司因?yàn)槭峭馍掏顿Y企業(yè)，享有稅收優(yōu)惠1000萬歐元左右。若股權(quán)被全部收購，由外商投資企業(yè)變?yōu)閮?nèi)資企業(yè)，則存在需要補(bǔ)繳該部分稅收的風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)目標(biāo)公司介紹，只要本次收購后，外資股仍然大于20%，則仍然可以享受稅收優(yōu)惠。?法律依據(jù)東營市國家稅務(wù)局對(duì)目標(biāo)公司的稅收優(yōu)惠申請(qǐng)作出了專項(xiàng)批復(fù)（東國稅開發(fā)（XX）3號(hào)）顯示，目標(biāo)公司屬于風(fēng)電設(shè)備制造工業(yè)企業(yè)，準(zhǔn)予認(rèn)定為生產(chǎn)性外商投資企業(yè)，享受外商投資企業(yè)所得稅定期減免稅收優(yōu)惠，從xx年度開始享有兩免三減半優(yōu)惠政策，即XX年度和XX年度免稅，XX年至XX年的稅率為12.5%。?律師意見該項(xiàng)優(yōu)惠政策對(duì)本次項(xiàng)目影響較大，在未獲得收購方及轉(zhuǎn)讓方同意的前提下，律師未前往東營管委會(huì)及稅務(wù)部門核實(shí)地、財(cái)、稅優(yōu)惠等。因?yàn)槭召彿脚c轉(zhuǎn)讓方與地方政府已有合作往來，關(guān)系良好，建議收購方與轉(zhuǎn)讓方共同與地方政府協(xié)商，看是否需要補(bǔ)繳根據(jù)優(yōu)惠政策未交的稅，是否可以保持優(yōu)惠政策不變，或者給予其他地方優(yōu)惠政策。若不能，由于該項(xiàng)優(yōu)惠政策于XX年結(jié)束，收購磋商時(shí)已是XX年，雙方可考慮將收購的交割時(shí)間放在稅收優(yōu)惠政策結(jié)束后的XX年。該問題可能影響到收購方案［包括收購的股權(quán)比例、收購方式（收購資產(chǎn)還是收購股權(quán)）］的調(diào)整，建議提前落實(shí)，方能推進(jìn)下一步工作。.業(yè)務(wù)運(yùn)營業(yè)務(wù)運(yùn)營其實(shí)是商務(wù)問題，而且多與技術(shù)相關(guān)。律師需要關(guān)注的是，業(yè)務(wù)運(yùn)營模式是否涉嫌違規(guī)違法。我們看一個(gè)建筑施工企業(yè)的例子，這也是在建筑施工企業(yè)集團(tuán)常常遇到的問題（范例5^）：目標(biāo)公司集團(tuán)具備接工程的資質(zhì)，但僅履行管理職能，不實(shí)際施工。目標(biāo)公司集團(tuán)以其資質(zhì)投標(biāo)項(xiàng)目中標(biāo)后，交由子公司實(shí)際組織施工，但子公司并不具備相應(yīng)的資質(zhì)。?法律依據(jù)《中華人民共和國建筑法》第28條禁止承包單位將其承包的全部建筑工程轉(zhuǎn)包給他人，禁止承包單位將其承包的全部建筑工程肢解以后以分包的名義分別轉(zhuǎn)包給他人。第29條建筑工程總承包單位可以將承包工程中的部分工程發(fā)包給具有相應(yīng)資質(zhì)條件的分包單位；但是，除總承包合同中約定的分包外，必須經(jīng)建設(shè)單位認(rèn)可。施工總承包的，建筑工程主體結(jié)構(gòu)的施工必須由總承包單位自行完成。禁止總承包單位將工程分包給不具備相應(yīng)資質(zhì)條件的單位。禁止分包單位將其承包的工程再分包。第65條發(fā)包單位將工程發(fā)包給不具有相應(yīng)資質(zhì)條件的承包單位的，或者違反本法規(guī)定將建筑工程肢解發(fā)包的，責(zé)令改正，處以罰款。超越本單位資質(zhì)等級(jí)承攬工程的，責(zé)令停止違法行為，處以罰款，可以責(zé)令停業(yè)整頓，降低資質(zhì)等級(jí)；情節(jié)嚴(yán)重的，吊銷資質(zhì)證書；有違法所得的，予以沒收。未取得資質(zhì)證書承攬工程的，予以取締，并處罰款；有違法所得的，予以沒收。以欺騙手段取得資質(zhì)證書的，吊銷資質(zhì)證書，處以罰款；構(gòu)成犯罪的，依法追究刑事責(zé)任。第67條承包單位將承包的工程轉(zhuǎn)包的，或者違反本法規(guī)定進(jìn)行分包的，責(zé)令改正，沒收違法所得，并處罰款，可以責(zé)令停業(yè)整頓，降低資質(zhì)等級(jí)；情節(jié)嚴(yán)重的，吊銷資質(zhì)證書。承包單位有前款規(guī)定的違法行為的，對(duì)因轉(zhuǎn)包工程或者違法分包的工程不符合規(guī)定的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)造成的損失，與接受轉(zhuǎn)包或者分包的單位承擔(dān)連帶賠償責(zé)任?！豆方ㄔO(shè)市場(chǎng)管理辦法》第54條違反本辦法規(guī)定，承包單位將承包的工程轉(zhuǎn)包或者違法分包的，責(zé)令改正，沒收違法所得，對(duì)勘察、設(shè)計(jì)單位處合同約定的勘察費(fèi)、設(shè)計(jì)費(fèi)25%以上50%以下的罰款；對(duì)施工單位處工程合同價(jià)款5%。以上10%。以下的罰款；可以責(zé)令停業(yè)整頓，降低資質(zhì)等級(jí)；情節(jié)嚴(yán)重的，吊銷資質(zhì)證書。最高人民法院《關(guān)于審理建設(shè)工程施工合同糾紛案件適用法律問題的解釋》第1條建設(shè)工程施工合同具有下列情形之一的，應(yīng)當(dāng)根據(jù)合同法第五十二條第（五）項(xiàng)的規(guī)定，認(rèn)定無效：（一）承包人未取得建筑施工企業(yè)資質(zhì)或者超越資質(zhì)等級(jí)的；（二）沒有資質(zhì)的實(shí)際施工人借用有資質(zhì)的建筑施工企業(yè)名義的；（三）建設(shè)工程必須進(jìn)行招標(biāo)而未招標(biāo)或者中標(biāo)無效的。第4條承包人非法轉(zhuǎn)包、違法分包建設(shè)工程或者沒有資質(zhì)的實(shí)際施工人借用有資質(zhì)的建筑施工企業(yè)名義與他人簽訂建設(shè)工程施工合同的行為無效。人民法院可以根據(jù)民法通則第一百三十四條規(guī)定，收繳當(dāng)事人已經(jīng)取得的非法所得。?律師意見雖然法律明文禁止轉(zhuǎn)包。但是實(shí)踐中，轉(zhuǎn)包的現(xiàn)象非常嚴(yán)重，法不責(zé)眾，尤其是母公司和實(shí)際控制的子公司之間的轉(zhuǎn)包，被行政處罰的極少。目標(biāo)公司也表示，希望能借鑒到合法合規(guī)、更有利于集團(tuán)發(fā)展的生產(chǎn)管理模式。.房產(chǎn)、土地土地、房子價(jià)值最大，也是盡職調(diào)查中問題千變?nèi)f化、層出不窮，談判收購時(shí)最為棘手的?？梢韵扔帽砀窳忻魍恋厍闆r和房子情況，在表格后以注釋的方式詳細(xì)描述存在問題的房子或者土地。我們看看土地房子常常出現(xiàn)的各種問題（范例6^）：土地已抵押目標(biāo)公司的土地已抵押，擔(dān)保金額XX億元，目標(biāo)公司負(fù)責(zé)人XX口頭表示，愿意償還相關(guān)貸款，解除抵押。?法律依據(jù)《中華人民共和國物權(quán)法》第170條擔(dān)保物權(quán)人在債務(wù)人不履行到期債務(wù)或者發(fā)生當(dāng)事人約定的實(shí)現(xiàn)擔(dān)保物權(quán)的情形，依法享有就擔(dān)保財(cái)產(chǎn)優(yōu)先受償?shù)臋?quán)利，但法律另有規(guī)定的除外。第191條抵押期間，抵押人經(jīng)抵押權(quán)人同意轉(zhuǎn)讓抵押財(cái)產(chǎn)的，應(yīng)當(dāng)將轉(zhuǎn)讓所得的價(jià)款向抵押權(quán)人提前清償債務(wù)或者提存。轉(zhuǎn)讓的價(jià)款超過債權(quán)數(shù)額的部分歸抵押人所有，不足部分由債務(wù)人清償。抵押期間，抵押人未經(jīng)抵押權(quán)人同意，不得轉(zhuǎn)讓抵押財(cái)產(chǎn)，但受讓人代為清償債務(wù)消滅抵押權(quán)的除外。?律師意見雖然本項(xiàng)目擬購買的是轉(zhuǎn)讓方持有的目標(biāo)公司的股權(quán)，而不是目標(biāo)公司的資產(chǎn)，但如果貸款得不到償還，目標(biāo)公司將喪失土地，生產(chǎn)經(jīng)營將受到重大影響。建議密切關(guān)注土地抵押所擔(dān)保的債務(wù)中目標(biāo)公司自身負(fù)債的部分，及時(shí)償還；土地抵押所擔(dān)保的債務(wù)為目標(biāo)公司以外的第三方的債務(wù)的，需在收購前解除抵押，或者扣留等同于貸款數(shù)額和利息的轉(zhuǎn)讓價(jià)款。如果后期變更收購方式，選擇收購目標(biāo)公司的資產(chǎn)（含土地），那么需按照《中華人民共和國物權(quán)法》第191條征求抵押權(quán)人的同意，將轉(zhuǎn)讓所得的價(jià)款向抵押權(quán)人提前償還債務(wù)或者提存。該問題不對(duì)收購構(gòu)成實(shí)質(zhì)性障礙。已繳納土地出讓金，但未取得土地使用權(quán)證目標(biāo)公司某宗土地已繳納土地出讓金，但尚未取得土地使用權(quán)證，地上建筑尚屬于在建工程。目標(biāo)公司陪同我們走訪了當(dāng)?shù)赝恋乜啤Ｍ恋乜平榻B了該宗土地出讓的背景，由于目標(biāo)公司沒有按《國有土地使用權(quán)出讓合同》開工，土地閑置，土地部門完全可以依據(jù)合同，無償收回土地。土地科承諾如果目標(biāo)公司開工達(dá)25%以上，土地科就會(huì)為目標(biāo)公司發(fā)放土地證。?律師意見根據(jù)《國有土地使用權(quán)出讓合同》約定，目標(biāo)公司該宗土地存在因閑置而被收回的法律風(fēng)險(xiǎn)。盡管土地科承諾開工達(dá)到25%以上即為目標(biāo)公司發(fā)放土地證，但是該承諾為口頭承諾，目標(biāo)公司是否能辦下土地使用證，以及是否需要為辦理土地使用證付出更多的成本尚不明確。盡管本次收購項(xiàng)目收購的是轉(zhuǎn)讓方持有的目標(biāo)公司的股權(quán)，收購方仍然可以要求將該宗土地剝離出目標(biāo)公司，放入轉(zhuǎn)讓方的其他公司，不納入收購范圍。但土地潛在價(jià)值大，于目標(biāo)公司經(jīng)營有益，建議請(qǐng)轉(zhuǎn)讓方和目標(biāo)公司協(xié)助，在與土地科作進(jìn)一步溝通，簽訂補(bǔ)充協(xié)議明確繼續(xù)施工即可保證土地權(quán)屬的情況下，收購?fù)恋?。該問題是否構(gòu)成實(shí)質(zhì)性障礙，取決于收購方的收購目的，收購方對(duì)該塊土地的看重程度。土地可能被政府收回目標(biāo)公司廠區(qū)內(nèi)*平方米的土地尚不屬目標(biāo)公司所有，但目標(biāo)公司已實(shí)施地緣熱泵管線工程（已完工），素土硬化地面夯實(shí)工程（未完工）。據(jù)目標(biāo)公司介紹，目標(biāo)公司曾經(jīng)在xx年1月5日招拍掛中以總價(jià)為人民幣1203萬元競(jìng)得該地塊（編號(hào)為XXX）,但當(dāng)時(shí)的XX土資告字XXX號(hào)**市國土資源局國有建設(shè)用地使用權(quán)掛牌出讓公告中，要求該地塊需要滿足投資強(qiáng)度2400萬元/公頃（注：該地塊的投資強(qiáng)度為11349.84萬元），目標(biāo)公司僅同意投資900萬歐元（相當(dāng)于8000萬元人民幣），與該投資底線相差較大，因此未滿足該項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)，不予辦理土地使用權(quán)出讓手續(xù)。目標(biāo)公司表示，想要再次取得該地塊，需重新招拍掛。另外，據(jù)目標(biāo)公司介紹，該地塊的投資強(qiáng)度已于xx年年底變更為3600萬元/公頃（注：最新數(shù)據(jù)還需向相關(guān)部門了解核實(shí)）。該地管委會(huì)基于市政府給予外商投資的優(yōu)惠政策目前默許該地塊的占用情況。?律師意見目標(biāo)公司能否取得該地塊、取得該地塊前能否繼續(xù)使用、取得該地塊需要的投資額度均取決于目標(biāo)公司的性質(zhì)以及與東營市政府的關(guān)系。按照目標(biāo)公司和轉(zhuǎn)讓方的安排，律師在盡職調(diào)查階段尚未到土地部門核實(shí)。一般來說，土地部門不會(huì)把一個(gè)公司廠區(qū)內(nèi)的土地再拍給其他公司，問題的關(guān)鍵還是土地價(jià)格。該宗地位于目標(biāo)公司廠區(qū)內(nèi)，喪失該宗地會(huì)嚴(yán)重影響目標(biāo)公司的生產(chǎn)經(jīng)營，致使收購方不能實(shí)現(xiàn)收購目的。建議收購方在目標(biāo)公司及轉(zhuǎn)讓方的協(xié)助下，與當(dāng)?shù)赝恋夭块T進(jìn)行商議。房產(chǎn)已長(zhǎng)期出租目標(biāo)公司的X處房產(chǎn)已長(zhǎng)期租賃給關(guān)聯(lián)公司。目標(biāo)公司負(fù)責(zé)人XX表示，該租賃確實(shí)為轉(zhuǎn)讓方控制下的兩個(gè)公司的內(nèi)部交易，租金很低，租期也比較長(zhǎng)，該關(guān)聯(lián)公司客觀上需要使用目標(biāo)公司的房產(chǎn)，短時(shí)間內(nèi)無法騰空，但愿意對(duì)租賃合同做出變更。?法律依據(jù)《中華人民共和國合同法》第229條租賃物在租賃期間發(fā)生所有權(quán)變動(dòng)的，不影響租賃合同的效力。第230條出租人出賣租賃房屋的，應(yīng)當(dāng)在出賣之前的合理期限內(nèi)通知承租人，承租人享有以同等條件優(yōu)先購買的權(quán)利。?律師建議本次收購擬收購的是轉(zhuǎn)讓方持有的目標(biāo)公司的股權(quán)。收購并不自然而然地變更租賃合同，目標(biāo)公司將房產(chǎn)長(zhǎng)期低價(jià)租賃給關(guān)聯(lián)公司，是將目標(biāo)公司的利益讓渡給了關(guān)聯(lián)公司。建議在收購前變更租賃合同，調(diào)整租金，盡量縮短租賃期限。如果后期收購方案變更為收購目標(biāo)公司的資產(chǎn)（含房產(chǎn)），則需關(guān)注《合同法》“買賣不破除租賃”和“承租人享有優(yōu)先購買權(quán)”的規(guī)定。由于出租的房產(chǎn)價(jià)值不高，并不影響目標(biāo)公司的生產(chǎn)經(jīng)營，因此不構(gòu)成收購的實(shí)質(zhì)性障礙。房產(chǎn)被第三方占用目標(biāo)公司位于XX地的房產(chǎn)，雖然房產(chǎn)證載權(quán)利人為目標(biāo)公司，但房屋長(zhǎng)時(shí)間交由員工使用，未與員工簽訂租賃合同或房屋買賣合同。員工或長(zhǎng)期自行居住，或視為個(gè)人所有房產(chǎn)對(duì)外出租。?律師意見該房產(chǎn)存在實(shí)際難以騰空收回的風(fēng)險(xiǎn)。請(qǐng)關(guān)注其在評(píng)估時(shí)的作價(jià)。該處房產(chǎn)為住宅，與目標(biāo)公司主營業(yè)務(wù)無關(guān)。盡管本次收購收購的是轉(zhuǎn)讓方持有的目標(biāo)公司的股權(quán)，仍然可以要求將該宗土地剝離出目標(biāo)公司，放入轉(zhuǎn)讓方的其他公司，不納入收購范圍。由于該房產(chǎn)價(jià)值不高，并不影響目標(biāo)公司的生產(chǎn)經(jīng)營，因此不構(gòu)成收購的實(shí)質(zhì)性障礙。房產(chǎn)證件不全目標(biāo)公司有3處房產(chǎn)因?yàn)榻ǚ渴掷m(xù)丟失，或者建成后未有人組織辦證等原因而沒有房產(chǎn)證，目前要辦理房產(chǎn)證較為困難。但是，目標(biāo)公司享有3處房產(chǎn)對(duì)應(yīng)的土地使用權(quán)。?律師意見目標(biāo)公司雖然沒有房產(chǎn)證，但有對(duì)應(yīng)的土地使用證，且目標(biāo)公司作為事業(yè)單位改制而來的國有企業(yè)，與地方政府一直保持著良好的關(guān)系，該3處房產(chǎn)也已經(jīng)使用多年，因此，一般情況下，目標(biāo)公司對(duì)房屋的使用不會(huì)受到影響。日后房屋重建，應(yīng)及時(shí)辦理房產(chǎn)證。該問題不構(gòu)成收購的實(shí)質(zhì)性障礙。房產(chǎn)已實(shí)際滅失目標(biāo)公司房屋產(chǎn)權(quán)證所示房屋已實(shí)際不存在。現(xiàn)有房屋未辦理房產(chǎn)證，所對(duì)應(yīng)的土地為劃撥用地。評(píng)估機(jī)構(gòu)表示，本次評(píng)估的是目標(biāo)公司目前實(shí)際享有的房屋，而非房屋產(chǎn)權(quán)證所示房屋。?律師意見我們認(rèn)為，新建、改建房屋，應(yīng)重新辦理房屋產(chǎn)權(quán)證，未辦理，則屬于違章建筑。但目標(biāo)公司是對(duì)當(dāng)?shù)匕l(fā)展有重大影響的國有老企業(yè)，這些房屋為廠房、宿舍、家屬區(qū)等，維系著成千上萬名職工和離退休人員的生計(jì)，并關(guān)系著當(dāng)?shù)厣鐣?huì)秩序的穩(wěn)定。收購方為中央企業(yè)，本次收購后目標(biāo)公司的國有企業(yè)性質(zhì)不變。一般情況下，地方政府會(huì)尊重歷史和現(xiàn)狀，不會(huì)收回土地，也不會(huì)強(qiáng)拆房屋，目標(biāo)公司對(duì)土地和房屋的使用一般不會(huì)受到影響。該問題不構(gòu)成收購的實(shí)質(zhì)性障礙。.環(huán)保問題環(huán)保一直是個(gè)“雷聲大，雨點(diǎn)小”的問題。法律規(guī)定很嚴(yán)格，社會(huì)輿論也很激烈，但是政府部門的管控卻一直很薄弱。出了事，企業(yè)受到的壓力主要還是來自社會(huì)輿論，而不是政府部門的懲罰措施。如今全國性霧霾了這么長(zhǎng)時(shí)間，也沒見政府部門有什么大刀闊斧的做法。以前文所述的電解鋁項(xiàng)目未經(jīng)環(huán)保批復(fù)但已施工完畢進(jìn)行試運(yùn)行階段為例，我們給的意見如下（范例？▼）:?法律依據(jù)《中華人民共和國環(huán)境影響評(píng)價(jià)法》第25條建設(shè)項(xiàng)目的環(huán)境影響評(píng)價(jià)文件未經(jīng)法律規(guī)定的審批部門審查或者審查后未予批準(zhǔn)的，該項(xiàng)目審批部門不得批準(zhǔn)其建設(shè)，建設(shè)單位不得開工建設(shè)。第31條建設(shè)單位未依法報(bào)批建設(shè)項(xiàng)目環(huán)境影響評(píng)價(jià)文件，或者未依照本法第二十四條的規(guī)定重新報(bào)批或者報(bào)請(qǐng)重新審核環(huán)境影響評(píng)價(jià)文件，擅自開工建設(shè)的，由有權(quán)審批該項(xiàng)目環(huán)境影響評(píng)價(jià)文件的環(huán)境保護(hù)行政主管部門責(zé)令停止建設(shè)，限期補(bǔ)辦手續(xù)；逾期不補(bǔ)辦手續(xù)的，可以處五萬元以上二十萬元以下的罰款，對(duì)建設(shè)單位直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員，依法給予行政處分。建設(shè)項(xiàng)目環(huán)境影響評(píng)價(jià)文件未經(jīng)批準(zhǔn)或者未經(jīng)原審批部門重新審核同意，建設(shè)單位擅自開工建設(shè)的，由有權(quán)審批該項(xiàng)目環(huán)境影響評(píng)價(jià)文件的環(huán)境保護(hù)行政主管部門責(zé)令停止建設(shè)，可以處五萬元以上二十萬元以下的罰款，對(duì)建設(shè)單位直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員，依法給予行政處分。?律師意見雖然法律有此規(guī)定，但是實(shí)踐中，未獲環(huán)保審批但已開工建設(shè)的現(xiàn)象司空見慣。隨著環(huán)保的呼聲日益增高，環(huán)保部門的管控也日益嚴(yán)格。xx年6月11日，環(huán)保部以“嚴(yán)重違反國家產(chǎn)業(yè)政策、發(fā)展規(guī)劃和環(huán)境保護(hù)準(zhǔn)入條件”為由，決定“從即日起在完成科學(xué)論證和各項(xiàng)整改措施前，暫停審批金沙江中游水電開發(fā)項(xiàng)目、華能集團(tuán)和華電集團(tuán)（除新能源及污染防治項(xiàng)目外）建設(shè)項(xiàng)目、山東省鋼鐵行業(yè)建設(shè)項(xiàng)目環(huán)境影響評(píng)價(jià)”。xx年下半年，以華能集團(tuán)和華電集團(tuán)的金沙江龍開口和魯?shù)乩畨喂こ逃株懤m(xù)通過環(huán)評(píng)并開工為代表，“未批先建”的水電工程紛紛由“違規(guī)”轉(zhuǎn)為“合法”。實(shí)踐中，已發(fā)生的巨額投資成為促使環(huán)保審批通過的重要力量。但是，環(huán)保仍可能影響工程進(jìn)度，并可能影響企業(yè)品牌形象（如紫金礦業(yè)紫金山銅礦濕法廠銅酸水滲漏事故致使紫金礦業(yè)形象受損）。該問題不構(gòu)成收購的實(shí)質(zhì)性障礙，但我們建議，需督促目標(biāo)公司跟蹤辦理環(huán)保審批手續(xù)，否則建設(shè)項(xiàng)目有被責(zé)令停止建設(shè)，被罰款，有關(guān)責(zé)任人員有被行政處分的風(fēng)險(xiǎn)。9.債權(quán)債務(wù)收購方對(duì)債權(quán)債務(wù)是比較敏感的。審計(jì)機(jī)構(gòu)通過審計(jì)賬目得出的債權(quán)債務(wù)數(shù)額，比律師通過查看合同得出的債權(quán)債務(wù)數(shù)額要精確得多。律師關(guān)注的也不應(yīng)該是債權(quán)債務(wù)的數(shù)據(jù)，而是債權(quán)債務(wù)對(duì)收購的限制。律師可以與審計(jì)機(jī)構(gòu)核對(duì)數(shù)據(jù)，然后收集相應(yīng)的合同進(jìn)行審閱。順便提一句，曾經(jīng)有客戶問律師，能不能由律師出面跟目標(biāo)公司的債權(quán)人接觸一下，確認(rèn)一下目標(biāo)公司的負(fù)債究竟是多少。律師能這么干嗎。當(dāng)然不能，因?yàn)閭鶛?quán)人對(duì)債務(wù)人，即目標(biāo)公司的變動(dòng)是非常敏感的，沒有經(jīng)過目標(biāo)公司的同意，律師與目標(biāo)公司的債權(quán)人接觸，會(huì)引起目標(biāo)公司的反對(duì)。而且，可能債權(quán)人已經(jīng)忘記或者放棄這筆債務(wù)了，經(jīng)律師這么一折騰，債權(quán)人又上門討債了，目標(biāo)公司非恨死律師不可。債權(quán)能不能收回，審計(jì)機(jī)構(gòu)和評(píng)估機(jī)構(gòu)會(huì)給意見，有問題的主要是債務(wù)，律師要重點(diǎn)審查貸款合同（范例8^）。股權(quán)轉(zhuǎn)讓，需貸款方同意”貸款合同，大多有類似于“股權(quán)轉(zhuǎn)讓，需貸款方同意”的表述。目標(biāo)公司分管投融資的財(cái)務(wù)經(jīng)理口頭表示，大多數(shù)貸款銀行與目標(biāo)公司接觸多，對(duì)本次并購已有聽聞，基本認(rèn)為是利好消息，持支持態(tài)度。?律師意見根據(jù)貸款合同的約定，在后期談判、協(xié)議起草階段，仍然需要在形式上征求各貸款銀行對(duì)本次并購的意見。收購一般對(duì)于轉(zhuǎn)讓方是利好消息，不會(huì)遭到貸款銀行的阻撓，因此該問題不構(gòu)成并購的實(shí)質(zhì)性障礙。目標(biāo)公司向個(gè)人借款XX萬元?律師意見目標(biāo)公司投標(biāo)及施工時(shí)遇到資金緊張是常有之事。公司向個(gè)人借款，不違反法律強(qiáng)制性規(guī)定。僅提請(qǐng)注意，該類借款利息通常比較高，是否可以計(jì)為財(cái)務(wù)費(fèi)用，未來是否符合收購方的財(cái)務(wù)制度，請(qǐng)財(cái)務(wù)部門予以關(guān)注。該問題不構(gòu)成并購的實(shí)質(zhì)性障礙。目標(biāo)公司向乂乂乂公司借款乂乂萬元?法律依據(jù)《貸款通則》（中國人民銀行發(fā)布）第61條各級(jí)行政部門和企事業(yè)單位、供銷合作社等合作經(jīng)濟(jì)組織、農(nóng)村合作基金會(huì)和其他基金會(huì)，不得經(jīng)營存貸款等金融業(yè)務(wù)。企業(yè)之間不得違反國家規(guī)定辦理借貸或者變相借貸融資業(yè)務(wù)。第73條行政部門、企事業(yè)單位、股份合作經(jīng)濟(jì)組織、供銷合作社、農(nóng)村合作基金會(huì)和其他基金會(huì)擅自發(fā)放貸款的；企業(yè)之間擅自辦理借貸或者變相借貸的，由中國人民銀行對(duì)出借方按違規(guī)收入處以1倍以上至5倍以下罰款，并由中國人民銀行予以取締。最高人民法院《關(guān)于對(duì)企業(yè)借貸合同借款方逾期不歸還借款的應(yīng)如何處理的批復(fù)》［法復(fù)（XX）15號(hào)］企業(yè)借貸合同違反有關(guān)金融法規(guī)，屬無效合同。對(duì)于合同期限屆滿后，借款方逾期不歸還本金，當(dāng)事人起訴到人民法院的，人民法院除應(yīng)按照最高人民法院法（經(jīng)）發(fā)（XX）27號(hào)《關(guān)于審理聯(lián)營合同糾紛案件若干問題的解答》第四條第二項(xiàng)的有關(guān)規(guī)定判決外，對(duì)自雙方當(dāng)事人約定的還款期滿之日起，至法院判決確定借款人返還本金期滿期間內(nèi)的利息，應(yīng)當(dāng)收繳，該利息按借貸雙方原約定的利率計(jì)算，如果雙方當(dāng)事人對(duì)借款利息未約定，按同期銀行貸款利率計(jì)算。借款人未按判決確定的期限歸還本金的，應(yīng)當(dāng)依照《中華人民共和國民事訴訟法》第二百三十二條（新《民事訴訟法》為第229條，作者注）的規(guī)定加倍支付遲延履行期間的利息。?律師意見目標(biāo)公司向***公司借款，屬于企業(yè)間拆借。實(shí)踐中，企業(yè)間拆借比較常見，一般情況下，民不告、官不究。即使借貸雙方發(fā)生糾紛，訴至法院，法院也多判決借方歸還本金，支付部分利息（以資金占用費(fèi)的名義）或者不判決支付利息，但一般不收繳利息。xx年9月25日，《人民法院報(bào)》刊登了最高人民法院副院長(zhǎng)xx題為“當(dāng)前商事審判中需要注意的幾個(gè)法律適用問題”的講話，關(guān)于企業(yè)間的借貸問題，有比較新的論述：1）關(guān)于借款合同效力。近年來，各地法院對(duì)民間借貸的問題反映比較突出。但嚴(yán)格說，民間借貸并不是法律概念。對(duì)“民間借貸”這一概念的范圍，司法部門與行政監(jiān)管部門的理解并不一致。按照xx年最高人民法院下發(fā)的《關(guān)于人民法院審理借貸案件的若干意見》中的規(guī)定，此類案件是指自然人之間的借貸糾紛、自然人與法人之間的借貸糾紛，以及自然人與其他組織之間的借貸糾紛。而金融監(jiān)管部門所掌握的標(biāo)準(zhǔn)是，凡商業(yè)銀行金融借貸以外的借款合同糾紛均屬于民間借貸。其中，既包括自然人之間的生活消費(fèi)性借貸，也包括企業(yè)之間的生產(chǎn)經(jīng)營性借貸。就企業(yè)間的借貸而言，既包括具備金融從業(yè)資質(zhì)的小貸公司、典當(dāng)公司等非銀行機(jī)構(gòu)與企業(yè)間的借貸，也包括不具備金融從業(yè)資質(zhì)的企業(yè)之間的資金拆借行為。在商事審判中，對(duì)于企業(yè)間借貸，應(yīng)當(dāng)區(qū)別認(rèn)定不同借貸行為的性質(zhì)與效力。對(duì)不具備從事金融業(yè)務(wù)資質(zhì)，但實(shí)際經(jīng)營放貸業(yè)務(wù)、以放貸收益作為企業(yè)主要利潤來源的，應(yīng)當(dāng)認(rèn)定借款合同無效。在無效后果的處理上，因借貸雙方對(duì)此均有過錯(cuò)，借款人不應(yīng)當(dāng)據(jù)此獲得額外收益。根據(jù)公平原則，借款人在返還借款本金的同時(shí)，應(yīng)當(dāng)參照當(dāng)?shù)氐耐谕愘J款平均利率的標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)返還資金占用期間的利息。對(duì)不具備從事金融業(yè)務(wù)資質(zhì)的企業(yè)之間，為生產(chǎn)經(jīng)營需要所進(jìn)行的臨時(shí)性資金拆借行為，如提供資金的一方并非以資金融通為常業(yè)，不屬于違反國家金融管制的強(qiáng)制性規(guī)定的情形，不應(yīng)當(dāng)認(rèn)定借款合同無效。2）關(guān)于利息保護(hù)的標(biāo)準(zhǔn)及償還順序。借貸雙方對(duì)借款期限內(nèi)的利率有約定的，從其約定，但約定的利率不得超過借貸行為發(fā)生時(shí)中國人民銀行公布的同期同類貸款基準(zhǔn)利率的四倍。借貸雙方對(duì)支付利息的約定不明的，可以根據(jù)當(dāng)事人之間的交易習(xí)慣、參照中國人民銀行公布的同期同類貸款基準(zhǔn)利率或者當(dāng)?shù)赝诿耖g借貸的平均利率水平確定。借貸雙方對(duì)本金與利息的償還順序有約定的，從其約定。沒有約定的，按照先息后本的順序計(jì)算。借貸雙方既約定了逾期還款的違約金，又約定了逾期利率的，借款人可以同時(shí)主張逾期利息和違約金，但總額以中國人民銀行公布的同期同類貸款基準(zhǔn)利率的四倍為限。借款人向小額貸款公司、典當(dāng)公司借款，在合同約定的利息之外，同時(shí)約定了其他合理費(fèi)用的，應(yīng)予保護(hù)，但總額一般也應(yīng)以不超過中國人民銀行公布的同期同類貸款基準(zhǔn)利率的四倍為限。隨著我國利率市場(chǎng)化改革進(jìn)程的推進(jìn)，今后央行可能不再公布貸款基準(zhǔn)利率。在此背景下，我們以基準(zhǔn)貸款利率的四倍作為利率保護(hù)上限的司法政策，也將做出調(diào)整。鑒于各地法院受理的民間借貸案件較多，這里是否可以考慮以當(dāng)?shù)夭煌虡I(yè)銀行之間同期同類貸款的平均利率作為四倍的參照值，可進(jìn)一步研究論證。雖然這樣的講話并不是正式發(fā)布的法律法規(guī)，但對(duì)司法實(shí)踐具有重要的指導(dǎo)作用?？偟恼f來，企業(yè)間借貸，不會(huì)構(gòu)成收購的實(shí)質(zhì)性障礙。10.擔(dān)保提供擔(dān)保多是因?yàn)橐J款，可以結(jié)合相應(yīng)的貸款合同審查。關(guān)注的重點(diǎn)是對(duì)下屬企業(yè)以外的第三方提供擔(dān)保（范例9^）。目標(biāo)公司和其他公司相互提供擔(dān)保目標(biāo)公司系統(tǒng)外的企業(yè)國和汽車、建工集團(tuán)為目標(biāo)公司提供擔(dān)保人民幣X萬元，目標(biāo)公司對(duì)系統(tǒng)外的企業(yè)提供擔(dān)保人民幣X萬元（統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)截至xx年9月30日，不含已到期或未生效擔(dān)保信息）。?律師意見目標(biāo)公司和國和汽車、建工集團(tuán)等公司同為轉(zhuǎn)讓方下屬的獨(dú)資企業(yè)，各兄弟公司相互提供擔(dān)保，有助于獲得銀行貸款。即便產(chǎn)生擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于轉(zhuǎn)讓方來說，也不過資產(chǎn)裝在“左兜”還是“右兜”的問題。本次股權(quán)收購后，目標(biāo)公司僅為轉(zhuǎn)讓方的參股企業(yè)。一方面，目標(biāo)公司若因承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任發(fā)生實(shí)際支出，將損害收購方的利益。另一方面，目標(biāo)公司爭(zhēng)取新貸款時(shí)，或者可以繼續(xù)獲得該兄弟企業(yè)的擔(dān)保，或者需要另覓擔(dān)保方式，屆時(shí)尚需征求轉(zhuǎn)讓方的意見。該問題不構(gòu)成收購的實(shí)質(zhì)性障礙。精品文章精品文章11.11.重大經(jīng)營性合同抵押人提供抵押但未予登記XX公司為目標(biāo)公司提供的抵押反擔(dān)保中，《抵押反擔(dān)保合同》中除約定以原材料及在產(chǎn)品為抵押物以外，還約定以機(jī)械設(shè)備（價(jià)值人民幣4036萬元）為抵押物，但未見關(guān)于機(jī)械設(shè)備的抵押登記。?法律依據(jù)《中華人民共和國物權(quán)法》第180條債務(wù)人或者第三人有權(quán)處分的下列財(cái)產(chǎn)可以抵押：（一）建筑物和其他土地附著物；（二）建設(shè)用地使用權(quán)；（三）以招標(biāo)、拍賣、公開協(xié)商等方式取得的荒地等土地承包經(jīng)營權(quán)；（四）生產(chǎn)設(shè)備、原材料、半成品、產(chǎn)品；（五）正在建造的建筑物、船舶、航空器；（六）交通運(yùn)輸工具；（七）法律、行政法規(guī)未禁止抵押的其他財(cái)產(chǎn)。抵押人可以將前款所列財(cái)產(chǎn)一并抵押。第188條以本法第一百八十條第一款第四項(xiàng)、第六項(xiàng)規(guī)定的財(cái)產(chǎn)或者第五項(xiàng)規(guī)定的正在建造的船舶、航空器抵押的，抵押權(quán)自抵押合同生效時(shí)設(shè)立；未經(jīng)登記，不得對(duì)抗善意第三人。?律師意見XX公司為目標(biāo)公司提供的抵押反擔(dān)保中，關(guān)于機(jī)械設(shè)備的抵押約定，僅對(duì)目標(biāo)公司及XX公司發(fā)生效力，不能對(duì)抗善意第三人。建議立即辦理抵押登記，或者要求XX公司提供其他擔(dān)保。該問題不構(gòu)成收購的實(shí)質(zhì)性障礙。精品文章精品文章律師不可能審查目標(biāo)公司所有的經(jīng)營合同，只關(guān)注數(shù)額巨大，或者對(duì)目標(biāo)公司影響重大的合同。.資質(zhì)對(duì)于建筑施工、醫(yī)療衛(wèi)生等行業(yè)，是否具有資質(zhì)，是收購方?jīng)Q定是否收購的重要因素，需要重點(diǎn)審查資質(zhì)的有效期、取得條件。我們看一個(gè)建筑施工企業(yè)的例子（范例10V）:因資質(zhì)取得條件之一為具有建造師資格的員工達(dá)到一定人數(shù)，因此目標(biāo)公司集團(tuán)及各子公司相互借用員工的建造師資格，以獲取資質(zhì)。?法律依據(jù)《建筑業(yè)企業(yè)資質(zhì)管理規(guī)定》?律師意見實(shí)踐中，這種情況比較常見。借用資質(zhì)的情形主要發(fā)生在目標(biāo)公司系統(tǒng)內(nèi)部，且主要是為子公司獲取資質(zhì)，因此，一般來說，不會(huì)對(duì)目標(biāo)公司集團(tuán)的資質(zhì)構(gòu)成大的威脅，該問題不構(gòu)成收購的實(shí)質(zhì)性障礙。.知識(shí)產(chǎn)權(quán)目標(biāo)公司的知識(shí)產(chǎn)權(quán)并不是核心資產(chǎn)時(shí)，收購方和轉(zhuǎn)讓方通常會(huì)達(dá)成知識(shí)產(chǎn)權(quán)的價(jià)值不計(jì)入收購價(jià)款的共識(shí)，律師只要在盡職調(diào)查報(bào)告中程序性地列明各項(xiàng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)即可。而如果知識(shí)產(chǎn)權(quán)對(duì)目標(biāo)公司影響重大，則需要一項(xiàng)一項(xiàng)地仔細(xì)查。專利、商標(biāo)都可以上國家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局網(wǎng)站和中國商標(biāo)網(wǎng)核實(shí)。目標(biāo)公司提供虛假知識(shí)產(chǎn)權(quán)的情況比較少，但會(huì)有未繳費(fèi)或者已逾期的情況（范例11^）。目標(biāo)公司擬放棄三項(xiàng)實(shí)用新型專利，因此未繳納年費(fèi)和滯納金?法律依據(jù)《中華人民共和國專利法實(shí)施細(xì)則》?律師意見該三項(xiàng)實(shí)用新型專利權(quán)將終止。建議不計(jì)入評(píng)估價(jià)格。該問題不構(gòu)成收購的實(shí)質(zhì)性障礙。技術(shù)秘密大家會(huì)想到專利、商標(biāo)、著作權(quán)，但也別忘了沒有申請(qǐng)專利、而以技術(shù)秘密的形式保護(hù)的技術(shù)。在一次風(fēng)電設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)的收購中，因?yàn)槭召彿揭木褪悄繕?biāo)公司的技術(shù)，我曾經(jīng)在收購中細(xì)細(xì)審查過十八份英文版的技術(shù)轉(zhuǎn)讓合同，一一列明存在的問題（問題略）14.員工員工也是問題比較多的項(xiàng)，最常見的無非是未簽訂勞動(dòng)合同、拖欠工資、未繳納社保和住房公積金等。15.訴訟仲裁律師需要先寫明目標(biāo)公司法律部的管理結(jié)構(gòu)，目標(biāo)公司集團(tuán)和子公司如何分配案件，是統(tǒng)一由集團(tuán)法律部門管理，還是“各家的孩子各自抱走”，即集團(tuán)的案子集團(tuán)管，子公司的案子子公司自己管，然后詳細(xì)查明目標(biāo)公司作為原告/申請(qǐng)人的案子和作為被告/申請(qǐng)人的案子的訴訟/仲裁情況。案子多的時(shí)候，就列表說明（表格略）第二篇：盡職調(diào)查報(bào)告由中介機(jī)構(gòu)在企業(yè)的配合下，對(duì)企業(yè)的歷史數(shù)據(jù)和文檔、管理人員的背景、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和資金風(fēng)險(xiǎn)做全面深入的審核，多發(fā)生在企業(yè)公開發(fā)行股票上市和企業(yè)收購中。盡職調(diào)查的目的是使買方盡可能地發(fā)現(xiàn)有關(guān)他們要購買的股份或資產(chǎn)的全部情況。從買方的角度來說，盡職調(diào)查也就是風(fēng)險(xiǎn)管理。對(duì)買方和他們的融資者來說，并購本身存在著各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)，諸如，目標(biāo)公司過去財(cái)務(wù)賬冊(cè)的準(zhǔn)確性；購并以后目標(biāo)公司的主要員工、供應(yīng)商和顧客是否會(huì)繼續(xù)留下來；是否存在任何可能導(dǎo)致目標(biāo)公司運(yùn)營或財(cái)務(wù)運(yùn)作分崩離析的任何義務(wù)。因而，買方有必要通過實(shí)施盡職調(diào)查來補(bǔ)救買賣雙方在信息獲知上的不平衡。一旦通過盡職調(diào)查明確了存在哪些風(fēng)險(xiǎn)和法律問題，買賣雙方便可以就相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和義務(wù)應(yīng)由哪方承擔(dān)進(jìn)行談判，同時(shí)買方可以決定在何種條件下繼續(xù)進(jìn)行收購活動(dòng)。概述對(duì)于一項(xiàng)大型的涉及多家潛在買方的并購活動(dòng)來說，盡職調(diào)查通常需經(jīng)歷以下程序：.由賣方指定一家投資銀行負(fù)責(zé)整個(gè)并購過程的協(xié)調(diào)和談判工作。.由潛在買方指定一個(gè)由專家組成的盡職調(diào)查小組（通常包括律師、會(huì)計(jì)師和財(cái)務(wù)分析師）。.由潛在買方和其聘請(qǐng)的專家顧問與賣方簽署“保密協(xié)議”。.由賣方或由目標(biāo)公司在賣方的指導(dǎo)下把所有相關(guān)資料收集在一起并準(zhǔn)備資料索引。.由潛在買方準(zhǔn)備一份盡職調(diào)查清單。.指定一間用來放置相關(guān)資料的房間（又稱為“數(shù)據(jù)室”或“盡職調(diào)查室”）。.建立一套程序，讓潛在買方能夠有機(jī)會(huì)提出有關(guān)目標(biāo)公司的其他問題并能獲得數(shù)據(jù)室中可以披露之文件的復(fù)印件。.由潛在買方聘請(qǐng)的顧問（包括律師、會(huì)計(jì)師、財(cái)務(wù)分析師）作出報(bào)告，簡(jiǎn)要介紹對(duì)決定目標(biāo)公司價(jià)值有重要意義的事項(xiàng)。盡職調(diào)查精品文章精品文章22、公司章程；報(bào)告應(yīng)反映盡職調(diào)查中發(fā)現(xiàn)的實(shí)質(zhì)性的法律事項(xiàng)，通常包括根據(jù)調(diào)查中獲得的信息對(duì)交易框架提出建議及對(duì)影響購買價(jià)格的諸項(xiàng)因素進(jìn)行的分析。9.由買方提供并購合同的草稿以供談判和修改。咨詢公司盡職調(diào)查提綱一、公司簡(jiǎn)介1、公司成立背景及情況介紹；2、公司歷史沿革；3、公司成立以來股權(quán)結(jié)構(gòu)的變化及增資和資產(chǎn)重組情況；4、公司成立以來主要發(fā)展階段，及每一階段變化發(fā)展的原因，5、公司成立以來業(yè)務(wù)發(fā)展、生產(chǎn)能力、盈利能力、銷售數(shù)量、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的主要變化情況；6、公司對(duì)外投資情況，包括投資金額，投資比例，投資性質(zhì)，投資收益等情況和被投資主要單位情況介紹；7、公司員工狀況，包括年齡結(jié)構(gòu)、受教育程度結(jié)構(gòu)、崗位分布結(jié)構(gòu)和技術(shù)職稱分布結(jié)構(gòu)；8、董事、監(jiān)事及高級(jí)管理人員的簡(jiǎn)歷；9、公司歷年股利發(fā)放情況和公司現(xiàn)在的股利分配政策；10、公司實(shí)施高級(jí)管理人員和職工持股計(jì)劃情況。二、公司組織結(jié)構(gòu)1、公司現(xiàn)在建立的組織管理結(jié)構(gòu)；精品文章精品文章3、公司董事會(huì)的構(gòu)成，董事。高級(jí)管理人員和監(jiān)事會(huì)成員在外兼職情況；4、公司股東結(jié)構(gòu)，主要股東情況介紹，包括背景情況、股權(quán)比例、主要業(yè)務(wù)、注冊(cè)資本、資產(chǎn)狀況、盈利狀況、經(jīng)營范圍和法定代表人等；5、公司和上述主要股東業(yè)務(wù)往來情況（如原材料供應(yīng)、合作研究開發(fā)產(chǎn)品、專利技術(shù)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)共同使用、銷售代理等）、資金往來情況，有無關(guān)聯(lián)交易合同規(guī)范上述業(yè)務(wù)和資金往來及交易；6、公司主要股東對(duì)公司業(yè)務(wù)發(fā)展有哪些支持，包括資金，市場(chǎng)開拓，研究開發(fā)、技術(shù)投入等；7、公司附屬公司（廠）的有關(guān)資料、包括名稱、業(yè)務(wù)、資產(chǎn)狀況、財(cái)務(wù)狀及收入和盈利狀況、對(duì)外業(yè)務(wù)往來情況；8、控股子公司的有關(guān)資料、包括名稱、業(yè)務(wù)、資產(chǎn)狀況、財(cái)務(wù)狀及收入和盈利狀況、對(duì)外業(yè)務(wù)往來情況、內(nèi)資金河谷業(yè)務(wù)往來情況；9、公司與上述全資附屬公司（廠）、控股子公司在行政上、銷售上、材料供應(yīng)上、人事上如何統(tǒng)一進(jìn)行管理；10、主要參股公司情況介紹。三、供應(yīng)1、公司在業(yè)務(wù)中所需的原材料種類及其他輔料，包括用途及在原材料中需求中的比重；2、上述原材料主要供應(yīng)商的情況，公司有無與有關(guān)供應(yīng)商簽訂長(zhǎng)期供貨合同，若有，請(qǐng)說明合同的主要條款；3、請(qǐng)列出各供應(yīng)商所提供的原材料在公司總采購中所占的比例；4、公司主要外協(xié)廠商名單及基本情況，外協(xié)部件明細(xì)，外協(xié)模具明細(xì)及分布情況，各外協(xié)件價(jià)格及供貨周期，外協(xié)廠商資質(zhì)認(rèn)證情況；5、公司有無進(jìn)口原材料，若有，該進(jìn)口原材料的比重，國家對(duì)進(jìn)口該原材料有無政策上的限制；6、公司與原材料供應(yīng)商交易的結(jié)算方式、有無信用交易；7、公司對(duì)主要能源的消耗情況。四、業(yè)務(wù)和產(chǎn)品1、公司目前所從事的主要業(yè)務(wù)及業(yè)務(wù)描述，各業(yè)務(wù)在整個(gè)業(yè)務(wù)收入中的重要性；2、主要業(yè)務(wù)所處行業(yè)的的該行業(yè)背景資料；3、該業(yè)務(wù)的發(fā)展前景；4、主要業(yè)務(wù)近年來增長(zhǎng)情況，包括銷量、收入、市場(chǎng)份額、銷售價(jià)格走勢(shì)，各類產(chǎn)品在公司銷售收入及利潤中各自的比重；5、公司產(chǎn)品系列，產(chǎn)品零部件構(gòu)成細(xì)分及明細(xì)；6、公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，分類介紹公司目前所生產(chǎn)主要產(chǎn)品情況和近年來銷售情況；產(chǎn)品需求狀況；7、上述產(chǎn)品的產(chǎn)品質(zhì)量、技術(shù)含量、功能和用途、應(yīng)用的主要技術(shù)、技術(shù)性能指標(biāo)、產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力等情況；針對(duì)的特定消費(fèi)群體；8、公司是否有專利產(chǎn)品，若有，公司有那些保護(hù)措施；9、公司產(chǎn)品使用何種商標(biāo)進(jìn)行銷售，上述商標(biāo)是否為公司注冊(cè)獨(dú)家使用；10、上述產(chǎn)品所獲得的主要獎(jiǎng)勵(lì)和榮譽(yù)稱號(hào)；11、公司對(duì)提高產(chǎn)品質(zhì)量、提升產(chǎn)品檔次、增強(qiáng)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力等方面將采取那些措施；12、公司新產(chǎn)品開發(fā)情況；五、銷售1、簡(jiǎn)述公司產(chǎn)品國內(nèi)外銷售市場(chǎng)開拓及銷售網(wǎng)絡(luò)的建立歷程；2、公司主要客戶有哪些，并介紹主要客戶的有關(guān)情況，主要客戶在公司銷售總額中的比重；公司主要客戶的地域分布狀況；3、公司產(chǎn)品國內(nèi)主要銷售地域，銷售管理及銷售網(wǎng)絡(luò)分布情況；4、公司產(chǎn)品國內(nèi)外銷售比例，外銷主要國家和地區(qū)分布結(jié)構(gòu)及比例；5、公司是否有長(zhǎng)期固定價(jià)格銷售合同；6、公司擴(kuò)大銷售的主要措施和營銷手段；7、銷售人員的結(jié)構(gòu)情況，包括人數(shù)、學(xué)歷、工作經(jīng)驗(yàn)、分工等；8、公司對(duì)銷售人員的主要激勵(lì)措施；9、公司的廣告策略如何，廣告的主要媒體及在每一媒體上廣告費(fèi)用支出比例，公司每年廣告費(fèi)用總支出數(shù)額及增長(zhǎng)情況，廣告費(fèi)用總支出占公司費(fèi)用總支出的比例；10、請(qǐng)列出公司在國內(nèi)外市場(chǎng)上主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手名單及主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手主要資料，公司和主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在國內(nèi)外市場(chǎng)上各自所占的市場(chǎng)比例；11、公司為消費(fèi)者提供哪些售后服務(wù)，具體怎樣安排；12、公司的賒銷期限一般多長(zhǎng)，賒銷部分占銷售總額的比例多大；歷史上是否發(fā)生過壞帳，每年實(shí)際壞帳金額占應(yīng)收帳款的比例如何；主要賒銷客戶的情況及信譽(yù)；13、公司是否擁有進(jìn)出口權(quán)，若無，公司主要委托那家外貿(mào)公司代理，該外貿(mào)公司主要情況介紹；14、我國加入wto后，對(duì)公司產(chǎn)品有哪些影響；六、研究與開發(fā)1、請(qǐng)?jiān)敿?xì)介紹公司研究所的情況，包括成立的時(shí)間，研究開發(fā)實(shí)力、已經(jīng)取得的研究開發(fā)成果，主要研究設(shè)備、研究開發(fā)手段、研究開發(fā)程序、研究開發(fā)組織管理結(jié)構(gòu)等情況；2、公司技術(shù)開發(fā)人員的結(jié)構(gòu)，工程師和主要技術(shù)開發(fā)人員的簡(jiǎn)歷；3、與公司合作的主要研究開發(fā)機(jī)構(gòu)名單及合作開發(fā)情況；合作單位主要情況介紹；4、公司目前自主擁有的主要專利技術(shù)、自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)、專利情況，包括名稱、用途、應(yīng)用情況，獲獎(jiǎng)情況；5、公司每年投入的研究開發(fā)費(fèi)用及占公司營業(yè)收入比例；6、公司目前正在研究開發(fā)的新技術(shù)及新產(chǎn)品有哪些；7、公司新產(chǎn)品的開發(fā)周期，8、未來計(jì)劃研究開發(fā)的新技術(shù)和新產(chǎn)品；七、公司主要固定資產(chǎn)和經(jīng)營設(shè)施1、公司主要固定資產(chǎn)的構(gòu)成情況，包括主要設(shè)備名稱、原值、凈值、數(shù)量、使用及折舊情況、技術(shù)先進(jìn)程度；2、按生產(chǎn)經(jīng)營用途、輔助生產(chǎn)經(jīng)營用途、非生產(chǎn)經(jīng)營用途、辦公用途、運(yùn)輸用途和其他用途分類，固定資產(chǎn)分布情況；3、公司所擁有的房屋建筑物等物業(yè)設(shè)施情況，包括建筑面積、占地面積、原值、凈值、折舊情況以及取得方式；4、公司目前主要在建工程情況，包括名稱、投資計(jì)劃、建設(shè)周期、開工日期、竣工日期、進(jìn)展情況和是否得到政府部門的許可；5、公司目前所擁有的土地的性質(zhì)、面積、市場(chǎng)價(jià)格、取得方式和當(dāng)時(shí)購買價(jià)格（租賃價(jià)格）；八、公司財(cái)務(wù)1、公司收入、利潤來源及構(gòu)成；2、公司主營業(yè)務(wù)成本構(gòu)成情況，公司管理費(fèi)用構(gòu)成情況；3、公司銷售費(fèi)用構(gòu)成情況；4、主營業(yè)務(wù)收入占總收入的比例；5、公司主要支出的構(gòu)成情況；6、公司前三年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、凈資產(chǎn)收益率、毛利率、資產(chǎn)負(fù)債比率等財(cái)務(wù)指標(biāo)；7、公司前三年資產(chǎn)負(fù)債表、利潤及利潤分配表；8、對(duì)公司未來主要收入和支出的有重大影響的因素有哪些。9、公司目前執(zhí)行的各種稅率情況；九、主要債權(quán)和債務(wù)1、公司目前主要有哪些債權(quán)，該債權(quán)形成的原因；2、公司目前主要的銀行貸款，該貸款的金額、利率、期限、到期日及是否有逾期貸款；3、公司對(duì)關(guān)聯(lián)人（股東、員工、控股子公司）的借款情況；4、公司對(duì)主要股東和其他公司及企業(yè)的借款進(jìn)行擔(dān)保及低抵押情況；十、投資項(xiàng)目1、本次募集資金投資項(xiàng)目的主要情況介紹，包括項(xiàng)目可行性、立項(xiàng)情況、用途、投資總額、計(jì)劃開工日期、項(xiàng)目背景資料、投資回收期、財(cái)務(wù)收益率，達(dá)產(chǎn)后每年銷售收入和盈利情況；2、投資項(xiàng)目的技術(shù)含量，技術(shù)先進(jìn)程度，未來市場(chǎng)發(fā)展前景和對(duì)整個(gè)公司發(fā)展的影響；3、公司目前已經(jīng)完成主要投資項(xiàng)目有哪些，完成的主要投向項(xiàng)目情況介紹。十一、其他1、公司現(xiàn)在所使用技術(shù)和生產(chǎn)工藝的先進(jìn)程度、成熟程度、特點(diǎn)、性能和優(yōu)勢(shì)；2、與同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，公司目前主要的經(jīng)營優(yōu)勢(shì)、管理優(yōu)勢(shì)、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)和技術(shù)優(yōu)勢(shì)；3、公司、公司主要股東和公司董事、高級(jí)管理人員目前涉及有法律訴訟，如有，對(duì)公司影響如何；十二、行業(yè)背景資料1、請(qǐng)介紹近年來行業(yè)發(fā)展的情況；2、國家對(duì)該行業(yè)的有關(guān)產(chǎn)業(yè)政策，管理措施，及未來可能發(fā)生的政策變化；3、該行業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度，并介紹同行業(yè)主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的情況，包括年生產(chǎn)能力、年實(shí)際產(chǎn)量、年銷售數(shù)量、銷售收入、市場(chǎng)分額、在國內(nèi)市場(chǎng)地位；4、國外該行業(yè)的發(fā)展情況；5、國家現(xiàn)行相關(guān)政策對(duì)該行業(yè)的影響；6、目前全國市場(chǎng)情況介紹，包括年需求量、年供給量、地域需求分布、地域供給分布、生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量，是否受同類進(jìn)口產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)。第三篇：盡職調(diào)查報(bào)告此盡職調(diào)查報(bào)告力求通過對(duì)企業(yè)的歷史數(shù)據(jù)和文檔、管理人員的背景、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和資金風(fēng)險(xiǎn)做一個(gè)全面深入的審核，以發(fā)現(xiàn)企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值、判明潛在的缺陷及對(duì)上市的可能影響，為上市方案設(shè)計(jì)做準(zhǔn)備。內(nèi)容包括：.企業(yè)基本情況：包括企業(yè)改制與設(shè)立情況、企業(yè)的歷史沿革、發(fā)起人和股東的出資情況、重大股權(quán)變動(dòng)情況、重大重組情況、主要股東情況、員工情況、發(fā)行人獨(dú)立情況、內(nèi)部職工股（如有）情況、商業(yè)信用情況。重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)改制后經(jīng)營業(yè)績(jī)能否連續(xù)計(jì)算、股東出資是否到位、實(shí)際控制人是否發(fā)生變化、控股股東是否存在改變的風(fēng)險(xiǎn)、員工持股問題。.組織結(jié)構(gòu)與內(nèi)部控制：公司章程及其規(guī)范運(yùn)行情況、組織結(jié)構(gòu)和股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)運(yùn)作情況、獨(dú)立董事制度及其執(zhí)行情況、內(nèi)部控制環(huán)境、業(yè)務(wù)控制、信息系統(tǒng)控制、會(huì)計(jì)管理控制、內(nèi)部控制的監(jiān)督情況。重點(diǎn)關(guān)注公司組織結(jié)構(gòu)是否符合上市要求、公司治理是否合規(guī)。.高管人員：高管人員任職情況及任職資格、高管人員的經(jīng)歷及行為操守、高管人員勝任能力和勤勉盡責(zé)、高管人員薪酬及兼職情況、報(bào)告期內(nèi)高管人員變動(dòng)、高管人員是否具備上市公司高管人員的資格、高管人員持股及其他對(duì)外投資情況。重點(diǎn)關(guān)注報(bào)告期內(nèi)高管人員變動(dòng)情況、高管人員兼職情況.財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)：財(cái)務(wù)報(bào)告及相關(guān)財(cái)務(wù)資料、會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)、評(píng)估報(bào)告、內(nèi)控鑒證報(bào)告、財(cái)務(wù)比率分析、銷售收入、銷售成本與銷售毛利、期間費(fèi)用、非經(jīng)常性損益、貨幣資金、應(yīng)收款項(xiàng)、存貨、對(duì)外投資、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、投資性房地產(chǎn)、主要債務(wù)、資金流量、或有負(fù)債、合并報(bào)表的范圍、納稅情況、盈利預(yù)測(cè)。重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)資產(chǎn)權(quán)屬問題、是否正確申報(bào)納稅、是否存在稅費(fèi)補(bǔ)交風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)盈利是否持續(xù)增長(zhǎng)、主營業(yè)務(wù)是否突出、主營業(yè)務(wù)是否發(fā)生重大變化、是否存在行業(yè)依賴、是否存在客戶依賴.業(yè)務(wù)與技術(shù)：包括企業(yè)所屬行業(yè)情況及競(jìng)爭(zhēng)狀況、采購情況、生產(chǎn)情況、銷售情況、核心技術(shù)人員、技術(shù)與研發(fā)情況。重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)的行業(yè)地位、企業(yè)的核心技術(shù)或業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì).同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與關(guān)聯(lián)交易：是否存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)情況、公司關(guān)聯(lián)方及關(guān)聯(lián)交易情況。重點(diǎn)關(guān)注公司控股股東或?qū)嶋H控制人及其控制的企業(yè)實(shí)際業(yè)務(wù)范圍、業(yè)務(wù)性質(zhì)、客戶對(duì)象、與公司產(chǎn)品的可替代性等情況，判斷是否構(gòu)成同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。確認(rèn)公司的關(guān)聯(lián)方及與聯(lián)方業(yè)務(wù)往來情況，判斷是否構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。.業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)：發(fā)展戰(zhàn)略、經(jīng)營理念和經(jīng)營模式、歷年發(fā)展計(jì)劃的執(zhí)行和實(shí)現(xiàn)情況、業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)、募集資金投向與未來發(fā)展目標(biāo)的關(guān)系。重點(diǎn)關(guān)注公司的商業(yè)模式是否清晰、發(fā)展計(jì)劃是否明確.募集資金運(yùn)用：歷次募集資金使用情況、本次募集資金投向。重點(diǎn)關(guān)注本次募投項(xiàng)目是否符合國家的產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃、募投項(xiàng)目擴(kuò)大的產(chǎn)能可否被消化。.風(fēng)險(xiǎn)因素及其他重要事項(xiàng)：風(fēng)險(xiǎn)因素、重大合同、訴訟和擔(dān)保情況、信息披露制度的建設(shè)和執(zhí)行情況、中介機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)情況。重點(diǎn)關(guān)注公司潛在的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、公司訴訟和擔(dān)保情況、過往是否有被行政處罰及影響評(píng)價(jià).上市可行性分析：對(duì)企業(yè)上市存在的潛在問題進(jìn)行分析并提出整改建議第四篇：盡職調(diào)查報(bào)告山東寶雅新能源汽車股份有限公司收購山東齊魯汽車制造有限公司一案盡職調(diào)查之階段性工作報(bào)告致：山東寶雅新能源汽車股份有限公司山東經(jīng)信緯義律師事務(wù)所接受山東寶雅新能源汽車股份有限公司委托，指派尹義峰等5名律師于xx年9月1日前往武城縣，對(duì)收購標(biāo)的公司山東齊魯汽車制造有限公司（以下簡(jiǎn)稱“標(biāo)的公司”）進(jìn)行盡職調(diào)查，現(xiàn)將9月1日至9月2日兩個(gè)工作日的工作情況向公司匯報(bào)如下：xx年9月1日至9月2日，在縣政府的配合下，本所律師先后前往了工商局等十幾個(gè)部門對(duì)標(biāo)的公司的基本信息情況進(jìn)行了調(diào)查，現(xiàn)將在各部門的調(diào)查情況分述如下：1、