資產(chǎn)證券化合并會計問題研究

資產(chǎn)證券化合并會計問題研究摘要：資產(chǎn)證券化構(gòu)造化布置中，發(fā)起人與特殊目的實(shí)體往往存在著或多或少的關(guān)系，能否納入合并范圍始終是會計理論界研究的重點(diǎn)和會計實(shí)務(wù)界關(guān)注的焦點(diǎn)。本文根據(jù)FASB和IASC的相關(guān)規(guī)定，結(jié)合我們國家詳細(xì)情況，對發(fā)起人的合并問題進(jìn)行了討論，目的是為資產(chǎn)證券化會計合并提供理論上的支持。本文關(guān)鍵詞語：會計原則；特殊目的實(shí)體；可變利益一、資產(chǎn)證券化合并會計問題的提出在資產(chǎn)證券化中，設(shè)立特殊目的實(shí)體〔SPV〕的目的是剝離發(fā)起人的資產(chǎn)，使其知足法律和財政意義上“真實(shí)銷售〞的條件，以期實(shí)現(xiàn)發(fā)起人特定的財政目的。為了提升資產(chǎn)支持證券的信譽(yù)等級，發(fā)起人通常會保留基礎(chǔ)資產(chǎn)的一部分利益，因此發(fā)起人與SPV往往會存在著一定水平的利益關(guān)系。假如SPV被納入發(fā)起人的合并財政報表，那么無論是銷售還是擔(dān)保融資，隨著內(nèi)部交易的抵消，表外融資的愿望難以實(shí)現(xiàn)；而假如SPV不被合并，又可能會誤導(dǎo)發(fā)起人會計信息的使用者，究竟SPV合并與否對發(fā)起人負(fù)債和收益會產(chǎn)生不同的影響。因而，SPV能否納入合并范圍始終是資產(chǎn)資產(chǎn)化會計問題的研究重點(diǎn)。二、國外資產(chǎn)證券化合并會計原則及評價SPV的發(fā)起人通常只要很少或者根本就沒有權(quán)益投資，獨(dú)立的第三方固然可能會擁有全部或大部分的權(quán)益投資，但是其出資人卻不能享有一般出資人的權(quán)利，不擁有有本質(zhì)性的權(quán)，其經(jīng)營決策權(quán)通常都是依合同和協(xié)議約定的。因此，SPV的設(shè)立目的比較特殊，具有特殊的合并問題，不能套用一般實(shí)體的合并會計原則?！惨弧趁绹鴷嬙瓌t的相關(guān)規(guī)定1．企業(yè)合并的一般原則——表決權(quán)原則1959年，美國會計程序委員會〔CAP〕發(fā)布第51號公報〔ARB51〕，構(gòu)建了企業(yè)合并的一般會計框架。ARB51規(guī)定：某一會計主體的財政利益受它方控制〔直接或間接擁有50％以上表決權(quán)股份〕，則應(yīng)將其納入控制方的合并財政報表，即所謂的“表決權(quán)法〞?！氨頉Q權(quán)法〞對會計主體關(guān)系形式的關(guān)注跨越了對本質(zhì)的關(guān)注，發(fā)起人可能會通過組建“非控股〞公司的方式，避開ARB51所規(guī)定的合并范圍，以到達(dá)轉(zhuǎn)移債務(wù)、粉飾財政狀態(tài)和經(jīng)營結(jié)果的目的。2．特殊目的實(shí)體合并的特殊原則由于SPV資本構(gòu)造比較特殊，重要是負(fù)債，權(quán)益比例負(fù)比較低，所以，表決權(quán)法并不合適于SPV合并。為此，F(xiàn)ASB及其緊急問題處理小組(VITF)于1990年頒布的〔非本質(zhì)性出租人的影響，剩余價值擔(dān)保以及租賃業(yè)務(wù)中的其他規(guī)定〕〔VITFNO．90〕規(guī)定：假如租賃公司〔SPV〕至少有3％的權(quán)益資本為獨(dú)立第三方持有，那么，從租賃公司回租資產(chǎn)的發(fā)起人不需要將租賃公司納入合并范圍。對于租賃業(yè)務(wù)，3％足以保證SPV不受發(fā)起人控制，由于，假如發(fā)起人要想獲得SPV的控制權(quán)，就必需對該3％的權(quán)益性進(jìn)行擔(dān)保，其所承當(dāng)?shù)娘L(fēng)險將跨越其所獲得的控制利益。但是，對于租賃以外的高風(fēng)險和高收益資產(chǎn)而言，3％的門檻不足以排擠發(fā)起人對SPV施行控制。3．合格特殊目的實(shí)體不合并原則2000年，F(xiàn)ASB在〔金融資產(chǎn)讓渡與效勞以及債務(wù)解除會計〕〔FAS140〕中提出了合格特殊目的實(shí)體〔QSPV)的概念。對于合格特殊目的實(shí)體，發(fā)起人能夠不將其納入合并會計報表；而對于不合格的特殊目的實(shí)體〔NSPV〕，發(fā)起人應(yīng)當(dāng)將其納入合并會計報表。合格的特殊目的實(shí)體，通常是由某一受托方對SPV施行管理，其經(jīng)營活動活動和相關(guān)決策都是根據(jù)一系列協(xié)議進(jìn)行的，出資人不具有本質(zhì)性的決策能力。FAS140所規(guī)定的SPV免于合并的條件詳細(xì)而具體，具體表現(xiàn)出了美國會計原則的一貫特征，即以規(guī)則為導(dǎo)向。但是，以規(guī)則為導(dǎo)向的會計原則存在容易被躲避的缺陷。4．可變利益實(shí)體合并原則為了汲取安然事件的教訓(xùn)，2003年1月，F(xiàn)ASB發(fā)布了〔可變利益實(shí)體的合并，對第5l號會計研究公報的解釋〕〔FIN46〕，提出了“可變利益實(shí)體〞(VIV)概念，并主張運(yùn)用“可變利益法〞合并特殊目的實(shí)體?！?〕可變利益?？勺兝嬷柑厥饽康膶?shí)體中，產(chǎn)生于某一金融工具或金融合約的財政利益，它既能夠是債權(quán)人權(quán)益，可以以是所有者權(quán)益，并隨實(shí)在體凈資產(chǎn)公允價值的變化而變化。這里的金融工具或金融合約包含：權(quán)益投資、次級債務(wù)工具、擔(dān)保和看跌期權(quán)、效勞合約等。如前所述，對于高風(fēng)險和高收益資產(chǎn)而言，VITFNO．90設(shè)定的3％的門檻不足以排擠發(fā)起人對SPV的控制權(quán)，因而，建立在可變利益基礎(chǔ)上的合并原則，比較符合本質(zhì)重于形式的原則，不容易被躲避。〔2〕可變利益實(shí)體?？勺兝鎸?shí)體是擁有可變利益為特征的SPV，其最重要的特征是假如沒有額外的附屬財政支持，其承當(dāng)風(fēng)險的權(quán)益投資不足以知足具經(jīng)營活動的需要。FIN46假設(shè)獨(dú)立第三方權(quán)益投資占資產(chǎn)公允價值的10%以上就能夠以為其風(fēng)險權(quán)益資本充分?？梢?，可變利益實(shí)體與其他經(jīng)營性實(shí)體的最大區(qū)別在于：其他經(jīng)營性企業(yè)的權(quán)益投資足以承當(dāng)其風(fēng)險損失，而可變利益實(shí)體沒有這種能力?！?〕可變利益法——重要受益人合并原則。FIN46規(guī)定，可變利益實(shí)體的重要受益人應(yīng)當(dāng)合并可變利益實(shí)體的財政報表。與之相反的情況是，假如特殊目的實(shí)體不需要別人提供財政支持即能夠獨(dú)立進(jìn)行經(jīng)營運(yùn)作，那么特殊目的實(shí)體則不能被認(rèn)定為可變利益實(shí)體，其財政報表就不需要被合并。值得一提的是，F(xiàn)IN46并不適用于QSPV，這為發(fā)起人操控會計信息留下了空間，發(fā)起人經(jīng)常將特殊目的實(shí)體轉(zhuǎn)換為QSPV，以避開FIN46，進(jìn)而到達(dá)不合并的目的?！?〕重要受益人的界定。重要受益人是從特殊目的實(shí)體的活動中保留或獲得重要經(jīng)濟(jì)利益的經(jīng)濟(jì)主體。當(dāng)特殊目的實(shí)體的大多數(shù)預(yù)期損失或者剩余收益被其他經(jīng)濟(jì)主體承當(dāng)?shù)脑?，該?jīng)濟(jì)主體就是重要受益人；假如某一經(jīng)濟(jì)主體承當(dāng)特殊目的實(shí)體大多數(shù)的預(yù)期損失，而另一企業(yè)享有大多數(shù)的預(yù)期剩余收益，則承當(dāng)損失的企業(yè)是重要受益人。如上所述，與以往美國財政會計原則強(qiáng)調(diào)規(guī)則導(dǎo)向不同，F(xiàn)IN46重視控制的本質(zhì)，強(qiáng)調(diào)原則導(dǎo)向，進(jìn)而能夠防止企業(yè)通過組織設(shè)計或業(yè)務(wù)布置逃避原則的約束?！捕硣H會計原則的相關(guān)規(guī)定〔國際會計原則第27號——合并財政報表〕(1AS27)也是以控制權(quán)作為合并的基礎(chǔ)，并以為控制是一種統(tǒng)馭某個實(shí)體財政和經(jīng)營政策、并借此從該實(shí)體的經(jīng)營活動中獲取利益的權(quán)利。由于SPV比較特殊，因此不能簡單地套用IAS27的規(guī)定，IASB于1998年6月發(fā)布了國際會計原則第12號解釋公告〔特殊目的載體的合并〕(SICl2)。SICl2以為，假如某一經(jīng)濟(jì)主體本質(zhì)上控制了特殊目的實(shí)體，則應(yīng)將該特殊目的實(shí)體納入合并會計報表范圍，而不管該企業(yè)能否擁有特殊目的實(shí)體中的權(quán)益。在考慮能否應(yīng)將SPV納入合并會計報表范圍時，SICl2以為能夠從經(jīng)營因素、決策因素、收益因素、風(fēng)險因素四個方面進(jìn)行考慮，即假如發(fā)起人從特殊目的實(shí)體的經(jīng)營活動中獲取利益，擁有特定目的實(shí)體經(jīng)營活動的決策權(quán)，保留了與特殊目的實(shí)體資產(chǎn)相關(guān)的大部分剩余風(fēng)險或所有權(quán)風(fēng)險，那么發(fā)起人應(yīng)當(dāng)將特殊目的實(shí)體納入合并范圍。三、對我們國家資產(chǎn)證券化合并會計原則的建議根據(jù)我們國家〔企業(yè)會計原則第33號——合并財政報表〕，但凡對關(guān)聯(lián)企業(yè)的經(jīng)營活動和財政活動有本質(zhì)控制權(quán)的，都應(yīng)被納入合并報表編制范圍。鉭是，〔企業(yè)會計原則20號一企業(yè)合并〕排除了僅通過合同而不是所有權(quán)份額將兩個或兩個以上單獨(dú)的企業(yè)合并構(gòu)成一個報告主體的企業(yè)合并，即將SPV的合并排除在本原則之外。為此，2005年5月，我們國家財務(wù)部發(fā)布了〔信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)會計處理規(guī)定〕，該規(guī)定以為假如發(fā)起機(jī)構(gòu)對特定目的信托具有控制權(quán)的，應(yīng)當(dāng)將其納入合并會計報表。但是〔規(guī)定〕卻沒有提供發(fā)起機(jī)構(gòu)對特殊目的信托存在控制的詳細(xì)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，會增長實(shí)際操作中的困難，并為企業(yè)把持合并提供時機(jī)。由于我們國家〔公司法〕的限制，發(fā)起人設(shè)立的特殊目的實(shí)體只是信托型的。信托型SPV只由資產(chǎn)和負(fù)債構(gòu)成，沒有權(quán)益投資，無法注冊成為公司法人，因此，當(dāng)前我們國家信托型SPV均沒有被納入發(fā)起人合并報表。但是，根據(jù)國際會計慣例，并不存在信托型SPV就能夠不被合并的例外規(guī)定。所以，我們國家仍應(yīng)盡早對控制權(quán)的標(biāo)準(zhǔn)予以細(xì)化，能夠吸收FIN46“可變利益〞的思想，將持有信托型特殊目的實(shí)體大多數(shù)“可變利