《中級宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)教程》9古典開放經(jīng)濟(jì)理論

中級宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第九章開放經(jīng)濟(jì)的古典主義理論學(xué)習(xí)要求1、了解開放經(jīng)濟(jì)活動的描述。2、理解凈出口與資本凈流出的關(guān)系。3、理解真實匯率的決定機(jī)制。4、了解名義匯率的決定機(jī)制。重點：外匯市場均衡本部分將前面純粹封閉的經(jīng)濟(jì)假定擴(kuò)展到開放經(jīng)濟(jì)情形。相對于封閉經(jīng)濟(jì)而言，開放經(jīng)濟(jì)拓寬了生產(chǎn)和消費的機(jī)會，使得一國可在全球范圍內(nèi)參與資源配置，并隨著經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程日趨復(fù)雜。國家之間的聯(lián)系除了傳統(tǒng)的有形產(chǎn)品貿(mào)易外，服務(wù)貿(mào)易和知識產(chǎn)權(quán)的地位越來越重要。國際金融方面，除了傳統(tǒng)的國際借貸，國家之間的直接投資（FDI）對也起到了越來越重要的作用。第一節(jié)資本與產(chǎn)品的國際流動一、國際收支帳戶開放經(jīng)濟(jì)既包括商品與服務(wù)的國際交換，也包括資本的跨國界流動，這些國際經(jīng)濟(jì)的往來反映在國際收支帳戶中，它記錄了一國的國際交易。經(jīng)常帳戶（currentaccount）記錄了一國對當(dāng)期生產(chǎn)的產(chǎn)品和服務(wù)所進(jìn)行的貿(mào)易及該國與其他國家的單方面轉(zhuǎn)移。經(jīng)常帳戶包括三個部分：產(chǎn)品與服務(wù)的凈出口，來自國外的凈收入，凈單方面轉(zhuǎn)移。經(jīng)常帳戶余額即經(jīng)常帳戶中所有資金流入減去資金流出的差額。產(chǎn)品與服務(wù)的凈出口（NX）等于出口減去進(jìn)口，是支出法衡量的GDP的重要組成部分。國際貿(mào)易中的產(chǎn)品包括石油、鐵礦石、農(nóng)產(chǎn)品、汽車、玩具等各類參與國際貿(mào)易的商品。國際貿(mào)易中的服務(wù)包括旅游、保險、教育、金融服務(wù)等。比如，我國一名留學(xué)生就讀于美國的一所大學(xué)，我國是教育服務(wù)的進(jìn)口國，美國則是教育服務(wù)出口國，學(xué)費就是美國的服務(wù)出口。NFP是本國生產(chǎn)要素從世界其他國家或地區(qū)獲得的收入與本國對國外生產(chǎn)要素的支付之差。流入一國的收入包括國外務(wù)工人員的收入、投資外國資產(chǎn)的收入（如利息支付、紅利、特許權(quán)使用費及債券、股票、專利等資產(chǎn)帶來的其他收入等）。流出一國的收入則包括對在本國工作的外國居民的薪金支付和對持有本國資產(chǎn)的外國人的支付。資本與金融帳戶（capitalandfinancialaccount）記錄了國際交易中資產(chǎn)，包括資本帳戶與金融帳戶兩部分。資本帳戶包括國家間資產(chǎn)的單方面轉(zhuǎn)移，如債務(wù)減免和移民的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移。金融帳戶記錄了大部分交易中的資產(chǎn)流出或流入。當(dāng)一國向另一國出售資產(chǎn)時，這筆交易記為資金流入。當(dāng)一國從另一國購買資產(chǎn)時，該筆交易記為資金流出。

經(jīng)常帳戶與資本和金融帳戶密切相關(guān)，如果不考慮衡量過程中的誤差，則各時期經(jīng)常帳戶余額加上資本與金融帳戶的余額為0。即：CA+KFA=0（9.1.1）其中，CA為經(jīng)常帳戶余額，KFA為資本及金融帳戶余額。二、開放經(jīng)濟(jì)中的產(chǎn)品市場均衡在一個封閉的經(jīng)濟(jì)中，任何一國都必須保持本國支出等于本國產(chǎn)品與服務(wù)的支出。但是在開放經(jīng)濟(jì)中，本國可以通過向國外的借貸使支出大于產(chǎn)出，或者使本國的支出小于產(chǎn)出，并給外國人提供相應(yīng)數(shù)額的貸款。開放經(jīng)濟(jì)條件下，消費、投資與政府購買的內(nèi)容都發(fā)生了變化，按照支出法衡量的國民收入可以用恒等式來表示：Y=C+I+G+NX三、國際資本流動與貿(mào)易余額經(jīng)常帳戶和資本與金融帳戶是密切相關(guān)的。貿(mào)易余額與資本的國際流動是相對應(yīng)的?？梢愿鶕?jù)國民收入核算恒等式從投資與儲蓄的角度分析貿(mào)易余額與資本的國際流動之間的關(guān)系。國民收入核算恒等式：Y=C+I+G+NX有：S-I=NXS-I是國內(nèi)儲蓄超出國內(nèi)投資需求的部分，代表著資本凈流出額，等于是國內(nèi)居民對國外的借出額。當(dāng)然這個借出額也可以是一個負(fù)值。如果NX>0，意味著存在貿(mào)易盈余，儲蓄大于投資，本國居民將余額貸給了外國人，資本凈流出；如果NX<0,意味著存在貿(mào)易赤字，儲蓄小于投資，本國居民通過從國外借貸滿足投資需求，經(jīng)濟(jì)中存在資本凈流出。第二節(jié)小型經(jīng)濟(jì)的儲蓄與投資一、小型開放經(jīng)濟(jì)的假定與世界利率小型開放經(jīng)濟(jì)（smallopeneconomy）假定：所謂“小型”指的是在世界市場中，該經(jīng)濟(jì)體只是其中微不足道的經(jīng)濟(jì)力量，它不能影響世界產(chǎn)品和要素價格，它只是一個被動的價格接受者。所謂“開放”主要是指資本的完全流動，居民可以自由進(jìn)入國際金融市場，政府對金融市場行為不能干預(yù)和阻止。小型開放經(jīng)濟(jì)中的利率

小型開放經(jīng)濟(jì)體不能影響世界實際利率的形成，只能接受世界市場的利率。世界實際利率指國際資本市場上現(xiàn)行的實際利率，其中國際資本市場是個人、企業(yè)和政府在國際間借貸的市場。由于資本完全流動，小型開放經(jīng)濟(jì)中的利率（r）必然等于世界市場上的利率(r*)，即：r=r*。世界利率是個外生變量。

小型開放經(jīng)濟(jì)貿(mào)易模型代數(shù)表示NXSI圖9.1：世界利率與資本流動S*利率r儲蓄S，投資Irr*I*二、小型開放經(jīng)濟(jì)中的沖擊與貿(mào)易余額可貸資金模型可以用來分析小型開放經(jīng)濟(jì)體內(nèi)部各種經(jīng)濟(jì)擾動的影響。在世界利率給定的情況下，任何能夠使儲蓄增加或投資減少的行為都會增加貿(mào)易盈余，本國資本流出增加。來自于國內(nèi)外的沖擊都會影響國民經(jīng)濟(jì)的平衡

三、小型開放經(jīng)濟(jì)中財政政策與貿(mào)易余額假定一個小型開放經(jīng)濟(jì)在開始時處于貿(mào)易平衡狀態(tài)，即世界實際利率即為該國投資與儲蓄所決定的均衡利率，此時，NX為零。國內(nèi)財政政策：在小型開放經(jīng)濟(jì)中，利率保持和世界實際利率水平一致，投資維持在原有水平，擴(kuò)大政府購買使國內(nèi)儲蓄減少，這樣必須從國外借貸彌補(bǔ)國內(nèi)資金不足，國內(nèi)貿(mào)易盈余減少。國外的財政政策：在全球化條件下，各國之間的政策會互相影響。如果是一個小國，其經(jīng)濟(jì)政策對它國的影響可以忽略不計。如果是大國，他們對世界經(jīng)濟(jì)的有巨大的帶動作用。其擴(kuò)大政府購買減少了整個世界的儲蓄從而會引導(dǎo)世界利率的上升。

世界利率水平提高，該小型開放經(jīng)濟(jì)的投資減少。必然使貿(mào)易盈余擴(kuò)大。第三節(jié)匯率一、名義匯率與實際匯率由于資本及產(chǎn)品和服務(wù)的國際流動必然使用多種不同的貨幣進(jìn)行國際結(jié)算，匯率就是這些國家居民進(jìn)行貿(mào)易的價格。包括名義匯率與實際匯率。名義匯率是兩國貨幣的相對價格。一般有兩種標(biāo)價方式：一種是直接標(biāo)價法，即用本國貨幣表示一定單位的外國貨幣，如100美元=678元人民幣。另一種是間接標(biāo)價法，是用外國貨幣表示一定單位的本國貨幣，如100元人民幣=14.75美元。實際匯率是本國產(chǎn)品相對于外國產(chǎn)品的價格，有時也稱為貿(mào)易條件（termsoftrade）。如，一個漢堡包在堪薩斯城售價為2美元，在東京售價為1100日元。每110日元可以兌換1美元，那么日本東京售價為10美元。因此，美國漢堡包相對于日本的價格為0.2，意味著日本的漢堡包更加昂貴。實際匯率與名義匯率及兩國的價格水平相關(guān)。實際匯率影響到一國的貿(mào)易余額。首先假設(shè)實際匯率低的情況。由于實際匯率低，本國產(chǎn)品價格相對便宜，國內(nèi)居民將會較少購買進(jìn)口產(chǎn)品，同樣原因，外國人將會更多購買本國產(chǎn)品。這兩種情況導(dǎo)致凈出口增加。名義匯率的決定因素：實際匯率和兩國物價水平的比率。二、政策與實際匯率圖說明了實際匯率是如何決定的，下面用這個模型討論政策對實際匯率的影響。1、國內(nèi)財政政策政府采取擴(kuò)張性財政政策會影響到國內(nèi)儲蓄余額，進(jìn)而影響到匯率。假定政策通過擴(kuò)大政府購買或減稅來刺激經(jīng)濟(jì)，直接后果是減少了國內(nèi)儲蓄，從而（S-I）降低，從而資本凈流出減少，即NX下降。三、購買力平價理論購買力平價理論（theoryofpurchasingpowerparity,簡稱PPP）是一種歷史悠久的匯率決定理論，1922年瑞典學(xué)者卡塞爾對其進(jìn)行了系統(tǒng)闡述。購買力平價的基本思想是：傾向的價值在于其具有的購買力，因此不同貨幣之間的兌換比率取決于它們各自具有的購買力的對比。第四節(jié)、大型經(jīng)濟(jì)的儲蓄與投資一、大型開放經(jīng)濟(jì)與資本凈流出小型開放經(jīng)濟(jì)類似于完全競爭市場中的競爭主體，只是世界價格的被動接受者。大型開放經(jīng)濟(jì)則類似于非完全競爭市場中的行為主體，或多或少會影響到世界價格的形成。大型開放經(jīng)濟(jì)模型介于小型開放經(jīng)濟(jì)與封閉經(jīng)濟(jì)模型兩個極端之間，它與小型開放經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵區(qū)別是資本凈流出的行為方式不同。假定有一個國內(nèi)投資機(jī)構(gòu)持有一筆資金，在全球范圍內(nèi)尋找合適的投資場所。這筆資金的收益取決于利率的高低。如果國內(nèi)資金利率較國外為高，那么在海外投資就喪失了吸引力，資本的流出減少；同時，外國投資者也會把資金投到這個收益相對較高的市場，資本表現(xiàn)為流入增大。由于資本流出減少，資本流入增加，因此，資本凈流出增加，即資本凈流出與國內(nèi)利率負(fù)相關(guān)。二、大型開放經(jīng)濟(jì)的資金市場在封閉經(jīng)濟(jì)中，可貸資金模型揭示了S和I的決定了均衡利率，只需要考慮國內(nèi)可貸資金市場。在開放經(jīng)濟(jì)中，資金市場包括了國內(nèi)可貸資金市場還包括外匯市場。在這兩個市場中，利率和匯率作為重要的價格信號指導(dǎo)了資源的配置。在可貸資金模型中，S是由國內(nèi)產(chǎn)出水平、消費函數(shù)和財政政策決定，簡單假定其與利率無關(guān)，數(shù)量固定。I和CF都與利率存在著負(fù)相關(guān)關(guān)系。實際匯率是使貿(mào)易余額與資本凈流出相等的均衡價格。CF是一條垂線，表明它與實際匯率不相關(guān)，在這里只假定它是利率的函數(shù)。可貸資金市場決定了均衡利率，均衡利率影響了