貨幣銀行學(xué)課件 13

Chapter13貨幣需求第十三章貨幣需求

outline第一節(jié)：貨幣需求的概念和動(dòng)機(jī)第二節(jié)：貨幣需求的主要決定因素第三節(jié)：貨幣需求理論第一節(jié)貨幣需求的概念和動(dòng)機(jī)一、貨幣需求的概念二、貨幣需求的動(dòng)機(jī)一、貨幣需求的概念貨幣需求是指人們以貨幣形式持有財(cái)富。在適當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)組合中，人們?cè)敢獬钟械呢泿诺臄?shù)量就是貨幣需求量。貨幣需求可分為個(gè)人的貨幣需求與整個(gè)經(jīng)濟(jì)的貨幣需求。二、貨幣需求的動(dòng)機(jī)（一）交易動(dòng)機(jī)（二）預(yù)防動(dòng)機(jī)（三）投機(jī)動(dòng)機(jī)（一）交易動(dòng)機(jī)個(gè)人或企業(yè)為應(yīng)付日常交易的需要而持有一定數(shù)量的貨幣。這部分貨幣需求決定于收入的數(shù)量以及從收入到支出的時(shí)間間隔的長(zhǎng)度，但主要決定于收入的數(shù)量，且與收入的數(shù)量成正比。（二）預(yù)防動(dòng)機(jī)人們?yōu)榱藨?yīng)付意外發(fā)生的支出、為了不錯(cuò)過意外的有利的購買機(jī)會(huì)以及為了償付未來債務(wù)而持有一定數(shù)量的貨幣。這部分貨幣需求也主要決定于收入的數(shù)量，且與收入的數(shù)量成正比。（三）投機(jī)動(dòng)機(jī)人們?yōu)榱嗽谖磥淼哪骋贿m當(dāng)時(shí)機(jī)從事以債券的買賣為典型代表的投機(jī)活動(dòng)而持有一定數(shù)量的貨幣。這種貨幣需求決定于市場(chǎng)利率，且與市場(chǎng)利率成反比。

第二節(jié)貨幣需求的主要決定因素收入狀況市場(chǎng)利率金融業(yè)的發(fā)達(dá)程度公眾的消費(fèi)傾向可供流通的社會(huì)商品總量物價(jià)水平和通貨膨脹率貨幣的流通速度人們的預(yù)期和偏好金融學(xué)院圖1每一個(gè)月支付一次工資的情形

1000元

500元平均貨幣持有額

1/52/53/54/55/5

金融學(xué)院

圖2每半個(gè)月支付一次工資的情形

500元

250元平均貨幣持有額

1/51/202/52/203/53/204/54/20

第三節(jié)貨幣需求理論一、傳統(tǒng)貨幣數(shù)量論（一）現(xiàn)金交易說（二）現(xiàn)金余額說二、凱恩斯流動(dòng)性偏好理論三、凱恩斯理論的推廣（一）存貨理論模型（二）惠倫模型（三）資產(chǎn)選擇理論四、弗里德曼的現(xiàn)代貨幣數(shù)量理論五、一般均衡模型中的貨幣需求理論六、貨幣需求函數(shù)的經(jīng)驗(yàn)研究一、傳統(tǒng)貨幣數(shù)量論“貨幣數(shù)量說”（TheQuantityTheoryofmoney）是指以貨幣的數(shù)量及其變動(dòng)來說明貨幣的價(jià)值或一般物價(jià)水平及其變動(dòng)的一種理論。傳統(tǒng)貨幣數(shù)量說是指凱恩斯出版《通論》之前的貨幣數(shù)量說，以區(qū)別于弗里德曼的新貨幣數(shù)量說。（一）現(xiàn)金交易說MV=PT

M為貨幣數(shù)量；V為貨幣流通速度（常數(shù)）；P為一般物價(jià)水平；T為商品與勞務(wù)的交易量（常數(shù)）（二）現(xiàn)金余額說M=kPyM為貨幣數(shù)量；k為以貨幣形式持有的財(cái)富或收入在總財(cái)富或總收入中所占的比例(相對(duì)穩(wěn)定）；P為一般物價(jià)水平；y為實(shí)際產(chǎn)出。二、凱恩斯流動(dòng)性偏好理論（一）流動(dòng)性偏好人們?cè)敢獬钟忻x收益為零但可以靈活周轉(zhuǎn)的貨幣的傾向。（一）貨幣需求三動(dòng)機(jī)（二）貨幣需求函數(shù)M=M1+M2=L1（Y）+L2（r）三、凱恩斯理論的推廣（一）（一）存貨理論模型論證了交易動(dòng)機(jī)的貨幣需求也是利率的遞減函數(shù)三、凱恩斯理論的推廣（二）（二）惠倫模型論證了預(yù)防動(dòng)機(jī)的貨幣需求也是利率的遞減函數(shù)三、凱恩斯理論的推廣（三）（三）資產(chǎn)選擇理論論證了人們同時(shí)持有貨幣和債券或其他金融資產(chǎn)

投資決策的基本原則不是預(yù)期收益極大化，而是預(yù)期效用極大化。預(yù)期效用極大化包括預(yù)期收益極大化和預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)極小化，但收益和風(fēng)險(xiǎn)往往成正比四、弗里德曼的現(xiàn)代貨幣數(shù)量理論（一）強(qiáng)調(diào)貨幣需求的穩(wěn)定性（二）貨幣需求的影響因素1.財(cái)富總量2.人力財(cái)富與非人力財(cái)富比例3.各種資產(chǎn)的收益率4.其他因素（三）貨幣需求公式五、一般均衡模型中的貨幣需求理論（一）尋找貨幣需求函數(shù)的微觀基礎(chǔ)通過個(gè)體效用最大化問題求解（二）求解過程通過考察個(gè)體效用最大化、廠商利潤(rùn)最大化和政府行為來揭示貨幣供給與產(chǎn)出、資本存