保險(xiǎn)公司運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管理研究

保險(xiǎn)公司運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管理研究一、研究風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性在西方，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理有了相當(dāng)成熟的研究，并有一整套進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的手段和風(fēng)險(xiǎn)控制的技術(shù)應(yīng)用于保險(xiǎn)公司的日常經(jīng)營(yíng)。尤其是20世紀(jì)90年代以來，國(guó)外的對(duì)保險(xiǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的研究取得了較大的進(jìn)步，風(fēng)險(xiǎn)管理的方法和技術(shù)不斷得到發(fā)展和完善，其中許多發(fā)達(dá)國(guó)家開始將全面風(fēng)險(xiǎn)管理在保險(xiǎn)公司進(jìn)行實(shí)踐并獲得的很好的成效。而根據(jù)2005年國(guó)際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾公司對(duì)我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的研究發(fā)現(xiàn)，我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)正處于壽險(xiǎn)業(yè)和非壽險(xiǎn)業(yè)的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)皆高的狀態(tài)。這就迫切需要我們借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家比較成熟的風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)、方法和技術(shù)，并加快進(jìn)行我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的理論研究。另外，自20世紀(jì)80年代的改革開放以來，我國(guó)經(jīng)濟(jì)得到了迅速的發(fā)展，中國(guó)的保險(xiǎn)業(yè)也在此時(shí)得以迅速的恢復(fù)和發(fā)展。然而，截至今天我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的真正發(fā)展也僅有短暫的三十來年，和其他發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)的保險(xiǎn)業(yè)也處于剛起步的階段。處在發(fā)展初期的我國(guó)保險(xiǎn)公司普遍存在風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄、追求業(yè)務(wù)規(guī)模和短期利益、保險(xiǎn)基金運(yùn)用效率低、經(jīng)營(yíng)費(fèi)用高、監(jiān)管力度不夠等等一系列的問題。隨著科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步，新生事物越來越多，保險(xiǎn)公司承保的風(fēng)險(xiǎn)也趨于多樣化，風(fēng)險(xiǎn)量化也就越來越復(fù)雜，這就要求保險(xiǎn)公司加強(qiáng)日常經(jīng)營(yíng)中的風(fēng)險(xiǎn)管理。二、國(guó)內(nèi)外的研究現(xiàn)狀風(fēng)險(xiǎn)管理最早起源于美國(guó)，是由于20世紀(jì)20、30年代美國(guó)曾發(fā)生相當(dāng)規(guī)模的大公司經(jīng)營(yíng)危機(jī)，此危機(jī)使得一些大公司遭受的重大損失，從而使得公司的高層認(rèn)識(shí)到了風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性。后來在相關(guān)部門的推動(dòng)下，美國(guó)開始了對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的研究，從此提出了一系列的風(fēng)險(xiǎn)管理理論。威雷特（1901）指出風(fēng)險(xiǎn)是人們不愿意看到的事件發(fā)生不確定性的客觀體現(xiàn)，即風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，其本質(zhì)是不確定性；美國(guó)馬歇爾（1921）在《企業(yè)管理》一書中提出風(fēng)險(xiǎn)處理的方法有風(fēng)險(xiǎn)排除和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。卓志（1998）在《保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制研究》一書中對(duì)保險(xiǎn)公司的承保風(fēng)險(xiǎn)與一般風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系研究時(shí)，按一般風(fēng)險(xiǎn)的外延對(duì)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了重新分類；史錦華、賈香萍（2006）對(duì)保險(xiǎn)資金直接進(jìn)入股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)了研究，重點(diǎn)分析了保險(xiǎn)資金入市的風(fēng)險(xiǎn)效應(yīng)及其風(fēng)險(xiǎn)管理的難點(diǎn)。三、保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)概述保險(xiǎn)業(yè)現(xiàn)已成為國(guó)內(nèi)最具發(fā)展?jié)摿Φ某栃袠I(yè)。然而，居安思危，現(xiàn)階段我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)處于蓬勃發(fā)展期，不斷有新的保險(xiǎn)公司成立，國(guó)外保險(xiǎn)公司也由于我國(guó)的開放正在慢慢進(jìn)入國(guó)內(nèi)的保險(xiǎn)市場(chǎng)，致使近期保險(xiǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)日趨白熱化。而國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)在展中存在各種隱憂：市場(chǎng)不規(guī)范、不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)嚴(yán)重、成本核算不準(zhǔn)確、理賠服務(wù)不到位等等一系列的問題，這都會(huì)對(duì)保險(xiǎn)為業(yè)的健康發(fā)展形成障礙，也會(huì)使國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于不利地位。因此，保險(xiǎn)公司要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理的研究，完善風(fēng)險(xiǎn)管理制度。目前，我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)主要集中在以下幾個(gè)方面：（一）系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)又稱不可分散風(fēng)險(xiǎn)，是影響所有資產(chǎn)的、不能通過資產(chǎn)組合而消除的風(fēng)險(xiǎn)。目前在中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)中，保險(xiǎn)公司、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司、代理公司、代理人之間已經(jīng)形成了一個(gè)有機(jī)的價(jià)值鏈體系，中介機(jī)構(gòu)繁榮推動(dòng)了行業(yè)發(fā)展，促進(jìn)了保險(xiǎn)競(jìng)爭(zhēng)，但中介成本過高也一直是困擾各承保公司的難題。王銀成（2008）指出：“保險(xiǎn)公司需要整合保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈，防范行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。”對(duì)于保險(xiǎn)公司來說，系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)主要包括利率風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。（1）利率風(fēng)險(xiǎn)。利率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于我國(guó)的保險(xiǎn)業(yè)來說仍是最大的風(fēng)險(xiǎn)之一，尤其對(duì)于保期較長(zhǎng)的壽險(xiǎn)來說影響更大。近幾年隨著我國(guó)利率逐步市場(chǎng)化，利率的變動(dòng)也變得的更加頻繁，使得我國(guó)的壽險(xiǎn)業(yè)遭受了巨大的利差損。顯然，利差損是由利率水平的波動(dòng)引起的，對(duì)于保險(xiǎn)公司來說，其融資主要是依靠向被保險(xiǎn)人出售保險(xiǎn)單而進(jìn)行的，保單可能要求被保險(xiǎn)人期初一次性交費(fèi)也可能約定在未來幾年甚至是幾十年內(nèi)交費(fèi)。因此，保單不僅反映了預(yù)期損失，也應(yīng)反映其存續(xù)期間的資金收益率。這就要求保險(xiǎn)公司在保單定價(jià)時(shí)要對(duì)利率進(jìn)行比較準(zhǔn)確的假定而這幾乎是不可能的。另外，我國(guó)的保險(xiǎn)公司在計(jì)算損失分布和利率厘定方面，采用的都是比較保守的假定。對(duì)于利率波動(dòng)不大的時(shí)候，這種做法還是比較成功，但對(duì)于利率波動(dòng)較大的市場(chǎng)，這種方法的運(yùn)用就顯得有些力不從心了。因?yàn)槔首兓螅瑐鹘y(tǒng)的保單定價(jià)精算方法都是以利率的穩(wěn)定生為基礎(chǔ)的，在利率變化較大時(shí)就會(huì)導(dǎo)致很多保單定價(jià)過低，這也是我國(guó)保險(xiǎn)公司利差損的主要原因。（2）通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)對(duì)索賠發(fā)生率和索賠規(guī)模有很大影響，尤其是保單賠償是以重置成本為基礎(chǔ)時(shí)，影響更為明顯。通貨膨脹可以分為全局性的通脹和局部性的通脹，全局性的通貨膨脹會(huì)影響修理成本，醫(yī)療成本等；局部性的通貨膨脹會(huì)影響局部地區(qū)的保險(xiǎn)成本，所有這些都會(huì)造成保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)損失。（二）經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)（1）承保風(fēng)險(xiǎn)。由于保險(xiǎn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，各家保險(xiǎn)公司為追求保費(fèi)收入及市場(chǎng)占有率，不注意在承保過程中控制風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致保險(xiǎn)業(yè)的整體賠付率急劇上升，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)急劇減少，甚至有些小的保險(xiǎn)公司發(fā)生虧損。承保風(fēng)險(xiǎn)主要分為兩類：一是投保人的逆選擇風(fēng)險(xiǎn)及道德風(fēng)險(xiǎn)，由于保險(xiǎn)公司為競(jìng)爭(zhēng)業(yè)務(wù)，在承保過程中會(huì)降低承保條件，對(duì)保險(xiǎn)標(biāo)的審核不嚴(yán)，導(dǎo)致不符合被保險(xiǎn)條件的保險(xiǎn)標(biāo)的被承保，大大增加的保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。二是承保過程中帶有賭博性、常超出承保能力承保等。（2）償付風(fēng)險(xiǎn)。保監(jiān)會(huì)主席吳定富在2008年全國(guó)保險(xiǎn)工作會(huì)議上指出：“目前占市場(chǎng)份額主體的保險(xiǎn)公司償付能力均非常充足，長(zhǎng)期困擾保險(xiǎn)業(yè)的償付能力不足和利差損問題已基本得到解決?！钡捎诒ｋU(xiǎn)公司的償付能力受制于承保和投資環(huán)節(jié)，我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)承保風(fēng)險(xiǎn)和投資風(fēng)險(xiǎn)仍然存在且較為突出，因而償付能力風(fēng)險(xiǎn)仍然存在。（3）保險(xiǎn)基金的運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)。美國(guó)保險(xiǎn)業(yè)自1979年以來，無論是壽險(xiǎn)還是財(cái)險(xiǎn)，其保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)的綜合賠付都在100%?110%之間，這也就是說，保險(xiǎn)業(yè)的經(jīng)營(yíng)基本就是虧損的。那么保險(xiǎn)公司靠什么獲利呢，顯然就是承保資金的運(yùn)用，以資金運(yùn)用的收益來彌補(bǔ)其虧損。 四、保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)量方法保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)管理中建立在風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量基礎(chǔ)之上的。根據(jù)目前對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的研究，主要的風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量方法有以下幾種：VAR法、經(jīng)濟(jì)資本、風(fēng)險(xiǎn)資本等。（一）VAR法所謂的VAR法也就是風(fēng)險(xiǎn)值，指在一定的置信水平下，某一金融資產(chǎn)（或證券組合）在未來特定的一段時(shí)間內(nèi)的最大可能損失。我們一般稱這個(gè)置信水平為風(fēng)險(xiǎn)容忍度，則容忍度越高，VAR的值就越低。與傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量方法相比，VAR方法有以下三個(gè)優(yōu)點(diǎn)：一是它以價(jià)值形式表現(xiàn)在的。二是綜合成度高。三是可替代性強(qiáng)，便于比較。根據(jù)Jorion（1996）的定義，VaR的計(jì)算公式為：VaR=E（3）—3*上式中，E（3）指資產(chǎn)組合的預(yù)期值得，3為資產(chǎn)組合的期末價(jià)值，3*為置信水平a下的投資組合的最低期末價(jià)值。在運(yùn)用VaR法進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估時(shí)，要注意VaR模型的假設(shè)條件：一是市場(chǎng)有效性假設(shè)。二是市場(chǎng)波動(dòng)是完全隨機(jī)的，不存在自相關(guān)。一般情況下，利用數(shù)學(xué)模型進(jìn)行定量分析經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，都必須遵循一定的假設(shè)條件，特別是對(duì)于我國(guó)的金融業(yè)來說，由于市場(chǎng)規(guī)范性差，政府干預(yù)較為嚴(yán)重，市場(chǎng)并不能完全滿足強(qiáng)有效和波動(dòng)的隨機(jī)性。因此，運(yùn)用VaR模型時(shí)，只能近似地正態(tài)處理。從目前來看，計(jì)算VaR值的方法有三種：歷史模擬法（HistoricalSimulationMethod）、方差一協(xié)方差法、蒙特卡羅模擬法（MonteCarloSimulation）。（二）經(jīng)濟(jì)資本經(jīng)濟(jì)資本是指吸收非預(yù)期損失所必需的資本額。經(jīng)濟(jì)資本計(jì)算公司抵御潛在的未預(yù)期損失而需要準(zhǔn)備的資本提供了一種在一定的置信區(qū)間內(nèi)的量化方法，風(fēng)險(xiǎn)管理人員借助經(jīng)濟(jì)資本大致可以知道一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)占用多少經(jīng)濟(jì)資本，并據(jù)以評(píng)估該風(fēng)險(xiǎn)對(duì)公司股東價(jià)值的影響――增加股東價(jià)值還是減少股東價(jià)值。銀行業(yè)是最早運(yùn)用經(jīng)濟(jì)資本概念的，而AXA被認(rèn)為是將經(jīng)濟(jì)資本引入保險(xiǎn)領(lǐng)域的最早倡導(dǎo)者之一，它設(shè)計(jì)了一個(gè)統(tǒng)計(jì)體系，以此決定哪些業(yè)務(wù)線是增加股東價(jià)值的。對(duì)于經(jīng)濟(jì)資本的計(jì)算則比較復(fù)雜，要分析公司所面臨的潛在可能的損失及其出現(xiàn)了可能性，以此來量化所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。還要考慮公司股東及其投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好，來確定他們能夠容忍的風(fēng)險(xiǎn)，從而選定置信區(qū)間。（三）風(fēng)險(xiǎn)資本1993年，美國(guó)保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)督協(xié)會(huì)（NAIC）起草了風(fēng)險(xiǎn)資本要求，目的就是為了根據(jù)保險(xiǎn)公司的規(guī)模和風(fēng)險(xiǎn)狀況來評(píng)估其資本和盈余的充足性，這樣監(jiān)管部門就是容易的發(fā)現(xiàn)資本和盈余水平不足的保險(xiǎn)公司。對(duì)于壽險(xiǎn)和非壽險(xiǎn)公司，風(fēng)險(xiǎn)資本的管理有所不同。NAIC規(guī)定指出，保險(xiǎn)公司必須每年提交風(fēng)險(xiǎn)資本報(bào)告，監(jiān)管部門根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)資本比率的范圍，確定不同的監(jiān)管措施。這就有利于監(jiān)管當(dāng)局和保險(xiǎn)公司發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)狀況惡化的問題所在并據(jù)此判斷出現(xiàn)問題的大小，由此建立了保險(xiǎn)領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系。風(fēng)險(xiǎn)資本指標(biāo)體系的最大優(yōu)點(diǎn)是給予監(jiān)管部門處理有問題的保險(xiǎn)公司較大的靈活性。另外，“強(qiáng)制控制級(jí)”手段給監(jiān)管當(dāng)局確定了一個(gè)應(yīng)該采取強(qiáng)制控制措施的明確界限。風(fēng)險(xiǎn)資本標(biāo)準(zhǔn)使得保險(xiǎn)公司的資本與風(fēng)險(xiǎn)緊密聯(lián)系起來一一風(fēng)險(xiǎn)大需要的資本多、風(fēng)險(xiǎn)小需要的資本少。這種資本金的動(dòng)態(tài)管理增了保險(xiǎn)公司防范風(fēng)險(xiǎn)的能力，也加強(qiáng)了對(duì)保險(xiǎn)公司監(jiān)管的有效性。（作者單位為中國(guó)人民財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司青島市分公司）[作者簡(jiǎn)介：趙葉萌，男，山東青島人，中國(guó)人民財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司青島市分公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)部副總經(jīng)理，青島市金融團(tuán)工委副書記。]參考文獻(xiàn)Hayes，R，W，Rerry，J，G，Thompson，P，A，andwillmr，G.RiskmanagementinEngineeringConstructionImplicationforProjectManagements[M].London：homasTelfordLtd，1986.MobC，Ketal.Practices，barriersandbenefitsofriskManagementprocessinbuildingservicescostestimation[J].JournalofConstructionManagementandEconomics，1997.[3]卓志.保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制