我國利率市場化改革給國內(nèi)銀行帶來的影響

-.z一、利率市場化背景。利率作為資金的價(jià)格日益受到重視，其市場化程度可以決定金融資源的配置效率。國際實(shí)踐說明，在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長、保證金融資源優(yōu)效配置和實(shí)現(xiàn)內(nèi)外均衡等方面利率市場化發(fā)揮著重要的作用。在我國不斷深化改革的今天，利率市場化已然成為金融改革的重中之重,我國商業(yè)銀行也會(huì)因此受到重大影響。我國的利率市場化改革起步較晚，一般認(rèn)為，我國自1996年才開場利率市場化的進(jìn)程，整體上而言，采用先外幣后本幣，先貸款后存款，先批發(fā)后零售的漸進(jìn)式利率市場化改革戰(zhàn)略。參加世貿(mào)組織后，我國利率市場化改革的步伐明顯加快。自2004年1月1日起，央行宣布擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動(dòng)區(qū)間。現(xiàn)階段，利率市場化已經(jīng)到了最關(guān)鍵的時(shí)期——人民幣存款與貸款利率市場化開場走向全面放開階段。二、我國商業(yè)銀行經(jīng)營的現(xiàn)狀。從國際金融開展現(xiàn)狀與前景以及結(jié)合當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)狀況來看，我國商業(yè)銀行業(yè)調(diào)整與改革還任重道遠(yuǎn)。雖然我國的銀行體系形成了形式多樣、功能齊全、分工協(xié)作、互為補(bǔ)充的多層次機(jī)構(gòu)體系，并且以國有商業(yè)銀行為主體、其他銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)相互并存的構(gòu)造，但銀行業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)狀不容樂觀。盈利能力方面。與國外銀行相比，我國商業(yè)銀行的盈利能力還存在較大差距。國有獨(dú)資商業(yè)銀行的資本收益率只有5%左右，而且呈逐年下降趨勢，而同期英美國家銀行業(yè)的平均資本收益率都在20%以上，英國甚至到達(dá)了26%。相比擬而言，股份制商業(yè)銀行較國有獨(dú)資銀行的盈利能力相對(duì)較強(qiáng)，但即便是我國的5家股份制商業(yè)銀行進(jìn)入2000年世界1000家大銀行榜，其平均資本收益率也僅僅只有11%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于國外銀行。資產(chǎn)質(zhì)量方面。對(duì)于我國國有商業(yè)銀行而言，截至2004年6月，不良貸款余額比年初下降4.82個(gè)百分點(diǎn)，但仍然高達(dá)1.52萬億元，不良貸款比率為15.59%。截至同年9月，股份制銀行不良貸款余額僅僅只有1689.4億元，雖然較上年底增加72.4億元。不良貸款比率的變化說明了我國商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量的日益提高，但也有少局部銀行通過增加長期貸款數(shù)額或擴(kuò)大貸款規(guī)模，亦即通過擴(kuò)大分母的方式，以致降低不良貸款比率。資本金方面。至2003年底，我國銀行業(yè)〔包括政策性銀行在內(nèi)〕的平均資本充足率只有6.3%左右，而國有銀行的平均資本充足率更低，僅僅為5%左右，這與國際規(guī)定的8%的戒備線尚有較大差距。近年來，我國銀行業(yè)開場重視開展中間銀行業(yè)務(wù)，如基金托管、代收代付、客戶理財(cái)和委托理財(cái)?shù)?，并著重加快開展網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)和電子銀行，但就總體上而言，傳統(tǒng)存、貸、匯業(yè)務(wù)仍然是大局部商業(yè)銀行的主營業(yè)務(wù)，在金融創(chuàng)新領(lǐng)域，步伐也遠(yuǎn)遠(yuǎn)跟不上西方銀行業(yè)的開展進(jìn)程。三、利率市場化給我國商業(yè)銀行帶來的影響?！惨弧?、利率市場化導(dǎo)致我國商業(yè)銀行競爭加劇、利潤下降。一般情況而言，銀行在維持根本存貸利差條件下，商業(yè)銀行尤其是國有銀行為了保證獲取高利潤，選擇控制存、貸款利率上限和下限的方式已經(jīng)得到廣泛利用。一旦利率管制放開，金融機(jī)構(gòu)之間存款與貸款的競爭就會(huì)加劇，銀行利潤也會(huì)因此而下降，對(duì)于業(yè)務(wù)單一、以存貸利差收入為主要利潤來源的商業(yè)銀行來說，這無疑是致命的打擊?！捕?、傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)構(gòu)造和客戶構(gòu)造不能適應(yīng)利率市場化的開展。我國商業(yè)銀行的經(jīng)營模式是以傳統(tǒng)的存貸款業(yè)務(wù)為核心，利息收入作為利潤的主要來源，業(yè)務(wù)開展上過度依賴大中型公司客戶，這導(dǎo)致商業(yè)銀行客戶構(gòu)造、業(yè)務(wù)構(gòu)造、信貸投向嚴(yán)重“同質(zhì)化〞。在放開利率管制的情況下，銀行生存的需求再也不能僅僅建立在單一存貸利差收入的根底上，商業(yè)銀行必須在此根底上調(diào)整業(yè)務(wù)構(gòu)造及經(jīng)營戰(zhàn)略，這會(huì)增加其面臨的風(fēng)險(xiǎn)和壓力。〔三〕、商業(yè)銀行面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)將是利率風(fēng)險(xiǎn)。所謂利率風(fēng)險(xiǎn)，指的是由于利率的變動(dòng)導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)值與收益相對(duì)于負(fù)債本錢和價(jià)值發(fā)生不對(duì)稱的變化，而造成銀行收入損失和資產(chǎn)損失的風(fēng)險(xiǎn)。從我國銀行業(yè)的現(xiàn)狀來分析來看，我國商業(yè)銀行由于利率市場化可能面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)主要有以下幾種：利率構(gòu)造風(fēng)險(xiǎn)、選擇權(quán)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和收益曲線風(fēng)險(xiǎn)。1、利率構(gòu)造風(fēng)險(xiǎn)。不一致的存貸款利率波動(dòng)會(huì)造成利率構(gòu)造風(fēng)險(xiǎn)。它主要有兩種表現(xiàn)形式：第一，當(dāng)長期存貸利差波動(dòng)幅度與短期存貸利差波動(dòng)幅度不一致時(shí)，銀行資產(chǎn)負(fù)債構(gòu)造會(huì)與這種長短期波動(dòng)不一致產(chǎn)生不協(xié)調(diào)會(huì)減少凈利息收入；第二，存貸款利率波動(dòng)幅度不一致時(shí)，由于存貸款之間的利差會(huì)縮小，這也會(huì)減少銀行凈利息收入。在我國外幣市場，第一種形式的風(fēng)險(xiǎn)已有出現(xiàn)，它的主要原因是銀行對(duì)大額外幣存款采取自行定價(jià)的方式，同時(shí)利率上下水平有時(shí)會(huì)成為銀行擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模和搶奪市場份額的重要手段，這將會(huì)導(dǎo)致貸款利率上升幅度遠(yuǎn)低于存款利率上升幅度，利率構(gòu)造風(fēng)險(xiǎn)逐步顯現(xiàn)的問題。2、選擇權(quán)風(fēng)險(xiǎn)。由于客戶擁有存貸款選擇權(quán)，在利率波動(dòng)的情況下，這會(huì)導(dǎo)致銀行承當(dāng)利率風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)稱為選擇權(quán)風(fēng)險(xiǎn)。按照我國現(xiàn)有的利率政策，客戶可隨意決定是否提前歸還貸款、支取存款，利率上升會(huì)引導(dǎo)存款客戶通過提前支取再投入的方式到達(dá)套取較高利率的目的；而利率下降會(huì)迫使貸款客戶可以提前歸還該期以前高利率貸款以期低利率新貸款。即便有協(xié)議規(guī)定貸款不能提前收回或還款，然而在實(shí)際操作中，當(dāng)利率下調(diào)時(shí)，優(yōu)勢客戶經(jīng)常會(huì)為了獲得較低利率再貸款，從而要求提前還款。這種情況尤其在近年來我國利率連續(xù)下調(diào)情況下較為多見，客戶提前還款更是司空見慣。放開利率管制以后，由于利率波動(dòng)頻繁，這意味著我國商業(yè)銀行將面臨著很大的選擇權(quán)風(fēng)險(xiǎn)。3、信用風(fēng)險(xiǎn)。在開展中國家，金融抑制(即政府限制和管制實(shí)際利率，這導(dǎo)致實(shí)際利率經(jīng)常處于較低的水平甚至經(jīng)常為負(fù)值)的現(xiàn)象普遍存在，在利率市場化的情況下，被壓抑的實(shí)際利率水平由于利率管制放松而上升，由于金融市場信息不對(duì)稱普遍存在，通常實(shí)際利率上升會(huì)導(dǎo)致信貸市場的逆向選擇和逆向鼓勵(lì)，從而會(huì)加大銀行業(yè)整體信用風(fēng)險(xiǎn)。4、收益曲線風(fēng)險(xiǎn)。收益變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)來源于商業(yè)銀行負(fù)債期限構(gòu)造與其自身資產(chǎn)不匹配引發(fā)的收益的不確定性。當(dāng)利率敏感性負(fù)債少于利率敏感性資產(chǎn)，由于利率上浮，銀行會(huì)因此增加收益；反之，當(dāng)利率敏感性負(fù)債大于利率敏感性資產(chǎn)，銀行收益會(huì)利率下調(diào)而增加，隨著利率上浮而減少。這說明利率波動(dòng)引發(fā)利率風(fēng)險(xiǎn)是現(xiàn)實(shí)可能的，在相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)管理缺乏而利率又頻繁波動(dòng)的情況下，這可能會(huì)導(dǎo)致銀行面臨巨大風(fēng)險(xiǎn)，以致重大的損失。特別當(dāng)資金剩余狀態(tài)(自然有“惜貸〞的原因)為我國商業(yè)銀行的常態(tài)，這些存差資金大局部都投放到國債或上存到央行，利率一旦上升，必將導(dǎo)致銀行的國債投資大幅貶值。因此這可能給我國商業(yè)銀行造成巨大的損失。四、國際經(jīng)歷借鑒?！惨弧?、美國利率市場化的進(jìn)程及特點(diǎn)。美國利率市場化是從自由到管制，再到自由的一個(gè)過程。20世紀(jì)60年代和70年代，美國“金融脫媒〞和中介中斷現(xiàn)象屢屢發(fā)生，并且程度越來越大，因此提出了解除利率管制和廢除Q條例的想法。一直到1980年3月份，美國政府出臺(tái)了?存款機(jī)構(gòu)放松管制的貨幣控制法?，正式取消Q條例。進(jìn)而1982年制定了?加恩－圣杰曼存款機(jī)構(gòu)法?，列示了利率市場化的相關(guān)條例。80年代的一系列措施相繼執(zhí)行，最后在90年代初，Q條例完全終結(jié)，利率市場化得以全面實(shí)行。美國利率市場化的特點(diǎn)如下：第一，利率市場化的過程及其漫長艱辛，前面一共用了16年時(shí)間。在此過程中，美國政府起到了巨大的積極作用。第二，利率市場化在提高金融機(jī)構(gòu)競爭力和促進(jìn)增長方面起到了巨大的作用?！懊撁建暚F(xiàn)象程度減弱，市場形成良性競爭的環(huán)境，銀行信貸能力增強(qiáng)。第三，利率市場化淘汰了一批能力弱小的銀行。公平競爭導(dǎo)致實(shí)力弱小的銀行無法生存，總計(jì)造成損失4000億美元。第四，利率市場化的過程中，缺乏有力的監(jiān)管機(jī)構(gòu)。惡性競爭，盲目無序的市場時(shí)常導(dǎo)致金融危機(jī)的發(fā)生。〔二〕、日本利率市場化的進(jìn)程及特點(diǎn)。存貸款業(yè)務(wù)的下降，直接導(dǎo)致日本實(shí)行利率市場化。存款方面：相繼引進(jìn)利率市場連動(dòng)型定期存款〔MMC〕、市場利率連動(dòng)型定期存款〔小額MMC〕、流動(dòng)性存款，最終完成了存款方面的市場化〔不包括活期存款〕。貸款方面：短期貸款利率由平均融資利率決定、長期貸款利率由短期貸款利率加上一定的利差形成，實(shí)質(zhì)上，這種貸款利率已經(jīng)是市場化的貸款利率了。從1985～1991年，日本政府用極短的時(shí)間完成了上述過程，展示了極高的效率。日本利率市場化的特點(diǎn)如下：第一，利率市場化并不完全。日本的存款利率，各個(gè)金融機(jī)構(gòu)并不能夠獨(dú)立決定，而是要受到貨幣當(dāng)局的限制。第二，利率市場化過程中對(duì)中小金融機(jī)構(gòu)進(jìn)展了必要的保護(hù)。利率的變動(dòng)都控制在中小金融機(jī)構(gòu)能夠承受的*圍之內(nèi)，使其能夠正常的過度。第三，利率市場化的過程循序漸進(jìn)，整個(gè)利率市場化的過程是一個(gè)有方案、有目的逐漸實(shí)施的過程。第四，貸款利率方式的創(chuàng)新，例如日本銀行采取了新型的短期貸款利率方法。第五，日本利率市場化的過程是國際社會(huì)推動(dòng)的結(jié)果。日本的經(jīng)濟(jì)實(shí)力在世界上舉足輕重，因此在國際社會(huì)的一致推動(dòng)下，其改革過程才能夠如此迅速。〔三〕、韓國利率市場化的進(jìn)程及特點(diǎn)。從1981～1989年韓國完成了利率市場化的過程。韓國是為了適應(yīng)經(jīng)濟(jì)開展和對(duì)外貿(mào)易的需要，而開場進(jìn)展利率市場化改革的。1981年開放商業(yè)票據(jù)的利率管制是利率市場化的開端，一直到1989年完畢。但是由于此過程的盲目性，而導(dǎo)致通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)停滯、勞資糾紛加大等等惡劣后果，韓國央行迫不得已從新實(shí)行利率管制。韓國的利率市場化以失敗告終。韓國利率市場化的特點(diǎn)如下：第一，選擇利率市場化的時(shí)機(jī)不當(dāng)。在此階段，世界經(jīng)濟(jì)政治形勢動(dòng)亂，同時(shí)韓國內(nèi)部還有構(gòu)造性的壓力。第二，金融監(jiān)管力度不夠，監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)混亂，主管部門不明確。中央銀行并不獨(dú)立，權(quán)利受到限制。第三，存貸款利率改革不協(xié)調(diào)。韓國是采取的先貸款利率市場化，再存款利率市場化的政策，這是不恰當(dāng)?shù)摹５谒?，國有銀行改革不徹底，破壞了利率市場化的進(jìn)程。五、我國商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)利率市場化的對(duì)策建議。采取新的資產(chǎn)負(fù)債管理模式，重點(diǎn)以控制利率風(fēng)險(xiǎn)為主。歷史經(jīng)歷說明，管理好利率風(fēng)險(xiǎn)有助于銀行風(fēng)險(xiǎn)管理體系的建立，銀行本身的開展越是平穩(wěn)，其經(jīng)濟(jì)總值必然越大。因此，實(shí)行利率市場化的過程中，我國商業(yè)銀行應(yīng)把首要任務(wù)放在建立以控制利率風(fēng)險(xiǎn)為目的的管理體制上，確立控制利率風(fēng)險(xiǎn)的核心地位。這種新資產(chǎn)負(fù)債管理模式的建立，符合我國商業(yè)銀行的現(xiàn)狀，有利于商業(yè)銀行迎接利率市場化的到來，有利于商業(yè)銀行抵御系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)。建立高效合理的定價(jià)體系。利率市場化要求商業(yè)銀行對(duì)新的金融產(chǎn)品進(jìn)展開發(fā)定價(jià)，同時(shí)也要求調(diào)整傳統(tǒng)金融產(chǎn)品的定價(jià)，在商業(yè)銀行的運(yùn)作步驟之中，金融產(chǎn)品的定價(jià)是很重要的一個(gè)局部。在定價(jià)過程中，必須全面考慮商業(yè)銀行的經(jīng)濟(jì)效益，并且要從客戶的角度思考問題，提高效勞質(zhì)量。商業(yè)銀行的收益評(píng)價(jià)體系，主要依靠客戶信用、貸款期限、派生業(yè)務(wù)等等。其實(shí)，金融產(chǎn)品的定價(jià)對(duì)綜合收益的影響很大，因此應(yīng)建立高效合理的定價(jià)體系。加大中間業(yè)務(wù)的開展。我國商業(yè)銀行的主營業(yè)務(wù)是傳統(tǒng)的存貸款業(yè)務(wù)，2012年銀行的高收益就是建立在高的存貸利差根底之上的。這樣依靠壟斷得來的收益是沒有保障的，缺乏市場競爭的實(shí)力，一旦利率市場化后，這種高收益必將逝去，也就是說，利率市場化使商業(yè)銀行本身承當(dāng)很大的風(fēng)險(xiǎn)。開發(fā)高收益和高附加值的中間業(yè)務(wù)，是我國商業(yè)銀行在利率市場化進(jìn)程中的必由之路。中間業(yè)務(wù)的*圍涉及到融資、衍生品、擔(dān)保、管理等多個(gè)領(lǐng)域，有待國內(nèi)商業(yè)銀行的進(jìn)一步拓展。開發(fā)新產(chǎn)品躲避利率風(fēng)險(xiǎn)。利率市場化后，利率的波動(dòng)頻率必將加大，進(jìn)而影響企業(yè)和銀行的收益，還會(huì)通過影響證券價(jià)格影響整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)的開展，無論微觀還是宏觀上都產(chǎn)生了極大的風(fēng)險(xiǎn)。因此這就要求，國內(nèi)商業(yè)銀行去承當(dāng)更大壓力，控制利率的