香港資本市場通訊 – 2023年3月 第3期 -聯(lián)交所就有關(guān)特?？萍脊旧鲜兄贫劝l(fā)表咨詢總結(jié) -kpmg

聯(lián)交所有關(guān)特專科技公司的咨詢總結(jié)研發(fā)上市時至少60億港元上市時至少100億港元最近一個經(jīng)審計會計年度不低于2.5億港元15%-已商業(yè)化公司30%-未商業(yè)化公司及最近一個會計年度收益≥1.5億港元50%-未商業(yè)化公司及最近一個會計年度收益<1.5億港元未來12個月所需的100%未來12個月所需的125%相當數(shù)額的第三方投資-指示性基準(1)一組2至5名"領(lǐng)航"資深獨立投資者符合以下條件：(2)上市時，所有資深獨立投資者的投資總額占已發(fā)行股本的最低百分比：已商業(yè)化公司未商業(yè)化公司<150億港元已商業(yè)化公司未商業(yè)化公司上市日期起計24個月上市日期起計6個月上市日期起計12個月22023年3月24日，香港聯(lián)合交易所有限公司("聯(lián)交所")就于香港為特?？萍脊窘⑸鲜兄贫鹊慕ㄗh刊發(fā)咨詢總結(jié)("《咨詢總結(jié)》")。為了縮小與美國和中國內(nèi)地等其他資本市場在特?？萍脊旧鲜蟹矫娴牟罹?，并進一步促進市場多元化，聯(lián)交所于2022年10月19日發(fā)表了一份咨詢文件("《咨詢文件》"),就允許特?？萍脊驹诼?lián)交所上市的建議征求市場意見(摘要請見《香港資本市場通訊》第2022-02期)。咨詢期已于2022年12月18日結(jié)束。聯(lián)交所在綜合考慮市場意見后，決定在作出若干修改后采納《咨詢文件》所載建議。對《咨詢文件》中原有建議的主主要修訂1)降低上市時的最低市值聯(lián)交所注意到，大部分回應(yīng)人士均強烈認為，對商業(yè)化公司(80億港元)及未商業(yè)化公司(150億港元)施加的最低考慮到《上市規(guī)則》應(yīng)能切合長遠需要，符合各宏觀經(jīng)濟周期的大部分需求，聯(lián)交所考慮回應(yīng)人士的意見后，決定將商業(yè)化公司上市時的最低預(yù)期市值要求降至60億港元，而未商業(yè)化公司則降至100億港元。2)放寬最低研發(fā)開支要求根據(jù)回應(yīng)人士的反饋，聯(lián)交所同意(i)有需要靈活處理研發(fā)工作整體開支比例波動的情況；及(ii)部分早已處于初期商業(yè)化階段的未商業(yè)化公司，其營運開支的增長可能在營業(yè)記錄期后期高于其研發(fā)開支的增長。因此，聯(lián)交所對原申請人應(yīng)滿足以下最低研發(fā)開支比例的計算要求：(a)上市前三個會計年度中有至少兩個會計年度的每一年達到適用的百聯(lián)交所為經(jīng)審計的最近一個會計年度錄得不低于1.5億港元收益的未商業(yè)化公司加設(shè)一個新的30%門檻。而已商業(yè)化公司及在經(jīng)審計的最近一個會計年度收益少于1.5億港元的未商業(yè)化公司則須繼續(xù)遵守15%及50%的門檻。此外，聯(lián)交所還對研發(fā)開支比例的計算方法和組成部分提供進一步的澄清和指引，例如澄清了銷售成本不計入總營運開支(即研發(fā)開支比例的分母)。因此，在計算研發(fā)開支比例時，研發(fā)開支和總營運開支的厘定如下：研發(fā)開支(即直接與公司研發(fā)活動有關(guān)的成本)包括期內(nèi)在財務(wù)報表中確認為費用的研發(fā)成本；-包括期內(nèi)撥作無形資產(chǎn)入賬的開發(fā)成本；-不包括一般成本、行政成本及其他與研發(fā)活動沒有明確關(guān)系的成本；-不包括首次確認與公司研發(fā)活動相關(guān)的固定資產(chǎn)(例如收購研發(fā)中心的資本支出);及-不包括任何財務(wù)性質(zhì)支出?？偁I運開支-包括期內(nèi)公司在財務(wù)報表內(nèi)所載的總開支的總和；-包括未列入期內(nèi)支出，但符合期內(nèi)合資格研發(fā)投資的任何成本；-不包括銷售成本；及-不包括任何財務(wù)性質(zhì)的支出。33)放寬對領(lǐng)航資深獨立投資者的相當數(shù)額的投針對回應(yīng)人士對于要求至少有兩名領(lǐng)航資深獨立投資者且每名都持有上市申請人至少5%已發(fā)行股本的強烈意見，聯(lián)交所已修訂有關(guān)領(lǐng)航資深獨立投資者須作相當數(shù)額的投資的指示性基準，以提供更大彈性，并且回應(yīng)百比分門檻對市值極高的申請人而言可能過份嚴苛的顧慮。修訂后的基準要求一組兩至五名領(lǐng)航資深獨立投資者(各自于上市申請日期的至少12個月前已向上市申請人作出投資)符合以下條件：(a)所有領(lǐng)航資深獨立投資者(i)在上市申請當日及上市申請前12個月期間，合共持有申請人≥10%的已發(fā)行股(ii)在上市申請日期的至少12個月前已投資于申請人的金額合計≥15億港元(不包括上市申請日期或之前作出的任何后續(xù)撤資);及(b)至少兩名領(lǐng)航資深獨立投資者(i)在上市申請當日及上市申請前12個月期間，各自持有申請人≥3%的已發(fā)行股份；或(i)在上市申請日期的至少12個月前已投資于申請人的金額各自≥4.5億港元(不包括上市申請日期或之前作出的任何后續(xù)撤資)。4)獨立定價投資者的定義界定這些投資者，當中包括(i)獨立機構(gòu)專業(yè)投資者(正如《咨詢文件》所述);及(i)管理資產(chǎn)總值、基金規(guī)?；蛲顿Y組合規(guī)模至少達10億港元的其他類型獨立投資者。有關(guān)特?？萍脊镜摹渡鲜幸?guī)則》修訂和指引信將于2023年3月31日生效。特?？萍脊炯捌浔Ｋ]人現(xiàn)可就《咨詢總結(jié)》中所列的《上市規(guī)則》詮釋及其對準上市申請人的情況的適用性，提交正式的上市前查詢。準申請人可在2023年3月31日或之后根據(jù)這一新制度提交正式的上市申請。電話：+85228268010paul.k.lau@電話：+85221438876電話：+861085085548電話：+85228331636電話：+85229788188mike.tang@4附錄1:特?？萍夹袠I(yè)名單(截至2023年3月)特專科技行業(yè)以及屬于這些行業(yè)各自的可接納領(lǐng)域載列如下：由云端運算及大數(shù)據(jù)分析支持的軟件、平臺及基礎(chǔ)設(shè)施解決方案透過存取及使用服務(wù)器、網(wǎng)絡(luò)、儲存容量、開發(fā)工具及互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用程序，以軟件即服務(wù)業(yè)務(wù)模式應(yīng)用云端運算技術(shù)，包括：·軟件即服務(wù)(SaaS):于云端基礎(chǔ)設(shè)施提供軟件應(yīng)用程序，讓其他公司可使用該應(yīng)用程序經(jīng)營業(yè)務(wù)●平臺即服務(wù)(PaaS):提供平臺以供開發(fā)虛擬、中介軟件及/或操作系統(tǒng)形式的軟件，然后●基礎(chǔ)設(shè)施即服務(wù)(laaS):以按需服務(wù)形式提供云端運算基礎(chǔ)設(shè)施(即服務(wù)器、儲存空間及網(wǎng)絡(luò))開發(fā)人工智能技術(shù)，包括：●支持人工智能的技術(shù)及基礎(chǔ)設(shè)施：開發(fā)開放源碼開發(fā)平臺、運算及數(shù)據(jù)服務(wù)●人工智能算法編程：圖像識別、視聽學習、自然語言處理(NLP)、機器學習及深度學習·人工智能解決方案：設(shè)計及提供用于不同行業(yè)單位的人開發(fā)機器人、自動化系統(tǒng)及相關(guān)促成技術(shù)，包括：●機器人技術(shù)：建造用于提升作業(yè)及/或自動化程序表現(xiàn)的機器人、計算機軟件及機械裝置●物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)：為監(jiān)控事件、處理數(shù)據(jù)及確定行動而設(shè)計的機器對機器通信·智能家居應(yīng)用：涉及人與機器人互動及/或人與電器互動的家居自動化設(shè)計●智能產(chǎn)品設(shè)計：設(shè)計及制造由傳感器驅(qū)動、具備WiFi功能、自我學習或可編程的產(chǎn)品開發(fā)應(yīng)用于半導體價值鏈的技術(shù)，包括：●生產(chǎn)輸入：材料、制造設(shè)備、電子設(shè)計自動化(EDA)及硅智財設(shè)計：邏輯與物理設(shè)計以及確認與驗證制造：將設(shè)計轉(zhuǎn)換為芯片及半導體組件·先進封裝技術(shù)：覆晶封裝、3D封裝及晶圓級封裝5可接納領(lǐng)均描述先進通信技術(shù)開發(fā)用于傳輸信息及/或連接設(shè)備的連接技術(shù)，包括：●新一代無線通信系統(tǒng)：第五代(5G)及以上的技術(shù)，可透過無線技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施及應(yīng)用程序高速傳輸大量數(shù)據(jù)電動及自動駕駛制造及/或配置自動駕駛汽車及電動汽車，以及開發(fā)相關(guān)促成技術(shù)，包括：●電動汽車：在全電動或電池電動汽車(BEVs)使用新能源解決方案●定位技術(shù)：用于偵測或計算人物、流動裝置或汽車的地理位置先進運輸技術(shù)開發(fā)運輸技術(shù)(不包括電動及自動駕駛汽車)及配置智能出行系統(tǒng)，包括：·運輸技術(shù)：新型運輸方式(包括電動飛機)及無人機技術(shù)·智能運輸系統(tǒng)：應(yīng)用于道路運輸、交通管理與安全以及運輸系統(tǒng)(包括共乘)的信息及通信技術(shù)開發(fā)用于研究、探索及利用太空的技術(shù)，包括：·太空飛船開發(fā)：開發(fā)太空發(fā)射載具、衛(wèi)星、太空站及相關(guān)部件●利用太空提升防衛(wèi)能力：用于安全及防衛(wèi)用途的太空服務(wù)及資開發(fā)依靠自動化、計算、軟件、感應(yīng)及/或網(wǎng)絡(luò)的生產(chǎn)活動相關(guān)技術(shù)，包括：●增材制造：3D打印及用于工業(yè)及制造程序的大規(guī)模定制·數(shù)碼制造：應(yīng)用于制造程序的傳感器及3D視覺技術(shù)根據(jù)量子信息科學及技術(shù)原理開發(fā)的軟件、硬件及服務(wù)，包括：●量子計算：量子計算軟件及/或硬件，以及允許通過商業(yè)云端平臺●量子精密測量：對精密測量物理應(yīng)用量子力學及量子電動力學開發(fā)可作以下用途的技術(shù)(包括硬件、軟件及基礎(chǔ)設(shè)施):·虛擬現(xiàn)實(VR):以合成或虛擬方式提供逼真模擬體驗的技術(shù)擴增實境(AR):透過融合實體與數(shù)碼環(huán)境提升人類體驗的技術(shù)·腦機界面(BCls):將腦波轉(zhuǎn)為指令并傳送至輸出裝置，以進行指定動作6描述開發(fā)透過結(jié)合合成生物學與材料科學進行遺傳編碼和生成的新材料。例子包括生物聚合物、纖維、光學材料、黏合劑及其他作專業(yè)應(yīng)用的材料開發(fā)可作以下用途的先進功能性無機材料科學及技術(shù)：特種玻璃：開發(fā)智能調(diào)光玻璃窗技術(shù)(例如智能窗及智能顯示器)●特種金屬和合金：具應(yīng)用于專業(yè)范疇或具有特殊性能的金屬特種陶瓷：使用無機非金屬化合物制造的先進陶瓷開發(fā)高性能復合材料以及復合材料的先進加工技術(shù)。例子包括碳基復合開發(fā)及應(yīng)用可控制納米級材料的技術(shù)，包括：·利用納米技術(shù)制造終端產(chǎn)品：納米結(jié)構(gòu)過濾器、涂層及添加劑·開發(fā)納米技術(shù)：制造及測試用于納米級測量及/或控制材料的器材利用天然資源生產(chǎn)能源，及為支持有關(guān)生產(chǎn)而發(fā)展網(wǎng)絡(luò)與基礎(chǔ)設(shè)施，以及其他可提升環(huán)境可持或能源效率的程序。開發(fā)可生產(chǎn)新能源、潔凈能源或可再生能源的技術(shù)，包括太陽能及風力發(fā)電源、波浪能發(fā)電及生物燃料開發(fā)能源傳輸及分配技術(shù)，以及配置用于生產(chǎn)及儲存新能源(包括潔凈能源或可再生能源及氫能源)的基礎(chǔ)設(shè)施，包括：●新能源傳輸及分配網(wǎng)絡(luò)：管理及開發(fā)電網(wǎng)以及開發(fā)智能電網(wǎng)開發(fā)有關(guān)環(huán)境保護或修復的技術(shù)驅(qū)動解決方案，或可提升資源及/或能源效率的技術(shù)，包括：減排：氫和碳捕集與封存7描述開發(fā)食品生產(chǎn)及加工技術(shù)，包括：●