信息經濟學第二章不確定性、風險與信息課件

第二章不確定性、風險與信息第一節(jié)不確定性第二節(jié)風險第三節(jié)信息學習要求掌握不確定性、風險和信息的基本原理；了解不確定性在市場中的表現、風險偏好的一般模型和信息的數學模型；掌握不確定性、風險偏好和信息的類別，明確不確定性與風險的區(qū)別；熟悉風險轉移的具體應用，能夠將不確定性和風險原理靈活運用于現實生活中，具有解釋生活中相關問題的能力，準確把握信息的經濟作用。上章要點回顧信息經濟學的涵義信息經濟學的產生與發(fā)展信息經濟學的研究對象和范圍本課程的理論邏輯本章內容安排風險基本概念不確定性信息分類定義其他定義不確定性與利潤風險偏好分類風險轉移信息經濟學的基本概念連續(xù)信息、計算信息、累積信息公共信息與私人信息同質信息與異質信息完全信息與不完全信息對稱信息與非對稱信息市場失靈2.不確定性對經濟學發(fā)展的影響弗蘭克奈特（FrankKnight，1921）對不確定性進行了開創(chuàng)性的研究。不確定性對現代經濟學理論與方法的影響：不確定性經濟學、合理預期學派（行為經濟學）、制度經濟學、經濟博弈論和信息經濟學等。杰克赫什雷弗（J.Hirshleifer，1973）：信息經濟學是經濟不確定性理論自然發(fā)展的結果。*信息經濟學的理論基礎：1944年諾依曼、摩根斯坦預期效用理論；1959年德布魯不確定條件下的選擇理論。走近大家——

弗蘭克?奈特（1885~1972）弗蘭克?奈特1921年，弗蘭克?奈特正式將不確定性概念引入經濟學的理論殿堂中。不確定性概念導致本世紀經濟學五個主要流派或知識的誕生，它們分別是不確定性經濟學，合理預期學派，制度經濟學、經濟博弈論和信息經濟學。奈特的首要貢獻是區(qū)分了風險與不確定性。《風險、不確定性與利潤》一書涵括了他對當代經濟學思想主體的主要貢獻——關于競爭模型中利潤本質與作用的理論。完全競爭模型假定消費者與生產者之間信息充分。但在這種假設下，利潤就不存在。如果每個企業(yè)家都充分知道未來的需求和成本情況，那么，他們就會立即轉向高回報的領域，從而利潤消失。在支付所有生產成本包括管理者工資之后，就沒有任何留存收益。但是，奈特認為，如果稍微放松這種完全競爭的極端假設，就能得到存在利潤的解釋。消除了完全信息的假設，“不確定”因素就成為經濟活動的一部分，正是因為這種不確定性才產生了利潤。

3.不確定性與企業(yè)家利潤信息經濟學的最基本概念：——不確定性——風險——信息已知環(huán)境狀態(tài)確定性環(huán)境狀態(tài)自然可能環(huán)境狀態(tài)外生不確定性政策不確定性內生不確定性市場不確定性（1）生活中的不確定性：——雨傘廠商希望天天下雨——購買股票希望發(fā)財——出門旅行希望平安（2）企業(yè)家利潤的來源：

馬克思——剩余價值學說熊彼特——創(chuàng)新學說F.Knight——處理不確定性學說走近大家——

約瑟夫?熊彼特（1883~1950）美籍奧地利人，是當代西方經濟學界的一個自成體系經濟學家。他的研究不單純局限于經濟學領域，對社會學，歷史學，財政學，民族學和文化史等均有廣泛的涉獵。1912年，熊彼特發(fā)表了《經濟發(fā)展理論》。1914年，熊彼特又發(fā)表了另一重要成果，即《學說史和方法史的諸階段》，此書被稱為學說史的經典。1913-1914年，他作為奧地利的交換學者去紐約哥倫比亞大學訪問，從事有關社會階級的教學，并被授予該校名譽文學科學博士學位。1939年他發(fā)表《經濟周期》，1942年發(fā)表《資本主義、社會主義與民主》，此外，熊彼特卓越貢獻之一是他對經濟史的研究，其著作《經濟分析史》，內容豐富、體系龐大，是熊彼特所有著作中最受西方經濟學界贊譽的巨著。迄今為止，還沒有類似著作可與之比擬。約瑟夫?熊彼特墨菲法則告訴我們，如果事情既可以朝好的方向發(fā)展，又可以朝壞的方向發(fā)展的話，那么，它多半會朝壞的方向發(fā)展。例如，人們總是抱怨，早餐吐司不小心掉到了地上，永遠是抹了黃油果醬的那一面朝下，把剛剛擦過的地板搞得一塌糊涂。1991年，英國BBS電視臺一個非常有名的科學探索節(jié)目《QED》為了扳倒有關“黃油吐司”的墨菲法則，特意組織了一次向上擲黃油吐司的實驗。在擲了300次之后，發(fā)現抹黃油一面落地有152次，黃油那面朝天的有148次。他們因此歡呼：在概率上基本沒有差別，墨菲法則被歸咎為我們的錯覺。英國阿斯頓學院信息工程專業(yè)的訪問學者羅伯特?麥特維斯教授通過計算證明，從一般餐桌或人手的高度滑落的吐司所受的重力作用，還不足以使其旋轉整整一圈，大部分吐司只旋轉半圈就掉到地上了，所以肯定是抹了黃油的一面著地。專欄——生活中的不確定性：墨菲法則在罰球時，對方球員有一次射點球的機會，這時只允許守門員有一個防守的大門。在點球被踢出之前，守門員是不允許移動的。然而，如果點球踢出之后，他左右移動慢了，他一定撲不出點球。所以，他必須在點球被踢出的同時進行左右移動，并且要預測出踢球者踢出的方向。很顯然，踢球者一定研究過守門員過去的守門經歷。如果守門員有向右移動的習慣，他就會將球踢向左邊。守門員不能養(yǎng)成撲向一個方向或者另一個方向的習慣，他的最佳策略是隨機地撲向左邊或者右邊，并且兩個方向各占50%。最糟糕的情況，他將撲出一半點球，最理想的情況是撲出所有的點球。當然，這要靠運氣，尤其是足球比賽。守門員通過降低自己的可預測性，增加了不確定性，從而降低了風險。另一方面，任何一方的行為可預測性雖然能夠降低其不確定性，但卻會增加他的風險。足球守門員的兩難選擇二、風險偏好

經濟學將市場參與者的風險偏好分為三類：1）風險厭惡；2）風險愛好；3）風險中性。

一般認為，馮·諾依曼－摩根斯坦效用函數首先向人們提供了有關分配過程中個人偏好的基本表達形式。預期效用函數

預期效用是指取決于各種情況出現的概率和相應的概率下可享受的收入或消費的效用。例如，如果未來有可能只出現兩種狀態(tài)，狀態(tài)1和狀態(tài)2，預期效用函數為：（式2-2）根據丹尼爾?貝努里的理論，以對數形式構造消費者的一般效用函數如下：（式2-3）則預期效用函數為：（式2-4）如果出現n種可能狀態(tài)，每種狀態(tài)出現的概率為，則預期效用函數的一般形式是：（式2-5）走近大家——

奧斯卡?摩根斯坦（1902~1977）摩根斯坦1902年1月24日出生于西里西亞的格爾利茨，1977年7月26日在新澤西州普林斯頓的家中去世。1925年，摩根斯坦從維也納大學畢業(yè)，取得博士學位。1928年他將博士論文在維也納出版，這也是他的第一本專著——《經濟論著》。在書中，摩根斯坦開始考慮經濟預測中的內在困難和自相矛盾。1935年，摩根斯坦出任維也納大學教授，在《國民經濟期刊》上發(fā)表論文闡述了經濟均衡的研究中完全預見性的假設帶來的基本困難。這篇論文提出的問題與馮?諾依曼在1928年發(fā)表的論文《社會博弈論》密切相關。也正是這一思想促成了摩根斯坦與馮?諾依曼從1939年到1957年諾依曼去世時長達18年的友誼。奧斯卡?摩根斯坦三類馮·諾依曼－摩根斯坦效用函數

風險厭惡者經濟代理人對于風險的個人偏好狀態(tài)，其效用隨貨幣收益的增加而增加，但增加率遞減。在信息經濟學中，風險厭惡者的效用函數一般被假設為凹性。

效用

貨幣收益效用

貨幣收益風險愛好者經濟代理人的效用函數特征一般呈現為凸性，即效用函數的效用隨貨幣價值的增加而增加，但與風險厭惡者的效用函數不同的是，其增加率呈現遞增趨勢。效用貨幣收益風險中性者經濟代理人的效用函數隨貨幣價值的增加而增加，但增加率固定不變，即風險中性者的效用是貨幣收益的線性函數。表2-1：風險態(tài)度的數學描述圖形風險中立不變等于0線性風險愛好遞增大于0凸性風險厭惡遞減小于0凹性個人對風險的態(tài)度邊際效用二階導數函數性質效用

貨幣收益效用

貨幣收益效用貨幣收益小測試：兩種選擇：第一種：100%得到1萬元；第二種：50%的可能性得到3萬元，50%的可能性損失1萬元。第二種選擇的預期收益＝3×50%＋（-1）×50%＝1萬元三、風險轉移信息經濟學理論隱含這樣的假定：多數市場參與者愿意或喜好風險轉移，至少不會反對風險轉移，因此，在信息經濟學中，如果沒有特別說明，市場參與者一般都被假定為風險厭惡者，或至少是風險中性者。

例：在保險市場上，投保人一般都是風險厭惡者，而保險公司則一般都是風險中性者。在資產投資中，風險厭惡者一般通過風險轉移方式來減少風險或避免風險。其中，資產多樣化是市場參與者減少風險的一種常用方法。

不要將所有的雞蛋放在一個籃子里不要吊死在一棵樹上風險分散與轉移的方式：1）保險：

保險是風險轉移的一種最重要的制度。在任何現代經濟體制的社會中，都存在著一個社會風險的代理機構，社會發(fā)展中出現的任何可以轉移的風險首先由這個機構來承擔，這就是專業(yè)性的保險公司。保險的基本原理：——分擔風險——分擔風險的人必須相互獨立某年1月，西安個體服裝商劉某從當地電視臺天氣預報節(jié)目中獲悉，2月初有強大的冷空氣襲擊西安地區(qū)，氣溫將大幅度下降。精明的劉某認為這條消息有很大的經濟價值，當即攜款20多萬元南下，購回大量防寒服裝待銷。然而，天有不測風云，貨物抵達后，西安氣溫不僅沒有下降，而且回升到零度以上，整日陽光普照，最高氣溫達八九度，致使大批防寒服裝滯銷。劉某經咨詢后，氣呼呼地打熱線電話向西安經濟廣播電臺投訴，并著手聘請律師狀告氣象臺。公眾對此看法不一，部分公眾認為，氣象臺有責任報準氣象變化情況，但沒有義務承擔連帶責任；另一部分人認為，氣象部門屬于事業(yè)性服務業(yè)，有責任通過科學手段提高預報的準確性，以免氣象誤報給國家和個人帶來不必要的損失。企業(yè)家對市場不確定性的處理2）股票股份公司的出現是現代企業(yè)得以迅速發(fā)展的一種重要制度安排?！髽I(yè)所有者可以將經營的風險分散到大量的股票持有者身上——股票持有者又可以在股票市場上重新分配風險討論：保險與股票的區(qū)別3）期貨4）期權等金融衍生產品↑紐約納斯達克股市（通過一般股票市場，企業(yè)家可以從大量的不可保風險的可能陷阱中解脫出來）←紐約原油期貨收盤價創(chuàng)新高（期貨作為風險轉移的工具也同樣具有不確定性，原油期貨的大幅價格改變就是一例）一、信息的定義就信息的具體形式而言，消息、情報、指令、密碼、符號、信號、聲音、圖形等，都可以成為信息的存在與表現形式。在信息經濟學中，信息的概念不僅包含數據、文獻資料等狹義的信息意義，而且包含有廣義的信息涵義，即只要是事件或事物，都包含有信息經濟學所理解的信息內涵。任何事件本身都包含或傳遞著一定量的信息。阿羅（K.Arrow，1977）——所謂信息，就是根據條件概率原則有效地改變概率的任何觀察結果。走近大家——

肯尼斯?阿羅（1921~）1972年諾貝爾經濟學獎獲得者。肯尼思?阿羅對微觀信息經濟學的研究特別引人注目。在阿羅看來，無論是連續(xù)信息、計算信息，還是累積信息，它們都共同具備兩個明顯特征：第一，信息的使用具有不可分割性；第二，信息難以被獨占或壟斷。信息的以上兩個特征構成信息產生規(guī)模經濟——一種非競爭經濟——的基礎。然而，生產信息或獲得信息需要付出代價，由此出現了信息成本問題。按照阿羅的看法，信息成本與一般商品成本相比，具有四個主要特點。信息成本的首要特征，也是最為重要的經濟特征，就是個人本身也是一種信息投入；其次，信息成本部分地是資本，更特殊地，它們典型地表現為一種不可逆的投資；再次，信息成本在不同領域和過程中各不相同；最后，信息成本與使用規(guī)模無關肯尼斯?阿羅信息——傳遞過程中的知識差：（1）反映了信息發(fā)生的基礎和過程；（2）揭示了信息價值的基礎；（3）解釋了信息與知識的關系；（指南針與地毯）（4）表明了信息具有層次性、不可逆性與共享性；（5）說明了噪音、信息失真或誤差的存在。在信息的理論定義基礎上，信息的數學定義如下：在同一傳遞過程中，如果任意給出一個知識度S0，只要能夠確定另外一個知識度Sx，那么，當Sx－S0＝△S＞0，且｛△S｝∩｛Sx｝時，△S對于S0是信息，Sx是S0的信息源，S0是Sx的信息用戶。當S0－Sx＝△S＇＞0，且｛△S＇｝∩｛S0｝時，△S＇對于Sx是信息，S0是Sx的信息源，Sx是S0的信息用戶。當｜Sx－S0｜＝△S，且滿足lim△S＝0時，Sx對于S0，或S0對于Sx，都不能發(fā)生信息或成為信息源?！咀?】Sx是隨S0而確定的隨機知識度，反映信息發(fā)生的概率統(tǒng)計特征?！咀?】唯有S0與Sx之間存在傳遞關系，S0與Sx之間才可能發(fā)生信息。如果｜Sx－S0｜＝△S＞0，但Sx與S0之間并沒有發(fā)生傳遞，那么，只能說Sx（或S0）能夠成為S0（或Sx）的信息源?！咀?】單項信息關系［S0，Sx］的規(guī)定，也同樣適合于多項信息關系［S0，S1，S2，……，Sn］的規(guī)定。二、信息的分類

連續(xù)信息

計算信息

累積信息

按信息的連續(xù)性公共信息

私人信息

按信息的經濟主體同質信息

異質信息

按信息的性質完全信息

不完全信息

按信息反映現實的內容對稱信息

非對稱信息

按信息的分布情況信息的五種分類形式微觀信息經濟學的核心走近大家——

杰拉德?德布魯（1921~2004）1983年諾貝爾經濟學獎獲得者，法籍美國人。執(zhí)教于加州伯克利大學。1954年，德布魯和阿羅合作，在當年第三期《計量經濟學》雜志上發(fā)表了一篇題為《競爭經濟的存在性均衡》論文，用數學方法證明了一般均衡的存在，從邏輯上驗證了亞當?斯密“看不見的手”的猜想，從而成為新古典經濟學的根基。從此，經濟學理論可以正式被視為科學，而一般均衡理論也被稱為阿羅－德布魯體系，今天幾乎所有的主流經濟學家仍然在這個體系內工作。1959年，德布魯寫成《價格理論》總結了他在20世紀50年代近十年的研究。該書用一般均衡理論重新表述了新古典經濟學的框架，討論了商品、價格、消費等概念的實質意義，并將阿羅拓展的不確定環(huán)境中的資源配置問題納入書中。至此，一般均衡理論塵埃落定。杰拉德?德布魯市場失靈

——不對稱信息對傳統(tǒng)經濟分析的拓展市場失靈（Marketfailure）也譯為市場不靈、市場失敗或市場缺陷。它指市場配置均衡無法達到帕累托最優(yōu)。通常表現為：不完全競爭經濟外部性不完全信息相關基礎理論

完全競爭市場、完全信息……一般均衡理論存在著這樣一套價格系統(tǒng)，它能夠使

每個消費者都能在給定價格下提供自己所擁有的投入要素，并在各自的預算約束下購買產品來達到自己的消費效用最大化；

每個企業(yè)都會在給定價格下決定其產量和對投入的需求，來達到其利潤的最大化；

每個市場都會在這套價格體系下達到總供給與總需求的均衡。當經濟具備上述這樣的條件時，就是一般均衡。這套價格就是一般均衡價格。一般均衡條件下經濟學的分析框架：商品消費者企業(yè)勞動SDPQHHBBQP玉米價格、醫(yī)療保健、飛機票價HHBBQP玉米地租金、醫(yī)生看病時間、飛機價格家庭不同商品的相對效用企業(yè)生產函數聯系投入和產出$$$$要素市場產品市場行業(yè)供給（邊際成本＝價格）消費者需求（相對邊際效用比）要素供給（勞動與閑暇的選擇，當前和未來消費的比較，土地所有權）派生需求（邊際收益產品比）一般均衡分析框架

1.不完全競爭（Imperfectcompetition）指某個企業(yè)對其價格絕對的或是部分的拍賣權。當企業(yè)對其價格擁有絕對拍賣權時，市場表現為不完全競爭的極端形式——壟斷；當企業(yè)對其價格擁有部分拍賣權時，市場表現為寡頭或是壟斷競爭。2.經濟外部性（Imperfectcompetition）影響其他生產者或消費者的某一生產者或消費者的行為，但這行為沒有反映在市場價格中。作為公共物品的燈塔總是維護不善，管理不良，風吹日曬也沒入去及時維護，設備損壞的頻率比私人經營時高很多？燈塔的故事走近大家——

羅納德?哈里?科斯（1910~）當代經濟學家，產權理論創(chuàng)始人之一。1910年科斯出生于英國米德爾塞克斯，1932年畢業(yè)于英國倫敦經濟學院，1951年獲博士學位?？扑瓜群笤谟锲执髮W、倫敦經濟學院、美國布法羅大學、弗吉尼亞大學和芝加哥大學等大學任教，1961年后擔任美國《法學與經濟學雜志》主編。1936年科斯發(fā)表《企業(yè)的性質》一文，奠定了他作為現代產權理論的開山鼻祖和主要代表的地位。他將交易費用概念引入經濟分析，奠定了現代交易費用和產權理論的基礎，對當今社會有著重要的影響。鑒于科斯揭示并澄清了經濟制度結構和函數中交易費用的重要性，1991年被授予諾貝爾經濟學獎。羅納德?哈里?科斯燈塔制度的討論科斯認為，燈塔制度對資源的浪費和低效率表明，由政府代