2023年《期貨投資分析》近年考試真題題庫(kù)（含真題、典型題）

PAGEPAGE12023年《期貨投資分析》近年考試真題題庫(kù)（含真題、典型題）一、單選題1.以下哪個(gè)數(shù)據(jù)被稱(chēng)為“小非農(nóng)”數(shù)據(jù)？（）。A、美國(guó)挑戰(zhàn)者企業(yè)裁員人數(shù)B、ADP全美就業(yè)報(bào)告C、勞動(dòng)參與率D、就業(yè)市場(chǎng)狀況指數(shù)答案：B解析：ADP全美就業(yè)報(bào)告是由美國(guó)自動(dòng)數(shù)據(jù)處理公司（AutomaticDataProcessing，簡(jiǎn)稱(chēng)ADP）聯(lián)合穆迪分析公司（Moody'sAnalytics）定期發(fā)布的私營(yíng)部門(mén)非農(nóng)數(shù)據(jù)，又被市場(chǎng)稱(chēng)為"小非農(nóng)"數(shù)據(jù)，一般在美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)公布的前兩天（即每月第一個(gè)星期三）晚上公布，是對(duì)美國(guó)非農(nóng)就業(yè)人口的提前預(yù)測(cè)，對(duì)黃金白銀、外匯等市場(chǎng)影響巨大?？键c(diǎn)：失業(yè)率、非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)2.在shibor利率的發(fā)布流程中，每個(gè)交易日全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心根據(jù)各報(bào)價(jià)行的報(bào)價(jià)，要剔除（）報(bào)價(jià)。A、最高1家，最低2家B、最高2家，最低1家C、最高、最低各1家D、最高、最低各4家答案：D解析：Shibor利率的發(fā)布流程是，每個(gè)交易日，全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心根據(jù)各報(bào)價(jià)行的報(bào)價(jià)，剔除最高、最低各4家報(bào)價(jià)，對(duì)其余報(bào)價(jià)進(jìn)行算術(shù)平均計(jì)算后，得出每一期限的Shibor，并于9：30通過(guò)中國(guó)外匯交易中心暨全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心網(wǎng)站發(fā)布。3.在我國(guó)，金融機(jī)構(gòu)按法人統(tǒng)一存入中國(guó)人民銀行的準(zhǔn)備金存款不得低于上旬末一般存款余額的（）。A、4％B、6％C、8％D、10％答案：C解析：在我國(guó)，中國(guó)人民銀行對(duì)各金融機(jī)構(gòu)法定存款準(zhǔn)備金按旬考核，金融機(jī)構(gòu)按法人統(tǒng)一存入中國(guó)人民銀行的準(zhǔn)備金存款低于上旬末一般存款余額的8％的，對(duì)其不足部分按每日萬(wàn)分之六的利率處以罰息。4.大豆期貨看漲期權(quán)的Delta值為0.8，這意味著（）。A、大豆期貨價(jià)格增加小量X，期權(quán)價(jià)格增加0.8XB、大豆期貨價(jià)格增加小量X，期權(quán)價(jià)格減少0.8XC、大豆價(jià)格增加小量X，期權(quán)價(jià)格增加0.8XD、大豆價(jià)格增加小量X，期權(quán)價(jià)格減少0.8X答案：A解析：該期權(quán)為期貨期權(quán)，和大豆現(xiàn)貨價(jià)格沒(méi)有之間關(guān)系，因此選項(xiàng)CD錯(cuò)誤。Delta=期權(quán)價(jià)格的變化/期權(quán)標(biāo)的物價(jià)格的變化由Delta定義可知，期權(quán)價(jià)格的變化=Delta×期權(quán)標(biāo)的物價(jià)格的變化。那么：期權(quán)的價(jià)格變化量為0.8×X=0.8X，而對(duì)于看漲期權(quán)來(lái)說(shuō)，標(biāo)的物價(jià)格與期權(quán)呈正向關(guān)系，所以期權(quán)價(jià)格應(yīng)該是增加0.8X。選項(xiàng)A正確。5.下列哪項(xiàng)不是GDP的核算方法？（）A、生產(chǎn)法B、支出法C、增加值法D、收入法答案：C解析：GDP核算有三種方法，即生產(chǎn)法、收入法和支出法，分別從不同角度反映了國(guó)民經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)活動(dòng)成果。6.下列不屬于升貼水價(jià)格影響因素的是（）。A、運(yùn)費(fèi)B、利息C、現(xiàn)貨市場(chǎng)供求D、心理預(yù)期答案：D解析：影響升貼水定價(jià)的主要因素之一是運(yùn)費(fèi)。各地與貨物交接地點(diǎn)的距離不同導(dǎo)致了升貼水的差異。另外，利息、儲(chǔ)存費(fèi)用、經(jīng)營(yíng)成本和利潤(rùn)也都會(huì)影響升貼水價(jià)格，買(mǎi)賣(mài)雙方在談判協(xié)商升貼水時(shí)需要予以考慮。影響升貼水定價(jià)的另一個(gè)重要因素是當(dāng)?shù)噩F(xiàn)貨市場(chǎng)的供求緊張狀況。當(dāng)現(xiàn)貨短缺時(shí)，現(xiàn)貨價(jià)格相對(duì)期貨價(jià)格就會(huì)出現(xiàn)上漲，表現(xiàn)為基差變強(qiáng)；反之則表現(xiàn)為基差變?nèi)?，從而影響升貼水的報(bào)價(jià)和最終定價(jià)結(jié)果。7.ISM通過(guò)發(fā)放問(wèn)卷進(jìn)行評(píng)估，ISM采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)是以問(wèn)卷中的新訂單、生產(chǎn)、就業(yè)、供應(yīng)商配送、存貨這5項(xiàng)指數(shù)為基礎(chǔ)，構(gòu)建5個(gè)擴(kuò)散指數(shù)加權(quán)計(jì)算得出，通常供應(yīng)商配送指數(shù)的權(quán)重為（）。A、30%B、25%C、15%D、10%答案：C解析：ISM每個(gè)月向全美代表20個(gè)不同工業(yè)部門(mén)的大約400家公司發(fā)放問(wèn)卷，要求采購(gòu)經(jīng)理人針對(duì)新訂單、生產(chǎn)、就業(yè)、供應(yīng)商配送、存貨、顧客存貨量、價(jià)格、積壓訂單量、新出口訂單和進(jìn)口等方面的狀況進(jìn)行評(píng)估。ISM采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)則是以問(wèn)卷中的前5項(xiàng)為基礎(chǔ)，構(gòu)建5個(gè)擴(kuò)散指數(shù)加權(quán)計(jì)算得出，各指數(shù)的權(quán)重分別為：新訂單30%、生產(chǎn)25%、就業(yè)20%、供應(yīng)商配送15%、存貨10%。8.在保本型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)中，為了保證到期時(shí)投資者回收的本金不低于初始投資本金，零息債券與投資本金的關(guān)系是（）。A、零息債券的面值>投資本金B(yǎng)、零息債券的面值<投資本金C、零息債券的面值=投資本金D、零息債券的面值≥投資本金答案：C解析：在保本型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)中，零息債券的面值等于投資本金，從而保證了到期時(shí)投資者回收的本金不低于初始投資本金，這就是保本結(jié)構(gòu)。9.（）是指一定時(shí)期內(nèi)一國(guó)銀行體系向經(jīng)濟(jì)中投入、創(chuàng)造、擴(kuò)張（或收縮）貨幣的行為。A、貨幣供給B、貨幣需求C、貨幣支出D、貨幣生產(chǎn)答案：A解析：貨幣供給，是指一定時(shí)期內(nèi)一國(guó)銀行體系向經(jīng)濟(jì)中投入、創(chuàng)造、擴(kuò)張（或收縮）貨幣的行為。10.（）是指持有一定頭寸的、與股票組合反向的股指期貨，一般占資金的10%，其余90%的資金用于買(mǎi)賣(mài)股票現(xiàn)貨。A、避險(xiǎn)策略B、權(quán)益證券市場(chǎng)中立策略C、期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略D、期貨加固定收益?zhèn)鲋挡呗源鸢福築解析：權(quán)益證券市場(chǎng)中立策略，是指持有一定頭寸的、與股票組合反向的股指期貨，一般占資金的10%，其余90%的資金用于買(mǎi)賣(mài)股票現(xiàn)貨。11.下列關(guān)于外匯匯率的說(shuō)法不正確的是（）。A、外匯匯率是以一種貨幣表示的另一種貨幣的相對(duì)價(jià)格B、對(duì)應(yīng)的匯率標(biāo)價(jià)方法有直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法C、外匯匯率具有單向表示的特點(diǎn)D、既可用本幣來(lái)表示外幣的價(jià)格，也可用外幣表示本幣價(jià)格答案：C解析：外匯匯率有雙向表示的特點(diǎn)，既可用本幣來(lái)表示外幣的價(jià)格，也可用外幣表示本幣價(jià)格，因此對(duì)應(yīng)兩種基本的匯率標(biāo)價(jià)方法：直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法。12.在下列經(jīng)濟(jì)指標(biāo)中，（）是最重要的經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)。A、采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)B、消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)C、生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)D、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值答案：A解析：采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）是最重要的經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)，涵蓋生產(chǎn)與流通、制造業(yè)與非制造業(yè)等領(lǐng)域，主要用于預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)的短期運(yùn)行，具有很強(qiáng)的前瞻性。13.基差的空頭從基差的__________中獲得利潤(rùn)，但如果持有收益是__________的話(huà)，基差的空頭會(huì)產(chǎn)生損失。（）A、縮小；負(fù)B、縮小；正C、擴(kuò)大；正D、擴(kuò)大；負(fù)答案：B解析：基差的多頭從基差的擴(kuò)大中獲得利潤(rùn)，如果國(guó)債凈持有收益為正，那么基差的多頭同樣也可以獲得持有收益。而基差的空頭從基差的縮小中獲得利潤(rùn)，但如果持有收益是正的話(huà)，會(huì)產(chǎn)生損失。14.下列產(chǎn)品中是我國(guó)首創(chuàng)的信用衍生工具的是（）。A、CDSB、CDOC、CRMAD、CRMW答案：D解析：信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋?xiě){證（CRMW）則是我國(guó)首創(chuàng)的信用衍生工具。15.按照國(guó)際貨幣基金組織的統(tǒng)計(jì)口徑，貨幣層次劃分中，購(gòu)買(mǎi)力最強(qiáng)的是（）。A、M0B、M1C、M2D、M3答案：A解析：M0（基礎(chǔ)貨幣），是指流通于銀行體系以外的現(xiàn)鈔和鑄幣，包括居民手中的現(xiàn)鈔和單位的備用金，不包括商業(yè)銀行的庫(kù)存現(xiàn)金。M0可以隨時(shí)作為流通手段和支付手段，購(gòu)買(mǎi)力最強(qiáng)。16.近幾年來(lái)，貿(mào)易商大力倡導(dǎo)推行基差定價(jià)方式的主要原因是（）。A、擁有定價(jià)的主動(dòng)權(quán)和可選擇權(quán)B、增強(qiáng)企業(yè)參與國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)能力C、將貨物價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給點(diǎn)價(jià)的一方D、可以保證賣(mài)方獲得合理銷(xiāo)售利潤(rùn)答案：D解析：對(duì)基差賣(mài)方來(lái)說(shuō)，基差交易模式是比較有利的，原因包括：①可以保證賣(mài)方獲得合理銷(xiāo)售利潤(rùn)，這是貿(mào)易商近幾年來(lái)大力倡導(dǎo)推行該種定價(jià)方式的主要原因；②將貨物價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給點(diǎn)價(jià)的一方；③加快銷(xiāo)售速度。17.國(guó)家統(tǒng)計(jì)局根據(jù)（）的比率得出調(diào)查失業(yè)率。A、調(diào)查失業(yè)人數(shù)與同口徑經(jīng)濟(jì)活動(dòng)人口B、16歲至法定退休年齡的人口與同口徑經(jīng)濟(jì)活動(dòng)人口C、調(diào)查失業(yè)人數(shù)與非農(nóng)業(yè)人口D、16歲至法定退休年齡的人口與在報(bào)告期內(nèi)無(wú)業(yè)的人口答案：A解析：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局根據(jù)調(diào)查失業(yè)人數(shù)與同口徑經(jīng)濟(jì)活動(dòng)人口的比率得出調(diào)查失業(yè)率，并同時(shí)推算出有關(guān)失業(yè)的各種結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)，如長(zhǎng)期失業(yè)人員比重、各種學(xué)歷失業(yè)人員比重等。由于調(diào)查失業(yè)率采用國(guó)際通用標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計(jì)，不以戶(hù)籍為標(biāo)準(zhǔn)，更加接近事實(shí)，但目前尚不對(duì)外公布相關(guān)數(shù)據(jù)。18.就境內(nèi)持倉(cāng)分析來(lái)說(shuō)，按照規(guī)定，國(guó)境期貨交易所的任何合約的持倉(cāng)數(shù)量達(dá)到一定數(shù)量時(shí)，交易所必須在每日收盤(pán)后將當(dāng)日交易量和多空持倉(cāng)量排名最前面的（）名會(huì)員額度名單及數(shù)量予以公布。A、10B、15C、20D、30答案：C解析：就境內(nèi)持倉(cāng)分析來(lái)說(shuō)，按照規(guī)定，國(guó)境期貨交易所的任何合約的持倉(cāng)數(shù)量達(dá)到一定數(shù)量時(shí)，交易所必須在每日收盤(pán)后將當(dāng)日交易量和多空持倉(cāng)量排名最前面的20名會(huì)員額度名單及數(shù)量予以公布。對(duì)這些資料進(jìn)行分析，主要有以下內(nèi)容：①比較多空主要持倉(cāng)量的大小；②“區(qū)域”或“派系”會(huì)員持倉(cāng)分析；③跟蹤某一品種主要席位的交易狀況、持倉(cāng)增減，從而確定主力進(jìn)出場(chǎng)的動(dòng)向。19.（）反映一定時(shí)期內(nèi)城鄉(xiāng)居民所購(gòu)買(mǎi)的生活消費(fèi)品價(jià)格和服務(wù)項(xiàng)目?jī)r(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)和程度的相對(duì)數(shù)。A、生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)B、消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)C、GDP平減指數(shù)D、物價(jià)水平答案：B解析：消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)反映一定時(shí)期內(nèi)城鄉(xiāng)居民所購(gòu)買(mǎi)的生產(chǎn)消費(fèi)品價(jià)格和服務(wù)項(xiàng)目?jī)r(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)及程度的相對(duì)數(shù)。20.A、AB、BC、CD、D答案：A解析：DF檢驗(yàn)的原假設(shè)為：H0：γ=1，若拒絕原假設(shè)，則所檢驗(yàn)序列不存在單位根，為平穩(wěn)性時(shí)間序列；若不拒絕原假設(shè)，則所檢驗(yàn)序列存在單位根，為非平穩(wěn)時(shí)間序列。21.某一款結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品由零息債券和普通的歐式看漲期權(quán)所構(gòu)成，其基本特征如表8—1所示，其中所含零息債券的價(jià)值為92．5元，期權(quán)價(jià)值為6．9元，則這家金融機(jī)構(gòu)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)暴露有（）。A、做空了4625萬(wàn)元的零息債券B、做多了345萬(wàn)元的歐式期權(quán)C、做多了4625萬(wàn)元的零息債券D、做空了345萬(wàn)元的美式期權(quán)答案：A解析：在發(fā)行這款產(chǎn)品之后，金融機(jī)構(gòu)就面臨著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，具體而言，金融機(jī)構(gòu)相當(dāng)于做空了價(jià)值92．5×50=4625（萬(wàn)元）的1年期零息債券，同時(shí)做空了價(jià)值為6．9×50=345（萬(wàn)元）的普通歐式看漲期權(quán)。22.以下（）不屬于美林投資時(shí)鐘的階段。A、復(fù)蘇B、過(guò)熱C、衰退D、蕭條答案：D解析：“美林投資時(shí)鐘”理論形象地用時(shí)鐘來(lái)描繪經(jīng)濟(jì)周期周而復(fù)始的四個(gè)階段：衰退、復(fù)蘇、過(guò)熱、滯脹。沒(méi)有蕭條這個(gè)階段。23.根據(jù)判斷，下列的相關(guān)系數(shù)值錯(cuò)誤的是（）。A、1.25B、-0.86C、0D、0.78答案：A解析：相關(guān)系數(shù)r的取值范圍為：-1≤r≤1。選項(xiàng)A不屬于此范圍。24.若國(guó)債期貨市場(chǎng)價(jià)格低于其理論的價(jià)格，不考慮交易成本，宜選擇的套利策略是（）。A、買(mǎi)入國(guó)債現(xiàn)貨和期貨B、買(mǎi)入國(guó)債現(xiàn)貨，賣(mài)出國(guó)債期貨C、賣(mài)出國(guó)債現(xiàn)貨和期貨D、賣(mài)出國(guó)債現(xiàn)貨，買(mǎi)入國(guó)債期貨答案：D解析：在無(wú)套利市場(chǎng)，如果兩種金融資產(chǎn)未來(lái)的現(xiàn)金流完全相同（稱(chēng)為互為復(fù)制），則當(dāng)25.基差交易合同簽訂后，（）就成了決定最終采購(gòu)價(jià)格的唯一未知因素。A、基差大小B、期貨價(jià)格C、現(xiàn)貨成交價(jià)格D、升貼水答案：B解析：基差交易合同簽訂后，基差大小就已經(jīng)確定了，期貨價(jià)格就成了決定最終采購(gòu)價(jià)格的唯一未知因素，而且期貨價(jià)格一般占到現(xiàn)貨成交價(jià)格整體的90％以上。26.賣(mài)出基差交易與買(mǎi)入基差交易相比，賣(mài)出基差交易風(fēng)險(xiǎn)更____，獲利更____。（）A、大；困難B、大；容易C、小；容易D、小；困難答案：C解析：賣(mài)出基差交易與買(mǎi)入基差交易方向相反，由于基差收斂的特征，賣(mài)出基差交易風(fēng)險(xiǎn)顯得更低些，又由于買(mǎi)入國(guó)債期貨相當(dāng)于賣(mài)出了國(guó)債期貨的交割選擇權(quán)，賣(mài)出虛值的隱含期權(quán)也使得賣(mài)出基差交易更易獲利。27.根據(jù)美林投資時(shí)鐘理論，隨著需求回暖，企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況得到改善，股票類(lèi)資產(chǎn)在復(fù)蘇階段迎來(lái)黃金期，對(duì)應(yīng)的是美林時(shí)鐘（）點(diǎn)。A、12～3B、3～6C、6～9D、9～12答案：D解析：當(dāng)經(jīng)濟(jì)告別衰退步入復(fù)蘇階段，經(jīng)濟(jì)雖然開(kāi)始增長(zhǎng)，但由于過(guò)剩產(chǎn)能還沒(méi)有完全消化，通貨膨脹程度依然較低。隨著需求回暖，企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況得到改善，股票類(lèi)資產(chǎn)在復(fù)蘇階段迎來(lái)黃金期，對(duì)應(yīng)美林時(shí)鐘的9～12點(diǎn)。28.（）是指在保持其他條件不變的前提下，研究單個(gè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)要素的變化可能會(huì)對(duì)金融工具、資產(chǎn)組合的收益或經(jīng)濟(jì)價(jià)值產(chǎn)生的可能影響。A、敏感分析B、情景分析C、缺口分析D、久期分析答案：A解析：敏感性分析是指在保持其他條件不變的情況下，研究單個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因子的變化對(duì)金融產(chǎn)品或資產(chǎn)組合的收益或經(jīng)濟(jì)價(jià)值產(chǎn)生的可能影響，最常見(jiàn)的敏感性指標(biāo)包括衡量股票價(jià)格系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的β系數(shù)、衡量利率風(fēng)險(xiǎn)的久期和凸性以及衡量衍生品風(fēng)險(xiǎn)的希臘字母等。29.關(guān)于收益增強(qiáng)型股指說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。A、收益增強(qiáng)型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)具有收益增強(qiáng)結(jié)構(gòu)，使得投資者從票據(jù)中獲得的利息率高于市場(chǎng)同期的利息率B、為了產(chǎn)生高出市場(chǎng)同期的利息現(xiàn)金流，通常需要在票據(jù)中嵌入股指期權(quán)空頭或者價(jià)值為負(fù)的股指期貨或遠(yuǎn)期合約C、收益增強(qiáng)型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)的潛在損失是有限的，即投資者不可能損失全部的投資本金D、收益增強(qiáng)型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)中通常會(huì)嵌入額外的期權(quán)多頭合約，使得投資者的最大損失局限在全部本金范圍內(nèi)答案：C解析：C項(xiàng)，由于遠(yuǎn)期類(lèi)合約和期權(quán)空頭的潛在損失可以是無(wú)限的，收益增強(qiáng)型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)的潛在損失也可以是無(wú)限的，即投資者不僅有可能損失全部的投資本金，而且還有可能在期末虧欠發(fā)行者一定額度的資金。為了避免后一種情況的發(fā)生，收益增強(qiáng)型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)中通常會(huì)嵌入額外的期權(quán)多頭合約，使得投資者的最大損失局限在全部本金范圍內(nèi)。30.在經(jīng)濟(jì)周期的過(guò)熱階段，對(duì)應(yīng)的最佳的選擇是（）資產(chǎn)。A、現(xiàn)金B(yǎng)、債券C、股票D、大宗商品類(lèi)答案：D解析：在經(jīng)濟(jì)持續(xù)加速增長(zhǎng)后，便進(jìn)入過(guò)熱階段，產(chǎn)能不斷增加，通貨膨脹高企，大宗商品類(lèi)資產(chǎn)是過(guò)熱階段最佳的選擇，對(duì)應(yīng)美林時(shí)鐘的12～15點(diǎn)。31.實(shí)踐表明，用權(quán)益類(lèi)衍生品進(jìn)行資產(chǎn)組合管理，投資者需要調(diào)整資產(chǎn)組合的頭寸，重新建立預(yù)定的戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置時(shí)，通過(guò)（）加以調(diào)整是比較方便的。A、股指期貨B、股票期貨C、股指期權(quán)D、國(guó)債期貨答案：A解析：如果股票市場(chǎng)價(jià)格相對(duì)債券市場(chǎng)或其他資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格發(fā)生變化，那么投資組合中股票的比例就會(huì)上升或下降。投資者有時(shí)需要調(diào)整資產(chǎn)組合的頭寸，重新建立預(yù)定的戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置。歐美市場(chǎng)的實(shí)踐表明，通過(guò)股指期貨加以調(diào)整是比較方便的。32.下列關(guān)于我國(guó)商業(yè)銀行參與外匯業(yè)務(wù)的描述，錯(cuò)誤的是（）。A、管理自身頭寸的匯率風(fēng)險(xiǎn)B、扮演做市商C、為企業(yè)提供更多、更好的匯率避險(xiǎn)工具D、收益最大化答案：D解析：我國(guó)商業(yè)銀行作為境內(nèi)以及跨國(guó)公司的主要結(jié)算和融資機(jī)構(gòu)，不但需要管理自身頭寸的匯率風(fēng)險(xiǎn)，而且在匯率類(lèi)衍生品交易中還要扮演做市商等角色。銀行不但自身急需加快外匯衍生業(yè)務(wù)發(fā)展，積極參與外匯市場(chǎng)交易，而且要為企業(yè)提供更多、更好的匯率避險(xiǎn)工具，規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。33.Gamma是衡量Delta相對(duì)標(biāo)的物價(jià)格變動(dòng)的敏感性指標(biāo)。數(shù)學(xué)上，Gamma是期權(quán)價(jià)格對(duì)標(biāo)的物價(jià)格的（）導(dǎo)數(shù)。A、一階B、二階C、三階D、四階答案：B解析：期權(quán)的Gamma，是衡量Delta值對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)的敏感度，定義為期權(quán)Delta的變化和標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變化的比率，是期權(quán)價(jià)格對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的二階導(dǎo)數(shù)。34.美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美元加息的政策，短期內(nèi)將導(dǎo)致（）。A、美元指數(shù)下行B、美元貶值C、美元升值D、美元流動(dòng)性減弱答案：C解析：美元指數(shù)（USDX）是綜合反映美元在國(guó)際外匯市場(chǎng)的匯率情況的指標(biāo)，用來(lái)衡量美元對(duì)一攬子貨幣的匯率變化程度。它通過(guò)計(jì)算美元和對(duì)選定的一攬子貨幣的綜合變化率來(lái)衡量美元的強(qiáng)弱程度，從而間接反映美國(guó)的出口競(jìng)爭(zhēng)能力和進(jìn)口成本的變動(dòng)情況。美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美元加息的政策會(huì)導(dǎo)致對(duì)美元的需求增加，美元流動(dòng)性增加，從而美元升值，美元指數(shù)上行。35.下列關(guān)于我國(guó)商業(yè)銀行參與外匯業(yè)務(wù)的描述，錯(cuò)誤的是（）。A、管理自身頭寸的匯率風(fēng)險(xiǎn)B、扮演做市商C、為企業(yè)提供更多、更好的匯率避險(xiǎn)工具D、收益最大化答案：D解析：我國(guó)商業(yè)銀行作為境內(nèi)以及跨國(guó)公司的主要結(jié)算和融資機(jī)構(gòu)，不但需要管理自身頭寸的匯率風(fēng)險(xiǎn)，而且在匯率類(lèi)衍生品交易中還要扮演做市商等角色。銀行不但自身急需加快外匯衍生業(yè)務(wù)發(fā)展，積極參與外匯市場(chǎng)交易，而且要為企業(yè)提供更多、更好的匯率避險(xiǎn)工具，規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。36.（）是在持有某種資產(chǎn)的同時(shí)，購(gòu)進(jìn)以該資產(chǎn)為標(biāo)的的看跌期權(quán)。A、備兌看漲期權(quán)策略B、保護(hù)性看跌期權(quán)策略C、保護(hù)性看漲期權(quán)策略D、拋補(bǔ)式看漲期權(quán)策略答案：B解析：保護(hù)性看跌期權(quán)策略是在持有某種資產(chǎn)的同時(shí)，購(gòu)進(jìn)以該資產(chǎn)為標(biāo)的的看跌期權(quán)，從而在一定期限內(nèi)保障資產(chǎn)的價(jià)值不會(huì)低于某一限定值，而市場(chǎng)價(jià)格上升時(shí)，組合價(jià)值則隨之上升。37.宏觀經(jīng)濟(jì)分析的核心是（）分析。A、貨幣類(lèi)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)B、宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)C、微觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)D、需求類(lèi)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)答案：B解析：宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的數(shù)量變動(dòng)及其關(guān)系，反映了國(guó)民經(jīng)濟(jì)的整體狀況。因此，宏觀經(jīng)濟(jì)分析的核心就是宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)分析。38.流通中的現(xiàn)金和各單位在銀行的活期存款之和被稱(chēng)作（）。A、狹義貨幣供應(yīng)量M1B、廣義貨幣供應(yīng)量M1C、狹義貨幣供應(yīng)量M0D、廣義貨幣供應(yīng)量M2答案：A解析：根據(jù)我國(guó)的貨幣度量方法，M0（基礎(chǔ)貨幣）是指流通于銀行體系以外的現(xiàn)鈔和鑄幣；狹義貨幣M1=Mo+活期存款；廣義貨幣M2=M1+準(zhǔn)貨幣+可轉(zhuǎn)讓存單。39.金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部運(yùn)營(yíng)能力體現(xiàn)在（）上。A、通過(guò)外部采購(gòu)的方式來(lái)獲得金融服務(wù)B、利用場(chǎng)外工具來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)C、恰當(dāng)?shù)乩脠?chǎng)內(nèi)金融工具來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)D、利用創(chuàng)設(shè)的新產(chǎn)品進(jìn)行對(duì)沖答案：C解析：恰當(dāng)?shù)乩脠?chǎng)內(nèi)金融工具來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，是金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部運(yùn)營(yíng)能力的體現(xiàn)。如果金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部運(yùn)營(yíng)能力不足，無(wú)法利用場(chǎng)內(nèi)工具來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，那么可以通過(guò)外部采購(gòu)的方式來(lái)獲得金融服務(wù)，并將其銷(xiāo)售給客戶(hù)，以滿(mǎn)足客戶(hù)的需求。40.某投資者與投資銀行簽訂了一個(gè)為期2年的股權(quán)互換，名義本金為100萬(wàn)美元，每半年互換一次。在此互換中，他將支付一個(gè)固定利率以換取標(biāo)普500指數(shù)的收益率。合約簽訂之初，標(biāo)普500指數(shù)為1150．89點(diǎn)，當(dāng)前利率期限結(jié)構(gòu)如下表。（2）160天后，標(biāo)普500指數(shù)為1204．10點(diǎn)，新的利率期限結(jié)構(gòu)見(jiàn)下表。則該投資者持有的互換合約價(jià)值為（）美元。A、1.0219B、1.0462C、24000D、12350答案：C解析：首先計(jì)算Rfix計(jì)算美元固定利率債券價(jià)格。假設(shè)名義本金為1美元，160天后固定利率債券的價(jià)格為：0.0316×（0.9970＋0.9662＋0.9331＋0.9022）＋1×0.9022＝1.0222（美元）其次，計(jì)算權(quán)益部分的價(jià)值。最后，由于合約名義本金為100萬(wàn)美元，則對(duì)于該投資者來(lái)說(shuō)其價(jià)值為（1.0462－1.0222）×100＝2.4（萬(wàn)美元）41.江蘇一家飼料企業(yè)通過(guò)交割買(mǎi)入山東中糧黃海的豆粕廠(chǎng)庫(kù)倉(cāng)單，該客戶(hù)與中糧集閉簽訂協(xié)議，集團(tuán)安排將其串換至旗下江蘇東海糧油提取現(xiàn)貨。串出廠(chǎng)庫(kù)（中糧黃海）的升貼水報(bào)價(jià)：-30元/噸；現(xiàn)貨價(jià)差為：日照豆粕現(xiàn)貨價(jià)格（串出地）-連云港豆粕現(xiàn)貨價(jià)格（串入地）=50元/噸；廠(chǎng)庫(kù)生產(chǎn)計(jì)劃調(diào)整費(fèi)：30元/噸。則倉(cāng)單串換費(fèi)用為（）。[參考公式：串換費(fèi)用=串出廠(chǎng)庫(kù)升貼水+現(xiàn)貨價(jià)差+廠(chǎng)庫(kù)生產(chǎn)計(jì)劃調(diào)整費(fèi)]A、80元/噸B、120元/噸C、30元/噸D、50元/噸答案：D解析：帶入公式，倉(cāng)單串換費(fèi)用：-30+50+30=50元/噸42.金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部運(yùn)營(yíng)能力體現(xiàn)在（）上。A、通過(guò)外部采購(gòu)的方式來(lái)獲得金融服務(wù)B、利用場(chǎng)外工具來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)C、恰當(dāng)?shù)乩脠?chǎng)內(nèi)金融工具來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)D、利用創(chuàng)設(shè)的新產(chǎn)品進(jìn)行對(duì)沖答案：C解析：恰當(dāng)?shù)乩脠?chǎng)內(nèi)金融工具來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，是金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部運(yùn)營(yíng)能力的體現(xiàn)，這相當(dāng)于金融機(jī)構(gòu)利用場(chǎng)內(nèi)金融工具的組合，生產(chǎn)出服務(wù)于客戶(hù)的各類(lèi)金融產(chǎn)品。如果金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部運(yùn)營(yíng)能力不足，無(wú)法利用場(chǎng)內(nèi)工具來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，那么可以通過(guò)外部采購(gòu)的方式來(lái)獲得金融服務(wù)，并將其銷(xiāo)售給客戶(hù)，以滿(mǎn)足客戶(hù)的需求。43.在買(mǎi)方叫價(jià)基差交易中，確定（）的權(quán)利歸屬商品買(mǎi)方。A、點(diǎn)價(jià)B、基差大小C、期貨合約交割月份D、現(xiàn)貨商品交割品質(zhì)答案：A解析：按照點(diǎn)價(jià)權(quán)利的歸屬劃分，基差交易可分為買(mǎi)方叫價(jià)交易（又稱(chēng)買(mǎi)方點(diǎn)價(jià)）和賣(mài)方叫價(jià)交易（又稱(chēng)賣(mài)方點(diǎn)價(jià)）兩種模式。如果將確定最終期貨價(jià)格為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)的權(quán)利即點(diǎn)價(jià)權(quán)利歸屬買(mǎi)方，則稱(chēng)為買(mǎi)方叫價(jià)交易；若點(diǎn)價(jià)權(quán)利歸屬于賣(mài)方，則稱(chēng)為賣(mài)方叫價(jià)交易。44.我國(guó)某出口商預(yù)期3個(gè)月后將獲得出口貨款1000萬(wàn)美元，為了避免人民幣升值對(duì)貨款價(jià)值的影響，該出口商應(yīng)在外匯期貨市場(chǎng)上進(jìn)行美元（）。A、買(mǎi)入套期保值B、賣(mài)出套期保值C、多頭投機(jī)D、空頭投機(jī)答案：B解析：外匯期貨賣(mài)出套期保值是指在即期外匯市場(chǎng)上持有某種貨幣的資產(chǎn)，為防止未來(lái)該貨幣貶值，而在外匯期貨市場(chǎng)上做一筆相應(yīng)的空頭交易。題中該出口商預(yù)計(jì)有美元資產(chǎn)，為了避免人民幣升值造成美元貶值的影響，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行美元空頭套期保值。45.（）是在持有某種資產(chǎn)的同時(shí)，購(gòu)進(jìn)以該資產(chǎn)為標(biāo)的的看跌期權(quán)。A、備兌看漲期權(quán)策略B、保護(hù)性看跌期權(quán)策略C、保護(hù)性看漲期權(quán)策略D、拋補(bǔ)式看漲期權(quán)策略答案：B解析：保護(hù)性看跌期權(quán)策略是在持有某種資產(chǎn)的同時(shí)，購(gòu)進(jìn)以該資產(chǎn)為標(biāo)的的看跌期權(quán)，從而在一定期限內(nèi)保障資產(chǎn)的價(jià)值不會(huì)低于某一限定值，而市場(chǎng)價(jià)格上升時(shí)，組合價(jià)值則隨之上升。46.收益增強(qiáng)型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)中，為了產(chǎn)生高出的利息現(xiàn)金流，通常需要在票據(jù)中嵌入股指期權(quán)空頭或者價(jià)值為負(fù)的股指期貨或遠(yuǎn)期合約，其中（）最常用。A、股指期權(quán)空頭B、股指期權(quán)多頭C、價(jià)值為負(fù)的股指期貨D、遠(yuǎn)期合約答案：A解析：收益增強(qiáng)型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)中，為了產(chǎn)生高出的利息現(xiàn)金流，通常需要在票據(jù)中嵌入股指期權(quán)空頭或者價(jià)值為負(fù)的股指期貨或遠(yuǎn)期合約，其中期權(quán)空頭結(jié)構(gòu)最常用。47.某互換利率協(xié)議中，固定利率為7.00%，銀行報(bào)出的浮動(dòng)利率為6個(gè)月的Shibor的基礎(chǔ)上升水98BP，那么企業(yè)在向銀行初次詢(xún)價(jià)時(shí)銀行報(bào)出的價(jià)格通常為（）。A、6.00%B、6.01%C、6.02%D、6.03%答案：C解析：該企業(yè)想通過(guò)互換協(xié)議將固定利率支付換成浮動(dòng)利率支付，而固定利率支付是已經(jīng)確定了的。所以，給定企業(yè)的要求，銀行只能通過(guò)調(diào)整浮動(dòng)利率的升貼水來(lái)反映市場(chǎng)的行情并報(bào)出合適的價(jià)格。銀行報(bào)出的價(jià)格是在6個(gè)月Shibor的基礎(chǔ)上升水98BP，這個(gè)價(jià)格換成規(guī)范的利率互換報(bào)價(jià)，相當(dāng)于6月期Shibor互換的價(jià)格，即7%－98BP＝6.02%。所以，如果企業(yè)向銀行初次詢(xún)價(jià)的時(shí)候，銀行報(bào)出的價(jià)格通常是6.02%。48.多元線(xiàn)性回歸模型中，t檢驗(yàn)服從自由度為（）的t分布。A、n－1B、n－kC、n－k－1D、n－k＋1答案：C解析：在多元線(xiàn)性回歸模型中，t統(tǒng)計(jì)量為：服從自由度為n－k－1的t分布。49.下列對(duì)利用股指期貨進(jìn)行指數(shù)化投資的正確理解是（）。A、股指期貨遠(yuǎn)月貼水有利于提高收益率B、與主要權(quán)重的股票組合相比，股指期貨的跟蹤誤差較大C、需要購(gòu)買(mǎi)一籃子股票構(gòu)建組合D、交易成本較直接購(gòu)買(mǎi)股票更高答案：A解析：A項(xiàng)，股指期貨遠(yuǎn)月貼水，意味著股指期貨空方強(qiáng)勢(shì)，多方疲軟，空方投資者為了能夠成交開(kāi)設(shè)空單，不惜讓利多方，按照低于市價(jià)的價(jià)格進(jìn)行交易，因此多方能夠獲利。BD兩項(xiàng)，股指期貨指數(shù)化策略與股票組合指數(shù)化策略的比較如表6—1所示。C項(xiàng)，股指期貨指數(shù)化投資策略允許投資者使用創(chuàng)造“合成指數(shù)基金”替代實(shí)際購(gòu)買(mǎi)股票的方法，即利用買(mǎi)賣(mài)股指期貨和固定收益?zhèn)瘉?lái)構(gòu)造一個(gè)和目標(biāo)市場(chǎng)指數(shù)相同或高于市場(chǎng)指數(shù)表現(xiàn)的組合，從而極大地降低了傳統(tǒng)投資模式所面臨的交易成本及指數(shù)跟蹤誤差。表6—1股指期貨指數(shù)化策略與股票組合指數(shù)化策略的成本與跟蹤誤差比較50.流通中的現(xiàn)金和各單位在銀行的活期存款之和被稱(chēng)作（）。A、狹義貨幣供應(yīng)量M1B、廣義貨幣供應(yīng)量M1C、狹義貨幣供應(yīng)量M0D、廣義貨幣供應(yīng)量M2答案：A解析：M1是狹義貨幣，由于銀行的活期存款隨時(shí)可以成為支付手段，同現(xiàn)鈔一樣具有很強(qiáng)的流動(dòng)性，中國(guó)M1包括的資產(chǎn)有：M0＋活期存款（企事業(yè)單位活期存款、農(nóng)村存款、機(jī)關(guān)團(tuán)體部隊(duì)存款）。51.天然橡膠供給存在明顯的周期性，從8月份開(kāi)始到10月份，各產(chǎn)膠國(guó)陸續(xù)出現(xiàn)臺(tái)風(fēng)或熱帶風(fēng)暴、持續(xù)的雨天、干旱，這都會(huì)（）。A、降低天然橡膠產(chǎn)量而使膠價(jià)上漲B、降低天然橡膠產(chǎn)量而使膠價(jià)下降C、提高天然橡膠產(chǎn)量而使膠價(jià)上漲D、提高天然橡膠產(chǎn)量而使膠價(jià)下降答案：A解析：天然橡膠供給存在明顯的周期性，這種周期性主要來(lái)源于橡膠樹(shù)的開(kāi)割及停割導(dǎo)致供給量的變化。從8月份開(kāi)始到10月份，各產(chǎn)膠國(guó)陸續(xù)出現(xiàn)臺(tái)風(fēng)或熱帶風(fēng)暴、持續(xù)的雨天、干旱都會(huì)降低天然橡膠產(chǎn)量而使膠價(jià)上漲。52.場(chǎng)內(nèi)金融工具的特點(diǎn)不包括（）。A、通常是標(biāo)準(zhǔn)化的B、在交易所內(nèi)交易C、有較好的流動(dòng)性D、交易成本較高答案：D解析：場(chǎng)內(nèi)金融工具通常是標(biāo)準(zhǔn)化的，在特定的交易所內(nèi)集中交易，通常具有比較好的流動(dòng)性，方便交易者及時(shí)地以較低的交易成本來(lái)調(diào)整頭寸。這是利用場(chǎng)內(nèi)金融工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的一個(gè)優(yōu)勢(shì)，即對(duì)沖交易的成本比較低，時(shí)間效率較高。53.在國(guó)際期貨市場(chǎng)上，（）與大宗商品主要呈現(xiàn)出負(fù)相關(guān)關(guān)系。A、美元B、人民幣C、港幣D、歐元答案：A解析：在國(guó)際期貨市場(chǎng)上，美元與大宗商品主要呈現(xiàn)出負(fù)相關(guān)關(guān)系。54.模型中，根據(jù)擬合優(yōu)度R2與F統(tǒng)計(jì)量的關(guān)系可知，當(dāng)R2=0時(shí)，有（）。A、F=-1B、F=0C、F=1D、F=∞答案：B解析：55.以下不屬于影響期權(quán)價(jià)格的因素的是（）。A、標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格B、匯率變化C、市場(chǎng)利率D、期權(quán)到期時(shí)間答案：B解析：影響期權(quán)價(jià)格的因素主要有標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格、標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率、市場(chǎng)利率和期權(quán)到期時(shí)間等。56.金融機(jī)構(gòu)在做出合理的風(fēng)險(xiǎn)防范措施之前會(huì)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)度量，（）度量方法明確了情景出現(xiàn)的概率。A、情景分析B、敏感性分析C、在險(xiǎn)價(jià)值D、壓力測(cè)試答案：C解析：情景分析和壓力測(cè)試只設(shè)定了情景，但是沒(méi)有明確情景出現(xiàn)的概率，所以對(duì)于輔助金融機(jī)構(gòu)做出合理的風(fēng)險(xiǎn)防范措施而言，略有不足。為了解決這個(gè)問(wèn)題，需要用到在險(xiǎn)價(jià)值（VaR）方法。在險(xiǎn)價(jià)值，是指在一定概率水平α%（置信水平）下，某金融資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的價(jià)值在未來(lái)特定時(shí)期（N天）可能的最大損失。計(jì)算VaR的目的在于明確未來(lái)N天內(nèi)投資者有α%的把握認(rèn)為其資產(chǎn)組合的價(jià)值損失不會(huì)超過(guò)多少。57.關(guān)于參與型結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。A、參與型結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品能夠讓產(chǎn)品的投資者參與到某個(gè)領(lǐng)域的投資，且這個(gè)領(lǐng)域的投資在常規(guī)條件下這些投資者也是能參與的B、通過(guò)參與型結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的投資，投資者可以把資金做更大范圍的分散，從而在更大范圍的資產(chǎn)類(lèi)型中進(jìn)行資產(chǎn)配置，有助于提高資產(chǎn)管理的效率C、最簡(jiǎn)單的參與型結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品是跟蹤證，其本質(zhì)上就是一個(gè)低行權(quán)價(jià)的期權(quán)D、投資者可以通過(guò)投資參與型結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品參與到境外資本市場(chǎng)的指數(shù)投資答案：A解析：A項(xiàng)，參與型結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品能夠讓產(chǎn)品的投資者參與到某個(gè)在常規(guī)條件下這些投資者不能參與的領(lǐng)域的投資。例如境外資本市場(chǎng)的某個(gè)指數(shù)，或者機(jī)構(gòu)問(wèn)市場(chǎng)的某個(gè)資產(chǎn)或指數(shù)等。58.近期資本市場(chǎng)有不穩(wěn)定因素，預(yù)計(jì)未來(lái)一周市場(chǎng)的波動(dòng)性加強(qiáng)，但方向很難確定。因此投資者采用跨式期權(quán)組合投資策略，即買(mǎi)入具有相同期權(quán)價(jià)格和相同行權(quán)期的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)各1個(gè)單位，如表所示。若下周市場(chǎng)波動(dòng)率變?yōu)?0%，不考慮時(shí)間變化的影響，則該投資策略帶來(lái)的價(jià)值變動(dòng)是（）。A、5.77B、5C、6.23D、4.52答案：A解析：Vega值=2×14.43=28.86，則△=Vega×（40%-20%）≈5.77。59.當(dāng)前股價(jià)為15元，一年后股價(jià)為20元或10元，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為6%，計(jì)算剩余期限為1年的看跌期權(quán)的價(jià)格所用的風(fēng)險(xiǎn)中性概率為（）。（參考公式：）A、0.59B、0.65C、0.75D、0.5答案：A解析：根據(jù)已知條件，可得：u＝20/15＝4/3；d＝10/15＝2/3。代入計(jì)算公式，可得：60.4月22日，某投資者預(yù)判基差將大幅走強(qiáng)，即以100．11元買(mǎi)入面值1億元的“13附息國(guó)債03”現(xiàn)券，同時(shí)以97．38元賣(mài)出開(kāi)倉(cāng)100手9月國(guó)債期貨；4月28日，投資者決定結(jié)束套利，以100．43元賣(mài)出面值1億元的“13附息國(guó)債03”，同時(shí)以97．40元買(mǎi)入平倉(cāng)100手9月國(guó)債期貨，若不計(jì)交易成本，其盈利為（）萬(wàn)元。A、40B、35C、45D、30答案：D解析：該投資者在國(guó)債期貨市場(chǎng)上的收益為：[（97．38-97．40）／100]×100手×100萬(wàn)元=-2（萬(wàn)元），在國(guó)債現(xiàn)券市場(chǎng)上的收益為：[（100．43-100．11）／100]×100000000=32（萬(wàn)元），故該投資者在此次交易中的收益為：32-2=30（萬(wàn)元）。61.（）已成為宏觀調(diào)控體系的重要組成部分，成為保障供應(yīng)、穩(wěn)定價(jià)格的“緩沖器”和“蓄水池”。A、期貨B、國(guó)家商品儲(chǔ)備C、債券D、基金答案：B解析：國(guó)家商品儲(chǔ)備已成為宏觀調(diào)控體系的重要組成部分，成為保障供應(yīng)、穩(wěn)定價(jià)格的“緩沖器”和“蓄水池”。62.在我國(guó)，季度GDP初步核算數(shù)據(jù)在季后（）天左右公布，初步核實(shí)數(shù)據(jù)在季后（）天左右公布。A、15；45B、20；30C、15；25D、30；45答案：A解析：中國(guó)的GDP數(shù)據(jù)由中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布，季度GDP初步核算數(shù)據(jù)在季后15天左右公布，初步核實(shí)數(shù)據(jù)在季后45天左右公布。63.近幾年來(lái)，貿(mào)易商大力倡導(dǎo)推行基差定價(jià)方式的主要原因是（）。A、擁有定價(jià)的主動(dòng)權(quán)和可選擇權(quán)B、增強(qiáng)企業(yè)參與國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)能力C、將貨物價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給點(diǎn)價(jià)的一方D、可以保證賣(mài)方獲得合理銷(xiāo)售利潤(rùn)答案：D解析：對(duì)基差賣(mài)方來(lái)說(shuō)，基差交易模式是比較有利的，原因包括：①可以保證賣(mài)方獲得合理銷(xiāo)售利潤(rùn)，這是貿(mào)易商近幾年來(lái)大力倡導(dǎo)推行該種定價(jià)方式的主要原因；②將貨物價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給點(diǎn)價(jià)的一方；③加快銷(xiāo)售速度。64.在一元回歸中，回歸平方和是指（）。A、AB、BC、CD、D答案：C解析：A項(xiàng)為總離差平方和，記為T(mén)SS；B項(xiàng)為殘差平方和，記為RSS；C項(xiàng)為回歸平方和，記為ESS。三者之間的關(guān)系為：TSS＝RSS＋ESS。65.Delta是用來(lái)衡量標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)對(duì)期權(quán)理論價(jià)格的影響程度，以下關(guān)于其性質(zhì)說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。A、看漲期權(quán)的Delta∈（0，1）B、看跌期權(quán)的Delta∈（-1，0）C、當(dāng)標(biāo)的價(jià)格大于行權(quán)價(jià)時(shí)，隨著標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上升，看跌期權(quán)的Delta值趨于0D、當(dāng)標(biāo)的價(jià)格小于行權(quán)價(jià)時(shí)，隨著標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下降，看漲期權(quán)的Delta值趨于1答案：D解析：當(dāng)標(biāo)的價(jià)格大于行權(quán)價(jià)時(shí)，隨著標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上升，看漲期權(quán)的Delta值變大后趨于1，看跌期權(quán)的Delta值趨于0。當(dāng)標(biāo)的價(jià)格小于行權(quán)價(jià)時(shí)，隨著標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下降，看漲期權(quán)的Delta值趨于0，看跌期權(quán)的Delta值趨于-1。66.在美林時(shí)鐘理論中，衰退期的資產(chǎn)配置是（）。A、債券為王，現(xiàn)金次之B、商品為王，股票次之C、股票為王，債券次之D、現(xiàn)金為王，商品次之答案：A解析：如下圖所示，可知A項(xiàng)符合題意。67.RJ/CRB指數(shù)包括19個(gè)商品期貨品種，并分為四組及四個(gè)權(quán)重等級(jí)，其中原油位于____，權(quán)重為_(kāi)___。（）A、第一組；23%B、第二組；20%C、第三組；42%D、第四組；6%答案：A解析：RJ/CRB指數(shù)包括19個(gè)商品期貨品種，分為4組及4個(gè)權(quán)重等級(jí)，除第一組的原油在指數(shù)中的權(quán)重高達(dá)23%之外，其他每組中各期貨品種所占權(quán)重相同。68.中國(guó)的GDP數(shù)據(jù)由中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布，季度GDP初步核算數(shù)據(jù)在季后（）天左右公布。A、5B、15C、20D、45答案：B解析：中國(guó)的GDP數(shù)據(jù)由中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布，季度GDP初步核算數(shù)據(jù)在季后15天左右公布，初步核實(shí)數(shù)據(jù)在季后45天左右公布，最終核實(shí)數(shù)在年度GDP最終核實(shí)數(shù)發(fā)布后45天內(nèi)完成。69.我國(guó)某出口商預(yù)期3個(gè)月后將獲得出口貨款1000萬(wàn)美元，為了避免人民幣升值對(duì)貨款價(jià)值的影響，該出口商應(yīng)在外匯期貨市場(chǎng)上進(jìn)行美元（）。A、買(mǎi)入套期保值B、賣(mài)出套期保值C、多頭投機(jī)D、空頭投機(jī)答案：B解析：外匯期貨賣(mài)出套期保值是指在即期外匯市場(chǎng)上持有某種貨幣的資產(chǎn)，為防止未來(lái)該貨幣貶值，而在外匯期貨市場(chǎng)上做一筆相應(yīng)的空頭交易。題中該出口商預(yù)計(jì)有美元資產(chǎn)，為了避免人民幣升值造成美元貶值的影響，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行美元空頭套期保值。70.企業(yè)結(jié)清現(xiàn)有的互換合約頭寸時(shí)，其實(shí)際操作和效果有差別的主要原因是利率互換中（）的存在。A、信用風(fēng)險(xiǎn)B、政策風(fēng)險(xiǎn)C、利率風(fēng)險(xiǎn)D、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)答案：A解析：造成實(shí)際操作和效果有差別的主要原因在于利率互換交易中信用風(fēng)險(xiǎn)的存在。通過(guò)出售現(xiàn)有互換合約平倉(cāng)時(shí)，需要獲得現(xiàn)有交易對(duì)手的同意；通過(guò)對(duì)沖原互換協(xié)議，原來(lái)合約中的信用風(fēng)險(xiǎn)情況并沒(méi)有改變；通過(guò)解除原有的互換協(xié)議結(jié)清頭寸時(shí)，原有的信用風(fēng)險(xiǎn)不存在了，也不會(huì)產(chǎn)生新的信用風(fēng)險(xiǎn)。71.（）主要強(qiáng)調(diào)使用低延遲技術(shù)和高頻度信息數(shù)據(jù)。A、高頻交易B、自動(dòng)化交易C、算法交易D、程序化交易答案：A解析：量化交易主要強(qiáng)調(diào)策略開(kāi)發(fā)和執(zhí)行方法是定量化的方法；程序化交易主要強(qiáng)調(diào)策略的實(shí)現(xiàn)手段是編寫(xiě)計(jì)算機(jī)程序；高頻交易主要強(qiáng)調(diào)使用低延遲技術(shù)和高頻度信息數(shù)據(jù)；算法交易主要強(qiáng)調(diào)交易執(zhí)行的目的。72.計(jì)算在險(xiǎn)價(jià)值時(shí)，Prob（△Π≤-VaR）=1-a％。其中Prob（·）表示資產(chǎn)組合的（）。A、時(shí)間長(zhǎng)度B、價(jià)值的未來(lái)隨機(jī)變動(dòng)C、置信水平D、未來(lái)價(jià)值變動(dòng)的分布特征答案：D解析：在風(fēng)險(xiǎn)度量的在險(xiǎn)價(jià)值計(jì)算中，其中，△Π表示資產(chǎn)組合價(jià)值的未來(lái)變動(dòng)，是一個(gè)隨機(jī)變量，而Prob（·）是資產(chǎn)組合價(jià)值變動(dòng)這個(gè)隨機(jī)變量的分布函數(shù)，表示資產(chǎn)組合未來(lái)價(jià)值變動(dòng)的分布特征。73.當(dāng)資產(chǎn)組合的結(jié)構(gòu)比較復(fù)雜時(shí)，使用（）來(lái)計(jì)算VaR在算法上較為簡(jiǎn)便。A、解析法B、圖表法C、模擬法D、以上選項(xiàng)均不正確答案：C解析：計(jì)算VaR有解析法和模擬法兩種方法，使用模擬法較為簡(jiǎn)便。模擬法又包括歷史模擬法和蒙特卡羅模擬法。當(dāng)資產(chǎn)組合的結(jié)構(gòu)比較復(fù)雜時(shí)，使用模擬法來(lái)計(jì)算VaR在算法上較為簡(jiǎn)便，但是要想得到較為準(zhǔn)確的VaR，所需的運(yùn)算量可能會(huì)很大。74.用季節(jié)性分析只適用于（）。A、全部階段B、特定階段C、前面階段D、后面階段答案：B解析：季節(jié)性分析法有容易掌握、簡(jiǎn)單明了的優(yōu)點(diǎn)，但該分析法只適用于特定品種的特定階段，并常常需要結(jié)合其他階段性因素做出客觀評(píng)估。75.下列有關(guān)我國(guó)貨幣層次的劃分，對(duì)應(yīng)公式正確的是（）。A、AB、BC、CD、D答案：D解析：融債券+商業(yè)票據(jù)。76.某程序化交易模型在5個(gè)交易日內(nèi)三天賺兩天賠，一共取得的有效收益率是0.1%，則該模型的年化收益率是（）。A、6.3%B、7.3%C、8.3%D、9.3%答案：B解析：量化交易中的年化收益率的計(jì)算公式為：年化收益率=有效收益率／（總交易的天數(shù)／365），因此，該模型的年化收益率是：77.利率類(lèi)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品中的金融衍生工具不能以（）為標(biāo)的。A、基準(zhǔn)利率B、互換利率C、債券價(jià)格D、股票價(jià)格答案：D解析：利率類(lèi)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品同樣是由固定收益證券和金融衍生工具構(gòu)成，其中的金融衍生工具以基準(zhǔn)利率、互換利率、債券價(jià)格或者債券價(jià)格指數(shù)等利率類(lèi)變量為標(biāo)的。78.目前我國(guó)場(chǎng)外利率衍生品體系基本完備，形成了以（）為主的市場(chǎng)格局。A、利率互換B、遠(yuǎn)期利率協(xié)議C、債券遠(yuǎn)期D、國(guó)債期貨答案：A解析：目前我國(guó)場(chǎng)外利率衍生品體系基本完備，形成以利率互換為主的市場(chǎng)格局，場(chǎng)外利率衍生品工具主要包括：債券遠(yuǎn)期、利率互換以及遠(yuǎn)期利率協(xié)議。79.套期保值有兩種止損策略，一個(gè)策略需要確定正常的基差幅度區(qū)間；另一個(gè)需要確定（）。A、最大的可預(yù)期盈利額B、最大的可接受虧損額C、最小的可預(yù)期盈利額D、最小的可接受虧損額答案：B解析：一般來(lái)說(shuō)，套期保值有兩種止損策略：一個(gè)策略是基于歷史基差模型，通過(guò)歷史模型，確定正常的基差幅度區(qū)間，一旦基差突破歷史基差模型區(qū)間，表明市場(chǎng)出現(xiàn)異常，就應(yīng)該及時(shí)止損。二是確定最大的可接受虧損額，一旦達(dá)到這一虧損額，及時(shí)止損。80.現(xiàn)金為王成為投資的首選的階段是（）。A、衰退階段B、復(fù)蘇階段C、過(guò)熱階段D、滯脹階段答案：D解析：經(jīng)濟(jì)周期周而復(fù)始的四個(gè)階段為衰退、復(fù)蘇、過(guò)熱和滯脹，經(jīng)濟(jì)在過(guò)熱后步入滯脹階段，此時(shí)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已經(jīng)降低到合理水平以下，而通貨膨脹仍然繼續(xù)，上升的工資成本和資金成本不斷擠壓企業(yè)利潤(rùn)空間，股票和債券在滯脹階段表現(xiàn)都比較差，現(xiàn)金為王成為投資的首選，對(duì)應(yīng)美林時(shí)鐘的3～6點(diǎn)。81.下列產(chǎn)品中是我國(guó)首創(chuàng)的信用衍生工具的是（）。A、CDSB、CDOC、CRMAD、CRMW答案：D解析：信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋?xiě){證（CRMW）則是我國(guó)首創(chuàng)的信用衍生工具。82.假設(shè)美元兌澳元的外匯期貨到期還有4個(gè)月，當(dāng)前美元兌澳元匯率為0.8USD/AUD，美國(guó)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為5%，澳大利亞無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為2%，則該外匯期貨合約理論價(jià)格為（）。（參考公式：）A、0.808B、0.782C、0.824D、0.792答案：A解析：根據(jù)公式：帶入計(jì)算可得：（USD/AUD）。83.某投資者簽訂一份為期2年的權(quán)益互換，名義本金為1000萬(wàn)元，每半年互換一次，每次互換時(shí)，該投資者將支付固定利率并換取上證指數(shù)收益率，利率期限結(jié)構(gòu)如表2—1所示。表2—1利率期限結(jié)構(gòu)A、5．29％B、6．83％C、4．63％D、6．32％答案：A解析：84.流通中的現(xiàn)金和各單位在銀行的活期存款之和被稱(chēng)作（）。A、狹義貨幣供應(yīng)量M1B、廣義貨幣供應(yīng)量M1C、狹義貨幣供應(yīng)量M0D、廣義貨幣供應(yīng)量M2答案：A解析：根據(jù)我國(guó)的貨幣度量方法，M0（基礎(chǔ)貨幣）是指流通于銀行體系以外的現(xiàn)鈔和鑄幣；狹義貨幣M1=Mo+活期存款；廣義貨幣M2=M1+準(zhǔn)貨幣+可轉(zhuǎn)讓存單。85.某投資者與證券公司簽署權(quán)益互換協(xié)議，以固定利率10%換取5000萬(wàn)元滬深300指數(shù)漲跌幅，每年互換一次，當(dāng)前指數(shù)為4000點(diǎn)，一年后互換到期，滬深300指數(shù)上漲至4500點(diǎn)，該投資者收益（）萬(wàn)元。A、125B、525C、500D、625答案：A解析：權(quán)益互換的固定利率成本Bfix＝5000×（1＋10%）＝5500（萬(wàn)元），根據(jù)權(quán)益證券的價(jià)值的計(jì)算公式，可得：投資者收益Vswap＝Vequity－Bfix＝5625－5500＝125（萬(wàn)元）。86.場(chǎng)內(nèi)金融工具的特點(diǎn)不包括（）。A、通常是標(biāo)準(zhǔn)化的B、在交易所內(nèi)交易C、有較好的流動(dòng)性D、交易成本較高答案：D解析：場(chǎng)內(nèi)金融工具通常是標(biāo)準(zhǔn)化的，在特定的交易所內(nèi)集中交易，通常具有比較好的流動(dòng)性，方便交易者及時(shí)地以較低的交易成本來(lái)調(diào)整頭寸。這是利用場(chǎng)內(nèi)金融工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的一個(gè)優(yōu)勢(shì)，即對(duì)沖交易的成本比較低，時(shí)間效率較高。87.在特定的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)階段，如何選準(zhǔn)資產(chǎn)是投資界追求的目標(biāo)，經(jīng)過(guò)多年實(shí)踐，美林證券提出了一種根據(jù)成熟市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)周期進(jìn)行資產(chǎn)配置的投資方法，市場(chǎng)上稱(chēng)之為（）。A、波浪理論B、美林投資時(shí)鐘理論C、道氏理論D、江恩理論答案：B解析：在特定的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)階段，如何選準(zhǔn)資產(chǎn)是投資界追求的目標(biāo)，經(jīng)過(guò)多年實(shí)踐，美林證券提出了一種根據(jù)成熟市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)周期進(jìn)行資產(chǎn)配置的投資方法，市場(chǎng)上稱(chēng)之為“美林投資時(shí)鐘”理論。88.含有未來(lái)數(shù)據(jù)指標(biāo)的基本特征是（）。A、買(mǎi)賣(mài)信號(hào)確定B、買(mǎi)賣(mài)信號(hào)不確定C、未來(lái)函數(shù)不確定D、未來(lái)函數(shù)確定答案：B解析：含有未來(lái)數(shù)據(jù)指標(biāo)的基本特征是買(mǎi)賣(mài)信號(hào)不確定，常常是某日或某時(shí)點(diǎn)發(fā)出了買(mǎi)入或賣(mài)出信號(hào)，第二天或下一個(gè)時(shí)點(diǎn)如果繼續(xù)下跌或上漲，則該信號(hào)消失，然而在以后的時(shí)點(diǎn)位置又顯示出來(lái)。89.（）是指留出10%的資金放空股指期貨，其余90%的資金持有現(xiàn)貨頭寸，形成零頭寸的策略。A、避險(xiǎn)策略B、權(quán)益證券市場(chǎng)中立策略C、期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略D、期貨加固定收益?zhèn)鲋挡呗源鸢福篈解析：避險(xiǎn)策略，是指以90%的資金持有現(xiàn)貨頭寸，當(dāng)期貨出現(xiàn)一定程度的價(jià)差時(shí)，將另外10%的資金作為避險(xiǎn)放空股指期貨，形成零頭寸，達(dá)到避險(xiǎn)的效果。擇時(shí)能力的強(qiáng)弱對(duì)能否利用好該策略有顯著影響，因此在實(shí)際操作中較難獲取超額收益。90.（）指農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)者或企業(yè)為規(guī)避市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)向保險(xiǎn)公司購(gòu)買(mǎi)期貨價(jià)格保險(xiǎn)產(chǎn)品，保險(xiǎn)公司通過(guò)向期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)購(gòu)買(mǎi)場(chǎng)外期權(quán)將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)利用期貨市場(chǎng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的業(yè)務(wù)模式。A、期貨+銀行B、銀行+保險(xiǎn)C、期貨+保險(xiǎn)D、基金+保險(xiǎn)答案：C解析："保險(xiǎn)+期貨”，指農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)者或企業(yè)為規(guī)避市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)向保險(xiǎn)公司購(gòu)買(mǎi)期貨價(jià)格保險(xiǎn)產(chǎn)品，保險(xiǎn)公司通過(guò)向期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)購(gòu)買(mǎi)場(chǎng)外期權(quán)將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)利用期貨市場(chǎng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的業(yè)務(wù)模式。91.2014年8月至11月，美國(guó)新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)呈現(xiàn)穩(wěn)步上升趨勢(shì)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健復(fù)蘇。當(dāng)時(shí)市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)__________預(yù)期大幅上升，使得美元指數(shù)__________。與此同時(shí)，以美元計(jì)價(jià)的紐約黃金期貨價(jià)格則__________。（）A、提前加息；沖高回落；大幅下挫B、提前加息；觸底反彈；大幅下挫C、提前降息；觸底反彈；大幅上漲D、提前降息；維持震蕩；大幅上挫答案：B解析：非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)對(duì)期貨市場(chǎng)也有一定影響。2014年8月至11月，美國(guó)新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)呈現(xiàn)穩(wěn)步上升趨勢(shì)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健復(fù)蘇。市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)提前加息的預(yù)期大幅上升，使得美元指數(shù)觸底反彈，4個(gè)月累計(jì)上漲8．29％，與此同時(shí)，以美元計(jì)價(jià)的紐約黃金期貨價(jià)格則大幅下挫，11月初更是創(chuàng)下四年半以來(lái)的新低。92.夏普比率的計(jì)算公式為（）。A、AB、BC、CD、D答案：A解析：93.實(shí)踐中經(jīng)常采取的樣本內(nèi)、樣本外測(cè)試操作方法是（）。A、將歷史數(shù)據(jù)的前80%作為樣本內(nèi)數(shù)據(jù)，后20%作為樣本外數(shù)據(jù)B、將歷史數(shù)據(jù)的前50%作為樣本內(nèi)數(shù)據(jù)，后50%作為樣本外數(shù)據(jù)C、將歷史數(shù)據(jù)的前20%作為樣本內(nèi)數(shù)據(jù)，后80%作為樣本外數(shù)據(jù)D、將歷史數(shù)據(jù)的前40%作為樣本內(nèi)數(shù)據(jù)，后60%作為樣本外數(shù)據(jù)答案：A解析：實(shí)踐中經(jīng)常采取的樣本內(nèi)、樣本外測(cè)試操作方法是：將歷史數(shù)據(jù)的前80%作為樣本內(nèi)數(shù)據(jù)，后20%作為樣本外數(shù)據(jù)。基于樣本內(nèi)數(shù)據(jù)對(duì)策略進(jìn)行回測(cè)并進(jìn)行參數(shù)優(yōu)化，認(rèn)為得到較滿(mǎn)意的績(jī)效表現(xiàn)之后，再使用樣本外數(shù)據(jù)進(jìn)行績(jī)效驗(yàn)證。94.下列關(guān)于各定性分析法的說(shuō)法正確的是（）。A、經(jīng)濟(jì)周期分析法有著長(zhǎng)期性、趨勢(shì)性較好的特點(diǎn)，因此可以忽略短期、中期內(nèi)的波動(dòng)B、平衡表法簡(jiǎn)單明了，平衡表中未涉及的數(shù)據(jù)或?qū)?duì)實(shí)際供需平衡產(chǎn)生的影響很小C、成本利潤(rùn)分析法具有科學(xué)性、參考價(jià)值較高的優(yōu)點(diǎn)，因此只需運(yùn)用成本利潤(rùn)分析法就可以做出準(zhǔn)確的判斷D、在實(shí)際應(yīng)用中，不能過(guò)分依賴(lài)季節(jié)性分析法，將季節(jié)分析法作為孤立的“分析萬(wàn)金油”而忽略其他基本面因素答案：D解析：A項(xiàng)，即使對(duì)所處經(jīng)濟(jì)周期判斷正確，某標(biāo)的商品的長(zhǎng)期走勢(shì)也如經(jīng)濟(jì)周期法所預(yù)測(cè)，但不應(yīng)忽略短期、中期內(nèi)將有幅度不小的波動(dòng)。B項(xiàng)，在平衡表法中應(yīng)綜合考慮平衡表中如社會(huì)庫(kù)存、走私量數(shù)據(jù)等未涉及的信息，這些未涉及數(shù)據(jù)或?qū)?duì)實(shí)際供需平衡產(chǎn)生巨大影響。C項(xiàng)，在現(xiàn)實(shí)中，期貨價(jià)格易受當(dāng)下時(shí)間節(jié)點(diǎn)的供求關(guān)系、資金炒作等因素影響而脫離成本利潤(rùn)區(qū)間。因此，在應(yīng)用成本分析法時(shí)，還應(yīng)注意結(jié)合其他基本面分析方法，不可過(guò)分依賴(lài)單一方法。95.假設(shè)黃金現(xiàn)貨價(jià)格為500美元，借款利率為8％，貸款利率為6％，交易費(fèi)率為5％，賣(mài)空黃金的保證金為12％。則1年后交割的黃金期貨的價(jià)格區(qū)間為（）。A、[443．8，568．7]B、[444．8，568．7]C、[443．8，569．7]D、[444．8，569．7]答案：A解析：價(jià)格區(qū)間上限為：價(jià)格區(qū)間的下限為：≈443.8（美元）價(jià)格區(qū)間為［443.8，568.7］。96.國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的變化與商品價(jià)格的變化方向相同，經(jīng)濟(jì)走勢(shì)從（）對(duì)大宗商品價(jià)格產(chǎn)生影響。A、供給端B、需求端C、外匯端D、利率端答案：B解析：從中長(zhǎng)期看，GDP指標(biāo)與大宗商品價(jià)格呈現(xiàn)較明顯的正相關(guān)關(guān)系，經(jīng)濟(jì)走勢(shì)從需求端等方面對(duì)大宗商品價(jià)格產(chǎn)生影響。97.對(duì)回歸方程進(jìn)行的各種統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)中，應(yīng)用t統(tǒng)計(jì)量檢驗(yàn)的是（）。A、線(xiàn)性約束檢驗(yàn)B、若干個(gè)回歸系數(shù)同時(shí)為零檢驗(yàn)C、回歸系數(shù)的顯著性檢驗(yàn)D、回歸方程的總體線(xiàn)性顯著性檢驗(yàn)答案：C解析：t檢驗(yàn)稱(chēng)為回歸系數(shù)檢驗(yàn)；F檢驗(yàn)又稱(chēng)為回歸方程的顯著性檢驗(yàn)或回歸模型的整體性檢驗(yàn)，反映的是多元線(xiàn)性回歸模型中被解釋變量與所有解釋變量之間線(xiàn)性關(guān)系在總體上是否顯著。題中，選項(xiàng)ABD均應(yīng)用F統(tǒng)計(jì)量進(jìn)行檢驗(yàn)。98.下列關(guān)于各種交易方法說(shuō)法正確的是（）。A、量化交易主要強(qiáng)調(diào)策略開(kāi)發(fā)和執(zhí)行的方法B、程序化交易主要強(qiáng)調(diào)使用低延遲技術(shù)和高頻度信息數(shù)據(jù)C、高頻交易主要強(qiáng)調(diào)交易執(zhí)行的目的D、算法交易主要強(qiáng)調(diào)策略實(shí)現(xiàn)的手段是通過(guò)編寫(xiě)計(jì)算機(jī)程序答案：A解析：量化交易主要強(qiáng)調(diào)策略開(kāi)發(fā)和執(zhí)行的方法，是定量化的方法；程序化交易主要強(qiáng)調(diào)策略實(shí)現(xiàn)的手段是通過(guò)編寫(xiě)計(jì)算機(jī)程序；高頻交易主要強(qiáng)調(diào)使用低延遲技術(shù)和高頻度信息數(shù)據(jù)；算法交易主要強(qiáng)調(diào)交易執(zhí)行的目的。99.下列關(guān)于高頻交易說(shuō)法不正確的是（）。A、高頻交易采用低延遲信息技術(shù)B、高頻交易使用低延遲數(shù)據(jù)C、高頻交易以很高的頻率做交易D、一般高頻交易策略更傾向于使用C語(yǔ)言、匯編語(yǔ)言等底層語(yǔ)言實(shí)現(xiàn)答案：C解析：C項(xiàng)，高頻交易重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)交易依賴(lài)的信息為高頻度信息，而真實(shí)進(jìn)行的交易可能很多，也可能很少，這取決于交易策略的設(shè)置，而非原始數(shù)據(jù)信息的多少。100.繪制出價(jià)格運(yùn)行走勢(shì)圖，按照月份或者季節(jié)，分別尋找其價(jià)格運(yùn)行背后的季節(jié)性邏輯背景，為展望市場(chǎng)運(yùn)行和把握交易機(jī)會(huì)提供直觀方法的是（）。A、季節(jié)性分析法B、分類(lèi)排序法C、經(jīng)驗(yàn)法D、平衡表法答案：A解析：季節(jié)性分析法比較適合于原油和農(nóng)產(chǎn)品的分析，由于其季節(jié)的變動(dòng)會(huì)產(chǎn)生規(guī)律性的變化，如在供應(yīng)淡季或者消費(fèi)旺季時(shí)價(jià)格高企，而在供應(yīng)旺季或者消費(fèi)淡季時(shí)價(jià)格低落，這一現(xiàn)象就是大宗商品的季節(jié)性波動(dòng)規(guī)律。季節(jié)性分析最直接的就是繪制出價(jià)格運(yùn)行走勢(shì)圖，按照月份或者季節(jié)，分別尋找其價(jià)格運(yùn)行背后的季節(jié)性邏輯背景，為展望市場(chǎng)運(yùn)行和把握交易機(jī)會(huì)提供直觀的方法。101.（）最小。A、TSSB、ESSC、殘差D、RSS答案：D解析：達(dá)到最小，這就是最小二乘準(zhǔn)則（原理）。RSS為殘差平方和。102.目前，全球最具影響力的商品價(jià)格指數(shù)是（）。A、A.標(biāo)普高盛商品指數(shù)（S&PGSCI）B、路透商品研究局指數(shù)（RJ/CRC、彭博商品指數(shù)（B）D、JP摩根商品指數(shù)（JPMCI）答案：B解析：目前，路透商品研究局指數(shù)（RJ/CRB）是全球最具影響力的商品價(jià)格指數(shù)。103.對(duì)于任一只可交割券，P代表面值為100元國(guó)債的即期價(jià)格，F(xiàn)代表面值為100元國(guó)債的期貨價(jià)格，C代表對(duì)應(yīng)可交割國(guó)債的轉(zhuǎn)換因子，其基差B為（）。A.B=（F·C）-PB.B=（P·A、-FB、B=P-FC、B=P-（F·D、答案：D解析：國(guó)債期貨的基差是指經(jīng)過(guò)轉(zhuǎn)換因子調(diào)整之后的期貨價(jià)格與其現(xiàn)貨價(jià)格之間的差額。對(duì)于任一只可交割券，其基差為B=P-（F·C）。104.如企業(yè)遠(yuǎn)期有采購(gòu)計(jì)劃，但預(yù)期資金緊張，可以采取的措施是（）。A、通過(guò)期貨市場(chǎng)進(jìn)行買(mǎi)入交易，建立虛擬庫(kù)存B、通過(guò)期權(quán)市場(chǎng)進(jìn)行買(mǎi)入交易，建立虛擬庫(kù)存C、通過(guò)期貨市場(chǎng)進(jìn)行賣(mài)出交易，建立虛擬庫(kù)存D、通過(guò)期權(quán)市場(chǎng)進(jìn)行賣(mài)出交易，建立虛擬庫(kù)存答案：A解析：虛擬庫(kù)存，是指企業(yè)根據(jù)自身的采購(gòu)和銷(xiāo)售計(jì)劃、資金及經(jīng)營(yíng)規(guī)模，在期貨市場(chǎng)建立的原材料買(mǎi)入持倉(cāng)。如企業(yè)遠(yuǎn)期有采購(gòu)計(jì)劃，但預(yù)期資金緊張，可通過(guò)期貨市場(chǎng)進(jìn)行買(mǎi)入交易，建立虛擬庫(kù)存，以較少的保證金提前訂貨，同時(shí)鎖定采購(gòu)成本，為企業(yè)籌措資金贏得時(shí)間，緩解企業(yè)資金緊張局面。105.下列關(guān)于貨幣互換，說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。A、貨幣互換是指在約定期限內(nèi)交換約定數(shù)量的兩種貨幣本金，同時(shí)定期交換兩種貨幣利息的交易協(xié)議B、期初、期末交換貨幣通常使用相同匯率C、期初交換和期末收回的本金金額通常一致D、期初、期末各交換一次本金，金額變化答案：D解析：D項(xiàng)，貨幣互換一般在期初按約定匯率交換兩種貨幣本金，并在期末以相同匯率、相同金額進(jìn)行一次本金的反向交換。106.國(guó)家統(tǒng)計(jì)局根據(jù)調(diào)查（）的比率得出調(diào)查失業(yè)率。A、失業(yè)人數(shù)與同口徑經(jīng)濟(jì)活動(dòng)人口B、16歲至法定退休年齡的人口與同口徑經(jīng)濟(jì)活動(dòng)人口C、失業(yè)人數(shù)與非農(nóng)業(yè)人口D、16歲至法定退休年齡的人口與在報(bào)告期內(nèi)無(wú)業(yè)的人口答案：A解析：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局根據(jù)調(diào)查失業(yè)人數(shù)與同口徑經(jīng)濟(jì)活動(dòng)人口的比率得出調(diào)查失業(yè)率，并同時(shí)推算出有關(guān)失業(yè)的各種結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)，如長(zhǎng)期失業(yè)人員比重、各種學(xué)歷失業(yè)人員比重等。由于調(diào)查失業(yè)率采用國(guó)際通用標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計(jì)，不以戶(hù)籍為標(biāo)準(zhǔn)，更加接近事實(shí)，但目前尚不對(duì)外公布相關(guān)數(shù)據(jù)。107.導(dǎo)致場(chǎng)外期權(quán)市場(chǎng)透明度較低的原因是（）。A、流動(dòng)性低B、一份合約沒(méi)有明確的買(mǎi)賣(mài)雙方C、品種較少D、買(mǎi)賣(mài)雙方不夠了解答案：A解析：因?yàn)閳?chǎng)外期權(quán)合約通常不是標(biāo)準(zhǔn)化的，所以該期權(quán)基本上難以在市場(chǎng)上流通，不像場(chǎng)內(nèi)期權(quán)那樣有那么多的潛在交易對(duì)手方。這樣低的流動(dòng)性，使得場(chǎng)外期權(quán)市場(chǎng)的透明度比較低。所以BCD項(xiàng)錯(cuò)誤108.在“保險(xiǎn)+期貨”運(yùn)行機(jī)制中，（）主要操作為購(gòu)買(mǎi)場(chǎng)外期權(quán)，將價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)。A、期貨市場(chǎng)B、期貨公司C、保險(xiǎn)公司D、農(nóng)戶(hù)答案：C解析：如圖所示可知，C項(xiàng)正確。109.在持有成本理論模型假設(shè)下，若F表示期貨價(jià)格，S表示現(xiàn)貨價(jià)格，W表示持有成本，R表示持有收益，那么期貨價(jià)格可表示為（）。A、F＝S＋W－RB、F＝S＋W＋RC、F＝S－W－RD、F＝S－W＋R答案：A解析：在持有成本理論模型假設(shè)條件下，期貨價(jià)格形式如下：F＝S＋W－R。其中，F(xiàn)表示期貨價(jià)格；S表示現(xiàn)貨價(jià)格；W表示持有成本；R表示持有收益。持有成本包括購(gòu)買(mǎi)基礎(chǔ)資產(chǎn)所占用資金的利息成本、持有基礎(chǔ)資產(chǎn)所花費(fèi)的儲(chǔ)存費(fèi)用、保險(xiǎn)費(fèi)用等。持有收益，指基礎(chǔ)資產(chǎn)給其持有者帶來(lái)的收益，如股票紅利、實(shí)物商品的便利收益等。110.實(shí)踐表明，用權(quán)益類(lèi)衍生品進(jìn)行資產(chǎn)組合管理，投資者需要調(diào)整資產(chǎn)組合的頭寸，重新建立預(yù)定的戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置時(shí)，通過(guò)（）加以調(diào)整是比較方便的。A、股指期貨B、股票期貨C、股指期權(quán)D、國(guó)債期貨答案：A解析：如果股票市場(chǎng)價(jià)格相對(duì)債券市場(chǎng)或其他資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格發(fā)生變化，那么投資組合中股票的比例就會(huì)上升或下降。投資者有時(shí)需要調(diào)整資產(chǎn)組合的頭寸，重新建立預(yù)定的戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置。歐美市場(chǎng)的實(shí)踐表明，通過(guò)股指期貨加以調(diào)整是比較方便的。111.如果金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部運(yùn)營(yíng)能力不足，無(wú)法利用場(chǎng)內(nèi)工具對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，那么可以通過(guò)（）的方式來(lái)獲得金融服務(wù)，并將其銷(xiāo)售給客戶(hù)，以滿(mǎn)足客戶(hù)的需求。A、福利參與B、外部采購(gòu)C、網(wǎng)絡(luò)推銷(xiāo)D、優(yōu)惠折扣答案：B解析：如果金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部運(yùn)營(yíng)能力不足，無(wú)法利用場(chǎng)內(nèi)工具對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，那么可以通過(guò)外部采購(gòu)的方式來(lái)獲得金融服務(wù)，并將其銷(xiāo)售給客戶(hù)，以滿(mǎn)足客戶(hù)的需求。112.（）不屬于"保險(xiǎn)+期貨"運(yùn)作中主要涉及的主體。A、期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)B、投保主體C、中介機(jī)構(gòu)D、保險(xiǎn)公司答案：C解析："保險(xiǎn)+期貨"運(yùn)作中主要涉及三個(gè)主體:投保主體、保險(xiǎn)公司和期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)。113.時(shí)間序列的統(tǒng)計(jì)特征不會(huì)隨著時(shí)間的變化而變化，即反映統(tǒng)計(jì)特征的均值、方差和協(xié)方差等均不隨時(shí)間的改變而改變，稱(chēng)為（）。A、平穩(wěn)時(shí)間序列B、非平穩(wěn)時(shí)間序列C、單整序列D、協(xié)整序列答案：A解析：時(shí)間序列的統(tǒng)計(jì)特征不會(huì)隨著時(shí)間的變化而變化，即反映統(tǒng)計(jì)特征的均值、方差和協(xié)方差等均不隨時(shí)間的改變而改變，稱(chēng)為平穩(wěn)時(shí)間序列；反之，稱(chēng)為非平穩(wěn)時(shí)間序列。114.某一款結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品由零息債券和普通的歐式看漲期權(quán)所構(gòu)成，其基本特征如表8—1所示，其中所含零息債券的價(jià)值為92．5元，期權(quán)價(jià)值為6．9元，則這家金融機(jī)構(gòu)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)暴露有（）。表8—1某結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品基本特征A、做空了4625萬(wàn)元的零息債券B、做多了345萬(wàn)元的歐式期權(quán)C、做多了4625萬(wàn)元的零息債券D、做空了345萬(wàn)元的美式期權(quán)答案：A解析：在發(fā)行這款產(chǎn)品之后，金融機(jī)構(gòu)就面臨著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，具體而言，金融機(jī)構(gòu)相當(dāng)于做空了價(jià)值92．5×50=4625（萬(wàn)元）的1年期零息債券，同時(shí)做空了價(jià)值為6．9×50=345（萬(wàn)元）的普通歐式看漲期權(quán)。115.對(duì)賣(mài)出套期保值而言，基差走弱，套期保值效果是（）。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）A、虧損性套期保值B、期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)盈虧相抵C、盈利性套期保值D、套期保值效果不能確定，還要結(jié)合價(jià)格走勢(shì)來(lái)判斷答案：A解析：在基差定價(jià)中，基差賣(mài)方最擔(dān)心的是簽訂合同之前的升貼水報(bào)價(jià)不被基差買(mǎi)方接受，或者是基差賣(mài)不出好價(jià)錢(qián)，而期貨市場(chǎng)上的套期保值持倉(cāng)正承受被套浮虧和追加保證金的壓力。有時(shí)基差賣(mài)方會(huì)較長(zhǎng)一段時(shí)間尋找不到交易買(mǎi)方，在此期間所面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要是基差走勢(shì)向不利于套期保值頭寸的方向發(fā)展。如：在賣(mài)出套期保值后基差走弱；或買(mǎi)入套期保值后基差走強(qiáng)，造成虧損性套期保值。116.一元線(xiàn)性回歸模型的總體回歸直線(xiàn)可表示為（）。A、AB、BC、CD、D答案：A解析：117.（）是將90%的資金持有現(xiàn)貨頭寸，當(dāng)期貨出現(xiàn)一定程度的價(jià)差時(shí)，將另外10%的資金作為避險(xiǎn)，放空股指期貨，形成零頭寸。A、避險(xiǎn)策略B、權(quán)益證券市場(chǎng)中立策略C、期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略D、期貨加固定收益?zhèn)鲋挡呗源鸢福篈解析：避險(xiǎn)策略是指以90%的資金持有現(xiàn)貨頭寸，當(dāng)期貨出現(xiàn)一定程度的價(jià)差時(shí)，將另外10%的資金作為避險(xiǎn)，放空股指期貨，形成零頭寸達(dá)到避險(xiǎn)的效果。118.關(guān)于收益增強(qiáng)型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)的說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。A、收益增強(qiáng)型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)具有收益增強(qiáng)結(jié)構(gòu)，使得投資者從票據(jù)中獲得的利息率高于市場(chǎng)同期的利息率B、為了產(chǎn)生高出市場(chǎng)同期的利息現(xiàn)金流，通常需要在票據(jù)中嵌入股指期權(quán)空頭或者價(jià)值為負(fù)的股指期貨或遠(yuǎn)期合約C、收益增強(qiáng)類(lèi)股指聯(lián)結(jié)票據(jù)的潛在損失是有限的，即投資者不可能損失全部的投資本金D、收益增強(qiáng)類(lèi)股指聯(lián)結(jié)票據(jù)中通常會(huì)嵌入額外的期權(quán)多頭合約，使得投資者的最大損失局限在全部本金范圍內(nèi)答案：C解析：C項(xiàng)，由于遠(yuǎn)期類(lèi)合約和期權(quán)空頭的潛在損失可以是無(wú)限的，所以，收益增強(qiáng)類(lèi)股指聯(lián)結(jié)票據(jù)的潛在損失也可以是無(wú)限的，即投資者不僅有可能損失全部的投資本金，而且還有可能在期末虧欠發(fā)行者一定額度的資金。119.在B-S-M模型中，通常需要估計(jì)的變量是（）。A、期權(quán)的到期時(shí)間B、標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格波動(dòng)率C、標(biāo)的資產(chǎn)的到期價(jià)格D、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率答案：B解析：資產(chǎn)的價(jià)格波動(dòng)率用于度量資產(chǎn)所提供收益的不確定性，人們經(jīng)常采用歷史數(shù)據(jù)和隱含波動(dòng)率來(lái)估計(jì)。120.出口型企業(yè)出口產(chǎn)品收取外幣貨款時(shí)，將面臨__________或__________的風(fēng)險(xiǎn)。（）A、本幣升值；外幣貶值B、本幣升值；外幣升值C、本幣貶值；外幣貶值D、本幣貶值；外幣升值答案：A解析：出口型企業(yè)出口產(chǎn)品收取外幣貨款時(shí)，將面臨本幣升值或外幣貶值的風(fēng)險(xiǎn)；進(jìn)口型企業(yè)進(jìn)口產(chǎn)品、設(shè)備支付外幣時(shí)，將面臨本幣貶值或外幣升值的風(fēng)險(xiǎn)。121.企業(yè)為保證生產(chǎn)的持續(xù)性與穩(wěn)定性，一般準(zhǔn)備（）個(gè)月的存貨，資金多的企業(yè)還會(huì)相應(yīng)提高。A、1~3B、2~3C、2~4D、3~5答案：B解析：企業(yè)為保證生產(chǎn)的持續(xù)性與穩(wěn)定性，一般準(zhǔn)備兩三個(gè)月的存貨，資金多的企業(yè)還會(huì)相應(yīng)提高。122.基差交易合同簽訂后，（）就成了決定最終采購(gòu)價(jià)格的唯一未知因素。A、基差大小B、期貨價(jià)格C、現(xiàn)貨成交價(jià)格D、以上均不正確答案：B解析：基差交易合同簽訂后，基差大小就已經(jīng)確定了，期貨價(jià)格就成了決定最終采購(gòu)價(jià)格的唯一未知因素，而且期貨價(jià)格一般占到最終現(xiàn)貨成交價(jià)格整體的90%以上。123.得到ARMA模型的估計(jì)參數(shù)后，應(yīng)對(duì)估計(jì)結(jié)果進(jìn)行診斷與檢驗(yàn)，其中參數(shù)估計(jì)的顯著性檢驗(yàn)通過(guò)____完成，而模型的優(yōu)劣以及殘差序列的判斷是用____完成。（）A、F檢驗(yàn)；Q檢驗(yàn)B、t檢驗(yàn)；F檢驗(yàn)C、F檢驗(yàn)；t檢驗(yàn)D、t檢驗(yàn)；Q檢驗(yàn)答案：D解析：得到ARMA模型的估計(jì)參數(shù)后，應(yīng)對(duì)估計(jì)結(jié)果進(jìn)行診斷與檢驗(yàn)，主要包括：①檢驗(yàn)?zāi)Ｐ蛥?shù)的估計(jì)值是否具有統(tǒng)計(jì)顯著性；②檢驗(yàn)殘差序列的隨機(jī)性。參數(shù)估計(jì)的顯著性檢驗(yàn)依然通過(guò)t統(tǒng)計(jì)量完成，而模型的優(yōu)劣以及殘差序列的判斷是用博克斯-皮爾斯（Box-Pierce）提出的Q統(tǒng)計(jì)量完成。124.某些主力會(huì)員席位的持倉(cāng)變化經(jīng)常是影響期貨價(jià)格變化的重要因素之一，表4—1是某交易日鄭州商品交易所PTA前五名多空持倉(cāng)和成交變化情況。表4—1持倉(cāng)匯總表品種：PTA交易日期：4月14日A、下跌B(niǎo)、上漲C、震蕩D、不確定答案：B解析：一般而言，主力機(jī)構(gòu)的持倉(cāng)方向往往影響著價(jià)格的發(fā)展方向。由表中數(shù)據(jù)可知，PTA期貨合約多方持倉(cāng)數(shù)量為155755（=55754+28792+24946+24934+21329），空方持倉(cāng)數(shù)量為158854（=49614+44567+22814+21616+20243），多空雙方持倉(cāng)數(shù)量相當(dāng)。從增減看，多方減持較少，多為增倉(cāng)，且多方增倉(cāng)的數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)空方增倉(cāng)的數(shù)量。空方有較多減持，進(jìn)一步表明投資者對(duì)PTA期貨合約后市看好，因此預(yù)期PTA期貨價(jià)格未來(lái)短時(shí)間很可能上漲。125.分析兩個(gè)變量之間的相關(guān)關(guān)系，通常通過(guò)觀察變量之間的散點(diǎn)圖和求解相關(guān)系數(shù)的大小來(lái)度量變量之間線(xiàn)性關(guān)系的相關(guān)程度。若相關(guān)系數(shù)是根據(jù)總體全部數(shù)據(jù)計(jì)算出來(lái)的，一般稱(chēng)為（）。A、總體相關(guān)系數(shù)B、相對(duì)相關(guān)系數(shù)C、樣本相關(guān)系數(shù)D、絕對(duì)相關(guān)系數(shù)答案：A解析：相關(guān)系數(shù)分為總體相關(guān)系數(shù)和樣本相關(guān)系數(shù)。若相關(guān)系數(shù)是根據(jù)總體全部數(shù)據(jù)計(jì)算出來(lái)的，稱(chēng)為總體相關(guān)系數(shù)，記為p；根據(jù)樣本數(shù)據(jù)計(jì)算出來(lái)的，稱(chēng)為樣本相關(guān)系數(shù)，簡(jiǎn)稱(chēng)相關(guān)系數(shù)，記為r。126.在國(guó)際期貨市場(chǎng)中，（）與大宗商品存在負(fù)相關(guān)關(guān)系。A、美元B、人民幣C、港幣D、歐元答案：A解析：在國(guó)際期貨市場(chǎng)上，美元與大宗商品主要呈現(xiàn)出負(fù)相關(guān)關(guān)系。美元和歐元又是此消彼長(zhǎng)關(guān)系，歐元走勢(shì)會(huì)間接影響美元指數(shù)的變化，進(jìn)而對(duì)國(guó)際大宗商品市場(chǎng)產(chǎn)生影響。127.全球原油貿(mào)易均以美元計(jì)價(jià)，若美元發(fā)行量增加，在原油產(chǎn)能達(dá)到全球需求極限的情況下，原油價(jià)格和原油期貨價(jià)格將（）。A、下降B、上漲C、穩(wěn)定不變D、呈反向變動(dòng)答案：B解析：貨幣供應(yīng)量與大宗商品價(jià)格變化密切相關(guān)。以原油為例，全球原油貿(mào)易均以美元計(jì)價(jià)，美元發(fā)行量增加，物價(jià)水平總體呈上升趨勢(shì)，在原油產(chǎn)能達(dá)到全球需求極限的情況下，將推動(dòng)原油價(jià)格上漲并帶動(dòng)原油期貨價(jià)格上揚(yáng)。128.存款準(zhǔn)備金是金融機(jī)構(gòu)為保證客戶(hù)提取存款和資金清算需要而準(zhǔn)備的資金。其中，超額準(zhǔn)備金比率（）。A、由中央銀行規(guī)定B、由商業(yè)銀行自主決定C、由商業(yè)銀行征詢(xún)客戶(hù)意見(jiàn)后決定D、由中央銀行與商業(yè)銀行共同決定答案：B解析：存款準(zhǔn)備金分為法定存款準(zhǔn)備金和超額存款準(zhǔn)備金。法定存款準(zhǔn)備金比率由中央銀行規(guī)定，是調(diào)控貨幣供給量的重要手段之一。超額準(zhǔn)備金比率由商業(yè)銀行自主決定。129.在險(xiǎn)價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)度量時(shí)，資產(chǎn)組合價(jià)值變化△Ⅱ的概率密度函數(shù)曲線(xiàn)呈（）。A、螺旋線(xiàn)形B、鐘形C、拋物線(xiàn)形D、不規(guī)則形答案：B解析：資產(chǎn)組合價(jià)值變化△Ⅱ的概率密度函數(shù)曲線(xiàn)是鐘形曲線(xiàn)，呈正態(tài)分布。130.假設(shè)黃金現(xiàn)貨價(jià)格為500美元，借款利率為8%，貸款利率為6%，交易費(fèi)率為5%，賣(mài)空黃金的保證金為12%。則1年后交割的黃金期貨的價(jià)格區(qū)間為（）。A、[443.8，568.7]B、[444.8，568.7]C、[443.8，569.7]D、[444.8，569.7]答案：A解析：價(jià)格區(qū)間上限為：價(jià)格區(qū)間下限為：故價(jià)格區(qū)間為[443.8，568.7]。131.（）一般在銀行體系流動(dòng)性出現(xiàn)臨時(shí)性波動(dòng)時(shí)相機(jī)使用。A、逆回購(gòu)B、MLFC、SLFD、SLO答案：D解析：短期流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具（SLO）是公開(kāi)市場(chǎng)常規(guī)操作的必要補(bǔ)充，一般用來(lái)調(diào)控銀行體系的流動(dòng)性，在銀行體系流動(dòng)性出現(xiàn)臨時(shí)性波動(dòng)時(shí)相機(jī)使用。132.在通貨緊縮的經(jīng)濟(jì)背景下，投資者應(yīng)配置（）。A、黃金B(yǎng)、基金C、債券D、股票答案：C解析：根據(jù)美林投資時(shí)鐘理論，當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于衰退階段，公司產(chǎn)能過(guò)剩，盈利能力下降，商品在去庫(kù)存壓力下價(jià)格下行，表現(xiàn)為低通貨膨脹甚至通貨緊縮。為提振經(jīng)濟(jì)，政府會(huì)實(shí)施較為寬松的貨幣政策并引導(dǎo)利率走低。在衰退階段，債券是表現(xiàn)最好的資產(chǎn)類(lèi)。133.進(jìn)行貨幣互換的主要目的是（）。A、規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)B、規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)C、增加杠桿D、增加收益答案：A解析：一般意義上的貨幣互換由于只包含匯率風(fēng)險(xiǎn)，可以用來(lái)管理境外投融資活動(dòng)過(guò)程中產(chǎn)生的匯率風(fēng)險(xiǎn)，而交叉型的貨幣互換則不僅可以用來(lái)管理匯率風(fēng)險(xiǎn)，也可以用來(lái)管理利率風(fēng)險(xiǎn)。134.反映回歸直線(xiàn)與樣本觀察值擬合程度的量，這個(gè)量就是擬合優(yōu)度，又稱(chēng)樣本“可決系數(shù)”，計(jì)算公式為（）。A、RSS/TSSB、1-RSS/TSSC、RSS×TSSD、1-RSS×TSS答案：B解析：可決系數(shù)=1-RSS/TSS。135.核心CPI和核心PPI與CPI和PPI的區(qū)別是（）。A、前兩項(xiàng)數(shù)據(jù)剔除了食品和能源成分B、前兩項(xiàng)數(shù)據(jù)增添了能源成分C、前兩項(xiàng)數(shù)據(jù)剔除了交通和通信成分D、前兩項(xiàng)數(shù)據(jù)增添了娛樂(lè)業(yè)成分答案：A解析：核心CPI和核心PPI與CPI和PPI數(shù)據(jù)的區(qū)別是都剔除了食品和能源成分，因?yàn)槭称泛湍茉词芘R時(shí)因素影響較大，如反常氣候、石油工業(yè)的短暫中斷等，而這兩項(xiàng)分別占CPI的25%和PPI的40%左右。136.在應(yīng)用過(guò)程中發(fā)現(xiàn)，若對(duì)回歸模型增加一個(gè)解釋變量，R2一般會(huì)（）。A、減小B、增大C、不變D、不能確定答案：B解析：137.對(duì)商業(yè)頭寸而言，更應(yīng)關(guān)注的是（）。A、價(jià)格B、持有空頭C、持有多頭D、凈頭寸的變化答案：D解析：對(duì)商業(yè)頭寸而言，更應(yīng)關(guān)注凈頭寸的變化而不是持有多頭還是空頭。因?yàn)閷?duì)商業(yè)機(jī)構(gòu)而言，多還是空往往是由他們的商業(yè)角色決定的，通常不會(huì)改變他們的多空方向，只會(huì)根據(jù)價(jià)格對(duì)持有頭寸做出相應(yīng)的調(diào)整。138.檢驗(yàn)時(shí)間序列的平穩(wěn)性方法通常采用（）。A、格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)B、單位根檢驗(yàn)C、協(xié)整檢驗(yàn)D、DW檢驗(yàn)答案：B解析：檢驗(yàn)時(shí)間序列的平穩(wěn)性方法通常采用單位根檢驗(yàn)，常用的單位根檢驗(yàn)有DF檢驗(yàn)和ADF檢驗(yàn)。139.在無(wú)套利區(qū)間中，當(dāng)期貨的實(shí)際價(jià)格高于區(qū)間上限時(shí)，可采?。ǎ┻M(jìn)行套利。A、買(mǎi)入期貨同時(shí)賣(mài)出現(xiàn)貨B、買(mǎi)入現(xiàn)貨同時(shí)賣(mài)出期貨C、買(mǎi)入現(xiàn)貨同時(shí)買(mǎi)入期貨D、賣(mài)出現(xiàn)貨同時(shí)賣(mài)出期貨答案：B解析：在無(wú)套利區(qū)間中，當(dāng)期貨的實(shí)際價(jià)格高于區(qū)間上限時(shí)，可以買(mǎi)入現(xiàn)貨同時(shí)賣(mài)出期貨進(jìn)行套利。140.下列關(guān)于程序化交易的說(shuō)法中，不正確的是（）。A、程序化交易就是自動(dòng)化交易B、程序化交易是通過(guò)計(jì)算機(jī)程序輔助完成交易的一種交易方式C、程序化交易需使用高級(jí)程序語(yǔ)言D、程序化交易是一種下單交易工具答案：C解析：C項(xiàng)，程序化交易可以使用由專(zhuān)業(yè)軟件商提供的程序化交易編程語(yǔ)言，也可以使用相對(duì)復(fù)雜的數(shù)據(jù)處理工具軟件，如Excel、Matlab、R等，還可以使用高級(jí)程序語(yǔ)言，如Java、C語(yǔ)言，甚至匯編語(yǔ)言。它可以執(zhí)行頻度很高的交易，也可以執(zhí)行頻度不高的交易，甚至可以執(zhí)行持倉(cāng)周期數(shù)天及數(shù)月的中長(zhǎng)周期交易。141.根據(jù)某地區(qū)2005～2015年農(nóng)作物種植面積（x）與農(nóng)作物產(chǎn)值（y），可以建立一元線(xiàn)性回歸模型，估計(jì)結(jié)果得到可決系數(shù)R2＝0.9，回歸平方和ESS＝90，則回歸模型的殘差平方和RSS為（）。A、10B、100C、90D、81答案：A解析：根據(jù)公式，R2＝ESS/TSS和TSS＝ESS＋RSS得，TSS＝ESS/R2＝90/0.9＝100，RSS＝TSS－ESS＝100－90＝10。142.宏觀經(jīng)濟(jì)分析是以_____為研究對(duì)象，以_____為前提。（）A、國(guó)民經(jīng)濟(jì)活動(dòng)；既定的制度結(jié)構(gòu)B、國(guó)民生產(chǎn)總值；市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)C、物價(jià)指數(shù)；社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)D、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值；市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)答案：A解析：宏觀經(jīng)濟(jì)分析是以國(guó)民經(jīng)濟(jì)活動(dòng)為研究對(duì)象，以既定的制度結(jié)構(gòu)為前提，分析國(guó)民經(jīng)濟(jì)的總量指標(biāo)及其變化，主要研究國(guó)民收入的變動(dòng)與就業(yè)、通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)等之間的關(guān)系。143.下列關(guān)于合作套保業(yè)務(wù)的說(shuō)法中正確的是（）。A、風(fēng)險(xiǎn)外包模式分為現(xiàn)貨企業(yè)和期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司兩個(gè)端口B、期現(xiàn)合作模式可同時(shí)發(fā)揮現(xiàn)貨企業(yè)的倉(cāng)儲(chǔ)物流優(yōu)勢(shì)和期貨公司的套期保值操作優(yōu)勢(shì)C、風(fēng)險(xiǎn)外包模式也稱(chēng)資金支持型合作套期保值業(yè)務(wù)D、期現(xiàn)合作模式是指企業(yè)客戶(hù)將套期保值操作整體打包給期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司來(lái)操作答案：B解析：A項(xiàng)，期現(xiàn)合作分為兩個(gè)端口：現(xiàn)貨企業(yè)和期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司；C項(xiàng)，期現(xiàn)合作模式，也稱(chēng)資金支持型合作套期保值業(yè)務(wù)；D項(xiàng)，風(fēng)險(xiǎn)外包模式是指企業(yè)客戶(hù)將套期保值操作整體打包給期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司來(lái)操作。144.在我國(guó)，金融機(jī)構(gòu)按法人統(tǒng)一存入中國(guó)人民銀行的準(zhǔn)備金存款不得低于上旬末一般存款余額的（）。A、4％B、6％C、8％D、10％答案：C解析：在我國(guó)，中國(guó)人民銀行對(duì)各金融機(jī)構(gòu)法定存款準(zhǔn)備金按旬考核，如果金融機(jī)構(gòu)按法人統(tǒng)一存入中國(guó)人民銀行的準(zhǔn)備金存款低于上旬末一般存款余額的8%，則中國(guó)人民銀行將對(duì)其不足部分按每日萬(wàn)分之六的利率處以罰息。145.下面關(guān)于利率互換說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。A、利率互換是指雙方約定在未來(lái)的一定期限內(nèi)，對(duì)約定的名義本金按照不同的計(jì)息方法定期交換利息的一種場(chǎng)外交易的金融合約B、一般來(lái)說(shuō)，利率互換合約交換的只是不同特征的利息C、利率互換合約交換不涉及本金的互換D、在大多數(shù)利率互換中，合約一方支付的利息是基于浮動(dòng)利率進(jìn)行計(jì)算的，則另一方支付的利息也是基于浮動(dòng)利率計(jì)算的答案：D解析：選項(xiàng)D，在大多數(shù)利率互換中，合約一方支付的利息是基于浮動(dòng)利率來(lái)計(jì)算的，而另一方支付的利息則是基于固定利率計(jì)算的。在某些情況下，兩邊的利息計(jì)算都是基于浮動(dòng)利率，只不過(guò)各自參考的浮動(dòng)利率不一樣。146.在GDP核算的方法中，收入法是從（）的角度，根據(jù)生產(chǎn)要素在生產(chǎn)過(guò)程中應(yīng)得的收入份額反映最終成果的一種核算方法。A、最終使用B、生產(chǎn)過(guò)程創(chuàng)造收入C、總產(chǎn)品價(jià)值D、增加值答案：B解析：收入法是從生產(chǎn)過(guò)程創(chuàng)造收入的角度，根據(jù)生產(chǎn)要素在生產(chǎn)過(guò)程中應(yīng)得的收入份額反映最終成果的一種核算方法。按照這種核算方法，最終增加值由勞動(dòng)者報(bào)酬、生產(chǎn)稅凈額、固定資產(chǎn)折舊和營(yíng)業(yè)盈余四部分相加得出。147.下列關(guān)于貨幣互換說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。A、貨幣互換是指在約定期限內(nèi)交換約定數(shù)量的兩種貨幣本金，同時(shí)定期交換兩種貨幣利息的交易協(xié)議B、期初、期末交換貨幣通常使用相同匯率C、期初交換和期末收回的本金金額通常一致D、期初、期末各交換一次本金，金額變化答案：D解析：D項(xiàng)，貨幣互換一般在期初按約定匯率交換兩種貨幣本金，并在期末以相同匯率、相同金額進(jìn)行一次本金的反向交換。148.假定無(wú)收益的投資資產(chǎn)的即期價(jià)格為S0，T是遠(yuǎn)期合約到期的時(shí)間，r是以連續(xù)復(fù)利計(jì)算的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)年利率，F(xiàn)0是遠(yuǎn)期合約的即期價(jià)格，那么當(dāng)（）時(shí)，套利者可以在買(mǎi)入資產(chǎn)同時(shí)做空資產(chǎn)的遠(yuǎn)期合約。A、AB、BC、CD、D答案：A套利模型：，假設(shè)F0>S0erT，則市場(chǎng)參與者愿意借入S0現(xiàn)金買(mǎi)入1單位標(biāo)的資產(chǎn)，同時(shí)持有1單位標(biāo)的資產(chǎn)的期貨空頭。故A項(xiàng)說(shuō)法正確149.Gamma是衡量Delta對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)的敏感性指標(biāo)。數(shù)學(xué)上，Gamma是期權(quán)價(jià)格對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的（）導(dǎo)數(shù)。A、一階B、二階C、三階D、四階答案：B解析：