通信-行業(yè)周報(bào)：英偉達(dá)GTC大會(huì)在即重視算力+應(yīng)用側(cè)機(jī)會(huì)

證券研究報(bào)告|行業(yè)周報(bào)本周AIGC應(yīng)用成為市場焦點(diǎn)，OpenAI官宣GPT-4，微軟發(fā)布帶AI助手的新版Office，百度發(fā)布文心一言。下周英偉達(dá)將召開2023開發(fā)者大會(huì)，我們將第一時(shí)間關(guān)注英偉達(dá)在AIGC應(yīng)用和高性能計(jì)算硬件的前沿信息。此外我們將持續(xù)關(guān)注中國移動(dòng)、中國電信的財(cái)報(bào)，并研究運(yùn)營商在5G投資、算力部署和數(shù)據(jù)要素發(fā)展的最新情況。應(yīng)該充分重視算力與應(yīng)用側(cè)的機(jī)會(huì)。算力側(cè)，超算內(nèi)部，交換機(jī)是通信效率瓶頸，交換機(jī)將強(qiáng)受益于AI需求；在超算中心內(nèi)部通信網(wǎng)絡(luò)升級的過程中，功耗提升是關(guān)鍵性因素之一，CPO與MPO技術(shù)是當(dāng)前大廠推動(dòng)的交換機(jī)升級方向；未來的AI運(yùn)算將呈現(xiàn)出訓(xùn)練與迭代在云端，推理與內(nèi)容生產(chǎn)梯度分布的格局變化，邊緣算力將成AI算力重要組成部分。應(yīng)用側(cè)，AI在Office上加速應(yīng)用，利好與行業(yè)巨頭合作的硬件供應(yīng)伙伴；在ChatGPT加持下，數(shù)字人具有實(shí)時(shí)、高度擬人化的文字、語音回復(fù)能力，基于AI回復(fù)的營銷系統(tǒng)有望加速滲透。C銳捷網(wǎng)絡(luò)301165、中興通訊000063、紫光股份000938。視頻會(huì)議：億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)300628、會(huì)暢通訊300578、二六三002467。2657、昆侖萬維300418。數(shù)字中國核心龍頭：中國電信601728、中國聯(lián)通600050、中國移動(dòng)600941。Dell'Oro：2022年全球?qū)拵гO(shè)備支出創(chuàng)歷史新高，PON設(shè)備年收入連續(xù)五年增長。據(jù)Dell'OroGroup報(bào)告，全球?qū)拵Ы尤朐O(shè)備市場的總收入在年增至190億美元，同比增長17%。PON設(shè)備支出基礎(chǔ)推動(dòng)整個(gè)市場的增長，2022年P(guān)ONOLT和ONT收入達(dá)到117億美元。Dell'Oro：2022年全球電信設(shè)備市場增長放緩至3%，華為保持領(lǐng)先。市場研究公司Dell'OroGroup表示，2022年全球電信設(shè)備市場增長放緩，低于預(yù)期。盡管面臨地緣政治壓力，華為依然在全球電信設(shè)備市場保持領(lǐng)先地位。Dell'Oro預(yù)測，2023年全球電信設(shè)備仍將保持小幅增長。(維持)行業(yè)走勢通信滬深30032%16%0%-16%-32%2022-032022-072022-112023-03作者分析師宋嘉吉分析師黃瀚分析師邵帥相關(guān)研究I2023-03-1703-1503-13風(fēng)險(xiǎn)提示：貿(mào)易摩擦加劇，5G進(jìn)度不達(dá)預(yù)期。重點(diǎn)標(biāo)的股票代碼股票名稱投資評級EPS(元)2021A2022E2023E2024E2021A2022E2023E2024E600941.SH中國移動(dòng)入5.435.876.326.9918.6216.00.46601728.SH中國電信入0.280.310.330.3625.8923.3921.9720.14300394.SZ天孚通信入0.7854.0339.7531.2124.79000063.SZ中興通訊入2.072.2924.0818.6515.14資料來源：Wind，國盛證券研究所請仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁聲明P.2請仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁聲明1.投資策略:英偉達(dá)GTC大會(huì)在即，重視算力+應(yīng)用側(cè)機(jī)會(huì) 32.行情回顧：通信板塊表現(xiàn)上漲，運(yùn)營商表現(xiàn)最佳 43.周專題：英偉達(dá)GTC大會(huì)在即，重視算力+應(yīng)用側(cè)機(jī)會(huì) 54.IDC：2023年亞太地區(qū)安全支出將達(dá)到360億美元中國占據(jù)40%以上 65.物聯(lián)網(wǎng)革命：邊緣計(jì)算的力量 76.Dell'Oro報(bào)告：2022年全球?qū)拵гO(shè)備支出創(chuàng)歷史新高PON設(shè)備年收入連續(xù)五年增長 87.Canalys預(yù)計(jì)：中國個(gè)人電腦市場將在2024年恢復(fù)溫和增長 9 9.報(bào)告：數(shù)字孿生市場尚未充分發(fā)揮潛力 1110.總預(yù)算超11.68億，中國移動(dòng)啟動(dòng)光纜交接箱產(chǎn)品集采 13 12.Dell'Oro發(fā)布2022年全球電信設(shè)備市場報(bào)告：增長放緩至3%華為保持領(lǐng)先 1513.OpenAI總裁：GPT-4并不完美但卻絕對與眾不同 17 4 圖表4：2023-2024年中國個(gè)人電腦市場增長規(guī)模預(yù)測 9 P.3請仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁聲明本周核心推薦：C內(nèi)部，AI營銷系統(tǒng)有望加速滲透。此前市場認(rèn)為ChatGPT的表球電信設(shè)備仍將保持小幅增長。IDC光環(huán)新網(wǎng)。(3)北美數(shù)通：太辰光、滬電股份、中際旭創(chuàng)。(4)通信基建：潤建股份、海蘭信、潤澤科技。P.4請仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁聲明AA創(chuàng)指數(shù)漲跌幅度上證綜指00.6%-0.2%--0.6%萬得全A(除金融，石油石化)-0.8%中小板綜--1.1%創(chuàng)業(yè)板綜-2.1%國盛通信行業(yè)指數(shù)2.62.6%國盛運(yùn)營商指數(shù)12.5%國盛通信設(shè)備指數(shù)4.54.5%國盛光通信指數(shù)3.7%國盛區(qū)塊鏈指數(shù)3.6%3.6%國盛衛(wèi)星通信導(dǎo)航指數(shù)2.3%國盛物聯(lián)網(wǎng)指數(shù)2.22.2%國盛量子通信指數(shù)1.2%國盛移動(dòng)互聯(lián)指數(shù)00.5%國盛云計(jì)算指數(shù)-0.7%資料來源：Wind，國盛證券研究所天網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)漲通信行業(yè)跌幅前五名證券代碼證券名稱證券名稱成交量(萬手)證券代碼證券名稱證券名稱成交量(萬手)300494.SZ盛天網(wǎng)絡(luò)25.20113.44002089.SZ*ST新海-14.29758.12300628.SZ億億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)34.30002417.SZ**ST深南-13.45223.00300045.SZ華力創(chuàng)通16.43281.41002335.SZ科華數(shù)據(jù)-11.0173.46000670.SZ盈方微盈方微13.48463.16300068.SZ南南都電源-10.16142.68002280.SZ聯(lián)絡(luò)互動(dòng)11.82155.44600105.SH永鼎股份-9.68605.59資料來源：Wind，國盛證券研究所P.5請仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁聲明處理數(shù)據(jù)與模型。因此顯卡之間的通信與數(shù)據(jù)交換成為制約超算性能發(fā)揮的重要因素。博通對于市場的樂觀預(yù)測也側(cè)面驗(yàn)證了這一受益趨勢。OO的算力需求增長速度將超過單位算力的提升速度。同時(shí)，單個(gè)AI超算規(guī)模將會(huì)受到功從簡單的文字發(fā)展到視頻、虛擬場景，如果采用云生成然后發(fā)送到端的形式，將會(huì)產(chǎn)生邊緣算力有助于作為補(bǔ)充手段改善這一情形。智能模組作為承載邊緣算力的最優(yōu)模式，有望隨著邊緣推理需求而迎來新的增長點(diǎn)。在會(huì)議中提供實(shí)時(shí)語音轉(zhuǎn)錄，并在會(huì)后提供紀(jì)要外，通過辦公軟件的加持，甚至可以進(jìn)合作的硬件供應(yīng)伙伴。人相對于3D數(shù)字人具有制作成本低，需要算力小等特點(diǎn)，有望快速提高滲透率。我們CP.6請仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁聲明型舉措和持續(xù)的混合勞動(dòng)力趨勢。圖表3：2023年安全解決方案支出行業(yè)占比資料來源：IDC，國盛證券研究所。和財(cái)務(wù)損失。正如預(yù)期的那樣，安全服務(wù)將主導(dǎo)安全市場，在整個(gè)預(yù)測期占近一半的安全支出，五年其次是咨詢服務(wù)和集成服務(wù)。此外，安全軟件、安全硬件支出是安全市場第二、第三大支出來源。端點(diǎn)安全、信息和數(shù)據(jù)安全軟件以及身份和數(shù)字信任軟件在2023年占整個(gè)安全軟件支出的一半以上。安全硬件支出以網(wǎng)絡(luò)安全需求為主導(dǎo)，包括防火墻、入侵檢測和預(yù)防、統(tǒng)一威脅管理和虛專用網(wǎng)絡(luò)?？梢钥闯?，網(wǎng)絡(luò)攻擊的上升、數(shù)字化轉(zhuǎn)型舉措和持續(xù)的混合勞動(dòng)力是安全支出增長的主要原因，中國安全支出增速較快，未來網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)發(fā)展值得關(guān)注。P.7請仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁聲明5.物聯(lián)網(wǎng)革命：邊緣計(jì)算的力量C114訊，邊緣計(jì)算是一項(xiàng)前沿技術(shù)，正在改變物聯(lián)網(wǎng)(IoT)中數(shù)據(jù)的處理和管理方式。邊緣計(jì)算使計(jì)算和數(shù)據(jù)存儲(chǔ)更靠近生成和消費(fèi)數(shù)據(jù)的設(shè)備和用戶。這種新的計(jì)算架構(gòu)對物聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)產(chǎn)生了重大影響，實(shí)現(xiàn)了數(shù)據(jù)的實(shí)時(shí)處理，并在性能、安全性和可靠性方面提供了眾多優(yōu)勢。使數(shù)據(jù)能夠在源位置或靠近源的位置進(jìn)行處理，減少了將數(shù)據(jù)發(fā)送到云進(jìn)行處理的延遲和帶寬要求。這意味著可以實(shí)時(shí)分析數(shù)據(jù)，允許物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備對其環(huán)境的變化做出響應(yīng)，并根據(jù)最新信息做出決策。例如，在自動(dòng)駕駛汽車的情況下，邊緣計(jì)算可以實(shí)現(xiàn)傳感器數(shù)據(jù)的實(shí)時(shí)處理，使車輛能夠?qū)Σ粩嘧兓穆窙r做出響應(yīng)，并實(shí)時(shí)感的患者數(shù)據(jù)必須得到保護(hù)。此外，邊緣計(jì)算可以幫助克服云計(jì)算的一些限制，如有限小型低功耗設(shè)備，如RaspberryPi，也可以是功能更強(qiáng)大的設(shè)備，如工業(yè)控制系統(tǒng)或服務(wù)器級設(shè)備。邊緣計(jì)算軟件的范圍從簡單的輕量級操作系統(tǒng)到更復(fù)雜的全功能邊緣計(jì)算工業(yè)領(lǐng)域，邊緣計(jì)算可用于優(yōu)化生產(chǎn)流程、監(jiān)控設(shè)備性能和減少停機(jī)時(shí)間。在醫(yī)療保健領(lǐng)域，邊緣計(jì)算可用于收集和處理患者數(shù)據(jù)，實(shí)現(xiàn)對患者健康的實(shí)時(shí)監(jiān)控和分析。在零售領(lǐng)域，邊緣計(jì)算可用于實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)庫存管理和優(yōu)化供應(yīng)鏈流程。以下是一些例子:傳感器數(shù)據(jù)。這使得車輛能夠做出決策并對其環(huán)境的變化做出響應(yīng)，而不必將數(shù)據(jù)發(fā)送。例如，醫(yī)療設(shè)備可以使用邊緣計(jì)算來處理來自傳感器的數(shù)據(jù)并實(shí)時(shí)分析圖像，從而使醫(yī)P.8請仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁聲明零售：邊緣計(jì)算用于零售，通過實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)處理改善客戶體驗(yàn)。例如，零售商可以使用邊體驗(yàn)。使用邊緣計(jì)算來實(shí)時(shí)處理來自工業(yè)設(shè)備的傳感器數(shù)據(jù)，使他們能夠在潛在問題變成問題之前識別和響應(yīng)它們。業(yè)：邊緣計(jì)算用于能源和公用事業(yè)領(lǐng)域，以提高電網(wǎng)的效率和可靠性。例如，公用事業(yè)公司可以使用邊緣計(jì)算來實(shí)時(shí)處理來自智能電表和傳感器的數(shù)據(jù)，使他們6.Dell'Oro報(bào)告：2022年全球?qū)拵гO(shè)備支出創(chuàng)歷史新高Nnen年全球運(yùn)營商的一個(gè)明確重點(diǎn)。我們預(yù)計(jì)，隨著運(yùn)營商們擴(kuò)大其業(yè)務(wù)足跡，并提高他們：P.9請仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁聲明C114訊，市場研究機(jī)構(gòu)Canalys預(yù)計(jì)，中國個(gè)人電腦(臺(tái)式機(jī)、筆記本和工作站)市場Canalys數(shù)據(jù)顯示，2022年，中國市場個(gè)人電腦(臺(tái)式機(jī)、筆記本電腦和工作站)整體圖表4：2023-2024年中國個(gè)人電腦市場增長規(guī)模預(yù)測資料來源：Canalys，國盛證券研究所ysCanalys人電腦(臺(tái)式機(jī)、筆記和1%。P.10請仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁聲明LANWLAN應(yīng)鏈限制的改善。an貨量超過了其最高水平。然而，華為公司的收入地理分布發(fā)生了重大變化——銷售額增持續(xù)關(guān)注。P.11請仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁聲明該報(bào)告詳細(xì)介紹了數(shù)字孿生的市場，包括定義和消除歧義、標(biāo)準(zhǔn)化工作、市場規(guī)模和前爭格局、市場熱點(diǎn)、案例研究、趨勢和發(fā)展。報(bào)告發(fā)現(xiàn)，63%的制造商目前正在作性、維護(hù)、系統(tǒng)可視化和產(chǎn)品仿真。未充分發(fā)揮其潛力，目前只有不到三分之一的制造公司實(shí)施數(shù)字孿生，但幾乎所有其他制造商都表示，他們希望在未來幾個(gè)月內(nèi)這樣做。我們的分析表，有不同類型的數(shù)字孿生，目的截然不同。對于數(shù)字孿生兄弟到底是什么，生態(tài)系統(tǒng)將更積極地推動(dòng)未來的增長?！崩碣Y產(chǎn)的數(shù)字復(fù)制品和可視化/模擬/預(yù)測的概念非常適合那些試圖實(shí)現(xiàn)工業(yè)4.0或致力關(guān)活動(dòng)熱點(diǎn)的問題仍然存在?！睌?shù)字孿生應(yīng)用熱點(diǎn)涵蓋了我們分析的所有數(shù)字孿生項(xiàng)目的三分之二?！弊謱\生的分類物聯(lián)網(wǎng)分析將數(shù)字孿生定義為復(fù)制現(xiàn)有或潛在現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)、系統(tǒng)或多個(gè)系統(tǒng)行為的虛有三個(gè)主要維度描述了數(shù)字孿生的概念。長方體的每個(gè)軸代表數(shù)字孿生的一個(gè)維度：P.12請仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁聲明xx足多種組合。生性的孿生的孿生的孿生研究表明，人們對數(shù)字孿生很感興趣，但并非所有數(shù)字孿生都是平等的。每一個(gè)數(shù)字孿其復(fù)雜程度、其所適應(yīng)的生命周期階段和使用方面都是不同的。試假設(shè)情景時(shí))；對于其他應(yīng)用程序，仿真可能是關(guān)鍵用處(例如，檢查配置錯(cuò)誤或培訓(xùn)常見的用途而言，31%的數(shù)字孿生項(xiàng)目集中于系統(tǒng)層面的預(yù)測。”可以看出，系統(tǒng)預(yù)測、系統(tǒng)仿真、資產(chǎn)互操作性、維護(hù)、系統(tǒng)可視化和產(chǎn)品仿真作為六P.13請仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁聲明期)光纜交接箱產(chǎn)品集中采購。中SMC光纜交接箱采購規(guī)模約為305430套，雙層不銹鋼光纜交接箱采購規(guī)模約為237194套。項(xiàng)目總預(yù)算1,167,565,894元(不含稅)。見下表：中國移動(dòng)2023-2024年光纜交接箱產(chǎn)品集采資料來源：C114，國盛證券研究所5%、5.20%；(12芯熔配一體化模塊)最高投標(biāo)單價(jià)限價(jià)均為不含稅金額21.86元/套。投標(biāo)人投標(biāo)否決。P.14請仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁聲明信啟動(dòng)天翼云安全產(chǎn)品集采：總規(guī)模1068臺(tái)告內(nèi)容如下：圖表6：中國電信2023年天翼云安全產(chǎn)品集采資料來源：C114，國盛證券研究所P.15請仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁聲明tz持小幅增長。p電信設(shè)備市場總收入資料來源：Dell'OroGroup，國盛證券研究所所緩解。全球不同區(qū)域的市場情況喜憂參半，北美和加勒比海和拉丁美洲(CALA)地區(qū)的強(qiáng)勁增P.16請仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁聲明圖表8：全球不同區(qū)域RAN收入資料來源：Dell'OroGroup國盛證券研究所從技術(shù)角度來看，無線和有線之間的資本支出正在發(fā)生一些變化。多項(xiàng)指標(biāo)顯示，寬帶接入(BroadbandAccess)收入在2022年激增，然而，這一兩位數(shù)百分比的增長被其他長或低個(gè)位數(shù)百分比增長所抵消。引領(lǐng)著全球電信設(shè)備市場，部分原因是華為在我們追蹤的六個(gè)電信領(lǐng)域中的五個(gè)領(lǐng)域仍是頭號供應(yīng)商。與此同時(shí)，華為在中國以外的市場失去了一些地盤。不過，諾基亞、愛市場份額。圖表9：全球電信設(shè)備供應(yīng)商收入份額資料來源：Dell'OroGroup，國盛證券研究所upP.17請仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁聲明給照片添加注釋，甚至詳細(xì)描述照片中的內(nèi)容。的水準(zhǔn)?！苯邮軋D像和文本提示來執(zhí)行某些操作，比如識別在塞倫蓋蒂拍攝的長頸鹿圖像，并給出基本的內(nèi)容描述。用的個(gè)人信息”，但當(dāng)被要求提供細(xì)節(jié)時(shí)，布羅克曼表示拒絕。訓(xùn)練數(shù)據(jù)以前也曾讓GPT-4的圖像理解能力給人留下了相當(dāng)深刻的印象。例如，輸入提示“這張圖片有什么論何時(shí)，更廣泛的推廣都將是“緩慢而有意的”。OpenAI在其文本到圖像轉(zhuǎn)換系統(tǒng)Dall-E2上也遇到了類似倫理困境。在最初禁用該功AIP.18請仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁聲明領(lǐng)域并不是新問題。Facebook母公司Meta的聊天機(jī)器人BlenderBot和tGPTGPT重大改進(jìn)。具可擴(kuò)展性，以適應(yīng)人們希望它擁有的個(gè)性或模式?！绷奶鞕C(jī)器人BingChat也被證明非常容易越獄。使用精心設(shè)計(jì)的輸入，用戶能夠讓該護(hù)，并發(fā)明陰謀論。T4的語氣、風(fēng)格和實(shí)質(zhì)一直是我們非常關(guān)注的問題。我認(rèn)為我們開始更多地了解如何進(jìn)行工程設(shè)計(jì)，如何擁有一個(gè)可重復(fù)的過程，讓你得到對人們真正有用的可預(yù)測結(jié)果?！盜T些變化?！盤I但具有對話性的方式回答問題。P.19請仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁聲明14.風(fēng)險(xiǎn)提示P.20請仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁聲明免責(zé)聲明國盛證券有限責(zé)任公司(以下簡稱“本公司”)具有中國證監(jiān)會(huì)許可的證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格。本報(bào)告僅供本公司的客戶使用。本公司不會(huì)因接收人收到本報(bào)告而視其為客戶。在任何情況下，本公司不對任何人因使用本報(bào)告中的任何內(nèi)容所引致的任何損失負(fù)任何責(zé)任。本報(bào)告的信息均來源于本公司認(rèn)為可信的公開資料，但本公司及其研究人員對該等信息的準(zhǔn)確性及完整性不作任何保證。本報(bào)告中的資料、意見及預(yù)測僅反映本公司于發(fā)布本報(bào)告當(dāng)日的判斷，可能會(huì)隨時(shí)調(diào)整。在不同時(shí)期，本公司可發(fā)出與本報(bào)告所載資料、意見及推測不一致的報(bào)告。本公司不保證本報(bào)告所含信息及資料保持在最新狀態(tài)，對本報(bào)告所含信息可在不發(fā)出通知的情形下做出修改，投資者應(yīng)當(dāng)自行關(guān)注相應(yīng)的更新或修改。本公司力求報(bào)告內(nèi)容客觀、公正，但本報(bào)告所載的資料、工具、意見、信息及推測只提供給客戶作參考之用，不構(gòu)成任何投資、法律、會(huì)計(jì)或稅務(wù)的最終操作建議,本公司不就報(bào)告中的內(nèi)容對最終操作建議做出任何擔(dān)保。本報(bào)告中所指的投資及服務(wù)可能不適合個(gè)別客戶，不構(gòu)成客戶私人咨詢建議。投資者應(yīng)當(dāng)充分考慮自身特定狀況，并完整理解和使用本報(bào)告內(nèi)容，不應(yīng)視本報(bào)告為做出投資決策的唯一因素。投資者應(yīng)注意，在法律許可的情況下，本公司及其本公司的關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)可能會(huì)持有本報(bào)告中涉及的公司所發(fā)行的證券并進(jìn)行交易，也可能為這些公司正在提供或爭取提供投資銀行、財(cái)務(wù)顧問和金融產(chǎn)品等各種金融服務(wù)。本報(bào)告版權(quán)歸“國盛證券有限責(zé)任公司”所有。未經(jīng)事先本公司書面授權(quán)，任何機(jī)構(gòu)或個(gè)人不得對本報(bào)告進(jìn)行任何形式的