基金從業(yè)考試科目三知識點(diǎn)總結(jié)干貨

基金從業(yè)考試科目三《私募股權(quán)投資基金基礎(chǔ)知識》知識點(diǎn)總結(jié)AA-*第一早1、2005年11月，國家發(fā)展改革委、科技部、中國證監(jiān)會頒布《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》；2、探索與起步階段的兩條主線：（1）科技系統(tǒng)對創(chuàng)業(yè)投資基金的最早探索；（2）國家財(cái)經(jīng)部門對產(chǎn)業(yè)投資基金的探索；3、2014年8月，中國證券會發(fā)布《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》；4、1973年美國創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會（NVCA）成立，標(biāo)志著創(chuàng)業(yè)投資在美國發(fā)展成為專門行業(yè)；5、20實(shí)際90年代，創(chuàng)業(yè)投資基金稱為產(chǎn)業(yè)投資基金；6、我國第一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)為：中創(chuàng)公司；7、美國股權(quán)投資基金的主要組織形式是：有限合伙制；8、1958年，美國小企業(yè)管理局設(shè)立“小企業(yè)投資公司計(jì)劃”，以低息貸款和融資擔(dān)保的形式鼓勵成立小企業(yè)投資公司；9、1946年成立的美國研究與發(fā)展公司（ARD），被公認(rèn)為全球第一家以公司形式運(yùn)作的創(chuàng)業(yè)投資基金；10、20世界50年代-70年代，創(chuàng)業(yè)投資基金為狹義（-中小型成長企業(yè)）；70年代后，為廣義；11、1993年8月，成立淄博鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)投資基金，為我國第一只公司型創(chuàng)業(yè)投資基金；12、2007年以前，并購基金管理人作為美國創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會的會員享受相應(yīng)的行業(yè)服務(wù)并接受行業(yè)自律；13、1976年KKR成立以后，開始出現(xiàn)專業(yè)的并購?fù)顿Y基金；14、1999年年末，國務(wù)院頒布《關(guān)于建立風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制的若干意見》15、1995年，我國首次提出科教興國16、股權(quán)投資基金的運(yùn)作流程是其實(shí)現(xiàn)資本增值的全過程；AA-一*第二章1、基金財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的基金當(dāng)事人為基金托管人、基金管理人、基金投資者；2、股權(quán)投資基金份額登記機(jī)構(gòu)提供基金份額的登記、過戶、保管、結(jié)算等服務(wù)；3、一般來說，公募基金采取強(qiáng)制托管；4、我國股權(quán)投資基金的監(jiān)督機(jī)構(gòu)是中國證監(jiān)會及其派出機(jī)構(gòu)；5、股權(quán)投資基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)依法行使審批權(quán)、檢查權(quán)、撤銷權(quán)、禁止權(quán)、行政處罰權(quán)等監(jiān)管權(quán)；6、股權(quán)投資基金監(jiān)督的基本原則包括依法監(jiān)管、高效監(jiān)管、適度監(jiān)管、分類監(jiān)管、審慎監(jiān)管五個(gè)原則；7、股權(quán)投資基金行業(yè)自律的重要性，由政府有限監(jiān)管和行業(yè)整體利益決定；AA--**第二章1、杠桿收購基金的收購資金來源包括普通股、夾層資本、高級債；2、并購基金，是指主要對企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)性的股權(quán)投資基金；3、并購基金幫助收購方完成產(chǎn)業(yè)升級4、夾層資本通常由夾層基金、保險(xiǎn)公司以及公開市場提供；5、國有獨(dú)資企業(yè)、國有企業(yè)、上市公司不得成為普通合伙人；6、母基金二級投資業(yè)務(wù)比率不斷增加，主要基于：價(jià)格折扣；加速投資回收；投資余已知的資產(chǎn)組合。母基金在選擇股權(quán)投資基金時(shí)，需考察投資理念、市場、管理團(tuán)隊(duì)、之前的基金業(yè)績、投資流程、基金條款等方面。7、產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向或區(qū)域?qū)蜉^強(qiáng)的政府引導(dǎo)資金，可通過踉進(jìn)投資，支持創(chuàng)業(yè)投資基金發(fā)展并引導(dǎo)其投資方向。8、母基金發(fā)展初期，主要從事一級投資，是母基金的本源業(yè)務(wù)。9、投資于母基金的風(fēng)險(xiǎn)小于投資單只基金，且很大程度降低了極高內(nèi)部收益率及極地內(nèi)部收益率。10、政府引導(dǎo)基金的宗旨沒有優(yōu)化市場資源配置。11、創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資中政府引導(dǎo)基金的作用包括：支持階段參股、支持跟進(jìn)投資、投資保障。第四章1、基金服務(wù)機(jī)構(gòu)接受管理人的委托，為基金提供服務(wù)。2、基金投資者和基金管理人之間屬于委托受托關(guān)系3、國內(nèi)股權(quán)投資基金的募集對象包括：母基金、政府引導(dǎo)基金、社會保障基金、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)、個(gè)人投資。4、養(yǎng)老基金包括公司養(yǎng)老基金和公共養(yǎng)老基金。5、基金子公司主要通過資管計(jì)劃投資與投資股權(quán)基金。6、證券公司目前主要通過設(shè)立投資管理子公司進(jìn)入股權(quán)投資基金管理行業(yè)。7、潛在投資者主要依靠私募備忘錄來獲取基金的信息。8、募集機(jī)構(gòu)自募集階段開始對基金投資者投向基金的資金與財(cái)產(chǎn)安全承擔(dān)責(zé)任與義務(wù)。9、募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對投資者的商業(yè)秘密及個(gè)人信息嚴(yán)格保密。除法律法規(guī)和自律規(guī)則另有規(guī)定外，不得對外披露。10、私募基金募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)合理審慎審查投資者如下信息：1、是否符合合格投資者標(biāo)準(zhǔn)；2、是否依法履行反洗錢義務(wù)。11、禁止任何單位任何個(gè)人以任何形式挪用基金募集結(jié)算資金。12、私募備忘錄類似“招股說明書”，說明自身優(yōu)勢和投資計(jì)劃的文件。13、在投資范圍條款中，會明確投資期、投資范圍、投資限制、循環(huán)投資等相關(guān)內(nèi)容。14、私募股權(quán)基金-市場監(jiān)控力量15、合伙型基金-自然人投資者的紅利、股息所得，按5%-35%的超額累計(jì)稅率計(jì)繳個(gè)人所得稅A5V-J-*Vr.第五章1、盡職調(diào)查有時(shí)候投資方會聘請第三方機(jī)構(gòu)，不是一定必須要請。2、僅就盡職調(diào)查本身而言，最為重要的部分是收集與分析材料3、基金公司不屬于中介機(jī)構(gòu)推薦的項(xiàng)目來源，律所、會所、財(cái)務(wù)咨詢公司是4、屬于法律盡職調(diào)查的內(nèi)容：主要股東情況、重大合同、歷史沿革。市場不屬于，屬于業(yè)務(wù)調(diào)查5、股權(quán)投資基金管理人通常設(shè)立投資決策委員會行使投資決策權(quán)6、初步盡職調(diào)查階段判斷：管理團(tuán)隊(duì)、行業(yè)進(jìn)入壁壘、行業(yè)集中度、市場占有率、競爭對手、商業(yè)模式、發(fā)展及盈利預(yù)期、政策及監(jiān)管環(huán)境7、投資決策委員會委員聘任和議事規(guī)則制定通常由投資管理人董事會或執(zhí)行事務(wù)合伙人負(fù)責(zé)。8、盡職調(diào)查是股權(quán)投資業(yè)務(wù)流程中不可或缺的一個(gè)環(huán)節(jié)，通常被視為投資管理人核心競爭力的體現(xiàn)。9、投資框架協(xié)議包括達(dá)成的條款、投資方建議的排他條件、保密條款、主要投資條款。10、投資框架協(xié)議也稱“投資條款清單”，一般由投資方提出。11、一般來說，私募股權(quán)投資基金投資項(xiàng)目的退出方式在項(xiàng)目立項(xiàng)時(shí)設(shè)立。12、財(cái)務(wù)盡調(diào)重點(diǎn)關(guān)注標(biāo)的企業(yè)的歷史業(yè)績情況，強(qiáng)調(diào)企業(yè)的投資價(jià)值和潛在風(fēng)險(xiǎn)，投資可行性分析。保護(hù)投資利益不是目的。13、納稅分析屬于財(cái)務(wù)調(diào)查，調(diào)查公司稅收及政府優(yōu)惠政策屬于法律調(diào)查。14、股權(quán)投資基金盡職調(diào)查的核心是業(yè)務(wù)盡調(diào)。15、在盡職調(diào)查中相當(dāng)重要的是風(fēng)險(xiǎn)發(fā)現(xiàn)與控制，直接決定投資回報(bào)的質(zhì)量。16、業(yè)務(wù)調(diào)查包括融資運(yùn)營調(diào)查：企業(yè)融資需求及結(jié)構(gòu)、計(jì)劃投資項(xiàng)目、可行性研究報(bào)告和政府批文等。17、業(yè)務(wù)調(diào)查包括企業(yè)基本情況、管理團(tuán)隊(duì)、產(chǎn)品/服務(wù)、市場、發(fā)展戰(zhàn)略、融資運(yùn)用、風(fēng)險(xiǎn)分析；財(cái)務(wù)調(diào)查包括：會計(jì)政策與會計(jì)估計(jì)、財(cái)務(wù)報(bào)告及相關(guān)財(cái)務(wù)資料、財(cái)務(wù)比率分析、納稅分析。18、成熟型企業(yè)，調(diào)查側(cè)重：管理團(tuán)隊(duì)、資產(chǎn)質(zhì)量、融資結(jié)構(gòu)、融資運(yùn)營、發(fā)展戰(zhàn)略、風(fēng)險(xiǎn)分析。19、財(cái)務(wù)比率分析，具體內(nèi)容包括盈利能力分析、償債能力分析、運(yùn)營能力分析、綜合評價(jià)。20、較早階段的企業(yè)，調(diào)查側(cè)重管理團(tuán)隊(duì)和產(chǎn)品服務(wù)21、財(cái)務(wù)盡調(diào)經(jīng)常采用趨勢分析和結(jié)構(gòu)分析工具，在財(cái)務(wù)預(yù)測中經(jīng)常會用到場景敏感度分析等方法。22、盡職調(diào)查報(bào)告的附件部分主要包括審計(jì)報(bào)告、法律意見書、行業(yè)分析報(bào)告等。23、投資協(xié)議通常包括估值條款、估值調(diào)整條款、回售權(quán)條款、保護(hù)性條款等。24、應(yīng)獲得被收購企業(yè)收購前一年的財(cái)務(wù)報(bào)表，核查其財(cái)務(wù)情況。25、財(cái)務(wù)盡調(diào)涵蓋企業(yè)的歷史經(jīng)營業(yè)績、未來盈利預(yù)測、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)敏感度分析26、重置成本法為輔助方法。27、股權(quán)價(jià)值=市銷率倍數(shù)*銷售收入；股權(quán)價(jià)值=市盈率倍數(shù)*凈利潤；股權(quán)價(jià)值=凈資產(chǎn)*市凈率倍數(shù)；重置成本法資產(chǎn)總值=重置成本*成新率；投資比率=投資額/（重置后總資產(chǎn)+投資額）；28、一般采用清算價(jià)值法估值時(shí)采用較低的折扣率。29、創(chuàng)業(yè)估值法通過評估目標(biāo)公司退出時(shí)的股權(quán)價(jià)值，再基于目標(biāo)回報(bào)倍數(shù)或收益率，倒推出目標(biāo)公司當(dāng)前的價(jià)值。關(guān)于退出時(shí)點(diǎn)目標(biāo)公司的評估，以退出時(shí)點(diǎn)的可比公司價(jià)格為參照，評估目標(biāo)公司的股權(quán)價(jià)值。當(dāng)前股權(quán)價(jià)值=退出時(shí)點(diǎn)的股權(quán)價(jià)值/目標(biāo)回報(bào)倍數(shù)=退出時(shí)點(diǎn)的股權(quán)價(jià)值/（1+目標(biāo)收益率）*n30、目標(biāo)公司投資的交易價(jià)格最終以股權(quán)價(jià)值為基礎(chǔ)來確定31、息稅前利潤=凈利潤+所得稅+利息；32、采用清算價(jià)值法估值時(shí)通常采用較低的折扣率以保證資產(chǎn)價(jià)值合理體現(xiàn)。33、股權(quán)自由現(xiàn)金流（FCFF）需考慮凈利潤、折舊、攤銷、營運(yùn)資本的變化、長期經(jīng)營性負(fù)債的變化、資本性支出、債務(wù)本金償還的因素外，還需考慮長期經(jīng)營性資產(chǎn)的變化、新增付息債務(wù)。34、企業(yè)自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型得到的是企業(yè)價(jià)值，可以通過價(jià)值等式推出股權(quán)價(jià)值；企業(yè)自由現(xiàn)金流是指公司在保持正常運(yùn)營的情況下，可以向出資人（股東和債權(quán)人）進(jìn)行自由分配的現(xiàn)金流；股權(quán)自由現(xiàn)金流是可以自由分配給股權(quán)擁有者的最大化的現(xiàn)金流。35、股權(quán)價(jià)值為少數(shù)股東權(quán)益加上歸屬于母公司股東的股權(quán)價(jià)值;股權(quán)投資基金關(guān)注的股權(quán)價(jià)值是指歸屬于母公司股東的股權(quán)價(jià)值。36、估值方法包括相對估值法、折現(xiàn)現(xiàn)金流估值法、創(chuàng)業(yè)投資估值法、成本法、清算價(jià)值法、經(jīng)濟(jì)增加值法等。37、加權(quán)資本成本W(wǎng)ACC=Wd*rd*（1-T）+We*re;Wd為債權(quán)資本與總資產(chǎn)的比值；38、重置成本法：待評估資產(chǎn)價(jià)值=重置全價(jià)-綜合貶值；綜合成新率=待評估資產(chǎn)價(jià)值/重置全價(jià)；39、排他性條款一般會約定一個(gè)為期為幾個(gè)月的排他期限第八早1、投資后管理的作用是管理和防范投資風(fēng)險(xiǎn)、提升被投資企業(yè)自身價(jià)值、協(xié)助被投資企業(yè)利用資本市場。2、項(xiàng)目踉蹤與監(jiān)控中需要重點(diǎn)關(guān)注的管理事項(xiàng)（管理指標(biāo)）主要包括：公司戰(zhàn)略與業(yè)務(wù)定位發(fā)展、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)控制情況、股東關(guān)系與公司治理情況、高層管理人員盡職與異動情況、重大業(yè)務(wù)經(jīng)營情況、危機(jī)事件處理情況。3、項(xiàng)目踉蹤與監(jiān)控中關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)包括：比率分析中的預(yù)警信號；經(jīng)營中的拖延付款；財(cái)務(wù)虧損、資產(chǎn)負(fù)債表的重大改變。4、在投資后管理階段，投資者可以選擇行使轉(zhuǎn)換權(quán)利，將優(yōu)先股或債權(quán)轉(zhuǎn)換為普通股，相應(yīng)增加其在董事會的話語權(quán)，從而對被投資企業(yè)實(shí)施更有力的監(jiān)控。5、投資機(jī)構(gòu)作為外部投資者，要減少或消除信息不對稱等潛在問題，包括規(guī)避企業(yè)家的委托代理風(fēng)險(xiǎn)，投資機(jī)構(gòu)應(yīng)采取各項(xiàng)具體有效措施對被投資企業(yè)進(jìn)行項(xiàng)目踉蹤與監(jiān)控。6、建立規(guī)范的財(cái)務(wù)管理體系，這一體系的基本準(zhǔn)則包括風(fēng)險(xiǎn)控制、全面預(yù)算、規(guī)范管理。7、對于早期階段的被投資企業(yè)，投資機(jī)構(gòu)側(cè)重于協(xié)助其進(jìn)行規(guī)范管理、業(yè)務(wù)開拓、后續(xù)再融資等。對于較為成熟的被投資企業(yè)，投資機(jī)構(gòu)側(cè)重于資源導(dǎo)入、兼并收購、上市推動等。8、增資服務(wù)的主要內(nèi)容包括：協(xié)助完善規(guī)范的公司治理結(jié)構(gòu)；協(xié)助建立規(guī)范的財(cái)務(wù)管理體系；為企業(yè)提供管理咨詢服務(wù)；協(xié)助進(jìn)行后續(xù)再融資；協(xié)助上市或并購整合；提供人才專家等外部關(guān)系網(wǎng)絡(luò)。第七章1、申請中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌，必須符合的條件包括：有主辦券商推薦并持續(xù)督導(dǎo)；業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營能力，公司治理機(jī)制健全，合法規(guī)范經(jīng)營；依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年。2、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的性質(zhì)是公司制。3、全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌的登記掛牌階段主要包括：分配股票代碼；辦理股份登記存管；公司掛牌。4、協(xié)議轉(zhuǎn)讓主要采取的委托方式有定價(jià)委托和成交確認(rèn)委托。成交方式有：點(diǎn)擊成交、互報(bào)成交確認(rèn)申報(bào)、收盤自動匹配成交。5、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌股票的轉(zhuǎn)讓方式包括做市轉(zhuǎn)讓和協(xié)議轉(zhuǎn)讓。6、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌流程：決策改制-材料制作-反饋審核-登記掛牌。7、人民法院裁定宣告企業(yè)破產(chǎn)后，清算組應(yīng)當(dāng)將清算事務(wù)移交法院。8、在申報(bào)債權(quán)期間，清算組不得向債權(quán)人進(jìn)行清償9、在新三板交易中，股票轉(zhuǎn)讓單筆申報(bào)最大數(shù)量不得超過100萬股10、股權(quán)基金募集機(jī)構(gòu)應(yīng)妥善保存基金相關(guān)資料，保存期限自基金清算終止之日起不得少于10年。第八章1、IRM是指投資者關(guān)系管理。2、投資者關(guān)系管理的基本原則包括公正、公開、具有前瞻性。3、有限合伙人的份額轉(zhuǎn)讓，需提前30天通知其他合伙人。4、作出減資時(shí)，應(yīng)當(dāng)10日內(nèi)通知債權(quán)人，并于30日內(nèi)在報(bào)紙上公告。5、基金財(cái)產(chǎn)清算小組成員包括基金管理人、基金托管人、相關(guān)中介服務(wù)機(jī)構(gòu)。6、收入法是指將投資項(xiàng)目多項(xiàng)未來金額換算成一項(xiàng)當(dāng)前金額的估值方法。一般適用于增長穩(wěn)定、業(yè)務(wù)簡單、現(xiàn)金流平穩(wěn)的企業(yè)。7、乘數(shù)法適用于對穩(wěn)定企業(yè)的估值，且該企業(yè)有清晰、連續(xù)的、可持續(xù)的盈利。8、基金管理人編制的基金財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)表一般為半年報(bào)和年報(bào)。包括利潤表、資產(chǎn)負(fù)債表和凈值變動表、會計(jì)報(bào)表附注等。9、股權(quán)投資基金會計(jì)核算的主要內(nèi)容包括：資產(chǎn)核算、負(fù)債核算、損益核算、權(quán)益核算。10、契約型股權(quán)投資基金清算，應(yīng)當(dāng)由清算小組進(jìn)行清算。11、股權(quán)投資基金管理人有權(quán)獲得業(yè)績報(bào)酬，業(yè)績報(bào)酬通常是按投資收益的一定比例計(jì)付。12、基金收益分配應(yīng)當(dāng)采用現(xiàn)金形式，每年至少一次，分配比例不得低于基金凈收益的90%。13、合伙企業(yè)解散，應(yīng)當(dāng)由清算人進(jìn)行清算，清算人由全體合伙人擔(dān)任。14、基金清算-善后行為15、基金信息披露原則：公平性、及時(shí)性、真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性、風(fēng)險(xiǎn)揭示原則16、定期信息披露包括季度信息披露和年度信息披露17、披露形式上的原則：規(guī)范性、易解性、易得性18、基金托管的服務(wù)內(nèi)容包括：賬戶管理、資產(chǎn)估值、會計(jì)核算、資金清算19、基金托管人的職責(zé)：安全保管財(cái)產(chǎn)、辦理清算交割以及復(fù)核審查資產(chǎn)凈值、開展投資監(jiān)督。20、監(jiān)督基金管理人的投資運(yùn)作是基金份額持有人大會日常機(jī)構(gòu)的職權(quán)。21、基金托管遵循的原則：合規(guī)、安全、獨(dú)立、保密22、基金份額登記機(jī)構(gòu)應(yīng)妥善保管登記數(shù)據(jù)，保存期限自銷戶起20年內(nèi)23、份額登記服務(wù)職責(zé)：建立管理賬戶、份額登記及資金結(jié)算、代發(fā)紅利、保管名冊、基金交易確認(rèn)。24、股權(quán)投資基金管理人的核心競爭力在于投資研究25、估值核算服務(wù)的基本職責(zé)包括：開展基金核算、估值和編制報(bào)表、相關(guān)業(yè)務(wù)資料保管、配合基金管理人聘請的會計(jì)師事務(wù)所進(jìn)行審計(jì)、以及法律法規(guī)及服務(wù)協(xié)議的其他職責(zé)。26、基金募集服務(wù)內(nèi)容包括宣傳推介股權(quán)投資基金、發(fā)售基金份額、辦理基金參與、退出活動。27、總收益倍數(shù)=已從基金獲得的分配金額+資產(chǎn)凈值/已繳基金款項(xiàng)總和；已分配收益倍數(shù)=已從基金獲得的分配金額/已繳基金款項(xiàng)總和28、已分配收益倍數(shù)體現(xiàn)了投資人現(xiàn)金的回收情況。29、內(nèi)部收益率是凈現(xiàn)值為0的