國內(nèi)商業(yè)銀行引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資者研究

國內(nèi)商業(yè)銀行引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資者研究【摘要】隨著國內(nèi)金融市場的發(fā)展和境內(nèi)戰(zhàn)略投資者實(shí)力的提高,已經(jīng)有越來越多的大型金融保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、國有企業(yè)參與到銀行業(yè)的改革重組,四大國有商業(yè)銀行的股份制改革成為了中國金融領(lǐng)域改革的核心課題。在當(dāng)前金融危機(jī)的背景下,商業(yè)銀行可以考慮引進(jìn)境內(nèi)戰(zhàn)略投資者,但關(guān)鍵是要引進(jìn)先進(jìn)技術(shù),提高管理水平?！娟P(guān)鍵詞】商業(yè)銀行；戰(zhàn)略投資者自1996年亞洲開發(fā)銀行入股光大銀行以來,我國銀行業(yè)掀起了向外資開放的序幕。2003年我國商業(yè)銀行開始大規(guī)模引進(jìn)戰(zhàn)略投資者,截止到2007年末,共有25家境內(nèi)商業(yè)銀行,包括3家國有商業(yè)銀行、10家股份制商業(yè)銀行、12家城市商業(yè)銀行均已完成了境外戰(zhàn)略投資者的引進(jìn)工作。這股熱潮可以說是政府政策指引與商業(yè)銀行自身選擇共同作用的結(jié)果。不過由于存在以為引入境外戰(zhàn)略投資者的最終目的就是上市,引入境外戰(zhàn)略投資者就可以實(shí)現(xiàn)完善公司治理結(jié)構(gòu),導(dǎo)致引資結(jié)果與預(yù)期目標(biāo)偏離的現(xiàn)象。所以在選擇境外戰(zhàn)略投資者需要規(guī)范流程、全面的認(rèn)識(shí)和準(zhǔn)確的定位。一、對(duì)我國目前銀行業(yè)引資歷程進(jìn)行分析1.對(duì)比一下建行、中行和工行引進(jìn)戰(zhàn)略投資者的結(jié)構(gòu)和合作領(lǐng)域。建行引入美國銀行作為戰(zhàn)略投資者,在公司治理、風(fēng)險(xiǎn)控制、IT、財(cái)務(wù)管理、人力資源管理、零售銀行、資金業(yè)務(wù)等七個(gè)方面同美國銀行簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議。尤其是在零售銀行業(yè)務(wù)方面,借助美國銀行在該業(yè)務(wù)模塊上先進(jìn)的管理技術(shù)和經(jīng)驗(yàn),促進(jìn)了建行“以零售銀行業(yè)務(wù)為重點(diǎn)”的戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。除此之外,建行還引進(jìn)了新加坡淡馬錫控股公司為財(cái)務(wù)投資者,使公司的產(chǎn)權(quán)主體更加多元化,公司治理結(jié)構(gòu)更加完善。中行引進(jìn)蘇格蘭皇家銀行、瑞士銀行和亞洲開發(fā)銀行為戰(zhàn)略投資者,分別在信用卡、財(cái)務(wù)管理、公司業(yè)務(wù)、個(gè)人保險(xiǎn)、投行業(yè)務(wù)、內(nèi)控制度、反洗錢方面進(jìn)行合作和提供業(yè)務(wù)支持。同樣,中行也引進(jìn)了新加坡淡馬錫控股公司為財(cái)務(wù)投資者,使產(chǎn)權(quán)主體更加多元化,公司治理結(jié)構(gòu)更加完善。而工行改中行和建行各引進(jìn)了一家商業(yè)銀行作為戰(zhàn)略投資者的先例,引入高盛、安聯(lián)和運(yùn)通作為自己的戰(zhàn)略投資者。其中,高盛是國際知名的投行,安聯(lián)是實(shí)力雄厚的保險(xiǎn)集團(tuán),而美國運(yùn)通是全球最大的獨(dú)立信用卡公司和旅游服務(wù)公司。引入其他金融領(lǐng)域的戰(zhàn)略投資者使得工行與他們在業(yè)務(wù)領(lǐng)域方面的互補(bǔ)性增強(qiáng),符合目前工行作為國內(nèi)最大商業(yè)銀行的市場地位,公司的業(yè)務(wù)發(fā)展水平和治理結(jié)構(gòu)得以實(shí)質(zhì)性的提改善。綜合比較,建行、中行和工行均引入了具有雄厚實(shí)力,在國際上具有影響力的大型金融企業(yè)作為自己的戰(zhàn)略投資者,專注于公司治理結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步完善。在業(yè)務(wù)作方面,三大行鐘情于選擇與自己目前的業(yè)務(wù)模式具有相關(guān)性和互補(bǔ)性的專業(yè)金融公司來進(jìn)行進(jìn)一步的深化合作,并希望能夠得到戰(zhàn)略投資者的資源共享和技術(shù)支持。2.對(duì)比一下銀監(jiān)會(huì)和三大商業(yè)銀行在引入戰(zhàn)略投資者的問題上給出的各自不同的標(biāo)準(zhǔn)。2.1銀監(jiān)會(huì):投股者的持有比例必須在5%以上,否則難以形成牢固的戰(zhàn)略合作關(guān)系;投資者必須持股三年以上,以保持較長時(shí)間內(nèi)合作關(guān)系的穩(wěn)定性;投資者必須派出董事、派出相應(yīng)的管理人員,幫助國內(nèi)銀行提高經(jīng)營管理術(shù);投資要提供技術(shù)上和網(wǎng)絡(luò)上的支持,這是中資銀行目前所非常需要的。2.2建設(shè)銀行:具備一定的規(guī)模;在業(yè)務(wù)領(lǐng)域具備專長和領(lǐng)先優(yōu)勢;愿意向建行轉(zhuǎn)移技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn);其中國戰(zhàn)略與建行無根本利益沖突。2.3中國銀行:國際知名的金融集團(tuán);在業(yè)務(wù)上和中行目前的業(yè)務(wù)互補(bǔ);與中國銀行無直接的利益沖突;在某一方面具備中國銀行所不具備的較強(qiáng)實(shí)力,并且這正是中國銀行戰(zhàn)略發(fā)展方向。2.4工商銀行:必須是國際一流的金融集團(tuán),要有雄厚的實(shí)力,與中國工商銀行門當(dāng)戶對(duì);要符合工商銀行長期的發(fā)展戰(zhàn)略,雙方在戰(zhàn)略上形成優(yōu)勢互補(bǔ);要有助于提高工商銀行的公司治理水平;與工商銀行不能形成利益沖突。由上面的對(duì)比可以看出,無論是銀監(jiān)會(huì),還是三大行本身,對(duì)引入的戰(zhàn)略投資者都有一些共同的標(biāo)準(zhǔn)和要求。由于三家銀行都計(jì)劃在海外上市,因此要求引入的戰(zhàn)略投資者是國際知名,實(shí)力雄厚的國際金融企業(yè),以提高海外投資者對(duì)自身的信心,吸收引進(jìn)最先進(jìn)的管理和技術(shù)。其次要求引入的戰(zhàn)略投資者與本身在利益上無直接的沖突。最后也最重要的一點(diǎn)是雙方的長期發(fā)展戰(zhàn)略要有互補(bǔ)性和合作性,能夠提升三大行的市場價(jià)值和核心競爭力。二、國有商業(yè)銀行引進(jìn)戰(zhàn)略投資者的目的1.有利于改善公司治理結(jié)構(gòu),建立現(xiàn)代化的商業(yè)銀行制度公司治理結(jié)構(gòu)完善的企業(yè)才是充滿活力,能夠適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的企業(yè)。國有獨(dú)資企業(yè)的身份使得銀行內(nèi)部的治理結(jié)構(gòu)十分紊亂,董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和公司經(jīng)理層均由行政任命,缺乏相互監(jiān)督相互制約的合理機(jī)制,并且由于缺乏經(jīng)濟(jì)利益的激勵(lì),國有產(chǎn)權(quán)仍然面臨著所有者缺位的問題。引進(jìn)合適的戰(zhàn)略投資者,可以使公司的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)多元化,公司董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、股東大會(huì)和管理層的職責(zé)劃分會(huì)更加明晰,相互監(jiān)督相互約束的機(jī)制也會(huì)更加健全。2.有利于引進(jìn)戰(zhàn)略投資者先進(jìn)的管理技術(shù)和經(jīng)驗(yàn),解決銀行業(yè)務(wù)發(fā)展上的瓶頸問題,提高銀行的經(jīng)營效率和競爭力銀行同戰(zhàn)略投資者的合作不僅體現(xiàn)在股權(quán)投資上,更體現(xiàn)在業(yè)務(wù)層面的合作上,通過雙方資源的共享和互補(bǔ),拓寬銀行的業(yè)務(wù)渠道和業(yè)務(wù)內(nèi)容,打造銀行的核心競爭力。3.通過戰(zhàn)略投資者的引進(jìn),可以充實(shí)銀行的資本金,有利于國有商業(yè)銀行在資本市場上的融資戰(zhàn)略投資者在國內(nèi)甚至于國際上的影響力可以加強(qiáng)投資者對(duì)國有商業(yè)銀行的信心,幫助國有商業(yè)銀行順利上市。三、引進(jìn)戰(zhàn)略投資者應(yīng)糾正的誤區(qū)1.引入境外戰(zhàn)略投資者是商業(yè)銀行上市的必經(jīng)之路。國內(nèi)外的資本市場對(duì)商業(yè)銀行上市與其它行業(yè)比較并沒有什么特別不同的規(guī)定,不過我國銀監(jiān)會(huì)曾就2家國有商業(yè)銀行股改上市出臺(tái)專項(xiàng)政策指引,要求國有商業(yè)銀行股改上市,必須先引入境外戰(zhàn)略投資者。而對(duì)于城市商業(yè)銀行,銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)改革的整體性方案,鼓勵(lì)城市商業(yè)銀行引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資者。2006年1月12日頒布的《中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)中資商業(yè)銀行行政許可事項(xiàng)實(shí)施辦法》中規(guī)定設(shè)立股份制商業(yè)銀行法人機(jī)構(gòu)“發(fā)起人股東中應(yīng)當(dāng)包括合格的境外戰(zhàn)略投資者”,“股份制改革必須引入境外戰(zhàn)略投資者”的規(guī)定在執(zhí)行之時(shí)就備受爭議。2006年12月28日銀監(jiān)會(huì)公布修改了的《中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)中資商業(yè)銀行行政許可事項(xiàng)實(shí)施辦法》,將原來“發(fā)起人股東中應(yīng)當(dāng)包括合格的境外戰(zhàn)略投資者”條款修改為“發(fā)起人股東中應(yīng)當(dāng)包括合格的戰(zhàn)略投資者”。這條款的修改意味著發(fā)起設(shè)立中資銀行或者是商業(yè)銀行股份制改造不一定引入境外戰(zhàn)略投資者,也就是說引入境外戰(zhàn)略投資者與上市之間沒有必然的聯(lián)系了。2.引入境外戰(zhàn)略投資者最終目的實(shí)現(xiàn)上市。引入境外戰(zhàn)略投資者對(duì)于推動(dòng)商業(yè)銀行海外上市的作用是不容置疑的。因?yàn)榘凑漳壳般y監(jiān)會(huì)對(duì)商業(yè)銀行引入境外戰(zhàn)略投資者的政策指引,商業(yè)銀行引入的境外戰(zhàn)略投資者條件是:①戰(zhàn)略投資者的持股比例原則上不低于5%;②從交割之日起,戰(zhàn)略投資者的股權(quán)持有期應(yīng)當(dāng)在3年以上;③戰(zhàn)略投資者原則上應(yīng)當(dāng)向銀行派出董事,同時(shí)鼓勵(lì)有經(jīng)驗(yàn)的戰(zhàn)略投資者派出高級(jí)管理人才,直接傳播管理經(jīng)驗(yàn);④戰(zhàn)略投資者應(yīng)當(dāng)有豐富的金融業(yè)管理背景,同時(shí)要有成熟的金融業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)、技術(shù)和良好的合作意愿;⑤商業(yè)銀行性質(zhì)的戰(zhàn)略投資者,投資國有商業(yè)銀行不宜超過兩家。符合這些條件的往往是區(qū)域金融市場上占據(jù)主導(dǎo)地位的強(qiáng)勢金融機(jī)構(gòu),引入這類戰(zhàn)略投資者可以向市場傳遞積極的信號(hào),提高海內(nèi)外市場投資者的信心,有利于商業(yè)銀行在海外市場上定位。最終目的應(yīng)是