金融工程與金融風(fēng)險(xiǎn)管理

/金融工程和金融風(fēng)險(xiǎn)管理摘要：2007年的金融危機(jī)更加引起了人們對金融風(fēng)險(xiǎn)管理和限制的重視。金融工程的產(chǎn)生于發(fā)展及其通過金融創(chuàng)新對金融風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生起到了推波助瀾的作用，但另一方面金融工程也更加留意從自身角度加強(qiáng)對金融風(fēng)險(xiǎn)的防范。本文通從金融工程的角度提出通過金融工程的相關(guān)內(nèi)容降低金融風(fēng)險(xiǎn)的一些措施。希望對現(xiàn)實(shí)問題的解決有切的實(shí)意義。關(guān)鍵字：金融工程經(jīng)濟(jì)影響風(fēng)險(xiǎn)管理（一）金融工程簡述金融工程是20世紀(jì)80年頭中后期在西方發(fā)達(dá)國家金融領(lǐng)域中涌現(xiàn)的一門新興的交叉學(xué)科。作為金融創(chuàng)新發(fā)展成熟階段的產(chǎn)物,金融工程是將尖端的數(shù)理分析技術(shù)、電子信息技術(shù)及運(yùn)籌學(xué)、工程學(xué)甚至法律、會計(jì)、管理等多學(xué)科前沿技術(shù)全面導(dǎo)入金融領(lǐng)域,創(chuàng)建性地解決金融問題。金融工程的產(chǎn)生和發(fā)展,使現(xiàn)代金融業(yè)的發(fā)展更加快速,也更為困難,對各國經(jīng)濟(jì)金融產(chǎn)生了極為深遠(yuǎn)的影響。“金融工程”一詞是J.D.Finnerty于1988年首次提出的。金融工程的市場基礎(chǔ)是金融衍生工具,包括期貨、期權(quán)、對沖等,其市場已發(fā)展到億萬美元的規(guī)模。衍生工具的定價(jià)依靠于交易商品或金融資產(chǎn)的價(jià)格,期權(quán)理論的發(fā)展為金融衍生工具的廣泛應(yīng)用打下了科學(xué)的理論基礎(chǔ)。雖然金融工程發(fā)展很快。但到目前為止尚無統(tǒng)一的定義。Finnerty認(rèn)為金融工程是設(shè)計(jì)、研制、發(fā)展和落實(shí)金融創(chuàng)新的工具和流程,用來創(chuàng)建性地解決金融難題。哈佛高校的Tufano定義金融工程是應(yīng)用定量金融理論以解決市場和企業(yè)面臨的實(shí)際金融課題Rochester高校的Smith認(rèn)為金融工程的主要任務(wù)是設(shè)計(jì)金融合同來包裝現(xiàn)金流。以下定義能較精確地描述金融工程含義。它將工程思維引入金融學(xué)領(lǐng)域,全面導(dǎo)人尖端的數(shù)理分析技術(shù)、電腦電訊技術(shù)、自動化和系統(tǒng)工程乃至運(yùn)籌學(xué)、仿真技術(shù)、人工神經(jīng)元網(wǎng)絡(luò)等前沿技術(shù),它所涉及的內(nèi)容特殊廣泛,應(yīng)用于許多重要領(lǐng)域。創(chuàng)建性地解決了各種金融疑難問題,使金融領(lǐng)域呈現(xiàn)了全新的面貌和廣袤的前景。（二）金融工程的經(jīng)濟(jì)影響（1）主動影響：提高機(jī)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)效益。金融工程的應(yīng)用極大提高了單個(gè)公司\企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)在金融市場的經(jīng)營效率,尤其是資金雄厚的商業(yè)銀行在經(jīng)濟(jì)衰弱期仍能獲得高額利潤,通過分解.調(diào)整\重新組合原有風(fēng)險(xiǎn)和利益關(guān)系,可以有效地限制風(fēng)險(xiǎn),降低籌資的成本,提高機(jī)構(gòu)的收益金融工程提高和改善了金融市場的效率。金融工程的應(yīng)用改善了許多現(xiàn)有票據(jù)工具的流淌性,增加了在金融市場進(jìn)行套期保值、套利和投機(jī)的工具范圍,滿足了人們規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和保值的需求。例如,投資者看淡股市的長線發(fā)展,卻出于種種緣由如出于控股緣由?不愿賣出手中的股票,那么他就可以賣出股票指數(shù)期貨合約、假如股價(jià)下跌,期貨合約的盈利可以抵消現(xiàn)貨的損失5反之,假如股價(jià)不跌反升,期貨的損失可由現(xiàn)貨的盈利彌補(bǔ)。借著對沖,可以削減投資者手持股票的風(fēng)險(xiǎn)。降低籌資成本,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。金融工程可以為企業(yè)供應(yīng)新的外部融資渠道和比較便宜的資金,擴(kuò)大籌資來源,降低籌資成本。（2）負(fù)面影響：金融工程減弱了金融貨幣當(dāng)局的監(jiān)測職能。由于近年來商業(yè)銀行日益卷人投資銀行的活動領(lǐng)域,使商業(yè)銀行和投資銀行及其它金融機(jī)構(gòu)之間的界限越來越模糊,金融機(jī)構(gòu)及非金融機(jī)構(gòu)干脆通過資本市場而不是通過信貸途徑進(jìn)行融資。同時(shí)為了追求利潤最大化,各金融從業(yè)者大量增加表外業(yè)務(wù),而傳統(tǒng)的銀行監(jiān)管范圍是集中在商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債平衡表和其他會計(jì)報(bào)表身上。各國金融貨幣當(dāng)局對商業(yè)銀行作出的種種限制和管制條件,諸如銀行法定準(zhǔn)備金、銀行足夠資本比例等監(jiān)督作法也面臨新的問題和挑戰(zhàn)。創(chuàng)新工具的不斷涌現(xiàn),使各種金融工具的區(qū)分越來越困難,傳統(tǒng)的貨幣測量和監(jiān)督接受的貨幣層次也失去其有效性,貨幣總量和信貸總量監(jiān)控難度加大。同時(shí),資本的國際性流淌不斷發(fā)展,使匯率作為貨幣政策的傳導(dǎo)途徑日益重要,然而匯率的不穩(wěn)定性和易變性,無疑使貨幣政策的可控性大為減弱。金融市場帶來新的不穩(wěn)定因素。對單個(gè)經(jīng)濟(jì)部門而言,創(chuàng)新金融工具具有轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)力但對整個(gè)市場而言,風(fēng)險(xiǎn)照舊存在,即創(chuàng)新金融工具的運(yùn)用,是將風(fēng)險(xiǎn)從一個(gè)市場主體轉(zhuǎn)移到另一個(gè)市場主體身上,并沒有從根本上消退風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)由于金融交易成本的大幅下降,通過支付系統(tǒng)進(jìn)行清算的交易量成倍增長,一旦交易量激增超過支付系統(tǒng)所能承受的負(fù)荷和實(shí)力,則有中止支付系統(tǒng)運(yùn)行的緊急,從而引起金融市場的混亂。金融工程的實(shí)施影響貨幣政策的最終效應(yīng)先進(jìn)技術(shù)應(yīng)用和創(chuàng)新金融工具效率的提高,國際資本流淌性加強(qiáng),可能會掩蓋和變更貨幣政策的影響，同時(shí)通過信貸來實(shí)施貨幣政策的范圍已經(jīng)縮小,利率和匯率的重要性已經(jīng)上升,一些貨幣指標(biāo)如貨幣和信貸總量的有效性也越來越弱,這樣依據(jù)貨幣政策的選擇時(shí)機(jī)、影響程度和最終效應(yīng)來預(yù)料貨幣政策變更對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的影響變得更加困難(三)金融工程在金融風(fēng)險(xiǎn)管理中的優(yōu)勢在金融工程出現(xiàn)之前,主要有三種風(fēng)險(xiǎn)管理手段:資產(chǎn)負(fù)債管理、保險(xiǎn)、證券投資組合。這三種傳統(tǒng)的金融風(fēng)險(xiǎn)管理手段都存著某些不足之處。例如,資產(chǎn)負(fù)債管理就存在明顯的弱點(diǎn):⑴資金耗用大;⑵交易成本高;⑶會帶來信用風(fēng)險(xiǎn);⑷調(diào)整有時(shí)滯。保險(xiǎn)則要求有以下幾種條件方可生效:⑴風(fēng)險(xiǎn)不是投機(jī)性的;⑵風(fēng)險(xiǎn)必需是偶然性的;⑶風(fēng)險(xiǎn)必需是意外的;⑷風(fēng)險(xiǎn)必需是大量標(biāo)的均有遭受損失的可能性;⑸風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)有發(fā)生重大損失的可能性。證券投資組合雖然能有效降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),但對系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)則無能為力。和這三種傳統(tǒng)的金融風(fēng)險(xiǎn)管理手段相比,金融工程在其應(yīng)用過程中具體有以下幾種優(yōu)勢:(一)有助于增加金融風(fēng)險(xiǎn)管理,促進(jìn)金融創(chuàng)新國際上近些年發(fā)生的墨西哥金融危機(jī)、英國巴林銀行倒閉、日本大和銀行事務(wù),以及東南亞金融危機(jī),這些都告知我們,運(yùn)用新的手段進(jìn)行金融風(fēng)險(xiǎn)限制是特殊必要的。而金融工程由于運(yùn)用了多門學(xué)科的技術(shù),通過運(yùn)用各種先進(jìn)的理論學(xué)問和技術(shù)手段,從而能夠有效地對金融風(fēng)險(xiǎn)管理中所面臨的利益和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行診斷、分析、開發(fā)、定價(jià)和定制,創(chuàng)建出新的金融產(chǎn)品,把金融風(fēng)險(xiǎn)限制在確定的范圍之內(nèi),達(dá)到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的目的。(二)更高的精確性和時(shí)效性金融衍生工具避險(xiǎn)主要依靠其衍生性,其價(jià)格受到基工具的制約,且具有明顯的規(guī)律性。例如,在期貨交易中普遍運(yùn)用“相當(dāng)且相反”的逆向操作來降低風(fēng)險(xiǎn),并利用精確定價(jià)和匹配精確地抵補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)的方法就是緣出于此。這是因?yàn)槠谪泝r(jià)格就是預(yù)期的現(xiàn)貨價(jià)格,那么影響現(xiàn)貨價(jià)格變動的諸因素也會影響期貨價(jià)格的變動,所以期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格具有平行變動性(priceparallelism),從而產(chǎn)生了上述方法。一般具有較好流淌性的衍生市場可以對市場價(jià)格變更做出靈敏反應(yīng),隨著基礎(chǔ)交易頭寸的變動剛好調(diào)整,較好地解決了傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管理的時(shí)滯問題。(三)提高金融效率首先,金融工程提高了金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營效率。這主要是因?yàn)榻鹑诠こ掏苿咏鹑跈C(jī)構(gòu)形成合乎現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)體制要求的金融組織模式和治理機(jī)構(gòu),尤其是在20世紀(jì)90年頭的金融機(jī)構(gòu)兼并之風(fēng)過后,金融工程的創(chuàng)新進(jìn)一步向縱深發(fā)展,新型金融工具層出不窮,促使金融機(jī)構(gòu)的決策部門和執(zhí)行部門日趨融合,加強(qiáng)對資產(chǎn)負(fù)債和風(fēng)險(xiǎn)的管理,提高經(jīng)營效率。其次,金融工程提高了金融市場效率。通過不同的組合,創(chuàng)建出大量的金融創(chuàng)新產(chǎn)品,使投資者的選擇余地大大地拓寬,為他們供應(yīng)了有效的投資組合機(jī)會,便于把風(fēng)險(xiǎn)降到最低。同時(shí),由于金融市場存在“套利”機(jī)會,而通過金融創(chuàng)新可以獲得無風(fēng)險(xiǎn)利潤,這就使得金融市場上商品價(jià)格一旦失去均衡,通過套利行為很快就會回來均衡。這些都對提高金融市場效率起到了主動的作用。(四)更大的靈敏性以金融工程為平臺,金融機(jī)構(gòu)可靈敏地依據(jù)客戶須要開發(fā)金融產(chǎn)品,這是傳統(tǒng)金融工具無法相比的。例如交易所為了從場外市場爭奪客戶,便開發(fā)了所謂的靈敏期權(quán)(flexoptions),這是一種在交易所交易場內(nèi),交易員可供應(yīng)非標(biāo)準(zhǔn)化條款的期權(quán)。這些非標(biāo)準(zhǔn)化條款可能是執(zhí)行價(jià)格或到期日不同于交易所通常供應(yīng)的那些期權(quán)。場外交易的期權(quán)更是可以由金融機(jī)構(gòu)依據(jù)公司客戶的須要訂立期權(quán)合約,并且不必和場內(nèi)交易期權(quán)相一樣。而靈敏性正是衍生金融工具的主要特征之一。(五)能夠有效地回避系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理有兩種思路:風(fēng)險(xiǎn)分散和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。所謂風(fēng)險(xiǎn)分散就是以“不把全部的雞蛋都放在同一個(gè)籃子里”的原理來進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。證券投資組合就是其主要手段。這種方式可以很好地降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),適當(dāng)分散風(fēng)險(xiǎn),但對于在證券市場上占大多數(shù)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)就收效甚微了,有很大的局限性。所謂風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移就是將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給有實(shí)力或情愿擔(dān)當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)的投資者。通過金融工程創(chuàng)建的結(jié)構(gòu)性金融衍生工具就屬于這種方式,利用風(fēng)險(xiǎn)分散、風(fēng)險(xiǎn)限制、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁,能夠有效地回避系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),成為現(xiàn)代金融市場風(fēng)險(xiǎn)管理最重要的工具。（四）金融工程在金融風(fēng)險(xiǎn)管理中的局限性金融工程雖然具有上述幾種優(yōu)勢,但在廣泛的應(yīng)用中也暴露了不少問題,這些問題向金融工程理論提出了挑戰(zhàn)。1976年,理查德·羅爾發(fā)覺現(xiàn)代金融理論的奠基石—CAPM模型是根本無法檢驗(yàn)的,并由此提出了幾點(diǎn)指責(zé),被稱之為“羅爾指責(zé)”。1992年,CAPM模型的奠基人之一的法瑪不再支持該理論模型。經(jīng)典理論的先驅(qū)米勒甚至承認(rèn)傳統(tǒng)理論沒能說明資產(chǎn)定價(jià)是如何確定的。1998年,由默頓和舒爾茨這樣的金融工程權(quán)威經(jīng)營,可謂是具有雄厚金融技術(shù)力氣的美國長期資本管理公司(LTCM)宣布倒閉,此次事務(wù)引起了人們對金融工程價(jià)值和功能的質(zhì)疑,提示我們相識到金融工程對于金融風(fēng)險(xiǎn)管理的一些不足之處。(一)模型假設(shè)條件的志向化導(dǎo)致估計(jì)無效金融工程的一系列基本理論,如CAPM模型、投資組合理論、APT模型、期權(quán)定價(jià)模型、市場效率理論、風(fēng)險(xiǎn)管理理論等,都是以志向的均衡市場為假設(shè)條件的。這就難免會和現(xiàn)實(shí)不符。例如當(dāng)發(fā)生嚴(yán)峻的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)(如1998年的亞洲金融危機(jī)),由于企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)在危機(jī)中普遍遭受巨額損失甚至破產(chǎn),信用風(fēng)險(xiǎn)陡增。在這種市場均衡被破壞,許多市場變量出現(xiàn)異樣值的狀況下,以均衡市場為假設(shè)條件的金融工程技術(shù)和模型,對風(fēng)險(xiǎn)管理顯得無能為力。受到質(zhì)疑較多的還有理性人假設(shè)。理性人追求效用最大化,厭惡風(fēng)險(xiǎn)。而事實(shí)上,投資者并不都是風(fēng)險(xiǎn)厭惡者,他們對于獲得非零的利潤并不滿足,卻甘冒確定風(fēng)險(xiǎn)獲得利潤。上述理論還假設(shè)投資者能夠獲得相同的信息,而現(xiàn)實(shí)正是一個(gè)“充溢了不確定性、可能性以及不完備甚至錯(cuò)誤信息的不斷變更的世界”,信息不對稱是不行避開的。此外,金融市場的行為涉及諸多因素,政治的、軍事的、心理的變更都會對市場產(chǎn)生影響,模型很難將這些參數(shù)全部列入,即使列入,它們的權(quán)重和概率也難以確定。(二)無法有效回避不確定性的變更金融工程的技術(shù)和模型是建立在數(shù)理基礎(chǔ)之上的,在理論探討和具體運(yùn)用中,都離不開嚴(yán)密的數(shù)理推理和精確計(jì)算,并因此得到了金融學(xué)家的推崇。但是,現(xiàn)實(shí)中總是充溢了種種難以確定的變更。例如在衍生證券定價(jià)中特殊重要的Ito定理(Ito’slemma),Ito過程是x的漂移率和方差率均為x本身和時(shí)間的函數(shù)的過程。在一個(gè)很短時(shí)間期內(nèi),x的變更為正態(tài)分布,但長時(shí)間內(nèi)x的變更則可能是非正態(tài)分布。這種不確定性的變更是很難避開的。(三)衍生金融工具有可能進(jìn)一步增加風(fēng)險(xiǎn)金融工具一旦被頻繁地用來投機(jī)而不是保值,則會帶來極大的風(fēng)險(xiǎn),這主要來自金融工程工具的主體—衍生金融工具的靈敏性和杠桿性。金融工程以基礎(chǔ)性金融工具為基礎(chǔ)通過各種手段創(chuàng)建出衍生金融工具,然后在此基礎(chǔ)上,創(chuàng)建出更新的衍生金融工具。在這個(gè)不斷推動的過程中,金融產(chǎn)品的虛擬性增加,其價(jià)格難以估計(jì)。特殊是在保證金制度下,杠桿效應(yīng)更是成倍地放大了風(fēng)險(xiǎn)。這樣,金融工程反而違反了其回避風(fēng)險(xiǎn)的目的,使得風(fēng)險(xiǎn)加大。(四)對決策過程缺乏足夠的重視金融工程理論雖然在分析金融風(fēng)險(xiǎn)、進(jìn)行金融創(chuàng)新和組合,從而提出最優(yōu)解決方案方面取得了一系列成果,但卻像經(jīng)濟(jì)學(xué)一樣重視演繹而忽視了決策過程,導(dǎo)致了投資者對市場信息反應(yīng)不一,其觀點(diǎn)和行為有較大的差別。而依據(jù)現(xiàn)有的理論假設(shè),投資者面對相同的信息應(yīng)當(dāng)做出相同的決策,探討表明,這是由投資者的決策過程造成的。(五)對歷史數(shù)據(jù)的依靠影響了其預(yù)料技術(shù)的精確性基于“歷史可以在將來復(fù)制出其自身”的考慮,金融工程一個(gè)重要職能就是通過模型預(yù)料將來。其預(yù)料的精確性主要取決于對有關(guān)參數(shù)的精確估計(jì),而參數(shù)的精確估計(jì)又依靠于大量的歷史數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)越多,一般來說獲得的精度越高。但是,過于久遠(yuǎn)的歷史數(shù)據(jù)對于預(yù)料將來可能不起作用。例如在Black-Scholes模型中,利用歷史數(shù)據(jù)估計(jì)波動率,為了避開過于久遠(yuǎn)的歷史數(shù)據(jù)失效,就只好運(yùn)用近90天到180天的每日收盤價(jià)格來預(yù)料波動率?？梢?以歷史預(yù)料將來存在其內(nèi)在的不行靠性。（六）金融工程的風(fēng)險(xiǎn)管理金融工程的實(shí)施在給金融機(jī)構(gòu)帶來巨額收益的同時(shí),也帶來了巨大的潛在風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)閺娜蚪鹑谑袌鰜砜?風(fēng)險(xiǎn)并未消逝,而僅僅轉(zhuǎn)移或分散了某種風(fēng)險(xiǎn),同時(shí)金融機(jī)構(gòu)在某種程度上在更大范圍內(nèi)擔(dān)當(dāng)了更大的風(fēng)險(xiǎn)和責(zé)任,一旦風(fēng)險(xiǎn)變?yōu)楝F(xiàn)實(shí),后果不堪想東南亞金融危機(jī)和巴林銀行的倒閉,便是其潛在風(fēng)險(xiǎn)釋放的后果。因此,加強(qiáng)金融工程的風(fēng)險(xiǎn)管理,成為各國金融當(dāng)局的共識，加強(qiáng)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理及外部環(huán)境建設(shè)。第一、內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理（1）重視資本足夠性管理金融機(jī)構(gòu)的資本管理是其穩(wěn)健經(jīng)營的基礎(chǔ),資本足夠性要求已成為限制金融機(jī)構(gòu)償付實(shí)力,保證整個(gè)金融體系健全運(yùn)轉(zhuǎn)的重要監(jiān)控工具。由于金融工程的實(shí)施所產(chǎn)生的金融新產(chǎn)品多為表外項(xiàng)目,即使銀行從事巨額的衍生金融交易,也能達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)比例要求。更嚴(yán)峻的是,衍生金融交易潛虧潛盈在賬面上看不出來,使金融監(jiān)管當(dāng)局難以監(jiān)管。巴塞爾委員會頒布的《資本足夠性協(xié)議的補(bǔ)充協(xié)議》給銀行供應(yīng)了一種計(jì)算市場風(fēng)險(xiǎn)資本要求的標(biāo)準(zhǔn)方法，由于交易組合中,多頭頭寸和空頭頭寸可以有所抵銷。因此,補(bǔ)償市場風(fēng)險(xiǎn)的資本領(lǐng)實(shí)上是針中、事后的監(jiān)管特征,盡可能地削減或杜絕無效監(jiān)管。（2）健全內(nèi)控機(jī)制，發(fā)揮行業(yè)自律組織的約束作用完善的內(nèi)限制度是有效降低金融風(fēng)險(xiǎn)的保證,也是從源頭上限制風(fēng)險(xiǎn)的重要措施。金融機(jī)構(gòu)要以合法穩(wěn)健經(jīng)營”為前提,進(jìn)一步健全內(nèi)限制度,對現(xiàn)有的內(nèi)限制度進(jìn)行修改和完善,把全部業(yè)務(wù)和各個(gè)工作環(huán)節(jié)都嚴(yán)格置于制度的規(guī)范約束之下,做到有章可循、責(zé)任分明。依據(jù)相互協(xié)調(diào)、相互制約的原則、科學(xué)合理地設(shè)置內(nèi)部組織機(jī)構(gòu),正確處理好授權(quán)授信和相互制約機(jī)制的關(guān)系,重點(diǎn)抓好現(xiàn)有內(nèi)限制度的落實(shí),充分發(fā)揮稽核等部門的作用,加大對各類業(yè)務(wù)的檢查力度,努力消退風(fēng)險(xiǎn)隱患。同時(shí),要充分發(fā)揮行業(yè)自律組織的力氣。（3）落實(shí)金融債權(quán)，確保金融生產(chǎn)平安。金融機(jī)構(gòu)要以支持地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展為己任,正確處理防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)和支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)系,分析利害關(guān)系,以便取得理解和支持。金融機(jī)構(gòu)要遵循經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展規(guī)律,實(shí)行嚴(yán)格的工作責(zé)任制,充分發(fā)揮債權(quán)管理聯(lián)席會議的作用,聯(lián)合制裁多頭開戶等違法違紀(jì)行為,不給逃廢債企業(yè)以可乘之機(jī)。對逃廢債企業(yè)按其逃廢債的過錯(cuò)和危害程度分別實(shí)行系統(tǒng)內(nèi)通報(bào)、公開曝光、停止貸款等聯(lián)合制裁措施,切實(shí)維護(hù)金融債權(quán)。大力改善金融服務(wù),主動參和、支持和幫助企業(yè)改制,促進(jìn)企業(yè)發(fā)展。規(guī)范企業(yè)的改制行為,建立改制企業(yè)債權(quán)落實(shí)狀況跟蹤報(bào)告制度,要加大對企業(yè)改制工作的行政、經(jīng)濟(jì)檢查力度,加強(qiáng)監(jiān)督,將落實(shí)金融債權(quán)狀況作為企業(yè)改制成功和否的重要標(biāo)記之一來進(jìn)行考核。其次、加強(qiáng)外部環(huán)境建設(shè)，營造良好的金融創(chuàng)新環(huán)境(一)主動推動社會保障制度的改革金融工程風(fēng)險(xiǎn)管理是一項(xiàng)困難的系統(tǒng)工程,它和國企改革和社會保障制度改革之間存在著密切聯(lián)系。就我國的現(xiàn)實(shí)狀況而言,金融制度創(chuàng)新遲滯的一個(gè)關(guān)鍵緣由就是國有企業(yè)的低效率,而國企低效率的根本癥結(jié)是國有企業(yè)負(fù)擔(dān)了過多的非生產(chǎn)性的社會保障職能。因此,在加快國有企業(yè)改革進(jìn)程的同時(shí)要主動推動社會保障制度的改革,從而減輕企業(yè)壓力,進(jìn)而為金融制度創(chuàng)新創(chuàng)建一個(gè)穩(wěn)定良好的經(jīng)濟(jì)和社會環(huán)境。(二)建立有效的國際金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)是影響我國經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行平安的一個(gè)重要約束