2021-2022年浙江省紹興市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理知識(shí)點(diǎn)匯總（含答案）

2021-2022年浙江省紹興市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理知識(shí)點(diǎn)匯總（含答案）學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(30題)1.某公司股票的當(dāng)前市價(jià)為10元，有一種以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看跌期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為8元，到期時(shí)間為三個(gè)月，期權(quán)價(jià)格為3．5元。下列關(guān)于該看跌期權(quán)的說(shuō)法中，正確的是（）。

A.該期權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)

B.該期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為2元

C.該期權(quán)的時(shí)間溢份為3．5元

D.買人一股該看跌期權(quán)的最大凈收入為4．5元

2.甲公司采用配股的方式進(jìn)行融資。以公司2018年12月31日總股本100000股為基數(shù)，擬每10股配3股。配股價(jià)格為配股說(shuō)明書(shū)公布前20個(gè)交易日公司股票收盤(pán)價(jià)平均值的10元/股的90%，則配股后每股市價(jià)為（）元。（假定在分析中不考慮新募集投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價(jià)值的變化）

A.9.77B.8C.10D.12.4

3.某企業(yè)2008年年末的所有者權(quán)益為2400萬(wàn)元，可持續(xù)增長(zhǎng)率為10%。該企業(yè)2009年的銷售增長(zhǎng)率等于2008年的可持續(xù)增長(zhǎng)率，其經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策(包括不增發(fā)新的股票)與上年相同。若2009年的凈利潤(rùn)為600萬(wàn)元，則其股利支付率是（）。

A.30%B.40%C.50%D.60%

4.

第

6

題

下列關(guān)于企業(yè)價(jià)值評(píng)估的說(shuō)法不正確的是（）。

A.企業(yè)單項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值的總和不等于企業(yè)整體價(jià)值

B.經(jīng)濟(jì)價(jià)值是指一項(xiàng)資產(chǎn)的公平市場(chǎng)價(jià)值

C.一項(xiàng)資產(chǎn)的公平市場(chǎng)價(jià)值，通常用該項(xiàng)資產(chǎn)所產(chǎn)生的未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值來(lái)計(jì)量

D.現(xiàn)時(shí)市場(chǎng)價(jià)值一定是公平的

5.甲公司2017年利潤(rùn)留存率為60%，2018年預(yù)計(jì)的權(quán)益凈利率為30%。凈利潤(rùn)和股利的增長(zhǎng)率均為5%，該公司的β值為1.5，政府長(zhǎng)期債券利率為2%，市場(chǎng)平均股票收益率為6%。則該公司的內(nèi)在市凈率為（）

A.6B.4.2C.4D.6.3

6.假設(shè)在資本市場(chǎng)中，平均風(fēng)險(xiǎn)股票報(bào)酬率為14%，權(quán)益市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為4%，某公司普通股β值為1．5。該公司普通股的成本為（）。

A.18%B.6%C.20%D.16%

7.某企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的淡季占用300萬(wàn)元的流動(dòng)資產(chǎn)和500萬(wàn)元的長(zhǎng)期資產(chǎn)。在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的高峰期，額外增加200萬(wàn)元的季節(jié)性存貨需求。如果企業(yè)的權(quán)益資本為350萬(wàn)元，長(zhǎng)期負(fù)債為310萬(wàn)元，自發(fā)性負(fù)債為40萬(wàn)元。則下列說(shuō)法不正確的是（）。

A.企業(yè)實(shí)行的是激進(jìn)型籌資政策

B.營(yíng)業(yè)高峰期易變現(xiàn)率為32％

C.該企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資本籌資政策收益性和風(fēng)險(xiǎn)性均較高

D.穩(wěn)定性資產(chǎn)為800萬(wàn)元

8.利潤(rùn)最大化是財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)之一。下列關(guān)于利潤(rùn)最大化觀點(diǎn)的表述中，錯(cuò)誤的是（）。

A.利潤(rùn)代表了公司新創(chuàng)造的財(cái)富，利潤(rùn)越多越接近公司的目標(biāo)

B.利潤(rùn)最大化觀點(diǎn)考慮了所獲利潤(rùn)和所投入資本額的關(guān)系

C.利潤(rùn)最大化觀點(diǎn)沒(méi)有考慮利潤(rùn)的取得時(shí)間和相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)

D.很多公司將提高利潤(rùn)作為公司的短期目標(biāo)

9.西南公司為制造企業(yè)，生產(chǎn)甲、乙、丙三種產(chǎn)品，已知甲、乙、丙三種產(chǎn)品的售價(jià)分別為25元、18元和16元，單位變動(dòng)成本分別為19.48元、10元和8元，銷售量分別為1000件、5000件和300件。固定成本總額為20000元，則這三種產(chǎn)品的加權(quán)平均保本銷售額為（）元A.3333.33B.40000C.50000D.30000

10.甲公司適用的企業(yè)所得稅稅率為20％，生產(chǎn)車間有一臺(tái)老舊設(shè)備，技術(shù)人員提出更新申請(qǐng)。已知該設(shè)備原購(gòu)置價(jià)格為1200萬(wàn)元，折舊年限8年，殘值率為5％，直線法計(jì)提折舊。稅法規(guī)定該類設(shè)備的折舊年限為10年，殘值率為4％，直線法計(jì)提折舊。該設(shè)備現(xiàn)已使用5年，變現(xiàn)價(jià)值為600萬(wàn)元。假設(shè)不考慮其他因素，在進(jìn)行設(shè)備更新決策分析時(shí)，繼續(xù)使用舊設(shè)備喪失的相關(guān)現(xiàn)金流量為（）萬(wàn)元。

A.577．5B.622．5C.595．2D.604．8

11.假設(shè)以10%的年利率借得30000元，投資于某個(gè)壽命為10年的項(xiàng)目，為使該投資項(xiàng)目成為有利的項(xiàng)目，每年至少應(yīng)恢回的現(xiàn)金數(shù)額為（）元。(計(jì)算結(jié)果取整數(shù))

A.6000

B.3000

C.4883

D.4882

12.甲投資方案的壽命期為一年，初始投資額為6000萬(wàn)元，預(yù)計(jì)第一年年末扣除通貨膨脹影響后的實(shí)際現(xiàn)金流為7200萬(wàn)元，投資當(dāng)年的預(yù)期通貨膨脹率為5％，名義折現(xiàn)率為11．3％，則該方案能夠提高的公司價(jià)值為（）。

A.469萬(wàn)元B.668萬(wàn)元C.792萬(wàn)元D.857萬(wàn)元

13.已知風(fēng)險(xiǎn)組合M的期望報(bào)酬率和標(biāo)準(zhǔn)差分別為18％和25％，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為12％。假設(shè)投資者甲自有資金100萬(wàn)元，按無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率取得25萬(wàn)元的資金，并將其投資于風(fēng)險(xiǎn)組合M，則投資組合的總期望報(bào)酬率和總標(biāo)準(zhǔn)差分別為()。

A.19．50％和31．25％B.17％和30％C.16．75％和31．25％D.13．65％和25％

14.假定長(zhǎng)江公司在未來(lái)的6年內(nèi)每年末支付10萬(wàn)元的利息，在第6年末償還200萬(wàn)元的本金。這些支付是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的。在此期間，每年的公司所得稅稅率均為25%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為4%，則利息抵稅可以使公司的價(jià)值增加（）萬(wàn)元。

已知：（P/A，4%，6）＝5.2421，（F/A，4%，6）＝6.633，（P/F，4%，6）＝0.7904，（F/P，4%，6）＝1.2653A.21.65B.13.92C.27.63D.13.11

15.下列關(guān)于利潤(rùn)責(zé)任中心的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是（）。

A.擁有供貨來(lái)源和市場(chǎng)選擇決策權(quán)的責(zé)任中心，才能成為利潤(rùn)中心

B.考核利潤(rùn)中心的業(yè)績(jī)，除了使用利潤(rùn)指標(biāo)外，還需使用一些非財(cái)務(wù)指標(biāo)

C.為了便于不同規(guī)模的利潤(rùn)中心業(yè)績(jī)比較，應(yīng)以利潤(rùn)中心實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)與所占用資產(chǎn)相聯(lián)系的相對(duì)指標(biāo)作為其業(yè)績(jī)考核的依據(jù)

D.為防止責(zé)任轉(zhuǎn)嫁，正確考核利潤(rùn)中心業(yè)績(jī)，需要制定合理的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格

16.

第

1

題

普通股股東參與公司經(jīng)營(yíng)管理的基本方式是（）。

A.對(duì)公司賬目和股東大會(huì)決議的審查權(quán)和對(duì)公司事務(wù)的質(zhì)詢權(quán)

B.按照《公司法》．其他法規(guī)和公司章程規(guī)定的條件和程序轉(zhuǎn)讓股份

C.出席或委托代理人出席股東大會(huì)，并依公司章程規(guī)定行使表決權(quán)

D.股利分配請(qǐng)求權(quán)

17.長(zhǎng)期租賃的主要優(yōu)勢(shì)在于（）。

A.能夠使租賃雙方得到抵稅上的好處

B.能夠降低承租方的交易成本

C.能夠使承租人降低稅負(fù)，將較高的稅負(fù)轉(zhuǎn)給出租人

D.能夠降低承租人的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

18.

第

6

題

其他因素不變，如果折現(xiàn)率提高，則下列指標(biāo)中其數(shù)值將會(huì)變大的是（）。

19.下列關(guān)于長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)的說(shuō)法，不正確的是（）

A.權(quán)益乘數(shù)表明每1元的股東權(quán)益擁有的總資產(chǎn)額

B.資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益乘數(shù)之間是同方向變化的

C.現(xiàn)金流量負(fù)債比率指經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~占債務(wù)總額的百分比

D.長(zhǎng)期資本負(fù)債率是指負(fù)債占長(zhǎng)期資本的百分比

20.在根據(jù)銷售預(yù)算編制生產(chǎn)預(yù)算時(shí)，生產(chǎn)預(yù)算編制的關(guān)鍵是正確地確定()。

A.銷售價(jià)格B.銷售數(shù)量C.期初存貨量D.期末存貨量

21.

第

7

題

下列屬于間接投資的是（）。

A.購(gòu)置設(shè)備B.興建工廠C.開(kāi)辦商店D.購(gòu)買政府公債

22.某企業(yè)需借人資金600000元，貸款銀行要求將貸款數(shù)額的20%作為補(bǔ)償性余額，故企業(yè)需向銀行申請(qǐng)的貸款數(shù)額為（）元。

A.600000B.720000C.750000D.672000

23.根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)收益對(duì)等觀念，在一般情況下，各籌資方式資本成本由小到大依次為（）。

A.銀行借款、企業(yè)債券、普通股

B.普通股、銀行借款、企業(yè)債券

C.企業(yè)債券、銀行借款、普通股

D.普通股、企業(yè)債券、銀行借款

24.某生產(chǎn)車間是一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)成本中心。為了對(duì)該車間進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)，需要計(jì)算的責(zé)任成本范圍是()。

A.該車間的直接材料、直接人工和全部制造費(fèi)用

B.該車間的直接材料、直接人工和變動(dòng)制造費(fèi)用

C.該車間的直接材料、直接人工和可控制造費(fèi)用

D.該車間的全部可控成本

25.如果產(chǎn)品的單價(jià)與單位變動(dòng)成本上升的百分率相同，其他因素不變，則盈虧臨界點(diǎn)銷售量。

A.不變B.上升C.下降D.不確定

26.下列關(guān)于企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的說(shuō)法中，正確的是（）。

A.履行社會(huì)責(zé)任主要是指滿足合同利益相關(guān)者的基本利益要求

B.提供勞動(dòng)合同規(guī)定的職工福利是企業(yè)應(yīng)盡的社會(huì)責(zé)任

C.企業(yè)只要依法經(jīng)營(yíng)就是履行了社會(huì)責(zé)任

D.履行社會(huì)責(zé)任有利于企業(yè)的長(zhǎng)期生存與發(fā)展

27.下列關(guān)于可控成本的表述中，不正確的是（）

A.成本中心有辦法知道將發(fā)生什么樣性質(zhì)的耗費(fèi)

B.成本中心有辦法計(jì)量它的耗費(fèi)

C.成本中心能夠有效的影響該項(xiàng)耗費(fèi)

D.成本中心有辦法控制并調(diào)節(jié)它的耗費(fèi)

28.某人目前向銀行存入1000元，銀行存款年利率為2％，在復(fù)利計(jì)息的方式下，5年后此人可以從銀行取出（）元。

A.1100B.1104.1C.1204D.1106.1

29.

第

10

題

S公司為首次發(fā)行股票而增資，A企業(yè)以一項(xiàng)賬面價(jià)值為82.5萬(wàn)元的商標(biāo)使用權(quán)對(duì)S公司投資，投資各方確認(rèn)價(jià)值為100萬(wàn)元。已知該商標(biāo)使用權(quán)應(yīng)攤銷7年，已攤2年。S公司于2006年1月作為無(wú)形資產(chǎn)入賬，預(yù)計(jì)使用年限為5年。則2006年S公司對(duì)該項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)的攤銷額為（）萬(wàn)元。

A.15B.18C.11.85D.16.5

30.關(guān)于產(chǎn)品成本計(jì)算的分步法，下列說(shuō)法不正確的是()。

A.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法適用于大量大批連續(xù)式復(fù)雜生產(chǎn)的企業(yè)

B.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法能提供各個(gè)生產(chǎn)步驟的半成品成本資料，但是成本結(jié)轉(zhuǎn)工作量較大

C.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法能夠直接提供按原始成本項(xiàng)目反映的產(chǎn)成品成本資料，可以全面反映各個(gè)步驟的生產(chǎn)耗費(fèi)水平

D.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下各個(gè)步驟的完工產(chǎn)品數(shù)量相等，都等于本期最終完工的產(chǎn)成品數(shù)量

二、多選題(20題)31.

第

33

題

有關(guān)企業(yè)價(jià)值評(píng)估的WACC法、APV法和FTE法，下列說(shuō)法正確的有（）。

32.下列有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)成本中心的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.不對(duì)生產(chǎn)能力的利用程度負(fù)責(zé)

B.不進(jìn)行設(shè)備購(gòu)置決策

C.不對(duì)固定成本差異負(fù)責(zé)

D.應(yīng)嚴(yán)格執(zhí)行產(chǎn)量計(jì)劃，不應(yīng)超產(chǎn)或減產(chǎn)

33.下列關(guān)于制定正常標(biāo)準(zhǔn)成本的表述中，不正確的有（）

A.直接材料的標(biāo)準(zhǔn)消耗量?jī)H包括各種難以避免的損失

B.直接材料的價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)包括發(fā)票價(jià)格、運(yùn)費(fèi)、檢驗(yàn)和正常損耗等成本

C.如果采用月工資制，直接人工的價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)是預(yù)定的小時(shí)工資

D.固定制造費(fèi)用的用量標(biāo)準(zhǔn)和變動(dòng)制造費(fèi)用的用量標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)該保持一致，以便進(jìn)行差異分析

34.下列關(guān)于協(xié)方差和相關(guān)系數(shù)的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.如果協(xié)方差大于0，則相關(guān)系數(shù)一定大于0

B.相關(guān)系數(shù)為1時(shí)，表示一種證券報(bào)酬率的增長(zhǎng)總是等于另一種證券報(bào)酬率的增長(zhǎng)

C.如果相關(guān)系數(shù)為0，則表示不相關(guān)，但并不表示組合不能分散任何風(fēng)險(xiǎn)

D.證券與其自身的協(xié)方差就是其方差

35.計(jì)算()時(shí)，通常對(duì)公司內(nèi)部所有經(jīng)營(yíng)單位使用統(tǒng)一的資本成本。

A.虛擬的經(jīng)濟(jì)增加值B.披露的經(jīng)濟(jì)增加值C.特殊的經(jīng)濟(jì)增加值D.真實(shí)的經(jīng)濟(jì)增加值

36.某企業(yè)的波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)為120萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債為20萬(wàn)元，短期金融負(fù)債為100萬(wàn)元。下列關(guān)于該企業(yè)營(yíng)運(yùn)資本籌資政策的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.該企業(yè)采用的是適中型營(yíng)運(yùn)資本籌資政策

B.該企業(yè)在營(yíng)業(yè)低谷期的易變現(xiàn)率大于1

C.該企業(yè)在營(yíng)業(yè)高峰期的易變現(xiàn)率小于1

D.該企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)淡季，可將20萬(wàn)元閑置資金投資于短期有價(jià)證券

37.下列關(guān)于市場(chǎng)增加值的說(shuō)法中，不正確的有。

A.市場(chǎng)增加值是評(píng)價(jià)公司創(chuàng)造財(cái)富的準(zhǔn)確方法，勝過(guò)其他任何方法

B.市場(chǎng)增加值等價(jià)于金融市場(chǎng)對(duì)一家公司凈現(xiàn)值的估計(jì)

C.市場(chǎng)增加值在實(shí)務(wù)中廣泛應(yīng)用

D.市場(chǎng)增加值可以用于企業(yè)內(nèi)部業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)

38.凈現(xiàn)值法的優(yōu)點(diǎn)有（）。

A.考慮了資金時(shí)間價(jià)值

B.考慮了投資項(xiàng)目的全部現(xiàn)金流量

C.有利于企業(yè)盡快收回投資

D.能夠反映項(xiàng)目的實(shí)際投資報(bào)酬率

39.假設(shè)其他因素不變，下列事項(xiàng)中，會(huì)導(dǎo)致折價(jià)發(fā)行的平息債券價(jià)值下降的有（）。

A.提高付息頻率B.延長(zhǎng)到期時(shí)間C.提高票面利率D.等風(fēng)險(xiǎn)債券的市場(chǎng)利率上升

40.下列可能會(huì)使企業(yè)邊際貢獻(xiàn)率降低的有（）

A.提高單位變動(dòng)成本B.提高銷量C.等額提高單價(jià)和單位變動(dòng)成本D.提高單價(jià)

41.下列關(guān)于平衡計(jì)分卡的表述，正確的有（）

A.平衡計(jì)分卡有利于增強(qiáng)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的動(dòng)力

B.平衡計(jì)分卡對(duì)專業(yè)技術(shù)的要求不高

C.平衡計(jì)分卡能使整個(gè)組織行動(dòng)協(xié)調(diào)一致

D.平衡計(jì)分卡在不同層級(jí)及各層級(jí)不同指標(biāo)之間的權(quán)重是一樣的

42.下列關(guān)于事業(yè)部制組織結(jié)構(gòu)的說(shuō)法中，正確的有（）

A.事業(yè)部制是一種分權(quán)的組織結(jié)構(gòu)

B.各個(gè)事業(yè)部獨(dú)立經(jīng)營(yíng)、獨(dú)立核算、自負(fù)盈虧

C.各個(gè)事業(yè)部的盈虧不直接影響總公司的盈虧

D.在總公司之下，企業(yè)按照產(chǎn)品類別、地區(qū)類別或者顧客類別設(shè)置生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)事業(yè)部

43.下列關(guān)于定期預(yù)算法的說(shuō)法中，正確的有（）A.使預(yù)算期間與會(huì)計(jì)期間在時(shí)期上配比

B.便于依據(jù)會(huì)計(jì)報(bào)告的數(shù)據(jù)與預(yù)算的比較，考核和評(píng)價(jià)預(yù)算的執(zhí)行結(jié)果

C.能適應(yīng)連續(xù)不斷的業(yè)務(wù)活動(dòng)

D.使預(yù)算保持一定的時(shí)期跨度

44.投資中心的業(yè)績(jī)報(bào)告通常包含的評(píng)價(jià)指標(biāo)有（）

A.利潤(rùn)B.資產(chǎn)負(fù)債率C.投資報(bào)酬率D.剩余收益

45.

第

37

題

股票上市對(duì)公司可能的不利因素有（）。

46.權(quán)益乘數(shù)的高低取決于企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，權(quán)益乘數(shù)越高（）。

A.資產(chǎn)負(fù)債率越高B.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大C.財(cái)務(wù)杠桿作用程度越大D.產(chǎn)權(quán)比率越低

47.影響股票價(jià)格的主要外部因素包括()。

A.經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素B.法律環(huán)境因素C.社會(huì)環(huán)境因素D.金融環(huán)境因素

48.采用低正常股利加額外股利政策的優(yōu)點(diǎn)有（）

A.可以吸引住部分依靠股利度日的股東B.使公司具有較大的靈活性C.使股利負(fù)擔(dān)最低D.有助于穩(wěn)定和提高股價(jià)

49.下列關(guān)于債券收益加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法的說(shuō)法中正確的是（）。

A.普通股股東對(duì)企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)大于債券投資者，因而會(huì)在債券投資者要求的收益率上在要求一定的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，這是債券收益加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法的理論依據(jù)

B.債券收益加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法下，權(quán)益的成本公

C.風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是憑借經(jīng)驗(yàn)估計(jì)的，一般認(rèn)為某企業(yè)普通股風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)對(duì)自己發(fā)行的債券來(lái)講，在3070～5％

D.估計(jì)的另一種方法是使用歷史數(shù)據(jù)分析，即比較過(guò)去不同年份的權(quán)益收益率和債務(wù)收益率

50.下列關(guān)于金融資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的說(shuō)法中，不正確的有()。

A.貨幣資金屬于經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)

B.短期權(quán)益性投資屬于經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)

C.應(yīng)收利息屬于金融資產(chǎn)

D.對(duì)于非金融企業(yè)而言，持有至到期投資屬于金融資產(chǎn)

三、3.判斷題(10題)51.每股盈余無(wú)差別點(diǎn)法只考慮了資本結(jié)構(gòu)對(duì)每股盈余的影響,但沒(méi)有考慮資本結(jié)構(gòu)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的影響。()

A.正確B.錯(cuò)誤

52.理財(cái)原則有不同的流派和爭(zhēng)論，甚至存在完全相反的結(jié)論。()

A.正確B.錯(cuò)誤

53.不能衡量投資方案投資報(bào)酬率的高低是評(píng)價(jià)投資方案的投資回收期指標(biāo)的主要缺點(diǎn)。()

A.正確B.錯(cuò)誤

54.通常,邊際貢獻(xiàn)是指產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn),即銷售收入減去生產(chǎn)制造過(guò)程中的變動(dòng)成本和銷售、管理費(fèi)用中的變動(dòng)費(fèi)用之后的差額。()

A.正確B.錯(cuò)誤

55.無(wú)論從何角度來(lái)講，虧損企業(yè)的現(xiàn)金循環(huán)必定不能維持。()

A.正確B.錯(cuò)誤

56.對(duì)于一個(gè)健康的、正在成長(zhǎng)的公司來(lái)說(shuō)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量應(yīng)當(dāng)是正數(shù)，投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量是正數(shù)，籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量正、負(fù)數(shù)相間。()

A.正確B.錯(cuò)誤

57.某公司目前的信用條件N/30，年賒銷收入3000萬(wàn)元，變動(dòng)成本率70%，資金成本率12%，為使收入增加10%，擬將政策改為“2/10，1/20。N/60”，客戶付款分布為：60%，15%，25%，則改變政策后會(huì)使應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息減少2.52萬(wàn)元。()

A.正確B.錯(cuò)誤

58.某公司年初擬貸款購(gòu)置一處房產(chǎn)，從第2年開(kāi)始，每年年初支付20萬(wàn)元，連續(xù)支付5次，共100萬(wàn)元。假設(shè)折現(xiàn)率為10%，則相當(dāng)于現(xiàn)在支付20×(P/A，10%，5)×(P/S，10%，1)萬(wàn)元。()

A.正確B.錯(cuò)誤

59.所謂剩余股利政策,就是在公司有著良好的投資機(jī)會(huì)時(shí),公司的盈余首先應(yīng)滿足投資方案的需要。在滿足投資方案需要后,如果還有剩余,再進(jìn)行股利分配。()

A.正確B.錯(cuò)誤

60.利用相對(duì)價(jià)值法所確定的企業(yè)價(jià)值不是其賬面價(jià)值，而是其內(nèi)在價(jià)值。()

A.正確B.錯(cuò)誤

四、計(jì)算分析題(5題)61.

第

47

題

某公司計(jì)劃籌集新的資金，并維持目前的資本結(jié)構(gòu)（銀行借款占30%，權(quán)益資金占70%）不變。隨籌資額的增加，銀行借款和權(quán)益資金的資金成本變化如下：

籌資方式新籌資額資金成本銀行借款210萬(wàn)元以

210～270萬(wàn)元

270萬(wàn)元以上6%

7%

9%權(quán)益資金350萬(wàn)元以下

350～630萬(wàn)元630萬(wàn)元以上12%

14%

16%要求：

（1）分別計(jì)算銀行借款和權(quán)益資金的籌資總額分界點(diǎn)；

（2）計(jì)算各籌資總額范圍內(nèi)的資金邊際成本；

（3）該公司為投資一個(gè)新的項(xiàng)目，準(zhǔn)備按目前本結(jié)構(gòu)（銀行借款占30%，權(quán)益資金占70%）進(jìn)行追加籌資850萬(wàn)元，請(qǐng)說(shuō)明該公司應(yīng)選擇的追加籌資范圍和相應(yīng)的資金邊際成本。

62.計(jì)算2015年實(shí)體現(xiàn)金流量。

63.某期權(quán)交易所2013年3月1日對(duì)A公司的期權(quán)報(bào)價(jià)如下：

股票當(dāng)前市價(jià)為52元，預(yù)測(cè)一年后股票市價(jià)變動(dòng)情況如下表所示：

要求：

(1)若甲投資人購(gòu)入1股A公司的股票，購(gòu)人時(shí)價(jià)格52元；同時(shí)購(gòu)入該股票的1份看跌期權(quán)，判斷該甲投資人采取的是哪種投資策略，并確定該投資人的預(yù)期投資組合收益為多少？

(2)若乙投資人購(gòu)入1股A公司的股票，購(gòu)入時(shí)價(jià)格52元；同時(shí)出售該股票的1份看漲期權(quán)，判斷該乙投資人采取的是哪種投資策略，并確定該投資人的預(yù)期投資組合收益為多少？

(3)若丙投資人同時(shí)購(gòu)入1份A公司的股票的看漲期權(quán)和1份看跌期權(quán)，判斷該投資人采取的是哪種投資策略，并確定該投資人的預(yù)期投資組合收益為多少？

(4)若丁投資人同時(shí)出售1份A公司的股票的看漲期權(quán)和1份看跌期權(quán)，判斷該投資人采取的是哪種投資策略，并確定該投資人的預(yù)期投資組合收益為多少？

64.第

35

題

某公司于2007年12月31日購(gòu)買了一臺(tái)設(shè)備，該設(shè)備的價(jià)款為2000萬(wàn)元，預(yù)計(jì)使用5年，期末無(wú)殘值，采用直線法計(jì)提折舊（和稅法規(guī)定均一致）。該設(shè)備購(gòu)買后立即投入使用，預(yù)計(jì)購(gòu)入該設(shè)備后可以使公司的銷售收入在未來(lái)的五年內(nèi)分別增長(zhǎng)l000萬(wàn)元、1200萬(wàn)元、2000萬(wàn)元、2400萬(wàn)元和1800萬(wàn)元，付現(xiàn)成本分別增加300萬(wàn)元、400萬(wàn)元、1000萬(wàn)元、l200萬(wàn)元、700萬(wàn)元。購(gòu)置該設(shè)備所需的資金通過(guò)發(fā)行債券的方式籌集，債券面值為2000萬(wàn)元，票面利率為8%，每年年末付息，該債券按照面值發(fā)行，發(fā)行費(fèi)率為3%。該公司適用的所得稅稅率為30%，要求的最低報(bào)酬率為l0%。

已知：（P/S，10%，l）=0.9091，（P/S，10%，2）=0.8264

（P/S，10%，3）=0.7513，（P/S，10%，4）=0.6830，（P/S，10%，5）=0.6209要求：

（1）計(jì)算債券籌資的資本成本；

（2）計(jì)算該公司未來(lái)五年增加的稅后利潤(rùn)；

（3）站在企業(yè)整體的角度來(lái)分析各年的經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量；

（4）從實(shí)體現(xiàn)金流量的角度計(jì)算其凈現(xiàn)值。

65.甲公司上年末有優(yōu)先股10萬(wàn)股，清算價(jià)值為每股15元，拖欠股利為每股5元，普通股每股市價(jià)為36元，流通在外普通股100萬(wàn)股，股東權(quán)益總額為960萬(wàn)元。甲公司上年5月1日增發(fā)了15萬(wàn)股普通股流通股，8月1日回購(gòu)了5萬(wàn)股普通股流通股。甲公司上年凈利潤(rùn)為136萬(wàn)元，銷售收入為3000萬(wàn)元。

要求：

（1）計(jì)算上年甲公司的流通在外普通股加權(quán)平均數(shù)；

（2）計(jì)算上年末甲公司的優(yōu)先股權(quán)益；

（3）計(jì)算上年甲公司的每股收益、每股收入和每股凈資產(chǎn)；

（4）計(jì)算上年末甲公司的市盈率、市凈率和市銷率。

五、綜合題(2題)66.某公司在2000年1月1日以950元價(jià)格購(gòu)買一張面值為1000元的新發(fā)行債券，其票面利率8%，5年后到期，每年12月31日付息一次，到期歸還本金。

[要求]

計(jì)算回答下列問(wèn)題。

(1)2000年1月1日該債券到期收益率是多少；

(2)假定2004年1月1日的市場(chǎng)利率下降到6%，那么此時(shí)債券的價(jià)值是多少；

(3)假定2004年1月1日該債券的市價(jià)為982元，此時(shí)購(gòu)買該債券的投資收益率是多少；

(4)假定2002年1月1日的市場(chǎng)利率為12%，債券市價(jià)為900元，你是否購(gòu)買該債券。

67.某公司擬投產(chǎn)一新產(chǎn)品，需要購(gòu)置一套專用設(shè)備預(yù)計(jì)價(jià)款900000元，追加流動(dòng)資金145822元。公司的會(huì)計(jì)政策與稅法規(guī)定相同，設(shè)備按5年折舊，采用直線法計(jì)提，凈殘值率為零。該新產(chǎn)品預(yù)計(jì)銷售單價(jià)20元/件，單位變動(dòng)成本12元/件，每年增加固定付現(xiàn)成本500000元。該公司所得稅稅率為40%；投資的最低報(bào)酬率為10%。

要求：計(jì)算凈現(xiàn)值為零的銷售量水平(計(jì)算結(jié)果保留整數(shù))。

參考答案

1.C【答案】C

【解析】由于標(biāo)的股票市價(jià)高于執(zhí)行價(jià)格，對(duì)于看跌期權(quán)來(lái)說(shuō)處于虛值狀態(tài)，期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為0，由于期權(quán)價(jià)格為3．5，則期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)為3．5元，所以選項(xiàng)A、B錯(cuò)誤，選項(xiàng)C正確；看跌期權(quán)的最大凈收入為執(zhí)行價(jià)格8元，最大凈收益為4．5元，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

2.A配股價(jià)格＝每股發(fā)行價(jià)＝10×90%＝9（元）

發(fā)行股數(shù)＝總股數(shù)×配股比率＝100000/10×3＝30000（股）

籌集資本＝配股價(jià)格×配股股數(shù)＝9×30000＝270000（元）

由于不考慮新投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價(jià)值的變化，普通股總市場(chǎng)價(jià)值增加了本次配股融資的金額，配股后股票的價(jià)格應(yīng)等于配股除權(quán)價(jià)格。

配股后每股價(jià)格＝配股除權(quán)參考價(jià)＝（配股前股票市值＋配股價(jià)格×配股數(shù)量）/（配股前股數(shù)＋配股數(shù)量）＝（100000×10＋270000）/（100000＋30000）＝9.77（元/股）

在股票的市場(chǎng)價(jià)值正好反映新增資本的假設(shè)下，新的每股市價(jià)為9.77元/股。

綜上，本題應(yīng)選A。

3.D2008年凈利潤(rùn)=600/(1+10%)=545．45(萬(wàn)元)，設(shè)利潤(rùn)留存率為X，

解得：X=40%

所以，股利支付率=1-40%=60%。

或：根據(jù)題意可知，本題2009年實(shí)現(xiàn)了可持續(xù)增長(zhǎng)，所有者權(quán)益增長(zhǎng)率=可持續(xù)增長(zhǎng)率=10%，所有者權(quán)益增加=2400×10%=240(萬(wàn)元)=2009年利潤(rùn)留存，所以，2009年的利潤(rùn)留存率=240/600×100%=40%，股利支付率=1-40%=60%。

4.D現(xiàn)時(shí)市場(chǎng)價(jià)值是指按照現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)格計(jì)量的資產(chǎn)價(jià)值，它可能是公平的，也可能是不公平的。

5.C股權(quán)成本＝無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率＋風(fēng)險(xiǎn)收益率＝2%＋1.5×（6%－2%）＝8%

股利支付率＝1－利潤(rùn)留存率＝1－60%＝40%

內(nèi)在市凈率＝（預(yù)期權(quán)益凈利率×股利支付率）/（股權(quán)成本－增長(zhǎng)率）＝（30%×40%）/（8%－5%）＝4

綜上，本題應(yīng)選C。

本題如果要求本期市凈率，不要忘記分子乘以（1＋增長(zhǎng)率）。

6.D根據(jù)公式計(jì)算，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率一平均風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)股票報(bào)酬率一權(quán)益市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)=14％-4％=10％，公司普通股的成本10％+1．5×4％=16％。

7.B該企業(yè)的穩(wěn)定性資產(chǎn)一穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)300+長(zhǎng)期資產(chǎn)500=800(萬(wàn)元)，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。權(quán)益+長(zhǎng)期負(fù)債+自發(fā)性負(fù)債=350+310+40=700(萬(wàn)元)低于長(zhǎng)期穩(wěn)定性資產(chǎn)，由此可知，企業(yè)實(shí)行的是激進(jìn)型籌資政策，即選項(xiàng)A的說(shuō)法正確。由于短期金融負(fù)債的資本成本一般低于長(zhǎng)期負(fù)債和權(quán)益資本的資本成本，而激進(jìn)型籌資政策下短期金融負(fù)債所占比重較大，所以該政策下企業(yè)的資本成本較低，收益性較高。但是另一方面，為了滿足穩(wěn)定性資產(chǎn)的長(zhǎng)期資金需要，企業(yè)必然要在短期金融負(fù)債到期后重新舉債或申請(qǐng)債務(wù)展期，這樣企業(yè)便會(huì)更為經(jīng)常地舉債和還債，從而加大籌資風(fēng)險(xiǎn)；還可能由于短期負(fù)債利率的變動(dòng)而增加企業(yè)資本成本的風(fēng)險(xiǎn)，所以激進(jìn)型籌資政策是一種收益性和風(fēng)險(xiǎn)性均較高的營(yíng)運(yùn)資本籌資政策，選項(xiàng)C的說(shuō)法正確。營(yíng)業(yè)高峰期易變現(xiàn)率=(長(zhǎng)期資金來(lái)源一長(zhǎng)期資產(chǎn))／營(yíng)業(yè)高峰流動(dòng)資產(chǎn)=(700—500)／500—40％，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。

8.B選項(xiàng)B表述錯(cuò)誤，利潤(rùn)最大化觀點(diǎn)的局限性主要表現(xiàn)在：(1)沒(méi)有考慮利潤(rùn)的取得時(shí)間；(2)沒(méi)有考慮所獲利潤(rùn)和所投入資本額的關(guān)系；(3)沒(méi)有考慮獲取利潤(rùn)和所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。

9.C該公司三種產(chǎn)品的加權(quán)邊際貢獻(xiàn)率＝∑各產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)/∑各產(chǎn)品銷售收入×100%＝[1000×（25－19.48）＋5000×（18－10）＋300×（16－8）]/（1000×25＋5000×18＋300×16）＝40%，

加權(quán)平均保本銷售額＝固定成本總額/加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率＝20000/40%＝50000（元）。

綜上，本題應(yīng)選C。

10.D選項(xiàng)D正確，繼續(xù)使用舊設(shè)備將喪失的現(xiàn)金流量包括2部分，一個(gè)是現(xiàn)在將其出售產(chǎn)生的變現(xiàn)價(jià)值，另一個(gè)是因?yàn)槌鍪蹖?dǎo)致的損失抵稅金額。該設(shè)備年折舊額=1200×(1-4％)÷10=115．2(萬(wàn)元)，設(shè)備當(dāng)前賬面價(jià)值=1200-115．2×5=624(萬(wàn)元)，喪失的設(shè)備變現(xiàn)現(xiàn)金流量=600+(624-600)×20％=604．8(萬(wàn)元)。

11.C如果項(xiàng)目有利，則A×(P／A，10%，10)>30000，因此A>30000／(P／A，10%，10)30000／6.14464882.34，結(jié)果取整數(shù)，所以每年至少應(yīng)收回的現(xiàn)金數(shù)額為4883元。

12.C解法1：將實(shí)際現(xiàn)金流量用實(shí)際資本成本折現(xiàn)，由1+11．3％=(1+r)×(1+5％)，解得實(shí)際資本成本r=6％，該方案能夠提高的公司價(jià)值=7200／(1+6％)-6000=792(萬(wàn)元)。

解法2：實(shí)際現(xiàn)金流量轉(zhuǎn)換為名義現(xiàn)金流量結(jié)算，名義現(xiàn)金流量=實(shí)際現(xiàn)金流量×(1+通貨膨脹率)“=7200×(1+5％)=7560(萬(wàn)元)，該方案能夠提高的公司價(jià)值=7560／(1+11．3％)-60(30=792(萬(wàn)元)。

13.A選項(xiàng)A正確，投資于風(fēng)險(xiǎn)組合M的資金占投資者自有資本總額比例Q=(100+25)÷100=125％，(1—Q)=一25％，投資組合的總期望報(bào)酬率=125％×18％+(一25％)×12％=19．50％，投資組合的總標(biāo)準(zhǔn)差=125％×25％=31．25％。

14.D利息抵稅額＝利息×所得稅稅率×年金現(xiàn)值系數(shù)＝10×25%×（P/A，4%，6）＝13.11（萬(wàn)元）

綜上，本題應(yīng)選D。

15.C從根本目的上看，利潤(rùn)中心是指管理人員有權(quán)對(duì)其供貨的來(lái)源和市場(chǎng)的選擇進(jìn)行決策的單位，故A選項(xiàng)說(shuō)法正確；對(duì)于利潤(rùn)中心進(jìn)行考核的指標(biāo)主要是利潤(rùn)，除了使用利潤(rùn)指標(biāo)外，還需要使用一些非財(cái)務(wù)指標(biāo)，如生產(chǎn)率、市場(chǎng)地位等，故B選項(xiàng)說(shuō)法正確；利潤(rùn)中心沒(méi)有權(quán)力決定該中心資產(chǎn)的投資水平，不能控制占用的資產(chǎn)，故C選項(xiàng)說(shuō)法不正確；制定內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格的一個(gè)目的是防止成本轉(zhuǎn)移帶來(lái)的部門(mén)間責(zé)任轉(zhuǎn)嫁，故D選項(xiàng)說(shuō)法正確。因而本題選C選項(xiàng)。

16.C股東的管理權(quán)主要體現(xiàn)在出席股東大會(huì)并行使表決權(quán)。

17.A節(jié)稅是長(zhǎng)期租賃存在的主要原因。如果沒(méi)有所得稅制度，長(zhǎng)期租賃可能無(wú)法存在。在一定程度上說(shuō)，租賃是所得稅制度的產(chǎn)物。所得稅制度的調(diào)整，往往會(huì)促進(jìn)或抑制某些租賃業(yè)務(wù)的發(fā)展。如果所得稅法不鼓勵(lì)租賃，則租賃業(yè)很難發(fā)展。

18.D折現(xiàn)率越高，現(xiàn)值越小，因此，凈現(xiàn)值與折現(xiàn)率是反方向變動(dòng)。投資利潤(rùn)率是非折現(xiàn)指標(biāo)，所以不受折現(xiàn)率高低的影響，內(nèi)部收益率是方案本身的報(bào)酬率，因此也不受折現(xiàn)率高低的影響。

19.D選項(xiàng)A說(shuō)法正確，權(quán)益乘數(shù)表明每1元股東權(quán)益啟動(dòng)的總資產(chǎn)的金額，其是常用的財(cái)務(wù)杠桿比率；

選項(xiàng)B說(shuō)法正確，權(quán)益乘數(shù)＝總資產(chǎn)/股東權(quán)益＝總資產(chǎn)/（總資產(chǎn)－總負(fù)債）＝1/（1－資產(chǎn)負(fù)債率），所以資產(chǎn)負(fù)債率與權(quán)益乘數(shù)同方向變化；

選項(xiàng)C說(shuō)法正確，現(xiàn)金流量與負(fù)債比率，是指經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與負(fù)債總額的比率；

選項(xiàng)D說(shuō)法錯(cuò)誤，長(zhǎng)期資本負(fù)債率是指非流動(dòng)負(fù)債占長(zhǎng)期資本的百分比。

綜上，本題應(yīng)選D。

現(xiàn)金流量比率＝經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~÷流動(dòng)負(fù)債

產(chǎn)權(quán)比率＝總負(fù)債÷股東權(quán)益

長(zhǎng)期資本負(fù)債率＝非流動(dòng)負(fù)債/（非流動(dòng)負(fù)債＋股東權(quán)益）

20.D由于銷售量因素可以從銷售預(yù)算中找到，?預(yù)計(jì)期初存貨量等于上期期末存貨量，因此編制生產(chǎn)預(yù)算時(shí)，關(guān)鍵是正確地確定期末存貨量。

21.D

22.C補(bǔ)償性余額是銀行要求借款企業(yè)在銀行中保持按貸款限額或?qū)嶋H借用額一定百分比(一般為10%～20%)的最低存款余額。企業(yè)需向銀行申請(qǐng)的貸款數(shù)額＝600000/(1－20%)＝750000(元)。

23.A【答案】A

【解析】從投資角度來(lái)看，普通股沒(méi)有固定的股利收入，且不還本，則股票投資要比債券投資的風(fēng)險(xiǎn)大，因此投資人要求的報(bào)酬率也高，與此對(duì)應(yīng)，籌資者所付出代價(jià)高，其資本成本也高；從債券與銀行借款來(lái)比，一般企業(yè)債券的風(fēng)險(xiǎn)要高于銀行借款的風(fēng)險(xiǎn)，因此相應(yīng)的資本成本也較高。

24.D責(zé)任成本是以具體的責(zé)任單位(部門(mén)、單位或個(gè)人)為對(duì)象，以其承擔(dān)的責(zé)任為范圍所歸集的成本，也就是特定責(zé)任中心的全部可控成本。所以，選項(xiàng)D是正確的。

25.C若單價(jià)與單位變動(dòng)成本同比上升，其差額是會(huì)變動(dòng)的，隨著上升的比率增加，差額也會(huì)不斷增加。單價(jià)和單位變動(dòng)成本的差額是計(jì)算盈虧臨界點(diǎn)銷量的分母，因此，固定成本(分子)不變時(shí)，盈虧臨界點(diǎn)銷售量會(huì)下降。

26.D社會(huì)責(zé)任指企業(yè)對(duì)于超出法律和公司治理規(guī)定的對(duì)利益相關(guān)者最低限度義務(wù)之外的、屬于道德范疇的責(zé)任，A選項(xiàng)不準(zhǔn)確，“基本利益要求”可在一定程度上等同于企業(yè)“最低限度義務(wù)”，因此滿足合同利益相關(guān)者的基本利益要求不算道德范疇的內(nèi)容。8選項(xiàng)也不正確，提供勞動(dòng)合同規(guī)定的職工福利是企業(yè)法律責(zé)任，提供勞動(dòng)合同規(guī)定之外的職工福利才是社會(huì)責(zé)任。企業(yè)可能在依法經(jīng)營(yíng)的前提下從事不利社會(huì)的行為，因此c選項(xiàng)也不正確。履行社會(huì)責(zé)任有利于企業(yè)的長(zhǎng)期生存與發(fā)展，D選項(xiàng)正確。

27.C可控成本通常應(yīng)符合以下三個(gè)條件：

①成本中心有辦法知道將發(fā)生什么樣性質(zhì)的耗費(fèi)；（可預(yù)見(jiàn)）（選項(xiàng)A）

②成本中心有辦法計(jì)量它的耗費(fèi)：（可計(jì)量）（選項(xiàng)B）

③成本中心有辦法控制并調(diào)節(jié)它的耗費(fèi)。（可控制、可調(diào)節(jié)）（選項(xiàng)D）

綜上，本題應(yīng)選C。

28.B五年后可以取出的數(shù)額即存款的本利和＝1000×（F/P,2%,5）＝1104.1（元）。

29.D為首次發(fā)行股票而投入的無(wú)形資產(chǎn)，按無(wú)形資產(chǎn)在原投資方的賬面價(jià)值入賬。所以S公司接受的無(wú)形資產(chǎn)其入賬價(jià)值應(yīng)該為82.5萬(wàn)元。預(yù)計(jì)尚可使用5年，2006年S公司攤銷額為82.5÷5＝16.5（萬(wàn)元）。攤銷開(kāi)始時(shí)間為取得月份當(dāng)月。

30.C采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法，各生產(chǎn)步驟的產(chǎn)品成本不包括所耗半成品費(fèi)用，因而不能全面地反映各個(gè)步驟的生產(chǎn)耗費(fèi)水平（第一步驟除外)。

31.ABCD見(jiàn)教材。

32.ABD【正確答案】：ABD

【答案解析】：標(biāo)準(zhǔn)成本中心的設(shè)備和技術(shù)決策通常由職能管理部門(mén)作出，而不是由成本中心的管理人員自己決定，因此，標(biāo)準(zhǔn)成本中心不對(duì)生產(chǎn)能力的利用程度負(fù)責(zé)，而只對(duì)既定產(chǎn)量的投入量承擔(dān)責(zé)任。如果標(biāo)準(zhǔn)成本中心的產(chǎn)品沒(méi)有達(dá)到規(guī)定的質(zhì)量，或沒(méi)有按計(jì)劃生產(chǎn)，則會(huì)對(duì)其他單位產(chǎn)生不利的影響。因此，標(biāo)準(zhǔn)成本中心必須嚴(yán)格按規(guī)定的質(zhì)量、時(shí)間標(biāo)準(zhǔn)和計(jì)劃產(chǎn)量來(lái)進(jìn)行生產(chǎn)。所以選項(xiàng)A、B、D的說(shuō)法都是正確的。在完全成本法下，標(biāo)準(zhǔn)成本中心不對(duì)固定制造費(fèi)用的閑置能量差異負(fù)責(zé)，對(duì)于固定制造費(fèi)用的其他差異要承擔(dān)責(zé)任，所以選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。

【該題針對(duì)“成本中心的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

33.AC選項(xiàng)A表述錯(cuò)誤，直接材料的標(biāo)準(zhǔn)消耗量是現(xiàn)有技術(shù)條件生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需的材料數(shù)量，包括必不可少的消耗以及各種難以避免的損失；

選項(xiàng)B表述正確，直接材料的標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格是預(yù)計(jì)下一季度實(shí)際需要支付的進(jìn)料單位成本，包括發(fā)票價(jià)格、運(yùn)費(fèi)、檢驗(yàn)和正常損耗等成本，是取得材料的完全成本；

選項(xiàng)C表述錯(cuò)誤，直接人工的價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)是指標(biāo)準(zhǔn)工資率，如果采用計(jì)件工資制，標(biāo)準(zhǔn)工資率是預(yù)定的每件產(chǎn)品支付的工資除以標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)，或者是預(yù)定的小時(shí)工資；如果采用月工資制，需要根據(jù)月工資總額和可用工時(shí)總量來(lái)計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)工資率；

選項(xiàng)D表述正確，固定制造費(fèi)用的用量標(biāo)準(zhǔn)與變動(dòng)制造費(fèi)用的用量標(biāo)準(zhǔn)相同，包括直接人工工時(shí)、機(jī)器工時(shí)、其他用量標(biāo)準(zhǔn)等，并且兩者要保持一致，以便進(jìn)行差異分析。

綜上，本題應(yīng)選AC。

34.ACDACD【解析】相關(guān)系數(shù)=兩項(xiàng)資產(chǎn)的協(xié)方差／（一項(xiàng)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差×另一項(xiàng)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差），由于標(biāo)準(zhǔn)差不可能是負(fù)數(shù)，因此，如果協(xié)方差大于O，則相關(guān)系數(shù)一定大于0，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確。相關(guān)系數(shù)為1時(shí)，表示一種證券報(bào)酬率的增長(zhǎng)總是與另一種證券報(bào)酬率的增長(zhǎng)成比例，因此，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資組合而言，只要組合的標(biāo)準(zhǔn)差小于組合中各資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)，則就意味著分散了風(fēng)險(xiǎn)，相關(guān)系數(shù)為0時(shí)，組合的標(biāo)準(zhǔn)差小于組合中各資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)，所以，組合能夠分散風(fēng)險(xiǎn)?；蛘哒f(shuō)，相關(guān)系數(shù)越小，風(fēng)險(xiǎn)分散效應(yīng)越強(qiáng)，只有當(dāng)相關(guān)系數(shù)為1時(shí)，才不能分散風(fēng)險(xiǎn)，相關(guān)系數(shù)為0時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)分散效應(yīng)強(qiáng)于相關(guān)系數(shù)大于0的情況，但是小于相關(guān)系數(shù)小于0的情況。因此，選項(xiàng)C的說(shuō)法正確。協(xié)方差=相關(guān)系數(shù)×一項(xiàng)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差×另一項(xiàng)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差，證券與其自身的相關(guān)系數(shù)為1，因此，證券與其自身的協(xié)方差=1×該證券的標(biāo)準(zhǔn)差×該證券的標(biāo)準(zhǔn)差=該證券的方差，選項(xiàng)D的說(shuō)法正確?！咎崾尽颗e例說(shuō)明一下“一種證券報(bào)酬率的增長(zhǎng)總是與另一種證券報(bào)酬率的增長(zhǎng)成比例”的含義：假設(shè)證券A的報(bào)酬率增長(zhǎng)3%時(shí)，證券B的報(bào)酬率增長(zhǎng)5%;證券A的報(bào)酬率增長(zhǎng)6%時(shí)，證券B的報(bào)酬率增長(zhǎng)10%;證券A的報(bào)酬率增長(zhǎng)9%時(shí)，證券B的報(bào)酬率增長(zhǎng)15%。這就屬于“一種證券報(bào)酬率的增長(zhǎng)總是與另一種證券報(bào)酬率的增長(zhǎng)成比例”，在這個(gè)例子中，A證券報(bào)酬率的增長(zhǎng)占B證券報(bào)酬率增長(zhǎng)的比例總是3/5。

35.BC【答案】BC【解析】計(jì)算披露的經(jīng)濟(jì)增加值和特殊的經(jīng)濟(jì)增加值時(shí)，通常對(duì)公司內(nèi)部所有經(jīng)營(yíng)單位使用統(tǒng)一的資本成本。真實(shí)的經(jīng)濟(jì)增加值要求對(duì)每一個(gè)經(jīng)營(yíng)單位使用不同的資本成本，以便更準(zhǔn)確地計(jì)算部門(mén)的經(jīng)濟(jì)增加值。

36.BCD根據(jù)短期金融負(fù)債(100萬(wàn)元)小于波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)(120萬(wàn)元)可知，該企業(yè)采用的是保守型籌資政策，即選項(xiàng)B、C、D是答案，選項(xiàng)A不是答案。

37.CD市場(chǎng)價(jià)值雖然和公司目標(biāo)有極好的一致性，但在實(shí)務(wù)中應(yīng)用卻不廣泛，所以選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確；即使是上市公司也只能計(jì)算它的整體市場(chǎng)增加值，對(duì)于下屬部門(mén)和內(nèi)部無(wú)法計(jì)算其市場(chǎng)增加值，因此，不能用于內(nèi)部業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

38.AB凈現(xiàn)值法的優(yōu)點(diǎn)：具有普遍的實(shí)用性，便于互斥方案的比較。缺點(diǎn)：(1)確定貼現(xiàn)率比較困難；(2)不便于獨(dú)立方案之間的比較；(3)不能反映出方案本身的報(bào)酬率。

39.ABDABD【解析】對(duì)于折價(jià)發(fā)行的平息債券而言，在其他因素不變的情況下，付息頻率越高（即付息期越短）價(jià)值越低，所以，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確；對(duì)于折價(jià)發(fā)行的平息債券而言，債券價(jià)值低于面值，在其他因素不變的情況下，到期時(shí)間越短，債券價(jià)值越接近于面值，即債券價(jià)值越高，所以，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確；債券價(jià)值等于未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值，提高票面利率會(huì)提高債券利息，在其他因素不變的情況下，會(huì)提高債券的價(jià)值，所以，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確；等風(fēng)險(xiǎn)債券的市場(chǎng)利率上升，會(huì)導(dǎo)致折現(xiàn)率上升，在其他因素不變的情況下，會(huì)導(dǎo)致債券價(jià)值下降，所以，選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

40.AC邊際貢獻(xiàn)率＝邊際貢獻(xiàn)/單價(jià)＝（單價(jià)－單位變動(dòng)成本）/單價(jià)

通過(guò)計(jì)算式可知，邊際貢獻(xiàn)率和單價(jià)成同向變動(dòng)，和單位變動(dòng)成本成反向變動(dòng)，和產(chǎn)品銷量無(wú)關(guān)。

選項(xiàng)AC正確，選項(xiàng)BD錯(cuò)誤。

綜上，本題應(yīng)選AC。

41.AC選項(xiàng)A正確，平衡計(jì)分卡將學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)作為一個(gè)維度，注重員工的發(fā)展要求和組織資本、信息資本等無(wú)形資產(chǎn)的開(kāi)發(fā)利用，有利于增強(qiáng)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的動(dòng)力；

選項(xiàng)B錯(cuò)誤，平衡計(jì)分卡對(duì)專業(yè)技術(shù)要求高，工作量比較大，操作難度也較大，需要持續(xù)地溝通和反饋，實(shí)施比較復(fù)雜，實(shí)施成本高；

選項(xiàng)C正確，平衡計(jì)分卡將戰(zhàn)略目標(biāo)逐層分解并轉(zhuǎn)化為被評(píng)價(jià)對(duì)象的績(jī)效指標(biāo)和行動(dòng)方案，使整個(gè)組織行動(dòng)協(xié)調(diào)一致；

選項(xiàng)D錯(cuò)誤，平衡計(jì)分卡的各指標(biāo)權(quán)重在不同層級(jí)及層面不同指標(biāo)之間的分配是根據(jù)具體的戰(zhàn)略分配的，并不相同。

綜上，本題應(yīng)選AC。

42.ABD選項(xiàng)A、D正確，事業(yè)部制是一種分權(quán)的組織結(jié)構(gòu)，在這種組織結(jié)構(gòu)中，把分權(quán)管理與獨(dú)立核算結(jié)合在一起，在總公司統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)下，按照產(chǎn)品、地區(qū)或者市場(chǎng)（客戶）來(lái)劃分經(jīng)營(yíng)單位（即事業(yè)部）；

選項(xiàng)B正確，總公司在重大問(wèn)題上集中決策，各個(gè)事業(yè)部獨(dú)立經(jīng)營(yíng)、獨(dú)立核算、自負(fù)盈虧，是一個(gè)利潤(rùn)中心；

選項(xiàng)C錯(cuò)誤，各個(gè)事業(yè)部的盈虧直接影響總公司的盈虧，總公司的利潤(rùn)是各個(gè)事業(yè)部利潤(rùn)之和，總公司對(duì)各個(gè)事業(yè)部下達(dá)利潤(rùn)指標(biāo)，各個(gè)事業(yè)部必須保證對(duì)總公司下達(dá)的利潤(rùn)指標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

綜上，本題應(yīng)選ABD。

43.AB選項(xiàng)A、B正確，定期預(yù)算法是以固定不變的會(huì)計(jì)期間（如年度、季度、月份）作為預(yù)算期間編制預(yù)算的方法，和會(huì)計(jì)期間和會(huì)計(jì)報(bào)告的數(shù)據(jù)期間一致，能使預(yù)算期間與會(huì)計(jì)期間在時(shí)期上配比，便于依據(jù)會(huì)計(jì)報(bào)告的數(shù)據(jù)與預(yù)算的比較，考核和評(píng)價(jià)預(yù)算的執(zhí)行結(jié)果；

選項(xiàng)C錯(cuò)誤，定期預(yù)算法的預(yù)算期間固定，沒(méi)有考慮未來(lái)業(yè)務(wù)活動(dòng)，不能及時(shí)的對(duì)預(yù)算進(jìn)行修改，即不能適應(yīng)連續(xù)不斷的業(yè)務(wù)活動(dòng)；

選項(xiàng)D錯(cuò)誤，定期預(yù)算法是以固定不變的會(huì)計(jì)期間作為預(yù)算期編制預(yù)算的方法，隨著時(shí)間的推移，預(yù)算期間會(huì)逐步減少，不能保持一定的時(shí)期跨度。

綜上，本題應(yīng)選AB。

定期預(yù)算法VS滾動(dòng)預(yù)算法

44.ACD選項(xiàng)A、C、D屬于，投資中心的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)除了成本、收入和利潤(rùn)指標(biāo)外，主要還是投資報(bào)酬率、剩余收益等指標(biāo)；

選項(xiàng)B不屬于，資產(chǎn)負(fù)債率是衡量企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的財(cái)務(wù)比率。

綜上，本題應(yīng)選ACD。

45.AB股票上市有利于提高公司的知名度，有利于改善公司的財(cái)務(wù)狀況，所以CD選項(xiàng)不對(duì)。

46.ABC【解析】權(quán)益乘數(shù)=1／(1-資產(chǎn)負(fù)債率)=1+產(chǎn)權(quán)比率，所以權(quán)益乘數(shù)、資產(chǎn)負(fù)債率及產(chǎn)權(quán)比率是同向變動(dòng)，且指標(biāo)越高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大，財(cái)務(wù)杠桿作用度越大。

47.ABD解析：公司的股價(jià)受外部環(huán)境和管理決策兩方面因素的影響,企業(yè)外部環(huán)境是指對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)產(chǎn)生影響作用的企業(yè)外部條件,其涉及的范圍很廣,其中最重要的是法律環(huán)境，金融市場(chǎng)環(huán)境和經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

48.ABD此題暫無(wú)解析

49.ABCD以上說(shuō)法均符合債券收益加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法的相關(guān)內(nèi)容。

50.AB貨幣資金的劃分有三種做法：_是將全部貨幣資金列為經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)；二是根據(jù)行業(yè)或公司歷史平均的貨幣資金／銷售收入百分比以及本期銷售收入，推算經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需的貨幣資金數(shù)額，多余部分列為金融資產(chǎn)；三是將貨幣資金全部列為金融資產(chǎn)，所以選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確。短期權(quán)益性投資不是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需要的資產(chǎn)，而是暫時(shí)利用多余現(xiàn)金的一種手段，因此是金融資產(chǎn)，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。應(yīng)收利息來(lái)源于債務(wù)投資即金融資產(chǎn)，它所產(chǎn)生的利息應(yīng)當(dāng)屬于金融損益，因此，“應(yīng)收利息”也是金融資產(chǎn)，選項(xiàng)C的說(shuō)法正確。對(duì)于非金融企業(yè)而言，債券和其他帶息的債權(quán)投資都是金霧融資產(chǎn)，所以，持有至到期投資屬于金融資產(chǎn)，選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

51.A解析：在利用每股盈余無(wú)差別點(diǎn)法進(jìn)行追加籌資決策中,當(dāng)預(yù)計(jì)的息稅前利潤(rùn)高于每股盈余無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)時(shí),應(yīng)當(dāng)選擇負(fù)債來(lái)追加籌資;否則,應(yīng)當(dāng)選擇所有者權(quán)益來(lái)追加籌資。但未考慮負(fù)債籌資的雙刃劍作用,即負(fù)債增加能帶來(lái)較多財(cái)務(wù)杠桿利益的同時(shí),其風(fēng)險(xiǎn)也在增加。

52.B解析：本題的主要考核點(diǎn)是對(duì)理財(cái)原則的理解。理財(cái)原則必須符合大量觀察和事實(shí)，被多數(shù)人所接受，而財(cái)務(wù)理論有不同的流派和爭(zhēng)論，甚至存在完全相反的理論。

53.B解析：投資回收期屬于非折現(xiàn)指標(biāo)，不考慮時(shí)間價(jià)值，只考慮回收期滿以前的現(xiàn)金流量。正由于投資回收期只考慮部分現(xiàn)金流量，沒(méi)有考慮方案全部的流量及收益，所以不能根據(jù)投資回收期的長(zhǎng)短判斷報(bào)酬率的高低。投資回收期指標(biāo)能在一定程度上反映項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的大小。投資回收期越短，投資風(fēng)險(xiǎn)越小，而且，由于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量＝凈利+折舊，所以投資回收期能夠衡量投資方案投資報(bào)酬率的高低。

54.A解析：本題考點(diǎn)是對(duì)邊際貢獻(xiàn)的理解。由于變動(dòng)成本既包括生產(chǎn)制造過(guò)程的產(chǎn)品變動(dòng)成本,又包括銷售、管理費(fèi)用中的變動(dòng)成本,所以邊際貢獻(xiàn)也分為制造邊際貢獻(xiàn)和產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)。制造邊際貢獻(xiàn)=銷售收入-產(chǎn)品變動(dòng)成本；產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)=制造邊際貢獻(xiàn)-銷售和管理變動(dòng)成本。通常情況下邊際貢獻(xiàn)是指產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)。

55.B解析：虧損額小于折舊額的企業(yè)，雖然收入小于全部成本費(fèi)用，但大于付現(xiàn)的成本費(fèi)用，因?yàn)檎叟f和攤銷費(fèi)用不需要支付現(xiàn)金。因此，它們支付日常的開(kāi)支通常并不困難。

56.B

57.A解析：原有應(yīng)收賬款平均余額=3000÷360×30=250(萬(wàn)元)，改變政策后：平均收賬期=10×60%+20×15%+60×25%=24(天)，應(yīng)收賬款平均余額=3300÷360×24=220(萬(wàn)元)，應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息的變動(dòng)額=(220-250)×70%×12%=-2.51(萬(wàn)元)。

58.B解析：本題中第一次付款時(shí)間為第2年初，由于本年初和上年末是同一個(gè)時(shí)間點(diǎn)，所以，本題完全可以按照“從第1年末開(kāi)始，每年年末支付20萬(wàn)元，連續(xù)支付5次，共100萬(wàn)元”來(lái)計(jì)算，現(xiàn)值＝20×(P/A，10%，5)。

59.B解析：所謂剩余股利政策，就是在公司有著良好的投資機(jī)會(huì)毗根據(jù)一定的目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)的要求，測(cè)算出投資所需要的權(quán)益資金，先從盈余當(dāng)中留用，如果還有剩余，再進(jìn)行股利分配。本題的錯(cuò)誤在于沒(méi)有強(qiáng)調(diào)出滿足目標(biāo)結(jié)構(gòu)下的權(quán)益資金需要?？蓞⒁?jiàn)2003年教材210頁(yè)。

60.B解析：利用相對(duì)價(jià)值法是將目標(biāo)企業(yè)與可比企業(yè)對(duì)比，用可比企業(yè)的價(jià)值衡量目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值。如果可比企業(yè)的價(jià)值被高估了，則目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值也會(huì)被高估。實(shí)際上，所得結(jié)論是相對(duì)于可比企業(yè)來(lái)說(shuō)的，以可比企業(yè)價(jià)值為基準(zhǔn)，是一種相對(duì)價(jià)值，而非目標(biāo)企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值。

61.(1)銀行借款的籌資總額分界點(diǎn)：

第一個(gè)籌資總額分界點(diǎn)=210/30%＝700(萬(wàn)元)

第二個(gè)籌資總額分界點(diǎn)=270/30%=900(萬(wàn)元)

權(quán)益資金的籌資總額分界點(diǎn)：

第一個(gè)籌資總額分界點(diǎn)=350/70%=500(萬(wàn)元)

第二個(gè)籌資總額分界點(diǎn)=630/70%=900(萬(wàn)元)

(2)各籌資總額范圍內(nèi)的資金邊際成本：

①0～500萬(wàn)元范圍內(nèi)資金的邊際成本=6%×30%+12%×70%=10.2%：

②500～700萬(wàn)元范圍內(nèi)資金的邊際成本=6%×30%+14%×70%=11.6%：

③700～900萬(wàn)元范圍內(nèi)資金的邊際成本=7%×30%+14%×70%=11.9%：

④900萬(wàn)元以上資金的邊際成本=9%×30%+16%×70%=13.9%。

(3)為投資一個(gè)新的項(xiàng)目追加籌資850萬(wàn)元，

該公司應(yīng)選擇的追加籌資范圍是700～900萬(wàn)元，

相應(yīng)的資金邊際成本為11.9%。

62.實(shí)體現(xiàn)金流量=540-200=340(萬(wàn)元)實(shí)體現(xiàn)金流量=540-200=340(萬(wàn)元)

63.【答案】

(1)甲投資人采取的是保護(hù)性看跌期權(quán)策略。

預(yù)期投資組合收益=0．2×(-7)+0．25×(-7)+0．25×0．2+0．3×10．6=0．08(元)

(2)乙投資人采取的是拋補(bǔ)看漲期權(quán)策略。

預(yù)期投資組合收益=0．2×(-12．6)+0．25×(-2．2)+0．25×1+0．3×1=-2．52(元)

(3)丙投資人采取的是多頭對(duì)敲策略。

預(yù)期投資組合收益=0．2×5．6+0．25×(-4．8)+0．25×(-0．8)+0．3×9．6=2．6(元)(4)丁投資人采取的是空頭對(duì)敲策略。

預(yù)期投資組合收益=0．2×(-5．6)+0．25×4．8+0．25×0．8+0．3×(-9．6)=-2．6(元)

64.(1)債券資本成本=E2000×8%×(1—30%)]÷[2000×(1-3%)]×l00%=5.77%

(2)每年折舊額：2000/5=400(萬(wàn)元)

2008年：(1000-300-400-2000×8%)×(1-30%)=98(萬(wàn)元)

2009年：(1200=400=400=2000×8%)×(1-30%)=168(萬(wàn)元)

2010年：(2000-1000-400-2000×8%)×(1-30%)=308(萬(wàn)元)

2011年：(2400-1200-400-2000×8%)×(1-30%)=448(萬(wàn)元)

2012年：(1800=700=400—2000×8%)×(1-30%)=378(萬(wàn)元)

(3)現(xiàn)金凈流量=經(jīng)營(yíng)收入×(1-所得稅稅率)-經(jīng)營(yíng)付現(xiàn)成本×(1-所得稅稅率)+折舊×所得稅稅率

2008年：1000×(