財(cái)務(wù)管理練習(xí)題及答案（計(jì)算題）

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財(cái)務(wù)管理練習(xí)題及答案

簡(jiǎn)答題

1．為什么將企業(yè)價(jià)值最大化或股東資產(chǎn)最大化作為財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)？

財(cái)務(wù)管理目標(biāo)制約著財(cái)務(wù)運(yùn)行的基本特征和發(fā)展方向，是財(cái)務(wù)運(yùn)行的一種驅(qū)動(dòng)。財(cái)務(wù)管理的整體目標(biāo)：總產(chǎn)值最大化利潤(rùn)最大化股東資產(chǎn)最大化企業(yè)價(jià)值最大化４種觀點(diǎn)，企業(yè)價(jià)值最大化普遍認(rèn)可．

企業(yè)價(jià)值最大化是指通過(guò)財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營(yíng)，采取最優(yōu)的財(cái)務(wù)政策，充分利用資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系，保證將企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展擺在首位，強(qiáng)調(diào)在企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)中應(yīng)滿足各方利益關(guān)系，不斷增加企業(yè)資產(chǎn)，使企業(yè)總價(jià)值達(dá)到最大化。企業(yè)價(jià)值最大化具有深刻的內(nèi)涵，其宗旨是把企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展放在首位，著重強(qiáng)調(diào)必需正確處理各種利益關(guān)系，最大限度地兼顧企業(yè)各利益主體的利益。企業(yè)價(jià)值，在于它能帶給所有者未來(lái)報(bào)酬，包括獲得股利和出售股權(quán)換取現(xiàn)金。

相比股東資產(chǎn)最大化而言，企業(yè)價(jià)值最大化最主要的是把企業(yè)相關(guān)者利益主體進(jìn)行糅合形成企業(yè)這個(gè)唯一的主體，在企業(yè)價(jià)值最大化的前提下，也必能增加利益相關(guān)者之間的投資價(jià)值。

企業(yè)主要是由股東出資形成的，股東創(chuàng)辦企業(yè)的目的是擴(kuò)大資產(chǎn)，他們是企業(yè)的所有者，理所當(dāng)然地，企業(yè)的發(fā)展應(yīng)當(dāng)追求股東資產(chǎn)最大化。在股份制經(jīng)濟(jì)條件下，股東資產(chǎn)由其所擁有的股票數(shù)量和股票市場(chǎng)價(jià)格兩方面決定，在股票數(shù)量一定的前提下，當(dāng)股票價(jià)格達(dá)到最高時(shí)，則股東資產(chǎn)也達(dá)到最大，所以股東資產(chǎn)又可以表現(xiàn)為股票價(jià)格最大化。

股東資產(chǎn)最大化與利潤(rùn)最大化目標(biāo)相比，有著積極的方面。這是由于：一是利用股票市價(jià)來(lái)計(jì)量，具有可計(jì)量性，利于期末對(duì)管理者的業(yè)績(jī)考核;二是考慮了資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因素；三是在一定程度上能夠戰(zhàn)勝企業(yè)在追求利潤(rùn)上的短期行為，由于股票價(jià)格在某種程度上反映了企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。

2．簡(jiǎn)述吸取直接投資的優(yōu)缺點(diǎn)。答：吸收直接投資的優(yōu)點(diǎn)主要是：

1)、能夠加強(qiáng)企業(yè)信譽(yù)。吸收投入資本所籌的資金屬于企業(yè)自有資金，與借入資金相比較，能夠提高企業(yè)的資信和借款能力；

2）、能夠早日形成生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力。吸收直接投資不僅可以籌取現(xiàn)金，而且能夠直接獲得所需的先進(jìn)設(shè)備和技術(shù)，與僅籌取現(xiàn)金相比較，能夠盡快地形成生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力；

3）、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)低。吸收投入資本可以根據(jù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的好壞，決定向投資者支付報(bào)酬的多少，比較靈活，不像發(fā)行普通股有支付相對(duì)穩(wěn)定股利的壓力。吸收投入資本的缺點(diǎn)主要是：

1）、資本成本高。當(dāng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)好，盈利較多時(shí)，稅后利潤(rùn)分派缺乏必要的規(guī)范，投資者往往要求將大部分盈余作為紅利分派；

2）、產(chǎn)權(quán)明了度程度差。吸收投入資本由于沒(méi)有證券為媒介，產(chǎn)權(quán)關(guān)系有時(shí)不夠明了，也不便于產(chǎn)權(quán)的交易。

3．簡(jiǎn)述企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系

企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系是指企業(yè)在組織財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程中與各有關(guān)方面發(fā)生的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，企業(yè)的籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、利潤(rùn)及其分派活動(dòng)與企業(yè)上下左右各方面有著廣泛的聯(lián)系。企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系可概括為以下幾個(gè)方面。

1

1）企業(yè)同其所有者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系，企業(yè)所有者主要有以下四類：（1）國(guó)家；（2）法人單位；（3）個(gè)人；（4）外商。

2）企業(yè)同其債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系，主要指企業(yè)向債權(quán)人借入資金，并按借款合同的規(guī)定按時(shí)支付利息和歸還本金所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。企業(yè)的債權(quán)人主要有：（1）債券持有人；（2）貸款機(jī)構(gòu)；（3）商業(yè)信用提供者；（4）其他出借資金給企業(yè)的單位或個(gè)人。企業(yè)同其債權(quán)人的關(guān)系表達(dá)的是債務(wù)與債權(quán)的關(guān)系。

3）企業(yè)同其被投資單位的財(cái)務(wù)關(guān)系，主要是指企業(yè)將其閑置資金以購(gòu)買股票或直接投資的形式向其他企業(yè)投資所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。企業(yè)與被投資單位的關(guān)系是表達(dá)所有權(quán)性質(zhì)的投資與受資的關(guān)系。

4）企業(yè)同其債務(wù)人的財(cái)務(wù)關(guān)系，這主要是指企業(yè)將其資金以購(gòu)買債券、提供借款或商業(yè)信用等形式出借給其他單位所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。企業(yè)同其債務(wù)人的關(guān)系表達(dá)的是債權(quán)與債務(wù)關(guān)系。

5）企業(yè)內(nèi)部各單位的財(cái)務(wù)關(guān)系，這主要是指企業(yè)內(nèi)部各單位之間在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)各環(huán)節(jié)中相互提供產(chǎn)品或勞務(wù)所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。表達(dá)了企業(yè)內(nèi)部各單位之間的利益關(guān)系。

6企業(yè)與職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系，這主要是指企業(yè)向職工支付勞動(dòng)報(bào)酬的過(guò)程中所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。表達(dá)了職工和企業(yè)在勞動(dòng)成果上的分派關(guān)系。

7）企業(yè)與稅務(wù)機(jī)關(guān)之間的財(cái)務(wù)關(guān)系，這主要是指企業(yè)要按稅法的規(guī)定依法納稅而與國(guó)家稅務(wù)機(jī)關(guān)所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。企業(yè)與稅務(wù)機(jī)關(guān)的關(guān)系反映的是依法納稅和依法征稅的權(quán)利義務(wù)關(guān)系。4．可控成本必需具備的條件有哪些？

可控成本應(yīng)同時(shí)符合以下三個(gè)條件:責(zé)任中心有方法知道將要發(fā)生的成本責(zé)任中心能夠計(jì)量的成本;責(zé)任中心能夠通過(guò)自己的行為來(lái)加以調(diào)理,控制的成本。不能同時(shí)具備這三個(gè)條件的成本均屬于不可控成本。5．簡(jiǎn)述融資租賃的特點(diǎn)。

融資租賃是設(shè)備租賃的基本形式，以融通資金為主要目的。其特點(diǎn)是：①不可撤消。這時(shí)一種不可解約的租賃，在基本租期內(nèi)雙方均無(wú)權(quán)撤消合同。②完全付清。在基本租期內(nèi)，設(shè)備只租給一個(gè)用戶使用，承租人支付租金的累計(jì)總額為設(shè)備價(jià)款、利息及租賃公司的手續(xù)費(fèi)之和。承租人付清全部租金后，設(shè)備的所有權(quán)即歸于承租人。③租期較長(zhǎng)?；咀馄谝话阆喈?dāng)于設(shè)備的有效壽命。④承租人負(fù)責(zé)設(shè)備的選擇、保險(xiǎn)、保養(yǎng)和維修等；出資人僅負(fù)責(zé)墊付貸款，購(gòu)進(jìn)承租人所需的設(shè)備，按期出租，以及享有設(shè)備的期末殘值。5）、租賃資產(chǎn)金額大。6．簡(jiǎn)述股份有限公司的利潤(rùn)分派程序和政策

1）股份有限公司的利潤(rùn)分派程序?qū)こ０ㄒ韵虏襟E：（1）彌補(bǔ)以前年度虧損；（2）提取法定公積金；（3）提取法定公益金；（4）提取任意公積金；

（5）向投資者分派利潤(rùn)或股利。

2

2）股股利政策主要包括：剩余股利政策、固定股利政策、固定股利支付率政策和低正常股利加額外股利政策。利政策是關(guān)于公司是否發(fā)放股利、發(fā)放多少股利以及何時(shí)發(fā)放股利等方面的方針和策略。一、剩余股利政策

剩余股利政策是指公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所獲得的稅后利潤(rùn)首先應(yīng)較多地考慮滿足公司投資項(xiàng)目的需要，即增加資本或公積金，只有當(dāng)增加的資本額達(dá)到預(yù)定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)（最正確資本結(jié)構(gòu)）后，如有剩余，才能派發(fā)股利。剩余股利政策一般適用于公司初創(chuàng)階段。二、固定股利政策

固定股利或穩(wěn)定的股利政策是公司將每年派發(fā)的股利額固定在某一特定水平上，不管公司的盈利狀況和財(cái)務(wù)狀況如何，派發(fā)的股利額均保持不變。一般適用于經(jīng)營(yíng)比較穩(wěn)定或正處于成長(zhǎng)期、信譽(yù)一般的公司。三、固定股利支付率政策

固定股利支付率政策是公司確定固定的股利支付率，并長(zhǎng)期按此比率支付股利的政策。只能適用于穩(wěn)定發(fā)展的公司和公司財(cái)務(wù)狀況較穩(wěn)定的階段。四、低正常股利加額外股利政策

低正常股利加額外股利政策是公司事先設(shè)定一個(gè)較低的經(jīng)常性股利額，一般狀況下，公司每期都按此金額支付正常股利，只有企業(yè)盈利較多時(shí)，再根據(jù)實(shí)際狀況發(fā)放額外股利。計(jì)算分析題

1．某公司擬籌資5000萬(wàn)元，其中按面值發(fā)行債券2000萬(wàn)元，票面利率為10%，籌資費(fèi)率2%；發(fā)行優(yōu)先股800萬(wàn)元，股息率

為12%，籌資費(fèi)率3%；發(fā)行普通股2200萬(wàn)元，籌資費(fèi)率5%，預(yù)計(jì)第一年股利率為12%，以后每年按4%遞增，所得稅率為33%

要求：（1）計(jì)算債券資金成本；（2）計(jì)算優(yōu)先股資金成本；（3）計(jì)算普通股資金成本；（4）計(jì)算綜合資金成本。解：

（1）債券資金成本

資金成本率

?債券總面值?年利率?（1-所得稅率）1?籌資費(fèi)率）債券籌資總額（=債券年利率（票面利率）X（1-所得稅率）/（1-債券籌資費(fèi)率）=[10%×（1-33%）]／（1-2%）=6.84%

（2）優(yōu)先股資金成本

資金成本率

?年股利額優(yōu)先股籌資額?（1?籌資費(fèi)率）=優(yōu)先股股息率/（1-優(yōu)先股籌資費(fèi)率）=12%／（1-3%）

3

=12.37%

（3）普通股資金成本

資金成本率

?第一年股利額普通股籌資額?（1?籌資費(fèi)率）?股利增長(zhǎng)率=預(yù)計(jì)第一年股利率/（1-普通股籌資費(fèi)率）+普通股利年增長(zhǎng)額=12%／（1-5%）+4%=16.63%（4）綜合資金成本

=（債券籌資額x債券資金成本+優(yōu)先股籌資額x優(yōu)先股資金成本+普通股出資額X普通股資金成本）/總籌資額=2000／5000×6.84%+800／5000×12.37%+2200／5000×16.63%=12.03%

2．某企業(yè)計(jì)劃年度甲材料耗用總量為7200千克，每次訂貨成本為800元，該材料的單價(jià)為30元，單位儲(chǔ)存成本為2元。

要求：（1）計(jì)算該材料的經(jīng)濟(jì)購(gòu)買批量；

（2）若供貨方提供商業(yè)折扣，當(dāng)一次購(gòu)買量超過(guò)3600千克時(shí)，該材料的單價(jià)為28元，則應(yīng)一次購(gòu)買多少較經(jīng)濟(jì)？解：

（1）經(jīng)濟(jì)購(gòu)買批量

=（2x年購(gòu)買總量x單次購(gòu)買費(fèi)用/單位商品儲(chǔ)存費(fèi)用）=（2x7200x800/2）=2400（千克）

（2）一次性購(gòu)買2400千克的全年總成本

=7200×30+2×2400／2+800×7200／2400=220800（元）

一次購(gòu)買3600千克時(shí)的全年總成本=7200×28+2×3600／2+800×7200／3600=206800（元）

比較全年總成本可知，應(yīng)一次購(gòu)買3600千克。

3．某企業(yè)有一臺(tái)舊設(shè)備，原值為15000元，預(yù)計(jì)使用年限10年，已使用5年，每年付現(xiàn)成本為3000元，目前變現(xiàn)價(jià)值為9000元，報(bào)廢時(shí)無(wú)殘值。現(xiàn)在市場(chǎng)有一種新的同類設(shè)備，購(gòu)置成本為20000元，可使用5年，每年付現(xiàn)成本為1000元，期滿無(wú)殘值，若公司資金成本率為10%。

要求：確定該設(shè)備是否進(jìn)行更新。解：使用舊設(shè)備的現(xiàn)金流出量現(xiàn)值

=當(dāng)前設(shè)備變現(xiàn)價(jià)值+年付現(xiàn)成本x（P/A,10%,5）=9000+3000×3.791=20373（元）

采用新設(shè)備的現(xiàn)金流出量現(xiàn)值

=設(shè)備購(gòu)置成本+年付現(xiàn)成本x（P/A,10%,5）

-2

-2

4

=20000+1000×3.791=23791（元）

差量=23791-20373=3418（元）

評(píng)價(jià)：由于使用新設(shè)備比使用舊設(shè)備多發(fā)生現(xiàn)金流出3418元，故應(yīng)放棄采用新設(shè)備。

4．某公司進(jìn)行一項(xiàng)股票投資，需要投入資金200000元，該股票準(zhǔn)備持有5年，每年可獲的現(xiàn)金股利10000，根據(jù)調(diào)查分析，

該股票的貝塔系數(shù)為1.5，目前市場(chǎng)國(guó)庫(kù)券的利率為6%，股票市場(chǎng)上的股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為4%。要求：（1）計(jì)算該股票的預(yù)期收益率；

（2）該股票5年后市價(jià)大于多少時(shí)，現(xiàn)在才值得購(gòu)買。

解：（1）該股票的預(yù)期收益率

=βx股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+基準(zhǔn)利率（當(dāng)前國(guó)債利率）=1.5×4%+6%=12%

（2）設(shè)該股票5年后市價(jià)為X元時(shí)，股票投資的未來(lái)現(xiàn)金流入的現(xiàn)值等于目前的投資額，即該投資不盈不虧。

則：投入資金額=年現(xiàn)金股利（P／A，12%，5）+X×（P／F，12%，5）

200000=10000×（P／A，12%，5）+X×（P／F，12%，5）X=（200000-10000×3.6048）÷0.5674=288953.12（元）

所以，該股票5年后市價(jià)大于288953.12元時(shí)，現(xiàn)在才值得購(gòu)買。

5．某企業(yè)產(chǎn)A．B兩種產(chǎn)品，產(chǎn)品的單價(jià)分別為2元和5元，邊際利潤(rùn)率分別是25%和10%，全年固定成本為45000元，A．B

兩種產(chǎn)品預(yù)計(jì)銷售量分別為50000件和30000件。要求：（1）計(jì)算盈虧臨界點(diǎn)銷售收入；

（2）計(jì)算盈虧臨界點(diǎn)銷售量；

（3）假使增加廣告費(fèi)5000元可使甲產(chǎn)品銷售量增至60000件，而乙產(chǎn)品的銷售量會(huì)減少到20000件，試計(jì)算此時(shí)的盈虧臨界點(diǎn)銷售收入，并說(shuō)明這一廣告措施是否可行。

解：

（1）加權(quán)平均邊際利潤(rùn)率

=（A產(chǎn)品銷量x單價(jià)x邊際利潤(rùn)率+B成品銷量x單價(jià)x邊際利潤(rùn)率）/（A產(chǎn)品銷售收入+B產(chǎn)品銷售收入）=（50000x2x25%+30000x5x10%）/（50000x2+30000x5）=16%

盈虧臨界點(diǎn)銷售收入=年固定成本/邊際平均利潤(rùn)率=45000／16%=281250（元）（2）盈虧臨界點(diǎn)銷售量

A產(chǎn)品盈虧臨界點(diǎn)銷售量

=盈虧臨界點(diǎn)銷售收入x(A產(chǎn)品銷售收入/（（A產(chǎn)品銷售收入+B產(chǎn)品銷售收入））/A產(chǎn)品單價(jià)

5

=281250×（50000x2／(50000x2+30000X5)/2=56250（件）B產(chǎn)品盈虧臨界點(diǎn)銷售量

=盈虧臨界點(diǎn)銷售收入x(B產(chǎn)品銷售收入/（（A產(chǎn)品銷售收入+B產(chǎn)品銷售收入））/B產(chǎn)品單價(jià)

=281250×（30000x5／(50000x2+30000X5)/5=33750（件）

（3）增加廣告費(fèi)的加權(quán)平均邊際利潤(rùn)率

=（A產(chǎn)品銷量x單價(jià)x邊際利潤(rùn)率+B成品銷量x單價(jià)x邊際利潤(rùn)率）/（A產(chǎn)品銷售收入+B產(chǎn)品銷售收入）=（60000x2x25%+20000x5x10%）/（60000x2+20000x5）=18%

盈虧臨界點(diǎn)銷售收入=年固定成本/邊際平均利潤(rùn)率=（45000+5000）／18%=277777.78（元）

增加廣告費(fèi)使盈虧臨界點(diǎn)銷售收入降低，有利于增加企業(yè)利潤(rùn)，所以這一廣告措施可行。

6．光華股份有限公司有關(guān)資料如下：

（1）公司本年年初未分派利潤(rùn)貸方余額為181.92萬(wàn)元，本年息稅前利潤(rùn)為800萬(wàn)元。適用的所得稅稅率為33%。（2）公司流通在外的普通股60萬(wàn)股，發(fā)行時(shí)每股面值1元，每股溢價(jià)收入9元；公司負(fù)債總額為200萬(wàn)元，均為長(zhǎng)期負(fù)債，平均年利率為10%，假定公司籌資費(fèi)用忽略不計(jì)。

（3）公司股東大會(huì)決定本年度按10%的比例計(jì)提法定公積金，按10%的比例計(jì)提法定公益金。本年按可供投資者分派利潤(rùn)的16%向普通股股東發(fā)放現(xiàn)金股利，預(yù)計(jì)現(xiàn)金股利以后每年增長(zhǎng)6%。

（4）據(jù)投資者分析，該公司股票的?系數(shù)為1.5,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為8%，市場(chǎng)上所有股票的平均收益率為14%。要求：

（1）計(jì)算光華公司股票的風(fēng)險(xiǎn)收益率和投資者要求的必要投資收益率。（2）利用股票估價(jià)模型計(jì)算光華公司股票價(jià)格為多少時(shí)投資者才愿意購(gòu)買。解：（1）必要投資收益率

＝無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+β（所有股票的平均收益率－無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率）＝8％＋1.5×（14％－8％）＝17%

風(fēng)險(xiǎn)收益率＝必要投資收益率－無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率

＝17%-8%＝9%

（2）可供投資者分派的利潤(rùn)

＝凈利潤(rùn)+年初未分派利潤(rùn)-公積金、公益金

其中稅前利潤(rùn)：=本年息稅前利潤(rùn)-負(fù)債總額X平均年利率

=800－200×10％

6

＝780萬(wàn)元

凈利潤(rùn)：=稅前利潤(rùn)x（1-所得稅率）

=780×（1－33％）＝522.6萬(wàn)元

年初未分派利潤(rùn)181.92萬(wàn)元提取的公積金．公益金

=凈利潤(rùn)x（計(jì)提公積金率=計(jì)提公益金率）=522.6×20％＝104.52萬(wàn)元

因此，

可供投資者分派的利潤(rùn)＝522.6＋181.92－104.52＝600萬(wàn)元股利＝可分派利潤(rùn)x現(xiàn)金股利率＝600×16％＝96萬(wàn)元每股股利＝股利/發(fā)行量

＝96÷60＝1.6元

股票內(nèi)在價(jià)值≥股票價(jià)格

＝每股股利/（必要投資收益率-以后每年現(xiàn)金股利率）＝1.6/(17%-6%)＝14.55元

即：當(dāng)股票內(nèi)在價(jià)值小于14.55元時(shí)，才值得購(gòu)買。

7．甲企業(yè)計(jì)劃用一筆長(zhǎng)期投資購(gòu)買股票。現(xiàn)有M公司股票和N公司股票可供選擇，甲企業(yè)只準(zhǔn)備投資一家公司股票，已知M公司股票現(xiàn)行市價(jià)為每股9元，上年每股股利為0.15元，預(yù)計(jì)以后每年以6%的增長(zhǎng)率增長(zhǎng)。N公司股票現(xiàn)行市價(jià)為每股7元，上年每股股利為0.60元，股利分派政策將一貫堅(jiān)持固定股利政策。甲企業(yè)所要求的投資必要報(bào)酬率為8%。要求：

（1）利用股票估價(jià)模型，分別計(jì)算M．N公司股票價(jià)值。（2）代甲企業(yè)作出股票投資決策。解：

(1)計(jì)算M．N公司股票價(jià)值M公司股票內(nèi)在價(jià)值

＝每股股利X（1-年現(xiàn)金股利率）/（投資必要報(bào)酬率-年現(xiàn)金股利率）＝0.15x(1-6%)/(8%-6%)＝7.95元

N公司股票內(nèi)在價(jià)值:

＝每股股利X（1-年現(xiàn)金股利率）/（投資必要報(bào)酬率-年現(xiàn)金股利率）＝0.6/8%

7

＝7.5元(2)分析與決策

M公司由于現(xiàn)行市價(jià)9元高于其價(jià)值7.95元，故不宜投資；N公司由于現(xiàn)行市價(jià)7元低于其價(jià)值7.5元，故值得投資，應(yīng)購(gòu)買N公司股票。

8．預(yù)計(jì)下月初：現(xiàn)金余額8000元，應(yīng)收賬款4000元，下月可收回80%，應(yīng)付賬款50000元需全部付清；下月：銷售50000

元，當(dāng)期收現(xiàn)50%，購(gòu)買材料8000元，當(dāng)期付款70%，支付工資8400元，間接費(fèi)用50000元，其中折舊4000元，預(yù)交所得稅900元，購(gòu)買設(shè)備付現(xiàn)20000元；現(xiàn)金不足時(shí)銀行借款，借款額為1000元的倍數(shù)，現(xiàn)金余額不得低于3000元，現(xiàn)金多余可購(gòu)買有價(jià)證券。要求：（1）計(jì)算經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金收入（2）計(jì)算經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金支出（3）計(jì)算現(xiàn)金余缺

（4）確定資金籌措或運(yùn)用數(shù)額（5）確定現(xiàn)金期末余額解：

（1）現(xiàn)金收入

＝下月應(yīng)收賬款x下月資金收回率+下月銷售收入x收現(xiàn)率＝4000×80%+50000×50%＝28200（元）

（2）現(xiàn)金支出

＝購(gòu)買材料x(chóng)付現(xiàn)率+應(yīng)付賬款+支付工資+固定資產(chǎn)+所得稅＝8000×70%+50000+8400+（50000-4000）+900＝110900（元）

（3）現(xiàn)金余缺

＝滾動(dòng)資金-滾動(dòng)負(fù)債

＝現(xiàn)金余額+現(xiàn)金收入—現(xiàn)金支出—設(shè)備投資＝8000+28200-（110900+20000）＝-94700（元）

（4）借款

＝（現(xiàn)金余缺）+現(xiàn)金限值＝95000+3000＝98000（元）

（5）期末現(xiàn)金余額

＝借款—現(xiàn)金余缺＝98000-94700＝3300（元）

8

9．某公司貨幣資金150000元，固定資產(chǎn)425250元，銷售額150萬(wàn)元，凈利75000元，速動(dòng)比率為2，滾動(dòng)比率為3，應(yīng)

收賬款平均收帳期40天，權(quán)益報(bào)酬率12%，期初股東權(quán)益60萬(wàn)元。假設(shè)（1）滾動(dòng)資金中只有貨幣．應(yīng)收賬款．存貨三個(gè)項(xiàng)目；（2）應(yīng)收賬款期初與期末相等。要求計(jì)算：（1）收賬款為多少？（2）滾動(dòng)負(fù)債為多少？（3）滾動(dòng)資產(chǎn)為多少？（4）總資產(chǎn)為多少？（5）總資產(chǎn)凈利率為多少？（6）期末凈資產(chǎn)為多少？（7）長(zhǎng)期負(fù)債為多少？解：

（1）40=360*應(yīng)收賬款/1500000

應(yīng)收賬款＝收帳期X貨幣資金/360

＝40x1500000/360＝166666.67（元）

（2）由于速動(dòng)比率＝速動(dòng)資產(chǎn)/滾動(dòng)負(fù)債

所以，滾動(dòng)負(fù)債＝速動(dòng)資產(chǎn)/速動(dòng)比率

＝（150000+166666.67）/2＝158333.33（元）

速動(dòng)資產(chǎn)包括現(xiàn)金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款(扣除壞賬損失)、預(yù)付賬款、其他應(yīng)收款等。（3）由于滾動(dòng)比率＝滾動(dòng)資產(chǎn)/滾動(dòng)負(fù)債

所以，滾動(dòng)資產(chǎn)＝滾動(dòng)負(fù)債X滾動(dòng)比率

＝158333.33×3＝475000（元）

滾動(dòng)資產(chǎn)的內(nèi)容包括貨幣資金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收帳款和存貨等。(4)總資產(chǎn)＝滾動(dòng)資產(chǎn)+固定資產(chǎn)

＝475000+425250＝900250（元）

(5)總資產(chǎn)凈利率＝凈利潤(rùn)/總資產(chǎn)

＝（75000/900250）X100%＝8.33%