2022年10月期貨基礎知識黃金考試(含答案)

2022年10月期貨基礎知識黃金考試(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.下列屬于期權牛市價差組合的是（）。

A.購買一份看漲期權，同時賣出一份相同到期期限執(zhí)行價格較高的看漲期權

B.購買一份看漲期權，同時賣出一份相同到期期限執(zhí)行價格較低的看漲期權

C.購買一份看漲期權，同時賣出一份執(zhí)行價格和到期期限都相同的看跌期權

D.購買一份看漲期權，同時賣出一份執(zhí)行價格和到期期限都相同的看跌期權

2.BOT是美國最大的交易中長期國債交易的交易所，當其30年期國債期貨合約報價為96-210時，該合約價值為（）美元。

A.96556.3

B.96656.3

C.97556.3

D.97656.3

3.以下關于期貨合約最后交易日的描述中，正確的是（）。

A.最后交易日不能晚于最后交割日

B.最后交易日在交割月的第一個交易日

C.最后交易日之后，未平倉合約必須對沖了結

D.最后交易日在交割月的第三個交易日

4.商品市場需求量的組成部分不包括（）。

A.國內消費量B.生產(chǎn)量C.出口量D.期末商品結存量

5.道氏理論認為，趨勢的（）是確定投資的關鍵。

A.反轉點B.起點C.終點D.黃金分割點

6.期貨交易者必須按照其買賣期貨合約價值的一定比例，通常為（）繳納保證金資金，用于結算和保證履約。

A.1%～3%B.5%～15%C.10%～20%D.20%～30%

7.套期保值，是指公司通過持有與其現(xiàn)貨頭寸方向（）的期貨合約，或將期貨合約作為其現(xiàn)貨市場未來要交易的替代物，以期對沖價格風險的方式。

A.相反B.相關C.相同D.相似

8.鄭州商品交易所規(guī)定，期貨合約當日無成交價格的，以（）作為當日結算價。

A.上一交易日的開盤價

B.上一交易日的結算價

C.下一交易日的開盤價

D.下一交易日的結算價

9.1月15日，廣西白糖現(xiàn)貨價格為3450元/噸，3月份白糖期貨價格為3370元/噸，此時白糖的基差為（）元/噸。

A.80B.-80C.40D.-40

10.下列關于套利交易指令的說法，不正確的是（）

A.買入和賣出指令同時下達

B.套利指令有市價指令和限價指令等

C.套利指令中需要標明各個期貨合約的具體價格

D.限價指令不能保證立即成交

11.（）是某一特定地點某種商品的現(xiàn)貨價格與相同商品或資產(chǎn)的某一特定期貨合約價格間的價差。

A.現(xiàn)貨價格B.期貨價格C.盈虧額D.基差

12.期權合約買方可能形成的收益或損失狀況是()。

A.收益無限，損失有限B.收益有限，損失無限C.收益有限，損失有限D.收益無限，損失無限

13.在期貨交易中，當現(xiàn)貨商利用期貨市場來抵消現(xiàn)貨市場中價格的反向運動時，這個過程稱為()。

A.杠桿作用B.套期保值C.風險分散D.投資“免疫”策略

14.在期權交易中，買入看漲期權最大的損失是()。

A.期權費B.無窮大C.零D.標的資產(chǎn)的市場價格

15.某大豆種植者在5月份開始種植大豆，并預計在11月份將收獲的大豆在市場上出售，預期大豆產(chǎn)量為80噸。為規(guī)避大豆價格波動的風險，該種植者決定在期貨市場進步行套期保值操作，正確的做法應是（）。

A.買入80噸11月份到期的大豆期貨合約

B.賣出80噸11月份到期的大豆期貨合約

C.買入80噸4月份到期的大豆期貨合約

D.賣出80噸4月份到期的大豆期貨合約

16.以下構成跨期套利的是（）。

A.買入A交易所5月銅期貨合約，同時賣出A交易所7月銅期貨合約

B.買入A交易所5月銅期貨合約，同時買入B交易所5月銅期貨合約

C.買入A交易所5月銅期貨合約，同時買入A交易所7月銅期貨合約

D.買入A交易所5月銅期貨合約，同時賣出B交易所5月銅期貨合約

17.在正向市場中，當基差走弱時，代表()。

A.期貨價格上漲的幅度較現(xiàn)貨價格大

B.期貨價格上漲的幅度較現(xiàn)貨價格小

C.期貨價格下跌的幅度較現(xiàn)貨價格大

D.期貨價格下跌的幅度較現(xiàn)貨價格小

18.一般而言，預期后市下跌，又不想承擔較大的風險，應該首選（）策略。

A.買進看跌期權B.賣出看漲期權C.賣出看跌期權D.買進看漲期權

19.關于期權價格的敘述正確的是()。

A.期權有效期限越長，期權價值越大

B.標的資產(chǎn)價格波動率越大，期權價值越大

C.無風險利率越小，期權價值越大

D.標的資產(chǎn)收益越大，期權價值越大

20.某交易者賣出1張歐元期貨合約，歐元兌美元的價格為1.3210，隨后以歐元兌美元為1.3250的價格全部平倉（每張合約的金額為12.5萬歐元），在不考慮手續(xù)費的情況下，這筆交易（）

A.盈利500歐元

B.虧損500美元

C.虧損500歐元

D.盈利500美元

21.投資者以3310.2點開倉買入滬深300股指期貨合約5手，當天以3320.2點全部平倉。若不計交易費用，其交易結果為（）。

A.盈利15000元

B.虧損15000元

C.虧損3000元

D.盈利3000元

22.某投資者欲采取金字塔賣出方式建倉，故先以3.05美元/蒲式耳的價格賣出3手5月玉m期貨合約。此后價格下跌到2.98美元/蒲式耳，該投資者再賣出2手5月玉m期貨合約。當（）該投資者可以繼續(xù)賣出1手玉m期貨合約。

A.價格下跌至2.80美元/蒲式耳

B.價格上漲到3.00美元/蒲式耳

C.價格為2.98美元/蒲式耳

D.價格漲到3.10美元/蒲式耳

23.以下關于國債期貨基差多頭交易策略的描述，正確的是（）。

A.買入國債現(xiàn)貨，賣出國債期貨，待基差走強后平倉獲利

B.賣出國債現(xiàn)貨，買入國債期貨，待基差走強后平倉獲利

C.買入國債現(xiàn)貨，賣出國債期貨，待基差走弱后平倉獲利

D.賣出國債現(xiàn)貨，買入國債期貨，待基差走弱后平倉獲利

24.關于期貨公司的表述，正確的是（）。

A.在公司股東利益最大化的前提下保障客戶利益

B.客戶的保證金風險是期貨公司重要的風險源

C.不屬于金融機構

D.主要從事經(jīng)紀業(yè)務，不提供資產(chǎn)管理服務

25.在正向市場中，期貨價格高出現(xiàn)貨價格的部分與（）的大小有關。

A.持倉量B.持倉費C.成交量D.成交額

二、多選題(15題)26.以下關于股指期現(xiàn)套利的描述，正確的是（）。

A.當期貨價格高估時，可進行正向套利

B.當期貨價格等于期貨理論價格時，套利者可以獲取套利利潤

C.其他條件相同的情況下，交易成本越大，無套利區(qū)間越大

D.套利交易可以促進期貨指數(shù)與現(xiàn)貨指數(shù)的差額保持在合理水平

27.目前我國商品期貨交易所包括（）。

A.大連商品交易所B.鄭州商品交易所C.深圳期貨交易所D.上海期貨交易所

28.下列對期現(xiàn)套利描述正確的是（）。

A.期現(xiàn)套利可利用期貨價格與現(xiàn)貨價格的不合理價差來獲利

B.商品期貨期現(xiàn)套利的參與者多是有現(xiàn)貨生產(chǎn)經(jīng)營背景的企業(yè)

C.期現(xiàn)套利只能通過交割來完成

D.當期貨與現(xiàn)貨的價差遠大于持倉費時，存在期現(xiàn)套利機會

29.以下關于中國金融期貨交易所的全面結算會員的說法，正確的是（）。

A.可以為其受托客戶辦理結算

B.不能為其受托客戶辦理結算

C.可以為與其簽訂結算協(xié)議的交易會員辦理結算

D.只能為與其簽訂結算協(xié)議的交易會員辦理結算

30.期權交易的用途是()。

A.減少交易費用B.創(chuàng)造價值C.套期保值D.投資

31.某榨油廠在大連商品交易所做大豆買入套期保值，建倉時基差為-20元/噸，當基差變?yōu)椋ǎ┰?噸時，該經(jīng)銷商會出現(xiàn)凈盈利。（不計手續(xù)費等費用）

A.-70B.10C.-50D.-10

32.下列()情況將有利于促使本國貨幣升值。

A.本國順差擴大B.降低本幣利率C.本國逆差擴大D.提高本幣利率

33.期現(xiàn)套利在（）時，可以施行。

A.實際的期指高于上界，進行正向套利

B.實際的期指低于上界，進行正向套利

C.實際的期指高于下界，進行反向套利

D.實際的期指低于下界，進行反向套利

34.常見的遠期交易包括（）。

A.商品遠期交易B.遠期利率協(xié)議C.外匯遠期交易D.遠期股票合約

35.期貨交割方式通常包括（）。

A.協(xié)議交割B.現(xiàn)金交割C.對沖平倉D.實物交割

36.按道氏理論的分類，趨勢分為()等類型。

A.主要趨勢B.次要趨勢C.長期趨勢D.短暫趨勢

37.關于對沖基金，下列描述正確的是()。

A.對沖基金發(fā)起人可以是機構，但不可以是個人

B.對沖基金的合伙人有一般合伙人和有限合伙人兩種

C.一般合伙人不需投入自己的資金或只投入很少比例的資金

D.有限合伙人不參加基金的具體交易和日常管理活動

38.11月8日，次年3月份、5月份和9月份玉米期貨合約價格分別為2355元/噸、2373元/噸和2425元/噸，套利者預期3月份與5月份合約的價差、3月份與9月份合約的價差都將縮小，適宜采取的套利交易有（）等。

A.賣出5月玉米期貨合約，同時買入9月玉米期貨合約

B.買入3月玉米期貨合約，同時賣出9月玉米期貨合約

C.買入3月玉米期貨合約，同時賣出5月玉米期貨合約

D.賣出3月玉米期貨合約，同時買入5月玉米期貨合約

39.天然橡膠期貨交易主要集中在亞洲地區(qū)，在下列國家中，有天然橡膠期貨交易的有()。

A.中國B.蒙古C.馬來西亞D.新加坡

40.通常出現(xiàn)下列()情況之一時，將導致本國貨幣貶值。

A.提高本幣利率B.降低本幣利率C.本國順差擴大D.本國逆差擴大

三、判斷題(8題)41.經(jīng)期貨交易所審批的套期保值頭寸，其持倉也要受持倉限額的限制。（）

A.正確B.錯誤

42.20世紀60年代，芝加哥期貨交易所推出生豬和活牛等活牲畜的期貨合約。()

A.對B.錯

43.跨式期權組合是指同價對敲組合期權。（）

A.正確B.錯誤

44.一般來講，期權剩余的有效日期越長，其時間價值越小。()

A.對B.錯

45.在不考慮品質價差和地區(qū)價差時，現(xiàn)貨價格高于期貨價格的狀態(tài)屬于正向市場。

A.對B.錯

46.歐洲美元期貨合約是世界上最成功的外匯期貨合約之一。()

A.對B.錯

47.期貨交易雙方所承擔的盈虧風險都是無限的，而期權交易買方的虧損風險是有限的，盈利則可能是無限的。()

A.對B.錯

48.在期貨交易中，一般只要求購入合約方繳納一定的保證金。()

A.對B.錯

參考答案

1.A牛市價差組合是由一份看漲期權多頭與一份同一期限較高協(xié)議價格的看漲期權空頭組成的，也可以由一份看跌期權多頭與一份同一期限較高協(xié)議價格的看跌期權空頭組成。

2.B美國中長期國債期貨，1點1000美元，小數(shù)為32進制，代表1/32點。96-210表示的合約價值為：96×1000+21/32×1000=96656.25（美元）。

3.A最后交易日，是指某種期貨合約在合約交割月份中進行交易的最后一個交易日，過了這個期限的未平倉期貨合約，必須按規(guī)定進行實物交割或現(xiàn)金交割。期貨交易所根據(jù)不同期貨合約標的物的現(xiàn)貨交易特點等因素確定其最后交易日。交割日期，是指合約標的物所有權進行轉移，以實物交割或現(xiàn)金交割方式了結未平倉合約的時間,最后交易日不能晚于最后交割日。

4.B國內消費量、出口量和期末商品結存量是商品市場需求量的組成部分。

5.A道氏理論認為價格波動盡管表現(xiàn)形式不同，但最終可將它們分為三種趨勢，即主要趨、次要趨勢和短暫趨勢，趨勢的反轉點是確定投資的關鍵。

6.B在期貨交易中，期貨買方和賣方必須按照其所買賣期貨合約價值的一定比率（通常為5%～15%）繳納資金，用于結算和保證履約。

7.A期貨的套期保值是指公司通過持有與其現(xiàn)貨市場頭寸相反的期貨合約，或將期貨合約作為其現(xiàn)貨市場未來要進行的交易的替代物，以期對沖價格風險的方式。

8.B我國鄭州商品交易所、大連商品交易所和上海期貨交易所規(guī)定，當日結算價取某一期貨合約當日成交價格按照成交量的加權平均價；當日無成交價格的，則以上一交易日的結算價作為當日結算價。

9.A基差是某一特定地點某種商品或資產(chǎn)的現(xiàn)貨價格與相同商品或資產(chǎn)的某一特定期貨合約價格間的價差，公式為：基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格。

10.C套利指令通常不需要標明買賣各個期貨合約的具體價格，而是標注兩個合約價差即可。

11.D基差是某一特定地點某種商品或資產(chǎn)的現(xiàn)貨價格與相同商品或資產(chǎn)的某一特定期貨合約價格間的價差。

12.A期權合約買方收益無限，損失有限(最多為權利金);期權合約賣方收益有限，損失無限。

13.B在期貨交易中，套期保值是現(xiàn)貨商利用期貨市場來抵消現(xiàn)貨市場中價格的反向運動。當現(xiàn)貨市場損失時，可以通過期貨市場獲利;反之則從現(xiàn)貨市場獲利，以保證獲得穩(wěn)定收益。

14.A當交易者預期某金融資產(chǎn)的市場價格將上漲時，他可以購買該基礎金融工具的看漲期權。如果預測失誤，市場價格下跌，且跌至協(xié)議價格之下，那么可以選擇放棄執(zhí)行期權。這時期權購買者損失有限，買入看漲期權所支付的期權費就是最大損失。

15.B賣出套期保值的操作適用的情形之一：預計在未來要銷售某種商品或資產(chǎn)，但銷售價格尚未確定，擔心市場價格下膚，使其銷售收益下降。因此，該種植者應該賣出80噸11月（出售大豆現(xiàn)貨的時間）到期的大豆期貨合約進行套期保值。

16.A跨期套利是指在同一市場(即同一交易所)同時買入或賣出同種商品不同交割月份的期貨合約，以期在有利時機同時將這些期貨合約對沖平倉獲利。

17.A在正向市場中，當基差走弱時，基差為負且絕對數(shù)值越來越大。

18.A預期后市下跌，可以選擇買進看跌期權或者賣出看漲期權，買入看跌期權的最大損失是權利金，最大盈利為執(zhí)行價格與權利金的差額；而賣出看漲期權最大盈利是權利金，最大損失隨著市場價格的上漲而增加。因此如果不想承擔較大的風險，應該首選買進看跌期權。

19.B對于美式期權而言，期權有效期限越長，期權價值越大;由于分為靜態(tài)和動態(tài)兩個角度，無風險利率的變動無法確定;標的資產(chǎn)收益對看漲和看跌期權有不同的影響。

20.B（1.3210-1.3250）*12.5=0.05萬美元=-500美元，故虧損500美元。

21.A根據(jù)滬深300股指期貨合約規(guī)定，其合約乘數(shù)為每點代表300元。在此交易中，投資者共盈利：3320.2-3310.2=10（點）。則交易結果為10×300×5=15000（元）。

22.A無

23.A買入基差策略，即買入國債現(xiàn)貨、賣出國債期貨，待基差擴大平倉獲利。

24.B期貨公司具有獨特的風險特征，客戶的保證金風險往往成為期貨公司的重要風險源。

25.B在正向市場中，期貨價格高出現(xiàn)貨價格的部分與持倉費的大小有關，持倉費體現(xiàn)的是期貨價格形成中的時間價值。

26.ACD在期現(xiàn)套利中：①不考慮交易成本，當存在期價高估時，即實際價格高于理論價格，交易者可通過賣出股指期貨同時買入對應的現(xiàn)貨股票進行正向套利，當存在期價低估時，即實際價格低于理論價格，交易者可通過買入股指期貨的同時賣出對應的現(xiàn)貨股票進行反向套利；②考慮交易成本，將期指理論價格上移一個交易成本之后的價位稱為無套利區(qū)間的上界，將期指理論價格下移一個交易成本之后的價位稱為無套利區(qū)間的下界，只有當實際的期指高于上界時，正向套利才能夠獲利；反之，只有當實際期指低于下界時，反向套利才能夠獲利。

27.ABD目前，國內期貨交易所共有4家，分別是上海期貨交易所、鄭州商品交易所、大連商品交易所和中國金融期貨交易所，其中前三家為商品期貨交易所。

28.ABD期現(xiàn)套利是指交易者利用期貨市場與現(xiàn)貨市場之間的不合理價差，通過在兩個市場上進行反向交易，待價差趨于合理而獲利的交易。在實際操作中，也可不通過交割來完成期現(xiàn)套利，只要價差變化對其有利，便可通過將期貨合約和現(xiàn)貨頭寸分別了結的方式來結束期現(xiàn)套利操作。在商品市場進行期現(xiàn)套利操作，一般要求交易者對現(xiàn)貨商品的貿(mào)易、運輸和儲存等比較熟悉，因此參與者多是有現(xiàn)貨生產(chǎn)經(jīng)營背景的企業(yè)。

29.AC中國金融期貨交易所按照業(yè)務范圍，會員分為交易會員、交易結算會員、全面結算會員和特別結算會員四種類型。其中，全面結算會員既可以為其受托客戶，也可以為與其簽訂結算協(xié)議的交易會員辦理結算、交割業(yè)務。

30.CD期權首先可以用來進行套期保值，使自己的風險被限制在一定范圍內;其次還可用來投資。期權交易要收取交易費用，因此不能減少交易費用。期權交易很大程度上是為了規(guī)避風險，而不是創(chuàng)造價值。

31.AC買入套期保值，基差走強出現(xiàn)凈虧損，基差走弱出現(xiàn)凈盈利。

32.ADBC兩項會促使本幣貶值。

33.AD對于期現(xiàn)套利行為，只有當實際的期指高于上界時，正向套利