2023年10月期貨基礎(chǔ)知識壓軸試題(含答案)

2023年10月期貨基礎(chǔ)知識壓軸試題(含答案)學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.2022年4月初，某螺紋鋼加工公司與貿(mào)易商簽訂了一批兩年后實(shí)物交割的銷售合同，為規(guī)避螺紋鋼價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，該公司賣出RB1604。至2022年1月，該公司進(jìn)行展期，可考慮（）。

A.買入平倉RB1604，賣出開倉RB1603

B.買入平倉RB1604，賣出開倉RB1608

C.買入平倉RB1604，賣出開倉RB1601

D.買入平倉RB1602，賣出開倉RB1603

2.蝶式套利與普通的跨期套利相比（）。

A.風(fēng)險(xiǎn)小，盈利大B.風(fēng)險(xiǎn)大，盈利小C.風(fēng)險(xiǎn)大，盈利大D.風(fēng)險(xiǎn)小，盈利小

3.各國期貨交易所的組織形式不完全相同，一般可分為合伙制和會(huì)員制兩種。（）

A.正確B.錯(cuò)誤

4.（）是指在某一交易日內(nèi)，按照時(shí)間順序?qū)?yīng)的期貨成交價(jià)格進(jìn)行連線所構(gòu)成的行情圖。

A.分時(shí)圖B.閃電圖C.竹線圖D.點(diǎn)數(shù)圖

5.開盤競價(jià)中的未成交申報(bào)單（）。

A.開市后將自動(dòng)取消

B.自動(dòng)參與開市后競價(jià)交易

C.開市后將被優(yōu)先成交

D.將于下一個(gè)交易日繼續(xù)參與開盤競價(jià)

6.某投資者在2008年2月22日買入5月期貨合約價(jià)格為284美分/蒲式耳，同時(shí)買入5月份CBOT小麥看跌期權(quán)敲定價(jià)格為290美分，權(quán)利金為12美分，則該期權(quán)的損益平衡點(diǎn)為()美分。

A.278B.272C.296D.302

7.股指期貨的交割方式是()。

A.以某種股票交割B.以股票組合交割C.以現(xiàn)金交割D.以股票指數(shù)交割

8.（）是當(dāng)日未平倉合約盈虧結(jié)算和確定下一交易日漲跌停板幅度的依據(jù)。

A.開盤價(jià)B.收盤價(jià)C.結(jié)算價(jià)D.成交價(jià)

9.5月8日，某套期保值者以2270元/噸在9月份玉米期貨合約上建倉，此時(shí)玉米現(xiàn)貨市場價(jià)格為2100元/噸，則此時(shí)玉米基差為（）元/噸。

A.-170B.1700C.170D.-1700

10.關(guān)于期權(quán)的水平套利組合，下列說法中正確的是()。

A.期權(quán)的到期月份不同B.期權(quán)的買賣方向相同C.期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格不同D.期權(quán)的類型不同

11.商品市場需求量的組成部分不包括（）。

A.國內(nèi)消費(fèi)量B.生產(chǎn)量C.出口量D.期末商品結(jié)存量

12.下列不屬于農(nóng)產(chǎn)品期貨中經(jīng)濟(jì)作物的是（）。

A.棉花B.咖啡C.可可D.小麥

13.某大豆種植者在5月份開始種植大豆，并預(yù)計(jì)在11月份將收獲的大豆在市場上出售，預(yù)期大豆產(chǎn)量為80噸。為規(guī)避大豆價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，該種植者決定在期貨市場進(jìn)步行套期保值操作，正確的做法應(yīng)是（）。

A.買入80噸11月份到期的大豆期貨合約

B.賣出80噸11月份到期的大豆期貨合約

C.買入80噸4月份到期的大豆期貨合約

D.賣出80噸4月份到期的大豆期貨合約

14.以下屬于基差走強(qiáng)的情形是（）。

A.基差從-80元/噸變?yōu)?100元/噸

B.基差從50元/噸變?yōu)?0元/噸

C.基差從-50元/噸變?yōu)?0元/噸

D.基差從20元/噸變?yōu)?30元/噸

15.中國金融期貨交易所采?。ǎ┙Y(jié)算制度。

A.全員B.會(huì)員分類C.綜合D.會(huì)員分級

16.關(guān)于期權(quán)價(jià)格的敘述正確的是()。

A.期權(quán)有效期限越長，期權(quán)價(jià)值越大

B.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率越大，期權(quán)價(jià)值越大

C.無風(fēng)險(xiǎn)利率越小，期權(quán)價(jià)值越大

D.標(biāo)的資產(chǎn)收益越大，期權(quán)價(jià)值越大

17.股指期貨的反向套利操作是指（）。

A.賣出近期股指期貨合約，同時(shí)買進(jìn)遠(yuǎn)期股指期貨合約

B.買進(jìn)近期股指期貨合約，同時(shí)賣出遠(yuǎn)期股指期貨合約

C.賣出股票指數(shù)所對應(yīng)的一攬子股票，同時(shí)買入股指期貨合約

D.買進(jìn)股票指數(shù)所對應(yīng)的一攬子股票，同時(shí)賣出股指期貨合約

18.艾略特波浪理論認(rèn)為，一個(gè)完整的波浪包括（）個(gè)小浪，前（）浪為主升(跌)浪，后（）浪為調(diào)整浪。

A.8；3；5B.8；5；3C.5；3；2D.5；2；3

19.期貨行情表中，期貨合約用合約代碼來標(biāo)識，C1108表示（）。

A.上市日為11月8日的玉m期貨合約

B.到期日為11月8日的玉m期貨合約

C.上市月份為2022年8月的玉m期貨合約

D.到期月份為2022年8月的玉m期貨合約

20.被稱為“另類投資工具”的組合是()。

A.共同基金和對沖基金B(yǎng).期貨投資基金和共同基金C.期貨投資基金和對沖基金D.期貨投資基金和社保基金

21.當(dāng)CME歐洲美元期貨的報(bào)價(jià)是（）時(shí)，意味著合約到期時(shí)交易者可獲得年利率為2%的3個(gè)月期歐洲美元存單。

A.98.000

B.102.000

C.99.500

D.100.500

22.某交易者預(yù)測5月份大豆期貨價(jià)格將上升，故買入50手，成交價(jià)格為4000元/噸，當(dāng)價(jià)格升到4030元/噸時(shí)，買入30手；當(dāng)價(jià)格升到4040元/噸時(shí)，買入20手；當(dāng)價(jià)格升到4050元/噸時(shí)，買入10手。該交易者建倉的方法為（）

A.倒金字塔式建倉B.平均賣高法C.平均買低法D.金字塔式建倉

23.列情形中，適合糧食貿(mào)易商利用大豆期貨進(jìn)行賣出套期保值的情形是（）。

A.預(yù)計(jì)豆油價(jià)格將上漲

B.三個(gè)月后將購置一批大豆，擔(dān)心大豆價(jià)格上漲

C.大豆現(xiàn)貨價(jià)格遠(yuǎn)高于期貨價(jià)格

D.有大量大豆庫存，擔(dān)心大豆價(jià)格下跌

24.我國在（）對期貨市場開始了第二輪治理整頓。

A.1992年B.1993年C.1998年D.2000年

25.1999年，國務(wù)院對期貨交易所再次進(jìn)行簡合并，成立了（）家期貨交易所。

A.3B.4C.15D.16

二、多選題(15題)26.金融期貨交易的類型主要有()。

A.外匯期貨B.利率期貨C.股票期貨D.股票價(jià)格指數(shù)期貨

27.在分析市場利率和利率期貨價(jià)格時(shí)，需要關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及其變化，主要包括（）等。

A.失業(yè)率B.消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)C.工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)D.國內(nèi)生產(chǎn)總值

28.下列關(guān)于商品基金的說法，正確的有（）。

A.是一種投資方式，組織上類似共同基金公司和投資公司

B.專注于投資期貨和期權(quán)合約

C.既可以做多也可以做空

D.商品基金經(jīng)理（CPO）實(shí)際管理商品基金的資金和賬戶

29.按道氏理論的分類，趨勢分為()等類型。

A.主要趨勢B.次要趨勢C.長期趨勢D.短暫趨勢

30.通常出現(xiàn)下列()情況之一時(shí)，將導(dǎo)致本國貨幣貶值。

A.提高本幣利率B.降低本幣利率C.本國順差擴(kuò)大D.本國逆差擴(kuò)大

31.假設(shè)r為年利息率，d為年指數(shù)股息率，t為所需計(jì)算的各項(xiàng)內(nèi)容的時(shí)間變量，T代表交割時(shí)間，S(t)為t時(shí)刻的現(xiàn)貨指數(shù)，F(xiàn)(t，T)表示T時(shí)交割的期貨合約在t時(shí)的現(xiàn)貨價(jià)格(以指數(shù)表示)，TC為所有交易成本，則（）。

A.無套利區(qū)間的上界應(yīng)為：F(t，T)+TC=S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]+TC

B.無套利區(qū)間的下界應(yīng)為：F(t，T)-TC=S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]-TC

C.無套利區(qū)間的下界應(yīng)為：F(t，T)+TC=S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]+TC

D.無套利區(qū)間為[S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]-TC，S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]+TC]

32.投資者（）時(shí)，可以考慮利用股指期貨進(jìn)行空頭套期保值。

A.計(jì)劃在未來持有股票組合，擔(dān)心股市上漲

B.持有債券，擔(dān)心債市下跌

C.計(jì)劃在未來賣出股票組合，擔(dān)心股市下跌

D.持有股票組合，擔(dān)心股市下跌

33.關(guān)于期貨價(jià)差套利的描述，正確的是（）。

A.在期貨市場和現(xiàn)貨市場上進(jìn)行方向相反的交易

B.關(guān)注相關(guān)期貨合約之間的價(jià)格差是否在合理區(qū)間內(nèi)

C.價(jià)差是用建倉時(shí)價(jià)格較高的一“邊”減去價(jià)格較低的一“邊”計(jì)算出來的

D.利用期貨市場不同合約之間的價(jià)差進(jìn)行的套利

34.目前最主要、最典型的金融期貨交易品種有()。

A.貴金屬期貨B.外匯期貨C.利率期貨D.股票價(jià)格指數(shù)期貨

35.下列關(guān)于現(xiàn)貨交易與期貨交易的描述，正確的是（）。

A.現(xiàn)貨交易的對象是現(xiàn)有的實(shí)物商品，期貨交易的對象是未來的實(shí)物商品

B.期貨交易的主要目的是對沖現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)或利用期貨價(jià)格波動(dòng)獲取風(fēng)險(xiǎn)收益

C.兩者都采用“一手交錢，一手交貨”的交易方式

D.現(xiàn)貨交易都是以買賣實(shí)物商品或金融產(chǎn)品為目的

36.期貨交易指令的內(nèi)容包括（）等。

A.合約交割日期B.開平倉C.合約月份D.交易的品種、方向和數(shù)量

37.某公司利用豆油期貨進(jìn)行買入套期保值時(shí)，不會(huì)出現(xiàn)凈虧損的情形有（）。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）

A.基差從-300元/噸變?yōu)?500元/噸

B.基差從-300元/噸變?yōu)?200元/噸

C.基差不變

D.基差從300元/噸變?yōu)?00元/噸

38.目前我國商品期貨交易所包括（）。

A.大連商品交易所B.鄭州商品交易所C.深圳期貨交易所D.上海期貨交易所

39.關(guān)于期貨交易和遠(yuǎn)期交易，下列敘述正確的有（）。

A.遠(yuǎn)期交易規(guī)定在未來某一時(shí)間進(jìn)行商品交收

B.期貨交易屬于現(xiàn)貨交易

C.期貨交易與遠(yuǎn)期交易有相似之處

D.遠(yuǎn)期交易與期貨交易均約定于未來某一特定時(shí)間以約定價(jià)格買入或賣出一定數(shù)量的商品

40.以下關(guān)于大豆提油套利的描述，正確的是（）。

A.買入大豆期貨合約，同時(shí)賣出豆油和豆粕期貨合約

B.賣出大豆期貨合約，同時(shí)買入豆油和豆粕期貨合約

C.在大豆期貨價(jià)格偏低，豆油和豆粕期貨價(jià)格偏高時(shí)使用

D.在大豆期貨價(jià)格偏高，豆油和豆粕期貨價(jià)格偏低時(shí)使用

三、判斷題(8題)41.看漲期權(quán)購買者的收益一定為期權(quán)到期日市場價(jià)格和執(zhí)行價(jià)格的差額。()

A.對B.錯(cuò)

42.經(jīng)期貨交易所審批的套期保值頭寸，其持倉也要受持倉限額的限制。（）

A.正確B.錯(cuò)誤

43.執(zhí)行價(jià)格隨著標(biāo)的物價(jià)格的波動(dòng)會(huì)不斷增加，如果價(jià)格波動(dòng)區(qū)間很大，就可能衍生出很多的執(zhí)行價(jià)格。標(biāo)的物價(jià)格波動(dòng)越大，執(zhí)行價(jià)格個(gè)數(shù)也越多;合約運(yùn)行時(shí)間越長，執(zhí)行價(jià)格越多。()

A.對B.錯(cuò)

44.上海期貨交易所交易的期貨品種包括銅、鋁、鋅、鉛、天然橡膠、燃料油等。

A.對B.錯(cuò)

45.客戶對交易結(jié)算單記載事項(xiàng)有異議的，應(yīng)在下一交易日開市后向期貨公司提出書面異議。

A.正確B.錯(cuò)誤

46.對期貨期權(quán)的買方來說，他買入期權(quán)可能遭受的最大損失為權(quán)利金;對于賣方來說他可能遭受的損失則是其繳納的保證金。()

A.對B.錯(cuò)

47.跨式期權(quán)組合是指同價(jià)對敲組合期權(quán)。（）

A.正確B.錯(cuò)誤

48.人們出于投機(jī)心理開始從事期貨交易。（）

A.正確B.錯(cuò)誤

參考答案

1.B展期，即用遠(yuǎn)月合約調(diào)換近月合約，將持倉向后移。

2.D蝶式套利是兩個(gè)跨期套利互補(bǔ)平衡的組合，可以說是“套利的套利”。蝶式套利與普通的跨期套利相比，從理論上看，風(fēng)險(xiǎn)和盈利都較小。

3.B期貨交易所的組織形式一般分為會(huì)員制和公司制兩種。

4.A分時(shí)圖是指在某一交易日內(nèi)，按照時(shí)間順序?qū)?yīng)的期貨成交價(jià)格進(jìn)行連線所構(gòu)成的行情圖。

5.B開盤競價(jià)中的未成交申報(bào)單自動(dòng)參與開市后競價(jià)交易。

6.A買進(jìn)看跌期權(quán)的損益平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金=290-12=278(美分)。

7.C股指期貨采用現(xiàn)金交割，在交割日通過結(jié)算差價(jià)用現(xiàn)金來結(jié)清頭寸，這不同于商品期貨。

8.C結(jié)算價(jià)是當(dāng)日未平倉合約盈虧結(jié)算和確定下一交易日漲跌停板幅度的依據(jù)。

9.A基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格=2100-2270=-170(元/噸)。

10.A水平套利是指買進(jìn)和賣出敲定價(jià)格相同但到期月份不同的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)合約的套利方式。

11.B國內(nèi)消費(fèi)量、出口量和期末商品結(jié)存量是商品市場需求量的組成部分。

12.D在農(nóng)產(chǎn)品期貨中，小麥屬于谷物，棉花、咖啡、可可屬于經(jīng)濟(jì)作物。

13.B賣出套期保值的操作適用的情形之一：預(yù)計(jì)在未來要銷售某種商品或資產(chǎn)，但銷售價(jià)格尚未確定，擔(dān)心市場價(jià)格下膚，使其銷售收益下降。因此，該種植者應(yīng)該賣出80噸11月（出售大豆現(xiàn)貨的時(shí)間）到期的大豆期貨合約進(jìn)行套期保值。

14.C基差變大，稱為“走強(qiáng)”。基差走強(qiáng)常見的情形有：現(xiàn)貨價(jià)格漲幅超過期貨價(jià)格漲幅，以及現(xiàn)貨價(jià)格跌幅小于期貨價(jià)格跌幅。這意味著，相對于期貨價(jià)格表現(xiàn)而言，現(xiàn)貨價(jià)格走勢相對較強(qiáng)。

15.D中國金融期貨交易所采取會(huì)員分級結(jié)算制度，即期貨交易所會(huì)員由結(jié)算會(huì)員和非結(jié)算會(huì)員組成。結(jié)算會(huì)員可以從事結(jié)算業(yè)務(wù)，具有與交易所進(jìn)行結(jié)算的資格；非結(jié)算會(huì)員不具有與期貨交易所進(jìn)行結(jié)算的資格。期貨交易所對結(jié)算會(huì)員結(jié)算，結(jié)算會(huì)員對非結(jié)算會(huì)員結(jié)算，非結(jié)算會(huì)員對其受托的客戶結(jié)算。

16.B對于美式期權(quán)而言，期權(quán)有效期限越長，期權(quán)價(jià)值越大;由于分為靜態(tài)和動(dòng)態(tài)兩個(gè)角度，無風(fēng)險(xiǎn)利率的變動(dòng)無法確定;標(biāo)的資產(chǎn)收益對看漲和看跌期權(quán)有不同的影響。

17.C當(dāng)存在期價(jià)低估時(shí)，交易者可通過買入股指期貨的同時(shí)賣出對應(yīng)的現(xiàn)貨股票進(jìn)行套利交易，這種操作稱為“反向套利”。

18.B波浪理論認(rèn)為，期貨市場的上升行情和下跌行情都是在波浪中上行和下行的，波浪分為上升浪和下降浪。一個(gè)完整的波浪包括8個(gè)小浪，前5浪為主浪，后3浪為調(diào)整浪。

19.D合約代碼由期貨品種交易代碼和合約到期月份組成。本題中，“C”代表期貨品種，即玉m期貨合約；“1108”代表合約到期月份，即2022年8月。

20.C由于期貨投資基金給投資者提供了一種投資傳統(tǒng)的股票和債券所不具有的特殊的獲利方式，并且其投資資產(chǎn)同傳統(tǒng)資產(chǎn)相關(guān)度很低，因此在國外管理期貨和對沖基金一起通常被稱為另類投資工具

21.ACME歐洲美元期貨交易報(bào)價(jià)采用的是3個(gè)月歐洲美元倫敦拆借利率指數(shù)，用100減去按360天計(jì)算的不帶百分號的年利率形式。當(dāng)3個(gè)月歐洲美元期貨合約的成交價(jià)格為98.000時(shí)，意味著到期交割時(shí)合約的買方將獲得本金為1000000美元、利率為2%（100%-98%）、存期為3個(gè)月的存單。

22.D金字塔式買入賣出是指如果建倉后市場行情與預(yù)料相同并已經(jīng)使投機(jī)者獲利，可以增加持倉。增倉應(yīng)遵循以下兩個(gè)原則：①只有在現(xiàn)有持倉已經(jīng)盈利的情況下，才能增倉；②持倉的增加應(yīng)漸次遞減。

23.D賣出套期保值的操作主要適用于以下情形：①持有某種商品或資產(chǎn)(此時(shí)持有現(xiàn)貨多頭頭寸)，擔(dān)心市場價(jià)格下跌，使其持有的商品或資產(chǎn)市場價(jià)值下降，或者其銷售收益下降；②已經(jīng)按固定價(jià)格買入未來交收的商品或資產(chǎn)(此時(shí)持有現(xiàn)貨多頭頭寸)，擔(dān)心市場價(jià)格下跌，使其商品或資產(chǎn)市場價(jià)值下降或其銷售收益下降；③預(yù)計(jì)在未來要銷售某種商品或資產(chǎn)，但銷售價(jià)格尚未確定，擔(dān)心市場價(jià)格下跌，使其銷售收益下降。

24.C1998年8月，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步整頓和規(guī)范期貨市場的通知》，開始了第二輪治理整頓。

25.A1999年期貨交易所數(shù)置再次簡合并為3家，分別是鄭州商品交易所、大連商品交易所和上海期貨交易所。

26.ABD金融期貨可分為三大類：外匯期貨、利率期貨和股票價(jià)格指數(shù)期貨。一般把股票期貨歸于股指期貨。

27.ABCD在分析影響市場利率和利率期貨價(jià)格時(shí)，要特別關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及其變化，主要包括國內(nèi)生產(chǎn)總值、工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)、消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)、生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)、零售業(yè)銷售額、失業(yè)率、耐用品訂單及其他經(jīng)濟(jì)指標(biāo)等。經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的好壞直接影響經(jīng)濟(jì)政策的變化和投資者的市場預(yù)期，進(jìn)而影響到市場利率水平和利率期貨價(jià)格的變動(dòng)。

28.ABC商品交易顧問（CTA）實(shí)際管理商品基金的資金和賬戶。

29.ABD道氏理論將趨勢分為主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢三種類型。

30.BD一般情況下，利率提高，資本流入，導(dǎo)致本幣需求擴(kuò)大，本幣升值;貿(mào)易順差擴(kuò)大，外幣供應(yīng)增加，外幣相對貶值，本幣升值。

31.ABD無套利區(qū)間是指考慮交易成本后，將期指理論價(jià)格分別向上移和向下移所形成的區(qū)間。如題假設(shè)，無套利區(qū)間的上界應(yīng)為F(t，T)+TC=S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]+TC；而無套利區(qū)間的下界應(yīng)為F(t，T)-TC=S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]-TC。相應(yīng)的無套利區(qū)間應(yīng)為：S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]-TC，S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]+TC。

32.CD股指期貨賣出套期保值是指交易者為了回避股票市場價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)，通過在股指期貨市場賣出股票指數(shù)的操作，而在股票市場和股指期貨市場上建立盈虧沖抵機(jī)制。進(jìn)行賣出套期保值的情形主要是：投資者持有股票組合，擔(dān)心股市大盤下跌而影響股票組合的收益。

33.BCD期貨價(jià)差是指期貨市場上兩個(gè)不同月份或不同品種期貨合約之間的價(jià)格差。與投機(jī)交易不同，在價(jià)差交易中，交易者關(guān)注相關(guān)期貨合約之間的價(jià)差是否在合理的區(qū)間范圍。如果價(jià)差不合理，交易者可以利用這種不合理的價(jià)差對相關(guān)期貨合約進(jìn)行方向相反的交易，等價(jià)差趨于合理時(shí)再同時(shí)將兩個(gè)合約平倉來獲取收益。A項(xiàng)屬于期現(xiàn)套利。

34.BCD貴金屬期貨屬于商品期貨

35.BDA項(xiàng)，現(xiàn)貨交易的對象是實(shí)物商品或金融產(chǎn)品，期貨交易的對象是標(biāo)準(zhǔn)化合約；C項(xiàng)，即期現(xiàn)貨交易采用“一手交錢，一手交貨”的交易方式，期貨交易采用到期交割或?qū)_平倉的交易方式。

36.BCD交易指令的內(nèi)容一般包括：期貨交易的品種及合約月份、交易方向、數(shù)量、價(jià)格、開平倉等。通?？蛻魬?yīng)先熟悉和掌握有關(guān)的交易指令，然后選擇不同的期貨合約進(jìn)行具體交易。

37.AC進(jìn)行買入套期保值時(shí)，若基差不變，則實(shí)現(xiàn)完全套期保值，兩個(gè)市場盈虧剛好完全