2023年8月期貨基礎(chǔ)知識(shí)沖刺卷(含答案解析)

2023年8月期貨基礎(chǔ)知識(shí)鉑金卷(含答案解析)學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(25題)1.以下對(duì)期貨投機(jī)交易說(shuō)法正確的是()。

A.期貨投機(jī)交易以獲取價(jià)差收益為目的

B.期貨投機(jī)者是價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移者

C.期貨投機(jī)交易等同于套利交易

D.期貨投機(jī)交易在期貨與現(xiàn)貨兩個(gè)市場(chǎng)進(jìn)行交易

2.我國(guó)線(xiàn)型低密度聚乙烯期貨合約的交易月份是（）。

A.1、3、5、7、9、11月

B.2、4、6、8、10、12月

C.1～12月

D.1、3、5、7、8、9、11、12月

3.大連大豆期貨市場(chǎng)某一合約的賣(mài)出價(jià)為2100元/噸，買(mǎi)入價(jià)為2103元/噸，前一成交價(jià)為2101元/噸，那么該合約的撮合成交價(jià)應(yīng)為()元/噸。

A.2100B.2101C.2102D.2103

4.1999年，國(guó)務(wù)院對(duì)期貨交易所再次進(jìn)行簡(jiǎn)合并，成立了（）家期貨交易所。

A.3B.4C.15D.16

5.某交易者預(yù)測(cè)5月份大豆期貨價(jià)格將上升，故買(mǎi)入50手，成交價(jià)格為4000元/噸，當(dāng)價(jià)格升到4030元/噸時(shí)，買(mǎi)入30手；當(dāng)價(jià)格升到4040元/噸時(shí)，買(mǎi)入20手；當(dāng)價(jià)格升到4050元/噸時(shí)，買(mǎi)入10手。該交易者建倉(cāng)的方法為（）

A.倒金字塔式建倉(cāng)B.平均賣(mài)高法C.平均買(mǎi)低法D.金字塔式建倉(cāng)

6.某投資者共擁有20萬(wàn)元總資本，準(zhǔn)備在黃金期貨上進(jìn)行多頭交易，當(dāng)時(shí)，每一合約需要初始保證金2500元，當(dāng)采取l0%的規(guī)定來(lái)決定期貨頭寸多少時(shí)，該投資者最多可買(mǎi)入()手合約。

A.4B.8C.10D.20

7.判斷某種市場(chǎng)趨勢(shì)下行情的漲跌幅度與持續(xù)時(shí)間的分析工具是()。

A.周期分析法B.基本分析法C.個(gè)人感覺(jué)D.技術(shù)分析法

8.在8月和12月黃金期貨價(jià)格分別為940美元/盎司和950美元/盎司時(shí)，某套利者下達(dá)“買(mǎi)入8月黃金期貨，同時(shí)賣(mài)出12月黃金期貨，價(jià)差為10美元/盎司”的限價(jià)指令，（）美元/盎司是該套利指令的可能成交價(jià)差。

A.等于9B.小于8C.小于10D.大于或等于10

9.對(duì)于技術(shù)分析理解有誤的是（）。

A.技術(shù)分析法是對(duì)價(jià)格變動(dòng)的根本原因的判斷

B.技術(shù)分析方式比較直觀

C.技術(shù)分析可以幫助投資者判斷市場(chǎng)趨勢(shì)

D.技術(shù)分析指標(biāo)可以警示行情轉(zhuǎn)折

10.期貨交易和交割的時(shí)間順序是()。

A.同步進(jìn)行的B.通常交易在前，交割在后C.通常交割在前，交易在后D.無(wú)先后順序

11.期貨公司應(yīng)將客戶(hù)所繳納的保證金()。

A.存入期貨經(jīng)紀(jì)合同中指定的客戶(hù)賬戶(hù)

B.存入期貨公司在銀行的賬戶(hù)

C.存入期貨經(jīng)紀(jì)合同中所列的公司賬戶(hù)

D.存人交易所在銀行的賬戶(hù)

12.2月14日，某投資者開(kāi)戶(hù)后在其保證金賬戶(hù)中存入保證金10萬(wàn)元，開(kāi)倉(cāng)賣(mài)出豆粕期貨合約40手。成交價(jià)為3120元/噸；其后將合約平倉(cāng)15手，成交價(jià)格為3040元/噸，當(dāng)日收盤(pán)價(jià)格為3055元/噸，結(jié)算價(jià)為3065元/噸。期貨公司向該投資者收取的豆粕期貨合約保證金比例為6%。(交易費(fèi)用不計(jì))，經(jīng)結(jié)算后，該投資者的可用資金為（）元。

A.55775B.79775C.81895D.79855

13.某交易者以1830元/噸買(mǎi)入1手玉m期貨合約，并將最大損失額定為30元/噸，因此在上述交易成交后下達(dá)了止損指令，設(shè)定的價(jià)格為（??）元/噸。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）

A.1800B.1860C.1810D.1850

14.某投資者5月份以5美元/盎司的權(quán)利金買(mǎi)進(jìn)1張執(zhí)行價(jià)為400美元/盎司的6月份黃金看跌期權(quán)，又以4.5美元/盎司的權(quán)利金賣(mài)出1張執(zhí)行價(jià)為400美元/盎司的6月份黃金看漲期權(quán)，再以市場(chǎng)價(jià)398美元/盎司買(mǎi)進(jìn)1手6月份的黃金期貨合約，則該投資者到期結(jié)算可以獲利()美元。

A.2.5B.2C.1.5D.0.5

15.期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化指的是除（）外，其所有條款都是預(yù)先規(guī)定好的，具有標(biāo)準(zhǔn)化的特點(diǎn)。

A.交割日期B.貨物品質(zhì)C.交易單位D.交易價(jià)格

16.3月15日，歐洲的一家財(cái)務(wù)公司預(yù)計(jì)將于6月15日收到1000萬(wàn)歐元，打算到時(shí)將其投資于3個(gè)月期的定期存款。3月15日的存款利率是7.65%，該公司擔(dān)心到6月15日利率會(huì)下跌，于是通過(guò)Euronext-Liffe進(jìn)行套期保值交易。在我國(guó)，4月20日某交易者進(jìn)行套利交易，同時(shí)買(mǎi)入10手7月燃料油期貨合約，賣(mài)出20手8月燃料油期貨合約，買(mǎi)入10手9月燃料油期貨合約，成交價(jià)格分別為3620元/噸，3670元/噸和3700元/噸，5月5日對(duì)沖平倉(cāng)時(shí)成交價(jià)格分別為3640元/噸，3660元/噸和3690元/噸，該交易者的凈收益是（）元。(按10噸/手計(jì)算，不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)

A.1500B.2500C.3000D.5000

17.最早產(chǎn)生的金融期貨品種是（）。

A.國(guó)債期貨B.外匯期貨C.股指期貨D.利率期貨

18.只能在合約到期日被執(zhí)行的期權(quán)，是（）。

A.看跌期權(quán)B.美式期權(quán)C.看漲期權(quán)D.歐式期權(quán)

19.美式期權(quán)的期權(quán)費(fèi)比歐式期權(quán)的期權(quán)費(fèi)()。

A.低B.高C.費(fèi)用相等D.不確定

20.套期保值的基本原理是()。

A.建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防機(jī)制B.建立對(duì)沖組合C.轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)D.保留潛在的收益的情況下降低損失的風(fēng)險(xiǎn)

21.當(dāng)股指期貨的近月合約價(jià)格高于遠(yuǎn)月合約價(jià)格時(shí)，市場(chǎng)為正向市場(chǎng)。（）

A.正確B.錯(cuò)誤

22.在我國(guó)，大豆期貨連續(xù)競(jìng)價(jià)時(shí)段，某合約最高買(mǎi)入申報(bào)價(jià)為4530元/噸，前一成交價(jià)為4527元/噸，若投資者賣(mài)出申報(bào)價(jià)為4526元/噸，則其成交價(jià)為（）元/噸。

A.4526B.4527C.4530D.4528

23.執(zhí)行價(jià)格為1280美分/蒲式耳的大豆期貨看漲期權(quán)，當(dāng)標(biāo)的大豆期貨合約市場(chǎng)價(jià)格為1300美分/蒲式耳的，該期權(quán)為（）期權(quán)。

A.實(shí)值B.虛值C.美式D.歐式

24.一般來(lái)說(shuō)，當(dāng)期貨公司按規(guī)定對(duì)保證金不足的客戶(hù)進(jìn)行平倉(cāng)時(shí)，強(qiáng)行平倉(cāng)的有關(guān)費(fèi)用和發(fā)生的損失由（）承擔(dān)。

A.期貨公司和客戶(hù)共同B.客戶(hù)C.期貨交易所D.期貨公司

25.某股票當(dāng)前價(jià)格為63.95港元，在下列該股票的看跌期權(quán)中：3月初，某紡織廠計(jì)劃在三個(gè)月后購(gòu)進(jìn)棉花，決定利用棉花期貨進(jìn)行套期保值。3月5日該廠在7月份棉花期貨合約上建倉(cāng)，成交價(jià)格為21300元/噸，此時(shí)棉花的現(xiàn)貨價(jià)格為20400元/噸。至6月5日，期貨價(jià)格為19700元/噸，現(xiàn)貨價(jià)格19200元/噸，該廠按此價(jià)格購(gòu)進(jìn)棉花，同時(shí)將期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)，該廠套期保值效果是（）。(不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)

A.不完全套期保值，有凈虧損400元/噸

B.基差走弱400元/噸

C.期貨市場(chǎng)虧損1700元/噸

D.通過(guò)套期保值操作，棉花的實(shí)際采購(gòu)成本為19100元/噸

二、多選題(15題)26.期貨市場(chǎng)的兩大巨頭是()。

A.倫敦國(guó)際金融期貨交易所B.芝加哥商業(yè)交易所C.芝加哥期貨交易所D.法國(guó)期貨交易所

27.以下屬于套期保值者特點(diǎn)的是（）。

A.生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)或投資規(guī)模通常較大

B.持有期貨頭寸方向比較穩(wěn)定且持有時(shí)間較長(zhǎng)

C.偏好高風(fēng)險(xiǎn)

D.生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)或投資活動(dòng)面臨較大的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

28.下列關(guān)于遠(yuǎn)期外匯交易的說(shuō)法，正確的有()。

A.遠(yuǎn)期外匯交易是交易雙方在成交時(shí)約定于未來(lái)某日按新的匯率交收一定數(shù)量某種外匯的交易方式

B.在套期保值時(shí)，遠(yuǎn)期外匯交易的針對(duì)性比外匯期貨強(qiáng)，可以對(duì)沖掉所有風(fēng)險(xiǎn)

C.遠(yuǎn)期外匯交易沒(méi)有交易所、結(jié)算所為中介，面臨著對(duì)手的違約風(fēng)險(xiǎn)

D.遠(yuǎn)期外匯交易由于交易數(shù)量、期限、價(jià)格可由交易雙方自行商定，因而流動(dòng)性遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于外匯期貨交易

29.目前最主要、最典型的金融期貨交易品種有()。

A.貴金屬期貨B.外匯期貨C.利率期貨D.股票價(jià)格指數(shù)期貨

30.下列各種指數(shù)中，采用加權(quán)平均法編制的有()。

A.道瓊斯平均系列指數(shù)B.標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)C.香港恒生指數(shù)D.英國(guó)金融時(shí)報(bào)指數(shù)

31.期貨交易的結(jié)算包括（）結(jié)算等。

A.平倉(cāng)盈虧B.持倉(cāng)盈虧C.預(yù)期盈虧D.交易保證金

32.國(guó)際上期貨交易所聯(lián)網(wǎng)合并浪潮的原因是()。

A.經(jīng)濟(jì)全球化B.競(jìng)爭(zhēng)El益激烈C.場(chǎng)外交易發(fā)展迅猛D.業(yè)務(wù)合作向資本合作轉(zhuǎn)移

33.下列對(duì)個(gè)人管理賬戶(hù)類(lèi)型的期貨基金描述正確的是()。

A.開(kāi)立個(gè)人管理期貨賬戶(hù)這種形式只能被有較高收入的投資人所使用，因?yàn)镃TA通常都會(huì)設(shè)置一個(gè)非常高的最低投資要求

B.一些大型的機(jī)構(gòu)投資者，諸如養(yǎng)老基金，公益基金，投資銀行，保險(xiǎn)基金往往采取這種形式而非購(gòu)買(mǎi)大量公募或私募基金份額的形式來(lái)參與期貨市場(chǎng)，以?xún)?yōu)化他們的投資組合

C.投資者采取把錢(qián)直接投向CTA的方式實(shí)際上相當(dāng)于投資者購(gòu)買(mǎi)了CTA的交易技能，其好處在于可以免去公募或私募基金的管理費(fèi)

D.投資者不需具備投資的專(zhuān)業(yè)技能和判斷挑選能力

34.以下不屬于效率市場(chǎng)形式的是()。

A.弱式有效市場(chǎng)B.半弱式有效市場(chǎng)C.強(qiáng)式有效市場(chǎng)D.完全有效市場(chǎng)

35.國(guó)內(nèi)期貨公司的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控措施包括（）。設(shè)

A.立首席風(fēng)險(xiǎn)官制度

B.嚴(yán)格執(zhí)行保證金制度

C.控制客戶(hù)信用風(fēng)險(xiǎn)

D.加強(qiáng)對(duì)從業(yè)人員的管理，提高業(yè)務(wù)運(yùn)作能力

36.在商品期貨市場(chǎng)上，反向市場(chǎng)出現(xiàn)的原因主要有（）。

A.預(yù)計(jì)將來(lái)該商品的供給會(huì)大額度減少

B.近期對(duì)某種商品或資產(chǎn)需求非常疲軟

C.預(yù)計(jì)將來(lái)該商品的供給會(huì)大幅度增加

D.近期對(duì)某種商品或資產(chǎn)需求非常迫切

37.美式期權(quán)允許期權(quán)買(mǎi)方（）。

A.在期權(quán)到期日之后的任何一個(gè)交易日行權(quán)

B.在期權(quán)到期日之前的任何一個(gè)交易日行權(quán)

C.只能在期權(quán)到期日行權(quán)

D.在期權(quán)到期日行權(quán)

38.假設(shè)當(dāng)前6月和9月美元兌人民幣外匯期貨價(jià)格分別為6.4500和6.4400，交易者買(mǎi)入500手6月合約并同時(shí)賣(mài)出500手9月合約進(jìn)行套利，1個(gè)月后，兩者價(jià)格分別變?yōu)?.5200和6.5120，如果該交易同時(shí)將上述合約平倉(cāng)，則（）。（合約規(guī)模為10萬(wàn)美元，不計(jì)交易成本）

A.交易者虧損10萬(wàn)元人民幣

B.交易的策略為熊市套利

C.交易者虧損10萬(wàn)美元

D.交易的策略為牛市套利

39.以下關(guān)于滬深300股指期貨結(jié)算價(jià)的說(shuō)法，正確的有（）。

A.當(dāng)日結(jié)算價(jià)是期貨合約最后兩小時(shí)成交價(jià)格按成交量的加權(quán)平均價(jià)

B.當(dāng)日結(jié)算價(jià)是期貨合約最后一小時(shí)成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)

C.交割結(jié)算價(jià)是到期日滬深300現(xiàn)貨指數(shù)最后一小時(shí)的算術(shù)平均價(jià)

D.交割結(jié)算價(jià)是到期日滬深300現(xiàn)貨指數(shù)最后兩小時(shí)的算術(shù)平均價(jià)

40.關(guān)于對(duì)沖基金，下列描述正確的是()。

A.對(duì)沖基金發(fā)起人可以是機(jī)構(gòu)，但不可以是個(gè)人

B.對(duì)沖基金的合伙人有一般合伙人和有限合伙人兩種

C.一般合伙人不需投入自己的資金或只投入很少比例的資金

D.有限合伙人不參加基金的具體交易和日常管理活動(dòng)

三、判斷題(8題)41.標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)期貨合約規(guī)定每點(diǎn)代表100美元。()

A.對(duì)B.錯(cuò)

42.交易保證金是指會(huì)員在交易所專(zhuān)用結(jié)算賬戶(hù)中確保合約履行的資金，是未被合約占用的保證金。()

A.對(duì)B.錯(cuò)

43.風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避和價(jià)格發(fā)現(xiàn)是期貨市場(chǎng)的兩個(gè)基本功能。

A.對(duì)B.錯(cuò)

44.能源期貨產(chǎn)生的原因是20世紀(jì)70年代初發(fā)生的石油危機(jī)。()

A.對(duì)B.錯(cuò)

45.場(chǎng)外期權(quán)的標(biāo)的物一定是實(shí)物資產(chǎn)，場(chǎng)內(nèi)期權(quán)的標(biāo)的物一定是期貨合約。

A.對(duì)B.錯(cuò)

46.看漲期權(quán)購(gòu)買(mǎi)者的收益一定為期權(quán)到期日市場(chǎng)價(jià)格和執(zhí)行價(jià)格的差額。()

A.對(duì)B.錯(cuò)

47.由會(huì)員單位執(zhí)行的強(qiáng)行平倉(cāng)產(chǎn)生的盈利歸會(huì)員單位自己所有。()

A.對(duì)B.錯(cuò)

48.進(jìn)行期權(quán)交易，期權(quán)的買(mǎi)方和賣(mài)方都要繳納保證金。()

A.對(duì)B.錯(cuò)

參考答案

1.A期貨投機(jī)交易不同于套利交易;期貨投機(jī)交易只在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行交易。

2.C大連商品交易所線(xiàn)型低密度聚乙烯期貨合約的交割月份是1～12月，最后交易日為合約月份的第10個(gè)交易日，最后交割日是最后交易日后第2個(gè)交易日。

3.B成交價(jià)為賣(mài)出價(jià)、買(mǎi)入價(jià)和前一成交價(jià)中的居中價(jià)格。2103>2101>2100，因此，撮合成交價(jià)為2101(元/噸)。

4.A1999年期貨交易所數(shù)置再次簡(jiǎn)合并為3家，分別是鄭州商品交易所、大連商品交易所和上海期貨交易所。

5.D金字塔式買(mǎi)入賣(mài)出是指如果建倉(cāng)后市場(chǎng)行情與預(yù)料相同并已經(jīng)使投機(jī)者獲利，可以增加持倉(cāng)。增倉(cāng)應(yīng)遵循以下兩個(gè)原則：①只有在現(xiàn)有持倉(cāng)已經(jīng)盈利的情況下，才能增倉(cāng)；②持倉(cāng)的增加應(yīng)漸次遞減。

6.B采用10%的規(guī)定，把總資本200000(元)乘以10%就得出在該筆交易中可以注入的金額，為200000×10%=20000(元)。每手黃金合約的保證金要求為2500(元)，20000÷2500=8，即交易商可以持有8手黃金合約的頭寸。

7.D技術(shù)分析法用來(lái)判斷某種市場(chǎng)趨勢(shì)下行情的漲跌幅度與持續(xù)時(shí)間，基本分析法用來(lái)判斷市場(chǎng)的大勢(shì)。

8.D套利限價(jià)指令是指當(dāng)價(jià)格達(dá)到指定價(jià)位時(shí)，指令將以指定的或更優(yōu)的價(jià)差來(lái)成交。限價(jià)指令可以保證交易能夠以指定的甚至更好的價(jià)位來(lái)成交。在使用該指令進(jìn)行套利時(shí)，需要注明具體的價(jià)差和買(mǎi)入、賣(mài)出期貨合約的種類(lèi)和月份。該套利者賣(mài)出12月份黃金期貨價(jià)格高于買(mǎi)入的8月份黃金期貨價(jià)格，因而是賣(mài)出套利。只有價(jià)差縮小，賣(mài)出套利才能獲利。所以建倉(cāng)時(shí)價(jià)差越大越好。

9.A期貨市場(chǎng)技術(shù)分析方式是通過(guò)對(duì)市場(chǎng)行為本身的分析來(lái)預(yù)測(cè)價(jià)格的變動(dòng)方向。而基本面分析法以供求分析為基礎(chǔ)，研究?jī)r(jià)格變動(dòng)的內(nèi)在因素和根本原因。

10.B期貨交易中，交易雙方不必在買(mǎi)賣(mài)發(fā)生的初期就交收實(shí)貨，而是共同約定在未來(lái)的某一時(shí)候交收實(shí)貨。

11.A期貨公司向客戶(hù)收取的保證金，由期貨公司指定賬戶(hù)，專(zhuān)項(xiàng)管理。

12.B保證金占用=∑(當(dāng)日結(jié)算價(jià)×持倉(cāng)手?jǐn)?shù)×交易單位×公司的保證金比例)=3065×25×10×6%=45975(元)，平當(dāng)日倉(cāng)盈虧=∑[(當(dāng)日賣(mài)出平倉(cāng)價(jià)-當(dāng)日買(mǎi)入開(kāi)倉(cāng)價(jià))×賣(mài)出平倉(cāng)量]+∑[(當(dāng)日賣(mài)出開(kāi)倉(cāng)價(jià)-當(dāng)日買(mǎi)入平倉(cāng)價(jià))×買(mǎi)入平倉(cāng)量]=(3120-3040)×150=12000(元)，浮動(dòng)盈虧=∑[(當(dāng)日結(jié)算價(jià)-成交價(jià))×買(mǎi)入持倉(cāng)量]+∑[(成交價(jià)-當(dāng)日結(jié)算價(jià))×賣(mài)出持倉(cāng)量]=(3120-3065)×250=13750(元)，客戶(hù)權(quán)益=上日結(jié)存±出入金±平倉(cāng)盈虧±浮動(dòng)盈虧-當(dāng)日手續(xù)費(fèi)=100000+13750+12000=125750(元)，可用資金=客戶(hù)權(quán)益-保證金占用=125750-45975=79775(元)。

13.A止損指令是指當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到客戶(hù)預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價(jià)格時(shí)，即變?yōu)槭袃r(jià)指令予以執(zhí)行的一種指令，題中是以1830元/噸買(mǎi)入期貨合約，因此買(mǎi)入止損指令設(shè)定的價(jià)格為1830-30=1800元/噸。

14.C該投資者在買(mǎi)入看跌期權(quán)、賣(mài)出看漲期權(quán)均同時(shí)，買(mǎi)入相關(guān)期貨合約，這種交易屬于轉(zhuǎn)換套利。轉(zhuǎn)換套利的利潤(rùn)=(看漲期權(quán)權(quán)利金-看跌期權(quán)權(quán)利金)-(期貨價(jià)格-期權(quán)執(zhí)行價(jià)格)=(4.5-5)-(398-400)=1.5(美元)。

15.D期貨合約是由交易所統(tǒng)一制定的標(biāo)準(zhǔn)化遠(yuǎn)期合約。在合約中，標(biāo)的物的數(shù)量、規(guī)格、交割時(shí)間和地點(diǎn)等都是既定的。這種標(biāo)準(zhǔn)化合約給期貨交易帶來(lái)極大的便利，交易雙方不需要事先對(duì)交易的具體條款進(jìn)行協(xié)商，從而節(jié)約了交易成本、提高了交易效率和市場(chǎng)流動(dòng)性。

16.C蝶式套利損益如表所示。7月份期貨合約8月份期貨合約9月份期貨合約4月20口買(mǎi)入10手，3620元/噸賣(mài)出20手，3670元/噸買(mǎi)入10手，3700元/噸5月5日賣(mài)出10手，3640元/噸買(mǎi)入20手，3660元/噸賣(mài)出10手，3690元/噸各合約盈虧狀況盈利20元/噸總盈利為20×10×10=2000(元)盈利10元/噸總盈利為10×20×10=2000(元)虧損10元/噸總虧損為10×10×10=1000(元)凈盈虧凈收益=2000+2000-1000=3000(元)

17.B1972年5月，芝加哥商業(yè)交易所（CME）設(shè)立了國(guó)際貨幣市場(chǎng)分部（IMM），首次推出包括英鎊、加元、西德馬g、法國(guó)法郎、日元和瑞士法郎等在內(nèi)的外匯期貨合約。是最早的金融期貨。

18.D歐式期權(quán),是指期權(quán)買(mǎi)方只能在期權(quán)到期日行使權(quán)利的期權(quán)。

19.B美式期權(quán)比歐式期權(quán)更靈活一些，因而期權(quán)費(fèi)也高些。

20.B套期保值的基本原理是建立對(duì)沖組合，使得當(dāng)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的一些因素發(fā)生變化時(shí)對(duì)沖組合的凈價(jià)值不變。

21.B當(dāng)期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格或者遠(yuǎn)期期貨合約價(jià)格高于近期期貨合約價(jià)格時(shí)，這種市場(chǎng)狀態(tài)稱(chēng)為正向市場(chǎng)，此時(shí)基差為負(fù)值。

22.B國(guó)內(nèi)期貨交易所均采用計(jì)算機(jī)撮合成交方式。計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)一般將買(mǎi)賣(mài)申報(bào)單以?xún)r(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原則進(jìn)行排序。當(dāng)買(mǎi)入價(jià)大于、等于賣(mài)出價(jià)則自動(dòng)撮合成交，撮合成交價(jià)等于買(mǎi)入價(jià)(bp)、賣(mài)出價(jià)(sp)和前一成交價(jià)(cp)三者中居中的一個(gè)價(jià)格。

23.A實(shí)值期權(quán)是指執(zhí)行價(jià)格低于標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格的看漲期權(quán)和執(zhí)行價(jià)格高于標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格的看跌期權(quán)；虛值期權(quán)是指執(zhí)行價(jià)格高于標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格的看漲期權(quán)和執(zhí)行價(jià)格低于標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格的看跌期權(quán)。

24.B根據(jù)《中國(guó)金融期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》第二十八條規(guī)定，由會(huì)員執(zhí)行的強(qiáng)行平倉(cāng)產(chǎn)生的盈利歸直接責(zé)任人；由交易所執(zhí)行的強(qiáng)行平倉(cāng)產(chǎn)生的盈虧相抵后的盈利按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定執(zhí)行；因強(qiáng)行平倉(cāng)產(chǎn)生的虧損由直接責(zé)任人承擔(dān)。直接責(zé)任人是客戶(hù)的，強(qiáng)行平倉(cāng)后產(chǎn)生的虧損，由該客戶(hù)所在會(huì)員先行承擔(dān)后，自行向該客戶(hù)追索。

25.A套期保值過(guò)程如下表所示。[*]購(gòu)買(mǎi)棉花實(shí)際成本=19200+400=19600(元/噸)。

26.BC期貨交易較為發(fā)達(dá)的西方國(guó)家紛紛走上交易所合并的道路。期貨市場(chǎng)的兩大巨頭——芝加哥期貨交易所和芝加哥商業(yè)交易所也有過(guò)合并的意向。

27.ABD套期保值者的特點(diǎn)包括：①生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)或投資活動(dòng)面臨較大的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，直接影響其收益或利潤(rùn)的穩(wěn)定性；②避險(xiǎn)意識(shí)強(qiáng)，希望利用期貨市場(chǎng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，而不是像投機(jī)者那樣通過(guò)承擔(dān)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)獲取收益；③生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)或投資規(guī)模通常較大，且具有一定的資金實(shí)力和操作經(jīng)驗(yàn)，一般來(lái)說(shuō)規(guī)模較大的機(jī)構(gòu)和個(gè)人比較適合做套期保值；④套期保值操作上，所持有的期貨合約頭寸方向比較穩(wěn)定，且保留時(shí)間長(zhǎng)。

28.BC遠(yuǎn)期外匯交易是交易雙方在成交時(shí)約定于未來(lái)某日按成交時(shí)確定的匯率交收一定數(shù)量某種外匯的交易方式，其流動(dòng)性低于外匯期貨交易。

29.BCD貴金屬期貨屬于商品期貨

30.BCA項(xiàng)道瓊斯平均系列指數(shù)的計(jì)算方法采用的是算術(shù)平均法，遇到拆股、換牌等非交易情況時(shí)采用除數(shù)修正法予以調(diào)整。D項(xiàng)英國(guó)金融時(shí)報(bào)指數(shù)采用幾何平均法計(jì)算。

31.ABD結(jié)算是指根據(jù)期貨交易所公布的結(jié)算價(jià)格對(duì)交易賬戶(hù)的交易盈虧狀況進(jìn)行的資金清算和劃轉(zhuǎn)。每一交易日交易結(jié)束后，交易所對(duì)每一會(huì)員的盈虧、交易手續(xù)費(fèi)、交易保證金等款項(xiàng)進(jìn)行結(jié)算。期貨公司對(duì)客戶(hù)的結(jié)算與交易所的方法一樣。C項(xiàng)，預(yù)期盈虧只是一個(gè)預(yù)測(cè)值，不屬于期貨結(jié)算的內(nèi)容。

32.ABC聯(lián)網(wǎng)合并的原因：一是經(jīng)濟(jì)全球化的影響;二是全球競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制趨于完善，競(jìng)爭(zhēng)更為激烈;三是場(chǎng)外交易突飛猛進(jìn)，對(duì)場(chǎng)內(nèi)的交易所交易造成威脅。通過(guò)聯(lián)網(wǎng)合并，可以充分發(fā)揮集團(tuán)優(yōu)勢(shì)，聚集人氣，擴(kuò)大產(chǎn)品交易范圍，利用現(xiàn)代技術(shù)，增加交易量。允許使用交叉保證金以減少其成員和客戶(hù)的保證金需求，降低交易成本。

33.ABC投資者自己必須選擇合適的CTA并且承擔(dān)評(píng)估CTA表現(xiàn)的責(zé)任，這就要求投資者自己具有投資的專(zhuān)業(yè)技能和判斷挑選能力。

34.BD效率市場(chǎng)分為弱式有效市場(chǎng)、半強(qiáng)式有效市場(chǎng)和強(qiáng)式有效市場(chǎng)。

35.ABCD期貨公司作為代理期貨業(yè)務(wù)的法人主體，其風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)是：為客戶(hù)提供安全可靠的投資市場(chǎng)，維護(hù)其市場(chǎng)參與的權(quán)益。通常采用的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管措施主要有：①設(shè)立首席風(fēng)險(xiǎn)官制度；②控制客戶(hù)信用風(fēng)險(xiǎn)；③嚴(yán)格執(zhí)行保證金和追加保證金制度；④加強(qiáng)對(duì)從業(yè)人員管理，提高業(yè)務(wù)運(yùn)作能力；⑤嚴(yán)格經(jīng)營(yíng)管理。

36.CD反向市場(chǎng)的出現(xiàn)主要有兩個(gè)原因：一是近期對(duì)某種商