我國大豆油市場分析

我國大豆油市場分析第一節(jié)行業(yè)概況一、大豆油定義大豆油是從大豆中壓榨提取出來的一種油，通常我們稱之為“大豆色拉油”，是最常用的烹調(diào)油之一。大豆油的保質(zhì)期最長也只有一年，質(zhì)量越好的大豆油應(yīng)該顏色越淺，為淡黃色，清澈透明．且無沉淀物，無豆腥昧，溫度低于零攝氏度以下的優(yōu)質(zhì)大豆油會有油脂結(jié)晶析出。大豆油是世界上最常用的食用油之一，是我國國民，特別是北方人的主要食用油之一。大豆油富含多種寶貴的營養(yǎng)成分，在加工成成品油后必須注意保鮮。大豆油的顏色較深，炒菜遇熱后比較容易起泡。市面上的大豆油大多是精煉油，適合炒菜。大豆油又稱黃豆油。顧名思義是由黃豆壓榨加工而來的。主要生產(chǎn)于我國東北、華北、華東和中南各區(qū)域。與其他油脂原料相比，黃豆的含油量低，只有16%～24%。為了實(shí)現(xiàn)最大的效益，廠家在壓榨黃豆的過程中一般會使用浸出法來獲取黃豆中大部分的油脂。所以市面上能看到的豆油，大多都是由浸出法所生產(chǎn)出來的成品油。由于黃豆原料市場上充斥著各種不同類型的轉(zhuǎn)基因大豆，在挑選豆油時(shí)也可借由仔細(xì)閱讀標(biāo)簽來了解產(chǎn)品的原料中是否使用了基因改造的黃豆，進(jìn)而做較合理的選擇。二、大豆油產(chǎn)業(yè)鏈我國是大豆壓榨生產(chǎn)大國，擁有相對完整的產(chǎn)業(yè)鏈布局，大豆壓榨產(chǎn)業(yè)規(guī)模位居世界第一。大豆壓榨行業(yè)的發(fā)展帶動了大豆壓榨行業(yè)的發(fā)展，我國大豆壓榨行業(yè)已具有較大的規(guī)模，已經(jīng)形成較為完整的產(chǎn)業(yè)鏈布局。中國大豆壓榨產(chǎn)業(yè)鏈參與主體不斷豐富，產(chǎn)業(yè)生態(tài)逐漸健壯。產(chǎn)業(yè)鏈上游市場參與者是大豆供應(yīng)商，產(chǎn)業(yè)鏈上游的大型企業(yè)對中游具有較強(qiáng)的話語權(quán)。大豆壓榨行業(yè)競爭激烈，產(chǎn)業(yè)集中度不高，行業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè)對上下游的話語權(quán)均較強(qiáng)。產(chǎn)業(yè)鏈下游包括大豆壓榨行業(yè)產(chǎn)品消費(fèi)場所與消費(fèi)終端，消費(fèi)場所主要分為各級分銷商、零售門店及電商平臺。圖表1：大豆壓榨行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈第二節(jié)上游行業(yè)現(xiàn)狀一、供給端——大豆產(chǎn)能1、全球大豆產(chǎn)能根據(jù)USDA統(tǒng)計(jì)，2019年全球大豆產(chǎn)量為3.37億噸。近年受非洲豬瘟和中美貿(mào)易戰(zhàn)影響，大豆需求所有減小，相應(yīng)的大豆供給也受到影響，同樣環(huán)境氣候等多方面因素共同影響，使得近年來全球大豆產(chǎn)量波動變化。圖表2：2011-2019全球大豆產(chǎn)量2、全球大豆主產(chǎn)區(qū)目前巴西、美國和阿根廷是全球大豆供應(yīng)的主要來源國，全球超過八成的大豆產(chǎn)自這三個(gè)國家，其中全球超過三成的大豆都產(chǎn)自巴西，作為第一大供應(yīng)國，巴西大豆產(chǎn)量逐年上升。圖表3：各地區(qū)大豆產(chǎn)量占全球大豆產(chǎn)量比重3、我國大豆供給情況大豆作為最為經(jīng)濟(jì)且最具營養(yǎng)的植物蛋白原料，是全球第一大油料作物，是食用油和植物蛋白的主要來源，也是禽畜養(yǎng)殖業(yè)的主要飼料原料之一。我國有著悠久的大豆消費(fèi)和加工歷史，目前已經(jīng)建立起比較完整的大豆油脂、蛋白、食品加工體系。我國大豆年需求量超過1億噸，然而國內(nèi)的年產(chǎn)量卻只有1000多萬噸，第一是大豆的種植面積不足，更主要的原因是大豆的畝產(chǎn)量不高，大豆加工小規(guī)模種植，種植成本高，但是大豆的價(jià)格相對較低。在上述背景下，我國大豆供需缺口逐年增大。改革開放以來，我國從世界最大的大豆出口國逆轉(zhuǎn)為全球最大的大豆進(jìn)口國，進(jìn)口量從1995年的100萬噸增長到2020年突破1億噸，25年時(shí)間增加了100倍。圖表4：我國大豆供給量比重根據(jù)中國海關(guān)最新數(shù)據(jù)，2020年我國累計(jì)進(jìn)口大豆10033萬噸，首次超過1億噸，較2019年進(jìn)口增加1182萬噸，刷新2017年進(jìn)口9553萬噸紀(jì)錄。而全國消費(fèi)當(dāng)量約為1.2億噸，約占全球產(chǎn)量三分之一。從我國大豆國內(nèi)供給與進(jìn)口供給的對比來看，我國大豆的需求多依賴進(jìn)口滿足。2020年，我國大豆國內(nèi)供給僅占總供給的16%，較2019年有所下降。面對國內(nèi)大豆供給不足的現(xiàn)狀，進(jìn)口大豆市場需求未來幾年仍將持續(xù)增長。二、需求端——大豆消費(fèi)1、中國是世界大豆消費(fèi)第一大國隨著中國居民人均收入水平的不斷提高，城鎮(zhèn)化進(jìn)程加快，老齡化人口結(jié)構(gòu)的變化和畜牧業(yè)的快速發(fā)展，居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)顯著變化，主糧消費(fèi)減少，蛋白類和油脂類產(chǎn)品的消費(fèi)日益增加，帶動了大豆的消費(fèi)。根據(jù)USDA統(tǒng)計(jì)，2019年全球大豆消費(fèi)量為3.519億噸，同比增長2.74%;中國2019年的大豆消費(fèi)量為1.082億噸，同比增長6.08%，占全球大豆消費(fèi)量的30.75%。而2010年中國的大豆消費(fèi)量為0.550億噸，僅占全球消費(fèi)的21.89%，十年時(shí)光中國對于大豆的需求飛速增長。圖表5：2015-2019年全球各地消費(fèi)量情況（億噸）2、中國大豆產(chǎn)量難以滿足國內(nèi)消費(fèi)中國作為大豆的來源國，有著數(shù)千年的大豆種植歷史。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，自2009年起大豆播種面積開始縮減，從2015年起開始慢慢恢復(fù)種植，到2019年全國大豆播種面積為933.33萬公頃。作為曾經(jīng)的大豆出口國，中國大豆的產(chǎn)量一直處于較低的水平。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2008-2019年中國大豆的年均產(chǎn)量為1459萬噸，其中2015年中國大豆產(chǎn)量僅為1237萬噸，直到近年國家出臺一系列政策扶持大豆產(chǎn)業(yè)發(fā)展，國內(nèi)大豆產(chǎn)量才逐步恢復(fù)上升，到2019年大豆產(chǎn)量達(dá)到1810萬噸。然而兩千萬噸不到大豆產(chǎn)量難以滿足國內(nèi)日益增多的消費(fèi)，超過八成的的大豆消費(fèi)需要依賴進(jìn)口。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，國內(nèi)大豆單位面積產(chǎn)量整體偏低，連續(xù)多年單位面積產(chǎn)量在1800公斤/公頃左右，直到近幾年國家大力推動大豆行業(yè)發(fā)展，對種子，種植等多方面進(jìn)行提升優(yōu)化，2019年大豆的單位面積產(chǎn)量達(dá)到1939.29公斤/公頃，同比增長2.18%。3、中國成為全球第一大豆進(jìn)口國近年來，全球的大豆進(jìn)出口量不斷上升，根據(jù)USDA統(tǒng)計(jì)，2019年全球進(jìn)口大豆數(shù)量為1.623億噸，同比增長12.22%。2010年全球進(jìn)口量僅為0.889億噸，十年時(shí)間，全球大豆的進(jìn)口量翻了近一倍。中國作為大豆的原產(chǎn)國，曾是世界最重要的大豆生產(chǎn)國和出口國，改革開放以來，中國大豆行業(yè)發(fā)展了巨大的變化，從大豆出口國變?yōu)槿虻谝淮筮M(jìn)口國，全球超過一半的大豆進(jìn)口來自中國。圖表6：全球及大豆進(jìn)口數(shù)量及占比第三節(jié)大豆油行業(yè)現(xiàn)狀油料是我國重要的大宗農(nóng)產(chǎn)品，是食用植物油、蛋白飼料的重要原料。近年來，隨著人口增長、生活水平提高和養(yǎng)殖業(yè)發(fā)展，食用植物油和蛋白飼料需求量不斷增加。但受多種因素影響，國內(nèi)油料生產(chǎn)能力增長緩慢，產(chǎn)需缺口擴(kuò)大，進(jìn)口增加，對外依存度上升，我國已成為世界上最大的食用植物油和大豆進(jìn)口國，食用植物油自給率不到40%，迫切需要進(jìn)一步提高國內(nèi)油料生產(chǎn)能力，挖掘增產(chǎn)潛力，保持一定的自給水平。我國食用植物油構(gòu)成中，豆油、菜籽油、花生油和茶油占八成以上，種植規(guī)模占95%以上。大力發(fā)展這些大宗油料作物生產(chǎn)，對于保障國內(nèi)油料供給，滿足城鄉(xiāng)居民消費(fèi)需求，維護(hù)市場穩(wěn)定，促進(jìn)農(nóng)業(yè)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展和農(nóng)民增收具有重要意義。一、行業(yè)現(xiàn)狀我們國產(chǎn)大豆主要是用于食品，榨油所用的量非常的少。2020年，我國用于食品工業(yè)的大豆量約1580萬噸左右，較2019年增加5.3%左右，其中用于傳統(tǒng)豆制品加工的大豆占50%左右，約800萬噸；用于其他食品加工的占20%左右；直接食用的占30%左右。而用來榨油的大豆每年是在200萬噸左右的量，由于今年大豆的價(jià)格比較高，榨油所用的大豆量預(yù)計(jì)會比前幾年少一些。二、市場規(guī)模1、全球大豆油市場情況豆油在世界植物油生產(chǎn)和消費(fèi)中占有重要地位，全球豆油產(chǎn)量和消費(fèi)量均呈現(xiàn)上升態(tài)勢。2020年全球大豆油產(chǎn)量為6030.8萬噸，同比增長4.2%；全球大豆油消費(fèi)量為5955.8萬噸，同比增長5.1%。圖表7：2016-2020年全球大豆油產(chǎn)量及消費(fèi)量全球大豆油貿(mào)易量也不斷上升。2020年全球大豆油進(jìn)口數(shù)量為1117.7萬噸，同比下降0.5%；全球大豆油出口數(shù)量為1200.2萬噸，同比增長0.4%。圖表8：2016-2020年全球大豆油進(jìn)出口量2、中國大豆油市場情況豆油在世界植物油生產(chǎn)和消費(fèi)中占有重要地位，近年來，豆油的消費(fèi)量一直保持著逐年上升的態(tài)勢。2020年中國大豆油產(chǎn)量為1774.1萬噸，同比增長8.2%；中國大豆油表觀需求量為1859.6萬噸，同比增長9.2%。圖表9：2016-2020年中國大豆油產(chǎn)量及消費(fèi)量大豆油進(jìn)口數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于出口數(shù)量。2020年中國大豆油進(jìn)口數(shù)量為96.3萬噸，同比增長16.6%；中國大豆油出口數(shù)量為10.84萬噸，同比下降45.3%。圖表10：2016-2020年中國大豆油進(jìn)出口量三、行業(yè)壁壘1、充裕的資金，提高容錯(cuò)能力充裕的資金，能讓企業(yè)有更多的發(fā)揮空間。先不提充裕的資金可以增加壓榨集團(tuán)在全國的橫向布局，上中下游產(chǎn)業(yè)鏈的縱向布局，僅僅是在最基本的壓榨業(yè)務(wù)上，資金也能帶給企業(yè)更多保障，提高企業(yè)的容錯(cuò)能力。在常規(guī)的大豆采購、壓榨、銷售流程中，內(nèi)外盤均需要嚴(yán)格套保，然后通過基差來鎖定利潤，這對資金的需求非常大。由于從南北美通過船運(yùn)到岸時(shí)間通常達(dá)一個(gè)多月，再加上清關(guān)、卸港、運(yùn)輸?shù)綇S，一般需花費(fèi)兩個(gè)月左右的時(shí)間。為了保障大豆供應(yīng)能緊跟壓榨，壓榨一條，在途一條，預(yù)購一條是基本要求，而這視工廠壓榨產(chǎn)能的大小，還可能需要更多。就按基本的3條船每條6萬噸豆子來測算，光是采購大豆這一項(xiàng)就需要5-6億人民幣，再加上五千萬左右的套保資金，資金需求十分大，大豆壓榨產(chǎn)業(yè)也可以說就是資金密集型產(chǎn)業(yè)。對于壓榨企業(yè)來說，資金實(shí)力的強(qiáng)弱與企業(yè)對行情錯(cuò)判的容忍度通常也是密切相關(guān)的。充裕的資金能提高企業(yè)在決策上的容錯(cuò)能力，在持倉出現(xiàn)大幅虧損后，仍能通過不斷補(bǔ)倉以攤低成本并展期，等待價(jià)格回歸的時(shí)候。一個(gè)典型的例子就是此次某頭部壓榨企業(yè)在豆油上的操作，上演了完美的絕地反擊。年初油脂在疫情的打壓下大跌一千余點(diǎn)，傳言該頭部壓榨企業(yè)豆油多單虧損嚴(yán)重，但他們在充裕資金的支持下，通過不斷采購低位遠(yuǎn)期合同并低位補(bǔ)倉攤低持倉成本，終于等來豆油期現(xiàn)貨價(jià)格的大漲，扭虧為盈。2、高維信息的收集和處理能力除了充裕的資金，擁有對高維信息的收集和處理能力也很關(guān)鍵。在這個(gè)信息爆炸的時(shí)代，油脂油料相關(guān)的公開信息隨手可得，但非公開信息卻仍是一種十分稀缺的資源，因?yàn)檫@需要企業(yè)深入行業(yè)中建立自己的數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)，而很多中小型壓榨企業(yè)并不具備這種能力。通過龐大的客戶群體，建立消費(fèi)數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)，企業(yè)可以獲得對中下游庫存和中短期的消費(fèi)變動的高頻且準(zhǔn)確的預(yù)估；通過國內(nèi)外港口信息網(wǎng)絡(luò)，企業(yè)可以獲取準(zhǔn)確的未來到港數(shù)據(jù)，并利用基差銷售增厚收益，最后完成風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁……通過對這些高維數(shù)據(jù)、信息的收集和處理，壓榨企業(yè)在此指導(dǎo)下進(jìn)行的生產(chǎn)、銷售及套保工作，將會變得更有效率，企業(yè)對行情的判斷及處理能力也會變得更加準(zhǔn)確。3、對自有品牌的塑造壓榨產(chǎn)業(yè)鏈上游面臨著豆粕需求的天花板，存量博弈只是時(shí)間的問題，獨(dú)守壓榨這片紅海，最終可能仍免不了被大型壓榨集團(tuán)吞并收購的命運(yùn)。但縱觀產(chǎn)業(yè)鏈上中下游，中下游產(chǎn)業(yè)整體分布仍較分散，占據(jù)了上游優(yōu)勢的壓榨廠若有余力，可向中下游縱向拓展開辟新賽道，此時(shí)對自有品牌的塑造就較為重要。與絕大多數(shù)消費(fèi)品行業(yè)類似，品牌要獲得消費(fèi)者的普遍認(rèn)可是一個(gè)長期且高投入的過程。目前，市場上食用油品類翻多，同質(zhì)化嚴(yán)重，市場上已有品牌已經(jīng)在消費(fèi)者中積累了較高的認(rèn)知度和美譽(yù)度，消費(fèi)者也在一定程度上建立了對已有品牌的認(rèn)同感，新進(jìn)入者需大量投入成本和時(shí)間以宣傳新品牌，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品差異化，才有望樹立新的品牌形象。行業(yè)在小包裝油上市場份額高度集中，品牌代表著溢價(jià)能力，也逐步成為企業(yè)的護(hù)城河。一些大型集團(tuán)已經(jīng)意識到這一點(diǎn)，伸向需求終端的觸角也越來越長。例如益海嘉里，早早布局包括金龍魚、歐麗薇蘭、胡姬花、鯉魚等在內(nèi)的小包裝食用油，占據(jù)小包裝市場份額高達(dá)近40％，建立了較深的品牌護(hù)城河。4、人才、渠道及服務(wù)能力首先，人才是一切企業(yè)運(yùn)營的根基，是最基礎(chǔ)的保障。如果缺乏人才，資金再充裕，渠道再寬廣也提不出優(yōu)秀的發(fā)展戰(zhàn)略方案，企業(yè)的發(fā)展更無從談起。此外，壓榨行業(yè)涉及農(nóng)產(chǎn)品國內(nèi)、國外采購，產(chǎn)品生產(chǎn)加工運(yùn)營，供應(yīng)鏈管理，倉儲物流配送，營銷管理等方面，對人員素質(zhì)的要求較高。為此，我們看到頭部壓榨企業(yè)的人員配備大多具有較好的素質(zhì)。其次，良好的渠道能增強(qiáng)企業(yè)產(chǎn)品的溢價(jià)能力，通過自有品牌的建立及新產(chǎn)品的研發(fā)，可以將渠道資源作進(jìn)一步的變現(xiàn)。中國消費(fèi)品市場發(fā)展?jié)摿Υ?，而渠道控制力是贏得中國消費(fèi)品市場的關(guān)鍵因素之一，只有通過建立完善的渠道網(wǎng)絡(luò)來獲得更多接觸消費(fèi)者的機(jī)會，企業(yè)才有可能占據(jù)更多的市場份額。建設(shè)一個(gè)覆蓋面廣、市場滲透能力強(qiáng)的渠道需要長期的經(jīng)營、大量的資金以及先進(jìn)的管理能力，這也是體現(xiàn)企業(yè)硬實(shí)力的重要標(biāo)志。最后，對客戶的服務(wù)能力也很重要。在壓榨行業(yè)這個(gè)競爭逐漸激烈的市場中，想留出客戶已經(jīng)不是單純靠好產(chǎn)品就能實(shí)現(xiàn)的了。除了同質(zhì)化競爭嚴(yán)重之外，對客戶服務(wù)能力的高低也將通過直接或間接的方式影響客戶在這個(gè)高波動率市場的生存能力，而壓榨企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展離不開生存能力強(qiáng)的大客戶的支持。第四節(jié)市場發(fā)展趨勢一、大型集團(tuán)的一體化及多元化戰(zhàn)略對于大型壓榨集團(tuán)來說，其在資金、人才、管理等方面均具備較好條件，因而集團(tuán)業(yè)務(wù)的發(fā)展戰(zhàn)略及目標(biāo)也會更為宏大。除了主營的油籽壓榨業(yè)務(wù)外，他們多在橫向一體化、縱向一體化及產(chǎn)品多元化上有涉足，部分領(lǐng)頭的集團(tuán)企業(yè)也由此獲得了迅速的發(fā)展，在競爭中取得了較好優(yōu)勢。通過橫向一體化，大型壓榨集團(tuán)不斷擴(kuò)充其在國內(nèi)外的產(chǎn)業(yè)布局，以占領(lǐng)更多市場