中小企業(yè)“融資難”面臨的問題及對策

北京化工大學(xué)北方學(xué)院畢業(yè)設(shè)計（論文）PAGE26誠信申明本人申明：我所呈交的本科畢業(yè)設(shè)計（論文）是本人在導(dǎo)師指導(dǎo)下對四年專業(yè)知識而進行的研究工作及全面的總結(jié)。盡我所知，除了文中特別加以標注和致謝中所羅列的內(nèi)容以外，論文中創(chuàng)新處不包含其他人已經(jīng)發(fā)表或撰寫過的研究成果，也不包含為獲得北京化工大學(xué)或其它教育機構(gòu)的學(xué)位或證書而已經(jīng)使用過的材料。與我一同完成畢業(yè)設(shè)計（論文）的同學(xué)對本課題所做的任何貢獻均已在文中做了明確的說明并表示了謝意。若有不實之處，本人承擔(dān)一切相關(guān)責(zé)任。本人簽名：年月日中小企業(yè)“融資難”面臨的問題及對策——以北京財富時代投資擔(dān)保為例財務(wù)管理專業(yè)財管學(xué)號指導(dǎo)老師講師助教摘要中小企業(yè)融資難是困擾中小企業(yè)發(fā)展的主要問題，而中小企業(yè)在經(jīng)濟和社會發(fā)展中又起著重要作用，所以解決其融資難的問題亦成為當(dāng)務(wù)之急。但是面對當(dāng)前中小企業(yè)外部融資環(huán)境很難有突破性改善的情形下，中小企業(yè)很有必要根據(jù)自身的需求，選擇自己需要和適合自己發(fā)展階段的融資方式,確定合適的融資規(guī)模以及制定最佳融資期限，做出最優(yōu)化的融資決策，從而實現(xiàn)公司效益的提升。本文通過了解國內(nèi)外研究現(xiàn)狀，分析了北京財富時代投資擔(dān)保的融資環(huán)境，通過利用科學(xué)、完善的融資理論和融資方法分析企業(yè)的融資策略，幫助企業(yè)找到最優(yōu)化的融資方案。關(guān)鍵詞：中小企業(yè)融資難最優(yōu)化融資決策DifficultFinancingofSMEsandCountermeasures——ACaseStudyofFortuneTimesInvestmentGuaranteeCo.，Ltd.AbstractThatSMEfinancingdifficultiesisthemainproblem,whichplaguedthedevelopmentofsmallandmedium-sizedenterprises.However，itplayanimportantroleintheeconomicandsocialdevelopmentSotosolvedifficultproblemoffinancinghasalsobecomeapriority.ButthefaceofthecurrentSMEexternalfinancingenvironmentisdifficulttobreakthroughtoimprove.SMEsisnecessaryaccordingtotheirownneeds，determiningtheappropriatescaleoffinancingandtodevelopthebestfinancingtermssuitedtotheirstageofdevelopment，makingthebestfinancingdecisions.Inordertoachievetheenhancementoftheeffectivenessofthecompany.Byunderstandingtheresearchstatusathomeandabroad.IanalysisofthecurrentfinancingenvironmentinSMEsinChina.Thescientificfinancingtheoriesandmethods.Tohelpbusinessesfindtheoptimalfinancingoptions..Intheprocessofwriting,thispaperdecryptsthespecificcircumstancesofcompany,whichreflectsthetheorywithpractice.Keywords:SMEsDifficultiesinfinancingOptimaldecision-making目錄TOC\o"1-2"\u前言 1第1章緒論 2第1.1節(jié)研究背景 2第1.2節(jié)研究目的和方法 3第1.3節(jié)國內(nèi)外研究現(xiàn)狀 3第2章企業(yè)融資理論 8第2.1節(jié)融資決策可執(zhí)行能力分析 8第2.2節(jié)融資最優(yōu)化決策分析方法 9第3章北京財富時代投資擔(dān)保融資情況分析 10第3.1節(jié)公司簡介 10第3.2節(jié)公司所面臨的融資環(huán)境分析 10第3.3節(jié)公司融資策略分析 13第4章北京財富時代投資擔(dān)保融資建議 16第4.1節(jié)融資決策可執(zhí)行能力建議 16第4.2節(jié)公司融資需求預(yù)測 17第4.3節(jié)公司最優(yōu)融資策略選擇 18結(jié)論 20參考文獻 21附錄 22致謝 27北京化工大學(xué)北方學(xué)院畢業(yè)設(shè)計（論文）前言改革開放以來，我國中小企業(yè)迅速崛起發(fā)展壯大。從中小企業(yè)為社會所做的貢獻來看，中小企業(yè)占全國企業(yè)總數(shù)的99%，創(chuàng)造GDP增長占60%以上，出口創(chuàng)匯占60%以上，稅收超過50%，提供的就業(yè)崗位達80%以上，在確保國民經(jīng)濟穩(wěn)定增長、增加稅收、緩解就業(yè)壓力、優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、擴大出口和轉(zhuǎn)移農(nóng)村剩余勞動力等方面的作用越來越重要。但是全球經(jīng)濟危機爆發(fā)以來，我國的中小企業(yè)便遭到了前所未有的沖擊，特別是在在宏觀調(diào)控、銀根不斷緊縮的背景下。中小企業(yè)的生存與發(fā)展面臨著嚴峻的挑戰(zhàn)，融資難問題已經(jīng)成為嚴重制約著中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸。解決了融資難的問題，也就解決了中小企業(yè)的生存與發(fā)展難題。我國中小企業(yè)普遍存在著融資困難的現(xiàn)狀，具體表現(xiàn)在三個方面：（1）融資成本高(2)融資結(jié)構(gòu)不合理（3）融資渠道狹窄。但是，在當(dāng)前我國宏觀調(diào)控的關(guān)鍵時期，企業(yè)的外部融資環(huán)境短時間內(nèi)難以有明顯改善，所以對于中小型企業(yè)而言，應(yīng)要根據(jù)自身發(fā)展需求，認真考慮如何選擇自己需要和適合自己發(fā)展階段的融資方式以及各種融資方式的利用時機、條件、成本和風(fēng)險，確定合適的融資規(guī)模以及制定最佳融資期限。第1章緒論第1.1節(jié)研究背景截止目前，我國大約有中小企業(yè)4200多萬戶，占企業(yè)總數(shù)的99.8%，經(jīng)工商注冊的中小企業(yè)數(shù)量460萬戶個體、私營企業(yè)達3800萬戶。中小企業(yè)所創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務(wù)的價值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的60%左右，生產(chǎn)的商品占社會銷售總額的60%，上繳的稅收已經(jīng)超過總額的一半，提供了全國80%左右的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位。工信部.關(guān)于促進中小企業(yè)發(fā)展情況的報告.李毅中工信部.關(guān)于促進中小企業(yè)發(fā)展情況的報告.李毅中.2009-12-24而在2021年美國爆發(fā)金融危機以后，全球經(jīng)濟步入下滑通道，社會各界進一步提升了對中小企業(yè)關(guān)注度。2021年金融危機對我的負面影響日益加深，一是國際需求的大幅下滑，二是中小企業(yè)融資難的問題更加凸顯。據(jù)國家統(tǒng)計局和工信部統(tǒng)計，到2021年底，全國中小企業(yè)歇業(yè)停產(chǎn)或者倒閉的大約占總數(shù)的7.5%，城鎮(zhèn)就業(yè)更加困難，2500萬農(nóng)民工返鄉(xiāng)。統(tǒng)計局.國家統(tǒng)計局官方網(wǎng)站數(shù)據(jù)中小企業(yè)大范圍停產(chǎn)倒閉，會造成工人失業(yè)，財政收入、國民收入減少，這種狀況持續(xù)的話，不僅中國保持強勁的GDP增長受到嚴峻挑戰(zhàn)，更會影響到保增長、保民生、保穩(wěn)定的發(fā)展目標。統(tǒng)計局.國家統(tǒng)計局官方網(wǎng)站數(shù)據(jù)所以在當(dāng)前的經(jīng)濟形勢下，企業(yè)為了尋求更大的發(fā)展，本著降低成本，提高企業(yè)融資效率的目標，要根據(jù)自身發(fā)展需求，認真考慮如何選擇自己需要和適合自己發(fā)展階段的融資方式，通過合理分析，選擇最優(yōu)化融資方式。第1.2節(jié)研究目的和方法1.2.1研究目的隨著我國加入WTO組織，市場經(jīng)濟體制的逐步完善，金融市場的快速發(fā)展，投資與融資效率也越來越成為企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵。王燁，中小企業(yè)融資難的主要癥結(jié)及對策分析[J]，今傳媒2011,（1）對于中小型企業(yè)而言，融資困難具有多方面的原因，外部融資環(huán)境惡化。但是，中小企業(yè)在融資實踐過程中也存在著融資效率低下，融資策略落后等問題。為了更好的提高企業(yè)的競爭力，降低其融資成本，中小企業(yè)應(yīng)該尋求科學(xué)完善的融資分析方法和策略，制定適當(dāng)?shù)娜谫Y策略，以做出最優(yōu)化的融資決策。這也是應(yīng)對“經(jīng)濟寒冬”，實現(xiàn)企業(yè)平穩(wěn)、快速發(fā)展的必要措施。王燁，中小企業(yè)融資難的主要癥結(jié)及對策分析[J]，今傳媒2011,（1）1.2.2研究方法本文主要采用了三種研究方法，即調(diào)查法、文獻法和對比分析方法。（1）訪談法本文通過對北京財富時代投資擔(dān)保中高層管理人員進行訪談，獲取研究資料，能夠更好的為論文服務(wù)。（2）文獻法針對當(dāng)前中小企業(yè)的融資難問題，專家學(xué)者做了大量的研究，只有通過對重要的歷史文獻的發(fā)掘、整理和分析，才能得到有價值的研究資料。因此，本研究把文獻法作為最重要的研究方法。（3）對比分析法對比法師研究問題的一個重要的方法，本文通過財富時代擔(dān)保公司的融資情況與其他擔(dān)保公司融資情況做橫向?qū)Ρ?，通過對比數(shù)據(jù)，利用科學(xué)的融資分析，從而得出研究結(jié)論。第1.3節(jié)國內(nèi)外研究現(xiàn)狀1.3.1國內(nèi)研究現(xiàn)狀我國中小企業(yè)融資難問題面臨的問題，主要表現(xiàn)在融資成本高、融資結(jié)構(gòu)不合理，融資渠道窄。針對中小企業(yè)融資面臨的問題，國內(nèi)外學(xué)者的研究在分析原因的基礎(chǔ)上，提出了應(yīng)對策略。這些策略主要體現(xiàn)在以下幾個方面：強調(diào)完善金融體系；強調(diào)加強政府作用；全面分析企業(yè)內(nèi)外的環(huán)境，全方位解決融資難題；一些新穎的融資解決策略；強調(diào)立足企業(yè)自身，尋求最優(yōu)融資決策。(1)強調(diào)完善金融體系王燁（2021）的《中小企業(yè)融資難的主要癥結(jié)及對策分析》中，把企業(yè)融資難的問題歸結(jié)為四個原因，分別為政策因素、市場因素、企業(yè)因素、銀行因素，認為當(dāng)前不健康的金融生態(tài)環(huán)境問題正在不斷顯著，集中表現(xiàn)為金融體系的脆弱性和不和諧，針對中小企業(yè)融資問題，結(jié)合實際對改善商業(yè)銀行信貸管理體制研究，提出思路。王燁王燁，中小企業(yè)融資難的主要癥結(jié)及對策分析[J]，今傳媒2011,（1）謝子遠（2021）的《民營金融機構(gòu)發(fā)展與中小企業(yè)融資創(chuàng)新——以臺州商業(yè)銀行為例》，從臺州銀行的發(fā)展及在解決中小企業(yè)融資方面的成功經(jīng)驗，說明大力發(fā)展民營金融機構(gòu)是解決我國中小企業(yè)融資難問題的有限途徑，同時也提出民營銀行建立和發(fā)展還要破除的障礙。謝子遠謝子遠，民營金融機構(gòu)發(fā)展與中小企業(yè)融資創(chuàng)新——以臺州商業(yè)銀行為例[J]，創(chuàng)新2010,(12)要盟（2021）的《中小企業(yè)融資問題—一個基于博弈論的分析框架》，中國中小企業(yè)融資難是一個現(xiàn)實的問題,利用博弈論的方法研究我國中小企業(yè)與銀行間在貸款以后的利益博弈,可以使我們更加清楚我國中小企業(yè)與銀行之間在簽訂貸款合同后,如何根據(jù)對方的信息采取符合自身利益的策略行動。通過這樣的研究,我們能清晰地分析我國中小企業(yè)銀企融資中在貸款后存在的重要矛盾,尋找解決問題的方法,有助于我國中小企業(yè)與銀行關(guān)系走上正常、和諧的軌道。(2)強調(diào)加強政府作用吳斐，于潤（2021）的《中小企業(yè)融資中政府行為優(yōu)化——以江蘇省海門市為例》，以海門市為例，闡述了政府在支持中小企業(yè)融資中所發(fā)揮的作用，剖析存在的問題及成因，并提出了優(yōu)化政府行為的意見。吳斐，于潤吳斐，于潤，中小企業(yè)融資中政府行為優(yōu)化——以江蘇省海門市為例[J]，工作探討2011,（1）(3)全面分析企業(yè)內(nèi)外的環(huán)境，全方位解決融資難題吳?。?021）的《中小企業(yè)融資難的對策分析》，造成中小企業(yè)融資難的原因是多方面的，既有企業(yè)自身規(guī)模小、管理不規(guī)范、財務(wù)制度不健全、信用水平低等企業(yè)自身內(nèi)部原因，又有金融機構(gòu)惜貸，擔(dān)保制度不完善、資本市場不健全、政府扶植力度不夠等外部原因。因此，中小企業(yè)應(yīng)改善信用狀況、完善財務(wù)制度、降低與投資者信息不對稱的程度：金融機構(gòu)應(yīng)盡快建立新型的銀企關(guān)系，提高資金的配置效率：政府應(yīng)改善和完善資本市場，疏通中小企業(yè)股權(quán)融資渠道，從宏觀上改善其融資環(huán)境，從而達到緩解中小企業(yè)融資困境的目的。吳俊吳俊，中小企業(yè)融資難的對策分析[J]，科技和產(chǎn)業(yè)2011（1）(4)一些新穎的融資解決策略喬歡歡（2021）的《結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資——中小企業(yè)融資新途徑》，從需求者和供給者兩方面分析了中小企業(yè)使用結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資的意義和商業(yè)銀行向中小企業(yè)開展結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資的可行性。其結(jié)構(gòu)性融資是創(chuàng)新性的運用傳統(tǒng)融資方式和非傳統(tǒng)融資方式，是一種綜合性運用風(fēng)險分散和資本市場的技術(shù)手段。喬歡歡喬歡歡，結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資——中小企業(yè)融資新途徑[J]，財會月刊2011,（1）李明（2021）的《淺談中小企業(yè)信用互助擔(dān)保融資模式》，提出利用信用互助這種形式來解決中小企業(yè)融資難問題。信用互助是中小企業(yè)互助擔(dān)保的主要形式，它是許多中小企業(yè)按照自愿和互利的原則成立的信用互助組織。李明李明，淺談中小企業(yè)信用互助擔(dān)保融資模式[J]，經(jīng)濟觀察2011（1）趙胤研、張華、吳俊賢（2021）《產(chǎn)業(yè)基金解困中小企業(yè)融資》中，傳統(tǒng)的融資渠道難以滿足中小企業(yè)融資需求的特征，而產(chǎn)業(yè)基金由于在資金供給方面與中小企業(yè)資金需求的特征相匹配，可以成為緩解中小企業(yè)融資瓶頸的有效途徑。為了充分發(fā)揮產(chǎn)業(yè)基金促進中小企業(yè)發(fā)展的作用，需要推動產(chǎn)業(yè)基金單獨立法工作，拓展社?；鹪趦?nèi)的資金來源、發(fā)展創(chuàng)業(yè)板市場完善產(chǎn)業(yè)基金退出機制。趙胤研、張華、吳俊賢趙胤研、張華、吳俊賢，產(chǎn)業(yè)基金解困中小企業(yè)融資[J]，現(xiàn)代管理科學(xué)2011,（2）(5)強調(diào)立足企業(yè)自身，尋求最優(yōu)融資決策李建國（2021）《中小企業(yè)的融資最優(yōu)化決策》，強調(diào)企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自身的需求和可能，制定出適當(dāng)?shù)娜谫Y策略，做出最優(yōu)化的融資決策，以選擇適合自己需要和適合自己發(fā)展階段的融資方式，確定適合的融資規(guī)模以及制定最佳融資期限。李建國李建國，中小企業(yè)的融資最優(yōu)化決策[J]，民營經(jīng)濟2010,（6）常博（2021）的《金融危機背景下的中小企業(yè)融資決策分析》，金融危機對中小企業(yè)的影響比較特殊，而對我國這種以中小企業(yè)占大多數(shù)的發(fā)展中國家而言，研究中小企業(yè)在應(yīng)對危機的問題表現(xiàn)，更能夠把握金融危機對我國實體經(jīng)濟影響的特殊路徑。本文重點分析了中小企業(yè)融資決策在應(yīng)對危機方面的表現(xiàn)。常博，常博，金融危機背景下的中小企業(yè)融資決策分析[J]，金融天地2011,（10）楊裕坤（2021）《淺析中小型企業(yè)融資決策》，本文首先闡述了有關(guān)企業(yè)融資的一些概念與分類，分析了影響我國中小型企業(yè)融資決策的環(huán)境因素，并針對這些因素提出了有關(guān)中小型企業(yè)如何做出科學(xué)的融資決策的幾點看法。楊裕坤，楊裕坤，淺析中小型企業(yè)融資決策[J]，金融領(lǐng)域2010(7)陳禹玎（2021）《淺析中小企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資》，知識產(chǎn)權(quán)作為一種特殊的質(zhì)押，能充分發(fā)揮知識的價值，有效的拓寬融資渠道，優(yōu)化資源配置，對缺乏質(zhì)押實物、融資困難的中小企業(yè)尤其具有重要意義。本文從我國中小企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)融資質(zhì)押發(fā)展情況及如何構(gòu)建完善相關(guān)的法律體系方面做出一些思考。陳禹玎,淺析中小企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資[J],經(jīng)濟縱橫2011,（1陳禹玎,淺析中小企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資[J],經(jīng)濟縱橫2011,（1）申吉山(2021)《成熟型中小企業(yè)融資戰(zhàn)略管理分析》，成熟型中小企業(yè)具備一定的財務(wù)風(fēng)險防御能力，本文就成熟型中小企業(yè)融資戰(zhàn)略管理，提出了三種融資策略。申吉山,成熟型中小企業(yè)融資戰(zhàn)略管理分析[J],申吉山,成熟型中小企業(yè)融資戰(zhàn)略管理分析[J],經(jīng)濟縱橫2011,(5)聶力鵬（2021）《中小科技型企業(yè)融資路徑選擇》，更好的培育戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)和發(fā)展中小型科技，本文分析和探索了中小型科技公司融資問題和路徑選擇。聶力鵬,中小科技型企業(yè)融資路徑選擇[J],中國科技投資2011,（1聶力鵬,中小科技型企業(yè)融資路徑選擇[J],中國科技投資2011,（1）徐廣凱（2021）《企業(yè)資本結(jié)構(gòu)與融資決策問題研究》，本文通過對影響企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的各種因素分析，指出企業(yè)最佳融資結(jié)構(gòu)和最優(yōu)融資順序，為分析國有企業(yè)的融資行為，探索規(guī)范企業(yè)的融資行為的途徑和方法提出了理論上的依據(jù)。1.3.2國外研究現(xiàn)狀中小企業(yè)融資難是個全球性的難題，而這個問題更加集中發(fā)生在一個國家的發(fā)展階段，這個階段，民生需要更多的產(chǎn)品和服務(wù)，市場需要更多的企業(yè)，社會也需要更多的就業(yè)。因此中小企業(yè)發(fā)展必將成為拉動經(jīng)濟的主導(dǎo)力量，其他國家扶持中小企業(yè)的成功經(jīng)驗和做法無疑是我們難能可貴的參照。MichaeManove,A.JorgePadilla（2021），提出博弈模型分析表明,在信息不對稱的條件下,中小企業(yè)融資難是銀行、擔(dān)保公司和貸款人之間的博弈結(jié)果,信貸發(fā)放則是該博弈的均衡解,利率、保費率和貸款人的投資收益率等是影響博弈均衡的重要變量。MichaelManove,A.JorgePadilla,MarcoPagano.CollateralversusProjectScreening:AModelofLazyBanksTheRANDJournalofEconomics,2001,32(4):726-744.KoseJohn,AnthonyW.Lynch（2021），提出，否定了信貸擔(dān)保在風(fēng)險控制方面的價值和意義。他們的模型分析表明,最優(yōu)信貸政策的顯著特征是每類借款人的擔(dān)保為零。KoseJohn,AnthonyW.Lynch,ManjuPur.iCreditRatings,Collatera,landLoanCharacteristics:ImplicationsforYield[J].TheJournalofBusiness,2003,76(3):371-409Ang,J.S（2021）提出，中小家族企業(yè)可持續(xù)發(fā)展中遭遇的融資瓶頸,是其與外部融資環(huán)境之間多重矛盾作用的結(jié)果,而長期以來形成的先內(nèi)源性融資、后外源性債務(wù)融資的獨特融資次序。Ang,JSSmallBusinessUniquenessandtheTheoryofFinancialManagementJournalofSmallBusinessFinance,2009,(1).第2章企業(yè)融資理論第2.1節(jié)融資決策可執(zhí)行能力分析可執(zhí)行能力對企業(yè)融資有著重要的影響，通過FRICT融資理論，來分析融資方式的可執(zhí)行能力。FRICT籌資分析法FRICT籌資分析法，由\o"美國哈佛商學(xué)院"美國哈佛商學(xué)院提出，來分析融資方式的可執(zhí)行能力。：包括Flexibility(靈活性)；\o"Risk"Risk(\o"風(fēng)險"風(fēng)險)；\o"Income"Income(\o"收益"收益)；\o"Control"Control(\o"控制"控制)和Timing(時間)五個要素。FRICT籌資分析法，由\o"美國哈佛商學(xué)院"美國哈佛商學(xué)院提出，來分析融資方式的可執(zhí)行能力。1.F指的是靈活性(Flexibility)。分析\o"企業(yè)"企業(yè)現(xiàn)在和將來有多少種\o"理財"理財選擇。2.R指的是風(fēng)險(Risk)。\o"企業(yè)"企業(yè)能承受多大的\o"財務(wù)風(fēng)險"財務(wù)風(fēng)險。3.I指的是收益(Income)。企業(yè)的\o"盈利能力"盈利能力怎樣，未來是否具備\o"償債能力"償債能力。4.C指的是控制(Control)。企業(yè)怎樣控制，有無能力控制。5.T指的是時間選擇(Timing)。在什么時間實現(xiàn)。從五個方面考慮企業(yè)的融資行為，更加全面、具體。靈活性主要是考慮，現(xiàn)在有多少融資渠道可以選擇，以及要為將來保留多少融資選擇權(quán)。風(fēng)險主要是考慮，企業(yè)可以承受多大的風(fēng)險。每種融資方式會對收入、每股盈余、現(xiàn)金流量等產(chǎn)生什么樣的影響?？刂浦饕强紤]，債務(wù)融資時，其所要求的合同條款是否過于嚴格，在現(xiàn)有合同條件下，違約是否會使債務(wù)人失去對企業(yè)的控制。時間選擇主要是考慮，哪種融資在合適的時間會使融資成本最低。FRICT融資理論，在企業(yè)實際的應(yīng)用的過程中，考察的是企業(yè)對融資決策五方面的承受程度，由于五個方面?zhèn)戎夭煌趯嶋H運用的過程中，根據(jù)企業(yè)發(fā)展的實際情況，融資策略偏向，融資考察的重點，確定融資策略的可執(zhí)行能力，從而使融資策略更加優(yōu)化，資金使用效率更為高效。第2.2節(jié)融資最優(yōu)化決策分析方法中小企業(yè)通過內(nèi)外部融資可解決這些困擾其發(fā)展的資金問題，但融資意味著風(fēng)險。最優(yōu)化的融資決策是根據(jù)企業(yè)的實際情況，全方面的分析更相關(guān)因素。企業(yè)進行最優(yōu)化融資決策，應(yīng)該從以下四個方面進行考慮：進行融資收益與成本的比較中小企業(yè)在進行融資時，首先應(yīng)該考慮是企業(yè)是否必須融資以及融資后的收益等問題。因為融資則意味著需要成本，融資成本既有資金的利息成本，還有可能是昂貴的融資費用和不確定的風(fēng)險成本。李建國李建國，中小企業(yè)的融資最優(yōu)化決策[J]，民營經(jīng)濟2010,（6）選擇適合企業(yè)不同發(fā)展階段的融資方式企業(yè)發(fā)展分為初創(chuàng)期、成長期、成熟期、衰退期，每個發(fā)展階段都有不同的融資特點。確定企業(yè)的發(fā)展階段，根據(jù)企業(yè)自己的實際情況發(fā)展階段和資金需求的性質(zhì)來選擇自己需要的并適合企業(yè)發(fā)展階段的融資方式并做出切實可行的融資計劃。合理確定融資規(guī)模中小企業(yè)在進行融資決策時，要根據(jù)企業(yè)對資金的需要與可能，量力而行，合理確定企業(yè)的融資規(guī)模企業(yè)所需要的融資規(guī)?？梢酝ㄟ^定性或定量的方法來預(yù)測。通過企業(yè)資金需求預(yù)算模型來預(yù)測企業(yè)的資金需求量。制定最佳融資期限中小企業(yè)的融資期限決策，就是要在短期融資與長期融資之間進行權(quán)衡比較，以制定最佳融資期限結(jié)構(gòu)。融資期限與企業(yè)的資金計劃緊密相連，是融資的決策的關(guān)鍵因素，只有精確的計算融資期限，才能實現(xiàn)更大效率的資金利用和融資成本的降低。第3章北京財富時代投資擔(dān)保融資情況分析第3.1節(jié)公司簡介財富時代投資擔(dān)保（以下簡稱財富時代公司）創(chuàng)建于2021年2月，是經(jīng)國家工商行政管理總局核準注冊成立的專業(yè)投資擔(dān)保機構(gòu)，公司注冊資本金為一億元人民幣。財富時代公司的主管業(yè)務(wù)包括；為中小企業(yè)融資擔(dān)保。物流金融及信用解決方案。建設(shè)工程擔(dān)保。財產(chǎn)保全擔(dān)保。交易履約擔(dān)保。政府采購招標擔(dān)保。世界銀行節(jié)能融資擔(dān)保。房地產(chǎn)結(jié)構(gòu)性融資。過橋融資及收購。大中型項目投資及管理咨詢服務(wù)等。公司在多方面。多領(lǐng)域的積極拓展，力求加大業(yè)務(wù)發(fā)展速度，為企業(yè)提供更多。更全面的資金融通和擔(dān)保服務(wù)。財富時代公司自成立以來，立足于北京，面向全國，采用先進的信用擔(dān)保管理形式，主要服務(wù)于文化創(chuàng)產(chǎn)業(yè)，擬上市企業(yè)，高科技公司，細分行業(yè)前三甲企業(yè)，低碳經(jīng)濟企業(yè)等，充分發(fā)揮信用擔(dān)保的紐帶作用，全面整合相關(guān)產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢資源，運用擔(dān)保與投資的創(chuàng)新運營模式，扶持優(yōu)質(zhì)企業(yè)發(fā)展壯大，充分利用自身的專業(yè)優(yōu)勢和風(fēng)險控制體系，為各行業(yè)多領(lǐng)域的客戶提供信用增級服務(wù)。財富時代公司已與杭州銀行，中國農(nóng)業(yè)銀行，中國銀行，民生銀行等金融機構(gòu)建立了良好穩(wěn)健的合作關(guān)系，并與國內(nèi)一流的證券公司，信托投資公司，金融資產(chǎn)管理公司及專業(yè)投資，咨詢顧問機構(gòu)結(jié)成了廣泛的戰(zhàn)略聯(lián)盟，初步構(gòu)建了一個能為客戶提供金融及信用綜合服務(wù)和解決方案的運營平臺。財富時代投資擔(dān)保將秉承總公司的經(jīng)營服務(wù)理念，為中小企業(yè)提供短期融資擔(dān)保，資金拆借，投融資咨詢服務(wù)，投資項目風(fēng)險評估，努力打造成面向中小企業(yè)及個人的綜合金融服務(wù)公司。第3.2節(jié)公司所面臨的融資環(huán)境分析3.2.1內(nèi)部融資環(huán)境分析財富時代投資擔(dān)保（以下簡稱財富時代公司）成立于2021年2月，是經(jīng)國家工商行政管理總局核準注冊成立、北京市金融工作局批準設(shè)立的專業(yè)融資性擔(dān)保機構(gòu)。財富時代公司股東主要有：北京東亞匯金金屬材料，持股比例47.5%；上海國倉實業(yè)，持股比例32.5%；北京科林泰克物資，持股比例20%。根據(jù)中小企業(yè)標準的暫行規(guī)定，財富時代公司屬于中型企業(yè)。財富時代投資擔(dān)保公司由三家企業(yè)股東組成，雖然不發(fā)展實業(yè)，主要開展投資、擔(dān)保等金融業(yè)務(wù)，但也面臨著巨大的資金需求.目前擔(dān)保公司的資金也相對較大。本文通過對財富時代公司高層領(lǐng)導(dǎo)的訪談獲得信息得知，“包括開展業(yè)務(wù)需要存入銀行的保證金，每家銀行不等，但是平均每家銀行一個億，還有日常運營資金，以及備用金，資金占用量極大，所以需要多渠道的籌集資金，更加靈活的融資方式，以及更加低廉的融資成本?！痹L談二問題5訪談二問題5由于公司發(fā)展時間較短，企業(yè)內(nèi)部管理水平比較低，缺乏一些有效的監(jiān)督制約機制，財務(wù)管理融資水平相對降低，這就造成了資金使用效率不高，風(fēng)險也相對較大的局面。此外，企業(yè)信息基本上是內(nèi)部化、不透明的，外部機構(gòu)很難通過一些渠道獲取擔(dān)保公司經(jīng)營管理等方面的真實信息。我國中小企業(yè)與銀行融資困難有許多原因,其中銀企信息不對稱正是我國中小企業(yè)融資難的最主要問題之一。要盟，中小企業(yè)融資問題—一個基于博弈論的分析框架[J]，金融領(lǐng)域2011,（1），所以銀行不了解借款人的投資風(fēng)險時,隨著貸款企業(yè)貸款成本的提高，中小企業(yè)的融資也越加提高。要盟，中小企業(yè)融資問題—一個基于博弈論的分析框架[J]，金融領(lǐng)域2011,（1）3.2.2外部融資環(huán)境分析金融機構(gòu)對中小企業(yè)的貸款政策是區(qū)別對待，擇優(yōu)扶持。對產(chǎn)值500萬元以上的有一定規(guī)模的中小企業(yè)比較容易獲得貸款，而產(chǎn)值不到500萬元的，資信差、經(jīng)營風(fēng)險較大、產(chǎn)品市場前景不好、效益差、沒有抵押物的中小企業(yè)就不容易獲得銀行貸款。訪談一問題14金融體系不合理。對于國有商業(yè)銀行來說，中小企業(yè)的每筆貸款雖然數(shù)額不大，但貸款的發(fā)放程序、經(jīng)辦環(huán)節(jié)，如調(diào)查、評估、監(jiān)督等都與大型企業(yè)大致相同。訪談一問題14往往要到民間借貸，籌資成本較高，有的甚至到民間也難以借貸，使得經(jīng)營更加陷入困境。很明顯，融資難是困擾和制約中小企業(yè)發(fā)展的較大障礙。采取民間借貸，則融資成本高昂，通常在銀行利息的3-4倍，極大的增加了企業(yè)的經(jīng)營成本。訪談二問題7具體目前財富時代公司主要面臨以下三方面的融資難題（1）融資成本高企業(yè)的融資成本包括利息支出和相關(guān)籌資費用。銀行等金融機構(gòu)在借貸時，考慮最多的是貸款資金的安全和效益。財富時代公司也是屬于中小企業(yè)范圍，因此，在貸款政策上，中小企業(yè)不僅很難享受到國有大中型企業(yè)的優(yōu)惠利率，而且還要支付比大中型企業(yè)借款更多的浮動利息。在貸款方式上，銀行等金融機構(gòu)對中小企業(yè)大多采取抵押或擔(dān)保方式貸款，這種方式不僅手續(xù)復(fù)雜，而且在尋求擔(dān)保或抵押時，中小企業(yè)還要付出諸如擔(dān)保費、抵押資產(chǎn)評估等相關(guān)費用。特別是對像財富時代這種小型投資公司，由于經(jīng)營風(fēng)險大，貸款門檻相對來說更高，以2021年11月份與建設(shè)銀行北京蘇州橋支行簽署的1000萬的一年期貸款來算，銀行利息加上擔(dān)保費、評估費等，年率為12%左右。如果公司采取民間借貸，則借款成本更為高昂。（2）融資結(jié)構(gòu)不合理融資結(jié)構(gòu)是指企業(yè)取得資金的來源、組合及相互關(guān)系。中小企業(yè)由于資產(chǎn)規(guī)模小、實力弱、管理落后，導(dǎo)致了企業(yè)的盲目融資。其財富時代公司，主要表現(xiàn)在以下方面：(1)發(fā)展主要依靠自身積累、嚴重依賴內(nèi)源融資，外源融資比重小。單一的融資結(jié)構(gòu)極大地制約了企業(yè)的快速發(fā)展和做大做強。并且在外源性融資中，只能向銀行申請貸款；(2)在以銀行借款為主渠道的融資方面，借款的形式一般以抵押或擔(dān)保貸款為主；(3)在借款期限方面，一般只能借到短期貸款，若以固定資產(chǎn)投資進行科技開發(fā)為目的申請長期貸款，則常常被銀行拒之門外。（3）融資渠道窄中小企業(yè)的融資渠道主要有以下幾條：一是內(nèi)源融資；一是外源融資，其中又可分為直接融資和間接融資。從內(nèi)源融資來看，財富時代公司的現(xiàn)狀不盡人意。訪談二問題8因此，中小企業(yè)不得不把外源融資作為籌集發(fā)展資金的主要渠道，而間接融資是目前我國中小企業(yè)獲取外源融資的主要手段。間接融資的主要媒介就是銀行，但是由于中小企業(yè)市場風(fēng)險大、企業(yè)倒閉率高、財務(wù)制度不健全、資信狀況堪憂、缺乏足額的財產(chǎn)抵押等原因而使得銀行比較廣泛地存在著慎貸和惜貸現(xiàn)象。像財富時代公司一樣的投資擔(dān)保公司，面臨著更大的市場風(fēng)險。訪談二問題8第3.3節(jié)公司融資策略分析3.3.1融資策略可行性分析當(dāng)前中小企業(yè)的主要的融資渠道主要以下中小企業(yè)資金來源主要由四部分組成：企業(yè)自有資金、銀行貸款、民間借貸、市場融資（主要是指股權(quán)融資和債權(quán)融資）。由于中小企業(yè)受到規(guī)模和體制的限制，加之嚴格的市場準入條件，導(dǎo)致中小企業(yè)很難通過市場融資獲得所需資金，通過FRICT理論中的五個因素進行分析，市場融資也是最不適合中小企業(yè)的，因此市場融資的可執(zhí)行能力是處于極低水平。（所以圖表分析中不包括市場融資）表3.1FRICT融資分析靈活性風(fēng)險受益控制時間選擇自有資金好低中好好銀行存款低中高中低民間借貸中高低低中從上表，我們可以看出三種融資方式在FRICT五個因素上的好壞程度，其各有優(yōu)劣，總體看自由資金還是最好的選擇。和其他企業(yè)一樣，財富時代公司對以上四種融資方式的可執(zhí)行能力是有很大不同的。中小企業(yè)從銀行貸款也受到大多數(shù)銀行等金融機構(gòu)的排斥，加之銀行借貸的審批程序繁瑣，需要企業(yè)提供必要的資產(chǎn)抵押作為條件，同時，相比較銀行自有資金融資和民間借貸融資而言，銀行借貸是十分困難的，因此銀行借款的可執(zhí)行能力也只處于較低水平；再次，企業(yè)的自有資金一般是來自于企業(yè)留存收益或者股東投入資本，把這些資金作為融資對象是比較容易操作的，但是這也會受到企業(yè)財務(wù)狀況的限制，只有企業(yè)財務(wù)狀況良好時才能比較簡單的獲得這種融資資本，一旦企業(yè)財務(wù)狀況惡劣，留存收益會受到嚴重影響，此時，這種方式的執(zhí)行能力也必然大大減弱。同時，企業(yè)在考慮利用這些資金的時候，還要充分研究未來企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，發(fā)展前景等，至少應(yīng)該有充分的證據(jù)說明該企業(yè)在短期內(nèi)是不會將這些資金轉(zhuǎn)作他用的。因此，自有資金的可執(zhí)行能力處于較高水平；最后，民間資本，對于中小企業(yè)來說是很容易獲得，它不會受企業(yè)體制的限制，更不會有繁瑣的審批程序，雖然它可能會給企業(yè)帶來大量的費用支出，但是就可執(zhí)行能力而言，民間資金融資確實是相對較高的。因此它的可執(zhí)行能力最高，為高水平。3.3.2公司融資目前存在的問題目前財富時代的融資渠道狹窄，一方面公司創(chuàng)立時間較短，留存收益有限，另一方面公司達不到上市的要求，不能采取股權(quán)和債券融資，所以主要以銀行貸款、民間借貸為主。訪談一問題15目前擔(dān)保行業(yè)中，首創(chuàng)擔(dān)保公司、中擔(dān)擔(dān)保公司、中關(guān)村擔(dān)保公司代表著行業(yè)發(fā)展的先進水平，采用橫向?qū)Ρ确治龅哪Ｊ?，可以了解行業(yè)的先進理念和方法，從而提高自己的的融資水平。1.財務(wù)水平的差距。以首創(chuàng)擔(dān)保公司為例，公司發(fā)展時間較長，公司治理規(guī)范，所以有著完善健全的財務(wù)制度和財務(wù)體系，這一點大大提高了的公司的信用水平和透明度。2.公司融資預(yù)測的差距。首創(chuàng)公司會在年初提前預(yù)測公司的融資需求，這樣就大大增加的公司融資手段的選擇空間，從而實現(xiàn)資金的高效利用，更為重要的是避免了公司出現(xiàn)資金鏈斷裂的危險局面。3.公司融資渠道的差距。當(dāng)前情況下，單一依靠銀行存款已經(jīng)不能滿足公司的資金需求，需要拓寬融資渠道，運用新穎的融資理念，采取創(chuàng)新的融資方法，來提高公司的融資水平。以財富時代公司為例，2021年3月采取民間借貸的方式，取得資金500萬，民間融資成本巨大，總成本約為年利率20%。由于沒有制定完善的融資計劃和融資分析，導(dǎo)致企業(yè)盲目融資，資金使用效率低下，資金的借入成本高于資金的產(chǎn)出成本，導(dǎo)致企業(yè)的虧損。訪談二問題9本文在撰寫過程中，利用了訪談公司高層的調(diào)查方法，調(diào)查對象為公司中層以上管理干部，從而更加直觀了解公司管理干部對目前融資的看法。對目前公司存在哪些融資問題的匯總得出當(dāng)前財富時代擔(dān)保公司融資面臨的主要問題是融資渠道窄，企業(yè)自身財務(wù)制度、財務(wù)體系不完善，和缺乏完善的融資計劃。第4章北京財富時代投資擔(dān)保融資建議第4.1節(jié)融資決策可執(zhí)行能力建議4.1.1融資決策可執(zhí)行能力分析根據(jù)對國內(nèi)外文獻的研究，中小企業(yè)融資難問題是全球性的問題，程度不同的表現(xiàn)著。美國在解決中小企業(yè)融資難問題解決上，設(shè)立由政府充當(dāng)最后貸款人的中小企業(yè)產(chǎn)業(yè)基金，并通過小企業(yè)貸款基金法，來緩解中小企業(yè)融資壓力。第六屆21世紀亞洲金融年會摩根大通首席執(zhí)行官方方發(fā)言2011（12）第六屆21世紀亞洲金融年會摩根大通首席執(zhí)行官方方發(fā)言2011（12）通過融資決策可執(zhí)行能力分析，財富時代公司取得融資方式，由好到低依次為自由資金、銀行存款、民間借貸。應(yīng)該首選自有資金融資，然后才能考慮銀行借貸進行融資，而民間借貸資本和市場融資所帶來的高融資成本是中小企業(yè)現(xiàn)在可能還無能力承受的。另外，如果考慮中小企業(yè)自有資金可能不足，無法滿足企業(yè)大額融資需求時，應(yīng)該考慮銀行借貸融資，或者在融資初期就應(yīng)該進行自有資金和銀行借貸的組合方式來進行融資。通過研究對比，在當(dāng)前階段，財富時代投資擔(dān)保的融資問題主要表現(xiàn)在三個方面：1、缺乏完善的融資計劃2、缺乏融資策略的詳細分析3、企業(yè)自身財務(wù)制度不健全，財務(wù)體系不完善。4.1.2融資創(chuàng)新策略建議建議財富時代公司，采取創(chuàng)新手段，降低融資難度。首先，積極通過股權(quán)換取自由資金。在中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)初期，基本上選擇的都是股權(quán)融資，因為創(chuàng)業(yè)初期，風(fēng)險很大，很少有金融機構(gòu)等債權(quán)人來為你融資且這部分融資實際上是屬于內(nèi)部人融資或內(nèi)部融資或企業(yè)自己投資。陳蘭芳中小企業(yè)融資成本的決策[J]中國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)會計2011（5）這是增強自有資金能力的重要手段。其次，通過互助聯(lián)保的方式，提高銀行銀行信用貸款水平，降低貸款難度。李明，淺談中小企業(yè)信用互助擔(dān)保融資模式[J]陳蘭芳中小企業(yè)融資成本的決策[J]中國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)會計2011（5）李明，淺談中小企業(yè)信用互助擔(dān)保融資模式[J]，經(jīng)濟觀察2011（1）4.1.3財務(wù)制度不健全建議建議財富時代擔(dān)保公司重視財務(wù)工作，健全財務(wù)制度，完善財務(wù)體系，提高公司財務(wù)的透明度。建立健全內(nèi)部稽核制度和內(nèi)部牽制制度，建立健全內(nèi)部審計制度，實施對會計的再監(jiān)督，建立財務(wù)審批權(quán)限和簽字組合制度，建立成本核算和財務(wù)會計的分析制度，規(guī)范會計基礎(chǔ)工作，提高會計工作的水平。在具體措施上，公司必須重視財務(wù)工作的重要性，加大招聘力度，擴充財務(wù)室人員，特別是聘用經(jīng)驗豐富的財務(wù)人員。實施內(nèi)部財務(wù)改革，自上而下的推動財務(wù)制度的完善。第4.2節(jié)公司融資需求預(yù)測財富時代公司，在取得金融許可證后，業(yè)務(wù)逐漸增多。2021年，開始了與廣發(fā)銀行北京分行，建行北京分行、湖南國開行等銀行的入圍合作。在公司業(yè)務(wù)方面，開展了北京新源混凝土、七彩蝶文化創(chuàng)意公司、鈺茂東來石材商貿(mào)等公司的擔(dān)保業(yè)務(wù)。同時，2021年公司準備繼續(xù)擴大經(jīng)營規(guī)模，預(yù)計公司將面臨1000萬元的資金缺口。公司資金需求計算如下：表4.1財富時代流動資金需求測算分析訪談三問題15訪談三問題15單位：萬元企業(yè)名稱上年營業(yè)收入上年度營業(yè)成本上年度營業(yè)利潤率預(yù)計銷售收入年增長率營運資金量營運資金周轉(zhuǎn)次數(shù)客戶自有資金現(xiàn)有流動資金貸款其他渠道提供的營運資金新增流動資金需求財富時代公司250020%10%30%5004.3300001000營運資金量=上年度銷售收入*（1-上年度銷售利潤率）*（1+預(yù)計銷售收入增長率）/營運資金周轉(zhuǎn)次數(shù)新增流動資金貸款額度=營運資金量-借款人自有資金-現(xiàn)有流動資金貸款-其他渠道提供營運資金依據(jù)計算公式得出，2021年公司資金需求量為1000萬元。第4.3節(jié)公司最優(yōu)融資策略選擇4.3.1公司最優(yōu)融資決策分析公司最優(yōu)融資策略選擇，利用最優(yōu)融資策略分析方法，從四個方面考慮決策，從而得出最優(yōu)策略。（1）企業(yè)進行融資決策的首要前提是進行融資收益與成本的比較。中小企業(yè)在進行融資，首先應(yīng)該考慮是不是必須融資，融資后的收益等問題。因為融資則意味著需要成本，融資成本既有資金的利息成本，還有可能是昂貴的融資費用和不確定的風(fēng)險成本。因此，只有經(jīng)過深入分析，對融資的收益與成本進行仔細地比較，確信利用資金所預(yù)期的總收益要大于融資的總成本時，才有必要考慮如何融資。2021年，財富時代公司迎來的飛速發(fā)展的良好局面，中小企業(yè)貸款擔(dān)保業(yè)務(wù)增加，同時合作銀行也在增加，增加公司的擔(dān)保額度，預(yù)計今年貸款額度保持在1億左右，資金需求主要來源于三方面，包括存入銀行的保證金，公司運營資金，以及應(yīng)急預(yù)備資金。財富時代公司面臨著必須融資的局面，否則沒有保證金，則無法開展擔(dān)保業(yè)務(wù)。銀行貸款1000萬的一年期融資成本約為80萬-90萬，如果采取互助聯(lián)保的方式，融資成本只有4060萬，融資收益按每筆擔(dān)保業(yè)務(wù)3%的費率，一個億的額度，擔(dān)保收入為200萬。與成本分析上，融資成本顯然是收益大于成本的。所以2021年財富時代公司必須融資，只要融資公司就有收益。（2）選擇適合企業(yè)不同發(fā)展階段的融資方式若企業(yè)認為確有必要融資時，就要考慮具體的融資方式。根據(jù)企業(yè)自己的實際情況企業(yè)發(fā)展階段和資金需求的性質(zhì)來選擇自己需要的并適合企業(yè)發(fā)展階段的融資方式并做出切實可行的融資計劃財富時代公司發(fā)展到目前，已有三家法人股東，平穩(wěn)的度過的企業(yè)的初創(chuàng)期，但是目前也是發(fā)展上升期，資金需求量大，建議利用股權(quán)進行融資，增加公司自有資金，解決部分融資缺口。目前有意向注資的公司包括，百子灣鋼材市場。注資500萬取得10%股權(quán)，建議達成這項合作。（3）合理確定融資規(guī)模中小企業(yè)在籌集資金時，關(guān)鍵是要確定企業(yè)的融資規(guī)模?；I資過多，或者可能造成資金閑置浪費，增加融資成本；或者可能導(dǎo)致企業(yè)負債過多，使其無法承受，償還困難，增加經(jīng)營風(fēng)險。而籌資不足，又會影響企業(yè)投融資計劃及其它業(yè)務(wù)的正常發(fā)展。因此，中小企業(yè)在進行融資決策時，要根據(jù)企業(yè)對資金的需要與可能，量力而行，合理確定企業(yè)的融資規(guī)模企業(yè)所需要的融資規(guī)?？梢酝ㄟ^定性或定量的方法來預(yù)測或測算。財富時代公司采取定量測算法，即銷售百分比法財務(wù)預(yù)測銷售百分比法是首先假設(shè)收入、費用、資產(chǎn)、負債與銷售收入存在穩(wěn)定的百分比關(guān)系，根據(jù)預(yù)計銷售額和相應(yīng)的百分比預(yù)計資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益。預(yù)計幾年公司資金的需求量為1000萬。（4）制定最佳融資期限中小企業(yè)的融資期限決策，就是要在短期融資與長期融資之間進行權(quán)衡比較，以制定最佳融資期限結(jié)構(gòu)因為它直接影響到資金的成本，進而影響到企業(yè)的效益，這主要取決于融資的用途和融資人的風(fēng)險性偏好從資金用途上來看，如果融資是用于企業(yè)流動資產(chǎn)，宜于選擇各種短期融資方式，如商業(yè)信用、金融機構(gòu)短期貸款等；如果融資是用于長期投資或購置固定資產(chǎn)，則適宜選擇各種長期融資方式。針對當(dāng)前中央銀行收緊銀根，提高利率的階段，金融政策不明朗的環(huán)境下，財富時代公司不適合采取長期投資，而應(yīng)采取短期融資，最佳為一年期。2021年初與銀行開展貸款合作，一是，年初銀行信貸額度較為充足：二是能夠爭取到優(yōu)惠利率。4.3.2公司融資策略選擇針對民間借貸，2021年建議財富時代投資擔(dān)保公司不予考慮，由于溫州借貸危機事件的發(fā)生，民間借貸市場面臨極大的不確定性。所以2021年，財富時代公司的1000萬的新增流動資本需求，可以通過500萬的股權(quán)融資和500萬一年期的銀行貸款取得。通過股權(quán)融資可以實現(xiàn)高效的利用資金，降低融資成本。500萬的銀行貸款，特別是采取互助聯(lián)保的方式取得銀行貸款，相對于一千萬銀行貸款融資方式，節(jié)省成本100萬。結(jié)論我國中小企業(yè)普遍存在著融資困難的現(xiàn)狀，具體表現(xiàn)在三個方面：（1）融資成本高(2)融資結(jié)構(gòu)不合理（3）融資渠道狹窄.盡管我國中小企業(yè)在融資方面面臨著融資難的問題，但是只要中小企業(yè)選擇自己需要和適合自己發(fā)展階段的融資方式以及各種融資方式的利用時機、條件、成本和風(fēng)險，確定合適的融資規(guī)模以及制定最佳融資期限，選擇最優(yōu)化的融資決策，還是能夠降低融資成本，提高融資水平目的的。本文通過科學(xué)的分析，選擇最優(yōu)化融資策略，進行成本對比，證實了論點。參考文獻[1]王燁，中小企業(yè)融資難的主要癥結(jié)及對策分析[J]，今傳媒2021,（1）；[2]謝子遠，民營金融機構(gòu)發(fā)展與中小企業(yè)融資創(chuàng)新——以臺州商業(yè)銀行為例[J]，創(chuàng)新2021,(12);[3]要盟，中小企業(yè)融資問題—一個基于博弈論的分析框架[J]，金融領(lǐng)域2021,（1）；[4]吳斐，于潤，中小企業(yè)融資中政府行為優(yōu)化——以江蘇省海門市為例[J]，工作探討2021,（1）；[5]吳俊，中小企業(yè)融資難的對策分析[J]，科技和產(chǎn)業(yè)2021（1）[6]喬歡歡，結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資——中小企業(yè)融資新途徑[J]，財會月刊2021,（1）；[7]李明，淺談中小企業(yè)信用互助擔(dān)保融資模式[J]，經(jīng)濟觀察2021（1）[8]趙胤研、張華、吳俊賢，產(chǎn)業(yè)基金解困中小企業(yè)融資[J]，現(xiàn)代管理科學(xué)2021,（2）； 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shù)客戶自有資金現(xiàn)有流動資金貸款其他渠道提供的營運資金財富時代公司250020%10%30