財務(wù)知識的運用

/非財務(wù)經(jīng)理的財務(wù)管理第一講

會計基本知識

引言

在企業(yè)生活中,財務(wù)是貫穿于整個環(huán)節(jié)的一門工作，每個人實際上都涉及到。很多人覺得財務(wù)就是財務(wù)人員、會計人員，其實財務(wù)并不是那么簡單,也沒有那么小的范圍。財就是錢，務(wù)就是工作，所謂財務(wù)就是一切與錢有關(guān)的工作。在企業(yè)中沒有任何一項工作是和錢沒關(guān)系的,所有的人都是財務(wù)人員,都應(yīng)該懂得財務(wù)知識，特別是一個從事企業(yè)經(jīng)營管理工作的人員更應(yīng)該具有一定的財務(wù)知識與意識，也就是財商。有人覺得能夠掙大錢的人就是財商高，不能掙錢的人就是財商少,其實財商就是一定年齡應(yīng)具備的一定的財務(wù)知識的商,用現(xiàn)在具有的財務(wù)知識除以應(yīng)具備的財務(wù)知識,占多少，就是你的財商。如果是一點幾，說明你的財商超過了你應(yīng)具備的財務(wù)知識，如果是零點幾,說明你還差一點。所以財商是可以提高的，不是先天的。我們在學習和工作中,經(jīng)常接觸財務(wù)知識,并且有意識地去總結(jié)財務(wù)規(guī)律，自然就會提高我們的財商。財商提高了，就能夠提高我們的贏利能力、個人的理財能力。

一、財務(wù)工作與會計工作的區(qū)別

財務(wù)工作與會計工作是不同的。

1．會計工作會計工作其實只是財務(wù)工作的一部分。工作性質(zhì)在我們企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)框架中可以看到,每個企業(yè)的財務(wù)處或財務(wù)科，下面都分會計科或會計組，也就是說,會計其實是財務(wù)的一個組成部分。會計的主要工作是記賬、算賬與報賬。會計語言要素會計實際上是用數(shù)字記錄企業(yè)的經(jīng)營活動，會計是一個記錄員，只不過記錄的符號不同.會計用數(shù)字記錄，即使他用漢字，但也是一個重新編碼的漢字組合。一般的人學會計學得不容易,原因就是其實它是一種特殊的語言，只不過這種語言采用的是用漢字來進行標注和編碼，它怎么連貫起來,只有學過會計的同學可能才看得懂。企業(yè)的財務(wù)報表其實就是這個企業(yè)這段時間的一段故事，我們要能從中發(fā)現(xiàn)這里面的事件發(fā)生的前因后果，以及預(yù)測它未來的發(fā)展方向。有人說財務(wù)其實是一本故事書，原因就在這里。他是個記錄員,記錄歷史故事。在民國以前，我們管會計叫賬房先生，賬房是管記賬的,會計干的就是賬房先生的工作,記賬、算賬與報賬，這就是會計。把大家產(chǎn)生的原始憑證記下來，然后進行核算，同一科目的合在一起,最后得出成本費用和利潤，這叫算賬，算出來之后要報賬。會計的語法規(guī)則會計是很難的一項工作，整理起來非常難。就像史學家一樣,記錄歷史的人很多，但真正能寫出傳世之作的史書的并不容易。會計做報表是給經(jīng)營管理人員、老板看的，還得給稅務(wù)局看,給債權(quán)人看,甚至還可能向社會公布，會計不能說反正我都記下來，你自己翻去，不能！公司非常小的時候,做不做報表其實無所謂,只要稅務(wù)局不要他就不做，自己能看清楚,一共就那么兩筆業(yè)務(wù)，來了憑證以后就能看見，有收入就開發(fā)票，花了錢就收發(fā)票，一共就兩三張，一看就看出來,不用做報表。但是一旦業(yè)務(wù)多了，如果只看憑證就非常復(fù)雜，也找不著,這時候需要會計給歸類,歸到賬薄上去，做出來就是一本厚厚的憑證了，這叫賬簿,里面有現(xiàn)金賬、應(yīng)收賬款、存貨賬，還有臺賬等等.這樣的賬拿過來翻，就一本，非常好看。

２.財務(wù)工作電視里的晉商、徽商，東家都有賬本，但發(fā)展到后來，賬本也不行了，賬本都是一排一排的,要看的話累死人，于是，會計又產(chǎn)生一項職能，直接把厚厚的賬本壓縮成一張紙，就叫報表。所以會計就是管記賬、算賬和報賬,方便經(jīng)營管理者能夠發(fā)現(xiàn)自己以前做的工作、產(chǎn)生的效果、存在的問題，以便他們尋找解決的辦法,而財務(wù)工作正是建立在這種記賬、算賬、報賬,尤其報賬的基礎(chǔ)上的所開展的投資、融資以及經(jīng)營運作，它貫穿了整個企業(yè)活動的始終，它跟會計有本質(zhì)的區(qū)別。財務(wù)的主要工作是投資、融資、經(jīng)營數(shù)據(jù)（財務(wù)指標）的分析。

二、提升財務(wù)意識的重要性

干財務(wù)的專業(yè)人員，要具有極高的企業(yè)經(jīng)營藝術(shù)性的要求。

１。有助于提高企業(yè)的管理水平當然,即使不是專業(yè)的財務(wù)人員,也應(yīng)該提升財務(wù)意識，這樣才有助于提高企業(yè)的經(jīng)營水平?，F(xiàn)在企業(yè)的競爭越來越激烈，以前大躍進、大發(fā)展的時代,憑我們的感覺、勇氣就能夠獲取盈利的時代已經(jīng)一去不復(fù)返了。以前的老板不懂財務(wù)也能把企業(yè)做得很好，從來不分析風險，只要敢干,只要膽大,錢就能掙著,但現(xiàn)在不行了.以前的時代,機會大于風險,風險小、機會多,一抓就抓一大把，抓什么都能抓住.2007年炒股票,那時候很多新手涌到股市里，其實對炒股不是很了解,但是一進去跟著別人操作，買了一支股票之后，就會漲1０％、20%甚至于5０％,很多股民都自稱為股神，但那時候是機遇大于風險,股民們只不過是在恰當?shù)臅r機進入了一個恰當?shù)念I(lǐng)域，暗合了經(jīng)濟規(guī)律.到2008年,這些人全部被打回原形，知道炒股原來是不容易的。所以，２00８年才是中國的理財年,因為我們才真正知道什么叫理財，知道理財?shù)氖找媾c風險之間的關(guān)系。通過這樣的理財年可以鍛煉大家的理財能力，這是完全可以提高企業(yè)經(jīng)營水平的。面對越來越激烈的市場競爭，肯定需要我們掌握必要的財務(wù)知識,這是它的第一個作用。

２．有利用提高部門之間的溝通效率有的時候,部門之間很難配合起來，尤其是業(yè)務(wù)部門和財務(wù)部門之間，財務(wù)部門要的東西業(yè)務(wù)部門很難給提供,它認為財務(wù)部門在制造麻煩,財務(wù)部門認為業(yè)務(wù)部門在刁難它,其實并不是這樣的。有的時候，我們跟總經(jīng)理提一個決策，總經(jīng)理不采納，我們沒有理由去說服他，所以開會成了爭論會、抬杠會,其實這時候，我們只要把我們進行預(yù)算的想法,以及我們算出的結(jié)果跟他說一下，他心里就很清楚，A方案會賺多少錢，有多大風險,B方案會賺多少錢,有多大風險，兩個方案放到一起，總經(jīng)理自然會做出合理的選擇。爭論和抬杠的現(xiàn)象、部門之間產(chǎn)生誤會的現(xiàn)象,其實就是因為我們沒有利用財務(wù)數(shù)據(jù)來進行溝通。有很多大集團采用指標考核法,給每個人下指標，或者給每一個分公司、每一個部門下指標，等到年底核算的時候，財務(wù)一算,賠錢了，但是業(yè)務(wù)部門卻覺得財務(wù)是有意跟他過不去。其實如果我們懂得會計核算方法以及財務(wù)工作原理,就能主動的使用財務(wù)分析工具來看待自己的業(yè)績指標,就不會隨便否定或指責會計的工作.因此,懂得財務(wù)知識還有助于推動我們的管理進步。當然,財務(wù)特別復(fù)雜，連財務(wù)管理的一些大師,都不敢說自己對財務(wù)很懂，最有用的財務(wù)知識往往在企業(yè)實踐當中。

三、資產(chǎn)負債表

企業(yè)一般有三大報表，即企業(yè)資產(chǎn)負債表、利潤表及現(xiàn)金流量表.新會計準則頒發(fā)以后，還有第四大報表，叫所有者權(quán)益變動表，這是上市公司非常重視的一個報表,是給股東看的。但企業(yè)經(jīng)營過程中大量使用的就是這三大報表—-資產(chǎn)負債表、利潤表和現(xiàn)金流量表。

(一）資產(chǎn)負債表的重要性在這三大報表中，大家最愿意看的是利潤表.企業(yè)是以盈利為目的的社會組織,以掙錢為準，所以看掙錢了沒有,要看利潤表.但其實企業(yè)三大報表的核心體系是資產(chǎn)負債表為中心來進行設(shè)計,尤其是20０7年實行新會計準則以后,核心報表在資產(chǎn)負債表中，所以大家應(yīng)該先學會看資產(chǎn)負債表,并且以此為主來觀察企業(yè)經(jīng)濟形成，因為利潤表中存在了很多的假象，真實的利潤在哪里，在利潤表中反映的并不是很明顯,如果不結(jié)合資產(chǎn)負債表看，利潤表有很多東西是假的。當然這里指的不是做假賬，而是說它就存在著一些隱藏的、潛在的，現(xiàn)在無法體現(xiàn)出來的一些癥結(jié),就像有病的，剛開始感覺有點不舒服，臉色不好，眼睛發(fā)紅，這時候我們認為他是有病的，那是從利潤表中就能看出來.但有時候有的人沒什么反應(yīng)，表面上很好,說話也非常響亮,但是其實他有病，只不過這病現(xiàn)在還沒反應(yīng)出來，而這病要在資產(chǎn)負債表中看.所以,企業(yè)比較重要的報表是資產(chǎn)負債表。第二講

資產(chǎn)負債表的原理與結(jié)構(gòu)（上)一、資產(chǎn)負債表的編制原理與結(jié)構(gòu)在會計上有兩個恒等式,第一個恒等式叫做資產(chǎn)等于負債加所有者權(quán)益，這是一個恒等式，它永遠相等。

１。什么是企業(yè)的資產(chǎn)什么是法人人應(yīng)該具有自己的思想，能夠自己判斷,能夠有行為,這叫人。而法人是從法律上認可的，不具有自然生態(tài)的一些物體，它具有人的行為能力和權(quán)利能力,是法律認可的人。我們自然人在法律上來講，除了法律規(guī)定的權(quán)利能力和行為能力以外,還具有人的一些權(quán)利，比如《憲法》規(guī)定的人權(quán)，比如生命權(quán)是不能剝奪的.孩子一生下來不能看他長得有缺陷就掐死或扔掉，不生下來之前可以，但生下來就受法律保護.法人不具有自然人的特點，但是法人同樣具有民事行為能力和民事權(quán)利能力。

企業(yè)資產(chǎn)的概念有的法人代表給人遞名片的時候說自己是法人，其實沒有人是法人，只可能是法人代表，企業(yè)可以稱之為法人,當然也不是所有的企業(yè)都叫法人，有一些企業(yè)不是法人。企業(yè)稱法人，只要有權(quán)利,就要承擔責任，它做出的行為所產(chǎn)生的責任，用資產(chǎn)承擔，如果企業(yè)不注入資產(chǎn)，它就不具有能力。企業(yè)做出的行為所產(chǎn)生的責任，也收獲因此而產(chǎn)生的權(quán)利，權(quán)利與責任是對等的.如果一個企業(yè)已經(jīng)資不抵債,那它在整個社會交易的時候，它的信譽就迅速地降到了冰點，就沒人愿意跟它做生意，因為它的危險很大,它承擔的責任越來越小,這就叫企業(yè)的資產(chǎn)的概念.資產(chǎn)是企業(yè)承擔民事權(quán)利責任和民事責任能力的一個非常關(guān)鍵的載體，經(jīng)常有人問你:你的注冊資本是多少？假如你的注冊資本是100萬,一個生意訂單招標，標100０萬，試想,注冊1０0萬的公司,能干１０0０萬的項目嗎？你的客戶就要琢磨琢磨，如果有一個注冊10００萬的公司來和你進行競爭，客戶就可能會偏向注冊10０0萬的公司，甚至有的人上來就劃杠，說這個項目只有注冊資本在５00０萬元以上的企業(yè)才能干，因為這表明了企業(yè)承擔責任的大小。

企業(yè)資產(chǎn)是怎么來的一個企業(yè)的資產(chǎn),并不全是股東投入的資產(chǎn),還有可能是經(jīng)辦人注入的，當然也包括國家投資的.比如國企，即國家注入資本金,所有者權(quán)益屬于國家的那部分就叫國企。除了股東注入這部分以外，企業(yè)還有辦法使資產(chǎn)變大,比如借錢，借錢就是負債.就像我們現(xiàn)在家里的資產(chǎn)有房子、汽車、存款、股票，加在一起資產(chǎn)有兩三百萬,這就是你所有的資產(chǎn),但是這部分資產(chǎn)都是我們自己花錢買的嗎？房子是貸款買的,這樣有一部分資產(chǎn)是由負債來的.假如有一個人總共有３0０萬資產(chǎn),欠銀行貸款2０0萬,則負債就為２00萬，剩下的一百萬是他自己的所有者權(quán)益?，F(xiàn)在很多年輕女同志找對象的時候,上來先問人有房嗎？有車嗎？有房有車可以繼續(xù)談,沒房沒車下次就別見面了。有時不好意思問,她就問:“你們家住的那個小區(qū)物業(yè)費多少錢一平米？"其實就是問有房嗎？其實有房有車又怎么樣，結(jié)了婚以后發(fā)現(xiàn)全是借銀行的,在享受他的房子的同時,還要跟他一塊繼續(xù)完成月供,這就是企業(yè)的資產(chǎn)和負債的關(guān)系.有時候一個企業(yè)很大,有三輛寶馬車，設(shè)備一流，店面氣派，工廠規(guī)模宏大，讓人覺得很有信譽的樣子，其實說不定它是借錢買的。

負債資產(chǎn)能看出來,但是一定要再揭示它到底是怎么來的，資產(chǎn)等于負債加所有者權(quán)益,其實就揭示了企業(yè)資產(chǎn)有多大,另一方面也揭示了這樣的資產(chǎn)比例是什么樣的,資產(chǎn)是怎么組成的，有多少未來會還給人家的,有多少真正是自己所有的。資產(chǎn)負債和所有者權(quán)益,一個是正面,一個是反面，它更好地詮釋了正面的來源，不管怎么說，資產(chǎn)一定等于負債加所有者權(quán)益，墻的正面和背面就一定是相等的.

二、怎么看資產(chǎn)負債表

1.倒著看資產(chǎn)負債表中，資產(chǎn)一欄下面有流動資產(chǎn)和非流動性資產(chǎn)，一般人先看流動資產(chǎn)，然后看銀行存款有多少，應(yīng)收賬款有多少，存貨有多少。其實這樣看是不對的，企業(yè)會計的報表是這么編的，看的時候要倒過看。經(jīng)營人員看報表要倒著看,首先看資產(chǎn)有多大.

2.注意它的有效性資產(chǎn)負債表就是一張快照，它只反映當天的企業(yè)的資產(chǎn)狀況，明天可能一下就沒了。雷曼兄弟就是這樣的，前一天如果出資產(chǎn)負債表的時候,一看還可以，后一天出來就沒了,因為它只是快照，照的就是當天。所以資產(chǎn)負債表的有效性是非常關(guān)鍵的一個問題.一般在資產(chǎn)負債表上都有具體時間,幾月幾日,甚至于精確到幾點。比如有的報表上寫著２009年3月31日，一季度報表；20０9年６月30日,這是半年報表；20０9年1２月３１號,這是年報，都是31號,因為這個季度或這個年份的截止日就是那天。如果有人要評估，要把企業(yè)賣給別人,比如創(chuàng)業(yè)板要上市了,過完十一可能要公開招股，公開招股要出一個財務(wù)報告，這個時間可能就不是6月30號,９月30號就有可能是它出報表那一天。如果要去兼并或收購一個企業(yè)，也不能看它去年的資產(chǎn)負債表,因為時效性已過.一般來講,一個月的資產(chǎn)負債表基本還可以相信，三個月是最大底線，超過半年就不可了信,資產(chǎn)將發(fā)生巨大的變化.企業(yè)會在非常有效的時間內(nèi)，攢出來很多資產(chǎn),然后做出來的資產(chǎn)負債表很大，一看照出來大，照完之后全還給人家了,啥也沒有了，然后就拿著這張報表到處去融資,去跟別人做生意，去賒原材料,去拿應(yīng)收賬款，因為大家看資產(chǎn)大，資產(chǎn)負債也比較合理，其實經(jīng)過這些,它馬上將發(fā)生巨大變化。所以,資產(chǎn)負債表其實是一個靜止的表，就是一個時間點的表.

３．通過連續(xù)的靜點表之間的關(guān)系進行比較除了要看單一的、某一時段的資產(chǎn)負債表以外,要通過連續(xù)的靜點表之間的關(guān)系進行比較，以此來判斷企業(yè)未來的發(fā)展趨勢。資產(chǎn)負債表為什么很重要，因為多個資產(chǎn)負債表放在一塊，就能看出企業(yè)走動的路線.以前拍照片都是靜止的,后來我們把照片快放，連續(xù)的幾個照片照起來之后,再快放就形成了電影,資產(chǎn)負債表也是這樣，只要快放就形成了企業(yè)發(fā)展的電影資料。拍照片以后，我們怎么去欣賞它,首先第一個最應(yīng)該先看的是資產(chǎn)總額,看資產(chǎn)有多大,但是要比較的話，就要跟去年的相比較,上個月的資產(chǎn)總額有多大，有沒有增加，要比較的看。但是首先看靜態(tài)表，看資產(chǎn)有多大，因為資產(chǎn)決定了企業(yè)的規(guī)模大小，也間接的決定了企業(yè)的盈利能力。

4?？雌髽I(yè)的資產(chǎn)總額企業(yè)要講經(jīng)營和管理,經(jīng)營是對財和物的管理,這需要有一定的準備。曾經(jīng)有一個美國小伙子隨便從桌上拿起一個曲別針，到大街上見人就跟人換東西，換來換去，最后用半年的時間換了一棟別墅,這是以物易物的方式，即回歸原始狀態(tài)。經(jīng)營也是用東西換東西，但不僅僅是管理它，而且還要讓它增值。利用有限資源換取更多資源的活動，這就叫經(jīng)營.資源是資產(chǎn)的另一種稱謂，資產(chǎn)、資本、資源是在不同領(lǐng)域上對同一種東西的稱謂。所以我們必須看資產(chǎn)總額,因為只有掌握了更多的資源，才可能創(chuàng)造比這更多的資源.掌握的資源越多，打贏的可能性就越大。就像打仗,八百個兵破十萬，以少勝多，機率非常小,只是在特殊的情況下,草木皆為兵的時候,才有可能以少勝多,比如善于利用地形地貌,正好又發(fā)生大瘟疫，用水火來代替兵，要不就下藥,或用現(xiàn)代高科技等等,這就是利用資源。如果企業(yè)沒有資產(chǎn)，怎么打大仗?怎么去跟別人競爭？我們一進WTO以后，所有的原來拆分就終止了，原來大國有企業(yè)一拆成兩三個,這幾年進入ＷＴO(shè)以后，我們突然發(fā)現(xiàn)不能拆,拆完之后我們就無法跟世界大公司進行抗爭,所以又想把它合起來。戴姆勒、克萊斯勒也干過這事，稱為戴克公司，現(xiàn)在又稱之為戴姆勒公司，克萊斯勒又跑福亞特去了。這是很正常的，因為企業(yè)在不同的時間,需要不同的東西，需要不同的資產(chǎn)狀況，所以資產(chǎn)有多大非常關(guān)鍵。

三、怎么看資產(chǎn)有無變化一個企業(yè)的資產(chǎn)有多大，資產(chǎn)有沒有變化，有沒有增加,或者有沒有減少，第一要看資產(chǎn)總額,第二看資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。資產(chǎn)：200８年6月３0日負債：２008年6月３０日流動資產(chǎn)：

短期借款

銀行存款

應(yīng)付賬款

應(yīng)收賬款

應(yīng)交稅金

存貨

流動負債合計

流動資產(chǎn)合計

長期負債：

非流動資產(chǎn)：

長期借款

固定資產(chǎn)原值

長期應(yīng)付款

減:累計折舊

長期負債合計

固定資產(chǎn)凈值

負債總額

在建工程

所有者權(quán)益：

固定資產(chǎn)合計

實收資本

無形資產(chǎn)

未分配收益

資產(chǎn)總額

權(quán)益合計

1.第一看資產(chǎn)總額資產(chǎn)的分類一般企業(yè)資產(chǎn)為一級科目，二級科目上就有流動資產(chǎn)、非流動資產(chǎn)之分，當然還有一些比如遞延資產(chǎn)等等這些.二級科目主要有流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)，非流動資產(chǎn)中又包括固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)。因為資產(chǎn)很大，但是表現(xiàn)的形態(tài)會有不同。比如一個家庭有300萬資產(chǎn)，有以房子的形式表現(xiàn)，有以現(xiàn)金的形式表現(xiàn),有以股票的形式表現(xiàn)，有以黃金的形式表現(xiàn),有以古董的形式表現(xiàn)，有以牛馬羊的形式表現(xiàn),牛馬羊在報表中叫生物性固定資產(chǎn)。

有錢后該做什么一個人有錢，是愿意都買成房子,還是都愿意存在銀行里?原來農(nóng)村人在外面打工掙錢,掙錢回家就買地,買完地就蓋房子，蓋二層樓、三層樓、四層樓，這是傳統(tǒng)的理財方式?！洞笕痉俊分?，盧家駒在青島掙了錢，都把錢寄回去讓他爹買地，他爹都快把張店周圍的地全買光了，因為工業(yè)創(chuàng)造的價值要比農(nóng)業(yè)創(chuàng)造價值快得多。原來我們有句話叫無農(nóng)不穩(wěn)、無工不富、無商不活,工業(yè)富得很快，他回家就買地，這是以前的贏利方式，他覺得這東西才是長久保持盈利的東西，但是后來土改的時候,他就倒霉了,因為歷史是那樣的。這說明一個理財方式的問題.一個人要是有錢,是買房子還是存銀行，這其實揭示了保持啥樣的資產(chǎn)狀況,有的人喜歡買房子,有的人喜歡存銀行.第三講

資產(chǎn)負債表的原理與結(jié)構(gòu)(中）

有許多房地產(chǎn)行業(yè)拼命地去拿地,使它的土地資產(chǎn)占很大的比重，最后它的現(xiàn)金流就斷掉了，它其實想的是只要能把地買下來，只要中了標，拿著標到銀行就可以貸款，貸款出來之后就先有流動現(xiàn)金,但是它最怕國家下令說如果沒有簽合同，沒有交付土地款，不給發(fā)許可證，銀行就不能給貸款.2008年初期的時候,很多房地產(chǎn)行業(yè)就拼命地拿地，造成了資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的失衡，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)失衡就出現(xiàn)了最后支付不足,工資開不出,材料買不進來,拖欠建筑企業(yè)資金。其它企業(yè)也是這樣。

流動資產(chǎn)的劣勢有的人說，看來還是流動資產(chǎn)好,所以啥也別買，干脆全留錢，但是流動資產(chǎn)有個壞處,它的盈利能力弱,現(xiàn)金是最不具有盈利能力的資產(chǎn)，它支付能力強，但是盈利能力弱,當然金融機構(gòu)除外，金融機構(gòu)就是賺錢的，就是把錢拿過來賺，所以它拼命的大量的吸儲,現(xiàn)金在金融機構(gòu)里面就相當于工業(yè)企業(yè)里的原材料,相當于商業(yè)企業(yè)里的商品,相當于服務(wù)企業(yè)里面的各種服務(wù)要素。

資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理帶來的問題如果一個企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理,會出現(xiàn)以下情況：債權(quán)人到處管你要錢，你是到處躲賬，捉襟見肘，成天晚上睡不著覺，想的是錢都哪去了，其實都讓你投入固定資產(chǎn)了,買了房，買進了設(shè)備，這就是當流動性短缺時造成的問題.如果全都是現(xiàn)金，盈利能力就跟不上同行業(yè)，因為要經(jīng)營，可能會產(chǎn)生大量的租金。有人說，我租房子的錢都夠還利息了，都夠還月供了,在企業(yè)經(jīng)營過程中，如果租廠房,還可能會付出比買要貴得多的成本費用，這樣的話你的盈利能力就要弱，同時又與你不擁有其它能產(chǎn)生效益的固定資產(chǎn)或無形資產(chǎn)，光靠現(xiàn)金也就頂多存在銀行存款里，掙點利息。

2。第二步看資產(chǎn)結(jié)構(gòu)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)有一個比率，叫做固流結(jié)構(gòu),就是固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn)之間的比率。每個企業(yè)都應(yīng)該看一下企業(yè)的固流結(jié)構(gòu)是多少,這是非常關(guān)鍵的一個指標.以前某一大房地產(chǎn)企業(yè)公布財務(wù)報表以后，打開資產(chǎn)負債表，看現(xiàn)金銀行存款加一塊是十億,但是所有的分析師說它的錢要斷了，因為固定資產(chǎn)過大,它的現(xiàn)金根本就不足以支撐。所以,每個企業(yè)的固流結(jié)構(gòu)不一樣,你必須自己去找感覺,合適自己的固流結(jié)構(gòu)是好的。當然，教科書有教科書式的比率標準，教科書上的固流結(jié)構(gòu)比率是６比４，這個比較適用于加工企業(yè)、生產(chǎn)制造型企業(yè)，像金融機構(gòu)就不適用，當然所有的加工企業(yè)也不一定全適用，得自己去摸索什么指標比較安全。固定性盈利性強，但是支付能力弱,流動性支付能力強，但是盈利能力弱。

【案例1】有很多人認為買房子會保值增值，但其實在理論上是保值增值，但有的時候，由于它的支付能力比較弱,變現(xiàn)能力比較弱,反而起不到保值增值的目的，雖然價值面上很高，其實并不一定能真正的變現(xiàn)。有人去玩古董,有人去買玉,玉也在升值，古董也在升值,專家評估是２5萬,可能連15萬都賣不上,因為你碰不到買。玉也是一樣，買玉的人其實就那么多人,它的交易市場非常清淡,買回去以后，只是說現(xiàn)在值了多少錢,但是真正把它變現(xiàn)，其實未必能夠變現(xiàn)。有的人說那拿去典當，典當?shù)囊?guī)矩是本來價值1000塊，他可能給你200就可以了,不是你想象的那個價格.

很多理財?shù)娜硕荚敢獾教幑洚斾?，因為有的時候真能淘到好貨，有些死當或絕當?shù)奈锲芬驗楫攣淼臅r候就比較便宜,當鋪也要有流動資金，它要把它套現(xiàn),就便宜賣了。所以固定資產(chǎn)的特點就是支付能力弱、流動性差.有一些項目為什么無法開工生產(chǎn)，就是不斷地把資金拿出去投固定資產(chǎn),最后沒有流動資金，項目做成的時候，也是企業(yè)破產(chǎn)的時候，廠房設(shè)備建完了,項目全建完了，最后只能把項目再出售給別人，因為企業(yè)沒有流動資產(chǎn)就無法開工。因此，在經(jīng)營投資的時候，不僅想到的是有沒有錢投資，還要想到的是投完資之后，還有沒有流動資金來進行支撐，千萬不要想當然,認為只要把項目投進去了，就有貸款進來，就會有股東來投資，這種概率非常低.所以一定要設(shè)計好，到底是股東投多少，到底從哪借來多少錢，這樣就能理解現(xiàn)實中為什么銀行只要給授信額度以后，企業(yè)就什么都敢干.銀企合作經(jīng)常出現(xiàn)這種情況,某某銀行給某某企業(yè)授信額度2００億到50０億，也就是在這個區(qū)間內(nèi)，企業(yè)可以隨便貸款，銀行審批特別快，這樣就有保障了，企業(yè)缺錢的時候，就可以把它貸回來,不缺錢的時候就放著，這叫信用額度,尤其國企經(jīng)常能獲得這種授信額度。如果一個大民營企業(yè)能獲得這樣的授信額度,那就相當有發(fā)展前途,這叫流動性.這樣的企業(yè)可以節(jié)省出大量資金去進行投資,去擴大規(guī)模，去建設(shè)市場銷售渠道,因為它知道當它缺流動資金的時候，就會有人借給它。

四、看固流結(jié)構(gòu)的重要性我們在投資的時候，不僅要想到投資需要多少錢，還要想到到時候具不具有流動性，這叫固流結(jié)構(gòu).有的時候，下屬會給總經(jīng)理提個建議,說:“我們干什么項目吧，這投資不大。"為什么總經(jīng)理不同意，其中有一個原因就是因此占用了資金鏈.

1。保證項目的順利運作有人覺得企業(yè)有錢，閑著也是閑著，他沒想到錢拿出去投完了以后，到建設(shè)的時候，需要配套的流動資金.現(xiàn)在的項目，這樣流動資金是有余富的，一旦把富余資金拿來投資以后，就沒有給它留出項目運作的流動資金.就像出去旅游,人家說5０00塊錢就可以去一趟新馬泰,你就交5000塊錢，正好你就剩5０00塊錢，去玩時兜里一分錢也沒有，到那以后雖然餓不死,但玩得不好，連照張相都不敢照,很多企業(yè)做尷尬事就這樣做出來的。所以要看固流結(jié)構(gòu).

【案例2】我有一次在新疆講課，有一個總經(jīng)理問我:“老師,你說那個指標，６比4,我們企業(yè)怎么總達不到，我們流動資產(chǎn)老不夠用.”我問他在運行過程中是不是可以借到錢，他說好像也不夠嗆。后來我問他,那是不是覺得自己錢不太夠用。他說：“是，我確實是不夠用?！蔽艺f:“那就對了,那就說明指標起作用了，但是指標出來以后，固流結(jié)構(gòu)如果真是4比5，不是6比4,說明流動資產(chǎn)缺了，但一般沒事，你得允許它上下波動，但你要注意,當流動資產(chǎn)短缺的時候,你要借錢增加流動性，借不來錢就把固定資產(chǎn)變現(xiàn)，當然流動性過大的時候，應(yīng)該進行投資,當然在投資過程中,一定要為投資新增項目，留出一定的未來流動性?！?/p>

每到一個月的時候，國家就公布什么ＣPＩ、ＣPI超過3％就可以稱之為通貨膨脹，ＣPI低于２%是通貨緊縮,低于2％就想辦法刺激經(jīng)濟,讓大家消費,高于3%就想辦法把它拉回來。國家政策是根據(jù)這個來出的，企業(yè)也一樣，經(jīng)常觀察指標變化，感覺一下你是否要做出其它調(diào)整。

2。提供重要的資產(chǎn)監(jiān)控指標固流結(jié)構(gòu)的作用非常大，它提供了一個非常重要的資產(chǎn)監(jiān)控指標，只有先平衡了資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，才可能去打勝仗。一個軍隊要想打勝仗，首先武器裝備就要平衡，你配什么樣的武器裝備,你發(fā)展空軍海軍還是陸軍,不同的企業(yè)有不同的要求，不同的國家有不同的要求。比如英國發(fā)展海軍和空軍，中國最主要發(fā)展陸軍，陸軍占比重很大，剛建國的時候，我們那時候全是陸軍，空軍還有一點,海軍基本就沒有。紅軍長征的時候,很多大炮都被爆破掉了，因為長征以后,我們打游擊戰(zhàn)、運動戰(zhàn)，跑動著打，很少攻城掠地，所以炮這種資產(chǎn)對于這樣的部隊就沒有作用，不是因為它沉,而是打這樣的仗基本不用它,這種資產(chǎn)自然就要被處理掉，否則會影響戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)，其實最好是賣掉它，賣鐵換兩塊大洋,還能多買點糧食。

3.及時進行經(jīng)營項目的轉(zhuǎn)向做企業(yè)也是這樣的，企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)要根據(jù)戰(zhàn)略目標進行轉(zhuǎn)換，在某一段時間，你可能特別喜歡流動資產(chǎn)，流動資產(chǎn)賺錢最多，所以你一定要把它換成流動資產(chǎn)。某些時候你特別需要固定資產(chǎn),這時候你要把資產(chǎn)換成固定資產(chǎn),當某個項目經(jīng)營到一定程度,無法繼續(xù)經(jīng)營的時候，你要把它賣掉賣給別人,換來現(xiàn)金進行經(jīng)營項目的轉(zhuǎn)向。

【案例３】匯源果汁就是這樣，它不想做果汁了，想做上游的水果種植,做原材料供應(yīng)，當然把果汁賣了。只不過一講賣之后,商務(wù)部認為這樣會影響中國的競爭生態(tài)，不允許它賣,主要是不允許賣給可口可樂。等3月份說不讓它賣，它才想起來再去找經(jīng)銷商,結(jié)果到處是heｌloC的廣告，人家都提前好幾個月在做廣告了，你剛進入，經(jīng)銷商全進對方的貨，因為heｌloC廣告投放大,經(jīng)銷商的訂單嘩嘩全給它了，這時候匯源再往里搶，能搶多少市場份額?最后匯源果汁凈利潤下滑了81%,所有的銷售渠道全部扔掉了，這其實就是在進行資產(chǎn)調(diào)控的過程中出現(xiàn)了時間差。

大家都知道炒股就是投機，買股票有兩種，一種是投機的人，一種是投資的人，你不能因為買完被套之后,被迫成為投資的人。所以剛開始就要知道，你是要投機還是要投資,投機的人一定要持股時間短,現(xiàn)金時間長。踏空永遠比被套舒服，養(yǎng)成良好心態(tài)之后再去炒，否則你就去投資股票，投資股票和炒股票是兩個概念，不要混為一談。其實這些全是所謂的會計或財務(wù)知識在起作用,幫助你提升你的理財觀念。

4．企業(yè)報表的作用企業(yè)的報表是用來檢查企業(yè)戰(zhàn)略是否得到實現(xiàn)的指標,比如一個企業(yè)現(xiàn)在準備出售固定資產(chǎn),現(xiàn)在出售完沒有？看報表；現(xiàn)金流增加沒有？固定資產(chǎn)減少沒有？都定了本月,戰(zhàn)略是出售固定資產(chǎn).報表下來以后,新報表一看不但沒減少,反而增加了,執(zhí)行力出現(xiàn)問題，報表能檢查出來。越大的公司，財務(wù)管理越重要。當然資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不僅僅是固流結(jié)構(gòu),還可以用現(xiàn)金和存貨進行比,比如房地產(chǎn)企業(yè)買的土地,它就不在固定資產(chǎn)里，它在存貨里，所以一定要用現(xiàn)金跟存貨來進行對比，尤其是跟土地的價值來進行對比。它有一個比例，財務(wù)的指標很多是自我來進行比的，它是可以創(chuàng)設(shè)的,只要掌握了原理,它就是可以自己創(chuàng)設(shè)的，它主要是觀察兩種資產(chǎn)之間的合理的結(jié)構(gòu)關(guān)系。第四講

資產(chǎn)負債表的原理與結(jié)構(gòu)（下）

五、看資產(chǎn)從哪來

另外,要看右邊資產(chǎn)負債表的右邊,看企業(yè)的資產(chǎn)從哪來的。我家有房子、有汽車、有股票、有黃金、有人民幣現(xiàn)金，反過來看這些錢是從哪來的？一種是我自己有的，另一種借來的，負債和所有者權(quán)益，合起來的數(shù)一定跟資產(chǎn)一樣。

(一）有多少負債在這里面我們就要看有多少是從負債得來的,左右兩邊相比就會出來一個比率，這個比率叫資產(chǎn)負債率。其實就是用所有的負債總額去除以資產(chǎn),看一下在這么大的資產(chǎn)中有多少是負債的。比如說找對象，男的說他家有房有車,資產(chǎn)一共100萬，借銀行95萬，資產(chǎn)負債率為95%,這樣的人是嫁還是不嫁？應(yīng)該嫁！因為他真有能耐，能借那么多錢。

1．資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債率是用來衡量企業(yè)的償債能力，所以資產(chǎn)負債率最主要的不是給企業(yè)經(jīng)營者看的。從財務(wù)學角度來講，企業(yè)經(jīng)營者應(yīng)該努力去借錢，借錢多了就會形成一個財務(wù)杠桿。如果總資產(chǎn)是一個棍，其中負債越多,支點就往越往前靠,這時候你能撬動更大的利潤.用財務(wù)杠桿撬,用借錢撬，借錢越多撬起的利潤就越大。有人覺得借錢還得還利息,不好,那是以消費角度講的，以經(jīng)營角度講，講究的是白手起家。

【案例1】比如做生意需要10０塊錢,我自己有一塊錢，我又向大家借了99塊錢,我拿這１00塊錢給一個人用，用完之后他除了把本錢給我之外,還另外給我一塊錢，他把錢還我之后我再把錢全發(fā)給大家。注意我就掙了一塊錢，但是我自己就拿出一塊錢,剩下都是大家借給我的，也就是說我的凈資產(chǎn)收益率是百分之百,我要是一分錢不出，就能借到１００元，而我還掙了一塊錢,那我的凈資產(chǎn)收益率就是無窮大了。

資產(chǎn)負債率是債權(quán)人考核企業(yè)的重要指標。銀行看你的資產(chǎn)負債率,如果超過多少它就不借給你了，借給你之后你還不起,所以它不借。朋友也一樣，有些朋友管你借錢做生意，你可能一般不借，借他之后他可能弄沒了,不借還不好意思。如果有人問我借錢，我一般都這樣問他：“這要花的十萬錢中你出多少錢?"如果他說他沒錢,就投一萬塊錢。如果他再要求我借兩萬,剩下的他再找老三借點，他自己出一萬,剩下全管別人借,這資產(chǎn)負債率極高，所以不能借給他.

2。資產(chǎn)負債率多少比較合理債權(quán)人會看企業(yè)的資產(chǎn)負債率再決定借給企業(yè)多少錢，企業(yè)當然希望借的錢越多越好。債權(quán)人一看超過多少,就有可能不借。到底超過多少不借，得看企業(yè)做什么生意，正?？刂频谋壤?０％到7０％，是正常的合理指標。不借錢好不好當然企業(yè)一分錢沒借，債權(quán)人可能更愿意借，你一分錢都沒有，負債沒有，資產(chǎn)很大,一分錢都不借，那這時候債權(quán)人可愿意找你了。有些銀行就是這樣，它專門找這樣的企業(yè)，讓企業(yè)找它借錢，利息都可以不要，而有的企業(yè)就是不借，自己就夠用，其實這也不合理，因為它沒用利用杠桿，可能會喪失發(fā)展機會，可能會喪失未來的盈利能力.所以我們有要求,應(yīng)該控制在4０％左右,這樣合理的使用財務(wù)杠桿,可能會更多的去確定你的恰當?shù)囊?guī)模，去更多的去建設(shè)你的銷售渠道,去更多的去樹立你的品牌，可能都有長期好處。底線是４0％,低于4０％，就證明理財能力有問題。

什么時候債權(quán)人愿意借錢一般超過７0％,你再管債權(quán)人借他都不借了。很多時候，銀行找企業(yè)貸款,企業(yè)不缺錢的時候它天天找，求企業(yè)借，要不它完不成任務(wù),但企業(yè)缺錢時去找它,它就不借，所以銀行是一個晴天送傘，雨天收傘的人。因為它要注意控制風險,超過70%，債權(quán)人就不會借給企業(yè)了，最主要的是如果超過70％或９0%，債權(quán)人不僅不借，而且還催要，沒到期也得先還，寧可減點利息，也要先把本金還給它,因為風險來了。所以一般控制在40%到７０％比較合理,一方面對經(jīng)營者有效，另一方面對債權(quán)人有效,但是不同的行業(yè)不一樣.一般經(jīng)營波動性比較大，不能持續(xù)平穩(wěn)發(fā)展的企業(yè)，債權(quán)人控制的比率比較低，資產(chǎn)負債率控制比較低.比如像農(nóng)業(yè)企業(yè),一般資產(chǎn)負債率超過40%，債權(quán)人就不借給它了,因為這東西得靠天吃飯，如果顆粒無收，就徹底賠錢，一旦賠錢,資產(chǎn)負債率一下就上來了,所有者的權(quán)益就要減少，未分配利潤就變成負的,比如今天虧5億，原來有10億固定資本,所有者權(quán)益就減了5億，資產(chǎn)就減掉5億，但負債5億是不能變的，債權(quán)人不能跟著你吃虧,你只能虧欠股東的。有些盈利性比較平穩(wěn)的企業(yè),資產(chǎn)負債率可以高點，比如像航空企業(yè)，它的合理資產(chǎn)負債率是在７0%~９0%,9０％是一個警戒線，超過9０%才意味著風險。東方航空公司2008年虧損,報表上的資產(chǎn)負債率是96％點多，２０0９年是10０%多，資不抵債,這樣的企業(yè)就比較就危險。

資產(chǎn)負債率過高,怎么辦？降低資產(chǎn)負債率的重要手段是增加所有者權(quán)益。找大股東，因為他投的多，跟他說:“你完全不給我注資產(chǎn),我死了，你那些東西也沒了，因為全還債了，如果你再給我注點，把它降到70％以下，我又可以找銀行貸款，這樣銀行又可以借給我一些錢了，那咱就活了?！?/p>

【案例2】東方航空虧損９6%點多,南方航空現(xiàn)在資產(chǎn)負債率90%多一點，它們都希望國家給注資,以降低資產(chǎn)負債率，當時它們提出的要求是:“注資３00億,只有這樣才能活過來.”國家分別給它們30億，后來南方航空的劉少勇調(diào)到東航，因為東航虧損最厲害，劉少勇俗稱為扭虧高手，南方航空公司就是他幫扭虧為盈的。以前大家坐飛機都不愿意坐東航，因為總感覺東航總出事,劉少勇調(diào)去前,第一就要求國家還得再給東航注點資，要不他不去,所以他去的時候就帶了7０億.其實想成扭虧高手非常容易，不給錢怎么扭虧，首先得先活著，沒錢就活不了，資產(chǎn)負債率那么高，籌集不了現(xiàn)金，原材料不讓賒，人家一看資產(chǎn)負債率都96％點多，那機場所有的場地費都得現(xiàn)結(jié)，加油的也是現(xiàn)結(jié)。原來奧凱航空、東星航空經(jīng)營不好的時候,到了飛機場加油,先結(jié)錢，不結(jié)錢就不給加，不給加飛機就飛不了,停在那里還得交費,停多少天后飛機就不用走了,都抵給機場了。民企資產(chǎn)負債率一旦高,什么都不賒給你,什么都干不了。那時飛機員拎一大箱子錢，加油時付對方現(xiàn)金，刷卡、開支票都不行。這就是資產(chǎn)負債率高的時候，帶來的經(jīng)營成本也非常高。

所以，沒錢就沒法經(jīng)營,資產(chǎn)負債率是給債權(quán)人看的,當然也要注意調(diào)控,給債權(quán)人保持一個比較合理的印象,當然這個債權(quán)人可不僅僅是銀行，還包括供應(yīng)商、客戶、員工等.給別人打工,要看企業(yè)的資產(chǎn)負債表，資產(chǎn)負債表變成９6%，下一步肯定是欠薪。欠得多，都管它要錢它不就得都得欠著！國企最剛性的負債就是工資,維持穩(wěn)定很重要。民企最先還的是銀行貸款,你不還,它不借給你，要不就給稅金,你不支付,它就要罰你款,但工資,自家人好商量。總之，打工也得看資產(chǎn)負債表，提前預(yù)知企業(yè)現(xiàn)在是會不會遇到償債困難.

(二）資產(chǎn)負債表中的總指標資產(chǎn)負債率高，表明財務(wù)杠桿大,但是財務(wù)杠桿不是資產(chǎn)負債率,它正好是總資產(chǎn)除以凈資產(chǎn)。資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額×1０0%.

1.資產(chǎn)負債表中的經(jīng)營比率權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)/凈資產(chǎn).權(quán)益乘數(shù)又稱為財務(wù)杠桿，展現(xiàn)了企業(yè)利用資源整合為股東創(chuàng)造更多利潤的愿望和能力。總之,借錢越多，杠桿就越大,杠桿越大,撬動利潤就越多，但是同時風險也大。如果這個企業(yè)杠桿已經(jīng)很長，你就不會再借給它錢,你也不會再買它的債券,因為它的杠桿已經(jīng)很長，如果再拼命加長，就有可能出現(xiàn)大的風險，但是企業(yè)愿意把這個杠桿加得越大越好，因為越大，它掙的錢就越多，但是債權(quán)人不會盲目的借錢給它。如果你看不出來它真正的資產(chǎn)負債率有多大，本來是負債，結(jié)果它轉(zhuǎn)移成資產(chǎn)，轉(zhuǎn)成權(quán)益，或者在資產(chǎn)中削掉，或者是它把不良的資產(chǎn)變成好的資產(chǎn)，都可能隱藏住它的資產(chǎn)負債率或它的財務(wù)杠桿數(shù)。而你覺得很好，再借給它錢,于是它掙錢越來越多，你的風險越來越大，最后一旦爆掉的時候，你突然發(fā)現(xiàn),它的資產(chǎn)負債率都已經(jīng)超過10０％,這時候你管它要錢,結(jié)果啥都分不著,全被以前的債權(quán)人搶光了。

【案例3】2008年金融危機就是這樣發(fā)生的,華爾街那些高智商的高級財務(wù)人員，設(shè)計出來的數(shù)據(jù)模型，建立起來的財務(wù)杠桿模型，擾亂了投資人或債權(quán)人對于風險的判斷,無限制地擴大了它的財務(wù)杠桿,使它的盈利能力越來越強,給股東創(chuàng)造價值越來越多。所有都是債權(quán)人在投,結(jié)果是無窮大，給股東創(chuàng)造效益越多，這些經(jīng)理人獲得的收益分紅就越多，一個高盛一個美林，年底高官分紅能達到５０0０萬到1億的花紅.一個人光分紅就是一個億,利用的就是杠桿，但是這種隱藏的杠桿經(jīng)過長時間積累,風險逐漸釋放，總有一天會爆出來,一旦突遇環(huán)境變化，所有的杠桿全部浮出水面。最后大家突然發(fā)現(xiàn),原來風險如此之大,于是迅速地往回搶，只要迅速一往回搶，債券就會往市場上拋，只要一拋,價格就迅速下滑,最后一直跌到零，所有持有債券的人全部破產(chǎn)。大家為什么沒早看出來,因為你不懂,只有他懂，他就不斷地變化著他資產(chǎn)的表現(xiàn)形式，財務(wù)杠桿就這作用。所以，資產(chǎn)負債表很有作用.當然，除了華爾街那些人以外，在現(xiàn)實中還沒有那么多高手能看出來。

現(xiàn)實中，如果有人向你推銷一些理財產(chǎn)品,比如債券產(chǎn)品、基金產(chǎn)品、理財產(chǎn)品、股權(quán)累積、股權(quán)投資、累積期貨投資等，怎么掙錢，對方說了半天，你也沒聽懂，你就千萬別買,買回來一定會上當.累積期貨投資有一個俗稱叫富豪殺手,一天可以讓人虧損幾千萬。中信泰富一百四十幾億一下子就沒了,央企很多人買了這個東西，現(xiàn)在全賠，不過還好點,因為國資委說支持央企拒付,因為當時他欺負時我不明白,你騙了我，這個合同簽的不平等，現(xiàn)在只能這樣，否則大量的錢出去了。很多人進股市，就記住四個字，叫低買高賣，只要這樣就能掙錢。進去之后才發(fā)現(xiàn)，啥時候低不知道，好不容易買了低的，啥時候變高也不知道，判斷低點和高點就是這樣難！你要注意，他其實就是拼命在使用財務(wù)杠桿來撬動你。

2。充分使用財務(wù)杠桿我們做企業(yè)，應(yīng)該充分使用財務(wù)杠桿，我們?nèi)绻莻鶛?quán)人或投資人，要密切注意它的財務(wù)杠桿,不要讓資產(chǎn)負債率太大。當然你要決定干這個行業(yè),比如現(xiàn)在民營航空放開了,你要知道這是一個高負債的行業(yè)，你得先看自己能不能借到錢，能不能賒來飛機,能不能租來飛機,能不能借來飛機，能不能借原油，能不能借機場，這些東西能不能都借來？有的企業(yè)就是低負債，絕對不能高,高了之后肯定要完蛋。有人說那就別借錢，一分錢不借最好,但是你不借錢,你就會被競爭對手迅速地超過趕上，經(jīng)營上講叫不為所有，但為何用,就是這個。

3。養(yǎng)成看財務(wù)報表的習慣總而言之，我們要學會養(yǎng)成看財務(wù)的習慣，養(yǎng)成積累數(shù)據(jù)的習慣，要經(jīng)常去看這些指標,發(fā)現(xiàn)它有沒有變化,變化之后企業(yè)反應(yīng)是什么樣的，通過不斷積累指標去判斷未來的發(fā)展趨勢,比如你的總資產(chǎn)一年比一年少,你有沒有依據(jù)預(yù)測明年會更少,如果企業(yè)連續(xù)三年資產(chǎn)都在下滑,就可以預(yù)計第四年還會繼續(xù)下滑,企業(yè)的收入連續(xù)三年在上漲,你就有理由預(yù)測在第四年的時候，還會按照這個斜率同樣向上,上到一個點，你做自己的銷售計劃的時候，就可以依據(jù)這個斜率來判斷你的銷售額。當然有可能不準，但是不準的概率要遠遠小于拍腦袋就做的決定。看數(shù)據(jù)要從報表中的絕對額上看.第五講

資產(chǎn)負債表實例詳讀（一)

財務(wù)報表是一本故事書,當我們打開一張非常詳盡的財務(wù)報表，看一看它們的數(shù)額有多大，看一看這個科目預(yù)示著什么,能從中發(fā)現(xiàn)什么問題,尤其是資產(chǎn)負債表,它是一個核心,它是揭示資產(chǎn)總量、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)以及資產(chǎn)來源等最重要問題的指標，所以這張報表非常重要，必須得一條一條的看。

【案例1】有一個企業(yè)叫生態(tài)農(nóng)業(yè)，又叫藍田股份，它做了一個廣告叫洪湖水浪打浪，做的是野蓮汁、野藕汁，七八年以前，它的廣告總是在黃金時間打,但是誰喝過野蓮汁和野藕汁？誰都沒喝過，因為根本就沒有，所有的經(jīng)銷商一看這廣告做得好，都去進貨，企業(yè)說沒貨了,其實根本就沒有貨.這廣告是不賣給消費者，而是打給投資人、債權(quán)人、給銀行看的,說得白一點是給銀行的領(lǐng)導打的,再說白點是給分行的總行打的。這廣告做得好,產(chǎn)品一定賣得好，風險不大.這樣一個企業(yè)就是通過借錢度日,然后出了一份報表，被劉姝威教授發(fā)現(xiàn)了，劉姝威就寫了六百字，說應(yīng)停止給生態(tài)農(nóng)業(yè)進行貸款,發(fā)在內(nèi)參上,立馬引起了各大銀行總行的注意,總行紛紛給各地分行下通知,檢查藍田股份,又稱生態(tài)農(nóng)業(yè)的債權(quán)債務(wù)關(guān)系,要迅速地回收貸款.不僅不給它貸,還要收，導致它最后破產(chǎn)了。報表非常簡單，能夠看出來.

上海會計學院的一名講師筆名叫夏草,他專門負責給這些上市公司的財務(wù)報表挑毛病，而且挑的非常準，影響非常大，他曾經(jīng)就某上市公司的某報表挑出問題，指出了該公司三年的利潤差距非常大,按它的所得稅來推算,它根本沒這么大的銷售收入,但是它的三張報表卻報出了三個利潤.這個問題被他發(fā)現(xiàn)后,寫成博客放在網(wǎng)上，引起大家才注意，也驚動了發(fā)審委，最后發(fā)審委下指標要發(fā)審ＩＰＯ企業(yè)。如果大家以后炒股，可以去看看他寫的評論，當然像他這樣的人，是絕對不買股票的,因為看誰的公司都不是好公司，覺得誰都有問題,所以都不敢買,因為它有問題，你不知道這風險什么時候爆發(fā)出來.

一、資產(chǎn)負債表分析

現(xiàn)在的財務(wù)報表都公開，去網(wǎng)上下載或者查閱，對于企業(yè)的投資幫助非常大,可以了解這個行業(yè)或別的行業(yè)，尤其是領(lǐng)頭行業(yè)目前處在什么狀況，有非常關(guān)鍵的指導性作用。無論做什么行業(yè)，都有一個代表性企業(yè)在上市，甚至還有一群企業(yè)在上市，我們做這個行業(yè)，要去看同行業(yè)都做到什么樣的水平和程度，要去了解大企業(yè)的財務(wù)指標是什么樣子的,要養(yǎng)成習慣去看同行業(yè)的企業(yè)財務(wù)報表，尤其是領(lǐng)軍企業(yè)的財務(wù)報表，然后學習它的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分配，學習它的資產(chǎn)負債率，掌握它的盈利原理。

在上面這個表中，可以看到該企業(yè)的流動資產(chǎn)大約是33億，非流動資產(chǎn)大概1９億，固流結(jié)構(gòu)是6比４，它的資產(chǎn)負債合計26億，資產(chǎn)總計5３億,也就是資產(chǎn)負債率是50％，權(quán)益乘數(shù)正好是2,所以這個報表做的是中規(guī)中矩,是教科書式的企業(yè)運營,這樣的企業(yè)進入了成熟期發(fā)展階段,不一定很掙錢,它的盈利能力可能會有弱,但這個企業(yè)風險也并不大，財務(wù)指標都符合.

（一)分類流動資產(chǎn)又可以細分為現(xiàn)金、交易性金融資產(chǎn)、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、預(yù)付款項、應(yīng)收利息、應(yīng)收股利、其它應(yīng)收款、存貨以及其它流動資產(chǎn)等等項目,這是按流動性程度排列的，流動性越好的項目越排在前面,流動性比較差的在后面,固定資產(chǎn)流動性更差,所以排在整個流動資產(chǎn)下面。有一些科目,比如貨幣現(xiàn)金,就是現(xiàn)金加銀行存款，這種叫現(xiàn)金類資產(chǎn)。應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、預(yù)付款項、應(yīng)收利息、應(yīng)收股利，這些都代表企業(yè)的短期債權(quán),應(yīng)收賬款大,預(yù)付款項多,這是最不好的。

（二）應(yīng)收賬款比例

１.觀察應(yīng)收賬款比例的重要性一般,應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率等于銷售收入比應(yīng)收賬款，可以看出應(yīng)收賬款能周轉(zhuǎn)幾次。應(yīng)收賬款雖然不好,但是應(yīng)收賬款算是一種營銷渠道、營銷手段，有的時候企業(yè)賒賬就賣得快,不賒就賣得慢，關(guān)鍵不看應(yīng)收賬款有多大,關(guān)鍵看它能周轉(zhuǎn)回來多少,因為通過應(yīng)收賬款，就多賣了多少銷售收入,應(yīng)收賬款變大的同時，必須得觀察銷售收入是否增長。如果應(yīng)收賬款不斷地加大,銷售收入還不增加，或增加很慢，企業(yè)銷售就出現(xiàn)問題，企業(yè)風險就出現(xiàn)問題，所以這個必須得關(guān)注。

2.應(yīng)收賬款在銷售收入中所占比例一個企業(yè)，銷售收入越來越多，應(yīng)收賬款在銷售收入所占的比例是應(yīng)該是越來越大，還是越來越小？比如原來銷售收入1００萬,應(yīng)收賬款占２0%,現(xiàn)在銷售收入20０萬,那么,應(yīng)收賬款在銷售收入中應(yīng)該占多少比例?當時企業(yè)把20萬賒出去，現(xiàn)在２00萬中還只能是２0萬，不能賒4０萬，更不能賒60萬，這個比例應(yīng)該是越來越小。企業(yè)在控制應(yīng)收賬款的時候非常重要,賣的越多,越少賒、再少賒。這時候銷售員特別難受，又讓他們賣得多，又讓他們少賒,其實這很正常，因為賣1０0萬的時候，賒了20萬,如果明年還賣１0０萬，賒了２0萬，手里就只有80萬了,明年還要10０萬,只能再往里添20萬,明年才能賣100萬。但是第一年賒的20％回來了，就回了１００萬,第三年還賣100萬的話,就不用再投錢了,因為應(yīng)收賬款實現(xiàn)了良性周轉(zhuǎn)。原來應(yīng)收賬款回來了,只不過在第一年賒的時候,又往里注入了２０萬。所以,這個月你賣了１00萬，賒了20萬，下個月你賣200萬時,賒了40萬,賒了40萬之后，你又欠了16０萬，你只有１60萬了，明年你還想干3００萬,那你就得往里補錢。應(yīng)收賬款不斷地自我循環(huán)補充,你永遠地要不斷地往里注錢.銷售收入不斷變大的過程中，你不斷地在注錢，萬一有一天你沒錢可注了，你的應(yīng)收賬款就累積太大。

3。適當調(diào)節(jié)應(yīng)收賬款的比例要實現(xiàn)良性管理，企業(yè)發(fā)展到一定階段時，就要下壓應(yīng)收賬款比例，這是一個合理的辦法。大家都感覺企業(yè)越做越大,但是企業(yè)掙的錢都在企業(yè)中循環(huán)，都沒拿出來或者都拿不出來。馬云賣了股票賣了2億多,有人說他自己套現(xiàn)了,馬云趕緊說不是他缺錢，是想體會一下成功的感覺,因為一直都掙錢,都說他有錢，其實他沒錢，那錢都在企業(yè)里滾著,他想體會有點有錢的感覺，所以就把股票賣了，看一看到底能賣回來多少錢。其實這就是企業(yè)的經(jīng)營狀況，不斷往里投著。所以，在投資變大的同時,應(yīng)收賬款比例要往下調(diào)。大型國企就是這樣的，把銷售收入指標提高了，但是應(yīng)收賬款卻不放大，甚至還要縮小。所以,銷售收入大，應(yīng)收賬款所占銷售收入比例應(yīng)該是往下變化的，絕對額可以漲,但是比例要往下變。

（三）應(yīng)收票據(jù)

１。什么叫應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收票據(jù)是指匯票、票據(jù)，商業(yè)承兌匯票、銀行匯票，這部分錢可以變現(xiàn)，拿過來就到銀行去變現(xiàn)，銀行把利息扣完了,叫貼現(xiàn),比如三個月以后這個票據(jù)才能變現(xiàn)，你現(xiàn)在拿到銀行去要現(xiàn)錢，銀行就把錢給你，你就可以拿去投資，但是你要給銀行利息，因為你提前三個月變現(xiàn)，所以必須把貼現(xiàn)率給銀行,假如這一年提貼現(xiàn)率是1０%,那你就得付銀２。5%的利息。

２．什么叫貼現(xiàn)２00９年初的時候，一月份國家新增銀行貸款總額是1.４萬億,其中有8000億多就是票據(jù)貼現(xiàn)貸款。做企業(yè)為什么要貼現(xiàn)？第六講

資產(chǎn)負債表實例詳讀（二）

【案例1】B企業(yè)跟A企業(yè)簽了一個合同,A企業(yè)賣給B企業(yè)一批產(chǎn)品，貨款是10０0萬,這合同簽完以后,Ｂ企業(yè)因為要給Ａ企業(yè)支付1００0萬,但是簽訂的付款方式是商業(yè)承兌匯票,或者銀行承兌匯票，不付現(xiàn)金。Ｂ企業(yè)拿著這份合同到它的開戶行去，向銀行承兌匯票,讓它的開戶行給它承兌,到了三個月,它就一定會付錢給A企業(yè)，如果它不付的話,它的銀行承兌就給它付，銀行提供擔保.但是銀行也不能白給Ｂ企業(yè)開這個匯票，它要求B企業(yè)必須先交30０萬現(xiàn)金，或者至少在賬戶中要有３0０萬的票據(jù)保證金，有這個余額以后,銀行才給開1000萬的承兌匯票。Ｂ企業(yè)自己拿3０0萬交到銀行，這部分不算存款，銀行不會拿這3０0萬，它只要存在它銀行里,它就可以隨便貸出去,銀行業(yè)愿意干這事。這樣的話，銀行就把這個匯票轉(zhuǎn)給了Ａ企業(yè)以后。正常的情況下，A企業(yè)是應(yīng)該拿這個匯票去購買其它原材料，趕緊生產(chǎn)產(chǎn)品，好在三個月以后交給B企業(yè)。其實A企業(yè)根本就不干這事，這合同是不用交貨的合同,因為這兩個企業(yè)，一個是哥哥開的,一個是弟弟開的。A拿這個匯票跑到企業(yè)的開戶行去進行貼現(xiàn)，如果按照貼現(xiàn)率10％的話,其實它也就花點利息就行,就可以貼出多于9０0萬的錢,這個900多萬貼出來以后，它在三個月以后要轉(zhuǎn)給Ｂ企業(yè)，B企業(yè)把這錢存到B企業(yè)的開戶銀行,由B企業(yè)開戶銀行打到A企業(yè)的開戶銀行去.所以這個錢從那貼出以后是要還的,即使不生產(chǎn)也是要還的，但如果說啥也不干,就拿著錢這么轉(zhuǎn)就沒意思，所以一定要去選一個投資項目,最好是三個月的短期投資項目，進之后就能賺錢，賺錢回來就直接打給B企業(yè)，B企業(yè)沖到銀行里面，就可以把匯票抵掉，A企業(yè)的應(yīng)收票據(jù)也就沒有了，變成現(xiàn)金.那這錢可以用來投什么資?什么資產(chǎn)便宜就投什么資產(chǎn)，什么資產(chǎn)變現(xiàn)快、流動性大，就投什么資產(chǎn)。那它就把大量資金沖到股市里面去,原來股票很低，只有１600多點，相對于其它資產(chǎn)來講，是個資產(chǎn)洼地，有極大的提升空間,三個月或六個月的短期差，900萬到?jīng)_進去以后,160０點沖到３4０0點，很多股票翻倍，90０萬變成2700萬，變成３6０0萬出來。出來以后A企業(yè)拿出1000萬給B企業(yè)，B企業(yè)去把它的銀行匯票款沖掉，剩下的錢哥倆就分。這就是用票據(jù)貼現(xiàn)貸款掙錢的方式.

當然,不會操作的人千萬別學，因為一旦你不準，沒準９０0萬進去，剩4５0萬出來,就麻煩了,這是有風險的。當資產(chǎn)價格確實低的時候，這確實是一種融資的方式，但是這樣非常危險，因為它們中間沒有實質(zhì)性交易,對銀行來講非常危險。

３。做企業(yè)如何平衡那么銀行為什么不盡職去考核呢？它自然有自己的小算盤，企業(yè)的這部分存款是不用交存款準備金，銀行可以全部拿出去貸款，存款準備金是央行收回來的一種低息的方式,它不掙錢或掙錢少，比如存款利息0。35，給它就是０.４，就差這么點,掙不了錢,但是企業(yè)必須得交.所以央行一般一提存款準備金率達到20%,也就是存１０0塊錢,要把２0塊交給它,那企業(yè)手里就只剩80元,80元銀行也不能全放貸出去,萬一儲戶來取就不好辦了,所以它要留出一部分，它給儲戶的利息可一分不減，全是滿額的,按１00元算，而它貸出去可能只能貸６0元，利息差雖然很大，但是只拿出60%,效益就會降低。央行一旦提升存款準備金率,銀行就難受,原因就在這里，流動性就差，它就存著不讓動。

4。學會剖析央行的政策央行有時候還可以調(diào)控，比如銀行有錢，央行就拼命放貸，發(fā)點央票,讓銀行買,到月底的時候，必須買1000億央票、600０億央票，利息極低，甚至有時候還不給.發(fā)行特殊，央票一分錢利息不給,因為央行不讓它貸,它還非得使勁貸，那就把錢放在央行，不給利息,這是一種懲罰性的措施.200９年6月底的時候，央行也讓中國銀行存上400億,目的是控制它的，中國銀行上半年就放了7萬億多,本來報告上寫今年的貸款額度是5萬億，放到５萬億，已經(jīng)把大家都嚇一跳了,２008年才３萬億，到200９年增到5萬億,增了40％，相對于3萬來講，那是增長了６７％，結(jié)果沒到3個月，就貸出去４萬億多,到6月份底就7萬億多。到3月份的時候，大家預(yù)測可能2009年會放到6萬億左右，絕對不能超6萬億，結(jié)果讓專家大跌眼鏡,預(yù)計可能200９年能發(fā)到１０萬億。6。5萬億就是警戒線,我們能放到10萬億，風險很嚴重，帶來的就是通貨膨脹!現(xiàn)在央行就盯著世界所有的國家銀行，一旦經(jīng)濟觸底反彈，這邊立馬邊就要收錢，為什么股市如驚弓之鳥，稍微有點風吹草動立馬就跑，原因是千萬別在銀行說開始收錢的時候，你被套著了，所以趕緊跑，一定不要跑在它后面,它一撤出來就是一大筆，收得稍微慢一點，就會釀成巨災(zāi)，是無法忍受的惡性通貨膨脹。津巴布韋都發(fā)行1０億面值的貨幣了，上面一大串零,風險就在這里。如果央行不及時收回來，一定會釀成巨大的風險,最后只有不斷地再繼續(xù)發(fā)行貨幣，才能把這個制住局面，但是也控制不住,只能說延緩，最后能制住的就是政府破產(chǎn)，重新再來，那誰都不愿意看到這個。所以央行都在盯著各個銀行控制的放貸速度。貸款的速度風險是非常大,不是一般的大，它就像治病一樣，不投錢治不了病，但是投多了就會有禍害。有一種元素叫硒,原來大家認為這種元素對人體沒有用,有毒,后來發(fā)現(xiàn)它是治療癌癥非常好的一種元素,但是它有個最大的特點就是它的有效量和致毒量的差距非常小，吃得少不管用,稍微達到有效量以后，一吃就中毒,那個點非常難把握。做企業(yè)財務(wù)就是要找到這個平衡點，治病的醫(yī)生就要找到硒的平衡點,就這么難，越到上越難。搞企業(yè)也是這樣，做財務(wù)更是如此,就在那一個點上,毫發(fā)之間,就是成功與失敗。

（四）應(yīng)收賬款支付能力強,盈利能力弱，就是流動資產(chǎn)的特點，流動資產(chǎn)在經(jīng)營過程中,變動非常大，期初的時候是很少的,等到運行到中間的時候它很大,流動資產(chǎn)就會變大。原因就是賒材料,我們把貨賒給別人,應(yīng)收賬款就非常大，流動資產(chǎn)就非常大。等到經(jīng)營周期結(jié)束以后,應(yīng)把應(yīng)收賬款收回來，到年底的時候都該要賬了，應(yīng)收賬款收回來，流動資產(chǎn)就下來了，所以它的波動性非常大。一般的企業(yè)流動資產(chǎn),年底的時候它很低，中間很大，到年底又下來了。銷售收入可能會有一部分應(yīng)收賬款回來,也可能會有現(xiàn)金回來，應(yīng)收賬款到期以后才能變成現(xiàn)金，拿到現(xiàn)金之后我們再去買材料，再去制造產(chǎn)品，產(chǎn)品生產(chǎn)后就會形成存貨,存貨以后就會形成應(yīng)收賬款，應(yīng)收賬款通過銷售收入為中介就倒回來了，所以銷售收入的作用在這里.

(五)存貨

1.把握準確時機存貨變現(xiàn)快嗎?存貨越多越好還是越少越好？一般來講，存貨越少越好，因為它可以減少倉儲成本。要存存貨，就有倉儲成本。但有時候也不一定，比如房地產(chǎn)企業(yè)，希望存貨大一點,那些地產(chǎn)商瘋狂地拿地,如果沒有土地，沒有存貨,它是上不了市的，因為房產(chǎn)企業(yè)手里一定要有原材料,如果連地都沒有了，它把地蓋完了，賣出去了,股票就沒人買，這樣的公司離關(guān)門也不遠了，因為等房子一賣出去它就沒地蓋了，所以它們拼命地買存貨的目的就在這里，對這些企業(yè)來說，存貨就非常關(guān)鍵。當然拼命地搶，最后把流動資金搶沒了，你到時候成了地主，沒錢開發(fā)也不行，所以這也是有問題的.

有的企業(yè)有存貨就不好,比如生產(chǎn)鞋、帽、襪子，你有存貨,說明你企業(yè)的產(chǎn)品滯銷。貿(mào)易企業(yè)發(fā)家就發(fā)家在存貨上，但十家企業(yè)倒閉有九家死在存貨上，所以這個科目對企業(yè)經(jīng)營來講，非常關(guān)鍵，看準點進行囤貨就掙錢，看不準點進行囤貨就賠錢。

【案例2】發(fā)改委一些人是按22天聯(lián)動機制制定石油價格，有人預(yù)計石油要漲價了，這時候到處買油,囤著賣，連汽車司機都知道，明天肯定會漲了,今天晚上趕緊把油箱加滿，結(jié)果到哪去，都不給加，因為誰都不傻,加也行，一人５0塊錢，因為他還想等漲價了多賣點.所以，一漲價就囤貨賣，就掙錢。有的時候，漲完價之后，所有的加油站全打折,那時因為它是石油價格便宜時候進的貨,現(xiàn)在要抓緊把它處理掉好掙錢，漲價了就給它提升利潤的空間。石油價格漲２0%,他打個八折,還賺16%，所以趕緊抓緊時間處理掉，因為下一個22日，到底是該降還是該升，等２2天以后再說。啥時候漲，漲不漲不知道，是3天以后漲，還是5天以后漲，不知道，你要囤你就囤。你囤就有庫存成本，發(fā)改委就用這個辦法來抑制這種投機行為,造成市場不是一會兒沒油，一會兒油有的是的情況，這樣國家就不亂了,所以存貨非常關(guān)鍵.

2。觀察價格波動有些企業(yè)的原材料非常關(guān)鍵,一旦發(fā)生價格變動,對企業(yè)經(jīng)營效益有非常重要的影響,所以這時候要對存貨有一個非常重要的觀察.

【案例3】比如不銹鋼，不銹鋼里面有一個東西，不加這個東西就做不成不銹鋼，這個東西是金屬鉻、金屬鎳.但是這種微量的稀有的金屬,它的價格波動就跟抽瘋似的,一會兒特別高,一會兒就下來了，它是幾倍幾倍往下走或往上走,比如說銅，一漲漲了一倍多,原來300０多塊錢一噸，現(xiàn)在6000多塊錢一噸,鎳這個東西價格上下也特別快。對于做不銹鋼的人來說，特別反感這個事情，因為他不知道該不該買，如果他今天買了，他就放到庫存里，放到存貨里，結(jié)果等到用的時候價價掉下來了，有存貨就要進行存貨跌價準備,因為原來1000塊錢買的,現(xiàn)在變成３００塊錢了,賠7０0塊錢。所以不銹鋼企業(yè)不好做,不買吧，你沒有,一下上去了,你得花高價去買，不銹鋼又不能隨著漲價調(diào)整,哪能調(diào)這么快,它的價格變動非常大，生產(chǎn)出來的產(chǎn)品又不能變動那么大，所以只能認賠.所以存貨的監(jiān)控特別重要。

做不銹鋼的企業(yè)掙錢不多,但不做不銹鋼又不行,做鋼鐵企業(yè)的,要是不做不銹鋼，沒有不銹鋼這種產(chǎn)品，你頂多就算三星上將,做了不銹鋼產(chǎn)品以后,就是五星上將了。所以很多企業(yè)都在做,做完之后又調(diào)控不好，就賠錢,包括寶鋼的寶鋼不銹,也在賠錢，多少年都在賠。當然，我們不能一竿子打死說不存存貨，豐田公司是零庫存,這是最后的，但不是這樣,得看是什么企業(yè)。

3。存貨跌價準備存貨跌價準備成為企業(yè)調(diào)整利潤的一個平衡期。比如我今年掙錢多了,但是我不想把今年的利潤做得太高,省得股東一看掙這么多，明年還要求你掙得更多.但你今年掙了２0％,明年要掙了１０％,股東說這股票完了，趕緊甩，不要了。這都不好。因此，無論是上市公司，還是其他企業(yè)經(jīng)營公司，一定要找準一個盈利平衡期，平衡住企業(yè)的盈利水平,保持一個20％的基本盈利能力就可以了。那么,怎么調(diào)整這個利潤呢？做假賬？不用。２008年有一個企業(yè)要發(fā)報表，本來定的是2０09年發(fā)，后來說推遲發(fā),有傳聞?wù)f管理部門讓他們把報表撤回來,別做那么高的利潤，做那么高的利潤有問題.因為2009年咱要實現(xiàn)保八，你把20０8年做得太高了，2009年就得更高,所以要拿回來把它調(diào)一調(diào),調(diào)低一點，200９年就上得快一點，所以趕緊回去重做。這不是做假賬，它是利用利潤調(diào)節(jié)器來進行調(diào)節(jié)的一個辦法。利潤調(diào)節(jié)器，其中就有一個叫存貨跌價準備。比如我1000塊錢進的原材料，現(xiàn)在我預(yù)計市場將在未來兩三個月內(nèi)變成5０0塊錢，所以我先把賠的原材料錢提出來，叫存貨跌價準備,因此記入利潤表使我的利潤降低，如果明年沒跌到這個數(shù)，其實沒降還是1000塊錢，我再把它沖回來,就說我提錯了，應(yīng)該沖回來,于是又增加了今年利潤，其實是減少了去年的利潤,增加了今年的利潤，因為去年我掙得多,今年我掙得少，一沖回來，企業(yè)盈利能力就平衡，這是存貨跌價準備的合理運用。2０07年股票為什么上漲，最主要的是2007年公司業(yè)績巨幅上升，而股票2００8年下降，因為很多企業(yè)的利潤在下滑，有的甚至下滑得很多，為什么會導致這種情況？我們國家經(jīng)濟發(fā)展得好，百分之八九的增長率，原因就是存貨跌價準備上是一個貢獻,因為以前大家都經(jīng)常那么提,提完之后先放那，想等哪年虧損的時候，再把它沖回來不就調(diào)整了利潤。20０7年1月1號以后,實行新會計準則,其中有一條規(guī)定，如果企業(yè)在以前提的存貨跌價準備，在一年內(nèi)不沖回,以后就不能再沖回來了,于是大家就跟趕集似的，把以前的利潤趕緊全沖回來,這一沖回來，一下利潤增長200％、300％有。做企業(yè)哪這么容易,就２０0%、300％的利潤在往上增，如果說一兩個企業(yè)行，全部行業(yè)都這樣，那股票預(yù)計２0０９年增20０％,明年還是20０％。股票買的是未來，要的是動態(tài)市盈率,于是大家瘋狂地買,好股票太多了，其盈利的可能性太大了，但是這東西就能沖一年的，五年的沖在一年，就只有一次，以后都是一年沖一年的，這樣股票就下來了,沒東西可沖了。有些股評分析師講什么企業(yè)盈利大，因為企業(yè)經(jīng)營好,因為項目發(fā)展好，其實他不知道是怎么回事，或者說他故意不說，或者說的人非常少。關(guān)于流動資產(chǎn),每個項目我們都應(yīng)該好好觀察，不是看一個數(shù)就夠了,得理解這里是刀光劍影,故事非常豐富，不同的人，關(guān)注報表不同的項目。第七講

資產(chǎn)負債表實例詳讀（三)二、固定資產(chǎn)

1。類型非流動性資產(chǎn)里面，有可供出售的金融資產(chǎn)、長期的應(yīng)收款、長期股權(quán)投資、投資性房地產(chǎn)、在建工程、生物性資產(chǎn)、有形資產(chǎn)、無形資產(chǎn),等等這些東西。

2。什么叫固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)也叫非流動性資產(chǎn)，就是一年以后變現(xiàn)的資產(chǎn)。有一些像長期投資，或者兩年以后才能收回來的應(yīng)收款,都記在非流動性資產(chǎn)里面,它的流動性比較弱。

3.如果企業(yè)資金不足，怎么辦當企業(yè)的現(xiàn)金不足,銀行或他人又不肯借錢給你時,怎么辦？一般人都想到的是把固定資產(chǎn)變現(xiàn)。無形資產(chǎn)也可以變現(xiàn)，生物性資產(chǎn)、長期應(yīng)收款、股權(quán)投資都可以變現(xiàn)。所以當企業(yè)沒錢的時候,就去資產(chǎn)負債表打開，掐著看哪個能賣。把固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)變成現(xiàn)金,或者把長期應(yīng)收款也變現(xiàn)金，長期應(yīng)收款本來兩年收的款,讓別人提前支付,頂多少收他一點,這都能變現(xiàn)，我們把這種變現(xiàn)方式，稱之為內(nèi)部融資。一定要注意，不要等到企業(yè)沒錢的時候，才想到內(nèi)部融資,應(yīng)該不斷地檢查企業(yè)的存量,看上面有沒有可以變現(xiàn)的東西，不斷地檢查。

４。存量資產(chǎn)存量資產(chǎn)其實就是沉淀住的資產(chǎn)，它最起碼在短期內(nèi)不能換來效益，或者換來的效益并不大,你要把它及時變現(xiàn).比如我們貸款買房,尤其是在投資買房的時候，什么時候要把它趕緊處理掉?當房價年化收益率低于６。7％的時候,就要把它賣掉,也就是你覺得不能每年都漲6％以上時，就要把它賣掉，因為房價經(jīng)過暴漲,比如這幾年都是在２０％、30％在漲，這時候你買房地產(chǎn)投資還可以,當如果進入到一個房價漲幅很平穩(wěn)，低于5%時,投資性房地產(chǎn)一定要出售掉，要不然你的利息就比房價漲得還快。１00萬買的房子，其實本金加利息,就等于2０0多萬買的房子，利息比房價還貴！你把房子賣出去還能干點別的，至少可以存銀行，還能存出利息。做企業(yè)也是，要盡量的不斷地去盤存量資產(chǎn),有的資產(chǎn)不發(fā)生效益了,趕緊把它出售掉,別放著。

５。學會做減法中國人干企業(yè)有個毛病,只知道往里投,不懂得及時變現(xiàn)，只知道做加法，不知道做減法。

【案例1】通用公司死掉了，因為沒有錢,其實當時它有兩個辦法，第一個辦法就是國家給它注資,第二個辦法就是賣東西，悍馬早賣它就死不了,所以它死的最大的根本就是只做加法不做減法，它同時做十八個品牌，規(guī)模無限變大,從來不打開資產(chǎn)負債表盤一盤,看哪個收益率低就處理掉，結(jié)果被拖死了?，F(xiàn)在有很多民營企業(yè)也在重復(fù)它的老路,不斷地進行多元化的投資,投資什么都能掙點錢,但掙的都不大,但是只要掙錢就留著，養(yǎng)著也是養(yǎng)著，維持社會穩(wěn)定，這樣早晚有一天會走到死胡同里，通用汽車就是一個標志。通用汽車的克萊斯勒倒了，而福特沒倒，福特也缺錢,但是它在2006年時，就開始不斷地出售它的資產(chǎn)，當時它賣了一個路虎和捷豹，現(xiàn)在路虎、捷豹歸印度的塔塔集團，后來福特又把沃爾沃控股權(quán)賣了,再減掉一個項目，所以它現(xiàn)在活得好好的。

還有一個企業(yè)叫通用電器,它自從上了道瓊斯指數(shù)，標準普爾指數(shù)以后，就再也沒下來過。這些企業(yè)在世界5０0強中，一直長時間排在前十名中，從來沒下來過,因為它們的總裁沒事總看資產(chǎn)負債表，一看哪個不好趕緊就給它賣了。通用電氣有一條鐵律,凡是在全球做不到前三位的，一律給它處理掉,它現(xiàn)在準備賣它的家用電器部分，它的家用電器原來是全世界最大的企業(yè),但是現(xiàn)在它想把它變現(xiàn),然后轉(zhuǎn)移到別的項目上去，這就是存量資產(chǎn)變現(xiàn)。通用電器為什么能持續(xù)地盈利,因為它掌握了一個非常重要的企業(yè)經(jīng)營的原則，也是從財務(wù)中衍生出來的,就是看資產(chǎn)負債表延伸出來的一個非常通用的規(guī)則：邊做加法邊做減法。我們在投資時候也要知道,不要圈一大堆,都不掙錢，這樣遲早要完蛋?？傊?，資產(chǎn)負債表可以讓企業(yè)不斷地去觀察哪些資產(chǎn)創(chuàng)造收益變小,馬上趁早把它變現(xiàn).以前國企改革的時候,曾經(jīng)有過一句話,叫“靚女先嫁，丑女下嫁”,就是要把存量資產(chǎn)變現(xiàn)。

三、流動負債

下邊是負債和所有者權(quán)益,揭示了資產(chǎn)的來源.先從負債來看，也是按照資產(chǎn)的流動和非流動分為流動負債和長期負債.它劃分的標準就是負債到期的年限，一年內(nèi)就要到期的這種債權(quán),我們稱為流動負債;一年以上才能到期的稱為長期負債。到期越慢的越排在前面.流動負債是指在一個周期內(nèi)需要償還的債務(wù),預(yù)示著資產(chǎn)在短時間內(nèi)減少的程度，對企業(yè)的安全性有盈利能力有很大的影響。

(一）短期借款一般短期借款也叫流動性貸款,指的是一年就要到期的貸款.如果企業(yè)的流動性貸款比較多，那就表明當年要換回來比較充分的現(xiàn)金流去還流動性貸款。如是當年剛借的一年期的貸款，也是一種短期貸款，也應(yīng)該記在這個項目里.

1。短期借款能不能用來買固定資產(chǎn)企業(yè)不能用一年期的貸款去投資廠房或設(shè)備，去買車,那得看企業(yè)有多大的承受能力，看企業(yè)一年的收入。企業(yè)的承受能力來源于收入。如果企業(yè)用流動負債、用短期借款去購買長期的固定資產(chǎn)，一定要想好自己的承受能力，也就是銷售收入.有一個廣告,說有一個農(nóng)用車，只要買了它，不到半年本就可以收回成本，這時候企業(yè)可不可以用一年的貸款去買這個車，可以，因為不到半年本就回來了.一般固定資產(chǎn)是按十年五年、二十年計算折舊的.那就是說明，其實固定資產(chǎn)掙回的速度，比如廠房這類房地產(chǎn)來講，應(yīng)該算20年的折舊，機器設(shè)備一般是5年的折舊，運輸汽車是５年的折舊，電腦可能只有兩年的折舊。電腦這種東西價值損耗比較快,但是廠房的損耗可能就要小一點，所以折舊期會長一點.另一方面，比如用當年的經(jīng)營收入來換回來的速度是慢的，廠房面積比較大,固定資產(chǎn)投資比較多，當年如果全部攤銷到本年利潤中，則會形成大量地虧損，所以它分成長時間進行計提攤銷回來，可以起到平衡企業(yè)經(jīng)營利潤的作用，如果損耗快或單位價值比較小的，那我們就可以快速地進行攤銷，可能兩年甚至于一年，可能就把它攤掉了。

2.短貸長投是兵家大忌企業(yè)買的固定資產(chǎn)，如果是損耗快或收益比較大，賺來的收入比較多，成本回來很快，就用短期借款去買,如果時間很長，不能在半年內(nèi)就收回錢來，那就不能用短期貸款去買，這是一個大忌。用短期借款去投資長期固定資產(chǎn)，是一個大忌，千萬別犯這個錯誤。短貸長投是兵家大忌，在短貸長投上死的企業(yè)很多，尤其是民營企業(yè)。

【案例2】有人經(jīng)常拿秦池做為例子，說它做了中央電視臺的標王后,廣告費投入太多，導致死掉了。還有人戲言,凡是成為中央電視臺標王的企業(yè)都死得很快，中央電視臺是標王的掘墓人。比如愛多VＣD，就是如此.因此又有人說中國企業(yè)都屬于螃蟹型，一紅就死.秦池做廣告時投入費用很大，當時它們的總經(jīng)理說：“我們每天往中央電視臺里面開一輛桑塔納.”就這費用，當時桑塔納還很貴,十幾萬，它的廣告費投入太多,完全超過了它的銷售收入，因此很多人以為它的死是由于這個，其實這不是主要原因。秦池的死亡不僅僅是一件事情引起的，也不是做到標王就得死，寶潔公司也成為標王，而且是連續(xù)兩年的標王,而它依然活得很好。這只是秦池死亡的其中一方面,另一方面是因為它做假酒.這也是民營企業(yè)發(fā)展的非常關(guān)鍵的一部分，企業(yè)如果在一項業(yè)務(wù)上投入太大，從財務(wù)角度來講，就是它的財務(wù)成本結(jié)構(gòu)過于失衡，它在營銷費用投入大量的成本以后，自然會拉起銷售收入的快速增長，但是它在投入成本結(jié)構(gòu)時,在生產(chǎn)建設(shè)方面投入資金不足,導致它的產(chǎn)量跟不上它的營銷速度，那已經(jīng)開辟的市場，已經(jīng)產(chǎn)生的需求又不能放棄，所以它就想辦法快速地提升它的產(chǎn)量，于是它從四川大量地購進原酒,拿回來自己勾兌，酒就這么賣出去了，這是第二個原因:欺騙消費者。第三個原因,在財務(wù)上它犯了短貸長投的錯誤,由于發(fā)展速度非?？?，需要大量地資金來進行生產(chǎn)投資與建設(shè)，而那時候它的信譽并不是很大,銀行業(yè)不太敢輕易給它貸款，幾年的企業(yè)不是很敢給它貸款的,于是它就要借一些流動性貸款來進行投資廠房設(shè)備,造成了資產(chǎn)大量閑置,一旦經(jīng)營有變，就是假酒現(xiàn)象一出現(xiàn),勾兌酒的事件一暴光，商品一旦滯銷，資金鏈立馬遭到嚴重地破壞,造成資金鏈斷掉，這是犯了第三個錯誤。第四個錯誤，即是在大規(guī)?？焖贁U張的過程中,產(chǎn)生了管理的不適。就算總經(jīng)理管理水平跟得上,下屬人員的管理水平跟不上，那管理不適一出現(xiàn)，經(jīng)營團隊之間就發(fā)生各種矛盾，最后逼走總經(jīng)理，企業(yè)就玩完。

湖南有個企業(yè)叫太子奶，也是短貸長投導致破產(chǎn)，它大量使用短期貸款去投資它的項目,最后在2008年金融危機爆發(fā)以后，銀根緊縮，市場銷售下滑，造成了大量地債主上門，資金鏈斷掉，最后不得已進行資產(chǎn)重組，喪失了對這個企業(yè)的控制權(quán)。那么，企業(yè)明知短貸長投是一大忌,為什么還在犯？有的企業(yè)是對自己的銷售太有信心了,還有是貸款太多。

(二）短期借款與長期貸款的區(qū)別從理財觀念上講,長期貸款成本高，但風險小,短期貸款成本低，但風險大。1。企業(yè)：鐘情于長期貸款其實大量的企業(yè)愿意借長期貸款,最好借100年，利息２0%也行,銀行要借是咱１00年，咱全買房子了，還買好幾套住著,不用還了。所以,企業(yè)從借錢角度愿意借長期的,雖然成本高一點,但是愿意借長期的，它更安全，尤其是企業(yè)處于投資發(fā)展階段的時候,沒進入成熟期的時候，一定要借長期貸款，因為在發(fā)展過程中，將遇到各種不同的環(huán)境變化,如果當企業(yè)銷售收入下滑，遇到市場出現(xiàn)危機，出現(xiàn)經(jīng)營失誤的時候,這時候恰巧趕上到期的短期借款,這就叫雪上加霜。第八講

資產(chǎn)負債表實例詳讀（四）

因此，債務(wù)人人多是愿意借長期的，貸款就貸長期的，但千萬別犯誤區(qū),比如有的企業(yè)一看長期的貸款，五年利息是6％利息，一年期的是4%,那省點成本，大概一年就差不多夠，于是企業(yè)就借了一年期的，結(jié)果一年沒按預(yù)想的那樣，到時候還錢還不上，項目就全完了。所以從借錢人來講，應(yīng)該愿意借長期的.有的長期的利息還低一點，比如亞洲開發(fā)銀行、世界銀行,都提供一些低息長期貸款，但大部分人都撈不著.

２。債權(quán)人