2022中級會(huì)計(jì)師(財(cái)務(wù)管理)精講第九章收入與分配管理

2022考情分析本章近三年題型、分值分布單選題判斷題計(jì)算分析題綜合題2021-121——52021-2321——62021-35———12020-1341——82020-23215—2020-3—21——32019-11———342019-2321—4主要考點(diǎn)1.收入與分配管理的意義與原則2.利潤分配順序3.收入管理4.納稅管理5.股利理論與股利政策6.股票分割與股票回購7.股權(quán)激勵(lì)第一節(jié)收入與分配管理概述知識(shí)點(diǎn)：收入與分配管理的意義與原則(一)收入與分配管理的意義1.集中體現(xiàn)了企業(yè)所有者、經(jīng)營者與勞動(dòng)者之間的利益關(guān)系2.企業(yè)維持簡單再生產(chǎn)和實(shí)現(xiàn)擴(kuò)大再生產(chǎn)的基本條件3.企業(yè)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、降低資本成本的重要措施分配管理即股利政策影響留存收益(內(nèi)部股權(quán)資本)的水平，從而影響資本結(jié)構(gòu)和資本成本。4.國家財(cái)政資金的重要來源之一(二)收入與分配管理的原則1.依法分配原則2.分配與積累并重原則3.兼顧各方利益原則4.投資與收入對等原則2022知識(shí)點(diǎn)：凈利潤的分配順序1.彌補(bǔ)以前年度虧損利潤或盈余公積轉(zhuǎn)入)彌補(bǔ)。2.提取法定公積金(1)提取比例為當(dāng)年稅后利潤(彌補(bǔ)虧損后)的10%；(2)當(dāng)年法定公積金的累積額已達(dá)注冊資本的50%時(shí)，可以不再提取；(3)法定公積金可用于彌補(bǔ)虧損或轉(zhuǎn)增資本，企業(yè)用法定公積金轉(zhuǎn)增資本后，法定公積金的余額不得低于轉(zhuǎn)增前公司注冊資本的25%。3.提取任意公積金4.向股東(投資者)分配股利(利潤)下列凈利潤分配事項(xiàng)中，根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)和制度，應(yīng)當(dāng)最后進(jìn)行的是()。A.向股東分配股利B.提取任意公積金C.提取法定公積金D.彌補(bǔ)以前年度虧損『答案解析』根據(jù)凈利潤的分配順序，最后是向投資者分配利潤。第二節(jié)收入管理知識(shí)點(diǎn)：銷售預(yù)測分析(一)銷售預(yù)測的定性分析法定性分析法即非數(shù)量分析法，適用于預(yù)測對象的歷史資料不完備或無法進(jìn)行定量分析的情況。主1.營銷員判斷法2.專家判斷法3.產(chǎn)品壽命周期分析法——對其他預(yù)測分析方法的補(bǔ)充產(chǎn)產(chǎn)品壽命周期推廣期期期退期預(yù)測方法定性分析法(歷史資料缺乏)趨勢預(yù)測分析法銷售增長率--(二)銷售預(yù)測的定量分析法(數(shù)量分析法)1.趨勢預(yù)測分析法——預(yù)測銷售量是歷史期實(shí)際銷售量的函數(shù) (1)算術(shù)平均法——適用于每期銷售量波動(dòng)不大的產(chǎn)品的銷售預(yù)測。2022其中，Y(因變量)代表銷售預(yù)測值，X(自變量)代表第i期的實(shí)際銷售量。i(2)加權(quán)平均法——權(quán)數(shù)選取遵循“近大遠(yuǎn)小”的原則，比算術(shù)平均法更為合理。離預(yù)測期越近的歷史期實(shí)際銷售量的權(quán)數(shù)越大，反之越小?！臼纠縈公司2021年7月~12月的產(chǎn)品實(shí)際銷售量資料如下：789銷售量(噸)權(quán)數(shù)0.010.040.080.120.25月~12月實(shí)際銷量的加權(quán)平均數(shù))：(3)移動(dòng)平均法(算術(shù)平均法的變形)——適用于銷售量略有波動(dòng)的產(chǎn)品預(yù)測每一期的銷售預(yù)測值均為前m期實(shí)際銷售量的算術(shù)平均數(shù)②為使預(yù)測值更能反映銷售量變化的趨勢，可以對上述結(jié)果按趨勢值進(jìn)行修正，其計(jì)算公式為：【示例】銷售量為(2021年10月~12月實(shí)際銷量的算術(shù)平均數(shù))：(134＋146＋144)÷3＝141.33(噸)141.33＋(141.33－139)＝143.66(噸)2022(4)指數(shù)平滑法預(yù)測銷售量＝預(yù)測前期實(shí)際銷量×α＋預(yù)測前期的預(yù)測值×(1－α)②平滑指數(shù)：預(yù)測前期實(shí)際銷量的權(quán)數(shù)，通常取值在0.3~0.7之間。較小的平滑指數(shù)較小的平滑指數(shù)本值在銷售量波動(dòng)較大或進(jìn)行短期預(yù)測時(shí)，可選擇在銷售量波動(dòng)較小或進(jìn)行長期預(yù)測時(shí)，可選擇較小的平滑指數(shù)較大的平滑指數(shù)本值較大的平滑指數(shù)【示例】144×0.6＋139×(1－0.6)＝142(噸)2.因果預(yù)測分析法(1)含義分析影響產(chǎn)品銷售量(因變量Y)的相關(guān)因素(自變量X)以及它們之間的函數(shù)關(guān)系，并利用這種函數(shù)關(guān)系進(jìn)行產(chǎn)品銷售預(yù)測的方法。(2)因果預(yù)測分析最常用的是回歸分析法，如回歸直線方法，即假設(shè)產(chǎn)品銷售量(Y)與其影響因素(X)之間存在線性變動(dòng)關(guān)系(Y＝a＋bX)?！纠}·單項(xiàng)選擇題】(2020年)下列銷售預(yù)測方法中，屬于銷售預(yù)測定量分析方法的是()。A.營銷員判斷法B.趨勢預(yù)測分析法C.產(chǎn)品壽命周期分析法D.專家判斷法『答案解析』銷售預(yù)測的方法包括定性分析法和定量分析法，其中定性分析法包括營銷員判斷法、專家判斷法、產(chǎn)品壽命周期分析法；定量分析法包括趨勢預(yù)測分析法和因果預(yù)測【例題·單項(xiàng)選擇題】(2014年)下列銷售預(yù)測方法中，屬于因果預(yù)測分析法的是()。A.指數(shù)平滑法C家小組法2022D.回歸直線法『答案解析』因果預(yù)測分析法是指通過影響產(chǎn)品銷售量(因變量)的相關(guān)因素(自變量)分析知識(shí)點(diǎn)：銷售定價(jià)管理(一)影響產(chǎn)品價(jià)格的因素價(jià)值的大小決定著價(jià)格的高低，價(jià)值量由生產(chǎn)產(chǎn)品的社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間決價(jià)值的大小決定著價(jià)格的高低，價(jià)值量由生產(chǎn)產(chǎn)品的社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間決定影響定價(jià)的基本因素；從長期來看，產(chǎn)品價(jià)格＝總成本＋合理的利潤供大于求，價(jià)格有向下壓力；反之，則會(huì)推動(dòng)價(jià)格提升在完全競爭的市場上，企業(yè)幾乎沒有定價(jià)主動(dòng)權(quán)；在不完全競爭的市場上，競爭因素競爭強(qiáng)度取決于產(chǎn)品生產(chǎn)的難易和供求形勢制定定價(jià)策略要了解本國及所在國有關(guān)方面的政策和法規(guī)價(jià)值因素成本因素市場供求因素政策法規(guī)因素(二)企業(yè)的定價(jià)目標(biāo)1.實(shí)現(xiàn)利潤最大化(1)制定較高的價(jià)格，提高產(chǎn)品單位利潤率；(2)適用于處于領(lǐng)先或壟斷地位的企業(yè)；在行業(yè)競爭中具有很強(qiáng)的競爭優(yōu)勢，并能長時(shí)間保持這種優(yōu)勢的企業(yè)。2.保持或提高市場占有率(1)注重企業(yè)長期經(jīng)營利潤，產(chǎn)品價(jià)格往往需要低于同類產(chǎn)品價(jià)格；(2)要求企業(yè)具有潛在的生產(chǎn)經(jīng)營能力，總成本的增長速度低于總銷量的增長速度，商品的需求3.穩(wěn)定市場價(jià)格(1)由行業(yè)中的領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)制定一個(gè)價(jià)格，其他企業(yè)的價(jià)格則與之保持一定的比例關(guān)系，有利于創(chuàng) (2)適用于產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化的行業(yè)，如鋼鐵制造業(yè)等。4.應(yīng)對和避免競爭(1)參照對市場有決定性影響的競爭對手的產(chǎn)品價(jià)格變動(dòng)情況，隨時(shí)調(diào)整本企業(yè)產(chǎn)品價(jià)格；(2)適用于中小型企業(yè)。5.樹立企業(yè)形象及產(chǎn)品品牌(1)樹立優(yōu)質(zhì)高價(jià)形象；(2)樹立大眾化平價(jià)形象。(三)產(chǎn)品定價(jià)方法(1)定價(jià)基礎(chǔ)全部全部成本費(fèi)用(制造成本既可以保證企業(yè)簡單再生產(chǎn)的正常進(jìn)行，又可以使勞動(dòng)者為社會(huì)＋期間費(fèi)用)勞動(dòng)所創(chuàng)造的價(jià)值得以全部實(shí)現(xiàn)2022可可以作為增量產(chǎn)量(利用剩余生產(chǎn)能力增產(chǎn)產(chǎn)品)的定價(jià)依據(jù)，但不能作為一般產(chǎn)品的定價(jià)依據(jù)價(jià)值消耗和制造成本轉(zhuǎn)移；以此定價(jià)不利于企業(yè)簡單再生產(chǎn)的繼續(xù)進(jìn)行變動(dòng)成本(變動(dòng)制造成本【例題·單項(xiàng)選擇題】(2018年)在生產(chǎn)能力有剩余的情況下，下列各項(xiàng)成本中，適合作為增量產(chǎn)品定價(jià)基礎(chǔ)的是()。A.全部成本C.制造成本D.變動(dòng)成本『答案解析』變動(dòng)成本是指在特定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，其總額會(huì)隨業(yè)務(wù)量的變動(dòng)而變動(dòng)的成本。變動(dòng)成本可以作為增量產(chǎn)量的定價(jià)依據(jù)。(2)目標(biāo)利潤法(基本方法)由：銷售收入－銷售稅金－全部成本費(fèi)用＝目標(biāo)利潤總額，得：銷售收入×(1－適用稅率)－全部成本費(fèi)用＝目標(biāo)利潤總額單位產(chǎn)品價(jià)格×(1－適用稅率)－單位完全成本＝單位目標(biāo)利潤單單位產(chǎn)品價(jià)格(含稅)＝其中：單位完全成本＝單位制造成本＋單位期間費(fèi)用【示例】甲公司生產(chǎn)A產(chǎn)品的單位制造成本(均為變動(dòng)成本)為40元，期間費(fèi)用總額(均為固定(3)保本點(diǎn)定價(jià)法【示例】前例甲公司A產(chǎn)品的最低銷售價(jià)格為：(4)全部成本費(fèi)用加成定價(jià)法2022①成本利潤率定價(jià)令：單位目標(biāo)利潤＝單位完全成本×成本利潤率有：單位產(chǎn)品價(jià)格×(1－適用稅率)－單位完全成本＝單位完全成本×成本利潤率【示例】＝＝②銷售利潤率定價(jià)令：單位目標(biāo)利潤＝單位產(chǎn)品價(jià)格×銷售利潤率有：單位產(chǎn)品價(jià)格×(1－適用稅率)－單位完全成本＝單位產(chǎn)品價(jià)格×銷售利潤率【示例】＝③全部成本費(fèi)用加成定價(jià)法的優(yōu)缺點(diǎn)很難適應(yīng)市場需求的變化，往往導(dǎo)致定價(jià)過高或過低；當(dāng)企業(yè)生產(chǎn)多種產(chǎn)品時(shí)，間接費(fèi)用難以準(zhǔn)確分?jǐn)?，從而?huì)導(dǎo)致定價(jià)不準(zhǔn)確 (5)變動(dòng)成本定價(jià)法——適用于利用剩余生產(chǎn)能力增產(chǎn)產(chǎn)品的定價(jià)單位變動(dòng)成本＝單位變動(dòng)制造成本＋單位變動(dòng)期間費(fèi)用【示例】甲公司生產(chǎn)A產(chǎn)品的單位制造成本(均為變動(dòng)成本)為40元，期間費(fèi)用總額(均為固定2022022件A產(chǎn)額例題·單項(xiàng)選擇題】(2021年)目利潤總額)/[銷售量×(1－消費(fèi)稅稅率)]＝(95000＋19000)/[1000×(1－5)]＝4公司非常重視產(chǎn)品定價(jià)工作，公司負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào)，產(chǎn)品定價(jià)一定要正確反映企業(yè)產(chǎn)品的真是(1)。值5銷售量預(yù)測相關(guān)資料預(yù)測銷售量(噸)＝實(shí)際銷售量(噸)2008年052009年2010年2011年2012年2013年公司擬使用修正的移動(dòng)平均法預(yù)測2014年銷售量，并以此為基礎(chǔ)確定產(chǎn)品銷售價(jià)格，樣544.要求：7(1)假設(shè)樣本期為3期，使用移動(dòng)平均法預(yù)測2014年H產(chǎn)品的銷售量。4由于額外訂單的單價(jià)高于按變動(dòng)成本計(jì)算的價(jià)格，故應(yīng)接受該訂單。2022『正確答案』2014年H產(chǎn)品的銷售量＝(1050＋1020＋1080)/3＝1050(噸)(2)使用修正的移動(dòng)平均法預(yù)測2014年H產(chǎn)品的銷售量?！赫_答案』2014年H產(chǎn)品的銷售量＝1050＋(1050－1040)＝1060(噸)(3)使用目標(biāo)利潤法確定2014年H產(chǎn)品的銷售價(jià)格。『正確答案』2.以市場需求為基礎(chǔ)的定價(jià)方法(1)需求價(jià)格彈性系數(shù)定價(jià)法①需求價(jià)格彈性系數(shù)②預(yù)計(jì)產(chǎn)品價(jià)格(2)邊際分析定價(jià)法邊際利潤＝0，或：邊際收入＝邊際成本，利潤將達(dá)到最大值，此時(shí)的價(jià)格就是最優(yōu)銷售價(jià)格。【例題·單項(xiàng)選擇題】(2018年)下列各項(xiàng)中，以市場需求為基礎(chǔ)的定價(jià)方法是()。A.保本點(diǎn)定價(jià)法C.邊際分析定價(jià)法D.全部成本費(fèi)用加成定價(jià)法(四)價(jià)格運(yùn)用策略1.折讓定價(jià)策略：現(xiàn)金折扣、數(shù)量折扣、團(tuán)購折扣、預(yù)購折扣、季節(jié)折扣等。2.心理定價(jià)策略：聲望定價(jià)、尾數(shù)定價(jià)、雙位定價(jià)、高位定價(jià)等。4.壽命周期定價(jià)策略定價(jià)策定價(jià)策略推廣期產(chǎn)品需要獲得消費(fèi)者的認(rèn)同，進(jìn)一步占有低價(jià)促銷2022產(chǎn)品有了一定的知名度，銷售量穩(wěn)步上升產(chǎn)品市場知名度處于最佳狀態(tài)，同時(shí)市場需求接近飽和，競爭激烈產(chǎn)品市場競爭力下降，銷售量下滑，積極開發(fā)新產(chǎn)品，保持企業(yè)的市場競爭優(yōu)勢可以采用高價(jià)促銷，同時(shí)必須考慮競爭者的情況，以保持現(xiàn)有市場銷售量降價(jià)促銷或維持現(xiàn)價(jià)并輔之以折扣等其他手段期期退期第三節(jié)納稅管理知識(shí)點(diǎn)：納稅管理概述(一)納稅管理溝通、預(yù)測和報(bào)告的全過程管理行為規(guī)范企業(yè)納稅行為、合理降低稅收支出、有效防范納稅風(fēng)險(xiǎn)((二)納稅籌劃在納稅行為發(fā)生之前，在不違反稅法及相關(guān)法律法規(guī)的前提下，對納稅主體的投資、籌動(dòng)外在降低稅負(fù)(少交)、延期納稅(晚交)(三)納稅籌劃的原則1.合法性原則：首要原則2.系統(tǒng)性原則：整體性原則、綜合性原則3.經(jīng)濟(jì)性原則：成本效益原則4.先行性原則：籌劃策略的實(shí)施通常在納稅義務(wù)發(fā)生之前(四)納稅籌劃方法——與納稅籌劃的外在表現(xiàn)對應(yīng)：降低稅負(fù)(少交)、延期納稅(晚交)1.減少應(yīng)納稅額(1)利用稅收優(yōu)惠政策：免稅、減稅、退稅、稅收扣除、稅率差異、分劈技術(shù)、稅收抵免。 (2)轉(zhuǎn)讓定價(jià)籌劃法：通過關(guān)聯(lián)企業(yè)采用非常規(guī)的定價(jià)方式和交易條件進(jìn)行的納稅籌劃。2.遞延納稅利的會(huì)計(jì)處理方法(存貨計(jì)價(jià)方法、固定資產(chǎn)折舊方法等)，將應(yīng)納稅款推遲一定期限，使應(yīng)納稅額的現(xiàn)值減小?！纠}·單項(xiàng)選擇題】(2017年)在稅法許可的范圍內(nèi)，下列納稅籌劃方法中，能夠?qū)е逻f延納稅的是()。A.固定資產(chǎn)加速折舊法B.費(fèi)用在母子公司之間合理分劈法C.轉(zhuǎn)讓定價(jià)籌劃法2022D.研究開發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除法知識(shí)點(diǎn)：企業(yè)籌資納稅管理1.內(nèi)部籌資(利用留存收益)的納稅管理內(nèi)部籌資雖然不能減少企業(yè)的所得稅負(fù)擔(dān)，但若將這部分資金作為股利分配給股東，股東會(huì)承擔(dān)雙重稅負(fù)；若將這部分資金繼續(xù)留在企業(yè)內(nèi)部獲取投資收益(投資者可獲取資本利得收益)，則投資者可以享受遞延納稅帶來的收益(資本利得可以延遲到股票出售時(shí)再納稅)。2.外部籌資納稅管理——債務(wù)籌資籌劃，獲取利息的節(jié)稅收益(1)依據(jù)資本結(jié)構(gòu)的權(quán)衡理論，進(jìn)行債務(wù)籌資籌劃，需要權(quán)衡利息的節(jié)稅收益與財(cái)務(wù)困境成本。(2)使用債務(wù)籌資的前提——總資產(chǎn)收益率(息稅前)＞債務(wù)利息率，使財(cái)務(wù)杠桿產(chǎn)生正向效應(yīng)。知識(shí)點(diǎn)：企業(yè)投資納稅管理(一)直接投資納稅管理1.直接對外投資納稅管理(1)投資組織形式的納稅籌劃①公司制企業(yè)(雙重課稅)VS合伙企業(yè)(只繳個(gè)人所得稅)②子公司(獨(dú)立申報(bào)所得稅)VS分公司(總公司匯總計(jì)算繳納所得稅)【示例】調(diào)整因素，企業(yè)所得稅稅率為25。：2020年企業(yè)總部(母公司)應(yīng)繳所得稅＝500×25＝125(萬元)A銷售代表處(子公司)當(dāng)年虧損不需要繳納所得稅，其虧損額留至下一年度稅前彌補(bǔ)。2020年企業(yè)總部應(yīng)繳所得稅＝(500－300)×25＝50(萬元)因此，將A代表處設(shè)立為分公司對甲公司更為有利。(2)投資行業(yè)的納稅籌劃知知當(dāng)前的國2022②創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)進(jìn)行國家重點(diǎn)扶持和鼓勵(lì)的投資，可以按投資額的一定比例抵扣應(yīng)納稅所得額。(3)投資地區(qū)的納稅籌劃業(yè)所得稅。(4)投資收益取得方式的納稅籌劃居民企業(yè)直接投資于其他居民企業(yè)取得的股息、紅利等權(quán)益性投資收益為企業(yè)的免稅收入，不包括連續(xù)持有居民企業(yè)公開發(fā)行并上市流通的股票不足12個(gè)月取相關(guān)規(guī)定得的投資收益；企業(yè)賣出股份所取得的投資收益需要繳納企業(yè)所得稅籌劃方法使被投資企業(yè)進(jìn)行現(xiàn)金股利分配2.直接對內(nèi)投資納稅管理——長期經(jīng)營資產(chǎn)的納稅籌劃自2021年1月1日起，按照無形資產(chǎn)成本的200%在稅前攤銷。(二)間接投資納稅管理【例題·單項(xiàng)選擇題】(2011年)已A.2.65B.3C.3.75『答案解析』企業(yè)所得稅法規(guī)定，國債利息收益免交企業(yè)所得稅，而購買企業(yè)債券取得的收益需要繳納企業(yè)所得稅。因此企業(yè)購買的金融債券收益要想不小于國債的收益，其利率至少為3/(1－25)＝4。知識(shí)點(diǎn)：企業(yè)營運(yùn)納稅管理(一)采購的納稅管理1.增值稅納稅人的納稅籌劃(1)一般納稅人與小規(guī)模納稅人的區(qū)別計(jì)稅基計(jì)稅基礎(chǔ)較低(不含稅的增值額)較高(不含稅的銷售額)適用稅率/征收率13％)納稅人身份一般納稅人小規(guī)模納稅人增值率＝(不含稅銷售額－不含稅購進(jìn)額)/不含稅銷售額2022顯然，增值率高(增值額接近于銷售額)的企業(yè)適宜作為小規(guī)模納稅人；反之，增值率低的企業(yè)適(2)無差別平衡點(diǎn)增值率——兩類納稅人稅負(fù)相同的增值率(不含稅銷售額－不含稅購進(jìn)額)×13％＝不含稅銷售額×1％(不含稅銷售額－不含稅購進(jìn)額)/不含稅銷售額13％＝7.69％若增值率＜7.69％，選擇成為一般納稅人稅負(fù)較輕；反之，選擇小規(guī)模納稅人較為有利。2.選擇供貨單位的納稅籌劃一般納稅人從一般納稅人處采購的貨物，增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額可以抵扣。一般納稅人從小規(guī)模納稅人處采購的貨物，增值稅不能抵扣(由稅務(wù)機(jī)關(guān)代開的除外)，但價(jià)格上【示例】A分析如下：M產(chǎn)品的不含稅單價(jià)＝169.5/(1＋13％)＝150(元)每單位M產(chǎn)品的增值稅銷項(xiàng)稅額＝150×13％＝19.5(元)由于對原材料供應(yīng)商的選擇不影響公司的期間費(fèi)用，所以在以下計(jì)算過程中省略期間費(fèi)(1)從A公司(一般納稅人)處購貨單位(不含稅)成本＝135.6/(1＋13％)＝120(元)可以抵扣的增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額＝120×13％＝15.6(元)應(yīng)納增值稅＝19.5－15.6＝3.9(元)稅金及附加＝3.9×(7％＋3％)＝0.39(元)單位產(chǎn)品稅后利潤＝(150－120－0.39)×(1－25％)＝22.21(元)(2)從B公司(小規(guī)模納稅人)處購貨單位(不含稅)成本＝124.23/(1＋1％)＝123(元)可以抵扣的增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額＝123×1％＝1.23(元)應(yīng)納增值稅＝19.5－1.23＝18.27(元)稅金及附加＝18.27×(7％＋3％)＝1.827(元)2022單位產(chǎn)品稅后利潤＝(150－123－1.827)×(1－25％)＝18.88(元)(3)從C公司(個(gè)體工商戶)處購貨單位(不含稅)成本＝118.5(元)可以抵扣的增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額＝0(元)應(yīng)納增值稅＝19.5(元)稅金及附加＝19.5×(7％＋3％)＝1.95(元)單位產(chǎn)品稅后利潤＝(150－118.5－1.95)×(1－25％)＝22.16(元)A(一般納稅人)處購買原材料所獲利潤最大，所以應(yīng)該選擇A公司作(1)在賒購、現(xiàn)金、預(yù)付三種購貨方式的價(jià)格無明顯差異時(shí)，盡可能選擇賒購方式。①賒購不僅可以獲得推遲付款的好處，還可以在賒購當(dāng)期抵扣進(jìn)項(xiàng)稅額；(2)在三種購貨方式的價(jià)格有差異的情況下，需要綜合考慮貨物價(jià)格、付款時(shí)間和進(jìn)項(xiàng)稅額抵扣4.增值稅專用發(fā)票管理(1)對于取得防偽稅控系統(tǒng)開具的增值稅專用發(fā)票，納稅人應(yīng)及時(shí)使用增值稅發(fā)票選擇確認(rèn)平臺(tái)確認(rèn)需要抵扣的增值稅發(fā)票電子信息。(2)購進(jìn)的多用途物資應(yīng)先進(jìn)行網(wǎng)上確認(rèn)再抵扣，待轉(zhuǎn)為非應(yīng)稅項(xiàng)目時(shí)再作進(jìn)項(xiàng)稅額轉(zhuǎn)出處理，以防止非應(yīng)稅項(xiàng)目物資轉(zhuǎn)為應(yīng)稅項(xiàng)目時(shí)，由于超過發(fā)票確認(rèn)時(shí)間而不能抵扣其進(jìn)項(xiàng)稅額。(二)生產(chǎn)的納稅管理1.存貨計(jì)價(jià)的納稅籌劃從長期來看，(發(fā)出)存貨的計(jì)價(jià)方法不會(huì)對應(yīng)納增值稅總額產(chǎn)生影響，但納稅人可以通過采用不同的存貨計(jì)價(jià)方法改變銷售成本(的時(shí)間分布)，繼而改變所得稅納稅義務(wù)在時(shí)間上的分布來影響企業(yè)使虧損尚未得到完全彌補(bǔ)的年度的成本費(fèi)用降低，盡量使成本費(fèi)用延遲到以后能夠完全得到抵補(bǔ)的時(shí)期，以保證成本費(fèi)用的抵稅效果最大化非稅收優(yōu)惠期間長期盈利、處于非稅收優(yōu)惠期間預(yù)計(jì)或已經(jīng)虧損處于所得稅減稅或免稅期間年限、折舊方法①①新增固定資產(chǎn)的入賬價(jià)值盡可能低，盡可能在當(dāng)期扣除相關(guān)費(fèi)用②盡量縮短折舊年限或采用加速折舊法合理預(yù)計(jì)企業(yè)的稅收優(yōu)惠期間或彌補(bǔ)虧損所需年限，盡量少提折舊，或較高估計(jì)固定資產(chǎn)折舊年限，以達(dá)到抵稅收益最大化盈利企業(yè)虧損企業(yè)和享受稅收優(yōu)惠的企業(yè)2022【示例】25。(1)根據(jù)上述條件，分別采用直線法、雙倍余額遞減法、年數(shù)總和法和縮短折舊年限(按照3年折舊)的方法計(jì)算各年的折舊額及折舊抵稅收益(計(jì)算結(jié)果保留整數(shù))。①直線法(單位：元)年折舊額年折舊抵稅收益1200000×(1－5)/5＝3800038000×25＝95002200000×(1－5)/5＝3800038000×25＝95003200000×(1－5)/5＝3800038000×25＝95004200000×(1－5)/5＝3800038000×25＝95005200000×(1－5)/5＝3800038000×25＝9500合計(jì)47500②雙倍余額遞減法(單位：元)年折舊額年折舊抵稅收益1200000×2/5＝8000080000×25＝200002(200000－80000)×2/5＝4800048000×25＝120003(120000－48000)×2/5＝2880028800×25＝72004(43200－200000×5)/2＝1660016600×25＝41505(43200－200000×5)/2＝1660016600×25＝4150合計(jì)47500③年數(shù)總和法(單位：元)年折舊額年折舊抵稅收益1200000×(1－5)×5/15＝6333363333×25＝158332200000×(1－5)×4/15＝5066750667×25＝126673200000×(1－5)×3/15＝3800038000×25＝95004200000×(1－5)×2/15＝2533325333×25＝63335200000×(1－5)×1/15＝1266712667×25＝3167合計(jì)47500④④縮短折舊年限為3年(單位：元)年折舊額年折舊抵稅收益1200000×(1－5)/3＝6333363333×25＝158331900001900004750020222200000×(1－5200000×(1－500合計(jì)63333×25＝1583363334×252)假設(shè)每年年末B公司都有足夠多的征稅收入來抵扣各扣除項(xiàng)目，分析雙倍余額遞減法留整數(shù))。年折年折舊抵稅收益抵稅差額折現(xiàn)系數(shù)現(xiàn)值雙倍余額遞減法縮短折舊年限0415041504750000475000.75130.68300.62097415041502835257712345合計(jì)由于采用縮短折舊年限法比雙倍余額遞減法可以獲得更多的凈現(xiàn)值(即更多的折舊抵稅額現(xiàn)值)，從而企業(yè)價(jià)值更大，因此，企業(yè)應(yīng)采用縮短折舊年限法。3.期間費(fèi)用的納稅籌劃業(yè)務(wù)招待費(fèi)支出，按照發(fā)生額的60%扣除，但最高不得超過當(dāng)年銷售收入的5‰。(三)銷售的納稅管理1.結(jié)算方式的納稅籌劃——推遲納稅時(shí)間，獲得納稅期的遞延2.促銷方式的納稅籌劃——從稅負(fù)角度考慮，企業(yè)適合選擇折扣銷售方式銷售折扣銷售折扣即現(xiàn)金折扣，不得從銷售額中減除，不能減少增值稅納稅義務(wù)給予消費(fèi)者購貨價(jià)格上的優(yōu)惠，如果銷售額和折扣額在同一張發(fā)票上注明，可以折扣銷售以銷售額扣除折扣額后的余額作為計(jì)稅金額，減少企業(yè)的銷項(xiàng)稅額以舊換新按新貨物同期銷售價(jià)格確定銷售額，不得扣減舊貨物的收購價(jià)格2022要求：計(jì)算兩種銷售方式所產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量并判斷A公司應(yīng)該采取哪種促銷方式？『正確答案』方案一：八折銷售應(yīng)交所得稅＝30000×25＝7500(元)＝。業(yè)向個(gè)人銷售商品(產(chǎn)品)和提供服務(wù)的同時(shí)給予贈(zèng)品時(shí)，不征收個(gè)人所得稅，故＝6500(元)應(yīng)納稅所得額＝10×8000－5×10000＝30000(元)交所得稅＝30000×25＝7500(元)00種方案下凈現(xiàn)金流量差額＝22500－19900＝2600(元)000件贈(zèng)品的銷項(xiàng)稅額(2000×10×13)過計(jì)算可知，兩種促銷方式下企業(yè)銷售商品取得的現(xiàn)金流入量相同，但是八折銷售 0知識(shí)點(diǎn)：企業(yè)利潤分配的納稅管理2022(一)所得稅的納稅管理(虧損彌補(bǔ)的納稅籌劃)納納稅人發(fā)生年度虧損(應(yīng)納稅所得額為負(fù)值)，可以用下一納稅年度的所得彌補(bǔ)；下相關(guān)一年度的所得不足以彌補(bǔ)的，可以逐年延續(xù)彌補(bǔ)，但延續(xù)彌補(bǔ)期最長不得超過5年；長至10年籌劃發(fā)生虧損后，應(yīng)增加收入或減少可抵扣項(xiàng)目，使應(yīng)納稅所得額盡可能多，以盡快彌補(bǔ)思路虧損，獲得抵稅收益(二)股利分配的納稅管理1.基于自然人股東的納稅籌劃(1)相關(guān)規(guī)定①股息紅利收益——統(tǒng)一適用20%的稅率計(jì)征個(gè)人所得稅個(gè)人從公開發(fā)行和轉(zhuǎn)讓市場取得的上市公司股票的股息紅利所得，若：暫暫免征收個(gè)人所得稅全額計(jì)入應(yīng)納稅所得額暫減按50%計(jì)入應(yīng)納稅所得額持股期限＞1年持股期限≤1個(gè)月1個(gè)月＜持股期限≤1年②資本利得收益(股票轉(zhuǎn)讓所得)：不征收個(gè)人所得稅，但投資個(gè)人在股票交易時(shí)需承擔(dān)成交金額1‰的印花稅。(2)籌劃思路——發(fā)放股利對于自然人股東而言，如果持股期超過1年，股票轉(zhuǎn)讓投資收益稅負(fù)(印花稅)重于股息紅利收益的稅負(fù)(0稅負(fù))，上市公司發(fā)放股利有利于長期持股的個(gè)人股東獲得納稅方面的好處；對于上市公司票，有利于穩(wěn)定股價(jià)。2.基于法人股東的納稅籌劃(1)相關(guān)規(guī)定①投資企業(yè)(無論是否為居民企業(yè))從居民企業(yè)取得的股息等權(quán)益性收益所得只要符合相關(guān)規(guī)定都可享受免稅收入待遇；納企業(yè)所得稅。(2)籌劃思路——發(fā)放股利公司進(jìn)行股利分配可以幫助法人股東減少納稅負(fù)擔(dān)?！咎崾尽棵嬷萍s因素，選擇有利于企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展的籌劃方案，以增加股東財(cái)富。知識(shí)點(diǎn)：企業(yè)重組的納稅管理【提示】股權(quán)支付是對企業(yè)重組采取特殊性稅務(wù)處理方法的必要條件。當(dāng)企業(yè)符合特殊性稅務(wù)處理的其他條(1)股權(quán)收購，收購企業(yè)購買的股權(quán)不低于被收購企業(yè)全部股權(quán)的50%；2022(2)資產(chǎn)收購，受讓企業(yè)收購的資產(chǎn)不低于轉(zhuǎn)讓企業(yè)全部資產(chǎn)的50%，且股權(quán)支付金額不低于其交易支付總額的85%；可以使用資產(chǎn)重組的特殊性稅務(wù)處理方法。(一)企業(yè)合并的納稅籌劃1.并購目標(biāo)企業(yè)的選擇(1)并購有稅收優(yōu)惠政策的企業(yè)——使并購后企業(yè)整體的稅務(wù)負(fù)擔(dān)較小(2)并購虧損的企業(yè)——如果企業(yè)并購重組符合特殊性稅務(wù)處理的規(guī)定，合并企業(yè)可以對被合并企業(yè)的虧損進(jìn)行彌補(bǔ)，獲得抵稅收益可由合并企業(yè)彌補(bǔ)的被合并企業(yè)虧損的限額＝被合并企業(yè)凈資產(chǎn)公允價(jià)值×截至合并業(yè)務(wù)發(fā)生當(dāng)年年末國家發(fā)行的最長期限的國債利率(3)并購上下游企業(yè)或關(guān)聯(lián)企業(yè)——實(shí)現(xiàn)關(guān)聯(lián)企業(yè)或上下游企業(yè)流通環(huán)節(jié)的減少，減少流轉(zhuǎn)稅納稅義務(wù)2.并購支付方式的納稅籌劃(1)股權(quán)支付——以本企業(yè)或其控股企業(yè)的股權(quán)、股份作為支付的形式當(dāng)企業(yè)符合特殊性稅務(wù)處理的其他條件，且股權(quán)支付金額不低于其交易支付總額的85%時(shí)，可以使產(chǎn)重組的特殊性稅務(wù)處理方法，這樣可以相對減少合并環(huán)節(jié)的納稅義務(wù)，獲得抵稅收益。當(dāng)采用股權(quán)支付不會(huì)對并購公司控制權(quán)產(chǎn)生重大影響時(shí)，應(yīng)該優(yōu)先考慮股權(quán)支付，或者盡量使股權(quán)支付金額不低于其交易支付總額的85%，以爭取達(dá)到特殊性稅務(wù)處理的條件。(2)非股權(quán)支付——以本企業(yè)的現(xiàn)金、銀行存款、應(yīng)收款項(xiàng)、本企業(yè)或其控股企業(yè)股權(quán)和股份以外的有價(jià)證券、存貨、固定資產(chǎn)、其他資產(chǎn)以及承擔(dān)債務(wù)等作為支付的形式【示例】B(1)如果企業(yè)采用非股權(quán)支付方式，則適用一般性稅務(wù)處理方法確認(rèn)合并所得(被合并企業(yè)公允價(jià)值大于原計(jì)稅基礎(chǔ)的所得)＝1000－0＝1000(萬元)合并事項(xiàng)產(chǎn)生的所得稅納稅義務(wù)＝1000×25＝250(萬元)2022022250萬元的款項(xiàng)(即合并事項(xiàng)產(chǎn)生的所得稅納稅義務(wù))，然后分10年等額收回(即攤銷抵稅額)，無疑會(huì)損害企業(yè)價(jià)值。(2)如果企業(yè)采用股權(quán)支付方式，則可以采用特殊性稅務(wù)處理方法由于全部采用股權(quán)支付方式，不需要確認(rèn)計(jì)稅基礎(chǔ)與公允價(jià)值的差額?？捎珊喜⑵髽I(yè)彌補(bǔ)的被合并企業(yè)虧損的限額＝被合并企業(yè)凈資產(chǎn)公允價(jià)值2000×截至合并業(yè)務(wù)發(fā)生當(dāng)年年末國家發(fā)行的最長期限的國債利率5.32＝106.4(萬元)彌補(bǔ)虧損可節(jié)約的稅收＝106.4×25＝26.6(萬元)(二)企業(yè)分立的納稅籌劃1.分立方式的選擇(1)新設(shè)分立業(yè)，可以按照更低的稅率征收企業(yè)所得稅。②使某些新設(shè)企業(yè)符合高新技術(shù)企業(yè)的優(yōu)惠，所適用的稅率相對較低。(2)存續(xù)分立①將企業(yè)某個(gè)特定部門分立出去，獲得流轉(zhuǎn)稅的稅收利益。消費(fèi)稅的課征只選單一環(huán)節(jié)(生產(chǎn)、委托加工、進(jìn)口環(huán)節(jié))，而消費(fèi)品的流通還存在批發(fā)、零售環(huán)售收入，增加可以在稅前列支的費(fèi)用數(shù)額(如業(yè)務(wù)招待費(fèi)和廣告費(fèi))。要求：計(jì)算并分析該方案是否可行。(不考慮成立銷售公司的費(fèi)用，糧食白酒的比例稅率為20，定額稅率為0.5元/500克)?！赫_答案』企業(yè)內(nèi)部銷售部門直接銷售給消費(fèi)者時(shí)的應(yīng)交消費(fèi)稅＝2600×2500×20＋12×2500×0.5＝1315000(元)銷售給銷售公司時(shí)的應(yīng)交消費(fèi)稅＝2400×2500×20＋12×2500×0.5＝1215000(元)2.支付方式(股權(quán)支付、非股權(quán)支付)的納稅籌劃2022進(jìn)行分配，由分立企業(yè)繼續(xù)彌補(bǔ)，分立企業(yè)可以獲得抵稅收益。達(dá)到企業(yè)分立的特殊性稅務(wù)處理?xiàng)l件。第四節(jié)分配管理知識(shí)點(diǎn)：股利政策與企業(yè)價(jià)值對策，其最終目標(biāo)是使公司價(jià)值最大化。(一)股利分配理論1.股利無關(guān)論(1)在一定的假設(shè)條件限制下，股利政策的改變僅帶來股東的收益在現(xiàn)金股利與資本利得之間分配上的變化，股利政策不會(huì)對公司價(jià)值或股票價(jià)格產(chǎn)生任何影響，投資者不關(guān)心公司股利的分配。(2)公司的市場價(jià)值由公司選擇的投資決策的獲利能力和風(fēng)險(xiǎn)組合所決定，與公司的利潤分配政策無關(guān)。(3)假設(shè)條件——完全資本市場理論①市場具有強(qiáng)式效率，沒有交易成本，沒有任何一個(gè)股東的實(shí)力足以影響股票價(jià)格；②不存在任何公司或個(gè)人所得稅；用；⑤股東對股利收入和資本增值之間并無偏好?！纠}·單項(xiàng)選擇題】(2019年)錯(cuò)誤的是()。A.不存在個(gè)人或企業(yè)所得稅B.不存在資本增值C.投資決策不受股利分配影響D.不存在股票籌資費(fèi)用『答案解析』股利無關(guān)論是建立在完全資本市場理論之上的，假定條件包括：第一，市場具有強(qiáng)式效率，沒有交易成本，沒有任何一個(gè)股東的實(shí)力足以影響股票價(jià)格；第二，不存在任何公司或個(gè)人所得稅；第三，不存在任何籌資費(fèi)用；第四，公司的投資決策與股利決策彼此獨(dú)立，即投資決策不受股利分配的影響；第五，股東對股利收入和資本增值之間并股東對股利收入和資本增值之間并無偏好，而非“不存在資本增值”，所以選項(xiàng)B的2.股利相關(guān)理論(1)“手中鳥”理論——雙鳥在林(資本利得)，不如一鳥在手(股利)2022①用留存收益再投資給投資者帶來的(資本利得)收益具有較大的不確定性，并且投資的風(fēng)險(xiǎn)隨著②厭惡風(fēng)險(xiǎn)的投資者會(huì)偏好確定的股利收益，不愿將收益留存在公司內(nèi)部去承擔(dān)未來的投資風(fēng)險(xiǎn)；③當(dāng)公司支付較高的股利時(shí)，公司的股票價(jià)格會(huì)隨之上升，公司價(jià)值將得到提高?！纠}·單項(xiàng)選擇題】(2021年)『答案解析』“手中鳥”理論認(rèn)為，用留存收益再投資給投資者帶來的收益具有較大的不確定性，并且投資的風(fēng)險(xiǎn)隨著時(shí)間的推移會(huì)進(jìn)一步加大，因此，厭惡風(fēng)險(xiǎn)的投資者會(huì)偏好(2)信號傳遞理論③連續(xù)穩(wěn)定的股利支付水平會(huì)使投資者對公司未來盈利能力和現(xiàn)金流量抱有樂觀的預(yù)期；——穩(wěn)定的股利政策有利于樹立公司良好形象，增強(qiáng)投資者信心，穩(wěn)定股價(jià)司管理當(dāng)局將改變公司未來收益率的信號，股價(jià)會(huì)對股利變動(dòng)作出反應(yīng)。(3)所得稅差異理論①資本利得稅率低于股利收益稅率，且納稅時(shí)間選擇更有彈性(延遲納稅)；②資本利得收益比股利收益更有助于實(shí)現(xiàn)收益最大化目標(biāo)，公司應(yīng)當(dāng)采用低股利政策?！咎崾尽?4)代理理論①股利政策有助于減緩管理者與股東之間的代理沖突，即股利政策是協(xié)調(diào)股東與管理者之間代理關(guān)系的一種約束機(jī)制。②股利的支付能夠有效地降低代理成本。一方面減少了管理者對自由現(xiàn)金流量的支配權(quán)，抑制過度市場上更多的、更嚴(yán)格的監(jiān)督。③高水平的股利政策降低了企業(yè)的代理成本，但同時(shí)增加了外部融資成本，理想的股利政策應(yīng)當(dāng)使2022下列關(guān)于股利政策的說法中，符合代理理論觀點(diǎn)的有()。A.股利政策應(yīng)當(dāng)向市場傳遞有關(guān)公司未來獲利能力的信息B.股利政策是協(xié)調(diào)股東與管理者之間代理關(guān)系的約束機(jī)制C.理想的股利政策應(yīng)當(dāng)是發(fā)放盡可能高的現(xiàn)金股利D.高股利政策有利于降低公司的代理成本(二)股利政策1.剩余股利政策(1)含義公司在有良好的投資機(jī)會(huì)時(shí)，根據(jù)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，測算出投資所需的權(quán)益資本額，先從盈余中留用，然后將剩余的盈余作為股利來分配。(2)理論依據(jù)：股利無關(guān)理論(3)步驟①設(shè)定目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，在此資本結(jié)構(gòu)下，公司的加權(quán)平均資本成本將達(dá)最低水平；②確定公司的最佳資本預(yù)算，并根據(jù)公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)預(yù)計(jì)資金需求中所需增加的權(quán)益資本數(shù)③最大限度地使用留存收益來滿足資金需求中所需增加的權(quán)益資本數(shù)額；④留存收益在滿足公司權(quán)益資本增加需求后，若還有剩余再用來發(fā)放股利?！纠}·單項(xiàng)選擇題】(2021年)元。A.850B.1150C.1375D.1125(4)優(yōu)缺點(diǎn)留存留存收益優(yōu)先滿足再投資的權(quán)益資金需要，有助于降低再投資的資金成本，保持最佳點(diǎn)的資本結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的長期最大化①股利發(fā)放額每年隨著投資機(jī)會(huì)和盈利水平的波動(dòng)而波動(dòng)；②不利于投資者安排收入與支出，也不利于公司樹立良好的形象(5)適用情況：一般適用于公司初創(chuàng)階段2022【例題·單項(xiàng)選擇題】(2018年)下列各項(xiàng)中，有利于保持企業(yè)最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的是()。A.剩余股利政策B.固定或穩(wěn)定增長的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策采用剩余股利政策，在有投資機(jī)會(huì)時(shí)，企業(yè)偏向留存收益進(jìn)行籌資。()『答案解析』剩余股利政策是公司在有良好投資機(jī)會(huì)時(shí)，根據(jù)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，測算出投資所需的權(quán)益資本額，先從盈余中留用，然后將剩余的盈余作為股利發(fā)放。2.固定或穩(wěn)定增長的股利政策(1)含義只有在確信未來盈余不會(huì)發(fā)生逆轉(zhuǎn)時(shí)才會(huì)宣布實(shí)施固定或穩(wěn)定增長的股利政策。(2)優(yōu)點(diǎn)①穩(wěn)定的股利向市場傳遞著公司正常發(fā)展的信息，有利于樹立公司的良好形象，增強(qiáng)投資者對公司②穩(wěn)定的股利額有助于投資者安排股利收入和支出，有利于吸引那些打算進(jìn)行長期投資并對股利有③考慮到股票市場會(huì)受多種因素影響(包括股東的心理狀態(tài)和其他要求)，為了將股利或股利增長(3)缺點(diǎn)①股利的支付與企業(yè)的盈利相脫節(jié)，可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)資金緊缺，財(cái)務(wù)狀況惡化；(4)適用條件因此，固定或穩(wěn)定增長的股利政策適用于經(jīng)營比較穩(wěn)定或正處于成長期的企業(yè)，但很難被長期采用。下列各項(xiàng)中，屬于固定或穩(wěn)定增長的股利政策優(yōu)點(diǎn)的有()。A.穩(wěn)定的股利有利于穩(wěn)定股價(jià)B.穩(wěn)定的股利有利于樹立公司的良好形象C.穩(wěn)定的股利使股利與公司盈余密切掛鉤2022D.穩(wěn)定的股利有利于優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)『答案解析』固定或穩(wěn)定增長股利政策的優(yōu)點(diǎn)有：(1)穩(wěn)定的股利向市場傳遞著公司正 (2)穩(wěn)定的股利額有助于投資者安排股利收入和支出，有利于吸引那些打算進(jìn)行長期投資并對股利有很高依賴性的股東。(3)固定或穩(wěn)定增長的股利政策可能會(huì)不符合剩余股利理論，但考慮到股票市場會(huì)受多種因素影響(包括股東的心理狀態(tài)和其他要求)，為了將股利或股利增長率維持在穩(wěn)定的水平上，即使推遲某些投資方案或暫時(shí)偏離目標(biāo)資本結(jié)3.固定股利支付率政策(1)含義將每年凈利潤的某一固定百分比(股利支付率)作為股利分派給股東。(2)優(yōu)點(diǎn)①股利與公司盈余緊密地配合，體現(xiàn)了“多盈多分、少盈少分、無盈不分”的股利分配原則；②從企業(yè)的支付能力的角度看，這是一種穩(wěn)定的股利政策。(3)缺點(diǎn)③合適的固定股利支付率的確定難度比較大。(4)適用條件：處于穩(wěn)定發(fā)展且財(cái)務(wù)狀況也較穩(wěn)定的公司。在固定股利支付率政策下，各年的股利隨著收益的波動(dòng)而波動(dòng)，容易給投資者帶來公司經(jīng)營狀況不穩(wěn)定的印象。()導(dǎo)致年度間的股利額波動(dòng)較大，由于股利的信號傳遞作用，波動(dòng)的股利很容易給投資者帶4.低正常股利加額外股利政策(1)含義多、資金較為充裕的年份向股東發(fā)放額外股利。(2)優(yōu)點(diǎn)①賦予公司較大的靈活性，使公司在股利發(fā)放上留有余地，并具有較大的財(cái)務(wù)彈性；(3)缺點(diǎn)2022信號可能會(huì)使股東認(rèn)為這是公司財(cái)務(wù)狀況惡化的表現(xiàn)，進(jìn)而導(dǎo)致股價(jià)下跌。(4)適用條件：盈利隨著經(jīng)濟(jì)周期而波動(dòng)較大，或者盈利與現(xiàn)金流量很不穩(wěn)定的公司?！纠}·判斷題】(2020年)與固定股利政策相比，低正常股利加額外股利政策賦予公司股利發(fā)放的靈活性。()『答案解析』低正常股利加額外股利政策下，公司可根據(jù)每年的具體情況，選擇不同的股利發(fā)放水平，賦予了公司較大的靈活性。知識(shí)點(diǎn)：利潤分配制約因素(一)法律因素不能用資本(實(shí)收資本或股本和資本公積)發(fā)放股利資本保全約束不能用資本(實(shí)收資本或股本和資本公積)發(fā)放股利稅后利潤必須提取法定公積金；資本積累約束股利只能從可供分配利潤資本積累約束出現(xiàn)年度虧損時(shí)，一般不進(jìn)行利潤分配超額累積利潤約束償債能力約超額累積利潤約束償債能力約束(二)公司因素現(xiàn)金流量資產(chǎn)的流動(dòng)性盈余的穩(wěn)定性考慮現(xiàn)金股利分配對償債能力的影響盈余越穩(wěn)定，股利支付水平就越高投資機(jī)會(huì)將留存收益用于再投資所得報(bào)酬低于股東個(gè)人單獨(dú)將股利收入投資于其他投資機(jī)會(huì)所得投資機(jī)會(huì)籌資因素留存收益(內(nèi)部股權(quán)資本)不需花費(fèi)籌資費(fèi)用，同時(shí)增加了公司權(quán)益資本的比重，降低了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，便于以低成本取得債務(wù)資本由于股利的信號傳遞作用，公司不宜經(jīng)常改變利潤分配政策；其他因素行政策其他因素(三)股東因素控制權(quán)控制權(quán)支付較高股利導(dǎo)致留存收益(內(nèi)部股權(quán)資本)減少，發(fā)行新股的可能性增大，新2022股股東的加入必然稀釋現(xiàn)有股東的控制權(quán)，所以，股東會(huì)傾向于較低的股利支付水平為主要收入來源的股東要求支付穩(wěn)定的股利；穩(wěn)定的收入“手中鳥”理論的支持者也要求較多的股利高股利收入的股東往往傾向于較低的股利支付水平避稅(四)其他因素債權(quán)人通常會(huì)在債務(wù)契約、租賃合同中加入關(guān)于借款公司股利政策的限制條債權(quán)人通常會(huì)在債務(wù)契約、租賃合同中加入關(guān)于借款公司股利政策的限制條款為彌補(bǔ)貨幣購買力下降而造成的固定資產(chǎn)重置資金缺口，公司的股利政策往往通貨膨脹偏緊債務(wù)契約【例題·單項(xiàng)選擇題】(2010年)下列關(guān)于股利分配政策的表述中，正確的是()。A.公司盈余的穩(wěn)定程度與股利支付水平負(fù)相關(guān)B.償債能力弱的公司一般不應(yīng)采用高現(xiàn)金股利政策C.基于控制權(quán)的考慮，股東會(huì)傾向于較高的股利支付水平D.債權(quán)人不會(huì)影響公司的股利分配政策『答案解析』一般來講，公司的盈余越穩(wěn)定，其股利支付水平也就越高，選項(xiàng)A不正確；合同中加入關(guān)于借款企業(yè)股利政策的限制條款，選項(xiàng)D不正確。知識(shí)點(diǎn)：股利支付形式與程序(一)股利支付形式以現(xiàn)金支付股利，是股利支付的最常見的方式；除了要有足夠的留存收益外，現(xiàn)金股利還要有足夠的現(xiàn)金以現(xiàn)金以外的其他資產(chǎn)(如公司所擁有的其他公司的有價(jià)證券)支付股利以負(fù)債方式(通常為公司的應(yīng)付票據(jù)或發(fā)放公司債券)支付股利以增發(fā)股票的方式所支付的股利，我國實(shí)務(wù)中通常也稱其為“紅股”財(cái)產(chǎn)股利債股利股票股利【例題·單項(xiàng)選擇題】(2019年)如果某公司以所持有的其他公司的有價(jià)證券作為股利發(fā)給本公司股東，則該股利支付方式屬于()。2022B.財(cái)產(chǎn)股利D.現(xiàn)金股利(二)股票股利1.股票股利的影響 (1)股東權(quán)益結(jié)構(gòu)變化：未分配利潤減少，股本和資本公積增加；股股本增加(股票股利的面值)資本公積增加(股票股利的溢價(jià))未分配利潤減少(股票股利的市場價(jià)值)股本增加(股票股利的面值)股票股利按股票面值計(jì)算(我國的做法)未分配利潤減少(股票股利的面值)股票股利按市場價(jià)值計(jì)算(2)沒有現(xiàn)金流出企業(yè)，不會(huì)導(dǎo)致公司財(cái)產(chǎn)減少；(3)資產(chǎn)、負(fù)債、股東權(quán)益總額不變，資本結(jié)構(gòu)不變；(4)不直接增加股東財(cái)富和公司價(jià)值；(5)增加流通在外的股票數(shù)量，同時(shí)降低股票的每股價(jià)值；(6)股東持股比例不變。2.股票股利的優(yōu)點(diǎn)①①實(shí)務(wù)中，發(fā)放股票股利往往預(yù)示公司會(huì)有較大的發(fā)展和成長，這樣的信息傳遞會(huì)穩(wěn)定股價(jià)或使股價(jià)下降比例減少甚至不降反升，股東可以獲得股票價(jià)值相對上升的②股利收入和資本利得稅率的差異，使出售股票股利能獲得資本利得納稅上的好處①不需要向股東支付現(xiàn)金，在再投資機(jī)會(huì)較多的情況下，公司就可以為再投資提供有利于吸引③可以傳遞公司未來發(fā)展前景良好的信息，從而增強(qiáng)投資者的信心，在一定程度上穩(wěn)定股票價(jià)格對股東對公司【例題·單項(xiàng)選擇題】(2021年)企業(yè)以增發(fā)股票的方式支付股利，這個(gè)行為對公司的影響是()。A.減少公司資產(chǎn)總額B.減少股東權(quán)益總額C.導(dǎo)致現(xiàn)金流出D.改變股東權(quán)益結(jié)構(gòu)2022【例題·單項(xiàng)選擇題】(2015年)下列各種股利支付形式中，不會(huì)改變企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的是()。A.股票股利B利D.現(xiàn)金股利『答案解析』發(fā)放股票股利對公司來說，并沒有現(xiàn)金流出企業(yè)，也不會(huì)導(dǎo)致公司的財(cái)產(chǎn)減少，而只是將公司的未分配利潤轉(zhuǎn)化為股本和資本公積，不改變公司股東權(quán)益總額和負(fù)債某公司年末股東權(quán)益項(xiàng)目如下：普通股股數(shù)3000萬股，股本3000萬元，未分配利潤5000()。『答案解析』發(fā)放股票股利增加的股數(shù)＝3000×1/10＝300(萬股)，發(fā)放后的股本＝3000＋300＝3300(萬元)；發(fā)放后的未分配利潤＝5000－300×10＝2000(萬元)；發(fā)放股票股利，所有者權(quán)益總額、盈余公積不變，所有者權(quán)益總額＝3000＋5000＋2000＋2000＝12000(萬元)。對公司而言，發(fā)放股票股利的優(yōu)點(diǎn)有()。A.減輕公司現(xiàn)金支付壓力B.有利于股票交易和流通C.使股權(quán)更為集中D.可以向市場傳遞公司未來發(fā)展前景良好的信息『答案解析』發(fā)放股票股利不需要向股東支付現(xiàn)金，選項(xiàng)A正確；發(fā)放股票股利可以降低2022場價(jià)格，有利于促進(jìn)股票的交易和流通，選項(xiàng)B正確；發(fā)放股票股利會(huì)使股C未來發(fā)展前景良好的信息，選項(xiàng)D(三)股利支付程序1有權(quán)領(lǐng)取本期股利的股東資格登記截止日期，在這一天之后取得股票2的股東則無權(quán)領(lǐng)取本次分派的股利領(lǐng)取股利的權(quán)利與股票分離的日期(股權(quán)登記日的下一個(gè)交易日)，除息日由于失去了“收息”的權(quán)利，除息日的股票價(jià)格會(huì)下跌公司按照公布的分紅方案向股權(quán)登記日在冊的股東實(shí)際支付股利的日股利發(fā)放日期股東大會(huì)決議通過并由董事會(huì)將股利支付情況予以公告的日期股利宣告日股權(quán)登記日43【例題·單項(xiàng)選擇題】(2016年)要獲得收取股利的權(quán)利，投資者購買股票的最遲日期是()。A.除息日B.股權(quán)登記日C.股利宣告日D.股利發(fā)放日『答案解析』股權(quán)登記日是指有權(quán)領(lǐng)取本期股利的股東資格登記的截止日期，凡是在此指定日期收盤之前取得公司股票，成為公司在冊股東的投資者都可以作為股東享受本期分派的股利。在這一天之后取得股票的股東則無權(quán)領(lǐng)取本次分派的股利。知識(shí)點(diǎn)：股票分割與股票回購——均不屬于股利方式(一)股票分割1.含義：拆股，將一股股票拆分成多股股票的行為。2.影響(1)發(fā)行在外的股數(shù)增加；(2)每股面值、每股市價(jià)降低；(3)股東權(quán)益總額及其內(nèi)部結(jié)構(gòu)、股東財(cái)富及持股比例、公司資本結(jié)構(gòu)均無變化。3.股票分割與股票股利的比較股票分股票分割相同點(diǎn)②股東財(cái)富及持股比例不變；③資產(chǎn)、負(fù)債、股東權(quán)益總額不變，資本結(jié)構(gòu)不變不同點(diǎn)每股面值不變每股面值變小股票股利002022股東權(quán)益結(jié)構(gòu)不變不屬于股利支付方式股東權(quán)益結(jié)構(gòu)不變不屬于股利支付方式屬于股利支付方式【示例】某上市公司在2021年末的股東權(quán)益賬戶情況如下：(單位：萬元)普通股(面值1元，發(fā)行在外1000萬股)1000資本公積1000盈余公積1000未分配利潤30000股東權(quán)益合計(jì)33000假設(shè)2021年末股票市價(jià)為10元/股，該公司宣布發(fā)放100的股票股利，即現(xiàn)有股東每持普普通股(面值1元，發(fā)行在外2000萬股)余公積股東權(quán)益合計(jì)0001000＋1000×(10－1)=1000030000－1000×10=20000普通股(面值普通股(面值0.5元，發(fā)行在外2000萬股)1000資本公積1000盈余公積1000未分配利潤30000股東權(quán)益合計(jì)4.股票分割的作用(1)降低股票價(jià)格②在一定程度上加大對公司股票惡意收購的難度；③為公司發(fā)行新股做準(zhǔn)備。(2)向市場和投資者傳遞“公司發(fā)展前景良好”的信號，有助于提高投資者對公司股票的信心。【提示】股票股利和股票分割都可以降低股價(jià)、促進(jìn)股票流通和交易，但是應(yīng)用不同：如果股價(jià)上漲比較溫和，企業(yè)往往會(huì)發(fā)放股票股利來降低股價(jià)、促進(jìn)股票流通和交易；2022股價(jià)過快上漲、促進(jìn)股票流通和交易。5.反分割(股票合并、逆向分割)(1)如果公司認(rèn)為其股票價(jià)格過低，不利于其在市場上的聲譽(yù)和未來的再籌資時(shí)，為提高股票的價(jià)格，會(huì)采取反分割措施。(2)降低股票流通性，提高公司股票投資的門檻，向市場傳遞的信息通常是不利的?！纠}·單項(xiàng)選擇題】(2021年)下列關(guān)于股票分割表述中，正確的是()。A.會(huì)引起所有者權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)變化B.不會(huì)引起發(fā)行在外的股票總數(shù)變化C.會(huì)引起股票面值變化D.會(huì)引起所有者權(quán)益總額變化『答案解析』股票分割會(huì)增加發(fā)行在外的股票總數(shù)，降低每股面值，但不影響股東權(quán)益總額及其內(nèi)部結(jié)構(gòu)，選項(xiàng)ABD表述不正確，選項(xiàng)C表述正確。(二)股票回購1.股票回購的含義及方式(1)含義上市公司出資將其發(fā)行在外的普通股以一定價(jià)格購買回來予以注銷或作為庫存股的一種資本運(yùn)作(2)我國《公司法》規(guī)定，公司有下列情形之一的，可以收購本公司股份：①減少公司注冊資本——應(yīng)當(dāng)自收購之日起10日內(nèi)注銷；②與持有本公司股份的其他公司合并——應(yīng)當(dāng)在6個(gè)月內(nèi)轉(zhuǎn)讓或者注銷；轉(zhuǎn)讓或者注銷；④將股份用于員工持股計(jì)劃或者股權(quán)激勵(lì)；⑤將股份用于轉(zhuǎn)換上市公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券；⑥上市公司為維護(hù)公司價(jià)值及股東權(quán)益所必需；【提示】現(xiàn)金分紅的相關(guān)比例計(jì)算。②公司不得接受本公司的股票作為質(zhì)押權(quán)的標(biāo)的。2.股票回購的動(dòng)機(jī)(1)現(xiàn)金股利的替代(股票回購不會(huì)對公司產(chǎn)生未來的派現(xiàn)壓力，股東也可以根據(jù)自己的需要選擇繼續(xù)持股或出售以獲得現(xiàn)金)；(2)改變公司的資本結(jié)構(gòu)(提高公司的財(cái)務(wù)杠桿水平)；(3)傳遞公司信息(股票價(jià)值被低估)；2022(4)基于控制權(quán)的考慮(保證控股股東的控制權(quán)不被改變，有效地防止敵意收購)。3.股票回購的影響 (1)提升公司調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)和管理風(fēng)險(xiǎn)的能力，提高公司整體質(zhì)量和投資價(jià)值；(2)因?qū)嵤┏止捎?jì)劃和股權(quán)激勵(lì)的股票回購，形成資本所有者和勞動(dòng)者的利益共同體，有助于提于拓展公司融資渠道，改善公司資本結(jié)構(gòu)；(3)公司股價(jià)嚴(yán)重低于股份內(nèi)在價(jià)值時(shí)，適時(shí)進(jìn)行股份回購，減少股份供應(yīng)量，有助于穩(wěn)定股價(jià)，(4)用大量資金支付回購成本，容易造成資金緊張，降低資產(chǎn)流動(dòng)性，影響公司的后續(xù)發(fā)展；但在公司沒有合適的投資項(xiàng)目又持有大量現(xiàn)金的情況下回購股份能更好地發(fā)揮貨幣資金的作用；(5)上市公司通過履行信息披露義務(wù)和公開的集中交易方式進(jìn)行股份回購有利于防止操縱市場、【例