建設(shè)項目審計3章投資決策審計

建設(shè)項目審計3章投資決策審計2023/4/122案例1：GAO的項目評估和政策評估芝加哥地下排水系統(tǒng)、9.112023/4/123案例2

美國海軍計劃建設(shè)一所近800張床位的急救醫(yī)院，最終國防部采納了GAO的意見確定建一所容納560為急救病床的醫(yī)院——較原計劃削減了38%2023/4/124二、審計內(nèi)容（一）審計前期決策的程序的合規(guī)性（二）審計可行性研究報告的編制與審批單位的資質(zhì)和級別的合規(guī)性（三）審計可行性研究報告內(nèi)容的完整性和編制深度的到位程度（四）審計投資決策文件本身的科學(xué)性和合理性，財務(wù)評價是否可行2023/4/125三、審計方法1.財務(wù)評價、國民經(jīng)濟(jì)評價、社會評價2.現(xiàn)值法、終值法、IRR、投資回收期3.審閱法、對比分析法等2023/4/126第2節(jié)：財務(wù)評價一.財務(wù)評價:從項目角度出發(fā)，根據(jù)現(xiàn)行的財務(wù)制度與價款來論證項目經(jīng)濟(jì)是否可行的方法。(一)財務(wù)評價內(nèi)容：1、償還能力（債務(wù)償還、財務(wù)償還）2、盈利能力3、外匯平衡能力2023/4/127(二)財務(wù)評價步驟：第一步：估算財務(wù)數(shù)據(jù)第二步：編制財務(wù)報表第三步：計算財務(wù)指標(biāo)第四步：提出評價結(jié)論2023/4/128第一步：估算財務(wù)數(shù)據(jù)（１）總投資額＝①建設(shè)投資＋②流動資金＋③建設(shè)期利息1.進(jìn)口設(shè)備購置費用＝離岸價格（FOB）＋海運費＋海運保險費＋關(guān)稅＋進(jìn)口增值稅＋銀行、外貿(mào)手續(xù)費＋國內(nèi)運雜費（裝卸費、國內(nèi)運輸費）2023/4/129例題：進(jìn)口設(shè)備離岸價２１０萬美元。合同貨價為到岸價，以美元結(jié)算。海運費率為６％，海運保險率為２‰，進(jìn)口關(guān)稅率為１０％，進(jìn)口增值稅稅率為17％，外貿(mào)、銀行手續(xù)費、國內(nèi)運雜回費計費依據(jù)均為到岸價，費率分別為１.５％、0.4%、２％,估算進(jìn)口設(shè)備購置費用？2023/4/1210練習(xí).進(jìn)口美國西海岸設(shè)備1200噸，離岸價160萬美元，合同價為到岸價，銀行、外貿(mào)手續(xù)費以到岸價為計算依據(jù)。項目位于南京港口邊，不計國內(nèi)運費：（1）美國境內(nèi)運費20萬美元，西海岸裝船費5萬美元；（2）匯率6.8（3）西海岸到南京港國際運費350美元/噸；（4）海運保險率為2.66‰；（5）銀行、外貿(mào)手續(xù)費率5‰、1.5%；（7）進(jìn)口關(guān)稅率22%；（8）進(jìn)口增值稅稅率為17%（1）進(jìn)口設(shè)備到岸價？（2）估算進(jìn)口設(shè)備購置費用？2023/4/1211例題：某項目需貸款3000萬，建設(shè)期3年，第1年貸款900萬元，第2年貸款1300萬元，第3年貸款800萬元。利率為5%，求建設(shè)期貸款利息。L1=0+900×1/2×5%=22.5L2=（900+22.5+1300×1/2）×5%=78.625L3=（900+22.5+1300+78.625+1/2×800）×5%=135.056建設(shè)期貸款利息L1+L2+L3=22.5+78.625+135.056=236.182023/4/1212練習(xí)1.某項目建設(shè)期3年，第1年貸款300萬元，第2年貸款600萬元，第3年400萬元，年利率為5.85%，求：建設(shè)期第3年貸款利息？練習(xí)2.建設(shè)期第一年借入912.07萬，第二年借入941.38萬，人民幣借款由當(dāng)?shù)亟ㄐ刑峁昀蕿?.５４％。外幣245.32萬美元在建設(shè)期第二年投入，均為借款，由國際金融機(jī)構(gòu)提供，年利率為7％，匯率6.8。

求建設(shè)期利息？2023/4/1213練習(xí)3.某新建項目，建設(shè)期3年，建設(shè)投資為12，000萬元，各年投資均為4000萬元，全部由建行貸款，貸款年利率為2.4%（撥改貸）。流動資金投資為3000萬元。求：總投資估算？2023/4/1214（２）總成本的估算：總成本：生產(chǎn)期每一年為生產(chǎn)和銷售產(chǎn)品耗費的全部成本費用總成本＝生產(chǎn)成本＋管理費用＋財務(wù)費用＋銷售費用總成本費用＝①原材料成本＋②燃料、動力成本＋③工資及福利費＋④修理費＋⑤折舊費＋⑥攤銷費＋⑦利息支出＋⑧其他費用經(jīng)營成本、可變成本、固定成本2023/4/1215練習(xí)：估算投產(chǎn)年和達(dá)產(chǎn)年每年總成本建設(shè)期２年，生產(chǎn)期１５年，其中，投產(chǎn)期為一年，生產(chǎn)負(fù)荷為８０％。（一）原材料：聚酯切片，達(dá)產(chǎn)年需要為１０５０噸，單價為０.９萬元；輔助材料：紡絲油劑、包裝材料等，達(dá)產(chǎn)年費用總額為４５萬元。（二）購入的動力和燃料：經(jīng)測算達(dá)產(chǎn)年耗用需要192萬元人民幣。（三）工資及福利費：該項目職工定員６０人，人均年工資６０００元，職工福利基金取工資總額的１４％2023/4/1216（四）折舊費：固定資產(chǎn)3753.07萬元，折舊年限為１５年，凈殘值率為４％（五）修理費：取折舊費的４０％（六）利息支出：簡化起見這里只考慮流動資金的利息，流動資金為587.22，自有資金３０％，其余７０％均為當(dāng)?shù)毓ど蹄y行貸款，貸款年利率為８.６４％，自有流動資金全部在投產(chǎn)期投入。

（七）其他費用：取達(dá)產(chǎn)年第一年上述（一）至（六）項合計的１０％計算。原材料、動力和燃料為變動成本，其于為固定成本。2023/4/1217答案1、原材料：達(dá)產(chǎn)年1050*0.9+45=990；投產(chǎn)年990*80%=792動力和2、燃料：達(dá)產(chǎn)年192；投產(chǎn)年192*80%=153.603、工資及福利費：60*0.6*（1+14%）=41.044、折舊費:3753.07*（1-4%）/15=240.20；凈殘值3753.07*4%=150.125、修理費：240.20*40%=96.086、利息支出：投產(chǎn)年587.22*（80%-30%）*8.64%=25.37；達(dá)產(chǎn)年587.22*（1-30%）*8.64%=35.527、其他費用（990+192+41.04+240.20+96.08+35.52）*10%=159.48投產(chǎn)年：792+153.60+41.04+240.20+96.08+25.37+159.48=1507.77達(dá)產(chǎn)年（4-17）：990+192+41.04+240.20+96.08+35.52+159.48=1754.322023/4/1218（３）銷售收入或營業(yè)收入銷售收入:項目生產(chǎn)期1年內(nèi)銷售產(chǎn)品或提供勞務(wù)獲得的全部收入公式：銷售收入＝銷量×單價銷量=產(chǎn)量，按各年生產(chǎn)負(fù)荷加以確定單價：市場價、計劃價銷售收入＝內(nèi)銷+外銷2023/4/1219練習(xí)：設(shè)計生產(chǎn)能力為：年產(chǎn)滌綸真絲１０００噸，其中，５０D，１００D，各２５０噸，６８D５００噸。出口和內(nèi)銷各占１/２，其銷售價格見下表，估算銷售收入？型號50D68D100D出口（美元/噸）500045003500內(nèi)銷（萬元/噸）3.02.82.42023/4/1220125*3+250*2.8+125*2.4+（125*0.5+250*0.45+125*0.35）

*8=3125

2023/4/1221（4）稅金及附加消費稅、營業(yè)稅、資源稅、城市維護(hù)建設(shè)稅、教育費附加練習(xí)：一般規(guī)模納稅人，設(shè)增值稅進(jìn)項稅和銷項稅稅率均為17％，城市維護(hù)建設(shè)稅率、教育費附加率分別為７％、３％，出口產(chǎn)品免稅。

（5）利潤總額＝產(chǎn)品銷售（營業(yè)）收入－總成本－稅金及附加2023/4/1222第二步：編制財務(wù)報表財務(wù)報表基本報表輔助報表現(xiàn)金流量表資產(chǎn)負(fù)債表損益表投資計劃與資金籌措表總成本估算表2023/4/1223例：擬建某工業(yè)項目，建設(shè)期1年，運營期6年。當(dāng)?shù)卣疀Q定扶持啟動經(jīng)費100萬元建設(shè)期投入。1、建設(shè)投資1000萬，全部形成固定資產(chǎn)，固定資產(chǎn)使用年限10年，期末殘值100萬元。資本金200萬作為流動資金根據(jù)生產(chǎn)負(fù)荷投入。2、達(dá)產(chǎn)年份營業(yè)收入800萬，經(jīng)營成本300萬，營業(yè)稅及附加率6%，所得稅率33%，ic=10%，基準(zhǔn)Pt為6年。3、投產(chǎn)年生產(chǎn)負(fù)荷80%，假設(shè)該年營業(yè)收入、經(jīng)營成本均按80%計算。4、運營第3年需更新增加自動控制設(shè)備投資500萬，才能正常生產(chǎn)。要求：編制現(xiàn)金流量表，計算Pt、NPV、IRR？2023/4/12242023/4/1225Pt=6-1+330.41/332.54=5.992023/4/1226第三步：計算財務(wù)指標(biāo)(一)靜態(tài)指標(biāo)：（1）投資利潤率＝達(dá)產(chǎn)年或平均利潤/總投資×１００％判斷：投資利潤率≥行業(yè)平均投資利潤率（2）投資利稅率＝達(dá)產(chǎn)年或平均利稅/總投資×１００％投資利稅率≥平均投資利稅率2023/4/1227（3）投資回收期=累計凈現(xiàn)金流量出現(xiàn)正值年份－１＋|上年累計凈現(xiàn)金流量|/當(dāng)年凈現(xiàn)金流量判斷：投資回收期≤行業(yè)平均投資回收期oA2023/4/1228（4）資本金利潤率＝生產(chǎn)期年平均利潤/資本金×１００％資本金=注冊資本；項目上市，資本金=注冊資本+資本溢價2023/4/1229(二)動態(tài)指標(biāo)1、凈現(xiàn)值（NPV）

NPV=∑（CI-CO）t*(1+ic)-t判斷：NPV≥0，說明IRR≥ic例題：計算期5年，凈現(xiàn)金流量-200，100、100、100、100，ic=10%，求NPV？2023/4/1230練習(xí)一某項目計算期為5年，各年凈現(xiàn)金流量分別為-200，100、100、100、100，該項目基準(zhǔn)收益率為10%求：NPV、IRR、Pt靜態(tài)？計算期1

2

3

4

5

凈現(xiàn)金流量-200

100

100

100

100

累計凈現(xiàn)金流量-200

-100

0

100

200

2023/4/1231NPV=（-200）*（1+10%）-1+100*[（1+10%）-2+（1+10%）-3+（1+10%）-4+（1+10%）-5]=106.35靜態(tài)投資回收期=3動態(tài)投資回收期=3.35

2023/4/12322、內(nèi)部收益率內(nèi)部收益率(IRR)：NPV=0時的折現(xiàn)率用來反映擬建項目的財務(wù)盈利能力表達(dá)式：Σ（CI-CO）t*(1+IRR)-t=0經(jīng)濟(jì)含義：反映了項目財務(wù)確切的盈利能力或項目籌資所能承受的最高利率判斷：IRR≥ic2023/4/1233IRR特性：（1）IRR實質(zhì)是Σ（CI-CO）t*(1+IRR)-t=0這個一元高次方程的解，有三種情況：唯一解、多解、無解（2）只有當(dāng)方程有唯一解的時候，該項目為常規(guī)項目時可用。（3）常規(guī)項目：累計累計凈現(xiàn)金流量出現(xiàn)正值后不在出現(xiàn)負(fù)值。2023/4/12343、動態(tài)投資回收期公式：NPV=0的時間動態(tài)投資回收期=累計凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值出現(xiàn)正值年份－１＋|上年累計凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值|/當(dāng)年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值計算期1

2

3

4

5

凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值-181.82

82.64

75.13

68.31

62.11

累計凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值-181.82

-99.18

-24.05

44.26

106.37

求Pt動態(tài)？3.35

2023/4/1235練習(xí)二投資者分期付款購買部分寫字樓，用于出租經(jīng)營，付款和收入的現(xiàn)金流量見下表求：1、填表（最后2行）2、求投資回收期？3、求NPV、IRR？

2023/4/1236年份123456789101112購樓投資5050120裝修投資203040租金收入505050505060606060轉(zhuǎn)售收入400

凈現(xiàn)金流量

-50-50-1405050502050606020460累計凈現(xiàn)金流量-50-100-240-190-140-90-70-20401001205802023/4/1237盈虧平衡分析2023/4/1238練習(xí)：建設(shè)項目的盈虧平衡點越低，則項目抗風(fēng)險的能力就（ ）A.越強(qiáng)B.越弱C.不受影響D.風(fēng)險大小不定敏感性分析就是通過分析預(yù)測有關(guān)因素對內(nèi)部收益率等指標(biāo)的影響程度的一種敏感性分析方法。目的揭示有關(guān)因素變動對投資決策評價指標(biāo)的影響程度，從而確定敏感因素，抓住主要矛盾。

2023/4/1239敏感性分析2023/4/1240二、財務(wù)評價在審計中應(yīng)用長樂機(jī)場

4E

B747

81

14.2

3600×45×0.40祿口機(jī)場

4E

B747

82

14.6

3600×45×0.40

2023/4/1241翼展：64.4米機(jī)長:70.7米機(jī)高:19.41米

翼展79.8米機(jī)長73米高度24.1米2023/4/12421997年1998年1999年2000年2001年合計一、業(yè)務(wù)收入5169.3213339.8816495.5118669.3616724.0070398.07二、經(jīng)營成本18991.9438991.0238971.9938087.4444103.41179145.81固定產(chǎn)折舊5692.1811493.3911587.8511686.3911784.7452244.552財務(wù)費用9100.4618231.5014801.1012580.1917115.9471829.193服務(wù)費、管理費等4199.309266.1312583.0413820.8615202.7355072.06三、經(jīng)營稅金187.85525.40635.78643.35563.772556.15四、利潤-14010.47-26176.54-23112.26-20061.43-27943.18-111303.8897-01年累計虧損11.13億元

2023/4/1243（一）長樂機(jī)場審計福州市東南方向長樂市漳港鎮(zhèn)，距福州市中心約55公里。1992年6月立項，11月計委批準(zhǔn)可研。1994年6月開工，1997年6月通航投入運營，實際投資27.32億元。97-01年逐年虧損,累計11.13億元。關(guān)鍵效益評價指標(biāo)與可研比較差距較大。2023/4/1244長樂機(jī)場吞吐量可研與實際對比圖2023/4/1245長樂機(jī)場經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)對比表指標(biāo)可研預(yù)測值項目實際值投資利潤率5.2%-10.68%投資利稅率7.7%-10.49%

投資收益率9.4%-6.07%財務(wù)內(nèi)部收益率7.93%無投資回收期14.5年無限期

借款償還期19.2年無限期2023/4/1246審計查清長樂機(jī)場虧損直接原因：一是項目決策不科學(xué)，可行性研究中市場預(yù)期論證不充分，基礎(chǔ)數(shù)據(jù)采集不科學(xué)，預(yù)測結(jié)果過于樂觀；二是項目建設(shè)規(guī)模過度超前，大量舉債加大運營成本；三是項目建設(shè)管理比較混亂，未嚴(yán)格執(zhí)行基建程序，資金損失和資產(chǎn)閑置浪費；四是機(jī)構(gòu)運營后體制不順，管理不到位，業(yè)務(wù)經(jīng)營不理想等。

2023/4/1247審計成效：1、開行和建行參考審計建議，減免了機(jī)場2.48億元貸款利息2、按審計意見對查出4.88億元違規(guī)違紀(jì)問題進(jìn)行整改3、廈門空港擁有新公司90％股權(quán)，福州市政府持股權(quán)10％。重組后，廈門空港調(diào)集17億人民幣，首期投資５億元，用于改善長樂國際機(jī)場的資本結(jié)構(gòu)。

2023/4/12483、南四湖水資源控制及水質(zhì)監(jiān)測工程4、南四湖～東平湖段工程5、東平湖蓄水影響處理工程8、濟(jì)平干渠工程9、濟(jì)南～引黃濟(jì)青段工程6、穿黃樞紐工程7、魯北輸水工程11、通訊調(diào)度工程1、韓莊運河段工程10、截污導(dǎo)流工程2、下級湖抬高蓄水位影響工程（二）南水北調(diào)工程審計2023/4/1249東線工程：利用江蘇已有江水北調(diào)工程，擴(kuò)大調(diào)水規(guī)模并延長輸水線路。從江都抽引江水，利用京杭大運河及與其平行河道逐級提水北送，并連接起洪澤湖、駱馬湖、南四湖、東平湖。出東平湖后分兩路輸水：一路向北，經(jīng)隧洞穿過黃河；另一路向東，通過膠東地區(qū)輸水干線經(jīng)濟(jì)南輸水到煙臺、威海。分三期實施。2023/4/12502007年3月，溫家寶總理對南水北調(diào)工程總體可研投資超規(guī)劃1100多億元的情況，在國務(wù)院會議紀(jì)要上批示：“解決南水北調(diào)資金缺口籌資方案，要依法合規(guī)，科學(xué)論證，實事求是，切實可行。建議方案確定前，由審計署進(jìn)行一次全面審計，以利于加強(qiáng)資金管理，提高使用效益”2023/4/1251

為落實總理指示，審計長署組織10個特派辦承擔(dān)南水北調(diào)工程東線、中線效益審計任務(wù)。這是審計機(jī)關(guān)成立以來首次對國家重點建設(shè)項目決策和投資預(yù)測進(jìn)行審計，在審計內(nèi)容和范圍上有新的拓展突破，對于全面開展建設(shè)項目效益評價，防止決策失誤和損失浪費，推動投資效益審計的發(fā)展，具有重大意義。2023/4/1252發(fā)現(xiàn)的主要問題1、該項目共查處重復(fù)計列投資、工程拖期、高估冒算、影響環(huán)境等14方面、34