項(xiàng)目評(píng)估的三大指標(biāo)項(xiàng)目評(píng)估的概念及其原則

項(xiàng)目評(píng)估的三大指標(biāo)項(xiàng)目評(píng)估的三大指標(biāo)項(xiàng)目評(píng)估不但涉及項(xiàng)目的投入分析，同時(shí)也涉及項(xiàng)目的產(chǎn)出分析，兩者之比就構(gòu)成了項(xiàng)目的價(jià)值分析?，F(xiàn)金流量表，就是這樣一個(gè)價(jià)值分析的重要工具。通過現(xiàn)金流量分析，我們可以得到項(xiàng)目決策中的三項(xiàng)核心指標(biāo)。財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值，在給定貼現(xiàn)率的前提下在統(tǒng)計(jì)期末獲得的凈現(xiàn)金流余額的只限制。內(nèi)部收益率，在統(tǒng)計(jì)期末使財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值達(dá)到零的貼現(xiàn)率。投資回收期，從資金投入之日，凈現(xiàn)值累計(jì)額達(dá)到證書的時(shí)間跨度。讓我們?nèi)诵曰娜ダ斫鈨?nèi)部收益率與貼現(xiàn)率之間的關(guān)系。每一個(gè)投資者都有理由認(rèn)為，自己的投資收益是由兩個(gè)部分組成的額，一部分是他的錢掙的錢，另一部分是她自己憑勇氣和智慧掙的錢。如果貼現(xiàn)率是前者，那么內(nèi)部收益率與貼現(xiàn)率之間的差額就是后者。這樣，他就有了一個(gè)很簡單的辦法去判斷什么項(xiàng)目值得投資了，內(nèi)部收益率與貼現(xiàn)率之間的差額越大，意味著屬于他自己的那份匯報(bào)越大，項(xiàng)目的效益就越高，對(duì)個(gè)人能力肯定的滿足感也越強(qiáng)。當(dāng)然，有些項(xiàng)目經(jīng)過現(xiàn)金流量分析后，證明內(nèi)部收益率等于或者低于貼現(xiàn)率，這樣的額項(xiàng)目顯然不會(huì)被投資者看好，因?yàn)樗麄儾粫?huì)同意自己的能力無所回報(bào)。投資回收期的概念業(yè)余貼現(xiàn)率相關(guān)，它是指凈現(xiàn)值從負(fù)數(shù)變?yōu)檎龜?shù)的那個(gè)時(shí)間點(diǎn)，即股本金連本帶利全部回收的臨界點(diǎn)。一個(gè)項(xiàng)目的生命周期是由三個(gè)資金流曲線構(gòu)成的，第一個(gè)是銷售收入曲線，又被稱為市場(chǎng)曲線；第二個(gè)是經(jīng)營利潤區(qū)縣，被稱為會(huì)計(jì)曲線；第三個(gè)是現(xiàn)金流曲線，也就是投資曲線。經(jīng)營利潤的曲線突破零點(diǎn)的時(shí)刻，經(jīng)營成本與經(jīng)營收入剛好相等，伺候投資者不必繼續(xù)追加資金，項(xiàng)目開始進(jìn)入良性運(yùn)轉(zhuǎn)，收支可以自我平衡，這個(gè)股里程碑意味著項(xiàng)目的盈虧平衡點(diǎn)。但是，這并不意味著從前投入的資金全部回收了。投資額連本帶利徹底回收發(fā)生在現(xiàn)金流曲線突破零點(diǎn)的時(shí)刻，這個(gè)里程碑就是動(dòng)態(tài)的投資回收期。項(xiàng)目評(píng)估的概念及其原則(一)項(xiàng)目評(píng)估的含義項(xiàng)目評(píng)估是由專門機(jī)構(gòu)(項(xiàng)目投資決策部門或項(xiàng)目貸款的決策機(jī)構(gòu)）或具備資質(zhì)的咨詢機(jī)構(gòu)對(duì)上報(bào)的項(xiàng)目可行性研究報(bào)告，進(jìn)行全面的審核和再評(píng)價(jià)工作，即對(duì)擬實(shí)施項(xiàng)目的必要性、可行性、合理性及效益、費(fèi)用進(jìn)行的審核和評(píng)價(jià)。從這個(gè)概念中我們可以看出，項(xiàng)目評(píng)估主要從兩個(gè)方面對(duì)項(xiàng)目的必要性、可行性及其成本、效益進(jìn)行分析論證:一是進(jìn)行評(píng)審，主要是從質(zhì)的方面或是從定性的角度進(jìn)行;二是進(jìn)行估價(jià)，主要是從定量的角度進(jìn)行。即二者主要是從真實(shí)性、準(zhǔn)確性、可靠性等方面對(duì)可行性研究報(bào)告的內(nèi)容進(jìn)行估價(jià)、審査。當(dāng)然在此還需說明的是有關(guān)項(xiàng)目評(píng)估的主體問題。由于我國現(xiàn)在實(shí)行的是社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，非公有制經(jīng)濟(jì)已成為國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，國家不再對(duì)所有的投資項(xiàng)目實(shí)施審批制，為此，現(xiàn)行制度規(guī)定只對(duì)實(shí)行行政審批制的投資項(xiàng)目由專門的項(xiàng)目決策部門即發(fā)改委(按審批權(quán)限及行政隸屬關(guān)系）進(jìn)行項(xiàng)目評(píng)估，以做出科學(xué)的投資決策，而對(duì)實(shí)行核準(zhǔn)制及登記備案制的投資項(xiàng)目不再強(qiáng)制規(guī)定實(shí)行項(xiàng)目評(píng)估，而是由項(xiàng)目的投資者自行決定。另外，不論是何種類型的投資項(xiàng)目，只要是向金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)貸款融資，則必須向貸款機(jī)構(gòu)提供可行性研究報(bào)告，由貸款機(jī)構(gòu)進(jìn)行項(xiàng)目評(píng)估，以對(duì)是否提供貸款做出決策。項(xiàng)目評(píng)估作為分析判斷可行性研究報(bào)告中所提的方案的優(yōu)劣，從中遴選出最佳方案，為投資項(xiàng)目最終決策提供可靠、科學(xué)依據(jù)的階段，有著重要的意義。這是因?yàn)?，作為投資者，無論是直接從事投資活動(dòng)的各級(jí)政府、企事業(yè)單位或者個(gè)人，還是以其他形式出現(xiàn)的間接投資者，都有一個(gè)共同的目的，即希望以一定的投入獲取最大的效益,或以最小的投能獲取一定的效益，這是在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，人類進(jìn)行一切投資或經(jīng)濟(jì)活動(dòng)所要遵循的一個(gè)基本經(jīng)濟(jì)規(guī)律。按此規(guī)律，人們進(jìn)行投資活動(dòng)要達(dá)到預(yù)定的投資目的，就必須進(jìn)行科學(xué)的項(xiàng)目評(píng)估與投資決策，以求客觀公正并準(zhǔn)確地選擇和確定各項(xiàng)投資方案。項(xiàng)目評(píng)估是在可行性研究報(bào)告的基礎(chǔ)上進(jìn)行的。其主要工作任務(wù)有:（1）全面審核可行性研究報(bào)告中反映的各項(xiàng)情況是否嚴(yán)實(shí);（2）分析項(xiàng)目可行性研究報(bào)告中各項(xiàng)指標(biāo)的計(jì)算是否正確，包括各種參數(shù)、基礎(chǔ)數(shù)據(jù)、定額費(fèi)率的選擇;（3）從企業(yè)、國家和社會(huì)等方面看合分析判斷項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益；（4）分析和判斷項(xiàng)目可行性研究的可靠性、真實(shí)性和客觀性，對(duì)項(xiàng)目做出取舍的最終投資決策45)完成并編寫出項(xiàng)目評(píng)估報(bào)告。在項(xiàng)目評(píng)估階段，一般應(yīng)解答三個(gè)方面的問題:（1）該項(xiàng)目投資是否有必要，規(guī)模應(yīng)該多大？（2）項(xiàng)目實(shí)施應(yīng)采用何種工藝、設(shè)備、設(shè)計(jì)方案和技術(shù)方案？（3）項(xiàng)目的財(cái)務(wù)效益、國民經(jīng)濟(jì)效益與社會(huì)效益如何？項(xiàng)目評(píng)估旨在使所選擇的項(xiàng)目能合理地利用有限資源和各種社會(huì)基礎(chǔ)設(shè)施，興建對(duì)投資者、國家和社會(huì)有較多貢獻(xiàn)的項(xiàng)目，而放棄另外一些項(xiàng)目，使有限的資源達(dá)到最有效的分配和使用。在項(xiàng)目評(píng)估過程中，依據(jù)開展評(píng)估活動(dòng)的時(shí)間及所處的階段，通?？梢园秧?xiàng)目評(píng)估分為項(xiàng)目前評(píng)估、項(xiàng)目中評(píng)估、項(xiàng)目后評(píng)估。所謂項(xiàng)目前評(píng)估是指在項(xiàng)目的投資前期為項(xiàng)目投資決策提供依據(jù)所作的評(píng)估;項(xiàng)目中評(píng)估是在項(xiàng)目建設(shè)過程中對(duì)項(xiàng)目所進(jìn)行的投資效果作的分析;項(xiàng)目后評(píng)估是在項(xiàng)目完成后若干年依據(jù)項(xiàng)目實(shí)施結(jié)果而作的總結(jié)性評(píng)價(jià)。(二)項(xiàng)目評(píng)估的原則為保證項(xiàng)目評(píng)估的科學(xué)性、公正性及評(píng)估結(jié)果的真實(shí)有效性，一般要求項(xiàng)目評(píng)估工作人員在項(xiàng)目評(píng)估過程中堅(jiān)持如下原則：1.分析的系統(tǒng)性系統(tǒng)性原則就是要求在項(xiàng)目評(píng)估中考慮任何一個(gè)問題都要有系統(tǒng)觀念。從項(xiàng)目的內(nèi)從環(huán)境來看，產(chǎn)品的市場(chǎng)需求、建設(shè)條件、生產(chǎn)條件、生產(chǎn)工藝等，無論項(xiàng)目大小都存在著這樣的問題;從項(xiàng)目的外部環(huán)境來看，有與項(xiàng)目的協(xié)作配套問題、行業(yè)規(guī)劃問題、城市改造問題，有與項(xiàng)目有關(guān)的環(huán)境保護(hù)、生態(tài)平衡、綜合利用等問題，還有與項(xiàng)目效益密切聯(lián)系的市場(chǎng)、價(jià)格、稅收、信貸、利率等問題，所以在進(jìn)行項(xiàng)目評(píng)估時(shí)，必須全面、系統(tǒng)地考慮。2.方案的最優(yōu)性方案的最優(yōu)性就是要求在項(xiàng)目評(píng)估中應(yīng)堅(jiān)持多方案選擇，力求最優(yōu)方案。一個(gè)投資項(xiàng)目，由于規(guī)模、品種、生產(chǎn)工藝、設(shè)備、原料供應(yīng)和運(yùn)輸方式的不同，客觀上存在著多個(gè)可行的實(shí)施方案。評(píng)估的目的就是在可行性研究的基礎(chǔ)上，經(jīng)過多方案的論證比較，選擇最好的實(shí)施方案。3.指標(biāo)的統(tǒng)一性項(xiàng)目評(píng)估中所使用的參數(shù)及效益指標(biāo)應(yīng)統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)化。國家有關(guān)部門正式頒布實(shí)施的有關(guān)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的規(guī)定(如由國家發(fā)展與改革委員會(huì)與建設(shè)部聯(lián)合頒布實(shí)施的《建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)》(第三版)和由國家發(fā)展與改革委員會(huì)頒布實(shí)施的《投資項(xiàng)目可行性研究指南》等)應(yīng)該成為項(xiàng)目評(píng)估工作及評(píng)估指標(biāo)選用的基礎(chǔ)。4.價(jià)格的合理性什么是合理的價(jià)格呢？合理的價(jià)格就是指基本符合價(jià)值并能反映市場(chǎng)供求關(guān)系的價(jià)格。這就要求項(xiàng)目評(píng)估工作人員在進(jìn)行項(xiàng)目評(píng)估時(shí)必須對(duì)具體問題進(jìn)行具體分析，并盡量選