波浪理論與道氏理論全解

波浪理論與道氏理論全解第1頁/共37頁查爾斯·H·道與道氏理論成就：《華爾街日報》的創(chuàng)始人，紐約道·瓊斯金融新聞服務(wù)的創(chuàng)始人、創(chuàng)立了股票市場平均指數(shù)--“道瓊工業(yè)指數(shù)”。主角：查爾斯·H·道（CharlesDow1851-1902）第2頁/共37頁道氏理論的基本要點1、平均價格包容消化一切因素2、市場需要三種趨勢3、大趨勢分為三個階段4、各種平均價格必須相互驗證5、唯有發(fā)生了確鑿無疑的反轉(zhuǎn)信號之后，我們才能判斷一個既定的趨勢已經(jīng)終結(jié)第3頁/共37頁平均價格包容消化一切因素第4頁/共37頁道氏理論趨勢的定義：只要相繼的上沖價格波峰和波谷都對應(yīng)的高過前一個波峰、波谷，那么市場就處于上升趨勢之中；下降趨勢則以依次下降的峰和谷為特征。第5頁/共37頁趨勢分類任何市場中，都必然同時存在著三種趨勢：基本趨勢（PrimaryTrend，長期趨勢、主要趨勢、大趨勢）持續(xù)一年或以上，大部分走勢的漲跌幅一般超過20%。中期趨勢（SecondaryTrend，次要趨勢、次級趨勢）與基本趨勢完全相反的方向，持續(xù)期超過三個星期，幅度為基本趨勢的三分之一至三分之二。短期趨勢（MinorTrend，暫短趨勢、小趨勢）只反映價格的短期變化，持續(xù)時間不超過六天。第6頁/共37頁分析圖形第7頁/共37頁長期趨勢長期趨勢最為重要，也是最容易被辨認(rèn)，歸類與了解，它是投資者主要的考量，對于投機(jī)者較為次要，中期與短期趨勢屬于長期趨勢之中，唯有明白他們在長期趨勢中的位置，才可以充分了解他們，并從中獲利。第8頁/共37頁中期趨勢中期趨勢對于投資者較為次要，但是投機(jī)者的主要考量因素。它與長期趨勢的方向可能相同，也可能相反，如果中期趨勢嚴(yán)重背離長期趨勢，則被視為是次級的折返走勢或修正。次級折返走勢必須謹(jǐn)慎評估，不可將其誤認(rèn)為長期趨勢的改變。第9頁/共37頁短期趨勢短期趨勢最難預(yù)測，唯有交易者才會隨時考慮它。投機(jī)者與投資者僅有少數(shù)情況下，才會關(guān)心短期趨勢：在短期趨勢中尋找適合的買進(jìn)或賣出時機(jī)，以追求最大的獲利，或盡可能減少損失。第10頁/共37頁平均價格之間出現(xiàn)的聯(lián)動反應(yīng)黃金白銀美元白銀的趨勢不僅僅需要自身內(nèi)部的能動性還需要其他市場的聯(lián)帶效應(yīng)。第11頁/共37頁唯有發(fā)生了確鑿無疑的反轉(zhuǎn)信號之后，我們才能判斷一個既定的趨勢已經(jīng)終結(jié)

一般而言等趨勢已經(jīng)確定之后再行動是較為有利的，這可以避免在時機(jī)還沒有成熟前買進(jìn)（或賣出）。白銀波動的主要趨勢是在經(jīng)常變化著的：多頭市場并不能永遠(yuǎn)持續(xù)下去，空頭市場總有到達(dá)底的一天。當(dāng)一個新的主要趨勢第一次由兩種指數(shù)確定后，如不管短期內(nèi)的波動，趨勢絕大部分會持續(xù)，但愈往后這種趨勢延勢下去的可能性會愈小。第12頁/共37頁第13頁/共37頁

波浪理論艾略特與波浪理論波浪理論的基本原理菲波納奇數(shù)列與波浪理論波浪理論的三個方面第14頁/共37頁拉爾夫.納爾遜.艾略特（RalphNelaonElliot1871-1948）艾略特摸索出股市的規(guī)律，創(chuàng)立了“波浪理論”。1946年完成其理論的集大成之作《自然法則—宇宙的秘密》。第15頁/共37頁波浪的基本形態(tài)各浪的特點波浪的層次性與標(biāo)記方法推動浪形態(tài)及其變異調(diào)整浪形態(tài)及其變異第16頁/共37頁市場遵循著一種周而復(fù)始的節(jié)律，先是五浪上漲，隨之有三浪下跌。如圖所示，一個完整的周期包含8浪——5浪上升，3浪下降。周期的上升階段（impulsive推動/numberedphase)，每一浪均以數(shù)字編號。其中1、3、5浪是上升浪(wavesup)，稱為主浪，2、4浪分別是對1、3浪的調(diào)整，稱調(diào)整浪。周期的下降階段（corrective/letteredphase)的三個浪分別用字母a、b、c來表示。波浪的基本形態(tài)第17頁/共37頁1浪：通常是最短的一浪，差不多有一半處于市場的底部過程中，常貌似從非常壓抑的水平發(fā)生的不起眼的反彈。2浪：通?；爻?浪的全部或大部分的上漲進(jìn)程，在1浪的底部上方止住。3浪：俗稱主升浪，通常是最長的（至少決不會是5浪中最短的）也是最猛烈的一浪。3浪向上穿越了1浪之頂后，代表了各種傳統(tǒng)的突破信號，及道氏理論的買入信號。交易量非常重要，并常伴隨價格的跳空。4浪：通常是一個復(fù)雜的形態(tài)，也是市場的調(diào)整鞏固階段，4浪絕對不能跌破1浪的頂部。5浪：通常比3浪平和的多，交易量開始落后于價格的變化，各種擺動指標(biāo)出現(xiàn)相互背離的信號。警示市場可能出現(xiàn)頂部過程。a浪：通常被誤解成只是尋常的回撤，但是如果a浪具備了5浪結(jié)構(gòu)，應(yīng)該引起警覺，尤其是隨著交易量的增加，價格反而不能繼續(xù)上漲。b浪：是新趨勢中的向上反彈，通常伴隨著較小的成交量，是舊有的多頭頭寸“僥幸逃生的最后機(jī)會。這一浪上沖或許會試探甚至越過舊的高點。c浪：通常會跌過a浪的底部，形成所有傳統(tǒng)技術(shù)工具上的賣出信號。第18頁/共37頁艾略特把趨勢的規(guī)模劃分成為9個層次，上達(dá)覆蓋200年的長周期，下至僅僅延續(xù)數(shù)小時的微小尺度，不管所研究的趨勢處于何等規(guī)模，其基本的8浪周期是不變的。每一浪都可以向下一層次劃分成小浪，而小浪同樣也可以進(jìn)一步向更下一層劃分出更小的浪。反之，每一浪本身也是上一層次的波浪的一個組成部分。浪的層次第19頁/共37頁完整市場周期第20頁/共37頁波浪形成的基本規(guī)律波浪等級五個方向波三個調(diào)整波特大超級循環(huán)級[I][II][III][IV][V][A][B][C]超級循環(huán)級(I)(II)(III)(IV)(V)(A)(B)(C)循環(huán)級IIIIIIIVVABC基本級IIIIIIIVVABC中型級[1][2][3][4][5][a][b][c]小型級(1)(2)(3)(4)(5)(a)(b)(c)細(xì)極12345abc微級12345abc第21頁/共37頁1）一個運動之后必有相反運動發(fā)生；

2）主趨勢上的推進(jìn)波與主趨勢方向相同，通常可分為更低一級的五個波；調(diào)整波與主趨勢方向相反，或上升或下降．通?？煞譃楦鸵患壍娜齻€波。

3）八個波浪運動（五個上升，三個下降）構(gòu)成一個循環(huán)，自然又形成上級波動的兩個分支。

4）市場形態(tài)并不隨時間改變。波浪時而伸展時而壓縮，但其基本形態(tài)不變。第22頁/共37頁推動浪形態(tài)(ImpulsePatterns)及其變異形態(tài)1浪：一小部分交易者參與的微弱波動1浪的頂部是重要的阻力位置，被突破后3浪的波動將引起交易者的注意2浪：兇狠的賣出并開始啟動下一浪波動4浪：獲利回吐的過程中，大多數(shù)投資者相信行情還會上升，借回吐買入，推動股價再次上升5浪：運行缺乏3浪時的巨大熱情和能量，當(dāng)突破3浪高點后，成交量相對于3浪明顯縮小買進(jìn)變得瘋狂，隨后浪3進(jìn)入停滯，獲利回吐開始蔓延，導(dǎo)致股價價跌3浪：大多數(shù)交易者斷定行情是上升的第23頁/共37頁推動浪的延伸理想的上升趨勢具有五浪結(jié)構(gòu)，但某個主浪延長(5小浪結(jié)構(gòu)）的情況也很常見。1234512345最不常見的第1浪延長123451234股市中最常見第3浪延長1234512345商品市場中最常見的第5浪延伸第24頁/共37頁推動浪的延伸（2）波浪延長現(xiàn)象的預(yù)測意義：1、其中只能有一個浪延長。2、另外兩個未延長的浪在幅度和時間上相近。第5浪延長完成以后，市場將以三浪結(jié)構(gòu)向下運動到延長部分的起點。隨后市場將再度上沖，試探延長部分的頂部。這里是個分水嶺，此后市場要么恢復(fù)上升趨勢，要么形成頂部，因其在更大尺度的周期中的地位而定。九浪結(jié)構(gòu)的波浪延長第5浪延長的雙回撤現(xiàn)象第25頁/共37頁推動浪的失敗（衰竭形態(tài)）第5浪的運動未能突破第3浪終點的價格水平時，市場可能出現(xiàn)大的轉(zhuǎn)折。3在實戰(zhàn)應(yīng)用中一定要注意第５浪中的次一級５個小浪清晰出現(xiàn)后才可確認(rèn)此“失?。道恕薄！笆〉牡冢道恕钡某霈F(xiàn)，大多數(shù)情況下是由于基本面出現(xiàn)突然的重大變化而造成的。例如，利率變動、戰(zhàn)爭、政變等。5421第26頁/共37頁傾斜三角形斜三角形常出現(xiàn)在第5浪，上升的斜三角形是看跌的，而下降的斜三角形是看漲的，斜三角形都具有5浪結(jié)構(gòu)，其中每一浪都細(xì)分成三浪結(jié)構(gòu)。如果陡峭的趨勢線被跌破了，這種形態(tài)通常標(biāo)志著市場發(fā)生了重要轉(zhuǎn)折。第27頁/共37頁調(diào)整浪形態(tài)（CorrectivePatterns）及其變異形態(tài)簡單的鋸齒形調(diào)整鋸齒形調(diào)整中各浪的比例關(guān)系鋸齒形屬于三浪結(jié)構(gòu)的調(diào)整浪形態(tài)，其方向與主要趨勢相反，可以進(jìn)一步細(xì)分為5-3-5的波浪序列。浪B的幅度通常為浪A的50%

，不能超過浪A的75%；浪C的幅度為浪A的1或者1.62或者2.62倍。第28頁/共37頁平臺形平臺形是3-3-5序列的形態(tài)，通常平臺型在更大程度上屬于鞏固形態(tài)，而不是調(diào)整形態(tài)，因此在牛市中被理解為市場堅挺的表現(xiàn)。熊市平臺形牛市平臺形例如，在牛市中b浪一直上沖到了a浪的最高點，顯示出市場的多方力度較強(qiáng)，且c浪在a浪的底部或其稍下方便結(jié)束。第29頁/共37頁不規(guī)則的平臺形調(diào)整第30頁/共37頁不規(guī)則的平臺形順勢調(diào)整形態(tài)：較為少見，體現(xiàn)了更為堅定的市場動力，代表市場過于強(qiáng)勁，以至于不能正常的形成調(diào)整形態(tài)。平臺形順勢調(diào)整形態(tài)其中b浪明顯高于a浪之頂，且c浪也高過主浪1浪的高點。第31頁/共37頁三角形三角形通常是作為持續(xù)形態(tài)出現(xiàn)的，艾略特的三角形屬于橫向鞏固形態(tài)，可以劃分為5浪結(jié)構(gòu)，其中每一浪又可以細(xì)分為3浪結(jié)構(gòu)。有時，三角形只具備三浪結(jié)構(gòu)。艾略特把三角形分成四種類別——上升三角形、下降三角形、對稱三角形、擴(kuò)大三角形。市場即將走出的距離與三角形的底邊高度相等。第32頁/共37頁三角形的四種類型上升三角形下降三角形第33頁/共37頁對稱三角形擴(kuò)大三角形第34頁/共37頁雙三浪結(jié)構(gòu)三三浪結(jié)構(gòu)第35頁/共37頁波浪理論的總結(jié)第一，價格走勢所形成的形態(tài)；第二，價格走勢圖中各個高點和低點所處的相對位置；第三，完成某個形態(tài)所經(jīng)歷的時間長短。三個方面中，價格的形態(tài)是最重要的，它是指波浪的形狀和構(gòu)造，是波浪理論賴以生存的基礎(chǔ)。當(dāng)初艾略特就是從價格走勢的形態(tài)中得