新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下保險(xiǎn)公司利源分析模型及應(yīng)用

新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下保險(xiǎn)公司利源分析模型及應(yīng)用

一、引言自2009年中國(guó)保監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于印發(fā)〈精算報(bào)告〉編報(bào)規(guī)則的通知》(保監(jiān)發(fā)[2009]121號(hào)，以下簡(jiǎn)稱《通知》)以來(lái)，利源分析作為精算報(bào)告中的一個(gè)重要部分，已逐步成為一種解讀保險(xiǎn)公司法定利潤(rùn)的簡(jiǎn)單有效工具。通過(guò)利源分析細(xì)致剖析保險(xiǎn)公司的利潤(rùn)來(lái)源，一方面可以從宏觀層面清晰地發(fā)現(xiàn)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)中存在的問(wèn)題，有針對(duì)性地制定并實(shí)施管理措施，增強(qiáng)公司償付能力和財(cái)務(wù)的穩(wěn)定性；另一方面可以從微觀層面分析各業(yè)務(wù)部門(mén)或各款產(chǎn)品對(duì)保險(xiǎn)公司利潤(rùn)的貢獻(xiàn)程度，為管理層有效配置資源、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理提供決策依據(jù)。《通知》要求下的利源分析是基于法定會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的利源分析，也稱為舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的利源分析，其基本原理是圍繞實(shí)際經(jīng)營(yíng)結(jié)果與法定評(píng)估假設(shè)的差異展開(kāi)，分析公司實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況與預(yù)期經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的差異，評(píng)估公司盈利或虧損的原因。舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的利源分析不但能為管理層提供利差、死差、費(fèi)差等組成利潤(rùn)的數(shù)據(jù)，以幫助管理層決策提供相關(guān)信息，而且會(huì)對(duì)負(fù)債評(píng)估起到檢查作用。雖然舊準(zhǔn)則下利源分析具有很多優(yōu)點(diǎn)，且目前仍是中國(guó)保監(jiān)會(huì)要求上報(bào)利源分析報(bào)告的分析模式，但是隨著新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施的逐步深入，舊準(zhǔn)則下利源分析的局限性日趨凸顯出來(lái)。一是舊準(zhǔn)則下利源分析結(jié)果不能有效解讀新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的財(cái)務(wù)報(bào)告，其分析的起點(diǎn)為法定利潤(rùn)，與實(shí)際會(huì)計(jì)利潤(rùn)有所差異，因此，在此基礎(chǔ)上產(chǎn)生的利源分析報(bào)告不能匹配財(cái)務(wù)報(bào)告中的相關(guān)信息；二是舊準(zhǔn)則下利源分析框架不適用于新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下利潤(rùn)產(chǎn)生的模式，不能反映當(dāng)期利潤(rùn)的全部來(lái)源及分?jǐn)偁顩r，與新會(huì)計(jì)利潤(rùn)下的利源項(xiàng)目也不匹配。因此，舊準(zhǔn)則下的利源分析報(bào)告已不能滿足股東和管理層等利益相關(guān)方對(duì)利源分析報(bào)告的需求，需要保險(xiǎn)理論和實(shí)務(wù)工作者加快新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下利源分析理論與實(shí)務(wù)操作的研究，以更好地發(fā)揮利源分析在保險(xiǎn)公司宏觀層面管理決策和微觀層面績(jī)效評(píng)估中的作用。二、新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下利源分析概述(一)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下利源分析的含義所謂利源分析，顧名思義為對(duì)利潤(rùn)來(lái)源的分析，是指對(duì)保險(xiǎn)公司實(shí)際會(huì)計(jì)利潤(rùn)的來(lái)源進(jìn)行分析和量化的過(guò)程。而新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下利源分析是指對(duì)保險(xiǎn)公司新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的利潤(rùn)構(gòu)成進(jìn)行剖析，將利潤(rùn)分解為反映首日利得的剩余邊際攤銷、反映風(fēng)險(xiǎn)狀況的風(fēng)險(xiǎn)邊際釋放、反映經(jīng)營(yíng)情況的經(jīng)營(yíng)偏差(含投資收益偏差、死亡偏差、費(fèi)用偏差、退保偏差和分紅偏差)，并根據(jù)分解結(jié)果分析保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)情況的過(guò)程。(二)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下利源分析基本原理新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下利源分析的基本原理源于但不同于舊準(zhǔn)則下的利源分析。它以新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下最佳估計(jì)情形為起點(diǎn)，圍繞最佳估計(jì)情形、定價(jià)情形和實(shí)際經(jīng)營(yíng)結(jié)果三者之間的差異展開(kāi)，根據(jù)利潤(rùn)產(chǎn)生的模式將利潤(rùn)劃分為兩部分：一是最佳估計(jì)情形與定價(jià)情形的差異，并選擇適當(dāng)?shù)睦麧?rùn)攤銷載體，釋放出剩余邊際和風(fēng)險(xiǎn)邊際；二是最佳估計(jì)情形與實(shí)際經(jīng)營(yíng)結(jié)果的差異，得出各項(xiàng)經(jīng)驗(yàn)偏差，進(jìn)而根據(jù)邊際釋放和經(jīng)驗(yàn)偏差情況分析評(píng)估各種業(yè)務(wù)、各種產(chǎn)品的盈虧狀態(tài)。(三)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下利源分析基本框架新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下利源分析的基本框架基于新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)保險(xiǎn)合同的計(jì)量準(zhǔn)則，將保險(xiǎn)合同的利潤(rùn)分為三部分：(1)剩余邊際攤銷，根據(jù)選擇的載體在整個(gè)保險(xiǎn)期間逐步穩(wěn)定攤銷。(2)風(fēng)險(xiǎn)邊際釋放，隨著風(fēng)險(xiǎn)的釋放、服務(wù)的提供逐步釋放。(3)經(jīng)驗(yàn)偏差，即實(shí)際經(jīng)營(yíng)結(jié)果與最優(yōu)估計(jì)假設(shè)之間的差異，可分為投資收益偏差、運(yùn)營(yíng)偏差兩個(gè)模塊。其中，投資收益偏差是公司投資能力和資本市場(chǎng)狀況的綜合體現(xiàn)；運(yùn)營(yíng)偏差主要由死亡偏差、費(fèi)用偏差、退保偏差和分紅偏差組成，反映公司自身的運(yùn)營(yíng)管理情況。圖1給出了新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下利源分析的基本框架。圖1新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下利源分析基本框架圖(四)新舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下利源分析的比較新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下利源分析作為新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則在保險(xiǎn)理論和實(shí)務(wù)中實(shí)踐和發(fā)展的產(chǎn)物，與舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的利源分析相比，主要存在以下三個(gè)方面的區(qū)別。一是評(píng)估基礎(chǔ)不一致。舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下利源分析的評(píng)估基礎(chǔ)基于法定會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，其評(píng)估基礎(chǔ)為法定評(píng)估假設(shè)；而新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下利源分析的評(píng)估基礎(chǔ)基于新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，評(píng)估基礎(chǔ)為最佳估計(jì)假設(shè)。前者以“規(guī)則”為導(dǎo)向，后者以“原則”為導(dǎo)向，因此，后者更能敏銳的反映新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下公司的實(shí)際利潤(rùn)狀況。二是分析框架不相同。舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下利源分析的分析框架基于“三差法”，將利潤(rùn)拆分為死差、費(fèi)差、利差及其他差；而新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下利源分析的分析框架來(lái)源于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則準(zhǔn)備金計(jì)量的“三要素”法，準(zhǔn)備金計(jì)量基于“履約現(xiàn)金流的合理估計(jì)”、“貨幣時(shí)間價(jià)值”、“顯性的邊際”，對(duì)應(yīng)衍生出會(huì)計(jì)準(zhǔn)則利源的“運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)偏差”、“投資經(jīng)驗(yàn)偏差”和“邊際釋放”，也可以稱之為會(huì)計(jì)準(zhǔn)則利源的“三要素”法。三是披露內(nèi)容不相同。舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下利源分析報(bào)告披露內(nèi)容主要有死差益、利差益、費(fèi)差益和退保差益等；而新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下利源分析報(bào)告披露內(nèi)容不僅涵蓋保險(xiǎn)合同的剩余邊際、風(fēng)險(xiǎn)邊際、投資偏差、分紅偏差、死亡偏差、費(fèi)用偏差、退保偏差，還包括投資合同的利差和費(fèi)差。后者能更準(zhǔn)確地傳遞利潤(rùn)來(lái)源的信息，讓報(bào)告使用者更容易理解，同時(shí)也與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則接軌。三、新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下利源分析模型新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下利源分析基于新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則利潤(rùn)表，因此，本文討論的起點(diǎn)為新會(huì)計(jì)下的利潤(rùn)，然后圍繞利潤(rùn)來(lái)源逐項(xiàng)展開(kāi)，核心內(nèi)容是新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下準(zhǔn)備金變動(dòng)的分解，通過(guò)對(duì)準(zhǔn)備金變動(dòng)的分解，分拆出產(chǎn)生新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則利潤(rùn)下的各項(xiàng)利潤(rùn)來(lái)源。為了簡(jiǎn)化但又不失一般性，下面以一張分紅保單為例進(jìn)行理論推導(dǎo)。(一)準(zhǔn)備金變動(dòng)分解新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下準(zhǔn)備金變動(dòng)分解分為以下七個(gè)部分。1.新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下準(zhǔn)備金的計(jì)量。根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則2號(hào)解釋》，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下準(zhǔn)備金由三部分構(gòu)成。一是合理估計(jì)負(fù)債，即未來(lái)凈現(xiàn)金流流出的現(xiàn)值；二是風(fēng)險(xiǎn)邊際，即由于未來(lái)現(xiàn)金流在金額和時(shí)間上存在不確定性，除合理估計(jì)負(fù)債外還需要風(fēng)險(xiǎn)邊際作為負(fù)債的一部分，其值可用不利情景下的負(fù)債與最佳估計(jì)假設(shè)下負(fù)債之差確定；三是剩余邊際，即為了不確認(rèn)首日利得而產(chǎn)生的邊際，其值為max｛0，-(合理估計(jì)負(fù)債+風(fēng)險(xiǎn)邊際)｝。因此，第t期合同準(zhǔn)備金用公式表示為：3.實(shí)際準(zhǔn)備金與預(yù)期準(zhǔn)備金的遞推關(guān)系。實(shí)際準(zhǔn)備金與預(yù)期準(zhǔn)備金之間的差別由兩部分構(gòu)成。一部分為實(shí)際死亡率與預(yù)期死亡率之間的差別而釋放出的準(zhǔn)備金；另一部分為實(shí)際退保率與預(yù)期退保率之間的差別而釋放出的準(zhǔn)備金。相應(yīng)的遞推關(guān)系為：表示第t期每單最佳估計(jì)準(zhǔn)備金。4.剩余邊際提轉(zhuǎn)差分解。剩余邊際提轉(zhuǎn)差由三部分構(gòu)成。一是實(shí)際死亡率與預(yù)期死亡率之間的差別而釋放出的剩余邊際；二是實(shí)際退保率與預(yù)期退保率之間的差別而釋放出的剩余邊際；三是預(yù)期釋放的剩余邊際。其遞推關(guān)系為：5.風(fēng)險(xiǎn)邊際提轉(zhuǎn)差分解。風(fēng)險(xiǎn)邊際提轉(zhuǎn)差由三部分構(gòu)成。一是實(shí)際死亡率與預(yù)期死亡率之間的差別而釋放出的風(fēng)險(xiǎn)邊際；二是實(shí)際退保率與預(yù)期退保率之間的差別而釋放出的風(fēng)險(xiǎn)邊際；三是預(yù)期釋放的風(fēng)險(xiǎn)邊際。其遞推關(guān)系為：也就是說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)邊際釋放部分為預(yù)期釋放部分加上由于實(shí)際死亡率和實(shí)際退保率與預(yù)期死亡率和預(yù)期退保率差異所引起的風(fēng)險(xiǎn)邊際釋放。2.風(fēng)險(xiǎn)邊際釋放部分。這部分可以表示為：也就是說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)邊際釋放部分為預(yù)期釋放部分加上由于實(shí)際死亡率和實(shí)際退保率與預(yù)期死亡率和預(yù)期退保率差異所引起的風(fēng)險(xiǎn)邊際釋放。3.投資收益偏差部分。這部分可以表示為：也就是說(shuō)，投資收益偏差部分為實(shí)際投資收益與預(yù)期投資收益的差異，該差異主要由現(xiàn)金流投資收益、準(zhǔn)備金投資收益、剩余邊際投資收益和風(fēng)險(xiǎn)邊際投資收益引起。4.分紅偏差部分。這部分可以表示為：也就是說(shuō)，分紅偏差部分為實(shí)際現(xiàn)金紅利與預(yù)期現(xiàn)金紅利的差異。5.死亡偏差部分。這部分可以表示為：也就是說(shuō)，死亡偏差部分為實(shí)際死亡給付與預(yù)期死亡給付之差加上實(shí)際死亡率和預(yù)期死亡率差異引起的準(zhǔn)備金釋放。6.費(fèi)用偏差部分。這部分可以表示為：也就是說(shuō)，費(fèi)用偏差部分為實(shí)際費(fèi)用與預(yù)期費(fèi)用之差。7.退保偏差部分。這部分可以表示為：也就是說(shuō)，退保偏差部分為實(shí)際退保給付與預(yù)期退保給付之差，加上實(shí)際退保率和預(yù)期退保率差異引起的準(zhǔn)備金釋放。四、實(shí)例分析考慮到分紅兩全保險(xiǎn)是當(dāng)今壽險(xiǎn)公司的主流產(chǎn)品，在市場(chǎng)上占據(jù)重要市場(chǎng)份額，是公司利源分析的一個(gè)主要部分，本文以一款分紅兩全保險(xiǎn)為例進(jìn)行利源分析。假設(shè)針對(duì)30歲的男性開(kāi)發(fā)了一款兩全分紅保險(xiǎn)，年繳保費(fèi)6677.84元，繳費(fèi)期為10年，保險(xiǎn)期間為30年，保險(xiǎn)責(zé)任為，投保人死亡時(shí)立刻給付100000元，或者投保期滿給付100000元。評(píng)估假設(shè)如表1所示。評(píng)估假設(shè)表另外，假設(shè)保費(fèi)稅率為0.15%。下面根據(jù)現(xiàn)金流模型計(jì)算新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的利潤(rùn)，然后根據(jù)第二部分構(gòu)建的模型對(duì)利潤(rùn)進(jìn)行分解。第一步，基于最佳估計(jì)假設(shè)，計(jì)算新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下預(yù)期合同準(zhǔn)備金。由于本文的重點(diǎn)并非討論新會(huì)計(jì)下合同準(zhǔn)備金的計(jì)算，故這里沒(méi)有給出所構(gòu)建的現(xiàn)金流模型的詳細(xì)闡述，只是簡(jiǎn)述計(jì)算結(jié)果。根據(jù)新會(huì)計(jì)合同準(zhǔn)備金的計(jì)算方法，首先，利用所構(gòu)建的現(xiàn)金流模型計(jì)算最佳估計(jì)下的準(zhǔn)備金，然后，使用情景模擬法計(jì)算預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)邊際，進(jìn)而計(jì)算出剩余邊際。在情景模擬法下計(jì)算出一張保單對(duì)應(yīng)的最佳估計(jì)下準(zhǔn)備金、剩余邊際和風(fēng)險(xiǎn)邊際，如表2所示②。第二步，基于實(shí)際情況，計(jì)算新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下實(shí)際利潤(rùn)、經(jīng)驗(yàn)偏差、剩余邊際攤銷與風(fēng)險(xiǎn)邊際釋放。在實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況下，假定該類保單在前五年和預(yù)期情況一致，無(wú)偏差，在后五年的死亡率、費(fèi)用率、退保率、實(shí)際投資收益率均有偏差，如表3所示。基于實(shí)際情況，計(jì)算的新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下實(shí)際利潤(rùn)、經(jīng)驗(yàn)偏差、剩余邊際攤銷與風(fēng)險(xiǎn)邊際釋放，如表4所示。第三步，根據(jù)第二部分的模型，將經(jīng)驗(yàn)偏差進(jìn)一步分解為投資收益偏差、分紅偏差、死亡偏差、費(fèi)用偏差及退保偏差，即得到新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下利潤(rùn)分解的各項(xiàng)差。這里，投資收益偏差可以進(jìn)一步細(xì)分為現(xiàn)金流產(chǎn)生的投資收益差、準(zhǔn)備金產(chǎn)生的投資收益偏差、剩余邊際釋放部分和風(fēng)險(xiǎn)邊際釋放部分產(chǎn)生的投資收益偏差。預(yù)期最佳估計(jì)下準(zhǔn)備金、剩余邊際和風(fēng)險(xiǎn)邊際結(jié)果表實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況下死亡率、費(fèi)用率、退保率、實(shí)際投資收益率偏差表實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況下利潤(rùn)、經(jīng)驗(yàn)偏差、剩余邊際攤銷與風(fēng)險(xiǎn)邊際釋放結(jié)果表在此基礎(chǔ)上，利潤(rùn)分解的結(jié)果如表5所示③。根據(jù)表5所示結(jié)果，從整體上來(lái)看，前五年的利潤(rùn)由剩余邊際攤銷和風(fēng)險(xiǎn)邊際釋放組成，經(jīng)驗(yàn)偏差各系列均為零；后五年的利潤(rùn)由剩余邊際攤銷、風(fēng)險(xiǎn)邊際釋放以及經(jīng)驗(yàn)偏差(包含投資收益偏差、分紅偏差、死亡偏差、費(fèi)用偏差、退保偏差)組成。這表明，當(dāng)實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況與預(yù)期經(jīng)營(yíng)情況一致時(shí)，不產(chǎn)生經(jīng)驗(yàn)偏差，也不會(huì)出現(xiàn)投資收益偏差、分紅偏差、死亡偏差、費(fèi)用偏差和退保偏差，利潤(rùn)由邊際產(chǎn)生；當(dāng)實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況與預(yù)期經(jīng)營(yíng)情況不一致時(shí)，利潤(rùn)一部分由邊際貢獻(xiàn)，一部分由經(jīng)驗(yàn)偏差產(chǎn)生。從局部來(lái)看，在后五年的利潤(rùn)來(lái)源構(gòu)成中，剩余邊際攤銷貢獻(xiàn)最大，風(fēng)險(xiǎn)邊際和投資收益偏差次之，而死亡偏差、費(fèi)用偏差及退保偏差對(duì)利潤(rùn)都是負(fù)貢獻(xiàn)。這表明，死亡率假設(shè)、費(fèi)用率假設(shè)、退保率假設(shè)與實(shí)際不符合引起的負(fù)債增多，使得經(jīng)營(yíng)該款分紅保險(xiǎn)產(chǎn)生負(fù)的利潤(rùn)；而邊際和投資收益偏差緩解了由死亡率假設(shè)、費(fèi)用率假設(shè)、退保率假設(shè)引起負(fù)債變化的沖擊。利潤(rùn)分解結(jié)果表五、結(jié)論與討論本文基于新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，以典型的分紅保單為模型點(diǎn)構(gòu)建利源分析模型，將新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下利潤(rùn)分解成反映利潤(rùn)形成模式的各個(gè)組成部分，并基于定價(jià)假設(shè)、最佳估計(jì)假設(shè)和實(shí)際經(jīng)營(yíng)假設(shè)，進(jìn)行實(shí)例分析，得出如下結(jié)論：第一，新會(huì)計(jì)利潤(rùn)由邊際、投資偏差和經(jīng)營(yíng)偏差構(gòu)成。實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況與預(yù)期經(jīng)營(yíng)情況一致時(shí)，不產(chǎn)生投資偏差和經(jīng)營(yíng)偏差，利潤(rùn)由邊際貢獻(xiàn)；當(dāng)實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況與預(yù)期經(jīng)營(yíng)情況不一致時(shí)，利潤(rùn)一部分由邊際貢獻(xiàn)，一部分由投資偏差和經(jīng)營(yíng)偏差產(chǎn)生。第二，邊際可作為利潤(rùn)的“穩(wěn)定器”。當(dāng)上述假設(shè)與實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況差別較大時(shí)，由經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的利潤(rùn)波動(dòng)性較大，而邊際能緩沖由死亡率假設(shè)、費(fèi)用率假設(shè)、退保率假設(shè)、投資收益率引起的負(fù)債變化，平滑各期利潤(rùn)。但值得注意的是，當(dāng)每期利潤(rùn)都是邊際貢獻(xiàn)較大，而實(shí)際偏差都是負(fù)貢獻(xiàn)，這表明，產(chǎn)生邊際的不利偏差假設(shè)或剩余邊際攤銷載體存在問(wèn)題，高估了邊際。另一原因就是評(píng)估假設(shè)存在問(wèn)題，需要根據(jù)實(shí)際情況加以調(diào)整。隨著新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的不斷深入，以及和國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的接軌，舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的利源分析將逐步淡出歷史舞臺(tái)，而對(duì)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下利源分析在國(guó)內(nèi)研究還未起步，本文初步構(gòu)建了新會(huì)計(jì)利源分析的基本框架和模型，并對(duì)部分問(wèn)題進(jìn)行探討。其中有很多細(xì)節(jié)問(wèn)題值得廣大保險(xiǎn)理論工作者和實(shí)務(wù)工作者研究，這些研究包含但不