我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀及對策研究-以成都達思特科技有限公司為例

導論中小企業(yè)通俗來講是指經(jīng)營規(guī)模不大，人員較少的企業(yè)。盡管目前世界各國關(guān)于中小企業(yè)的定義和劃分要求是不一樣的,但不管是哪一個國家，中小企業(yè)在社會經(jīng)濟發(fā)展中的實際影響都非常關(guān)鍵,開始變成最近突出的事件，但是此時此類公司的發(fā)展難題,也逐漸成為目前發(fā)展中國家思考的重點課題,變成發(fā)達國家思考的課題。各個國家學術(shù)、政府以及相關(guān)行業(yè)人員開始對其進行大范圍分析以及全面的探究。1.1研究目的和意義從全國來看，中小型企業(yè)所占比重逐年增加。因為中小企業(yè)表現(xiàn)資金投放少、效果顯著、運作模式靈活、對勞動力科技標準低等優(yōu)點，可以很快的產(chǎn)生大量的就業(yè)崗位。對于我國經(jīng)濟社會的財富創(chuàng)造，促進勞動力就業(yè)，擴大進出口貿(mào)易額以及構(gòu)建和諧的經(jīng)濟社會環(huán)境，中小企業(yè)做出了巨大貢獻。然而長期以來，融資難嚴重制約了中小企業(yè)的發(fā)展,變成困擾全球各國經(jīng)濟理論界、實業(yè)界以及政府有關(guān)機構(gòu)的重要問題。在我國，經(jīng)濟情況依舊落后，股權(quán)投資、貸款方面等還不夠活躍，金融市場化程度低，融資模式單一，擔保機構(gòu)的信用擔保能力有限。此外中小企業(yè)融資觀念不強烈，導致公司融資方式單一，可以籌集到的資金也不多，無法全面滿足自身的資金需要。因此，要想實現(xiàn)企業(yè)長期發(fā)展，中小企業(yè)需從本質(zhì)上解決融資艱難問題。1.2研究內(nèi)容和方法融資活動是企業(yè)資金管理中的關(guān)鍵部分，本論文將從國內(nèi)外研究報告出發(fā)，結(jié)合中小企業(yè)融資存在的問題進行分析，選取具有代表性的成都達思特科技有限公司作為案例，得出切實可行的建議。結(jié)合定性分析方法和定量的實證考察的手段，將諸多理論與東北地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的實際情況相結(jié)合的基礎(chǔ)之上進行全面的分析。使用比較探究方式，對我國以及國內(nèi)其余區(qū)域中小企業(yè)融資方針以及經(jīng)驗開展對比，整理以及匯集各個國家以及區(qū)域融資方針政策的相同點以及不同點，根據(jù)分析出來的特征有目的性的指出合理的意見。2文獻綜述2.1國外文獻綜述國外專家一般都指出,和規(guī)模龐大的企業(yè)進行對比,中小企業(yè)在產(chǎn)生就業(yè)崗位、促進技術(shù)發(fā)展和加快區(qū)域經(jīng)濟進步等部分都有明顯的優(yōu)勢。但是,不管是在金融抑制以及金融系統(tǒng)發(fā)育不健全的發(fā)展中國家,或是在金融自由化,金融系統(tǒng)完善的國家都出現(xiàn)了融資艱難的問題,變成限制此類企業(yè)進步的關(guān)鍵阻礙。全球各國學者都十分關(guān)注對中小企業(yè)融資問題的分析,出現(xiàn)了眾多有實際作用的分析資料。Myers（1984）與MyersMajlaf(1954)指出中小企業(yè)并非依照之前的以最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)為目的的模式開展融資，因為擔憂控制權(quán)的稀釋以及丟失，企業(yè)更喜歡對自身影響程度最低的融資模式，也就是中小企業(yè)融資順序是先內(nèi)源后外源，外源中就是先債權(quán)后股權(quán)。啄食順序融資理論也指出銀行融資具備低成本優(yōu)點，銀行信貸融資就是中小企業(yè)融資的關(guān)鍵部分。Banerjeel(1994)指出了長期互動假說，指出中小金融組織通常是區(qū)域性的，和地區(qū)內(nèi)小企業(yè)長久合作，相互溝通，避免了信息不對稱難題，想要為之準備服務(wù)，對比之后可知，規(guī)模龐大的金融組織缺少上述優(yōu)點，為了躲避信貸風險，他們更喜歡于向規(guī)模龐大的企業(yè)準備貸款，不想為信息不對稱的中小企業(yè)下放資金。所以，上述假說指出，中小金融組織的創(chuàng)建便于處理融不足難題。Phillp.StrallanandJamesp.Weston(1998)也敘述了大致相似的主體:在為中小企業(yè)準備小額信貸部分，中小型金融組織具備顯著的優(yōu)點。西方發(fā)達市場經(jīng)濟國家都非?？粗刂行〗鹑诮M織系統(tǒng)的健全以及完善。Stieglitz與Weiss(1981)在引入信息不對稱以及道德風險因素之后更加全面的處理了信貸配給的關(guān)鍵因素，且變成探究中小企業(yè)融資難題的關(guān)鍵模型(也被叫做S一W模型)。上述模型假定在銀行與借款人兩者件出現(xiàn)信息不對稱，也就是借款人了解項目實際風險，銀行只能掌握借款人綜合風險，這個時候假如銀行使用增加利息的方式，其就要承擔逆向選擇問題，最后造成市場失敗。處理上述問題的方式，是對企業(yè)實施信貸配給。因為中小企業(yè)出現(xiàn)比大企業(yè)更為顯著的信息不對稱情況，所以，銀行更喜歡對中小企業(yè)實施信貸配給，進而降低了對中小企業(yè)的資金下放。2.2國內(nèi)文獻綜述二十世紀八十年代后期，國內(nèi)專家對中小企業(yè)資金缺乏問題非常重視，在吸收其他國家融資觀念的前提上，從各種層面對中小企業(yè)融資觀念進行分析，但是一直到二十一世紀早期，國內(nèi)理論界對中小企業(yè)的分析才有了部分結(jié)果，爭論更加激烈，理論結(jié)構(gòu)逐漸清楚，內(nèi)容也更加詳實。在對中小企業(yè)融資問題的分析中，更多的專家關(guān)注到造成國內(nèi)中小企業(yè)融資艱難的主要根源不只是中小企業(yè)自身內(nèi)部原因，還包含體制問題以及轉(zhuǎn)軌時期的體制創(chuàng)新，尤其是金融制度上的不足。李華明(2004)，薛清海(2004)等指出，民營企業(yè)融資艱難的根源就是運作規(guī)模不大、銀企信息不流通、金融組織對中小企業(yè)的貸款出現(xiàn)信息成本以及監(jiān)管費用過高的問題。林毅夫(2001)指出民營中小企業(yè)融資艱難的主要根源就是此類企業(yè)的運作公開程度不高，財務(wù)體制不完善。中國人民銀行上海課題組(2001)指出中小企業(yè)的融資問題一般是本身信譽水平不高、目前金融組織信貸服務(wù)系統(tǒng)和中小企業(yè)的融資特征不對照、社會對此類企業(yè)的融資扶持系統(tǒng)還沒有創(chuàng)建完全。楊楹源等(2000)將中小企業(yè)融資的限制原因總結(jié)成中小企業(yè)的財務(wù)不具體、抵押擔保艱難、產(chǎn)業(yè)特點和所有制理念等。陳東升(2000)就指出中小企業(yè)融資出現(xiàn)理念障礙、信譽問題、保證阻礙、信息阻礙、成本阻礙。林毅夫(2001)指出民營中小企業(yè)融資艱難的因素就是國內(nèi)銀行系統(tǒng)過度集中，缺少為中小企業(yè)準備融資業(yè)務(wù)的相關(guān)銀行。陳乃醒(2004)指出中小企業(yè)融資艱難的主要根源就是金融市場不完善，公司融資方式簡單，重點是利用銀行間接融資。此外銀行構(gòu)造不符合需求，其中民營中小銀行少就是中小企業(yè)融資艱難的重要因素。中國人民銀行研究局課題組(2005)指出，中小企業(yè)融資艱難的主要因素是此類企業(yè)的發(fā)展位于改革時期，融資制度不完善，首先，間接融資系統(tǒng)的體制問題，造成效率不高，金融工具簡單，此外信用管理以及評估系統(tǒng)的缺少，導致需求以及供給兩者的明顯差距。其次是金融制度部分，和中小企業(yè)相配合的國內(nèi)中小銀行的實際情況，不只數(shù)量明顯缺乏，其后續(xù)的發(fā)展也遇到了眾多問題。增加最近3、5年的參考文獻刪除或者減少1增加最近3、5年的參考文獻刪除或者減少10年前的文獻3我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀及原因分析3.1我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀要實現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)健的快速發(fā)展，資金的注入必不可少，因此，中小企業(yè)需牢牢把握市場機遇，在發(fā)展過程中不斷融資。然而，就企業(yè)自身而言，影響力低，融資渠道少，很難籌得投資；就銀行而言，放貸風險高，回款慢，銀行對其一直處于“惜貸”狀態(tài)；就政府而言，除對符合中央規(guī)劃的新能源、高科技項目大力支持外，對于絕大多數(shù)中小企業(yè)的優(yōu)惠政策較少，因此，融資困難仍是當前中小企業(yè)最突出的狀況。3.2我國中小企業(yè)融資存在的問題及原因分析本節(jié)應(yīng)該如下展開3.2.1我國中小企業(yè)融資存在的問題3本節(jié)應(yīng)該如下展開3.2.1我國中小企業(yè)融資存在的問題3.2.3我國中小企業(yè)融資問題產(chǎn)生原因3.2.1我國中小企業(yè)融資存在的問題及原因分析由于我國中小企業(yè)的融資渠道方面并不暢通，再加上西北地區(qū)相對閉塞的環(huán)境，使得融資渠道少之又少，造成了融資渠道狹窄的情況。西北地區(qū)的中小企業(yè)偏向于銀行貸款和民間借貸，但銀行由于信息不對稱和風險較高等問題將很多中小企業(yè)拒之門外，民間借貸的利息又比銀行貸款高出許多，使很多中小企業(yè)無力承擔。再加上國內(nèi)并不完善的金融市場，較滯后的金融信息的傳播，很多中小企業(yè)對金融市場變動的敏感性很低，主動規(guī)劃力和行動力較差，缺乏一定數(shù)量的高素質(zhì)的金融專業(yè)人才，造成了許多中小企業(yè)融資意識淡薄的問題。這些情況都使得中小企業(yè)在市場競爭中處于不利地位。3.2.2企業(yè)流動性資金管理及內(nèi)部管理問題中小企業(yè)的日常融資多以補充流動性資金為主。因為融資困難這一現(xiàn)實原因的阻礙，中小企業(yè)很難籌集到企業(yè)實際需要的資金量，而在現(xiàn)實的生產(chǎn)銷售過程中又有很大的流動性資金缺口需要補充。中小企業(yè)運作效率低，發(fā)展全新的市場很艱難，無法高效的躲避市場風險。根源主要是中小企業(yè)一般是由具有血緣關(guān)系的人共同創(chuàng)立，大多實行家族式管理，產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)不明晰，內(nèi)部機構(gòu)設(shè)計不合理，辦事效率較低。良好的內(nèi)部管理決定著企業(yè)的發(fā)展方向，因此必須將內(nèi)部管理重視起來，聘請專門的管理人員，加強內(nèi)部管理，明確權(quán)責關(guān)系，提升工作效率。3.2.3中小企業(yè)自身實力有待提高中小企業(yè)要想得到更大的進步，就需要持續(xù)提升綜合實力，健全本身的體制系統(tǒng)，提高運作管理能力，根據(jù)法律要求運作，提升贏利能力以及償債實力。首先，中小企業(yè)普遍不重視自身的制度建設(shè)，內(nèi)部管理松散，外部建設(shè)混亂，企業(yè)資金利用效率和經(jīng)營管理水平低下，自我積累和自身發(fā)展的意識較差，企業(yè)自身實力較弱。其次，經(jīng)營管理者立足于企業(yè)的長期發(fā)展的眼光較差，自身信用水平有待提高，沒有建立健全財務(wù)管理制度。銀行在貸款決策中，一般把資產(chǎn)的安全性放在最關(guān)鍵的地方，只有全面掌握了貸款對象的綜合信息，銀行才會下放貸款。公開的財務(wù)信息和信息公布的時效性是提升中小企業(yè)信用等級的重點，而信用評級影響著金融機構(gòu)對中小企業(yè)信用程度，進而影響著融資的多寡。3.2.4金融體系不完善，銀企信息不對稱缺失市場化的利率調(diào)節(jié)體制，降低了中小企業(yè)的貸款自主性，中國中央銀行現(xiàn)在對利率以及收費的要求是一定的，利率自由浮動的范疇受到局限，上述體制不便于金融組織向中小企業(yè)貸款。而限制金融組織對金融服務(wù)以及產(chǎn)品的收費會打擊此類組織審查以及籌集中小企業(yè)數(shù)據(jù)的自主性，繼而影響向中小企業(yè)準備貸款以及其余金融業(yè)務(wù)。第二，信用擔保系統(tǒng)的不健全，中小企業(yè)尋找擔保不易。國內(nèi)擔保系統(tǒng)出現(xiàn)擔保組織不多，擔保資金缺乏，擔保流程眾多等大量問題。第三，銀企信息不對稱以及道德風險。大部分中小企業(yè)為了完成融資目標，通常會使用所有的方式，乃至弄虛作假。3.2.5政府扶持力度弱，政策不配套無論是發(fā)達國家還是發(fā)展中國家，政府都在中小企業(yè)融資部分有關(guān)鍵的影響。美國、日本、西班牙等國家都設(shè)定了獨立的政府機構(gòu)以及政策性金融組織為中小企業(yè)準備一定的資金扶持。然而在國內(nèi)，長久以來，政府在資金、稅收、市場研發(fā)、人才、科技、信息等部分始終都優(yōu)先給國有大中型企業(yè)幫助，導致中小企業(yè)市場競爭氛圍的不穩(wěn)定以及競爭條件的不對等。此外因為大部分政策原因造成國內(nèi)中小企業(yè)不能開展直接融資。所以，即便政府公布了部分條例來維護中小企業(yè)，但是在內(nèi)容上可執(zhí)行性不高，缺少詳細的扶持政策以及方案，也缺少對照的配套標準以及體制，最后造成政府對中小企業(yè)的扶持大部分都沒有被貫徹下來，并未產(chǎn)生相對健全的促進中小企業(yè)發(fā)展的政府組織扶持、法律維護體系、財政扶持體系。4達思特科技有限公司融資的成功實踐另起一頁本章展開框架4.1另起一頁本章展開框架4.1達思特科技有限公司簡介4.2達思特科技有限公司融資實踐近年來，成都市的中小企業(yè)發(fā)展迅速。如成立于2013年的達思特科技有限公司是一家集醫(yī)療設(shè)備維護保養(yǎng)、維修；醫(yī)院管理培訓、JCI項目測試、醫(yī)療信息化軟件系統(tǒng)管理、醫(yī)院文化設(shè)計咨詢?yōu)橐惑w的科技公司。隨著醫(yī)院對醫(yī)療設(shè)備要求不斷提高，國家出臺了相應(yīng)支持政策，為服務(wù)醫(yī)療設(shè)備行業(yè)的企業(yè)帶來了新的機遇，企業(yè)經(jīng)營了快五年時間，營業(yè)收入逐年遞增，行業(yè)有著回款穩(wěn)定，回款較快等優(yōu)勢，隨著今年訂單大量增加，以及企業(yè)在川外分公司業(yè)務(wù)增加，現(xiàn)需要大量資金用于質(zhì)檢設(shè)備的購買以及大量技術(shù)人員來滿足企業(yè)需要。但在融資時出現(xiàn)的困難。負責人羅總首先就經(jīng)營狀況規(guī)劃出公司發(fā)展前景，解讀相關(guān)借貸政策后，向區(qū)域服務(wù)中心提出融資請求。服務(wù)中心從機構(gòu)庫精選金融機構(gòu)-錦鴻科貸實地走訪企業(yè)，針對企業(yè)目前需求的資金使用期限不長、回款周期較快等特點，為企業(yè)匹配一種隨借隨還的信用貸款，非常適合企業(yè)。同時，服務(wù)中心工作人員為企業(yè)帶去了關(guān)于醫(yī)療器械的最新補助政策，介紹了“狀大貸”、“應(yīng)急周轉(zhuǎn)金”、“科創(chuàng)貸”等現(xiàn)在火熱的政策性貸款產(chǎn)品，企業(yè)表示十分非常感興趣。由上述案例可以看出，公司方面，該企業(yè)羅總對于公司前景有準確的把握，分析行業(yè)優(yōu)勢、企業(yè)回款快優(yōu)勢，并將這些優(yōu)勢真切的報告區(qū)域服務(wù)中心尋求融資幫助。政府方面，為企業(yè)介紹適宜的投資公司，并提供最新補助政策。金融機構(gòu)方面，實地考察該企業(yè)，綜合分析企業(yè)還款能力，最終達成合作。因此，中小企業(yè)應(yīng)借鑒達思特科技有限公司的融資方法，改變?nèi)谫Y意識淡薄的觀念，加強自身核心競爭力；銀行或其他投資公司對中小企業(yè)的投資應(yīng)該加大，加強銀企合作；政府應(yīng)多走訪企業(yè)，將新的融資政策及時宣傳。5對我國中小企業(yè)融資的啟示成都達思特科技有限公司的成功融資，是西部地區(qū)融資方式發(fā)展的一個縮影。此外，我國東部地區(qū)中小企業(yè)融資方式也在不斷優(yōu)化，初步形成了適合自身的金融環(huán)境和融資方式。因此，我們可借鑒上述成功案例，針對第三章中小企業(yè)融資存在的問題得出相應(yīng)解決措施和啟示。5.1拓寬中小企業(yè)融資渠道第一，轉(zhuǎn)變?nèi)谫Y模式，拓展中小企業(yè)直接融資渠道。應(yīng)降低中小企業(yè)上市標準和發(fā)行債券的難度，積極培育和發(fā)展債券市場，適當放開發(fā)債利率，豐富債券品種。鼓勵一些信譽高、現(xiàn)金流穩(wěn)定、經(jīng)營狀況良好的中小企業(yè)通過債券市場來融資。第二，采用多種融資方式，擴大融資規(guī)模。加強融資意識，創(chuàng)新融資觀念，打破依賴銀行貸款和民間借貸的單一融資途徑，發(fā)展多種融資模式。根據(jù)西北特殊的金融環(huán)境，借鑒發(fā)達地區(qū)的經(jīng)驗，發(fā)展擔保融資、債券融資、上市融資、私募股權(quán)融資、融資租賃、存貨融資、應(yīng)收賬款融資等融資方式。5.2加強中小企業(yè)資金流動性管理企業(yè)的經(jīng)營過程其實就是資金周而復始的循環(huán)過程，特別是盈利能力較低、融資較少、存貨周轉(zhuǎn)較慢的中小企業(yè)，現(xiàn)金流的有效掌控和良好運轉(zhuǎn)，保證了經(jīng)營環(huán)節(jié)的連續(xù)性，推動著企業(yè)持續(xù)發(fā)展。首先要加強現(xiàn)金流的管理意識，改變過去的“利潤第一”觀。一味追求利潤會導致支付困難、經(jīng)營受挫、資金流轉(zhuǎn)不暢、再生產(chǎn)經(jīng)營受阻等嚴重后果。其次應(yīng)加強庫存管理。存貨會占用一定的資金，也會出現(xiàn)較多的風險，如呆賬、貶值、積壓或資金沉沒，使得資金周轉(zhuǎn)困難，造成流動性缺口。5.3提高中小企業(yè)自身實力一方面，加強內(nèi)部管理，建立完善的管理體制，提升監(jiān)管實力。中小企業(yè)需要關(guān)注提升員工和管理者的素質(zhì)，達到現(xiàn)代管理的要求。修訂符合實際需要的運作戰(zhàn)略，培育獨特的商品，強化產(chǎn)品的綜合實力。另一方面，加強財務(wù)管理，良好的信用觀念。加快財務(wù)透明制度的實施，真實反映中小企業(yè)的財務(wù)狀況，減少中小企業(yè)和金融機構(gòu)雙方信息的不對稱。同時預(yù)防逃避債務(wù)以及私用貸款等失信舉動的出現(xiàn)，不斷提升公司的信用級別。5.4健全金融服務(wù)系統(tǒng)盡管銀行等金融機構(gòu)對達思特科技有限公司的融資需求門檻過高，需要通過政府協(xié)商貸款事宜，但在實際選擇中，“銀行貸款”始終是達思特科技有限公司解決資金問題的首選。銀行等金融機構(gòu)應(yīng)當正視達思特科技有限公司的實際需要，不能一味通過苛刻、謹慎的評判眼光和門檻限制來控制貸款規(guī)模和風險防范，而應(yīng)該正視達思特科技有限公司的融資需求，完善自身管理體制，政府和管理部門也要深化金融體制改革，通過創(chuàng)新金融制度，鼓勵銀行等金融機構(gòu)對達思特科技有限公司提供資金支持。5.5建立健全金融服務(wù)體系與政策法規(guī)體系首先，政府應(yīng)建立健全為中小企業(yè)服務(wù)的法律法規(guī)系統(tǒng)，在目前法律條文的前提上，持續(xù)創(chuàng)建《中小企業(yè)扶持法》、《民營企業(yè)法》等，確定有關(guān)企業(yè)的設(shè)定、終止要求和權(quán)利、義務(wù)以及責任，讓企業(yè)運作的時候有一定的法律憑證；其次，要修改現(xiàn)在的財政、稅收、金融政策。在財政上，要加大對中小企業(yè)的扶持力度，并將政策落在實處，取得實質(zhì)性進展。在稅收上，實施平等的的稅收扶持方針，減少中小企業(yè)的稅收壓力。在金融上，實施基于中小企業(yè)的信用體制，為扶持中小企業(yè)融資準備便利的金融創(chuàng)新制度；最后，通過發(fā)展地方性金融機構(gòu)，建立和完善高度專業(yè)化的中小企業(yè)融資服務(wù)體系，從源頭上有效地拓寬中小企業(yè)融資渠道。結(jié)論本文從國內(nèi)中小企業(yè)所處的、金融環(huán)境、法律法規(guī)、現(xiàn)有融資情況、自身實力入手，分析出中小企業(yè)融資困難的原因在于金融體系不完善，銀企信息不對稱、政府扶持力度弱，政策不配套、融資渠道狹窄，融資意識淡薄、企業(yè)流動性資金管理及內(nèi)部管理問題、中小企業(yè)自身實力有待提高。通過本次論文創(chuàng)作，本人了解了之前所不了解的內(nèi)容，也積攢了大量的經(jīng)驗，但是因為客觀環(huán)境以及本身理論常識、研究視野和實際研究水平的有限，在本研究中還存在很多的不足：對于問題的研究僅停留在理論層面，沒能進行可行性分析和調(diào)查；在一些內(nèi)容敘述、分析上也出現(xiàn)了不足，和老師的期望還有一段距離。一些問題還需要后續(xù)的分析以及探討，希望老師可以給出珍貴的意見。指出我的失誤以及不足，本人會認真聽取，為后續(xù)的全面學習分析奠定基礎(chǔ)，讓本文得到完善以及提升。致謝本論文的圓滿完成首先離不開我的論文指導老師的悉心教導和耐心指正，大到課題、綱領(lǐng)，小到格式、標點，全都凝聚著老師的辛勤汗水，老師以身作則，嚴謹治學的態(tài)度令我感動，讓我看到付出終有回報！此外，還要感謝我的各位授業(yè)恩師和同學，讓我可以熟練掌握和運用專業(yè)知識，并在論文中得以發(fā)揮，是他們陪伴我度過了愉快、充實的大學生活。畢業(yè)在即，感慨頗多，再次感謝所有陪伴我大學生活的校領(lǐng)導、老師和同學，謝謝你們的幫助和付出，山高水遠，情誼永存！

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