利率互換與貨幣互換

利率互換貨幣互換1．公司和B公司如果要在金融場上借5期本金為2000美元的款，需付的年利率別為：公司

固定利

浮動利A公司B公司

12.0%13.4%A公司要的是動利率貸款B公需要的固定利率貸。設計一個利率換，其中銀作為中獲得的報酬的利差，且要求互換雙方具有樣的吸引力2X公司望以定利率入美而Y公司希望固定利借入日元，而且本用即期匯率算價值接近。市場這兩個司的報價如：公司

日元

美元X公司Y公司

5.0%9.6%6.5%請設計個貨幣互換銀行作中介獲得的酬是個基點，且要求互換對方具有同樣吸引力匯率風險由行承擔

3．份本金億美元的利率互還有10個月的限。這筆互規(guī)定以6月的LIBOR利率交換的年率（每年計一次復市場上個月的LIBOR利的所有限的利率的均報價10%（連續(xù)復利。個月前個月的LIBOR利率為9.6%。請上述互對支付浮動率的哪方價值為多少對支付固定率的那方價值為多？解答：第一道，以借入B借入同樣為2000萬美元，期限5，、B過銀行進行率互換對A：收定12%付浮動Libor-0.3%對B收浮動LIBOR+0.6%，固定；對銀行：相于以12%借入，貸出以Libor+0.6%借，Libor-0.3%貸，固定利+1%，浮利差-0.9%，好利差0.1%作報酬；A、相對于從市場直借入而，相當于各省了0.4%其實這比較簡單，HULL的書上有式，固利差：a=13.4%-12%=1.4%；浮動：b=0.6%-0.1%=0.5%設的候行的0.1%考慮進，雙方應該共“節(jié)省=a-b-0.1%=1.4%-0.5%-0.1%=0.8%，即各節(jié)省0.4%，面就比容易了，相當于最以（）-0.4%借錢，相當于以13.4%-0.4%借錢，過程就上面所提到。第二個題，方法和率互換樣JPY利差：a=6.5%-5.0%=1.5%USD利差：b=10.0%-9.6%金融機50個BP的傭金，雙方各節(jié)省的利率本為（）/2=0.3%

比較優(yōu)，Y公司從市場以10%借，X司以借入JPY然后通過金融機進行貨幣互比較劃X公司5.0%將JPY借給金機構(gòu)，同時金融機以9.6%-0.3%=9.3%入美金；Y公司以10.0%將USD給金融機構(gòu)同時從融機構(gòu)以6.5%-0.3%=6.2%借入日元金融機相當于10.0%借入、9.3%貸出元，以借入、6.2%貸日元；留個BP有匯率險）的傭金道理也單設1USD=P我們以USD，等值millionJPY例，X公司市場上入PmillionJPY給銀行，并銀行貸1millionUSD，Y公司反之對于金機構(gòu)，等于美元上損了*1million，在日上賺了（6.2%-5%*Pmillion，假設到期率為

1USD=PJPY，金機構(gòu)收益為millionJPY，或-0.7%+1.2%*P/P=0.5%即第三個題，先算一第至第個月的6M利率多少，即[1+（9.6%*4/12]*(1+x/2)=exp(10%*10/12)，下面就簡單的貼現(xiàn)單位是萬，即10億面寫1000）固定端值：PV(Fix)=1000*(12%*4/12)*exp(-10%*4/12)+1000*(12%/2)*exp(-10%