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【2022年】山東省濰坊市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理模擬考試(含答案)學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(10題)1.其他條件不變的情況下,下列經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)可能導(dǎo)致總資產(chǎn)凈利率下降的是()。

A.用銀行存款支付一筆銷售費(fèi)用B.用銀行存款購(gòu)入一臺(tái)設(shè)備C.將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為普通股D.用銀行存款歸還銀行借款

2.用列表法編制的彈性預(yù)算,主要特點(diǎn)不包括()。

A.可以直接找到與業(yè)務(wù)量相近的預(yù)算成本

B.混合成本中的階梯成本和曲線成本可按其性態(tài)計(jì)算填列

C.評(píng)價(jià)和考核實(shí)際成本時(shí)往往需要使用插補(bǔ)法計(jì)算實(shí)際業(yè)務(wù)量的預(yù)算成本

D.便于計(jì)算任何業(yè)務(wù)量的預(yù)算成本

3.

9

某公司股票的β系數(shù)為2,無風(fēng)險(xiǎn)利率為6%,市場(chǎng)上所有股票的平均報(bào)酬率為10%,則該公司股票的期望報(bào)酬率為()。

A.8%B.14%C.16%D.25%

4.在其他條件不變時(shí),若使利潤(rùn)上升50%,單位變動(dòng)成本需下降20%;若使利潤(rùn)上升40%,銷售量需上升15%,那么。

A.銷售量對(duì)利潤(rùn)的影響比單位變動(dòng)成本對(duì)利潤(rùn)的影響更為敏感

B.單位變動(dòng)成本對(duì)利潤(rùn)的影響比銷售量對(duì)利潤(rùn)的影響更為敏感

C.銷售量的敏感系數(shù)小于l,所以銷售量為非敏感因素

D.單位變動(dòng)成本的敏感系數(shù)小于0,所以單位變動(dòng)成本為非敏感因素

5.某企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的淡季占用300萬元的流動(dòng)資產(chǎn)和500萬元的長(zhǎng)期資產(chǎn)。在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的高峰期,額外增加200萬元的季節(jié)性存貨需求。如果企業(yè)的權(quán)益資本為350萬元,長(zhǎng)期負(fù)債為310萬元,自發(fā)性負(fù)債為40萬元。則下列說法不正確的是()。

A.企業(yè)實(shí)行的是激進(jìn)型籌資政策

B.營(yíng)業(yè)高峰期易變現(xiàn)率為32%

C.該企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資本籌資政策收益性和風(fēng)險(xiǎn)性均較高

D.穩(wěn)定性資產(chǎn)為800萬元

6.某公司上年在改進(jìn)的財(cái)務(wù)分析體系中,權(quán)益凈利率為25%,凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率為15%,稅后利息率為8%,則凈財(cái)務(wù)杠桿為()。

A.1.88B.1.67C.1.43D.3.13

7.已知甲公司上年末的長(zhǎng)期資本負(fù)債率為40%,股東權(quán)益為1500萬元,資產(chǎn)負(fù)債率為50%,流動(dòng)比率為2,現(xiàn)金比率為1.2,交易性金融資產(chǎn)為100萬元,則下列結(jié)論不正確的是()。

A.貨幣資金為600萬元B.營(yíng)運(yùn)資本為500萬元C.貨幣資金等于營(yíng)運(yùn)資本D.流動(dòng)負(fù)債為500萬元

8.若產(chǎn)權(quán)比率為1.5,則()。

A.權(quán)益乘數(shù)為0.6B.資產(chǎn)負(fù)債率為2.5C.權(quán)益乘數(shù)為0.5D.資產(chǎn)負(fù)債率為0.6

9.某項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期為5年,預(yù)計(jì)投產(chǎn)第一年初經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)需用額為50萬元,預(yù)計(jì)第一年經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債為15萬元,投產(chǎn)第二年初經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)需用額為80萬元,預(yù)計(jì)第二年經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債為30萬元,預(yù)計(jì)以后每年的經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)需用額均為80萬元,經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債均為30萬元,則該項(xiàng)目終結(jié)點(diǎn)一次回收的凈營(yíng)運(yùn)資本為()萬元。A.A.35B.15C.95D.50

10.

19

股票股利和股票分割的共同點(diǎn)不包括()。

A.所有者權(quán)益總額均不變B.股東持股比例均不變C.所有者權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)均不變D.均會(huì)導(dǎo)致股數(shù)增加

二、多選題(10題)11.下列各項(xiàng)預(yù)算中,在編制利潤(rùn)預(yù)算時(shí)需要考慮的有()

A.產(chǎn)品成本預(yù)算B.銷售收入預(yù)算C.銷售費(fèi)用預(yù)算D.現(xiàn)金預(yù)算

12.

29

特種決策預(yù)算包括()。

A.經(jīng)營(yíng)決策預(yù)算B.投資決策預(yù)算C.財(cái)務(wù)費(fèi)用預(yù)算D.生產(chǎn)成本預(yù)算

13.

23

當(dāng)某項(xiàng)長(zhǎng)期投資方案的凈現(xiàn)值大于零時(shí)。則可以說明()。

A.該方案貼現(xiàn)后現(xiàn)金流人大于貼現(xiàn)后現(xiàn)金流出

B.該方案的內(nèi)含報(bào)酬率大于預(yù)定的貼現(xiàn)率

C.該方案的現(xiàn)值指數(shù)一定大于1

D.該方案一定為可行方案

14.下列關(guān)于企業(yè)價(jià)值評(píng)估的說法中,正確的有()。

A.企業(yè)整體能夠具有價(jià)值,在于它可以為投資人帶來現(xiàn)金流量

B.經(jīng)濟(jì)價(jià)值是指一項(xiàng)資產(chǎn)的公平市場(chǎng)價(jià)值

C.一項(xiàng)資產(chǎn)的公平市場(chǎng)價(jià)值,通常用該項(xiàng)資產(chǎn)所產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值來計(jì)量

D.現(xiàn)時(shí)市場(chǎng)價(jià)值一定是公平的

15.某人買入一份看漲期權(quán),執(zhí)行價(jià)格為21元,期權(quán)費(fèi)為3元,則下列表述中正確的有()。

A.只要市場(chǎng)價(jià)格高于21元,投資者就能盈利

B.只要市場(chǎng)價(jià)格高于24元,投資者就能盈利

C.投資者的最大損失為3元

D.投資者的最大收益不確定

16.對(duì)于每半年付息一次的債券來說,若票面利率為10%,下列說法中正確的有()。

A.有效年利率為10.25%B.報(bào)價(jià)利率為10%C.計(jì)息期利率為5%D.計(jì)息期利率為5.125%

17.在下列各項(xiàng)中,不屬于應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本的有()。

A.收賬費(fèi)用B.壞賬損失C.應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息D.對(duì)客戶信用進(jìn)行調(diào)查的費(fèi)用

18.

27

在期數(shù)和利率一定的條件下,下列等式不正確的是()。

A.償債基金系數(shù)=1/普通年金現(xiàn)值系數(shù)

B.資本回收系數(shù)=1/普通年金終值系數(shù)

C.(1+i)n=1/(1+i)-n

D.(P/F,i,n)×(F/P,i,n)=1

19.

38

下列說法中正確的是()。

A.現(xiàn)金持有量越大,機(jī)會(huì)成本越高

B.現(xiàn)金持有量越低,短缺成本越大

C.現(xiàn)金持有量越大,管理成本越大

D.現(xiàn)金持有量越大,收益越高

E.現(xiàn)金持有量越大,信用損失越大

20.企業(yè)發(fā)放股票股利()。

A.實(shí)際上是企業(yè)盈利的資本化B.能達(dá)到節(jié)約企業(yè)現(xiàn)金的目的C.可使股票價(jià)格不至于過高D.能防止被他人收購(gòu)

三、1.單項(xiàng)選擇題(10題)21.根據(jù)財(cái)務(wù)分析師對(duì)某公司的分析。該公司無負(fù)債企業(yè)的價(jià)值為4000萬元,利息抵稅可以為公司帶來200萬元的額外收益現(xiàn)值,財(cái)務(wù)困境成本現(xiàn)值為150萬元,債務(wù)的代理成本現(xiàn)值和代理收益現(xiàn)值分別為40萬元和50萬元,那么,根據(jù)資本結(jié)構(gòu)的權(quán)衡理論,該公司有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值為()萬元。

A.4050B.4000C.3960D.4060

22.以下關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的說法中,錯(cuò)誤的是()。

A.在轉(zhuǎn)換期內(nèi)逐期降低轉(zhuǎn)換比率,不利于投資人盡快進(jìn)行債券轉(zhuǎn)換

B.轉(zhuǎn)換價(jià)格大幅度低于轉(zhuǎn)換期內(nèi)的股價(jià),會(huì)降低公司的股權(quán)籌資額

C.設(shè)置贖回條款主要是為了保護(hù)發(fā)行企業(yè)與原有股東的利益

D.設(shè)置回售條款可能會(huì)加大公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

23.甲、乙、丙、丁共同設(shè)立A有限責(zé)任公司,丙擬提起解散公司訴訟。根據(jù)公司法律制度的規(guī)定,丙擬提出的下列理由中,人民法院應(yīng)予受理的是()。

A.以公司董事長(zhǎng)甲嚴(yán)重侵害其股東知情權(quán),其無法與甲合作為由

B.以公司管理層嚴(yán)重侵害其利潤(rùn)分配請(qǐng)求權(quán),其股東利益受到重大損失為由

C.以公司被吊銷企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照而未進(jìn)行清算為由

D.以公司經(jīng)營(yíng)管理發(fā)生嚴(yán)重困難,繼續(xù)存續(xù)會(huì)使股東利益受到重大損失為由

24.企業(yè)財(cái)務(wù)管理所談的長(zhǎng)期投資管理是指對(duì)經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)的投資,下列相關(guān)表述中正確的是()。

A.企業(yè)對(duì)子公司和非子公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資屬于經(jīng)營(yíng)投資

B.企業(yè)投資是間接投資,個(gè)人或?qū)I(yè)機(jī)構(gòu)的投資是直接投資

C.企業(yè)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)投資決策時(shí)應(yīng)采用投資組合原則

D.長(zhǎng)期投資的主要目的是獲取長(zhǎng)期資產(chǎn)的再出售收益。

25.()可以成為評(píng)價(jià)實(shí)際成本的依據(jù),也可以用來對(duì)存貨和銷貨成本計(jì)價(jià)。

A.現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本B.基本標(biāo)準(zhǔn)成本C.正常標(biāo)準(zhǔn)成本D.理想標(biāo)準(zhǔn)成本

26.在下列關(guān)于財(cái)務(wù)管理“引導(dǎo)原則”的說法中,錯(cuò)誤的是()。

A.引導(dǎo)原則只在信息不充分或成本過高,以及理解力有局限時(shí)采用

B.引導(dǎo)原則有可能使你模仿別人的錯(cuò)誤

C.引導(dǎo)原則可以幫助你用較低的成本找到最好的方案

D.引導(dǎo)原則體現(xiàn)了“相信大多數(shù)”的思想

27.采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法時(shí),完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間的費(fèi)用分配,是()。

A.各生產(chǎn)步驟完工半成品與月末加工中在產(chǎn)品之間費(fèi)用的分配

B.產(chǎn)成品與月末狹義在產(chǎn)品之間的費(fèi)用分配

C.產(chǎn)成品與月末廣義在產(chǎn)品之間的費(fèi)用分配

D.產(chǎn)成品與月末加工中在產(chǎn)品之間的費(fèi)用分配

28.某企業(yè)需借入資金600000元。由于貸款銀行要求將貸款數(shù)額的20%作為補(bǔ)償性余額,故企業(yè)需向銀行申請(qǐng)的貸款數(shù)額為()元。

A.600000B.720000C.750000D.672000

29.A公司今年的每股收益為1元,分配股利0.3元/股。該公司利潤(rùn)和股利的增長(zhǎng)率都是6%,β系數(shù)為1.1。政府債券利率為3%,股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)附加率為5%。則該公司的內(nèi)在市盈率為()。

A.9.76B.12C.6.67D.8.46

30.某企業(yè)采用保守型的營(yíng)運(yùn)資本籌資政策,則在經(jīng)營(yíng)低谷其易變現(xiàn)率()。

A.等于1B.大于1C.小于1D.可能大于1也可能小于1

四、計(jì)算分析題(3題)31.(9)期末現(xiàn)金余額(保留三位小數(shù))不少于5萬元。

要求:填寫下列表格

32.下列信息給出了過去6年兩種證券收益率的情況:

要求:

(1)計(jì)算每種證券的平均報(bào)酬率和標(biāo)準(zhǔn)差。

(2)計(jì)算兩種證券之間的相關(guān)系數(shù)(保留兩位小數(shù))。

(3)假設(shè)某人擬投資75%的A證券和25%的B證券,要求計(jì)算投資組合的報(bào)酬率和標(biāo)準(zhǔn)差。

33.該公司其他業(yè)務(wù)收入、投資收益和營(yíng)業(yè)外收支很少,在預(yù)測(cè)時(shí)忽略不計(jì)。所得稅稅率25%,加權(quán)平均資本成本為10%。

要求:

(1)計(jì)算該公司2009年至2011年的年度經(jīng)濟(jì)增加值。

(2)請(qǐng)問該公司哪一年不能完成目標(biāo)經(jīng)濟(jì)增加值?該年的投資資本回報(bào)率提高到多少才能完成目標(biāo)經(jīng)濟(jì)增加值?

五、單選題(0題)34.下列關(guān)于混合成本性態(tài)分析的說法中,錯(cuò)誤的是()。

A.半變動(dòng)成本可分解為固定成本和變動(dòng)成本

B.延期變動(dòng)成本在一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)為固定成本,超過該業(yè)務(wù)量可分解為固定成本和變動(dòng)成本

C.階梯式成本在一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)為固定成本,當(dāng)業(yè)務(wù)量超過一定限度,成本跳躍到新的水平時(shí),以新的成本作為固定成本

D.為簡(jiǎn)化數(shù)據(jù)處理,在相關(guān)范圍內(nèi)曲線成本可以近似看成變動(dòng)成本或半變動(dòng)成本

六、單選題(0題)35.下列各項(xiàng)中,能夠反映上市公司財(cái)務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度的是()。

A.總資產(chǎn)報(bào)酬率

B.凈資產(chǎn)收益率

C.每股市價(jià)

D.每股利潤(rùn)

參考答案

1.A【答案】A

【解析】選項(xiàng)B是資產(chǎn)內(nèi)部的此增彼減,不會(huì)影響資產(chǎn)總額和利潤(rùn)額;選項(xiàng)C是負(fù)債與所有者權(quán)益之間的此增彼減,也不會(huì)影響資產(chǎn)總額和利潤(rùn)額;選項(xiàng)D會(huì)使資產(chǎn)減少,但利潤(rùn)不變,因而會(huì)提高總資產(chǎn)凈利率;只有選項(xiàng)A會(huì)使資產(chǎn)和利潤(rùn)同時(shí)下降,則有可能使總資產(chǎn)凈利率下降(但不是絕對(duì)的),即當(dāng)原來的總資產(chǎn)凈利率小于100%時(shí),選項(xiàng)A會(huì)使總資產(chǎn)凈利率下降;當(dāng)原來的總資產(chǎn)凈利率為100%時(shí),選項(xiàng)A不影響總資產(chǎn)凈利率;當(dāng)原來的總資產(chǎn)凈利率大于100%時(shí),選項(xiàng)A會(huì)使總資產(chǎn)凈利率上升。

2.D用列表法編制的彈性預(yù)算的優(yōu)點(diǎn)是:不管實(shí)際業(yè)務(wù)量是多少,不必經(jīng)過計(jì)算即可找到與業(yè)務(wù)量相近的預(yù)算成本;混合成本中的階梯成本和曲線成本,可按其性態(tài)計(jì)算填列,不必用數(shù)學(xué)方法修正為近似的直線成本。但是在評(píng)價(jià)和考核實(shí)際成本時(shí),往往需要使用插補(bǔ)法計(jì)算“實(shí)際業(yè)務(wù)量的預(yù)算成本”,比較麻煩,由此可知選項(xiàng)A、B、C是列表法的特點(diǎn),不是答案。而選項(xiàng)D是公式法的優(yōu)點(diǎn),不是列表法的特點(diǎn),是正確答案。

3.B該公司股票的期望報(bào)酬率=6%+2(10%-6%)=14%。

4.A敏感系數(shù)=目標(biāo)值變動(dòng)百分比/參量值變動(dòng)百分比,計(jì)算可知,銷售量對(duì)利潤(rùn)的敏感系數(shù)為40%÷15%=2.67,單位變動(dòng)成本對(duì)利潤(rùn)的敏感系數(shù)為50%÷(-20%)=-2.5,敏感系數(shù)絕對(duì)值愈大,說明目標(biāo)值(利潤(rùn))對(duì)該參數(shù)愈敏感。

5.B該企業(yè)的穩(wěn)定性資產(chǎn)一穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)300+長(zhǎng)期資產(chǎn)500=800(萬元),所以選項(xiàng)D的說法正確。權(quán)益+長(zhǎng)期負(fù)債+自發(fā)性負(fù)債=350+310+40=700(萬元)低于長(zhǎng)期穩(wěn)定性資產(chǎn),由此可知,企業(yè)實(shí)行的是激進(jìn)型籌資政策,即選項(xiàng)A的說法正確。由于短期金融負(fù)債的資本成本一般低于長(zhǎng)期負(fù)債和權(quán)益資本的資本成本,而激進(jìn)型籌資政策下短期金融負(fù)債所占比重較大,所以該政策下企業(yè)的資本成本較低,收益性較高。但是另一方面,為了滿足穩(wěn)定性資產(chǎn)的長(zhǎng)期資金需要,企業(yè)必然要在短期金融負(fù)債到期后重新舉債或申請(qǐng)債務(wù)展期,這樣企業(yè)便會(huì)更為經(jīng)常地舉債和還債,從而加大籌資風(fēng)險(xiǎn);還可能由于短期負(fù)債利率的變動(dòng)而增加企業(yè)資本成本的風(fēng)險(xiǎn),所以激進(jìn)型籌資政策是一種收益性和風(fēng)險(xiǎn)性均較高的營(yíng)運(yùn)資本籌資政策,選項(xiàng)C的說法正確。營(yíng)業(yè)高峰期易變現(xiàn)率=(長(zhǎng)期資金來源一長(zhǎng)期資產(chǎn))/營(yíng)業(yè)高峰流動(dòng)資產(chǎn)=(700—500)/500—40%,選項(xiàng)B的說法不正確。

6.C權(quán)益凈利率被分解為凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率和杠桿貢獻(xiàn)率兩部分,杠桿貢獻(xiàn)率=(凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率-稅后利息率)×凈財(cái)務(wù)杠桿。權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率+(凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率-稅后利息率)×凈財(cái)務(wù)杠桿,即凈財(cái)務(wù)杠桿=(權(quán)益凈利率-凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率)/(凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率-稅后利息率)=(25%-15%)/(15%-8%)=1.43。

7.A長(zhǎng)期資本負(fù)債率=非流動(dòng)負(fù)債÷(非流動(dòng)負(fù)債+股東權(quán)益)×100%=非流動(dòng)負(fù)債/(非流動(dòng)負(fù)債+1500)×100%=40%,由此可知,非流動(dòng)負(fù)債為1000萬元。資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債÷(負(fù)債+股東權(quán)益)×100%=負(fù)債÷(負(fù)債+1500)×100%=50%,因此,負(fù)債為1500萬元,流動(dòng)負(fù)債=1500一1000=500(萬元),流動(dòng)資產(chǎn)=500×2=1000(萬元).貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)=500×1.2=600(萬元),貨幣資金=600一100=500(萬元),營(yíng)運(yùn)資本=1000一500=500(萬元)。

8.D權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率+1=2.5,權(quán)益乘數(shù)=1/(1-資產(chǎn)負(fù)債率)=2.5,則:資產(chǎn)負(fù)債率=0.6。

9.D解析:第一年所需凈營(yíng)運(yùn)資本=50-15=35(萬元)

首次凈營(yíng)運(yùn)資本投資額=35-0=35(萬元)

第2年所需凈營(yíng)運(yùn)資本=80-30=50(萬元)

第2年凈營(yíng)運(yùn)資本投資額=本年凈營(yíng)運(yùn)資本需用額-上年凈營(yíng)運(yùn)資本需用額=50-35=15(萬元)

凈營(yíng)運(yùn)資本投資合計(jì)=15+35=50(萬元)

10.C發(fā)放股票股利會(huì)引起所有者權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生變化,但是進(jìn)行股票分割不會(huì)引起所有者權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生變化。

11.ABCD選項(xiàng)A符合題意,產(chǎn)品成本預(yù)算屬于銷貨成本,應(yīng)在利潤(rùn)表預(yù)算中“銷售成本”項(xiàng)目中列示;

選項(xiàng)B符合題意,銷售收入預(yù)算在利潤(rùn)表預(yù)算中的“銷售收入”項(xiàng)目中列示;

選項(xiàng)C符合題意,銷售費(fèi)用預(yù)算屬于費(fèi)用類預(yù)算,在利潤(rùn)表預(yù)算中的“銷售及管理費(fèi)用”項(xiàng)目中列示;

選項(xiàng)D符合題意,“借款利息”項(xiàng)目的數(shù)據(jù),取自現(xiàn)金預(yù)算。

綜上,本題應(yīng)選ABCD。

利潤(rùn)表預(yù)算與會(huì)計(jì)的利潤(rùn)表的內(nèi)容、格式相同,只不過數(shù)據(jù)是面向預(yù)算期的。結(jié)合會(huì)計(jì)的利潤(rùn)表中的項(xiàng)目?jī)?nèi)容進(jìn)行分析即可。

12.AB特種決策預(yù)算是指企業(yè)不經(jīng)常發(fā)生的、需要根據(jù)特定決策臨時(shí)編制的一次性預(yù)算。特種決策預(yù)算包括經(jīng)營(yíng)決策預(yù)算和投資決策預(yù)算兩種類型。

13.ABC若凈現(xiàn)值為正數(shù),說明投資方案的報(bào)酬率大于預(yù)定的貼現(xiàn)率;若凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù),說明投資方案的報(bào)酬率小于預(yù)定的貼現(xiàn)率;凈現(xiàn)值大于零,方案不一定可行。如果使用的貼現(xiàn)率大于資本成本或要求的報(bào)酬率,凈現(xiàn)值大于零,方案可接受;否則,方案不一定可接受。若某方案的內(nèi)含報(bào)酬率大于其資本成本或預(yù)定報(bào)酬率,該方案可行;在多個(gè)可行方案中,內(nèi)含報(bào)酬率最大的方案為優(yōu)選方案。若現(xiàn)值指數(shù)大于1,說明投資方案的報(bào)酬率大于預(yù)定的貼現(xiàn)率;若現(xiàn)值指數(shù)小于1,說明投資方案的報(bào)酬率小于預(yù)定的貼現(xiàn)率。

14.ABC選項(xiàng)D,現(xiàn)時(shí)市場(chǎng)價(jià)值是指按照現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)格計(jì)量的資產(chǎn)價(jià)值,它可能是公平的,也可能是不公平的。

15.BCD選項(xiàng)A、B,看漲期權(quán)的買入方需要支付期權(quán)費(fèi)3元,因此,未來只有標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格與執(zhí)行價(jià)格的差額大于3元(即標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格高于24元),才能獲得盈利;選項(xiàng)c,如果標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌,投資者可以放棄權(quán)利,從而只損失期權(quán)費(fèi)3元;選項(xiàng)D,看漲期權(quán)投資者的收益根據(jù)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的上漲幅度而定,由于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的變化不確定,從而其收益也就是不確定的。

16.ABC選項(xiàng)A、B,對(duì)于1年內(nèi)付息多次的債券來說,給出的票面利率指的是報(bào)價(jià)利率,所以,該債券的報(bào)價(jià)利率為10%,有效年利率=(1+10%÷2)2-1=10.25%;選項(xiàng)C、D,計(jì)息期利率=報(bào)價(jià)利率÷一年內(nèi)付息的次數(shù)=10%÷2=5%。

17.ABD應(yīng)收賬款占用的資金,將失去投資于其他項(xiàng)目的機(jī)會(huì),也就喪失投資于其他項(xiàng)目的收益。因此選項(xiàng)c屬于應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本。其他選項(xiàng)的內(nèi)容不符合機(jī)會(huì)成本的概念,本題選ABD。

18.AB復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)與復(fù)利終值系數(shù)互成倒數(shù),所以選項(xiàng)C、D是正確的。償債基金系數(shù)和普通年金終值系數(shù)互為倒數(shù),資本回收系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù),所以選項(xiàng)A、B不正確。

19.AB與現(xiàn)金有關(guān)的成本包括持有成本(機(jī)會(huì)成本),管理成本.缺短成本。持有量與機(jī)會(huì)成本成正比,與短缺成本成反比,管理成本不隨持有量的變化而變化。

20.ABC股票股利將本該發(fā)放現(xiàn)金股利的盈余轉(zhuǎn)變成股本等所有者權(quán)益項(xiàng)目,實(shí)際上是企業(yè)盈利的資本化,又可以降低股價(jià)。但是并不能防止被他人收購(gòu),發(fā)放高現(xiàn)金股利或股票購(gòu)回有這個(gè)功能。

21.A根據(jù)權(quán)衡理論,有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值=無負(fù)債企業(yè)的價(jià)值+利息抵稅的現(xiàn)值-財(cái)務(wù)困境成本的現(xiàn)值=4000+200-150=4050(萬元)。

22.A【答案】A

【解析】可轉(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換期內(nèi)逐期降低轉(zhuǎn)換比率,就意味著逐期提高轉(zhuǎn)換價(jià)格,逐漸提高了投資者的轉(zhuǎn)換成本,有利于促使投資人盡快進(jìn)行債券轉(zhuǎn)換。如果可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價(jià)格遠(yuǎn)低于轉(zhuǎn)換期內(nèi)的股價(jià),可轉(zhuǎn)換債券的持有人行使轉(zhuǎn)換權(quán)時(shí),公司只能以較低的固定轉(zhuǎn)換價(jià)格換出股票,便會(huì)降低公司的股權(quán)籌資額??赊D(zhuǎn)換債券設(shè)置贖回條款主要是為了促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份,即所謂的加速條款;同時(shí)也能使發(fā)行公司避免市場(chǎng)利率下降后,繼續(xù)向債券持有人支付較高的債券票面利率所蒙受的損失;另一方面,公司提前贖回債券后就減少了公司每股收益被稀釋的可能性,即有利于保護(hù)原有股東的利益??赊D(zhuǎn)換債券設(shè)置回售條款是為了保護(hù)債券投資者的利益,使投資者避免由于發(fā)行公司股票價(jià)格過低而可能遭受過大的投資損失,從而降低投資風(fēng)險(xiǎn),但可能會(huì)加大公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

23.D股東以知情權(quán)、利潤(rùn)分配請(qǐng)求權(quán)等權(quán)益受到損害,或者公司虧損、財(cái)產(chǎn)不足以償還全部債務(wù),以及公司被吊銷企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照未進(jìn)行清算等為由,提起解散公司訴訟的,人民法院不予受理。

24.A長(zhǎng)期股權(quán)投資屬于經(jīng)營(yíng)投資,目的是控制其經(jīng)營(yíng),而不是期待再出售收益,選項(xiàng)A正確;企業(yè)投資是直接投資,即現(xiàn)金直接投資于生產(chǎn)性資產(chǎn),然后用其開展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)并獲取現(xiàn)金,個(gè)人或?qū)I(yè)投資機(jī)構(gòu)是把現(xiàn)金投資于企業(yè),然后企業(yè)用這些現(xiàn)金再投資于經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn),屬于間

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