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文檔簡介

【2023年】河北省保定市注冊會計財務成本管理預測試題(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(10題)1.ABC公司無優(yōu)先股,去年每股收益為4元,每股發(fā)放股利2元,留存收益在過去一年中增加了500萬元。年底每股凈資產(chǎn)為30元,負債總額為5000萬元,則該公司的資產(chǎn)負債率為()。

A.30%B.33%C.40%D.44%

2.某企業(yè)銷售收入為1200萬元,產(chǎn)品變動成本為300萬元,固定制造成本為100元,銷售和管理變動成本為150萬元,固定銷售和管理成本為250萬元,則該企業(yè)的產(chǎn)品邊際貢獻為()萬元。

A.900B.800C.400D.750

3.某企業(yè)估算出未來5年的實體現(xiàn)金流量分別為70萬元、74.8萬元、79.98萬元、84.18萬元、88.63萬元,從第6年開始實體現(xiàn)金流量按照4%的比率固定增長,該企業(yè)的加權平均資本成本為5%,股權資本成本為7%,則下列關于該企業(yè)實體價值的計算式子中,正確的是()A.實體價值=70×(P/F,5%,1)+74.8×(P/F,5%,2)+79.98×(P/F,5%,3)+84.18×(P/F,5%,4)+88.63×(P/F,5%,5)+[88.63×(1+4%)/(5%-4%)]×(P/F,5%,5)

B.實體價值=70×(P/F,5%,1)+74.8×(P/F,5%,2)+79.98×(P/F,5%,3)+84.18×(P/F,5%,4)+[88.63/(5%-4%)]×(P/F,5%,5)

C.實體價值=70×(P/F,7%,1)+74.8×(P/F,7%,2)+79.98×(P/F,7%,3)+84.18×(P/F,7%,4)+88.63×(P/F,7%,5)+[88.63×(1+4%)/(7%-4%)]×(P/F,7%,5)

D.實體價值=70×(P/F,7%,1)+74.8×(P/F,7%,2)+79.98×(P/F,7%,3)+84.18×(P/F,7%,4)+[88.63/(7%-4%)]×(P/F,7%,5)

4.

2

下列有關市凈率的修正方法表述正確的是()。

5.按照平衡計分卡,其目標是解決“我們是否能繼續(xù)提高并創(chuàng)造價值”的問題的維度是()

A.財務維度B.顧客維度C.內部業(yè)務流程維度D.學習與成長維度

6.某公司年息稅前利潤為1500萬元,假設息稅前利潤可以永續(xù),該公司永遠不增發(fā)或回購股票,凈利潤全部作為股利發(fā)放。負債金額為800萬元,平均所得稅稅率為25%(永遠保持不變),企業(yè)的稅前債務成本為8%(等于負債稅前利息率),市場無風險利率為6%,市場組合收益率為10%,該公司股票的貝塔系數(shù)為1.5,年稅后利息永遠保持不變,權益資本成本永遠保持不變,則股票的市場價值為()元

A.8975B.8000C.8920D.10000

7.某投資項目年營業(yè)收入為180萬元,年付現(xiàn)營業(yè)費用為60萬元,年折舊額為40萬元,所得稅稅率為25%,則該項目年營業(yè)現(xiàn)金毛流量為()萬元。

A.81.8B.100C.82.4D.76.4

8.

2

企業(yè)發(fā)行債券,在名義利率相同的情況下,下列各項中.對其最不利的復利計息期是()。

A.1年B.半年C.1季D.2個月

9.A公司擬發(fā)行附認股權證的公司債券籌資,債券面值為1000元,期限5年,票面利率為6%,每年付息一次,同時,每張債券附送10張認股權證。假設目前等風險普通債券的市場利率為10%,則每張認股權證的價值為()元。

A.62.09B.848.35C.15.165D.620.9

10.應用“5C”系統(tǒng)評估顧客信用標準時,客戶“能力”是指()。

A.償債能力B.營運能力C.盈利能力D.發(fā)展能力

二、多選題(10題)11.下列關于“以剩余收益作為投資中心業(yè)績評價指標優(yōu)點”的表述中,,正確的有()。

A.便于按部門資產(chǎn)的風險不同,調整部門的資本成本

B.計算數(shù)據(jù)可直接來自現(xiàn)有會計報表

C.能夠反映部門現(xiàn)金流量的狀況

D.能促使部門經(jīng)理的決策與企業(yè)總目標一致

12.權益乘數(shù)的高低取決于企業(yè)的資本結構,權益乘數(shù)越高()。

A.資產(chǎn)負債率越高B.財務風險越大C.財務杠桿作用程度越大D.產(chǎn)權比率越低

13.采用平行結轉分步法,每一步驟的生產(chǎn)費用也要在其完工產(chǎn)品和月末在產(chǎn)品之間進行分配。如果某產(chǎn)品生產(chǎn)分三步驟在三個車間進行,則第二車間的在產(chǎn)品包括()。

A.第一車間尚未完工產(chǎn)品

B.第二車間尚未完工產(chǎn)品

C.第三車間尚未完工產(chǎn)品

D.第三車間完工產(chǎn)品

14.下列關于增量預算法和零基預算法的說法中,正確的有()。

A.增量預算法又稱調整預算法

B.用零基預算法編制預算的工作量大

C.增量預算法不利于調動各部門達成預算目標的積極性

D.采用零基預算法在編制費用預算時,需要考慮以往期問的費用項目和費用數(shù)額

15.關于企業(yè)價值評估相對價值模型的修正平均法,下列式子不正確的有()

A.目標企業(yè)每股價值=可比企業(yè)修正市盈率×目標企業(yè)預期增長率×100×目標企業(yè)每股收益

B.目標企業(yè)每股價值=可比企業(yè)平均市盈率/可比企業(yè)平均預期增長率×目標企業(yè)預期增長率×目標企業(yè)每股收益

C.目標企業(yè)每股價值=可比企業(yè)平均市銷率/平均預期銷售凈利率×目標企業(yè)預期銷售凈利率×目標企業(yè)每股收入

D.目標企業(yè)每股價值=可比企業(yè)修正市凈率×目標企業(yè)預期權益凈利率×100×目標企業(yè)每股凈資產(chǎn)

16.下列項目中,屬于轉移風險對策的有()。A.進行準確的預測B.向保險公司投保C.租賃經(jīng)營D.業(yè)務外包

17.下列各項中,與企業(yè)儲備存貨有關的成本有()。

A.取得成本B.管理成本C.儲存成本D.缺貨成本

18.

8

如果其他因素不變,則下列有關影響期權價值的因素表述正確的有()。

A.隨著股票價格的上升,看漲期權的價值增加,看跌期權的價值下降

B.到期時間越長會使期權價值越大

C.無風險利率越高,看漲期權的價格越高,看跌期權的價格越低

D.看漲期權價值與預期紅利大小成同方向變動,而看跌期權與預期紅利大小成反方向變動

19.第

19

在標準成本系統(tǒng)中,直接材料的價格標準包括()。

A.發(fā)票價格B.正常損耗成本C.檢驗費D.運費

20.下列關于成本計算制度的表述中,不正確的有()。

A.變動成本計算制度將變動成本均計人產(chǎn)品成本

B.產(chǎn)量成本計算制度往往會夸大高產(chǎn)量產(chǎn)品的成本,而縮小低產(chǎn)量產(chǎn)品的成本

C.產(chǎn)量基礎成本計算制度下,間接成本的分配基礎是產(chǎn)品數(shù)量

D.作業(yè)基礎成本計算制度下,同一個間接成本集合被同一個成本動因所驅動,具有同質性

三、1.單項選擇題(10題)21.似設其他因素不變,下列事項中,會導致溢價發(fā)行的平息債券價值上升的是()。

A.提高付息頻率B.縮短到期時間C.降低票而利率D.等風險債券的市場利率上升

22.由于通貨緊縮,宏達公司不打算從外部融資,而主要靠調整股利分配政策,擴大留存收益來滿足銷售增長的資金需求。歷史資料表明,該公司資產(chǎn)、負債與銷售總額之間存在著穩(wěn)定的百分比關系?,F(xiàn)已知資產(chǎn)銷售百分比為60%,負債銷售百分比為15%,計劃下年銷售凈利率5%,不進行股利分配。據(jù)此,可以預計下午銷售增長率為()。

A.13%.B.12.5%.C.16.5%.D.10.5%.

23.當經(jīng)營杠桿系數(shù)和財務杠桿系數(shù)都是1.2時,則復合杠桿系數(shù)為()。

A.2.4B.1.44C.1.2D.1

24.下列訂貨成本中屬于變動成本的是()。

A.采購人員計時工資B.采購部門管理費用C.訂貨業(yè)務費D.預付定金的機會成本

25.一個投資項目的原始投資于建設起點一次投入,使用年限為10年,當年完工并投產(chǎn)經(jīng)計預計該項目的回收期是4年,則按內含報酬率確定的年金現(xiàn)值系數(shù)是()。

A.6B.5C.4D.2

26.如果企業(yè)在發(fā)行債券的契約中規(guī)定了允許提前償還的條款,則下列說法正確的是()。

A.當預測年利息率下降時,一般應提前贖回債券

B.當預測年利息率上升時,一般應提前贖回債券

C.當債券投資人提出申請時,才可提前贖回債券

D.當債券價格下降時,一般應提前贖回債券

27.某保險公司的推銷員每月固定工資1000元,在此基礎上,推銷員還可按推銷保險金額的2‰領取獎金,那么推銷員的工資費用屬于()。

A.半固定成本B.半變動成本C.變動成本D.固定成本

28.經(jīng)濟原則要求在成本控制中,對正常成本費用支出從簡控制,而格外關注各種例外情況,稱為()。

A.重要性原則B.實用性原則C.例外管理原則D.靈活性原則

29.甲公司設立于2012年12月31日,預計2013年年底投產(chǎn)。假定目前的證券市場屬于成熟市場,根據(jù)優(yōu)序融資理論的原理,甲公司在確定2013年融資順序時,應當優(yōu)先考慮的融資方式是()。

A.內部融資B.發(fā)行債券C.增發(fā)股票D.銀行借款

30.每股收益最大化相對于利潤最大化作為財務管理目標,其優(yōu)點是()。

A.考慮了資金的時間價值

B.考慮了投資的風險價值

C.有利于企業(yè)提高投資效率,降低投資風險

D.反映了投入資本與收益的對比關系

四、計算分析題(3題)31.甲公司是一家新型建筑材料生產(chǎn)企業(yè),為做好2×17年財務計劃,擬進行財務報表分析和預測。相關資料如下:(1)甲公司2×16年主要財務數(shù)據(jù):(2)公司沒有優(yōu)先股且沒有外部股權融資計劃,股東權益變動均來自留存收益[1]。公司采用固定股利支付率政策,股利支付率60%。(3)銷售部門預測2×17年公司營業(yè)收入增長率10%[2]。(4)甲公司的企業(yè)所得稅稅率25%。要求:(1)假設2×17年甲公司除長期借款外所有資產(chǎn)和負債與營業(yè)收入保持2×16年的百分比關系[3],所有成本費用與營業(yè)收入的占比關系維持2×16年水平[4],用銷售百分比法初步測算公司2×17年融資總需求和外部融資需求[5]。(2)假設2×17年甲公司除貨幣資金、長期借款外所有資產(chǎn)和負債與營業(yè)收入保持2×16年的百分比關系[6],除財務費用和所得稅費用外所有成本費用與營業(yè)收入的占比關系維持2×16年水平[7],2×17年新增財務費用按新增長期借款期初借入計算[8],所得稅費用按當年利潤總額計算。為滿足資金需求,甲公司根據(jù)要求(1)的初步測算結果,以百萬元為單位向銀行申請貸款,貸款利率8%,貸款金額超出融資需求的部分計入貨幣資金[9]。預測公司2×17年年末資產(chǎn)負債表和2×17年度利潤表(結果填入下方表格中,不用列出計算過程[10])。

32.要求:

計算項目各年的所得稅前凈現(xiàn)金流量。

33.A公司剛剛收購了另一個公司,由于收購借人巨額資金,使得財務杠桿很高。20×0年底發(fā)行在外的股票有1000萬股,股票市價20元,賬面總資產(chǎn)10000萬元。20×0年銷售額l2300萬元,稅前經(jīng)營利潤2597萬元,資本支出507.9萬元,折舊250萬元,年初經(jīng)營營運資本為200萬元,年底經(jīng)營營運資本220萬元。目

前公司凈債務價值為3000萬元,平均凈負債利息率為10%,年末分配股利為803.95萬元,公司目前加權平均資本成本為l2%,公司平均所得稅稅率25%。

要求:

(1)計算20×0年實體現(xiàn)金流量。

(2)預計20×1年至20×3年銷售收入增長率為10%,稅后經(jīng)營凈利潤、資本支出、經(jīng)營營運資本、折舊與銷售同步增長。預計20×4年進入穩(wěn)定增長,銷售增長率為2%,20×4年償還到期債務后,加權平均資本成本降為10%,通過計算分析,說明該股票被市場高估還是低估了?

四、綜合題(本題共15分。涉及計算的,除非題目特別說明不需要列出計算過程,要求列出計算步驟。)

ABC公司2012年有關財務資料如下:

公司2012年的銷售收入為100000萬元,銷售凈利率為l0%,2012年分配的股利為5000萬元,如果2013年保持經(jīng)營效率、財務政策不變,預計不發(fā)行股票,假定2013年銷售凈利率仍為10%,公司采用的是固定股利支付率政策,公司的目標資金結構,即資產(chǎn)負債率應為45%。

要求:

(1)計算2013年的凈利潤及其應分配的股利(權益乘數(shù)保留四位小數(shù));

(2)若公司經(jīng)營資產(chǎn)和經(jīng)營負債與銷售收入增

長成正比率變動,現(xiàn)金均為經(jīng)營所需要的貨幣資金,目前沒有可供動用的額外金融資產(chǎn),預測2013年需從外部追加的資金;

(3)若不考慮目標資本結構的要求,2013年所需從外部追加的資金采用發(fā)行面值為1000元,票面利率5.6%,期限5年,每年付息,到期還本的債券,債券的籌資費率為9.43%,所得稅稅率為25%,計算債券的稅后資本成本;

(4)根據(jù)以上計算結果,計算填列該公司2013年預計的資產(chǎn)負債表。

五、單選題(0題)34.

20

某公司股票看漲期權和看跌期權的執(zhí)行價格均為55元,期權均為歐式期權,期限1年,目前該股票的價格是45元,期權費(期權價格)均為6元。在到期日該股票的價格是60元。則購進股票、購進看跌期權與購進看漲期權組合的到期收益為()元。

A.8B.6C.一8D.一6

六、單選題(0題)35.通常情況下,下列企業(yè)中,財務困境成本最高的是()。

A.汽車制造企業(yè)B.軟件開發(fā)企業(yè)C.石油開采企業(yè)D.日用品生產(chǎn)企業(yè)

參考答案

1.C【答案】c

【解析】普通股數(shù)=500/(4—2)=250(萬股);所有者權益=250×30=7500(萬元);資產(chǎn)負債率=5000/(5000+7500):5000/12500=40%。

2.D邊際貢獻分為制造邊際貢獻和產(chǎn)品邊際貢獻,其中,制造邊際貢獻=銷售收入-產(chǎn)品變動成本,產(chǎn)品邊際貢獻=制造邊際貢獻-銷售和管理變動成本。所以,產(chǎn)品邊際貢獻=1200-300-150=750(萬元)

3.A選項C、D錯誤,用實體現(xiàn)金流量模型計算實體價值時應使用加權平均資本成本作為折現(xiàn)率,用股權現(xiàn)金流量模型計算股權價值時才使用股權資本成本作為折現(xiàn)率;

選項A正確,選項B錯誤,如果把第六年看作后續(xù)期第一期,則:

實體價值=70×(P/F,5%,1)+74.8×(P/F,5%,2)+79.98×(P/F,15%,3)+84.18×(P/F,5%,4)+88.63×(P/F,5%,5)+[88.63×(1+4%)/(5%-4%)]×(P/F,5%,5)

如果把第五期看作后續(xù)期第一期,則:

實體價值=70×(P/F,5%,1)+74.8×(P/F,5%,2)+79.98×(P/F,5%,3)+84.18×(P/F,5%,4)+[88.63/(5%-4%)]×(P/F,5%,4)

綜上,本題應選A。

4.B市凈率修正方法的關鍵因素是股東權益收益率。因此,可以用股東權益收益率修正實際的市凈率,把股東權益收益率不同的同業(yè)企業(yè)納入可比范圍。

5.D選項A不符合題意,財務維度解決的是“股東如何看待我們”的問題;

選項B不符合題意,顧客維度解決的是“顧客如何看待我們”的問題;

選項C不符合題意,內部業(yè)務流程著眼于企業(yè)的核心競爭力,解決“我們的優(yōu)勢是什么”的問題;

選項D符合題意,學習和成長維度解決的是“我們是否能繼續(xù)提高并創(chuàng)造價值”的問題。

綜上,本題應選D。

6.A權益資本成本=無風險利率+風險溢酬=6%+1.5×(10%-6%)=12%,根據(jù)年稅后利息和年息稅前利潤永遠保持不變可知,年稅前利潤永遠保持不變,由于平均所得稅稅率不變,所以,年凈利潤永遠保持不變,又由于凈利潤全部作為股利發(fā)放,所以,股利永遠保持不變。由于不增發(fā)或回購股票,因此,股權現(xiàn)金流量=股利,即股權現(xiàn)金流量永遠不變。由于權益資本成本永遠保持不變,因此,公司股票的市場價值=股權現(xiàn)金流量/權益資本成本=股利/權益資本成本=凈利潤/權益資本成本=[1500×(1-25%)-800×8%×(1-25%)]/12%=8975(萬元)。

綜上,本題應選A。

7.B年營業(yè)現(xiàn)金毛流量:稅后經(jīng)營凈利潤+折舊=(180-60-40)×(1-25%)+40=100(萬元)。

8.D本題是針對債券發(fā)行方而言的,債券發(fā)行方屬于債務人,要支付利息,因此實際利率最高的方案對其最不利,實際利率最低的方案對其最有利。在名義利率相同的情況下,一年內復利次數(shù)越少,實際利率越小,對債券發(fā)行人越有利;一年內復利次數(shù)越多,實際利率越大,對債券發(fā)行人越不利,所以答案應該是選項D.

9.C每張債券的價值=1000×6%×(P/A,10%,5)+1000×(P/F,10%,5)=848.35(元),10張認股權證的價值=1000—848.35=151.65(元),每張認股權證的價值=151.65/10=15.165(元)。

10.A“5C”系統(tǒng)中,“能力”指的是企業(yè)的償債能力,即其流動資產(chǎn)的數(shù)量和質量以及與流動負債的比例。

11.ADAD【解析】選項A、D為剩余收益指標的優(yōu)點;剩余收益一部門稅前經(jīng)營利潤一部門平均凈經(jīng)營資產(chǎn)×要求的報酬率,從這個公式可以看出,剩余收益的計算數(shù)據(jù)不是直接來自會計報表,所以選項B的說法不正確;剩余收益是以收益為基礎的,而非以現(xiàn)金流量為基礎的指標,不能反映部門的現(xiàn)金流量狀況,所以選項C的說法不正確。

12.ABC【解析】權益乘數(shù)=1/(1-資產(chǎn)負債率)=1+產(chǎn)權比率,所以權益乘數(shù)、資產(chǎn)負債率及產(chǎn)權比率是同向變動,且指標越高,財務風險越大,財務杠桿作用度越大。

13.BC采用平行結轉分步法,每一生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)費用要在其完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品之間進行分配。這里的完工產(chǎn)品是指企業(yè)最后完工的產(chǎn)成品,某個步驟的“在產(chǎn)品”指的是“廣義在產(chǎn)品”,包括該步驟尚未加工完成的在產(chǎn)品和該步驟已完工但尚未最終完成的產(chǎn)品。換句話說,凡是該步驟“參與”了加工,但還未最終完工形成產(chǎn)成品的,都屬于該步驟的“廣義在產(chǎn)品”。因此選項B和選項C都屬于第二車間的在產(chǎn)品。

14.ABC采用零基預算法在編制費用預算時,不考慮以往期間的費用項目和費用數(shù)額,主要根據(jù)預算期的需要和可能分析費用項目和費用數(shù)額的合理性,綜合平衡編制費用預算。所以選項D的說法不正確。

15.AD選項A、D符合題意,其是股價平均法下的計算公式,股價平均法是先修正再平均;

選項B不符合題意,修正平均法下,目標企業(yè)每股價值=可比企業(yè)平均市盈率/(可比企業(yè)平均預期增長率×100)×目標企業(yè)預期增長率×100×目標企業(yè)每股收益=可比企業(yè)平均市盈率/可比企業(yè)平均預期增長率×目標企業(yè)預期增長率×目標企業(yè)每股收益;

選項C不符合題意,目標企業(yè)每股價值=可比企業(yè)平均市銷率/(可比企業(yè)平均預期銷售凈利率×100)×目標企業(yè)預期銷售凈利率×100×目標企業(yè)每股收入=可比企業(yè)平均市銷率/可比企業(yè)平均預期銷售凈利率×目標企業(yè)預期銷售凈利率×目標企業(yè)每股收入。

綜上,本題應選AD。

16.BCD轉移風險的對策包括:向專業(yè)性保險公司投保;采取合資、聯(lián)營、增發(fā)新股、發(fā)行債券、聯(lián)合開發(fā)等措施實現(xiàn)風險共擔;通過技術轉讓、特許經(jīng)營、戰(zhàn)略聯(lián)盟、租賃經(jīng)營和業(yè)務外包等實現(xiàn)風險轉移。進行準確的預測是減少風險的方法。

17.ACD這是一個很常規(guī)的題目,在舊制度的考試中經(jīng)常涉及,考生應該比較熟悉。

18.ACAC

【答案解析】:對于美式期權來說,較長的到期時間能增加期權的價值,對于歐式期權來說,較長的到期時間不一定能增加期權的價值,所以選項B的說法不正確;看跌期權價值與預期紅利大小成同向變動,而看漲期權與預期紅利大小成反向變動,所以選項D的說法不正確。

19.ACD直接材料的價格標準,是預計下一年度實際需要支付的進料單位成本,包括發(fā)票價格、運費、檢驗和正常損耗等成本,是取得材料的完全成本。

20.AC選項A,變動成本計算制度只將生產(chǎn)制造過程的變動成本計入產(chǎn)品成本;選項C,產(chǎn)量基礎成本計算制度下,間接成本的分配基礎是產(chǎn)品數(shù)量,或者與產(chǎn)量有密切關系的直接人工成本或直接材料成本等。

21.A對于溢價發(fā)行的平息債券而言,在其他兇素不變的情況下,付息頻率越高(即付息期越短)價值越大,所以,選項A正確;溢價債券的價值,隨著到期日的臨近,總體上波動降低,最終等于債券的票面價值,即總體上來說債券到期時間越短,債券價值越小。反之,債券到期時間越長,債券價值越大,所以,選項B錯誤;債券價值等于未來利息和本金的現(xiàn)值,降低票面利率會減少債券的利息,因此會降低債券的價值,所以,選項C錯誤;等風險債券的市場利率上升,會導致計算債券價值的折現(xiàn)率上升,進而導致債券價值下降,所以,選項D錯誤。

22.B解析:由于不打算從外部融資,此時的銷售增長率為內含增長率,設為y,則0=60%-15%-(1+y)/y×5%×100%,解得:y=12.5%。

23.B

24.C

25.C解析:回收期=原始投資額/每年現(xiàn)金凈流入量原始投資額=每年現(xiàn)金凈流入量×回收期原始投資額=每年現(xiàn)金凈流入量×年金現(xiàn)值系數(shù)即:年金現(xiàn)值系數(shù)=回收期=4

26.A【答案】A

【解析】預測年利息率下降時,如果提前贖回債券,而后以較低的利率來發(fā)行新債券,可以降低利息費用,對企業(yè)有利。

27.B解析:半變動成本,它通常有一個初始量,類似于固定成本,在這個初始量的基礎上隨業(yè)務量的增長而增長,又類似于變動成本。

28.C解析:經(jīng)濟原則要求在成本控制中貫徹“例外管理”原則,是指對正常成本費用支出可以從簡控制,而格外關注各種例外情況。

29.D【答案】D

【解析】本題的主要考核點是資本結構理論中的優(yōu)序融資理論的含義。根據(jù)優(yōu)序融資理論的原理,在成熟的證券市場上,企業(yè)的融資優(yōu)序模式是內部融資優(yōu)于外部融資,外部債務融資優(yōu)于外部股權融資。即融資優(yōu)序模式首先是留存收益,其次是借款、發(fā)行債券、可轉換債券,最后是發(fā)行新股融資。但在本題中,甲公司設立于2012年12月31日,預計2013年年底投產(chǎn),投產(chǎn)前無法獲得內部融資,所以,甲公司在確定2013年融資順序時,應當優(yōu)先考慮的融資方式是銀行借款。

30.D【答案】D

【解析】本題的考點是財務管理目標相關表述優(yōu)缺點的比較。因為每股收益等于稅后利潤與投入股份數(shù)的比值,是相對數(shù)指標,所以每股收益最大化較之利潤最大化的優(yōu)點在于它反映了創(chuàng)造利潤與投入資本的關系。31.(1)2×17年融資總需求=(12000-1000-2000)×10%=900(萬元)[1]2×17年外部融資需求=900-16000×(1+10%)×(1650÷16000)×(1-60%)=174(萬元)[2]【答案解讀】[1]根據(jù)要求(1)的信息可以判斷出:經(jīng)營性資產(chǎn)=總資產(chǎn)=12000(萬元),經(jīng)營性負債=總負債-長期借款=6000-3000=3000(萬元),故凈經(jīng)營資產(chǎn)=12000-3000=9000(萬元)。根據(jù)融資總需求=凈經(jīng)營資產(chǎn)×增長率,可以計算出2×17年融資總需求=9000×10%=900(萬元)。[2]根據(jù)題干信息,股東權益的增加=留存收益的增加,此時無外部的股權融資。2×17年留存收益=2×16年凈利潤×(1-股利支付率)×(1+增長率)=1650×(1-60%)×(1+10%)=726(萬元),故外部融資額=900-726=174(萬元)。(2)填列如下:【答案解讀】[3]此處需要先空著,最后計算。根據(jù)[5]的計算結果倒推,貨幣資金=13228.4-1760-1650-9130=688.4(萬元)。[4]根據(jù)解題思路的分析,2×17年年末應收賬款=2×16年年末應收賬款×(1+10%)=1600×(1+10%)=1760(萬元),同理計算存貨和固定資產(chǎn)的金額。[5]按照[9]的計算結果13228.4萬元填入。[6]根據(jù)解題思路的分析,2×17年應付賬款=1000×(1+10%)=1100(萬元),同理計算其他流動負債。[7]根據(jù)要求計算出來的結果,因為借款要以百萬元為單位,則2×17年需要借款200萬元,此時期末長期借款=3000+200=3200(萬元)。[8]股東權益=2×16年末股東權益+本期留存收益=6000+1821×(1-60%)=6728.4(萬元),這里計算時需要先空著,等后面的凈利潤計算出來,再根據(jù)凈利潤個股利支付率計算得出。[9]匯總負債和股東權益的金額=1100+2200+3200+6728.4=13228.4(萬元),此處計算時在[8]后面。[10]根據(jù)題干的信息,2×17年營業(yè)收入=2×16年營業(yè)收入×(1+10%)=16000×(1+10%)=17600(萬元),同理計算營業(yè)成本、稅金及附加、銷售費用和管理費用。[11]2×17年財務費用=金額同2×16年財務費用的金額+新增借款的利息費用=240+200×8%=256(萬元),注意這里原來借款產(chǎn)生的財務費用跟2×17年一樣,故可以直接加上2×16年的財務費用。[12]利潤總額=17600-11000-616-1100-2200-256=2428(萬元)。[13]所得稅費用=利潤總額×所得稅稅率=2428×25%=607(萬元)。[14]凈利潤=利潤總額-所得稅費用=2428-607=1821(萬元)。根據(jù)凈利潤和股利支付率計算本期留存收益的金額,進而計算出[8]股東權益的金額。(1)2×17年融資總需求=(12000-1000-2000)×10%=900(萬元)2×17年外部融資需求=900-16000×(1+10%)×(1650÷16000)×(1-60%)=174(萬元)(2)填列如下:【答案解讀】[1]根據(jù)要求(1)的信息可以判斷出:經(jīng)營性資產(chǎn)=總資產(chǎn)=12000(萬元),經(jīng)營性負債=總負債-長期借款=6000-3000=3000(萬元),故凈經(jīng)營資產(chǎn)=12000-3000=9000(萬元)。根據(jù)融資總需求=凈經(jīng)營資產(chǎn)×增長率,可以計算出2×17年融資總需求=9000×10%=900(萬元)。[2]根據(jù)題干信息,股東權益的增加=留存收益的增加,此時無外部的股權融資。2×17年留存收益=2×16年凈利潤×(1-股利支付率)×(1+增長率)=1650×(1-60%)×(1+10%)=726(萬元),故外部融資額=900-726=174(萬元)。[3]此處需要先空著,最后計算。根據(jù)[5]的計算結果倒推,貨幣資金=13228.4-1760-1650-9130=688.4(萬元)。[4]根據(jù)解題思路的分析,2×17年年末應收賬款=2×16年年末應收賬款×(1+10%)=1600×(1+10%)=1760(萬元),同理計算存貨和固定資產(chǎn)的金額。[5]按照[9]的計算結果13228.4萬元填入。[6]根據(jù)解題思路的分析,2×17年應付賬款=1000×(1+10%)=1100(萬元),同理計算其他流動負債。[7]根據(jù)要求計算出來的結果,因為借款要以百萬元為單位,則2×17年需要借款200萬元,此時期末長期借款=3000+200=3200(萬元)。[8]股東權益=2×16年末股東權益+本期留存收益=6000+18

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